c) ¿Qué sucedería con el promedio de las cuentas por cobrar si Morrissey restringiera su política de cobranza, con el resultado de que todos los clientes sin descuen to pagaran al día 30?
Ejercicio 15.3: Restricción de los términos de crédito Helen Bowers, la nueva gerente de crédito de Muscarella Corporation, se alarmó al encontrar que la empresa vende con términos de crédito de pago neto a 50 días, en tanto que los términos del crédito de esa industria en fecha reciente han disminuido di sminuido a pago neto en 30 días. La empresa registra ventas anuales a crédito por $ 3 millones y, ello reduciría las ventas anuales a $ 2.6 millones, pero las cuentas por cobrar bajarían a 35 días de venta y los ahorros sobre la inversión en ellas bastarían para superar con creces las pérdidas de utilidades. La razón de costo variable de Muscarella es 70% y sin tasa marginal de impuestos es 40%. Si la tasa de interés sobre los fondos invertidos en cuentas por cobrar es 11%, ¿debería modificar los términos del crédito? Todos los costos de operación se pagan al momento de vender el inventario.
Ejercicio 15.4: Cambio de política de crédito McColloungh Company Tiene una razón de costos de operación variables de 70%, su costo de capital es 10% y las ventas anuales actuales suman $10.000. La empresa hace todas sus ventas a crédito y, en la actualidad, vende con términos de pago neto a 30. El saldo de sus cuentas por cobrar es $1.500. McColloungh Company está considerando una nueva política de crédito con términos de pago neto a 45 días. Con la nueva política, las ventas aumentan a $12.000 $12.00 0 y las cuentas por cobrar a $2.500. Calcule los días de ventas pendientes de cobro (DVPC) con la política existente y con la propuesta.
P aso 1.- Datos
Datos Ventas anuales
Política Actual
Nueva Política
10.000,00
12.000,00
55
Cuentas por cobrar
1.500,00
2.500,00
30
45
10,00%
10,00%
Condiciones cobro (días) Costo capital
Paso 2.- Establecer fórmulas
í = 360 Paso 3.- Aplicación de la fórmula para la política existente y para la nueva propuesta
í = 10.1.360500000 = í í = 12.2.360500000 = í Paso 4.- Análisis Si la empresa implementa su nueva política las ventas se incrementan en un 20%, mientras tanto los días pendientes de cobro varían en un 39%, hay que tratar de que el incremento de las ventas sea mayor al de los días de cobro ya que la empresa necesitara financiamiento adicional para cubrir sus obligaciones.
Ejercicio 15.5: EOQ Green Thumb Garden Centers vende al año $240.000 bolsas de fertilizantes para pasto. La empresa tiene 1.200 bolsas en existencias de seguridad óptima disponibles al inicio. Cada bolsa le cuesta $4, los costos de manejo de inventario son 20% y le cuesta $25 colocar una orden a su proveedor.
Paso 1.- Datos
Existencias seguridad optimas
1.200
Costo manejo inventario
Precio cada bolsa
$4,00
Costo orden
$25,00
Ventas
20%
$240.000,00
56
Paso 2.- Establecer fórmulas
∗∗ ó = √ 2∗ =+ = + 2 = + Donde:
O: Costo fijo por orden
T: Demanda total Ventas o número de unidades vendidas
C: Costo manejo como %
PC: Precio de compra o costo por unidad
Q: Número de unidades compradas con cada orden
Paso 3.- Aplicación de la fórmula para la resolución de los literales propuestos a) ¿Cuál es la cantidad económica de orden?
0 00 ó = √ 2∗25∗240. 20%∗4 ó =3.873 =3.873+1.200 =$ 5.073
b) ¿Cuáles son los costos totales del inventario en el nivel de la EOQ?
c) ¿Cuál es el inventario máximo de fertilizante?
57
d) ¿Cuál será el inventario promedio de Green Thumb?
= 3873+1200 2 =2.536 = 2536 360 =7 í 240.000200 = 3873+1. =47 ñ = 4712 =4 e) ¿Con cuanta frecuencia debe hacer pedidos la empresa?
Paso 4.- Análisis El costo de inventarios de 3.873 unidades es de $ 5.073, dado que el inventario rota cada 7 días la empresa requiere hacer 4 ordenes cada mes.
Ejercicio 15.5 EOQ Green Thumb Garden Centers vende al año $240.000 bolsas de fertilizantes para pasto. La empresa tienne 1.200 bolsas en existencias de seguirdad óptima disponibles al inicio. Cada bolsa le cuesta $4, los costos de manejo de inventario son 20% y le cuesta $25 colocar una orden a su proveedor. a) ¿Cuál es la cantidad económica de orden? b) ¿Cuáles son los costos totales del inventario en el nivel de la EOQ? c) ¿Cuál es el inventario máximo de fertilizante? d) ¿Cuál será el inventario promedio de Green Thumb? e) ¿Con cuanta frecuencia debe hacer pedidos la empresa?
Paso 1.- Determinación de Datos 58
Demanda Total Existencias
$240.000 1.200 Bolsas
Precio de Compra Costo de manejo de inventario Costos fijos por orden
$4,00 20% $25,00
Paso 2.- Determinación y aplicación de las Fórmulas
a) ¿Cuál es la cantidad económica de orden?
∗∗ = √ 2∗ 0 00 = √ 2∗25∗240. 20%∗4,00 =3.873
Análisis:
La cantidad óptima que debe colocar la empresa para minimizar sus costos totales es de 3.873 unidades.
b) ¿Cuáles son los costos totales del inventario en el nivel de la EOQ?
Análisis:
=+ =3873+1200 =$ 5.073,00
La empresa en el nivel de EOQ presenta un costo total de inventario de $5.073,00.
c) ¿Cuál es el inventario máximo de fertilizante?
Análisis:
= 2 + = 38732 +1200 =$ 3.136,00 59
La empresa puede presentar una cantidad máxima de inventario que ascienda a un costo de $3.136,00.
d) ¿Cuál será el inventario promedio de Green Thumb?
Análisis:
=(50732)/360 =( 2 )/360 =7
La empresa deberá rotar su inventario 7 veces durante el año; es decir, aprox imadamente cada 51 días.
e) ¿Con cuanta frecuencia debe hacer pedidos la empresa?
Análisis:
= = 240000 3873 =62
La empresa en el año debe realizar 62 órdenes para tener una cantidad óptima y en el mes debe realizar 5 ordenes.
Ejercicio 15.7 Presupuesto de efectivo Hace poco, Patricia Smith alquiló un local en Southside Mall y abrió un nuevo negocio, llamado Smith's Coin Shop. El negocio ha sido bueno, pero Smith con frecuencia se ha quedado sin efectivo. Esto ha ocasionado la necesidad del pago retrasado de ciertos pedidos y ello, a su vez, ha empezado a crearle problemas con los proveedores. Smith piensa solicitar un préstamo al banco para tener efectivo disponible cuando lo necesite, pero primero tiene que pronosticar cuánto deberá solicitar en préstamo. Por lo mismo, ella le ha pedido a usted que prepare un presupuesto de efectivo para el periodo crítico cercano a la Navidad, cuando sus necesidades serán en especial altas. Smith sólo vende en efectivo y debe pagar las compras dentro del mes siguiente a la compra. Ella se asignó un sueldo mensual de $4 800 y la renta es de $2 000 al mes. Además, debe hacer un pago de impuesto de $12 000 en diciembre. En este momento el efectivo disponible
60
(el 1 de diciembre) es $400, pero Smith ha acordado mantener un saldo bancario promedio de $6 000 que es su saldo de efectivo fijado como meta. (No tome en cuenta el dinero de caja que no es significativo porque ella sólo guarda una pequeña cantidad disponible para no correr el riesgo de que se lo roben.) A continuación se presentan las ventas y las compras estimadas para diciembre, enero y febrero. Las compras de noviembre sumaron $140 000.
Ventas
Compras
Diciembre 160,000.00 40,000.00 Enero
40,000.00
40,000.00
Febrero
60,000.00
40,000.00
Prepare un presupuesto de efectivo para diciembre, enero y febrero. Ahora suponga que Smith comenzó a vender a crédito el 1 de diciembre, dando a sus clientes 30 días para pagar. Todos los clientes aceptan estos términos y pagan a tiempo, y los demás datos del problema permanecen iguales. En este caso, ¿a cuánto ascendería el préstamo que requerirá la empresa al final de diciembre?
Prepare un presupuesto de efectivo para diciembre, enero y febrero.
Presupuesto de Efectivo
Diciembre
Enero
Febrero
Ventas
160,000.00
40,000.00
60,000.00
Total Ingresos
160,000.00
40,000.00
60,000.00
Compras
140,000.00
40,000.00
40,000.00
Salario
4,800.00
4,800.00
4,800.00
Renta
2,000.00
2,000.00
2,000.00
Impuestos
12,000.00
Total Egresos
158,800.00
46,800.00
46,800.00
Saldo de efectivo del mes
1,200.00
-6,800.00
13,200.00
Ingresos
Egresos
61
Saldo de efectivo al inicio del
400.00
1,600.00
-5,200.00
saldo de efectivo al fin del mes
1,600.00
-5,200.00
8,000.00
Saldo bancario meta
6,000.00
6,000.00
6,000.00
Efectivo excedente o faltante
-4,400.00
-11,200.00
2,000.00
mes
Ahora suponga que Smith comenzó a vender a crédito el 1 de diciembre, dando a sus clientes 30 días para pagar. Todos los clientes aceptan estos términos y pagan a tiempo, y los demás datos del problema permanecen iguales. En este caso, ¿a cuánto ascendería el préstamo que requerirá la empresa al final de diciembre?
Presupuesto de Efectivo
Diciembre
Enero
Febrero
Ventas
0.00
160,000.00
40,000.00
Total Ingresos
0.00
160,000.00
40,000.00
Compras
140,000.00
40,000.00
40,000.00
Salario
4,800.00
4,800.00
4,800.00
Renta
2,000.00
2,000.00
2,000.00
Impuestos
12,000.00
Total Egresos
158,800.00
46,800.00
46,800.00
Saldo de efectivo del mes
-158,800.00
113,200.00
-6,800.00
Saldo de efectivo al inicio del
400.00
-158,400.00
-45,200.00
saldo de efectivo al fin del mes
-158,400.00
-45,200.00
-52,000.00
Saldo bancario meta
6,000.00
6,000.00
6,000.00
Efectivo excedente o faltante
-164,400.00
-51,200.00
-58,000.00
Ingresos
Egresos
mes
Ejercicio 15.8 Presupuesto de efectivo Carol Moerdyk, propietaria de Carol’s Fashion Designs Inc., piensa solicitar una línea de crédito a su banco. Ha estimado los pronósticos de ventas siguientes para su empresa, correspondientes a parte de 2009 y 2010:
62
.Los cálculos de la cobranza obtenidos del departamento de crédito y cobranza son los siguientes: cobranza dentro del mes de la venta, 10% cobranza dentro del mes siguiente a la venta, 75% cobranza dentro del segundo mes después de la venta, 15% los pagos de mano de obra y materias primas por lo normal se hacen dentro del mes siguiente al que se contrajeron estos costos. Los cálculos de los costos totales de mano de obra y materias primas para cada mes son:
mayo de 2009 mayo de junio 2009 julio junio agosto julio septiembre agosto octubre septiembre noviembre octubre diciembre noviembre enero de 2010 diciembre
180,000.00 90,000.00 180,000.00 360,000.00 90,000.00 540,000.00 126,000.00 720,000.00 882,000.00 360,000.00 306,000.00 360,000.00 234,000.00 90,000.00 162,000.00 180,000.00 90,000.00
Los sueldos generales y administrativos ascenderán a $27.000 al mes; los pagos por arrendamiento sujetos a contratos de arrendamiento a largo plazo serán $9.000 al mes; los cargos por depreciación será $36.000 al mes; los gastos diversos sumaran $2.700 al mes; los pagos del impuesto al ingreso por $63.000 se deberán pagar en septiembre y en diciembre; y se debe efectuar un pago anticipado de $180.000 a un nuevo estudio de diseño en octubre. El efectivo disponible el 1 de julio sumara $132.000 y se mantendrá un saldo de efectivo mínimo de $90.000 a todo lo largo del periodo del presupuesto de efectivo.
63
a) Prepare un presupuesto de efectivo mensual para los últimos seis meses de 2009. Presupuesto de Efectivo
Mayo
Ventas Pagos
180,000.00 180,000.00 90,000.00 90,000.00
Entradas de efectivo 10% 75% 15% Total entradas de efectivo Salidas de efectivo Pago M.O. y M.P Sueldos generales y admin. Arrendamiento L/P Depreciación Gastos diversos Pagos de impuestos Pago anticipado Total salidas de efectivo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre Diciembre Enero 2010
360,000.00 540,000.00 720,000.00 126,000.00 882,000.00 306,000.00
360,000.00 360,000.00 234,000.00 162,000.00
90,000.00 90,000.00
18,000.00
18,000.00 36,000.00 54,000.00 72,000.00 135,000.00 135,000.00 270,000.00 405,000.00 27,000.00 27,000.00 54,000.00 153,000.00 198,000.00 351,000.00 531,000.00
36,000.00 36,000.00 540,000.00 270,000.00 81,000.00 108,000.00 657,000.00 414,000.00
9,000.00 18,000.00 270,000.00 67,500.00 54,000.00 54,000.00 333,000.00 139,500.00
27,000.00
90,000.00 27,000.00
90,000.00 27,000.00
126,000.00 882,000.00 27,000.00 27,000.00
306,000.00 234,000.00 27,000.00 27,000.00
162,000.00 90,000.00 27,000.00 27,000.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00 63,000.00
18,000.00
74,700.00
164,700.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00 63,000.00
164,700.00 200,700.00 1,019,700.00
Flujo del efectivo neto Saldo inicial del efectivo
-56,700.00 -11,700.00 200,400.00 143,700.00
33,300.00 150,300.00 -488,700.00 132,000.00 165,300.00 315,600.00
Saldo final del efectivo Saldo fijado como meta Excedente o faltante
143,700.00 132,000.00 90,000.00 90,000.00
165,300.00 315,600.00 -173,100.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00
233,700.00 222,000.00 255,300.00 405,600.00 -83,100.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
180,000.00 560,700.00 308,700.00
180,000.00
9,000.00 36,000.00 2,700.00
299,700.00 164,700.00
96,300.00 105,300.00 -76,800.00 173,100.00 -76,800.00 28,500.00 90,000.00 90,000.00
33,300.00 28,500.00
-25,200.00 61,800.00
61,800.00 90,000.00
36,600.00 90,000.00
13,200.00
151,800.00 126,600.00
118,500.00
64
b) Prepare un cálculo de financiamiento requerido (o fondos excedentes); es decir, la cantidad de dinero que Carol’s Fashion Design debe solicitar en préstamo (o
tendrá a su disposición para invertir) para cada mes dentro de ese periodo. Mes Préstamo septiembre 83,100.00 El único mes en el que la empresa no ha podido solventarse ha sido en septiembre para lo cual tendría que realizar el préstamo respectivo para cubrir sus deudas.
c) Supóngase que las entradas de efectivo de las ventas se presentan de manera uniforme durante el mes (es decir, las entradas de efectivo se reciben al ritmo de 1/30 cada día), pero todos los flujos de salida se pagan el día cinco del mes. ¿lo anterior tendrá algún efecto en el presupuesto de efectivo o en otras palabras, el presupuesto de efectivo que usted ha preparado seria valido considerando estos presupuestos? De lo contrario ¿Qué puede hacer para presentar un cálculo valido de los requerimientos máximos de financiamiento? No se requieren operaciones de cálculo, aun cuando se podrían utilizar en ocasiones para ilustrar los efectos. El cálculo es válido debido a que no se subestima los requerimientos máximos de financiamiento de la empresa, sin embargo en cualquier día las ventas podrían presentar un patrón diferente pero se necesitaría detalles diarios para la elaboración más precisa de un flujo de efectivo.
d) Carol’s Fashion Designs produce de forma estacional, justo antes de las ventas. Sin realizar operaciones de cálculo, explique cómo variarían la razón de solvencia y la razón de deuda de la empresa durante el año, suponiendo que todos los requerimientos financieros se saldaron por medio de préstamos bancarios a corto plazo. ¿Los cambios en estas razones podrían afectar la capacidad de la empresa para obtener un crédito bancario? Los cambios en estas razones si tendrían una afectación, debido a que en la adquisición de deudas a corto plazo hay un riesgo para poder cubrir el pago de las deudas y que dichos pagos se lo realicen en un corto periodo. En este caso la empresa Carol´s Fashion Designs Inc debe acceder a un préstamo, y con ello se puede ver que la razón de solvencia puede llegar a ser menor y el costo de la deuda aumentaría.
Ejercicio 15.12 Costo del inventario Computer Supplies Inc. Hace pedidos de disquetes con su proveedor en lotes de cajas de una docena. Dada la información que se proporciona a continuación, complete la tabla siguiente y determine la cantidad económica de orden de disquetes en el caso de Computer Supplies Inc.
65
Paso 1.- Determinación de Datos
Demanda anual Costo
26.000,00
por
orden
30,00
colocada Costo de manejo
20%
Precio por docena
7,80
Paso 2.- Determinación y aplicación de las Fórmulas
Análisis:
∗∗ = √ 2∗ = √ 2∗30∗26000 27%∗7,8 =1000
La cantidad óptima que debe colocar la empresa para minimizar sus costos totales es de 1.000 unidades.
Completar la tabla: Se parte que 1.000 unidades es la cantidad óptima, y utilizando las siguientes fórmulas:
ú = = =∗∗ = 30∗ú = +
TAMAÑO DE LA ORDEN (Q) NÚMERO DE ORDENES
250
500
1000
2000
13000
26000
104
52
26
13
2
1
INVENTARIO PROMEDIO
125
250
500
1000
6500
13000
195,00
390,00
780,00 1560,00
10140,00
20280,00
3120,00
1560,00
780,00
390,00
60,00
30,00
3315,00
1950,00
1560,00
1950,00
10200,00
20310,00
COSTO DE MANEJO COSTO DE LA ORDEN COSTO TOTAL
66
