PAUL KRUGMAN “De vuelta a la economía de la gran depresión y crisis del 2008”
Introducción
Casi todos los economistas economistas dicen que la crisis de 1929 no debido de haber ocurrido ocurrido ya que se pudo haber evitado, pero las grandes potencias económicas en ese entonces no fueron lo suficientemente hábiles hábiles para darse cuenta de lo que estaban haciendo mal. Los economistas de la actualidad piensan que una crisis similar no puede volver a ocurrir, ya que, han aprendido la lección de la historia y creen que el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional pueden prevenir que esto pase. Pero en la década de los 90 los países de Asia se vieron en problemas similares a los de la crisis de la gran depresión e incluso durante la impresión de este libro Estados Unidos pasa por una crisis. Con estas premisas no se puede estar tan seguro de que la economía mundial actual no pueda caer otra vez en una “gran depresión”. 1 El problema ha sido resuelto
A principios de los años 90 se hablaba mucho del éxito de la economía de mercado, pero no se tomaba en cuenta que muchas economías habían sido golpeadas, de manera similar a la crisis de los años 30. Pocos años después países de primer mundo como Japón se vieron en crisis muy graves, aunque durante los primeros años de esta década Estados Unidos no había sentido el efecto de estos problemas. El capitalismo triunfante
Una de las causas por las que el capitalismo ha triunfado en el mundo contemporáneo es por la caída del socialismo. Es un suceso muy difícil de explicar por qué republicas como la de China han entrado al libre mercado después de sucesos como la victoria de Vietnam ante Estados Unidos o como la Unión Soviética pasó a ser capitalista después de haber sobrevivido guerras, hambrunas y la competencia contra Estados Unidos. Las consecuencias de la caída del socialismo han sido muchas. Muchos de los Estados que eran socialistas se han visto en una situación complicada para entrar a la economía de mercado, muchos de estos países se encontraron con serios problemas sociales y fiscales. 20 años después algunos de estos países han sobresalido económicamente, los países que eran dependientes de la Unión Soviética están en serios problemas ya que ahora no tienen quien los ayude, los grupos radicales que eran financiados por el imperio soviético han desparecido y lo más importante es que las ideas acerca del sueño socialista casi han desaparecido.
La domesticación del ciclo económico
El capitalismo ha tenido dos grandes enemigos: la guerra y las depresiones. Pero ha sobrevivido a éstos. Una de presión es cuando hay mucha oferta y poca demanda, lo que es que se produzca más de lo que se vende y que gente se quede sin empleo. Para poder explicarla de manera sencilla es necesario hacer un modelo. El autor lo explica con una cooperativa de niñeras: en Japón había una cooperativa de 150 parejas que querían salir algunas veces y dejar a sus niños encargados con otras parejas de la misma cooperativa, entonces hicieron cupones por una hora de cuidado de niños que tenían que entregar a otra pareja cuando encargaran a sus niños, esto haría que las parejas cuidaran el mismo número de horas en el largo plazo. Pero con el paso del tiempo las parejas empezaron a sentir que no tenían los suficientes cupones de reserva para poder dejar encargados a sus niños en el futuro y empezaron a quedarse en casa para cuidar niños y acumular cupones, además de esto las parejas que se salían de la cooperativa no devolvían los cupones, lo cual provocó una recesión ya que había mucha oferta de trabajo y poca demanda, además de falta de cupones. Para solucionar el problema se imprimieron más cupones y se acordó que cada pareja tenía que salir por lo menos dos veces por mes. Es cierto que la economía del mercado es más compleja que una cooperativa de niñeras pero es una manera de explicar una recesión muy sencillamente. Muchas veces se tienen que hacer algunos acuerdos e inyectar el dinero exacto a la economía. La gran depresión se hubiera evitado si se hubiera inyectado dinero a la economía, pero había prejuicios moralistas sobre la intervención del Estado, después de la segunda guerra mundial los Estados tomaron el control de las economías logrando un gran crecimiento, pero en los 70 el control arrogante sobre la economía provocó nuevas recesiones. La tecnología como salvadora
La tecnología ha cambiado radicalmente la manera de trabajar del mundo desde los años ochenta, aunque sus beneficios todavía se pueden poner en duda. Ésta también ha ayudado a los amantes del libre mercado a retomar la idea del heroico hombre de negocios que tuvo una gran idea, trabajo en ella y se hizo rico de una manera justa. Hasta hace algunas décadas se veía a los empresarios como los tiranos dueños de GM o Ford. La tecnología alimenta el optimismo del capitalismo por el crecimiento que ha traído. Los frutos de la globalización
Se empezó a usar el término tercer mundo con el fin de distinguir a los países que no estaban aliados ni con el capitalismo de Estados Unidos ni con el comunismo de La Unión Soviética. Pero con el paso del tiempo el tercer mundo fue sinónimo de atraso.
Los países de tercer mundo eran – y algunos siguen siendo – exportadores de materia prima e importadores de manufactura. Su industria manufacturera era protegida por aranceles, pero ésta no era suficiente para cubrir la demanda de empleos y dar salarios para una calidad de vida. En los años 70 fue necesario abrir sus mercados para que la inversión extranjera diera los salarios y empleos que la gente necesitaba. La calidad de vida no era la misma que la de los países de primer mundo pero si era mejor que en el pasado. Esta mejoría no fue por la buena voluntad de los inversionistas, si no por aprovechar la oportunidad de expandir los mercados, aunque a final de cuentas ayudó y los créditos se los lleva el capitalismo. Escépticos y críticos
Después de la caída del comunismo Estados Unidos comenzó un crecimiento, pero eso no fue para Japón ni para Europa que tenía grandes tasas de desempleo. En Estados Unidos incluso se hicieron más grandes las diferencias de los salarios reales y en otras partes del mundo como África las enfermedades y la pobreza no habían mejorado en nada con la globalización. Hubo quienes decían que malos trabajos eran mejores que no tener trabajo, esto no tenía satisfecha a la población. 2 Advertencia ignorada: la crisis de América Latina
Cuando se escucha hablar de crisis financiera, es normal que pongan como ejemplo a América Latina. Antes de los 80 los gobiernos en América Latina Eran débiles e ignorantes, pedían dinero a Banqueros extranjeros o imprimían más, lo que se convertía en deudas que a lo largo se iban transformando en inflación. En los años 80s se empezaron a privatizar entidades Públicas lo que genero el inicio de la inversión extranjera directa. Se hablaba de una nueva América Latina, y se tomaba como ejemplo el “Milagro Mexicano”
El presidente de México en 1994 era reconocido mundialmente como un héroe por su política económica neoliberal, pero al final de su mandato México cayo en la crisis económica más grande de su historia, y se llevó a toda América Latina con él. El rompimiento de Argentina con el pasado
A principios de 1900 Argentina se comparaba con países de primer mundo por su abundancia de recursos, lo que la convertía en atractivo para la inversión Europea. Pero en los años 20 durante la gran depresión y los precios de los productos agricultores de este país cayeron, pero el gobierno mantuvo el control sobre la fuga de capitales y la devaluación del peso. El control excesivo hizo que la corrupción aumentará, que las barreras de aranceles temporales se convirtieran en permanentes y que los servicios públicos fueran de lo peor con el paso de los años. Para la década de los 80’s Argentina se encontraba devastad a por el conflicto de las Malvinas,
entonces tomó la presidencia Raúl Alfonsín con la promesa de reactivar la economía. Las políticas de este nuevo gobierno fueron más radicales que las del de México. Se le quitó la importancia que se le daba a la agricultura, pero más aun, se empezaron a privatizar todas las empresas estatales de una manera muy acelerada, se hicieron juntas de divisas y se igualó el valor del peso al del
dólar. Los bancos tenían que tener el mismo número de dólares por cada peso en circulación y se negoció la deuda tal como lo hizo México. Las medidas tomadas por Alfonsín bajaron la inflación a casi 0%, después de que había llegado 300% anual. El mal año de México
A pesar de las medidas tomadas por el gobierno mexicano y el crecimiento, la inflación seguía presente, lo cual llevó a muchos economistas a pensar que la moneda estaba sobrevaluada. La inversión extranjera estaba en aumento pero las importaciones eran mayores a las exportaciones y no se veía un gran cambio en la calidad de vida de la población. Algunos recomendaron a México devaluar la moneda pero el gobierno no hizo caso, ya que querían la aprobación de EEUU para que México se integrara al TLC. Cuando entró la administración de Bill Clinton a EEUU, se aprobó de inmediato la entrada de México al TLC. Pero México tuvo serios problemas internos: los campesinos de Chiapas se levantaron en armas, dejando al descubierto los problemas de pobreza y corrupción en el país y el asesinato del candidato presidencial del PRI Luis Donaldo Colosio. A pesar de esto el nuevo candidato del PRI Ernesto Zedillo ganó limpiamente las elecciones. La crisis del tequila
México tenía una constante perdida de su reservas de divisas, así que para evitar una recesión se devaluó el peso, pero fue una buena estrategia. No se consultaron a los inversionistas extranjeros sobre la devaluación, esto provocó que sacaran su dinero del país, para tratar de retenerlos se pagaron 75% en tasas de interés, pero no funcionó. El peso bajó su valor a la mitad de un día para otro con la esperanza de que la competitividad de las exportaciones creciera, pero no pasó. La deuda creció de manera alarmante, cientos de miles de trabajadores perdieron su trabajo y muchas empresas quebraron. El efecto tequila afectó negativamente a Argentina a pesar de estar del otro lado del continente y no tener relaciones con México. Esto porque los inversionistas americanos pensaban que Argentina y México eran casi lo mismo por lo que empezaron a sacar su dinero de ese país. Los argentinos sacaron su dinero del banco, dejando al banco sin dinero para prestar, y no se podía inyectar dinero ya que estaba prohibido. Además se empezaron a cambiar los pesos por dólares por miedo a una devaluación del peso. La economía argentina colapsó. El gran rescate
México necesitaba dinero para pagar su deuda y estabilizar el peso y Argentina necesitaba dinero para inyectarlo en los bancos. Europa y Asia decidieron que ese era problema de EEUU y aunque hubo quienes se opusieron a usar dinero de contribuyentes para rescatar a otras economías, al final el gobierno dispuso de dinero para abrir nuevamente crédito para los 2 países, sacándolos de las crisis y retornando la confianza de los inversionistas hacía ellos.
Aprender las lecciones
Lo que se puede aprender de estas crisis es que no fueron producto del orden mundial, si no que fueron producto de malas decisiones por parte del gobierno mexicano. México debió respetar a sus inversionistas en vez de ignorarlos y debió de minimizar el crédito en vez de hacerlo más grande. Washington sacó a México de la crisis en un año y medio, con la participación del gobierno de Ernesto Zedillo, a diferencia de la crisis de México de 1982 que duró más de 6 años, lo que quiere decir que EEUU si tiene los recursos para enfrentar una crisis, solo necesita la gente adecuada para mover sus piezas. 3 La trampa de Japón
Durante mucho tiempo se vio a Japón con respeto y temor, como la segunda economía más grande del mundo y la que más rápido crecía. Pero con todos los problemas que ha tenido ya no se le ve ni con tanto temor ni con tanto respeto. A diferencia de América Latina Japón es autónomo, no depende de inversión extranjera, y peor aun, si Japón cayó más de una década, es prudente preguntarse si lo mismo puede pasar a EEUU. Japón como número 1
A principios del siglo XX Japón era un país rural, es sorprendente como a finales de los 50 era una economía productora de acero y grandes tecnologías. Los occidentales no tomaban muy en cuenta a Japón hasta los 70, cuando curiosamente cayó su crecimiento a la mitad, aunque seguía siendo el más rápido del mundo. Se dice mucho de porque Japón tuvo tanto éxito en el manejo de su economía, hay quienes dicen que desarrollaron un capitalismo superior, otros dicen que la buena calidad de su educación y el hecho de que no dependieran de la venta de bonos y acciones para invertir, sino que usaban sus mismos bancos para dar crédito a sus emprendedores. Lo que pudo haber pasado fue el clientelismo. Se ubicaban a las empresas con más confianza, se les protegía de la competencia extranjera y se les permitía desarrollar su producto con créditos a largo plazo, se les dejaba entrar al mercado interno para desarrollar sus habilidades, se les dejaba importar sin tomar en cuenta la rentabilidad de la empresa hasta que derribaran a todos sus competidores y luego acaparaban el mercado. Hay quienes no creen en esta teoría pero si es cierto que las debilidades del sistema japonés ya eran muy notables. Burbuja, trabajo y problemas
La economía de Japón había seguido creciendo de manera impresionante hasta los años 80, pero a principios de los 90 el valor de sus acciones y de sus terrenos se triplico, y su crecimiento disminuyó drásticamente, provocando la creación de una burbuja económica.
Una manera de explicar esto es porque hubo riesgo moral, esto quiere decir que los bancos comenzaron a prestar dinero sin tener la garantía de que el dinero iba a ser devuelto, y el dinero que prestaban era el que aportaban las personas que ahorraban en los bancos, estos últimos creían que su dinero estaba a salvo en los bancos. Japón trató de subir las tasas de interés, que no explotará la burbuja, de cualquier manera estalló llevando al país a una crisis económica. Se demostró aquí que la economía burbuja es una fuente sigilosa y detonante de depresión. Una depresión sigilosa
La depresión de Japón no fue como la de México o Argentina en que la gente exigía soluciones radicales por el cambio brusco de la economía. La depresión de Japón fue discreta, el país seguía creciendo, pero no tan rápido como la mayor parte del siglo y el crecimiento que tenía no era suficiente para tener a todas sus maquinas y hombres trabajando, este país pudo haber crecido más. La trampa del Japón
Era cuestión de tiempo para que la burbuja de Japón explotara, causando un descenso en la demanda, el consumo y la inversión. Esto debido a que la gente ya no tenía confianza ni ganas de gastar su dinero. Esta trampa se puede explicar con la cooperativa de niñeras, suponiendo que en algún momento alguna pareja tenga la necesidad de salir y dejar encargados a los niños, pero no tenga el tiempo para cuidar niños es esos momentos aunque estén dispuestos a hacerlo para compensar el servicio que ellos recibieron. La cooperativa puede prestarles cupones, cobrando más cupones de los que prestaron para que las parejas no abusen de los préstamos. Puede que haya fechas en las que las parejas no quieran salir como invierno, debido a que hace mucho frío, y quieran quedarse a cuidar niños para acumular cupones para el verano. La cooperativa podría no cobrar intereses para estimular el que las parejas salgan, y cobrarlos más altos en invierno, y regular el mercado así. Pero puede que incluso sin tasas de interés las parejas no estuvieran a salir en invierno, lo que dificultaría mucho el intercambio de cupones. La década de los 90 fue el invierno para Japón. Japón a la deriva
Si bajar los intereses no funcionaba para arreglar el problema, entonces tenía que intervenir el Estado en la economía, de manera que asegurara el pleno empleo. Como lo han hecho otros países, Japón comenzó a financiar obras públicas con déficit. Estas medidas no fueron suficientes en parte porque la PEA de Japón estaba disminuyendo, la gente ya no quería tener hijos y empezaba a envejecer, a pensionarse y necesitar más servicios, cosa que le costó muy caro a Japón.
¿Qué otras opciones había?
Ya que la entrada del gobierno no funcionó, se podía dar dinero a los bancos, de está manera los bancos podrían haber prestado dinero a quienes quisieran invertir y así reactivar la economía. El gobierno inyectó este dinero hasta 1998. Un problema de Japón fueron sus economistas, parece que estaban desinteresados, debieron de haber previsto los malos prestamos que estaban haciendo los bancos e incentivar a la gente a gastar, dejando claro que si ahorraban su dinero valdría menos en el futuro, de esa manera agilizar el intercambio de bienes y servicios. La recuperación de Japón
En 2003 Japón empezó a crecer y bajar su tasa de desempleo, principalmente porque exportó muchos productos. Gran parte de los productos de China y otras economías emergentes construían sus cosas con productos japoneses. 4 El derrumbe de Asia
Tailandia es un país enorme con más población que Inglaterra o Francia y su capital Bangkok es una ciudad con grandes problemas de tráfico y pobreza. La devaluación del baht (la moneda tailandesa) hundió a toda Asia consigo. El boom
Tailandia llegó tarde al milagro asiático, pero en los años 90’s Japón y otros países comenzaron a invertir en este país, trayendo consigo mejoría en la calidad de vida de los tailandeses. Las grandes fábricas se hicieron con capital extranjero, los pequeños negocios con ahorro de los pobladores y los edificios con el dinero ahorrado en los bancos. Como en América Latina EEUU, las potencias de Europa y Asia empezaron a mandar dinero para invertir en las economías emergentes en Asia. El dinero que se presto a Tailandia se uso para que los bancos pudieran prestarlo a los inversionistas, estos pedían bahts, así que la demanda de esta moneda aumentó y con esto el precio de la moneda, en vez de devaluar la moneda el gobierno compró dólares para compensar la demanda, lo que provocó una burbuja parecida a la de Japón a finales de los 80’s, que explotaría más tarde llevando a toda Asia a una crisis. Además de esto, nuevamente se jugaba con el dinero de los contribuyentes, los banqueros eran parientes de los gobernantes, prestaban dinero a sus amigos sin la seguridad de que el dinero fuese usado en una inversión segura, si la inversión funcionaba todos ganaban y si no los contribuyentes perdían.
Julio 2 de 1997
Durante la segunda mitad de 1996 y 1997 los préstamos extranjeros a Tailandia disminuyeron, ya que las exportaciones tailandesas redujeron su competitividad y porque el yen se devaluó. Con esto bajo la inversión y la oferta, pero la demanda de préstamos seguía igual. El gobierno pudo haber devaluado su moneda para mantener equilibrada su economía, pero en vez de eso compró dólares para ofertarlos en el mercado, negándose a liberar su moneda para defenderla. A la larga se tuvo que devaluar la moneda y aunque se pensaba que no tendría grandes costos si los tuvo. La fusión
La devaluación fue pequeña pero provocó un colapso en la economía por que mucha gente entró en pánico, en este estado empezaron a sacar su dinero de los bancos, dejando a los bancos sin reservas para hacer prestamos (además de que ya no tenían dólares ni yens para compensar los bahts), entonces las empresas empezaron los problemas financieros en hogares, bancos y empresas, aumentaron las tasas de interés y la economía entró en recesión. El contagio
Las economías vecinas de Tailandia se vieron afectadas directamente debido a que muchos de los productos tailandeses se vendían a Malasia e Indonesia y viceversa, además de que eran competidoras directas en mercados occidentales. Cuando Tailandia bajó el precio de sus productos en Occidente redujeron sus utilidades y dejaron en desventaja competitiva a sus vecinos. La razón más importante del contagio fue que los inversionistas dejaron de confiar en Asia debido a los problemas de Tailandia. Lo cual incluso afectó Corea, a pesar de no tener poca relación con Tailandia. ¿Porqué Asia? ¿Porqué 1997?
Hay quienes dicen que la razón de la crisis fue que grandes economías como EEUU planearon la quiebra de Asia para su propio beneficio mediante los fondos de cubrimiento de riesgo, que crearon pánico en Asia. Otros dicen que la causa de la crisis fueron la corrupción y lo excesos en Asia. Pero no puede ser cierto porque la corrupción y los excesos llevaban más de 35 años y la crisis también afectó a países que no eran tan pecadores. Lo que pasó fue que se abusó de los préstamos extranjeros y se hicieron inversiones dudosas, las deudas ya no se pagaban en moneda local sino en yens o dólares y la desconfianza de la población incrementó.
Epilogo: Argentina 2002
En 2002 le pasó lo mismo a Argentina que a Asia. Tenían un peso por cada dólar en el banco, su comercio era con Brasil y Europa, cuando el dólar se empezó a devaluar afecto directamente al peso, la crisis de Rusia afectó a Brasil que dejó de consumir productos argentinos, los inversionistas se empezaron a retirar y la gente entró en pánico. La pregunta más profunda
Puede que haya economistas que estén o no en acuerdo con los argumentos que se expusieron en este capitulo para explicar la crisis asiática, pero la pregunta que todos deben hacerse es ¿porqué no hicieron más los gobiernos para limitar el daño? 5 La perversidad de las políticas .
En 1930 durante la gran depresión el economista Keynes sugirió a los Estados intervenir en la economía sin afectar al libre mercado para salir de la crisis, después de la segunda guerra mundial los gobiernos del mundo tenían la información de cómo intervenir en la economía para evitar y salir de las depresiones: reducir las tasas de interés, los impuestos y aumentar el gasto para reactivar la economía. Ante la crisis de Asia los gobiernos de esa parte del mundo hicieron o contrario. Como no evoluciono el sistema monetario internacional
En el mundo podría haber solo una moneda y un solo banco que controlara la inflación y previniera las crisis económicas, pero habría regiones del mundo con intereses y necesidades diferentes, por eso necesitarían tener su propia moneda. Cuando los países tienen su propia moneda se enfrentan a problemas como las tasas de cambio que se movían violentamente, entonces los inversionistas compran y venden divisas con el fin de sacar el mayor provecho y las empresas no siempre saben cuanto valen sus bonos y acciones. Los países tienen tres opciones para mantener estable su economía: tener una política monetaria independiente que combate recesiones pero da incertidumbre a los negocios, fijar el valor de la tasa de cambio que daría certidumbre a los negocios pero una so la política para todos los tamaños o mantener una tasa ajustable, pero daría mayores costos a los negocios. Cada una de las opciones es imperfecta. La amenaza especulativa
Puede que las crisis en las que entran muchos países se puedan arreglar de manera fácil, pero no sucede porque muchas veces las crisis se alimentan así mismas. Esto es que ante una crisis los inversionistas comiencen a perder confianza y retiren su dinero del país, aunque la crisis no sea tan peligrosa como para provocar pérdida estos prefieren no arriesgarse. Esta situación provoca que la crisis se alimente sicológicamente a si misma.
El juego de la confianza
En 1998 Brasil tenía desempleo e inflación que empeoraron con la crisis rusa. Para evitar la fuga de capitales Brasil pidió crédito a EEUU, a cambio impondría una política que ayudaría a los inversionistas a mantener ganancias. El plan consiste en subir los impuestos, bajar el gasto público para sustentar la inversión y dar más intereses a la inversión entrante. Pero este plan reduce el consumo de la población, lo que es igual que menos venta y perdida para los inversionistas. Entonces un plan debe ajustarse a los caprichos del mercado. ¿Empeoró el FMI las cosas?
El FMI es un prestamista de última instancia que te da lo que necesitas, no lo que quieres, a cambio de que apliques una solución en la que el mismo FMI puede intervenir directamente. El FMI tuvo 2 grades errores respecto a la crisis de Asia: impuso una política de austeridad y alza de impuestos que provocó una caída en la demanda e impuso políticas que no tenían nada que ver con la crisis, lo que dio sospecha de que EEUU trataba de infiltrar su cultura a estos países. El FMI dijo a las economías tenían que subir sus tasas de interés para mantener a los inversionistas. Hay quienes dicen que tan solo hubieran dejado que sus monedas se devaluaran para tener más competitividad en el mercado, se crítica al FMI por no recomendar eso, aunque la verdad es que no había muy buenas opciones. 6 Amos del universo
Antes del triunfo del capitalismo se creía que había personas malas que hacían uso de las especulaciones para enriquecerse y explotar a los trabajadores, pero con la caída del comunismo y el éxito de la globalización desaparecieron esas ideas. Aunque los fondos de encubrimiento de riesgo sin duda han sido pieza clave en las crisis contemporáneas, manipulando a los deudores según sus intereses. La naturaleza de la bestia
Los fondos de encubrimiento funcionan moviéndose con las fluctuaciones del mercado. Obtienen ganancia si el precio de los activos a corto plazo cae o si los precios de los activos a largo plazo suben. De la misma manera pueden perder dinero. La leyenda de George Soros
George Soros, dueño del Fondo Quantum, es el más famoso especulador de todos los tiempos. Tendió una trampa a Inglaterra que le hizo ganar 1000 millones de dólares.
Cuando Inglaterra trató de ingresar al Sistema Europeo de Cambio estaba insegura debido a las políticas que se le imponían. Soros empezó a conseguir créditos en libras esterlinas, por 15 mil millones, cuando vio la oportunidad empezó a cambiar las libras por dólares poco a poco, y cuando tenía más dólares que libras hizo publica una falsa desconfianza en la moneda inglesa, lo que hizo que muchos otros inversionistas sacaran sus libras del país. Inglaterra devaluó su moneda para protegerla, subió las tasas de interés y salió del Sistema Europeo, dando así a Soros la impresionante ganancia. La locura del primer ministro Mahathir
El primer ministro de Malasia Mahathir había tenido grandes logros en su país y era uno de los más grandes líderes del mundo. Pero sus vecinos se vieron en dificultades económicas muy grandes, obligando a Malasia a devaluar su moneda o a subir sus tasas de interés, cualquiera de las 2 opciones ponía en riesgo los negocios malasios. El ministro acusó a Soros de una conspiración en contra de su país. El ataque sobre Hong Kong
Corea era una economía neoliberal a diferencia de los demás países de tercer mundo y estaba mejor que todos ellos, llegó a compararse con países desarrollados, pero la crisis de Asia lo afectó, ya que sus ventas a estos países bajaron y los inversionistas empezaron a retirar dinero del país. Fondos de encubrimiento –entre ellos Quantum- empezaron a comprar acciones de Hong Kong con el fin de enriquecerse como lo hicieron con Inglaterra, esperaron a que la crisis avanzara para empezar a hablar y decir que el país no iba a salir de la crisis para que otros inversionistas salieran de ahí, Corea devaluara su moneda y poder sacar ganancias de esto. Pero Hong Kong no se dejó, ellos tenían una reserva de dinero muy grande y empezaron a comprar sus propias acciones. Al final situaciones internacionales y los movimientos del gobierno coreano obligaron a los fondos de encubrimiento a limitar sus planes. La economía Potemkin
Después de que Rusia pasó de socialista a capitalista, le fue muy difícil adaptarse al nuevo sistema. Sus fábricas no producían y sus granjas no eran rentables. Pero tenía misiles nucleares, que le heredó la UURRSSSS, lo que la hacía muy peligrosa, entonces EEUU consiguió que el FMI le diera un crédito para que sus programas de desarrollo funcionaran. A pesar de que era muy arriesgado invertir ahí, hubo muchos inversionistas que se arriesgaron a hacerlo. Soros volvió a aparecer, anunciando su pesimismo ante el rublo, lo que provocó que muchos inversionistas sacaran su dinero de Rusia, y, Europa no pudo inyectar dinero para evitar la devaluación de la moneda, lo que provocó una crisis que involucró al mundo entero.
El pánico de 1998
Los fondos de cubrimiento de riesgo funcionaban comprando activos que daban seguridad de ganancia y a la vez comprando activos que tal vez no daban seguridad de ganancia pero que si ganaban los harían ganar mucho, de esta manera se compensaban los riesgos. Para 1998 los fondos de cubrimiento eran más complejos que antes, ya que muchos conocían la forma en la que funcionaban. Hubo muchos fondos que no encontraban la manera sacar rendimiento al dinero de las personas que invertían y por lo tanto devolvían el dinero. Pero poca gente se había dado cuenta de que los fondos generaban crisis. Si algún fondo llegaba a invertir dinero, por decir, en la deuda rusa, y Rusia de repente no tenía dinero para pagar, y los fondos reveían obligados a vender parte de sus activos para pagar a los inversionistas, los precios de estos activos bajarían, afectando directamente a sus competidores. Los fondos eran jugadores tan importantes en el mercado que si alguno de ellos caía, los precios de todo caían en picada. 7 Las burbujas de Greenspan
Alan Greenspan fue el presidente de la junta de gobernadores de la reserva federal. Fue admirado y hasta idolatrado durante su mandato por la buena conducción que tuvo sobre las finanzas. Pero tres años más tarde de que terminara su mandato fue visto de la peor manera en que se le podía ver a un hombre La era de Greenspan
La era de Greenspan fue grande porque no hubo grandes turbulencias económicas, el empleo era abundante y bueno y las empresas tenían grandes rendimientos. Pero Greenspan no merece todo el crédito por esto. Quien combatió y venció a la crisis de los 80 fue su predecesor, no él, ala tecnología fue mejor usada durante su mandato pero no a causa de él, y las empresas conocían mejor sus giros pero no por él ni por sus políticas. El conductor elegido de EEUU
Greenspan hablaba de evitar la exuberancia irracional, pero nunca hizo nada para evitarla. Cuando había una burbuja en los precios de la bolsa, no subió la tasa de interés para evitar la inflación. La tasa de desempleo fue del 4%, cosa que no se veía en mucho tiempo, eso no fue a causa sus decisiones, pero el permitió que esto pasara. A pesar de no haber subido los intereses la inflación nunca llegó.
Las burbujas de Greenspan
Greenspan tuvo dos burbujas durante su mandato, una con los precios de la vivienda y otra con los precios de la bolsa, cosa record en un banquero central. Hubo 2 factores que ayudaron a que las burbujas se inflaran: la excesiva confianza en la nueva tecnología, que aseguraba un crecimiento ilimitado y la creencia de que las crisis eran cosas del pasado. La gente empezó a comprar acciones cada vez más porque veían que todos los que habían comprado acciones en décadas pasadas habían echo muy buen dinero y los que no habían comprado se habían que dado rezagados, lo que ocasiono que los precios de las acciones subieran ante tanta demanda, se inflara la burbuja y reventara. La burbuja en la vivienda porque se empezaron a vender demasiadas casas a crédito, créditos muy bajos o incluso 0, la gente las compró sin pensar que a futuro las personas no podrían con los pagos. Las compañías de vivienda empezaron a dar créditos por que tenían la seguridad de que si las personas no podían pagar, simplemente tenían que hipotecar su casa para conseguir un préstamo o vender la casa en el peor de los casos. La peor parte fue que los depósitos de los deudores estaban siendo vendidos como acciones, de manera que no había, en teoría, manera de que se perdiera dinero. Se creía que las personas que de plano no iban a poder pagar su casa iban a ser muy pocos, pero no fue así. Cuando las burbujas se revientan
Se dice que EEUU salió rápido de la crisis de los noventa porque Greenspan bajó las tasas de interés de inmediato. Pero la verdad es que la recesión continuó, a pesar de que el PIB crecía de manera lenta, el desempleo avanzaba. Cuando llegó la burbuja de la bolsa, el gobierno apenas pudo con ella en parte porque solo transfirió la crisis a la burbuja inmobiliaria. El gobierno apenas pudo con la primera y muy difícilmente iba a poder con la segunda. 8 La banca en las sombras
Los bancos son buenos cuando funcionan, cuando no, son lo peor que puede pasar, tal como pasó el año pasado. La historia de la banca simplificada
Los orfebres eran personas que hacían joyas y que tenían grandes cajas fuertes por lo que guardaban las monedas ellas. Se dieron cuenta de que la gente no pedía su dinero en la misma fecha, así que decidieron prestarlo a una tasa de interés. Pero había momentos en que no todo salía tan bien, en que toda la gente pedía su dinero de inmediato, pero los orfebres no lo tenían, lo que hacía que tuvieran que abaratar sus activos para liquidar las deudas, lo que provocaba la quiebra del banco.
Se tenían que formular políticas que protegieran a los depositantes, así que se empezaron juntar fondos para ablandar un retiro masivo en los bancos. Pero esto no funcionó. Los fideicomisos funcionaban de manera similar a un banco, solo que ellos solo administraban herencias y propiedades de gente rica, y las invertían en cosas muy seguras, así que no fueron reguladas como los bancos, de esa manera pudieron dar más rendimientos a sus clientes. Llegó un momento en que tenían los mismos fondos que los bancos, se les invitó a hacerse de reservas para asegurarse de retiros masivos pero no lo hicieron, entonces un retiro masivo empezó en uno de los fideicomisos que desencadenó un efecto domino. Para evitar que esto volviera a pasar, después de la gran depresión se tomaron más medidas de seguridad, como ver la contabilidad de los bancos y asegurarse de que tienen los suficientes fondos siempre, así como los seguros estatales. El sistema bancario a la sombra
Los bancos son todas aquellas instituciones que reciben depósitos, y tienen el derecho a invertirlo de manera que obtengan ganancias, pero están regulados por el Estado para que no sucedan crisis. El sistema bancario de la sombra son todas aquellas instituciones que parecen bancos pero que no los son. Por ejemplo los títulos de subasta, que reciben el dinero de los depositantes para invertirlo solo en inversiones muy seguras a largo plazo, para no obtener pérdidas, pero si los depositantes quieren retirar su dinero tienen que entrar a una subasta en donde se cobra a alguien más por entrar en su lugar. Estas instituciones dieron grandes rendimientos ya que no estaban reguladas como los bancos, pero tal como pasó en 1907, muchos quisieron retirar su dinero, pero no había la gente suficiente para entrar a los títulos de subasta, así que empezó una nueva crisis. El sistema financiero se hacía vulnerable con estos “no bancos”, que hacían funciones
de bancos. Negligencia maligna
Se buscan muchos culpables por la crisis, como leyes que hacían que los bancos dieran préstamos a minorías o culpar a prestamistas por sus malos negocios, pero la realidad es que no se regularizaron a las instituciones que funcionaban como bancos y por lo tanto corrían los mismos riesgos que los bancos. De hecho la administración de George Bush fue anti regulatoria. 9 La suma de todos los temores
En 2007 la administración de Bush salió a declarar que su trabajo económica había sido de lo mejor, tal vez no sabían nada de los problemas en el mercado inmobiliario y las hipotecas preferenciales. Todo esto llevó a que se sumaran todos los problemas que hemos visto en este libro al mismo tiempo.
El estallido de la vivienda y su rompimiento
En 2005 los precios de las casas seguían subiendo, sin importar que ya no hubiera personas que las pudieran comprar, porque como ya se explicó antes los inversionistas tenían su dinero asegurado ya que lo prestaban y lo invertían y no creían que las casas dejarían de ser pagadas en masa. Pero como era de esperarse en algún momento las casa tuvieron que bajar su precio, haciendo que todos aquellos que compraron su casa durante el punto más inflado de la burbuja estuvieran pagando casas hasta por el doble de su valor real, con esto, ellos dejaron de pagar sus casa, haciendo que el valor de las acciones cayeran, en un principio solo las acciones que no tenían gran prioridad, por lo que nadie las compraba, solo se compraban las que tenían gran prioridad. Con el tiempo incluso las acciones de mayor prioridad dejaron de ser rentables, esto provocó una gran crisis en el sistema bancario de la sombra. La crisis bancaria de los no-bancos
Después de que la crisis inmobiliaria y de los prestamos sin tasas preferenciales fue solucionada al fin en agosto del 2008, los no-bancos empezaron a tener una severa crisis de retiro masivo, ya que la gente no confiaba más en las inversiones riesgosas. Las personas empezaron a comprar bonos del gobierno de EEUU, ya que no implican ningún riesgo, pero esto provocó que no dieran ningún rendimiento por el exceso de demanda. Algunas otras personas decidieron ahorrar en los bancos, pero estos no se daban a vasto con tanta demanda. Los créditos fueron cada vez más escasos y difíciles de conseguir y las tarjetas de crédito mostraban números rojos en la mayoría de los americanos. La Reserva Federal pierde tracción
Ben Bernanke fue elegido como presidente de la Reserva Federal después de que Greenspan dejo al país en crisis. Es un profeso de economía muy reconocido, es posible que él sea la mejor persona para el puesto. Lo que hace la Reserva Federal es regular las tasas de interés y prestar dinero a los bancos en caso de que lo necesiten. La Reserva no pudo prestar dinero a los no-bancos, porque no están afiliados a los programas de gobierno. Para poder controlar la crisis funcionó como banco, comenzó a hacer préstamos para tratar de solucionar las cosas y compro y vendió acciones del gobierno para tratar de arreglar la situación. La madre de todas las crisis de la moneda
Después de las crisis que sufrieron los países emergentes, muchos de ellos decidieron no ser tan dependientes de otras naciones como EEUU. Pero la globalización de las finanzas estaba creciendo, muchos inversionistas extranjeros tenían dinero en EEUU, y a su vez muchos inversionistas americanos tenían dinero en el extranjero.
Cuando sucedió la crisis inmobiliaria casi todo el mundo se vio afectado por ésta. Los países con bajas tasas de interés prestaban dinero a países con altas tasas de interés. Cuando la crisis llegó a todo el mundo el valor de las diferentes monedas del mundo empezó a subir y bajar, provocando que las deudas de muchos países se incrementaran y empezara el pánico. Una recesión mundial
Todo lo que se ha visto en este capitulo tiene un efecto domino, la crisis inmobiliaria tiene un efecto directo sobre el empleo por la industria de la construcción, la gente se siente más pobre por no tener acceso a su crédito inmobiliario y esto reduce. Las políticas parecen no tener efecto alguno para contrarrestar la crisis, estamos viviendo en la ciencia de la crisis. 10 De vuelta a la economía de la gran depresión El mundo entero no esta en crisis, pero hay algunas que pasaron en la crisis de los años 30’s que
están volviendo a pasar en nuestros días, la economía mundial se ha vuelto un lugar más peligroso. ¿Qué es la economía de la depresión?
La demanda ha bajado lo que ha provocado que la economía caiga en crisis. Esto no pasaba desde los años 30’s, por eso se dice que hemos regresado a la economía de la gran depresión. Los
gobiernos pensaban que esto no podía pasar, pero pasó con el desempleo, entonces creyeron que si los precios bajaban, eso compensaría el bajo consumo pero no fue así. La verdad es que la gente ya no confía en las políticas macroeconómicas de los Estados ni en los economistas, debido a que parece que éstos no entienden las crisis y sus soluciones no tienen ningún resultado. Es necesario que nos enfoquemos al largo plazo, no en el corto. Qué hacer: lidiar con la emergencia
Se puede hablar de reformar las causas de la crisis, pero primero se tienen que enfrentar los problemas del presente. Se tiene que recuperar el crédito en el mundo y bajar los gastos. Para recuperar el crédito se tiene que volver a ganar la confianza de los que lo dan, ellos no tienen confianza en personas que no tienen capital para asegurar el pago, pero con la crisis no hay capital, entonces los que el gobierno tiene que hacer es invertir en capital, por medio de la compra de bonos y acciones de empresas. Incluso nacionalizar ciertos sectores financieros y no financieros mientras la crisis dure, pero volver a privatizarlos en cuanto ésta acabe. Los gobiernos se deben apoyar entre si. EEUU puede ayudar a el extranjero, de esta manera ellos empezaran a dar crédito a gente de EEUU y así sucesivamente.
Reforma financiera
Después de la crisis de los años 30’s se tuvieron que hacer reformas en el sistema financiero en primera hacerlo comprensible para los economistas y después regularlo con el fin de evitar nuevas crisis. Hoy en día se tiene que hacer lo mismo. Parece que no comprendemos el sistema financiero, se tiene que regular. Toda empresa que sirva en el sistema financiero y represente un riesgo para la economía se tiene que regularizar. Los países tienen que tener las reservas suficientes para evitar las crisis. El poder de las ideas John Maynard Keynes dijo: “tarde o temprano son las ideas, no los intereses creados, las que son peligrosas para bien o para mal”. Esta idea es completamente aplicable hoy en día. En economía de dice “no hay almuerzo gratis”, sin embargo en la economía de la depresión si lo
hay, hay recursos que podrían usarse pero que no se usan. El problema no es la escasez de recursos si no su comprensión. Hay que comprender que políticas son obsoletas para desecharlas y sustituirlas
