Balanza comercial Peruana: problemas y perspectivas
I. Introdu Int roducci cción ón 1. Aspectos teóricos y metodológicos
1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. 1.7.
Tema de Investi Inve stigac gación ión Problema Hipót Hi pótes esis is Marco e!erencial "b#etivos $usti!icación Metodol Met odolog%a og%a
&. 'omportamiento del comercio e(terior del Peru &.1. &.&. &..
2.4.
Periodo 1)*& + 1),Periodo 1),- + 1))Periodo 1))- + 1)), Principales Principal es Problemas Problema s del 'omercio /(terior /(te rior
. 0aldo de la balanza comercial y sus determinantes
3.1. 3.2.
actores 2etermi 2eterminantes nantes /stimación /stimac ión y An3lisis An3lisi s de la egresión e gresión
4. Perspectivas del comercio e(terior
4.1. 4.2.
Perspectivas en el Actual 'onte(to Perspectivas Perspec tivas en e n un 'onte(to 2i!erente 2i! erente
5. 'onclusiones 6. 0ugerencias *. Ane(os ,. Bibliogra!%a
I. Introducción
Después de la liberalización del comercio exterior del Perú, era de esperar que dicha reforma facilitaría la estabilización de la economía nacional, principalmente vía la reducción de la presión inflacionaria; pero los diseñadores diseñadores de dicha política no se imainaron que, años después, después, los excesivos déficit de la balanza comercial comercial ! en cuenta corriente de la balanza balanza de paos serían serían los principales problemas problemas que tendríamos que afrontar afrontar e inclusive, podrían ser los factores determinantes determinantes para el fracaso de la política económica del actual obierno" #n ese sentido, sentido, mediante mediante la presente presente investi investiación ación titulada$ titulada$ %&'(')*' %&'(')*' +-#.+/'( +-#.+/'( P#.0')'$ P#.0')'$ P.&(#-' P.&(#-'1 1 2 P#.1P#+3 P#.1P#+3/4' /4'1%, 1%, se pretende pretende identific identificar ar a las principal principales es variable variables s que estarían estarían determinando el déficit creciente de la balanza comercial del Perú; asimismo, bas5ndose en un an5lisis del compo comporta rtamie miento nto de la bala balanza nza comerc comercial ial de las últim últimas as tres tres déca décadas das,, se de6an de6an claram clarament ente e establecidas los principales problemas ! las perspectivas de la balanza comercial peruana" (os resultados obtenidos obtenidos en la presente investiación investiación podrían servir para que las políticas económicas económicas ! fiscales sean conruentes con los problemas del sector externo de la economía peruana, ! no se incurran en los mismo errores; así también, estos resultados podrían ser tomados en cuenta por los aentes aentes económic económicos os 7las empresa empresas, s, los obierno obiernos s ! las familias8, familias8, ! así puedan puedan tomar tomar decisione decisiones s correctas ! oportunas en sus planes estratéicos" #l tipo de investiación es de car5cter explicativo, para lo cual se recurre a las teorías económicas existentes" ' fin de de dar orden orden ! fundamento fundamento científico a la investiación, investiación, esta se divide divide en cuatro cuatro capítulos" #n el primer capitulo se considera todo los aspectos teóricos ! metodolóicos, tales como$ el tema de investiación, el problema, la hipótesis, marco teórico, los ob6etivos ! el diseño metodolóico de la investiación" #n el seundo capitulo se analiza detalladamente ! por periodos de obierno el comportamiento del comercio exterior exterior del Perú desde desde 9:< hasta hasta 9::=" 'quí 'quí se considera considera aspectos importantes importantes como el contexto socio>económico socio>económico ! político en que operan cada obierno, obierno, los resultados del comercio exterior 7balanza comercial comercial ! estructura8 ! los efectos macroeconómicos macroeconómicos de las políticas de a6uste" +on el ob6etivo de poder identificar a las principales variables que han incidido en los saldos de la balanza comercial, en el capitulo tercero se hace un an5lisis m5s preciso sobre el comportamiento de la balanza balanza comercial comercial,, para lo cual se recurre recurre al an5lisis an5lisis econométric econométrico o bas5ndos bas5ndose e en reresio reresiones nes ! correlaciones de series de tiempo" #n el capitulo cuarto se presenta dos posibles escenarios en los que podría desenvolverse el comercio exterior peruano$ uno se refiere al actual contexto ! extendido hasta el año
I. Introducción
Después de la liberalización del comercio exterior del Perú, era de esperar que dicha reforma facilitaría la estabilización de la economía nacional, principalmente vía la reducción de la presión inflacionaria; pero los diseñadores diseñadores de dicha política no se imainaron que, años después, después, los excesivos déficit de la balanza comercial comercial ! en cuenta corriente de la balanza balanza de paos serían serían los principales problemas problemas que tendríamos que afrontar afrontar e inclusive, podrían ser los factores determinantes determinantes para el fracaso de la política económica del actual obierno" #n ese sentido, sentido, mediante mediante la presente presente investi investiación ación titulada$ titulada$ %&'(')*' %&'(')*' +-#.+/'( +-#.+/'( P#.0')'$ P#.0')'$ P.&(#-' P.&(#-'1 1 2 P#.1P#+3 P#.1P#+3/4' /4'1%, 1%, se pretende pretende identific identificar ar a las principal principales es variable variables s que estarían estarían determinando el déficit creciente de la balanza comercial del Perú; asimismo, bas5ndose en un an5lisis del compo comporta rtamie miento nto de la bala balanza nza comerc comercial ial de las últim últimas as tres tres déca décadas das,, se de6an de6an claram clarament ente e establecidas los principales problemas ! las perspectivas de la balanza comercial peruana" (os resultados obtenidos obtenidos en la presente investiación investiación podrían servir para que las políticas económicas económicas ! fiscales sean conruentes con los problemas del sector externo de la economía peruana, ! no se incurran en los mismo errores; así también, estos resultados podrían ser tomados en cuenta por los aentes aentes económic económicos os 7las empresa empresas, s, los obierno obiernos s ! las familias8, familias8, ! así puedan puedan tomar tomar decisione decisiones s correctas ! oportunas en sus planes estratéicos" #l tipo de investiación es de car5cter explicativo, para lo cual se recurre a las teorías económicas existentes" ' fin de de dar orden orden ! fundamento fundamento científico a la investiación, investiación, esta se divide divide en cuatro cuatro capítulos" #n el primer capitulo se considera todo los aspectos teóricos ! metodolóicos, tales como$ el tema de investiación, el problema, la hipótesis, marco teórico, los ob6etivos ! el diseño metodolóico de la investiación" #n el seundo capitulo se analiza detalladamente ! por periodos de obierno el comportamiento del comercio exterior exterior del Perú desde desde 9:< hasta hasta 9::=" 'quí 'quí se considera considera aspectos importantes importantes como el contexto socio>económico socio>económico ! político en que operan cada obierno, obierno, los resultados del comercio exterior 7balanza comercial comercial ! estructura8 ! los efectos macroeconómicos macroeconómicos de las políticas de a6uste" +on el ob6etivo de poder identificar a las principales variables que han incidido en los saldos de la balanza comercial, en el capitulo tercero se hace un an5lisis m5s preciso sobre el comportamiento de la balanza balanza comercial comercial,, para lo cual se recurre recurre al an5lisis an5lisis econométric econométrico o bas5ndos bas5ndose e en reresio reresiones nes ! correlaciones de series de tiempo" #n el capitulo cuarto se presenta dos posibles escenarios en los que podría desenvolverse el comercio exterior peruano$ uno se refiere al actual contexto ! extendido hasta el año
3ambién deseamos aradecer a todos las instituciones 7&+.P, /)#/, 0)+P8 ! las personas que han colaborado en la elaboración de la presente investiación, pues sin dicha a!uda, no hubiera sido posible hacer realidad de convertirnos en profesionales"
1. Aspectos teóricos y metodológicos
1.1.
2e!inicion del tema
#n los últimos años, el saldo de la balanza comercial ha mostrado una marcada inestabilidad, present5ndose déficit en el periodo 9:A>9:, así como una evolución favorable, en 9::>9:=? por e6emplo$ #stos principalmente principalmente se explican explican por factores de política económica económica aplicadas en cada obierno ! factores externos" 0no de los elementos centrales para el diseño de la política económica de un país consiste en evaluar evaluar el desarroll desarrollo o probable probable de las principal principales es variables variables macroeconó macroeconómica micas s del sector económico" económico" #llo debido a que la evolución de dicho sector, sector, en en una economía economía abierta como como la nuestra, nuestra, tiene tiene un sinifica sinificado do impacto impacto sobre sobre la actividad actividad productiv productiva a interna, interna, particul particularme armente nte cuando la situación internacional se caracteriza por un considerable rado de inestabilidad" #n este sentido, la presente tesis trata de identificar las causas m5s importantes que habrían oriinado dicho dicho déficit, analiza el comportamient comportamiento o ! la manitud manitud del actual déficit déficit de la balanza balanza comerc comercial ial ! su perspect perspectiv iva a en el media mediano no plazo, plazo, así como tambié también n inten intenta ta abor abordar dar las principales consecuencias de las medidas adoptadas para revertir los saldos neativos de la balanza comercial"
1.2.
Problema +omo se indica en el título de la tesis, este traba6o de investiación prioriza la identificación de los principales problemas del comercio exterior del Perú" #n efecto, seún las memorias del &+.P, &+.P, de lo que fue lieramente lieramente neativo el saldo de la balanza comercial comercial en 9::9, que en términos del P&/ apenas representa >?"BC, ha ido increment5ndose de año en año, es así que, en 9:: el déficit de la balanza comercial aumentó a >9"AC del P&/, en 9::B a ><"?C, en 9::A a >"C, en 9::E a >"C, lueo disminu!ó lieramente a ><"EC en el año 9::, para después aumentar considerablemente hasta >":C en 9::= 7&+.P, -emoria varios años8"
#stas cifras nos estarían indicando que, mientras permanezca la estructura productiva peruana, peruana, la política viente ! el contexto internacional, el saldo neativo de la balanza comercial peruana continuar5 en el futuro inmediato ! mediato" Por todo todo lo mencionad mencionado, o, ! teniendo teniendo en cuenta cuenta que en una econo economía mía lobaliz lobalizada ada el sector sector externo es clave para su desarrollo, resulta importante abordar las causas de los problemas del comercio exterior del Perú, los mismos que se manifiestan a través de las variaciones del saldo de la balanza comercial, que han sido mu! fluctuantes ! con déficit crecientes en las últimas tres décadas" +on la finalidad de establecer la problem5tica del comercio exterior del Perú, a continuación se plantean las siuientes inquietudes m5s importantes$ FPor qué el saldo de la balanza comercial peruana ha mostrado marcadas variaciones en las últimas tres décadasG F+u5les son las principales variables que han enerado el fuerte incremento del déficit de la balanza comercial peruana en los últimos seis añosG F1er5 posible revertir el actual saldo neativo de la balanza comercial en el mediano plazoG #stas son alunas preocupacion preocupaciones es que el traba6o trata de absolver, absolver, ahora m5s que nunca, nunca, !a que estamos observando a países con déficit permanentes ! cuantiosos que vienen sufriendo severas severas crisis crisis económi económicas cas ! financie financieras; ras; lo cual es aun m5s en economías economías pequeña pequeñas s con
estructuras productivas primario exportadoras ! altamente dependientes de insumos ! bienes de capital importados"
1.3.
Hipotesis Hipotesis principal • (as variaciones del saldo de la balanza comercial peruana se deben principalmente a las políticas económicas aplicadas en el Perú ! a las constantes variaciones de los principales instrumentos instrumentos de política política fiscal, comercial ! cambiaria" cambiaria" Hipotesis especi!icas 0no de los principales problemas de la balanza comercial comercial peruana se oriina por las • deficientes políticas económicas económicas aplicadas por los obiernos de turno" (as variaciones del tipo de cambio cambio real, de las tasas arancelarias arancelarias ! el déficit fiscal • influ!eron sinificativamente en el saldo de la balanza comercial" (as variaciones del término de intercambio ! de las medidas para> arancelarias • influ!eron sólo espor5dicamente en el saldo de la balanza comercial" #n los últimos E años, la dr5stica liberalización del comercio exterior ! la política • económica expansiva han deteriorado aún m5s el déficit de la balanza comercial peruana"
1.4.
Marco re!erencial Antecedentes #n (as décadas décadas del B? ! A? del presente presente silo, silo, era raro observar observar déficit en en la balanza balanza comercial" #n cambio en la década del E?, con la implementación de la estrateia de desarrollo por sustitución de importaciones, la balanza comercial peruana empezó a tener déficit por varios años, principalmente en los últimos años de Hobierno del 'rq" @ernando &elaunde" 'sí, lueo de haber tenido super5vit comercial en el periodo de 9:E? hasta 9:EB, el Perú tuvo déficit en los años 9:EA 7>E< -lls" de dólares8, 9:EE 7> A -lls" de dólares8 ! 9:E 7>E< -lls" de dólares8 7/)#/, 9:=:8"
#l déficit enerado en la balanza comercial no se debió a la disminución del valor de las exportac exportacione iones, s, sino m5s bien al fuerte fuerte incremen incremento to del valor de las importaci importaciones ones,, ocasionado principalmente por la ma!or importación de bienes de capital e insumos necesarios para producir en el país los bienes finales que antes se importaban" (a aplicación de la estrateia de desarrollo por sustitución de importaciones determinó la canalización de la inversión privada ! pública hacia la industrialización manufacturera" manufacturera" #sta estrateia se basó en el sistema de protección efectiva sectorial, resultante de la aplicación diferenciada diferenciada de un sistema arancelario, arancelario, para>arancelario, tributario, cambiario ! crediticio" 'l respecto, +"@errari +"@errari dice lo siuiente$ siuiente$ I#l proce proceso so de susti sustituc tución ión de import importaci acion ones es fue estimulado por el proresivo incremento de las tasas aran arance cela lari rias as ! la daci dación ón,, en 9:A: 9:A:,, de la le! le! de Prom Promoc oció ión n /ndu /ndust stri rial al"" #sta #sta (e! (e! ofre ofreci ció ó ran rande des s incentivos a toda la inversión industrial, domestica o extran6era, nueva o antiua; en particular, excepciones al pao de aranceles por la importación de equipos, bienes enes de capi capita tall e inte interm rme edios ios ! al pao ao de impu impues esto tos s a la rent renta a por por las las rein reinve vers rsio ione nes s de utilidades industriales% 79::?; P5" <<8 'l periodo de la década de los E?, +arlos &oloña 79:=98 lo (lamo I#l Periodo Proteccionista$ 1ustitución de importaciones a cualquier costo%, periodo en el que las medidas arancelarias tuvieron un papel preponderante"
#n la década del ?, lueo de haber tenido super5vit comercial en el periodo de 9:? a 9:, el déficit de la balanza comercial peruana fue sinificativo en los años de 9:B hasta 9:, siendo ma!or en 9:A, lleando al monto sin precedentes de 9?:: millones de dólares 7&+.P, -emoria 9:=8" ' diferencia de la década anterior, el déficit de la balanza de comercial en este periodo se debió tanto por el incremento del valor de las importaciones como por la disminución del valor de las exportaciones, como consecuencia de la profundización de la estrateia de sustitución de importaciones" ' este periodo, +" &oloña lo llamó I.eformas #structurales a cualquier costo% Debemos advertir que los problemas del comercio exterior del Perú ! los saldos de la balanza comercial lo analizaremos con ma!or detalle desde 9:< hasta 9::= en los siuientes capítulos" 1in embaro, es necesario precisar que, dada la manitud del déficit de la balanza comercial en los años mencionados, el obierno de entonces tuvo que aplicar medidas macroeconómicas dr5sticas para correir ese déficit, destacando la fuerte reducción del asto público, contracción de la oferta monetaria ! el incremento del tipo de cambio 7devaluación de la moneda nacional8" #stas medidas aceleraron la inflación nacional ! eneraron la primera recesión prolonada de la economía peruana en los años 9:E a 9:= 7#milio &arreto, 9:=8" #n la primera mitad de la década de los =?, hubo un déficit en la balanza comercial sólo en los años 9:=9 ! 9:=<, como consecuencia de los desastres enerados por el fenómeno de #l )iño" -ientras que en la seunda mitad de los =?, los déficit ocurridos en los años 9:=E ! 9:= se debieron a la política económica fuertemente expansiva del obierno 'prista" Posteriormente, en los años 9:== ! 9:=:, en su af5n de correir el saldo neativo de la balanza comercial, el obierno de entonces aplicó fuertes rea6ustes económicos, específicamente vía reducción del asto público, aceleración de la devaluación de la moneda nacional ! restricción de las importaciones 7mediante incremento de los aranceles ! prohibición de las importaciones8" #stas medidas permitieron obtener saldos positivos en la balanza comercial en los años 9:=: ! 9::?, con altas tasas de inflación, nunca antes vivida en el Perú, ! una fuerte disminución de la producción nacional 7&+.P, -emoria de 9::<8" #n la década de los =?, el saldo neativo de la balanza comercial se debió principalmente al incremento de las importaciones ! no tanto por la disminución de las exportaciones" De manera resumida, sobre el papel de las exportaciones desde 9:A? hasta 9:==, +ésar @errari manifiesta lo siuiente$ I(a evolución de las exportaciones peruanas en el transcurso de = años, desde 9:A? a 9:==, tanto en su volumen como en la composición, refle6a la orientación de la estrateia de desarrollo hacia el mercado interno" #n el periodo 9:A?>9:A:, las exportaciones representaban el 9=" por ciento del P&/, reduciéndose hasta 9"E por ciento en el periodo E>=" 0na súbita bonanza de los precios internacionales, entre 9::>9:=9, permitió en forma excepcional elevar esa participación a <9"= por ciento" ' partir de entonces, la participación ha venido reduciéndose hasta llear a :"= por ciento en 9:==%" 79::?$ Ps" E ! 8" 3eniendo en cuenta que el déficit de la balanza comercial es principal responsable del déficit de la balanza en cuenta corriente del Perú, con relación a la brecha externa del
seundo quinquenio de la década de los =?, +arlos &oloña ! Javier /llescas escriben lo siuiente$ I#l periodo 9:=A>9::? es mucho me6or conocido por todos" (a brecha hasta 9:== estuvo asociada principalmente a un perfil creciente de brecha fiscal" #n dicho año, el déficit en cuenta corriente respecto al P&/ alcanzó a ser de "?C, mientras que la brecha pública lleó a un pico de :"C" -odificaciones poco profundas del mane6o macroeconómico entre 9:== ! 9:=: dieron un respiro a la economía al cerrarse pr5cticamente la brecha externa en 9:=:" 1in embaro, ésto se dio b5sicamente a través de la reducción de la inversión privada, !a que la brecha pública se mantuvo en niveles neativos de ="BC ! E"BC del P&/ en los últimos años de obierno% 79::=$ P5" 98 #n la última década, desde el año 9::9 hasta 9::=, la balanza comercial peruana presenta déficit en todos los años, siendo ma!or el déficit en los años 9::A, 9::E ! 9::=, en estos años el déficit comercial ha sido ma!or al ?C del valor de las exportaciones ! al "
economía urbanizada, como demuestra la propia experiencia peruana 7"""8" Para tener un aparato productivo m5s diversificado, habría que reforzar la situación de la industria doméstica expuesta a la competencia internacional ! promover las exportaciones no tradicionales" #sto supone revertir en alún rado la apertura comercial, así como correir la sobre valuación cambiaria" I#sta apreciación cambiaria parece implicar una incoherencia, porque la reforma neoliberal propuna una estrateia de crecimiento pro>exportadora" 1in embaro, este tipo de cambio real ba6o sólo es compatible con el desarrollo de exportaciones industriales o, quiz5s, de exportaciones aroindustriales al estilo chileno, o del turismo a ran escala" )o necesariamente es compatible con las exportaciones de materias primas" 3odo depende de la calidad de los recursos naturales existentes ! de la tecnoloía disponible" Podría arKirse, incluso que la única vía para validar en el mediano plazo este tipo de cambio real, es una ran expansión de estas exportaciones tradicionales% 7Ps$ B9 ! B<8 ' randes rasos, estos son las características del comercio exterior del Perú en las últimas cuatro décadas, cu!as principales deficiencias se ven refle6adas en los déficit de la balanza comercial, con espor5dicos super5vit de cuando en cuando" #n los capítulos // ! /// se analizan con ma!or detalle la evolución del comercio exterior peruano, las causas de los prolonados déficit de la balanza comercial ! sus consecuencias económicas m5s importantes" &ase 3eorica #videntemente que ha! varias teorías que explican el comportamiento del sector externo 7balanza comercial8 de una economía" #ntre las teorías m5s conocidas est5n el enfoque elasticidades 7teoría neocl5sica8, el enfoque absorción 7teoría Le!nesiana8, el enfoque monetario ! el enfoque de activos financieros" 1in embaro, parece que solamente los dos primeros enfoques explican con claridad las causas de las variaciones de los flu6os comerciales de un país; mientras que los dos últimos, si bien explican los flu6os comerciales, éstos lo hacen de manera con6unta con el movimiento internacional de capitales o de activos financieros, razón por la cual no precisan con claridad las causas de las variaciones de los flu6os reales internacionales" Por lo expuesto, a fin de poder identificar las causas m5s importantes que habría determinado las variaciones del comercio exterior del Perú 7o las variaciones del saldo de la balanza comercial8 recurriremos fundamentalmente a los dos primeros enfoques"
-odelo
a) /n!o7ue /lasticidades #ste enfoque, denominado también como el mecanismo de a6uste > precio de la balanza de paos, se basa en la teoría neocl5sica del comercio exterior, concretamente en las curvas de oferta neta de -arshall>&!é 73orres Ha!t5n, 9:=A$ P5" :B8" #l enfoque elasticidades arumenta que las variaciones en los precios relativos de los bienes nacionales ! extran6eros son las que oriinan las variaciones en los flu6os del comercio exterior" 1i el precio relativo de los bienes importables en términos de los bienes nacionales 7o exportables8 lo expresamos por$
7 9 M t 8 #PN p
O
798 P
Donde$ p # t PN
O O O O
P
O
Precio relativo de los bienes importables en términos de los bienes internos" 3asa de cambio nominal" 3asa promedio de aranceles a la importación" Precio de los bienes importables en el mercado internacional, expresado en moneda extran6era" Precio de los bienes internos, expresados en moneda nacional"
#l saldo de la balanza comercial 7&+8 es iual a la suma alebraica de los valores de las exportaciones 78 e importaciones 7p-8, expresados en moneda nacional" &+ O > p-
7<8
(ueo de una operación matem5tica 7aplicando derivadas a la ecuación 7<8, se llea al siuiente resultado 7ver ." Dornbusch, 9:=9$ P5" EA8$ d&+ O -Q N M
>9R
78
dp Donde N es la elasticidad > precio de la demanda externa por nuestras exportaciones ! es la elasticidad > precio de la demanda nacional por bienes importados" De la ecuación 78, un aumento en el precio relativo de los bienes importables me6orar5 el saldo de la balanza comercial, siempre ! cuando se cumpla la condición -arshall> (erner, esto es, si la suma de N M S 9 7+hacholiades, 9::<$ P5": ! 1alvatore, 9::A$ P5" A8" 1i el tipo de cambio real 7e8 es iual a$
#PN e
O
7B8 P
#ntonces, el precio relativo$ p O 79 M t8e" Por lo que, tomando en cuenta la ecuación 78 ! resultan$
la condición de -arshall>(erner,
d &+ O -Q N M dt
>9R S ?
7A8
d &+ O -Q N M
>9R S ?
7E8
de @inalmente, lleamos a establecer que un incremento de la tasa arancelaria o un aumento del tipo de cambio real me6oran el saldo de la balanza comercial si, ! solo si, se cumple la condición -arshall>(erner" Por lo que$ &+ O f 7 #, t 8 M M
78
8ota $ Debe advertirse que la ecuación 78 es valida solamente para el comercio internacional de bienes finales ! no para el comercio de insumos ! bienes de capital, ! con el supuesto de que no varían los precios de mercado de los bienes nacionales 7P8 ! extran6eros 7pN8; en caso contrario, el sino de la tasa arancelaria ser5 neativo, puesto que al disminuir las tasas arancelarias para insumos ! bienes de capital, la importación de estos aumentar5n, dada la estructura productiva fuertemente dependiente de esos bienes importados, con lo cual también aumentar5n las exportaciones"
b)
/n!o7ue Absorcion #ste enfoque también es conocido como el mecanismo de a6uste > inreso de la balanza de paos, el mismo que tiene su base en la teoría Le!nesiana"
'quí se parte de la condición de equilibrio de la economía$ 2 O + 728 M / M H M > - 728
7=8
Donde$ 2 O /nreso nacional o producto nacional bruto" + O +onsumo nacional" / O /nversión nacional" H O Hasto del obierno" O #xportaciones" - O /mportaciones" 1eún la ecuación 7=8, el consumo ! las importaciones dependen del nivel del inreso nacional, mientras que la inversión, el asto del obierno ! las exportaciones son variables autónomas" 'sí mismo, las importaciones est5n conformadas tanto por los bienes de consumo final como por los bienes de capital e insumos o bienes intermedios, los mismos que son demandados por los sectores privados 7familias ! empresas8 ! el sector público 7obierno8 1i consideramos a + 728 M / M H O ', donde ' es la demanda 7absorción8 nacional, reemplazando ' en 7=8 ! lueo operando tenemos$ > - 728 O 2 > ' 7 2, /, H 8 (o que es equivalente a$
7:8
&+ O 2 > ' 7 2, /, H 8
79?8
/ual que en el caso anterior, derivando ! operando la ecuación 79?8 tenemos 7ver ." Dornbusch, 9:=9$ Ps" BA > BE8, resulta$ d&+
m O >
dH
7998 sMm
Donde 7 >mTsMm 8 es el multiplicador del asto público en el saldo de la balanza comercial, puesto que m es la propensión marinal a importar ! s es la propensión marinal a ahorrar de los residentes en el país" 1eún la ecuación 7998, un incremento del asto público, permaneciendo constante el inreso tributario, motiva a que aumente el inreso nacional, ! el incremento del inreso nacional da luar a que también aumente las importaciones; por lo que, si las exportaciones permanecen constantes, entonces el aumento del asto público 7o déficit fiscal8 provoca un deterioro de la balanza comercial" #s decir$ &+ O 7H8
79<8
@inalmente, dado que no ha! contradicción entre ambos enfoques, sino m5s bien son complementarios, !a que pueden ocurrir variaciones simult5neas en la tasa arancelaria, el tipo de cambio real ! el asto público, tal como suiere +hacholiades 79::<$ P5" B<8; se puede sumar las ecuaciones 78 ! 79<8 en una sola ecuación 798$ &+ O h 7 e, t, H 8 M M >
798
(a ecuación 798 muestra los principales variables que determinan la variación del saldo de la balanza comercial en un determinado contexto económico, social ! político de un país" 1in embaro, la ecuación mencionada no considera las variaciones autónomas del precio de los bienes transables en el mercado internacional, conocido como términos de intercambio, al cual le da mucha importancia la teoría estructuralista" 3ampoco consideran las variaciones de las restricciones par arancelarias del comercio exterior, tales como las cuotas 7llamada también importaciones restrinidas8, prohibiciones, subsidios, impuestos selectivos ! medidas tipo administrativas 7control de calidad; control fitosanitario, etc"8, los que de vez en cuando varían ! a veces afectan sinificativamente en el flu6o comercial ! en el saldo de la balanza comercial de un país" Por lo tanto, a fin de tener una función eneral del saldo de la balanza comercial, aquí asumiremos un enfoque interal ! por lo mismo traba6aremos con la siuiente función del saldo de la balanza comercial$ &+ O @ 7t, e, D@, 3/, .P8 MM > M M Donde$
79B8
&+ t e D@ 3/ .P
1.5.
O O O O O O
1aldo de la balanza comercial en dólares americanos" 3asa nominal arancelaria promedia a las importaciones" /ndice del tipo de cambio real" Déficit fiscal real anual" 3érminos de intercambio del Perú" .estricciones para>arancelarias, como cuotas ! prohibiciones a las importaciones"
"b#etivos
b6etivo Heneral +onocer las principales causas que habrían oriinado las constantes variaciones del saldo de la balanza comercial peruana, analizar sus posibles consecuencias ! proponer alunas medidas para correir el actual saldo neativo de la balanza comercial" b6etivos #specificos /dentificar a las variables m5s importantes que habrían determinado las variaciones • del saldo de la balanza comercial peruana en las últimas tres décadas"
1.6.
•
/dentificar a los factores que estarían enerando el incremento del déficit de la balanza comercial peruana en los últimos seis años"
•
Proponer alunas medidas para revertir el saldo neativo de la balanza comercial en el mediano plazo"
$usti!icacion #n la ma!oría de los años en el periodo de 9:< a 9::=, el Perú ha tenido saldos neativos en su balanza comercial, e incluso hubieron años en los que el saldo neativo fue cuantioso" Para correir esos déficit, los obiernos de turno tuvieron que recurrir a medidas contractivas con raves consecuencias económicas ! sociales para el país"
3ambién hemos observado a países que tuvieron cuantiosos déficit en su balanza comercial ! por muchos años como -éxico, .usia, 4enezuela ! últimamente 'rentina, que han padecido o est5n padeciendo severas crisis económicas ! financieras, ! con fuertes repercusiones neativas en la economía mundial" Por esos antecedentes, el saldo neativo ! cada vez ma!or de la balanza comercial peruana, es motivo de preocupación para todos los aentes económicos; pues el p5nico de una posible severa crisis económica producida por el déficit de la balanza comercial peruana es latente" Por lo mismo, este tema merece abordar con mucha seriedad, a fin de buscar una solución definitiva, ! no paliativa, al problema planteado" #n mérito a lo cual, el estudio es uno de los problemas económicos m5s raves del país, esto es el déficit creciente de la balanza comercial, la cual est5 ampliamente 6ustificado desde el punto de vista económico, político ! social"
1.7.
Metodologia
-etodos Dada la naturaleza ! el ob6eto de estudio de la tesis, se recurre b5sicamente a los métodos deductivo e inductivo, complementado por el método comparativo entre periodos de obierno ! estrateias de desarrollo" #l método deductivo nos ha permitido deducir el modelo planteado a partir de dos teorías, ! en función a aquello se han formulado las hipótesis respectivas"
#l método inductivo nos permite, bas5ndose en una muestra de < observaciones 7o informaciones correspondientes a < años8, formular conclusiones como validas para la economía peruana de los últimos tiempos" Del mismo modo, el método comparativo nos a!uda a comprender las similitudes o diferencias de políticas entre las dos estrateias de desarrollo seuidas en el Perú en las ultimas tres décadas, así como también comparar las medidas de política ! los resultados obtenidos por los diferentes obiernos de turno"
3#+)/+'1 (a información pertinente se recabó de las memorias ! boletines del &+.P, de compendios estadísticos del /)#/ ! de traba6os a fines al tema de estudio" (a información b5sica para el an5lisis econométrico abarca desde 9:< hasta 9::=, !a que para dicho periodo se ha obtenido la información continuada de todas las variables consideradas en la ecuación 79B8, excepto para las restricciones par arancelarias" (a data se proceso utilizando una computadora personal 7P+8, con la cual se calcularon los de correlación ! se realizaron las reresiones correspondientes, así como también se obtuvieron las r5ficas pertinentes"
'nalisis De .esultados (os resultados se analizaron tomando en cuenta los enfoques sobre la balanza comercial presentados en el marco teórico, complementados con los comentarios sobre las medidas para>arancelarias ! políticas económicas enerales" #stos resultados nos permiten pro!ectarnos al futuro mediato; ! bas5ndose en ello, se proponen las suerencias m5s importantes" &. 'omportamiento del comercio e(terior del Peru
' diferencia del capitulo anterior, aquí se describe detalladamente el comportamiento del comercio exterior del Perú durante las décadas de los ?, =? ! :?" #l an5lisis descriptivo del presente capitulo se realiza tomando en cuenta el marco teórico 7modelo8 antes presentado, concretamente resumido en la ecuación 79B8" #l periodo comprende b5sicamente desde 9:< hasta 9::=" #sto se debe principalmente a dos considerados$ a9 para comprender bien un problema, esto es de la balanza comercial actual, se debe recurrir a los antecedentes históricos ! b9 la disponibilidad continuada de la ma!oría de la información estadística para dicho periodo" 1i bien el an5lisis que se realiza en el capitulo carece de riurosidad econométrica, lo cual se presenta en el siuiente capitulo, sin embaro aquí el an5lisis presentado es m5s amplio ! completo al tomar en cuenta aspectos sociales ! políticos, tanto nacionales como externos, !a que muchos de ellos no son cuantificables, pero que si influ!en por ser variables exóenas o no económicas" +on la finalidad de uardar cierto orden en el an5lisis descriptivo, primero se describe brevemente en el contexto socio económico en el que se ha desenvuelto en el comercio exterior peruano; lueo se presenta el saldo de la balanza comercial, sus causas ! las políticas comerciales m5s relevantes e6ecutadas por cada periodo de obierno; seuidamente se analiza la estructura del comercio exterior peruano, tanto los componentes de las exportaciones como de las importaciones; ! finalmente se abordan las principales consecuencias macroeconómicas de la política comercial peruana"
2.1.
Periodo 1)*& + 1),•
'onte(to socio economico y politico Desde octubre de 9:E=, el Perú tuvo un obierno militar, diriido por el Heneral Juan 4elasco 'lvarado" #ste obierno de facto se caracterizo por ser autoritario, por lo mismo imponía las medidas de política económica dentro de la estrateia de industrialización por sustitución de importaciones"
#ntre las medidas económicas e6ecutadas destacan la intervención del estado en el desarrollo económico del país, la estatización de las principales empresas manufactureras, bancarias, financieras, arícolas ! de servicios, el control de precios ! la reulación de los mercados, una fuerte protección de la producción domestica ! un excesivo endeudamiento externo" De aosto de 9:A hasta 6ulio de 9:=?, el Perú tuvo un obierno militar obernado por el Heneral @rancisco -orales &ermúdez, quien en 9:: convocó a una 'samblea +onstitu!ente ! en 9:=?, convocó a elecciones enerales para un obierno civil" .esultando eleido como Presidente de la .epública el 'rq" @ernando &elaunde 3err!" •
Balanza 'omercial +omo resultado de la política eneral ! de la política comercial en particular, el saldo de la balanza comercial durante este periodo fue fluctuante" #n los primeros años de la década del ?, el saldo de la balanza comercial fue positivo, pero desde 9:B hasta 9: el saldo fue neativo, este se debió principalmente al fuerte incremento del volumen de bienes ! servicios importados ! no tanto por el incremento de sus precios, !a que en estos años el término de intercambio resulto favorable para el Perú" )o obstante, de ello, el déficit de la balanza comercial se incrementó dr5sticamente hasta llear a un =AC de las exportaciones en 9:A 7ver cuadro 9 ! 8" Puesto que el saldo neativo de la balanza comercial fue increment5ndose, a partir de 9:E el obierno de turno aplico alunas medidas para restrinir las importaciones e incrementar las exportaciones" #ntre las medidas restrictivas destacan el incremento de la tasa arancelaria ! la prohibición de las importaciones" 1eún &oloña 79:=98 en estos años el 9=C de las partidas arancelarias estaban prohibidas su importación, se recurrió a la inscripción de los importadores en el .eistro )acional de -anufacturas ! se elevó dr5sticamente la tasa cambiara 7ver cuadro B8" .especto a las medidas para incentivar las exportaciones, aparte del adelanto cambiario, optaron por otorar el +#.3# 7+ertificado de .eintero 3ributario8, @P# 7@ondo para la Promoción de #xportación8 ! 1#+.# 71euro de +rédito para #xportación8 7@errari, 9:=:8"
(as medidas antes mencionadas ! el incremento del precio en el mercado internacional de los minerales ! el petróleo, lo cual se refle6a en el incremento del índice de precios de exportaciones 7ver cuadro 8, permitieron que el saldo de la balanza comercial se torne positivo en los años 9:= a 9:=?" #ste saldo de la balanza comercial indu6o al obierno de -orales > &ermúdez a desacelerar la devaluación de la moneda nacional, disminuir la tasa arancelaria ! levantar la prohibición permanente ! temporal de las importaciones 7ver cuadros B ! A8"
'uadro 1 balanza comercial Peruana Ao
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=< 9:=
/(portaciones !ob Importaciones !ob 0aldo de la balanza 0aldo de la ;mlls. 2e us ;mlls. 2e us comercial balanza comercial dólares9 dólares9 ;mlls. 2e us dólares9 e(portac. :BA =9< 9 9B"9 9,99< 9,? : "9 9,A? 9,:?: >B?E ><"? 9,<:9 <,:? >9,?:: >=A"9 9,A: <,9?? >B9 >AB"A 9,
B= >AA >9"? ,<: ,<9 >B<= >9"? ,?9A <,<< <: :"
9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=: 9::? 9::9 9::< 9:: 9::B 9::A 9::E 9:: 9::=
,9B <,:= <,A9 <,EE9 <,E:9 ,B== ,<9 ,:9 ,AB ,A9A B,AAA A,A=: A,=:= E,=< A,A
<,9B? 9,=?E <,A:E ,9=< <,:? <,<:9 <,=:9 ,A? B,?:? B,?=A A,EE9 ,AB ,==E =,AA =,
9,?? 9,9< >EA >A<9 >:: 9,9: B? >9: >AAE >A? >9,9? ><,9EA >9,:== >9,<9 ><,BEA
<"? :"B ><"E >9:"E >" B" 9?"A >B"9 9A" >9E"< >=" >" >B"?
#n resumen, seún el cuadro <, vemos que en el periodo 9:< a 9:=?, las exportaciones aumentaron en 9:"BC promedio anual ! las importaciones también en 9=" 9:=? 9:"B 9:=? > 9:=A >A" 9:=A > 9::? 9"E 9::? > 9::= "B 8ota : >bc ? >( + >m uente: elaboración en base al cuadro 1
Importaciones 9="< >9?"< :": 9":
=ariacion del saldo de la balanza comercial 9"< B": >=" >E"A
#l cuadro E nos revela la importancia del comercio exterior en la economía peruana" #ste cuadro confirma la variabilidad de las exportaciones e importaciones en la década del ?, donde observamos que las exportaciones en relación con el P&/ disminu!o dr5sticamente en los años 9:A ! 9:E, para lueo incrementarse en los años subsiuientes" #n términos enerales, tanto las exportaciones como las importaciones en relación con el P&/ se incrementaron durante esa década, lo que sinifica que la economía peruana ha ido incertandose cada vez m5s al mercado internacional, puesto que el volumen del comercio exterior 7exportaciones m5s importaciones8 de lo que apenas representa
/structura del comercio e(terior Durante el periodo 9:< > 9:=?, el valor de las exportaciones también fue fluctuante, lo mismo que su estructura, seún el cuadro , en 9:< las exportaciones tradicionales 7conformada por productos mineros ! arícolas b5sicamente8 representaban casi el :AC de las exportaciones totales, mientras que solamente el AC correspondía a las exportaciones no tradicionales 7productos transformados8" #sta estructura, con el correr del tiempo, ha ido cambiando, es así que, en 9:=? las exportaciones tradicionales disminu!eron su participación a ="BC ! la exportaciones no tradicionales se incrementaron hasta representar <9"EC de las exportaciones totales" #sta variación en las exportaciones peruanas, se debió a los incentivos otorados a los exportadores no tradicionales con las medidas antes mencionadas"
+on la relación a la estructura de las importaciones, seún el cuadro =, en el año 9:<, casi el BEC de las importaciones estaba conformada por los insumos o bienes intermedios,
seuido de las importaciones de bienes de capital con
•
(as variaciones ocurridas tanto en la estructura de las exportaciones como de las importaciones han sido resultado de las políticas comerciales ! cambiarias fundamentalmente, ! complementadas con las medidas crediticias ! tributarias" Impacto macroeconomico #n una economía en desarrollo se requiere que la balanza comercial este en equilibrio, la producción nacional 7P&/8 se incremente constantemente a tasas considerables ! la tasa de inflación sea tendiente a cero" 1in embaro, alcanzar esas metas en una economía en desarrollo como la nuestra es casi imposible" #l cuadro :, nos revela que la obtención de una alta tasa de crecimiento del P&/ se loró con una ma!or importación de bienes intermedios ! de capital, que incidió en el deterioro del saldo de la balanza comercial, ! esto fue factible, mientras siendo financiado dicho déficit con capitales externos, tal como ocurrió en los primeros años de los ? 7ver cuadro B8; pero, cuando no fue posible financiar ese déficit comercial con ahorro externo, no tuvieron otra alternativa que desacelerar el crecimiento productivo ! disminuir las importaciones con políticas comerciales restrictivas ! el incremento del tipo de cambio real" De lo anterior se deduce que efectivamente ha! una relación estrecha entre la brecha del sector privado 71 > /8, la brecha fiscal ! la brecha exterior 7 > -8, tal como lo muestra el cuadro 9?" #n efecto, cuando no pudieron contraer la inversión privada o el asto público, pero quisieron me6orar el saldo de la balanza comercial, eso lo lora disminu!endo las importaciones vía prohibiciones, ma!ores aranceles o ma!or devaluación de la moneda nacional, lo que incidió también en la aceleración de la tasa de inflación durante la seunda mitad de la década de los ? 7ver cuadro :8" De donde resulta completamente claro que uno de los principales limitantes para que no se incremente a altas tasas el P&/ peruano es su sector externo, ! esto es así, toda vez que nuestra actividad productiva depende en ran porcenta6e de insumos ! bienes de capital importados" 'uadro Peru: indice del comercio e(terior ;Ao 1))- ? 1--9
Ao
Indice de precios nom. 2e e(portacion Indice de precios tradicional nominales de ;19 importacion ;&9
Indice de terminos de intercambio ;1@&9
9:< :" 9: EB"< 9:B ="B 9:A EE"A 9:E :"9 9: :"= 9:= :" 9:: 99="< 9:=? 9A?" 9:=9 9<"< 9:=< 9?A"A 9:= 99A"= 9:=B 9?E" 9:=A :" 9:=E =?"B 9:= =:"< 9:== 9?A" 9:=: 9?"? 9::? 9??"? 9::9 :B" 9::< :E"< 9:: =="B 9::B ::" 9::A 99B"? 9::E 99<"9 9:: 99B"= 9::= :A"?
<" <"< " :"E B?"A BB"E A9"9 AE" E"A EA"E EE"? E"A E="9 EE" ="9 =E"? :9"? :9" 9??"? ::"E 9?"B 9?"? 9?A"< 99"? 99"9 99": 9?="=
9B" 9::"B <<"E 9E": 9:A" 9=": 9AA"<
'uadro 4 Peru: saldo de la balanza comercial sus determinantes y !inanciamiento
Ao
9:? 9:9 9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=< 9:= 9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=:
0aldo de la Tasa de arancel balanza comercial promedio a las ;mlls de usC9 importaciones
B 9A: 9 : >B?E >9,?:: >B9 >B= ?B 9,<9 =AA >B<= <: 9,?? 9,9< >EA >A<9 >:: 9,9:
n"d" n"d" =B =B =B =B =A :< =A B: B < E B9 A E E EE ? EE
Indice del tipo de lu#o de capital cambio real ;cuenta !inanciera9 multilateral ;mlls de usC9 ;base agosto 1))-9 9EE"E n"d" 9AE"B n"d" 9?"< n"d" 9A": n"d" 9EE"? 9?=: 9A"? :E< 9EE"?
9::? B? 9: 9 9::< >AAE 9= 9:: >A? 9E 9::B >9,9? 9E 9::A ><,9EA 9E 9::E >9,:== 9E 9:: >9,<9 9 9::= ><,BEA 9
9?B"A =B"B =<"A =:"E =<"E =?" :"9 ="< =?"
9<<= =:: 9: 9=E? : ?B B:9 A== <9AB
'uadro 5 Peru: restricciones para arancelarias a las importaciones ;participación de %tems en >9 Importac. Importac. Ao : mes Dibre estring. 9:= Dic = << 9:: -ar = << 9:: Dic A
Importac. ProEibida B? <= ? ? ? ? ? ? ? ? 9? 9? 9? 9? 9? 9? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Importac. ProE. Temp. ? 9< ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
'uadro 6 Peru: coe!icientes del comercio e(terior ; en >9 /(port Pbi 9A": 9"9 9<"B
.
Ao 9:? 9:9 9:<
Import Pbi 9?"= 9?" 9?"
.
/(port. + import. Pbi A"9 <"B 9"
/(port. G import. Pbi
9: 9<"? 99"9 9:B 9"? 9E"A 9:A :"A 9A" 9:E :"= 9" 9: 9" 9A"? 9:= 9="9 9B" 9::
2.2.
?": >"A >="9 >A"A >"E "9 9<" B" ><" ><"9 9"A B": " >?"< >9"B >?" B"? 9"< >?" >9" >9" >9": >"E >"< ><"E >":
<"9 <:"A <"9
Periodo 1),- + 1)) 'onte(to socio economico y politico • Para su me6or comprensión, este decenio lo dividimos en dos sub periodos$ uno, de 9:=? a 9:=A, periodo en que obernó el 'rq" @ernando &elaunde 3err!, con el partido 'cción Popular; otro, de 9:=A a 9::?, periodo en que obernó el Dr" 'lan Harcía Pérez con el partido 'prista Peruano" Durante el obierno de &elaunde, la economía peruana experimentó alunos cambios sinificativos, principalmente en el campo de la propiedad, pues el estado peruano devolvió alunas propiedades a sus antiuos dueños, en el plano económico, se experimentó una liberalización parcial de los mercados, aunque todavía con fuerte presencia del estado en los asuntos productivos, comerciales ! financieros"
#n la seunda mitad de la década de los =?, ba6o el réimen aprista, la economía peruana retornó al proteccionismo, control de los mercados, ! a una ma!or presencia del estado en los asuntos económicos, inclusive en el año 9:=, el obierno aprista intentó estatizar la banca privada" Durante esta década se incremento considerablemente la violencia terrorista, conducida por los rupos alzados en armas 71endero (uminoso ! el -.3'8, los que incidieron neativamente en el comportamiento de la economía peruana, al que se sumo el incremento del narcotr5fico" •
Balanza 'omercial 1i bien hasta el año 9:=? el saldo de la balanza comercial fue positivo, principalmente debido al incremento del precio de los productos mineros ! del petróleo en el mercado internacional; en los años 9:=9 ! 9:=<, los saldos de la balanza comercial fueron neativos, los que representan 9C ! 9C del valor de las exportaciones, respectivamente" #sto se debió fundamentalmente a dos razones$ a9 la parcial liberalización de la economía peruana mediante reducción de los aranceles, el arancel promedio era B:C en 9:: disminu!ó a
9:=A, seún el cuadro <, vemos que las exportaciones peruanas han disminuido a una tasa promedio anual de >A"C ! las importaciones a una tasa de >9?"EA millones en 9:=E, ! continuó el déficit comercial hasta 9:==" #ste déficit se oriino fundamentalmente por el r5pido incremento de las importaciones ! no tanto por la disminución de las exportaciones 7ver cuadro 98" #ste resultado era de esperar, teniendo en cuenta la naturaleza de nuestra estructura productiva fuertemente dependiente de bienes intermedios ! de capital importados" ' esto habría que arear el deterioro de los términos de intercambio 7ver cuadro 8, que también incidió neativamente en el saldo de la balanza comercial"
'nte el incremento del déficit de la balanza comercial, el obierno aprista optó por proteer el mercado interno, para ello recurrió al incremento de los aranceles, pues el arancel promedio pasó de AC en 9:=B a EC en 9:=A, lueo a EEC en 9:=, para después aumentarlo hasta ?C en 9:==, lo que sinifico un incremento en m5s del doble del arancel promedio de 9:=9; también optaron por imponer restricciones no arancelarias como las cuotas ! las prohibiciones, pues en los años 9:= ! 9:==, el :?C de las partidas arancelarias estaban restrinidas ! el 9?C totalmente prohibidas, con cero C de las partidas de libre importación 7ver cuadros B ! A8" #stas medidas sinificaron otorarle una alta protección al mercado interno, con el ob6etivo de amortiuar el saldo neativo de la balanza comercial, en ese entonces el país no contaba con capitales externos suficientes para financiar dicho déficit, esto debido principalmente a la neativa del obierno aprista a paar la deuda externa peruana" #stas medidas extremadamente restrictivas, asociadas a las políticas monetaria ! fiscal desde mediados de 9:== hasta 6ulio de 9::?, permitieron que el saldo de la balanza comercial sea favorable en 9:=: ! 9::?, que se loró aun alto costo económico ! social" 1i consideramos todo el periodo del obierno aprista, seún el cuadro <, vemos que el valor de las exportaciones aumentó a una tasa promedio anual de 9"EC ! el valor de las importaciones aumentó a una tasa de :":C anual, es decir, que las importaciones fueron ma!ores que las exportaciones, por estas razones el saldo de la balanza comercial se ha deteriorado a la tasa promedia de >="C anual, que evidentemente es una tasa de deterioro ma!or que en cualquier otro periodo de an5lisis considerado" +omo resultado de la política económica del obierno aprista, el valor de las exportaciones respecto al P&/ disminu!e dr5sticamente de 9="
/structura del comercio e(terior #l valor de las exportaciones en el década de los =? disminu!ó de 01U :9E millones en 9:=? a 01U <9 millones, lo que sinificó una reducción de 9"AC" (o mismo sucedió con el valor de las importaciones, pues este ascendía a 01U ?:? millones en 9:=? ! lueo ba6o a 01U <=:9 millones en 9::?, lo que sinifico una reducción de E"BC" #stos resultados nos indican claramente que las exportaciones se redu6eron m5s que las importaciones, dando como resultado un deterioro neto de la balanza comercial peruana 7ver cuadros 9 ! <8"
.especto a la estructura de las exportaciones, durante el década de los =?, el peso de las exportaciones tradicionales respecto al valor total de las exportaciones paulatinamente ha ido reduciéndose; en su luar, el peso de las exportaciones no tradicionales ha ido increment5ndose" #sto se puede verificar en el cuadro , donde vemos que las exportaciones tradicionales representaban el ="BC de las exportaciones totales en 9:=9 ! lueo ba6ó a ?"9C en 9::?, mientras que el valor de las exportaciones no tradicionales de lo que era <9"EC de valor total en 9:=9 aumentó a <:":C en 9::?" #ste aumento, por una parte, se debió a las medidas que se mantuvieron para incentivar las exportaciones no tradicionales dadas a finales de la década anterior, ! por otra parte, por la contracción de la demanda interna, lo que oblió a exportar los excedentes de bienes elaborados a finales de la década de los =?" #n cuanto a la estructura de las importaciones, seún el cuadro =, vemos que en los =?, tuvo dos tipos de comportamiento claramente diferenciados"
Durante el sub periodo 9:=? > 9:=A, a raíz de la parcial liberalización de las importaciones, la importación de los bienes de consumo ! de los bienes de capital tuvieron ma!or presencia, en cambio tuvo menor participación la importación de los bienes intermedios o insumos" #n el sub periodo 9:=A > 9::?, también como consecuencia de las políticas económicas aplicadas del obierno aprista, la importación de bienes intermedios tuvo ma!or presencia, mientras que la importación de bienes de capital han disminuido lieramente, al iual que la importación de bienes de consumo" 3anto la evolución de las exportaciones como de las importaciones, como la variación de sus componentes, han respondido a las políticas enerales ! comerciales e6ecutados por los respectivos obiernos de turno" Por lo que podríamos decir que, el sector externo 7balanza comercial8 de la economía peruana es mu! sensible a lo que suceda dentro del país, ! no tanto a lo que ocurre en el resto del mundo" •
Impacto macroeconomico (os resultados obtenidos en la producción 7P&/8 ! la inflación son consecuencias de las políticas co!unturales ! estructurales 7o de corto ! laro plazo8 e6ecutadas en un país, las mismas que se ven refle6adas también en el sector externo 7balanza comercial8"
1in embaro, dado el rave problema existente en la balanza comercial peruana, los anteriores obiernos optaron por ciertas medidas comerciales ! cambiarias para revertir los saldos neativos, pero que dichas medidas tuvieron fuertes impactos en la economía peruana" Para revertir el saldo neativo de la balanza comercial de los años 9:=9 ! 9:=<; la contracción de la demanda interna ! la aceleración de la devaluación, eneraron la recesión productiva ! el incremento de la inflación en los años 9:= a 9:=A 7ver cuadro :8" Del mismo modo seundo periodo 9:=A > 9::?, para revertir el saldo neativo de la balanza comercial de los años 9:=E a 9:==, el obierno aprista al inicio restrinió aún m5s las importaciones con el incremento de los aranceles ! las prohibiciones ! cuotas a las importaciones, ! posteriormente, con la contracción de la demanda interna ! el fuerte incremento del tipo de cambio" #stas medidas dieron como resultado la fuerte contracción de la producción nacional, pues el P&/ disminu!ó en los años 9:==, 9:=: ! 9::?; así como también se incrementaron los precios internos, lleando a altas tasas inflacionarias de cuatro díitos, es decir, con hiperinflaciones nunca antes vivida en el Perú, hasta llear a una tasa de inflación de ,EA?C en 9::? 7ver cuadro :8" (a crisis peruana no solo quedó en el plano económico, sino también traspasó al plano social ! político" #n lo social, en los últimos años se incremento considerablemente el desempleo ! se deterioro el bienestar de la población; ! en el plano político, se incrementó la violencia en las calles ! la violencia terrorista, con destrozos a las propiedades privadas ! públicas, ! muertes diarias a tasa crecientes de personas a lo laro ! ancho del territorio nacional 7&oloña, 9::8" #s decir, el Perú se encontraba al borde del colapso económico, social, moral ! político, ! todo principalmente como consecuencia de las estrateias de desarrollo equivocadas, las que fueron aravadas por las malas o inoportunas medidas comerciales ! cambiarias e6ecutadas" Vaciendo un an5lisis sectorial, seún el cuadro 9?, vemos que el déficit de la balanza comercial de los años 9:=9 ! 9:=< fue porque la inversión privada ha sido mucho ma!or que el ahorro privado; mientras que para los déficit de los años 9:=E a 9:==, tanto el sector privado como el sector público habrían sido los eneradores, esto debido a la política económica expansiva del obierno aprista"
2.3.
Periodo 1))- + 1)), 'onte(to socio economico y politico •
' finales de la década de los =?, el Perú se encontraba en una profunda crisis económica, social ! política" #n esas condiciones criticas, el /n" 'lberto @u6imori @u6imori, asume el obierno" #ste obierno se propuso alcanzar tres ob6etivos b5sicos; eliminar la hiperinflación, reinsertar la economía peruana en el sistema financiero internacional ! pacificar el país" Para lorar el primer ob6etivo, el obierno implementó alunas reformas estructurales b5sicas; del comercio exterior, del #stado, de la propiedad ! financiera, como paso previo para lorar el seundo ob6etivo" #n el plano comercial, el obierno liberalizó el comercio exterior ! desreularizó el mercado interno" (a reforma del comercio exterior conllevó, entre otras medidas, a la reducción dr5stica de los aranceles a las importaciones, la eliminación de las prohibiciones ! restricciones cuantitativas a las importaciones 7ver cuadros B ! A8, la simplificación administrativa tanto para las importaciones como para las exportaciones ! la eliminación de los impuestos a las exportaciones" 'quí también merece mencionar que el obierno dispuso que el tipo de cambio lo determine libremente el mercado cambiario ! no el &+.P" #n síntesis, diríamos que a partir de aosto de 9::?, lueo del shocL económico, el Perú reorienta su estrateia de desarrollo, de6ando la estrateia hacia dentro de las tres décadas anteriores por una estrateia liberal, basada en la economía de mercado, la propiedad privada de los medios de producción ! poca in6erencia del #stado en los asuntos económicos" +on relación a la reinserción del Perú en el sistema financiero mundial, lueo de varias neociaciones con la &anca /nternacional, el +lub de París ! los proveedores extran6eros, a fines de 9::, el Perú queda plenamente reinsertado en el mundo financiero" (o mismo ocurrió con la pacificación nacional, pues con la captura de los principales cabecillas terroristas en los años 9::< ! 9::, el Perú paulatinamente ha ido recobrando la calma interna !, posteriormente, con la firma del 3ratado de paz con #cuador en 9::=, también se loró la paz externa"
Ao 9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=< 9:= 9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=: 9::? 9::9 9::<
'uadro * Peru: estructura de las e(portaciones !ob ;en >9 Productos Productos no tradicionales tradicionales :B"A A"A =:"= 9?"< =:": 9?"9 :<"< "= =:"E 9?"B =A"E 9B"B =<"9 9": ="? <<"? ="B <9"E ="B <9"E E": <"9 =9"E 9="B E": <"9 E"?
/(portacion total
9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9??
9:: 9::B 9::A 9::E 9:: 9::=
EE"B E:"< 9"B 9"B E=": EB"
"E ?"= <="E <="E 9"9 A"
9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9??
9 Ao
Bienes de consumo 99"< 9<"B ="9 =" ="B ": A"< "9 9<"A 9A"< 9<"A 9"E 9<"B "9 9B"E 9<": :" 99"? 99" 9="9
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=< 9:= 9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=: 9::? 9::9 9::< 9:: 9::B 9::A 9::E 9:: 9::=
Insumos
BA"= "A B="< B:"? B:"9 B="A B9"9 B"9 ": E"= A"A E"B B"< BA"E B"= BA": AE"= B"A BE"9 BA"< B"E BA"< B9" B9" B9"9 B?"< B9"
Bienes de capital
"tros bienes
9=" 9:" 99" 9?"? 9?"B <9": <<" 9"= 9B"B :"= 9B"9 9E": ="B 9E" =" 9?"A "B 9<"B 99"E 9?"< ="B B"= B"< B"B B": B"E B"9
Importacion total 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9?? 9??
'uadro ) Peru: principales indicadores macroeconomicos Ao
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=?
0aldo balanza comercial ;> del pbi9 9" ?": >"A >="9 >A"A >"E "9 9<" B"
Pbi ;variacion porcentual9 <": A"B :" "B <"? ?"B ?" A"= A"<
Tasa de in!lacion
B" "= 9:"<
9:=9 ><" 9:=< ><"9 9:= 9"A 9:=B B" 9:=A " 9:=E >?"< 9:= >9"B 9:== >?" 9:=: B"? 9::? 9"9 9::9 >?"B 9::< >?"= 9:: >9"A 9::B ><"? 9::A >" 9::E >" 9:: ><"E 9::= >":
A"9 >?"E >99"= A"< <"= 9?"? ="? >=" >99" >" <": >9" E"B 9"9 " <"B E": ?"
<" <": 9
'uadro 1Peru: principales coe!icientes economicos ;en >9 AEorro + inv Ao Pbi ;19 9:< >?"B 9: ><"9 9:B >"< 9:A >99"= 9:E >=" 9: >E": 9:= >9"A 9:: B": 9:=? >?"E 9:=9 >="E 9:=< >": 9:= >B" 9:=B >?"= 9:=A 9"B 9:=E >B"E 9:= >A"9 9:== >": 9:=: >9"= 9::? >"= 9::9 >"E 9::< >A"? 9:: >A"E 9::B >A" 9::A >" 9::E >A": 9:: >A"? 9::= >E"?
Ingr. + gasto publico Pbi ;&9 >" >": >"< >A"E >E" >"A >A"9 >?"E ><"= >B": >": >=": >A"9 ><"< >B"B >E"E >": >:"A >"A ><" >" ><" ><"B ><": >9"? ?"9 >?"
/(p. + imp Pbi
.
9" ?": >"A >="9 >A"A >"E "9 9<" B" ><" ><"9 9"A B" " >?"< >9"B >?" B"? 9"9 >?"B >?"= >9"A ><"? >" >" ><"E >":
•
Balanza 'omercial 1i bien el Perú había obtenido saldos positivos en su balanza comercial en los años 9:=: ! 9::?, estos resultados fueron obtenidos por una fuerte contracción de la demanda 7producción8 nacional ! una ma!or protección del mercado interno, los que incidieron fuertemente en la recesión e hiperinflación, este último había sido alimentada por las expectativas inflacionarias crecientes de los aentes económicos"
+omo una medida para contrarrestar las expectativas inflacionarias crecientes, el obierno aplicó el shocL económico en aosto de 9::? ! seuidamente liberalizó las importaciones, con la que se inundó de bienes importados ! a menores precios en el mercado interno" #sta medida motivó para que las importaciones aumenten r5pidamente a partir del año 9::9" #s así que, a partir de 9::9, el déficit de la balanza comercial peruana ha ido increment5ndose años tras año, debido principalmente al r5pido incremento del valor de las importaciones, que evidentemente ha sido ma!or que el incremento del valor de las exportaciones" #n el cuadro 9, observamos que en 9::9 el déficit de la balanza comercial apenas fue B"9C del valor de las exportaciones, lueo se ha ido increment5ndose, hasta llear a ser BC en 9::=; esto sinifica casi la mitad del valor de las exportaciones, que para una economía como el Perú es mu! peliroso" (o antes mencionado se fundamenta claramente con las cifras del cuadro <, donde observamos que en el periodo 9::? > 9::=" (as exportaciones aumentaron a una tasa promedia anual de "BC ! las importaciones a una tasa anual de 9":C, con lo cual la balanza comercial se ha deteriorado a una tasa anual de >E"AC" 1in embaro, no solamente debe culparse a la liberalización de las importaciones el incremento del déficit de la balanza comercial, sino también al incremento de las inversiones realizadas en estos últimos años; !a que la pacificación del país, las reformas estructurales aplicadas con éxito ! la reinserción en el sistema financiero internacional crearon un clima favorable para las inversiones principalmente extran6eras" Por lo que este incremento de las inversiones también influ!ó en el incremento de las importaciones de insumos ! bienes de capital, puesto que la estructura productiva peruana aún es fuertemente dependiente de insumos ! bines de capital importados" Para el incremento del déficit de la balanza comercial, también influ!ó la creciente sobrevaluación de la moneda nacional o la apreciación del nuevo sol peruano, lo cual abarató considerablemente los bienes importados; ! en menor intensidad, también afectó el paulatino deterioro del termino de intercambio del comercio exterior peruano 7ver cuadros ! B8" (o que parece sorprendente del comercio exterior de los :? es lo siuiente$ F+ómo se ha podido mantener por = años consecutivos el déficit creciente de la balanza comercial peruanaG Puesto que si observamos las cuentas externas en las dos décadas anteriores, vemos que el saldo neativo de la balanza comercial apenas duraba ó B años, e inmediatamente tuvieron que aplicar dr5sticas medidas para revertir dichos saldos" 1in embaro, en los :?, el Perú soportó déficit crecientes de la balanza comercial por = años" (a respuesta a la preunta hecha, radica que en los últimos años el Perú recibió ran cantidad de capitales externos a través de la inversión extran6era directa, por la privatización de las empresas públicas ! el inreso de capitales de corto plazo 7por la alta rentabilidad en mercado bancario ! de la &olsa de 4alores de (ima8" #stos capitales financiaron holadamente el creciente déficit de la balanza comercial hasta 9::, pero !a no en 9::=, puesto que en ese año se contra6o fuertemente el inreso de capitales externos, razón por la cual, en 9::= el déficit de la balanza comercial se financió con la disminución de las .eservas /nternacionales del país 7&+.P, -emoria de 9::=8 ' partir de 9::<, tanto el valor de las exportaciones como el de las importaciones han ido tomando ma!or sinificancia respecto al P&/; así, de lo que representaba el valor del comercio exterior respecto al P&/ un 9E"C en 9::9, que por cierto es menor coeficiente de las últimas tres décadas, de año en año dicho coeficiente ha ido aumentando, hasta
representar el <"EC en 9::, para lueo descender lieramente en 9::=" 1in embaro, comparando el rado de inserción de la economía peruana en el mercado internacional a través del comercio exterior, vemos que en 9::= apenas representó un poco m5s del A?C de lo alcanzado en 9:=?, año en que el valor del comercio exterior peruano representó el B?"9C del P&/ nacional 7ver cuadro E8" •
/structura del comercio e(terior 1i bien en los años de los :? el valor de las exportaciones se ha incrementado, sin embaro, esto no ha sido suficiente para financiar el ma!or crecimiento de las importaciones" #sto tiene que ver fundamentalmente con la estructura de nuestras exportaciones"
(a composición de nuestras exportaciones aún siue siendo b5sicamente de productos tradicionales, aunque con un liero aumento de las exportaciones no tradicionales en los últimos años, es así que el valor de las exportaciones tradicionales que representaba el ?"9C en 9::?, éstas disminu!eron a EB"C en 9::=; ! lo contrario sucedió con las exportaciones no tradicionales, !a que éstas pasaron de <:":C en 9::? a ser el A"C del valor de las exportaciones totales de 9::=, el cual fue el coeficiente m5s alto de nuestra historia económica 7ver cuadro 8" 1in embaro, el resultado de 9::= se debió principalmente a la fuerte contracción de las exportaciones tradicionales m5s que de las no tradicionales, debido a los efectos neativos del fenómeno de #l )iño 7por lo que disminu!ó el volumen exportado de productos mineros, pesqueros ! arícolas8 ! de la crisis asi5tica 7que influ!ó en la disminución de los precios internacionales de los productos tradicionales8 7ver cuadro ! anexo 98; estos factores influ!eron para que el valor de las exportaciones en 9::= sea menor que el de 9::" #n cuanto al valor de las importaciones, no solamente este ha aumentado considerablemente en los años de los :?, sino también la composición de las importaciones ha sido diferente al de las décadas anteriores" Dado el car5cter de una economía pequeña e insertada al mundo lobalizado ! la naturaleza de la estructura productiva peruana, la composición de las importaciones por uso o destino ha cambiado considerablemente en los últimos = años, lo cual refle6a claramente la estrateia ! la política e6ecutada por el actual réimen" #l cuadro = nos muestra que la proporción de las importaciones de los bienes de consumo aumentó considerablemente, de lo que representaba 99"C del total de las importaciones en 9::?, aumentó a <C en 9::=, mientras que la proporción de los bienes de capital casi no ha variado; en cambio los valores relativos de la importación de insumos ! otros bienes disminu!eron en los años de los :?" #sta estructura de las importaciones nos indica claramente que en estos últimos años, al eliminarse las cuotas ! prohibiciones a la importación de bienes de consumo, la importación de estos bienes aumentaron considerablemente, razón por la cual, alunas empresas que producían o ensamblaba esos bienes importables en el Perú, dado su ineficiencia productiva, pr5cticamente quebraron ! desaparecieron del mercado" •
Impacto macroeconomico 1e ha manifestado que el obierno del /n" @u6imori encontró al país con una hiperinflación ! una fuerte recesión 7o contracción8 de la producción nacional, aparte de los problemas sociales ! políticos antes mencionados"
(a política económica en eneral, ! la política comercial en particular, tenían por ob6etivo resolver los dos randes problemas antes señalados" #s así que la reforma comercial permitió el inreso de randes cantidades ! a menores precios de los bienes importados, lo cual contribu!o a eliminar las expectativas inflacionarias ! reducir la tasa de incremento de precios de los bienes transables; lo que asociado a la recuperación de la producción
nacional, conllevó a que se incremente el saldo neativo de la balanza comercial año tras año" Pero como no se puede soportar por mucho tiempo los déficit creciente de la balanza comercial, ! por ende de la balanza en cuenta corriente, durante 9::= el obierno optó por contraer la demanda interna ! permitir el incremento del tipo de cambio, los que provocaron a que la producción apenas aumente en ?"C ! la tasa de inflación no sea menor a EC en 9::= 7ver cuadro :8" #ntonces podemos decir de manera resumida que, dada la estructura productiva del Perú, el P&/ nacional aumenta mientras no ha! restricción del sector externo de nuestra economía, esto es mientras el déficit de la balanza comercial sea mane6able; pero cuando esto !a no es posible, no ha! otra alternativa que restrinir el crecimiento del P&/ para me6orar el saldo de la balanza comercial" #n el futuro, esta restricción debe eliminarse para que el P&/ nacional pueda crecer a altas tasas ! por muchos años" ' diferencia de las anteriores décadas, en los años de los :?, el déficit de la balanza comercial se debió fundamentalmente al déficit del sector privado 7inversión ma!or que el ahorro interno8 ! no tanto al déficit del sector público 7ver cuadro 9?8" #ste resultado es coherente con los principios de la política económica liberal del actual obierno" #n cuanto al ma!or asto del sector privado, esto se debió tanto al ma!or consumo como a la ma!or inversión, los que indu6eron en el incremento de la importación de bienes de consumo ! bienes de capital 7ver anexo <8" Por lo que se podría decir que, es el sector privado de la economía nacional es el que tiene ma!or incidencia en el incrementado del déficit de la balanza comercial en los años de los :?"
2.4.
Principales problemas del comercio e(terior •
Desde 9:< hasta 9::=, en 9 años el Perú obtuvo saldos neativos en su balanza comercial ! solamente en 9? años obtuvo saldo positivos; esto sinifica que en las
•
#l no pudo mantener por muchos años 7excepto por el caso especial de las privatizaciones de las empresas públicas en los años de los :?8 déficit continuados en su balanza comercial; pues al no poder financiarlo, los obiernos de turno tuvieron que restrinir dr5sticamente las importaciones, !a sea mediante la contracción de la demanda interna, imponiendo cuotas, prohibiendo la importación de alunos bienes !To incrementando considerablemente el tipo de cambio real"
•
(as exportaciones peruanas aún siuen siendo ma!oritariamente de productos tradicionales 7mineros, pesqueros ! arícolas con poco valor areado8, los que son inel5sticos a su precio en el mercado internacional, es decir, nuestra economía es b5sicamente primaria exportadora"
•
Por la naturaleza de la estructura productiva peruana, esto es fuertemente dependiente de insumos, bienes de capital ! tecnoloía importados, el deseo de aumentar continuamente ! a altas tasas, el producto nacional siempre ha repercutido en el fuerte deterioro de la balanza comercial; por lo que la principal limitante para el r5pido incremento del P&/ peruano, ! del bienestar de la población nacional, siempre ha sido el sector externo de nuestra economía" #sto debe eliminarse en el futuro"
•
(as soluciones de los déficit crecientes de la balanza comercial peruana, siempre han conllevado a recesiones de la producción nacional !To a incrementos de la tasa inflacionaria, con la consiuiente disminución del bienestar social"
. 0aldo de la balanza comercial y sus determinantes
Para saber las perspectivas que se tiene sobre el saldo de la balanza comercial, es necesario identificar a los factores económicos m5s importantes que determinan su comportamiento en el corto ! en el laro plazo" #n efecto, seún el marco teórico presentado en el primer capitulo, aquí trataremos de identificar a los factores m5s importantes que habrían determinado a los saldos de la balanza comercial peruana en los últimos < años"
3.1.
actores 2eterminantes (a ecuación 79B8 del capitulo / presenta a los factores económicos m5s importantes que estarían determinando el comportamiento del saldo de la balanza comercial peruana"
1in embaro, a fin de poder cuantificar ! homoeneizar la información estadística de las variables de la ecuación 79B8, a continuación se presenta la ecuación 79A8, donde se operacionalizan las variables por sus respectivos indicadores" &+ O V73', 3+., D@8 Donde$ &+ O 3' O 3+. D@
O O
79A8
1aldo de la balanza comercial, expresado en porcenta6es del P&/" 3asa arancelaria nominal promedia a las importaciones, expresada en porcenta6e" /ndice del tipo de cambio real multilateral, expresado en porcenta6e" Déficit económico del obierno central, expresado en porcenta6es del P&/"
Para el an5lisis de la reresión no se considera a la variables para>arancelarias 7.P8, toda vez que estas medidas no son uniformes para su medición ni se disponen de una información continua desde 9:< hasta 9::= de cada una de las restricciones cuantitativas ! administrativas; tampoco se considera los términos de intercambio, !a que esta variables estadísticamente no es sinificativa"
3.2.
/stimacion y analisis de la regresion De la ecuación 79A8, se tiene la siuiente ecuación lineal que ha sido reresionada$
&+ O + M a93' M a<3+. M aD@ M #
79E8
+u!o resultado de la reresión, después de correir la autocorrelación, se encuentra en el 'nexo E, la reresión se obtuvo utilizando el prorama #conometric 4ieWs "9 (os resultados de la reresión, de manera resumida, se encuentran en la siuiente tabla"
esultado de la regresion
=ariable ' TA T' 2 MA;&9
'oe!iciente >A"==9?"?:E?"=9?9A? >?":<B=?
/rror estandar ?":E?AB ?"?
T+estadistico >E"9<9B=: >"E:?AA< B"=:E<9 >"9="=B<<
Probabilidad ?"???? ?"??9 ?"???9 ?"??B? ?"????
O ?"E?9?EA & O 9"=AEE= 2+ " O ="<=E9= uente: Ane(o 6 1eún los resultados de la reresión, en con6unto las cuatro variables independientes estarían explicando el E?"99C de las variaciones de los saldos de la balanza comercial del Perú de los últimos < años; ! la diferencia sería explicada por otras variables no consideradas en la reresión, pero si en el modelo, tales como las restricciones cuantitativas 7cuota ! prohibiciones8 ! las medidas administrativas 7control fitosanitario, etc"8 ! los factores exóenos como el fenómeno de #l )iño, terrorismo ! otros factores no cuantificables" 1in embaro, analizando variable por variable, encontramos alunos resultados sorprendentes$ •
Tasa arancelaria 1eún los resultados de la reresión, esta variable estadísticamente es sinificativa, toda vez que su 3>#stadistico 7Para < observaciones8 en valor absoluto es ma!or que <; pero el sino de su coeficiente es neativo, contradiciendo a la condición de -arshall>(erner que debe ser positiva"
1in embaro, este resultado para economías como la peruana no es ninuna novedad, !a que el ma!or porcenta6e de nuestras importaciones esta conformada por bienes de capital e insumos, ! no tanto por los bienes de consumo final !, adem5s, porque en las dos décadas pasadas la dispersión de los aranceles a la importación fue mu! alta, alcanzando una desviación est5ndar de (erner" (o antes mencionado se puede corroborar con el coeficiente de correlación de &+ 2 3' del 'nexo A, donde vemos que pr5cticamente no ha! asociación aluna entre estas dos variables sin correir la autocorrelación de la tasa arancelaria" #n efecto, seún la @iura 9, observamos que entre los años 9:B > 9: ! 9:=E > 9:==, a ma!or tasa arancelaria fue ma!or el déficit de la balanza comercial, mientras que en otros años el comportamiento ha sido lo opuesto" #n cambio en los años de los :?, dada la menor dispersión de los aranceles, parece que si hubo una relación directa entre menores aranceles ! deterioro del saldo de la balanza comercial; esto habría sido así, toda vez que
en este periodo no ha influido en las importaciones las restricciones para>arancelarias, !a que en 9::? estas han sido eliminadas" •
Tipo de cambio real. De las tres variables explicativas consideradas en la reresión, el tipo de cambio real es la variable que m5s habría incidido en el comportamiento del saldo de la balanza comercial peruana, toda vez que en la reresión este tiene el sino positivo esperado ! es estadísticamente mu! sinificativo 7tO B"=B8, con un maren de error menor al 9C 7error a dos colas iual a ?"???98
(o antes mencionado también es reforzado por el coeficiente de correlación entre &+ ! 3+. de ?"A9:< 7ver 'nexo A ! :8 (a fiura < muestra claramente la fuerte correlación o asociación entre el saldo de la balanza comercial ! la variación del tipo de cambio real" #s así como observamos que los ma!ores déficit de la balanza comercial de los años 9:B > 9:, 9:=9 > 9:=< ! 9::9 > 9::=, habrían sido oriinados por el deterioro del tipo de cambio real; así como también los ma!ores super5vit de la balanza comercial de los años 9:= > 9:=? ! 9:= > 9:=A también habrían sido provocados por el incremento del tipo de cambio real" •
/l de!icit !iscal 1eún los resultados de la reresión ! los coeficientes de correlación en el laro plazo, el déficit fiscal también ha influido sinificativamente en las variaciones de los saldos de la balanza comercial del Perú, puesto que el 7tO >"
#l déficit económico del obierno central 7o déficit fiscal8 seún la fiura B, influ!o fuertemente en el déficit de la balanza comercial en los años 9:B > 9:, 9:=9 > 9:=< ! 9:: > 9::A, ! no tanto en los dem5s años" ' manera de resumen, se puede decir que en el laro plazo, las variables que influenciaron fuertemente en las variaciones del saldo de la balanza comercial fueron el tipo de cambio real ! el déficit fiscal; aunque también los aranceles influenciaron en la variación del saldo de la balanza comercial, pero no de manera directa, sino en sentido inverso, lo cual nos indica que para el Perú no se cumple la condición de -arshall>(ern
4. Perspectivas del comercio e(terior
(ueo de haber analizado el comportamiento del comercio exterior peruano ! haber identificado a los factores m5s importantes que habrían influido en el deterioro del saldo de la balanza comercial en los últimos E años, estamos en condiciones de pronosticar el posible comportamiento del comercio exterior peruano en el corto ! mediano plazo" Debemos advertir que el pronóstico a realizarse no es puntual, ni mucho menos pro!ectar con cifras precisas bas5ndose en la reresión obtenida en el capítulo anterior; se trata de mostrar el posible comportamiento del saldo de la balanza comercial sobre la base de las expectativas racionales, es decir, se toman en cuenta alunos factores claves que podrían ocurrir en el plano nacional e internacional, los que podrían influir en el saldo de la balanza comercial peruana" Para una me6or comprensión sobre las perspectivas del comercio exterior peruano, a continuación se presentan dos posibles escenarios, dentro de los cuales podría llevarse a cabo el comercio exterior peruano en los próximos años"
4.1.
Perspectivas en el actual conte(to. 1e denota así, toda vez que se supone que las actuales condiciones económicas, sociales, políticas ! 6urídicas no cambiaran en el corto ni en el mediano plazo, es decir, el actual contexto socio > económico ! político seuir5 viente" •
/n el corto plazo
Denominaremos corto plazo, al periodo de tiempo que falta para obernar al /n, 'lberto @u6imori, es decir, hasta el <= de Julio del arancelaria, el sistema cambiario de flotación sucia, la economía de libre mercado ! la viencia de la +arta de /ntención suscrita por el obierno con el @ondo -onetario /nternacional a mediados del año pasado en el corto plazo, se espera tener el siuiente resultado en la balanza comercial" Puesto que el déficit de la balanza comercial fue de ><,BEA millones de dólares 01' en 9::=, lo que equivale al BC de las exportaciones o el ":C del P&/, que por cierto resultó ser mu! alto comparado al déficit de los años anteriores; entonces, el obierno en lo que va del año 79:::8 est5 tratando de disminuir dicho déficit, !a que el país no esta en posibilidad de seuir financiando un alto déficit de la balanza comercial, esto debido a la salida de capitales al exterior, con los que se habrían financiado el déficit en los años anteriores" Dadas estas condiciones, el actual obierno esta restriniendo fuertemente la demanda interna, con el ob6eto de reducir el valor de las importaciones ! así obtener un déficit de la balanza comercial menos de =?? millones de dólares 01' en 9:::" #ste déficit si seria financiado !a sea mediante endeudamiento externo del sector público !To mediante la reducción de las reservas internacionales del país" +on respecto al primer semestre del próximo año, teniendo en cuenta los compromisos suscritos en la +arta de /ntención ! la campaña electoral, se espera un crecimiento del P&/ ma!or a BC !a que la meta es crecer a A"AC en el año
/n el mediano plazo Denominamos mediano plazo, al periodo de tiempo que tendr5 viencia la +arta de /ntención suscrita por el obierno peruano con el @-/, es decir, hasta el año
)uevamente, si suponemos que las actuales características económicas, sociales ! políticas del Perú continuaran hasta el
aumentara la tasa de inflación" 1i ocurriera esto, las metas suscritas con el @-/ !a no se alcanzarían, es decir, se tendr5 menor crecimiento del P&/ ! ma!or inflación"
4.2.
Perspectivas en un conte(to di!erente Dado que si seuimos operando en un contexto similar al actual no ha! posibilidades de resolver los problemas del comercio exterior del Perú, los mismos que se manifiestan a través del déficit creciente de la balanza comercial; entonces es necesario proponer alunos cambios sustanciales en diversos campos, para de esa manera poder operar en un escenario diferente al actual, pero que dicho escenario sea propicio para un me6or desenvolvimiento del comercio exterior peruano" •
'aracteristicas del nuevo escenario +omo país pequeño el Perú no puede influir en las variables externas, entonces un buen paso sería crear las condiciones internas favorables a fin de que el país obtena las ma!ores anancias del contexto internacional, es decir, de un mundo cada vez m5s interado ! lobalizado"
(as condiciones mínimas necesarias serian$
a) #laborar en plan estratéico para el desarrollo sostenido del Perú el mismo que debe ser elaborado con la participación activa de los remios empresariales, laborales, profesionales, rupos políticos, etc" #l plan debe ser de mediano ! laro alcance e internalizado por todos los aentes económicos ! políticos del país"
b) (a política económica debe buscar, en el mediano plazo, revertir la actual estructura productiva nacional; es decir, ser cada vez menos dependientes de tecnoloías, insumos ! bienes de capital importados para alcanzar este ob6etivo, el obierno tiene que priorizar la inversión en capital humano, la investiación ! desarrollo tecnolóico"
c) #laborar ! aplicar un plan estratéico para incentivar las exportaciones tanto de bienes tradicionales como de no tradicionales, pero con la única visión que en el mediano plazo, se obtena una balanza comercial equilibrada, o superavitaria"
d) (as medidas especificas para revertir el saldo neativo de la balanza comercial no deben consistir, por lo menos en el corto plazo, en incrementar los aranceles ni aumentar el tipo de cambio real, puesto que sus efectos no son favorables para la economía peruana, tal como se demostró en el tercer capitulo"
e) (as medidas recomendadas para revertir el saldo desfavorable de la balanza comercial serian crear una estructura económica menos dependiente del exterior, la que estaría basada en las venta6as comparativas ! competitivas de alunos sectores de nuestra economía, todo esto implica crear ! desarrollar empresas productivas de bienes ! servicios altamente competitivas en el mercado nacional e internacional" #sto seria posible si se cumple los ítems a, b ! c antes mencionados"
f) #l estado debe priorizar su inversión en capital humano, infraestructura económica ! social, también debe preocuparse por mantener un contexto económico, 6urídico ! político estable ! favorable para las randes inversiones privadas" #sto quiere decir que, el obierno debe eliminar todo los sobre costos en la producción nacional, solo así podr5 lorar que los principales factores productivos tenan precios a niveles internacionales 7tasa salarial, tasa de interés ! precio de los servicio públicos8"
•
Posibles resultados del comercio e(terior Dada las anteriores condiciones ! con una reformulación de las metas con el @-/ 7lo que implica suscribir una nueva +arta de /ntención8, se obtendría los siuientes posibles resultados en el mediano plazo$
°
Disminución de valor de las importaciones, puesto que al ser competitiva la producción nacional, los aentes económicos preferir5n comprar bienes nacionales ! no importados, tanto de bienes de consumo final como de insumos ! bienes de capital"
°
'umento sostenido del valor de las exportaciones, esto seria posibles debido a que la producción nacional al ser competitiva 7!a sea en calidad, precios o diversidad8 tendr5 ma!or demanda en el extran6ero; por lo que el valor de nuestras exportaciones serian ma!ores no solo por un ma!or volumen exportado sino también por su ma!or precio en el mercado internacional"
°
3anto el aumento del valor de las exportaciones como la disminución del valor de las importaciones conducir5n a que paulatinamente va!a disminu!endo el saldo neativo de la balanza comercial !, posteriormente, inclusive se podrían obtener saldos positivos"
°
#l tiempo en que se pueda revertir el saldo neativo de la balanza comercial depender5 del consenso de los planes estratéicos, de la velocidad con que se implementan las políticas recomendadas ! la eficacia de las mismas"
5. 'onclusiones
(as conclusiones m5s importantes de la presente tesis son los siuientes$
1. (os principales problemas del comercio exterior peruano radican en la naturaleza de la estructura productiva peruana, la misma que se caracteriza por ser fuertemente dependiente de tecnoloías, insumos ! bienes de capital importados, como resultado de ello, la economía peruana es b5sicamente primaria exportadora"
2. (os problemas del comercio exterior del Perú se ven refle6ados en los déficit periódicos de la balanza comercial, puesto que desde 9:< hasta 9::=, el saldo de la balanza comercial fue neativo en 9 años ! positivo solamente en 9? años" #stos saldos muchas veces fueron consecuencias de las políticas económicas e6ecutadas, !a que las políticas expansionistas provocaron ma!ores déficit de la balanza comercial, ! para revertir dichos déficit, tuvieron que aplicar políticas fuertemente contractivas" #s decir, el sector externo de nuestra economía siempre ha sido la limitante para que el P&/ no pueda crecer a altas tasas ! por muchos años"
3. (as exportaciones peruanas est5n conformadas en m5s de
4. (as importaciones peruanas est5n conformadas ma!ormente por insumos ! bienes de capital 7m5s de
5. #n el laro plazo, las variaciones del tipo de cambio real ! del déficit fiscal son las que m5s influ!eron en las variaciones del saldo de la balanza comercial peruana; asimismo, las variaciones de las tasas arancelarias también influ!eron sinificativamente, aunque de manera inversa, en el saldo de la balanza comercial"
6. (as variaciones de los términos de intercambio casi no influ!eron en los saldos de la balanza comercial, mientras que los cambios en las medidas para>arancelarias 7cuotas ! prohibiciones8 sí ocasionaron fuertes variaciones en los saldos de la balanza comercial, pero estas variaciones fueron espor5dicas"
7. #n los último E años, el incremento del déficit de la balanza comercial peruana se debió fundamentalmente a la eliminación de las cuotas ! las prohibiciones de importación, al retraso del tipo de cambio real ! a la política expansionista del obierno de @u6imori, donde el asto privado fue el principal responsable"
8. De continuar el actual contexto económico, social, 6urídico ! político, no ha! posibilidades de que se reduzca dr5sticamente el déficit de la balanza comercial, sin provocar una recesión productiva o un aumento de la tasa inflacionaria; por lo que, si se quiere aumentar la producción nacional ! reducir la tasa inflacionaria a la vez, necesariamente se incurrir5 en ma!or déficit de la balanza comercial, el mismo que debe ser financiado con el inreso de capitales externos"
9. 1i se quiere
revertir el actual saldo neativo de la balanza comercial, en el mediano plazo, necesariamente deben crearse las condiciones favorables para disminuir las importaciones ! aumentar las exportaciones, simult5neamente"
6. 0ugerencias
Para revertir r5pidamente el actual saldo neativo de la balanza comercial del Perú, se suieren alunas acciones ! medidas concretas"
1. Debe elaborarse un plan estratéico de mediano alcance con participación activa de los aentes económicos ! políticos, con el ob6etivo de revertir la actual estructura productiva nacional fuertemente dependiente del exterior"
2. 1e debe elaborar un plan estratéico especifico para promover las exportaciones de todo tipo de bienes de aquellos donde tenamos venta6as comparativas, pero cada vez con ma!or valor areado"
3. #l estado peruano debe preocuparse por dotar de una infraestructura económica ! social necesaria para el surimiento de empresas competitivas ! sólidas; para lo cual debe invertir en capital humano ! crear las condiciones económicas, 6urídicas ! políticas estables ! favorables para la inversión privada"
4. (as medidas de política a implementarse no deben estar basadas simplemente en el tipo de cambio o aranceles, deben correirse las distorsiones de los precios relativos de los factores productivos 7tasa salarial, tasa de interés ! precios de los servicios públicos como combustible, teléfono ! enería eléctrica8 ! eliminar todos los sobre costos tributarios a la producción" *. Ane(os
Ane(o 1 Peru: e(portaciones !ob por tipo de producto ;millones de us dólares9 Ao
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9::
Productos tradicionales =: ::: 9A< 99:? 9<9= 9B= 9E9: <=EE
Prod. 8o tradicionales A< 99 9A9 9?9 9B9
=alor total
:BA 999< 9A? 9<:9 9A: 9
9:=? ?9 9:=9
=BA ?9 E< AAA <= 9B EBA ?: B :: :EE 9?9< 9?E< 99=? 9B?? 9A:: 9E=A <9<
:9E
incluidas en productos no
Ane(o & Peru: importaciones !ob por destino economico ;millones de us dólares9 Ao
Bienes de Insumos consumo 9:< :9 < 9: 9<= = 9:B 9AA :
Bienes de capital 9: 9= E99 =9 EA BE: BA? E
"tros bienes
=alor total
9A<
=9< 9? 9:?: <:? <9?? <9EB 9EE= 9:AB ?:? =?< <9 <<< <9B? 9=?E
Ane(o 0aldo de la balanza comercial y sus determinantes
Ao
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=< 9:= 9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=: 9::? 9::9 9::< 9:: 9::B 9::A 9::E 9:: 9::=
0aldo de la Tasa aranc. Indice del t.c.r. Indice de ter. 2e!. /con. 2el balanza Prom. A import Multilateral ;en 2e intercambio gobierno comercial ;en porc.9 porc.9 ;en porc.9 central ;porc. 2el pbi9 ;porc. 2el pbi9 9" =B 9? 9B >" ?": =B 9E 9:: >": >"A =B 9EE << >"< >="9 =B 9A 9E= >A"E >A"A =A 9EE 9:A >E" >"E :< 9:: 9: >"A "9 =A A"9 9<" B: ?"E B" B <<< < ><"= ><" < 9: 9:B >B": ><"9 E 9:E 9E? >": 9"A B9 =": B" A <<= 9A >A"9 " E <=9 9B9 ><"< >?"< E B"B >9"B EE E"E >?" ? <": B"? EE 9<= 99< >:"A 9"9 "A >?"B 9 =B :A ><" >?"= 9= =< E >" >9"A 9E :? =E ><" ><"? 9E = :A ><"B >" 9E =? 9?9 ><": >" 9E : :E >9"? ><"E 9 = 9?9 ?"9 >": 9 =9 = >?"
Ane(o 4
obs
B'
TA
T'
TI
2
9:< 9: 9:B 9:A 9:E 9: 9:= 9:: 9:=? 9:=9 9:=<
9"????? ?":????? >"A????? >="9????? >A"A????? >"E????? "9????? 9<"???? B"????? ><"????? ><"9?????
=B"????? =B"????? =B"????? =B"????? =A"????? :<"????? =A"????? B:"????? B"????? <"????? E"?????
9?"???? 9E"???? 9EE"???? 9A"???? 9EE"???? 9::"????
9B"???? 9::"???? <<"???? 9E="???? 9:A"???? 9:"???? 9AA"????
>"????? >":????? >"A"E????? >E"????? >"A????? >A"9????? >?"E????? ><"=????? >B":????? >":?????
9:= 9:=B 9:=A 9:=E 9:= 9:== 9:=: 9::? 9::9 9::< 9:: 9::B 9::A 9::E 9:: 9::=
9"A????? B"????? "????? >?"9"B????? >?"????? B"?????? 9"9????? >?"B????? >?"=????? >9"A????? ><"?????? >"????? >"????? ><"E????? >":?????
B9"????? A"????? E"????? E"????? EE"????? ?"????? EE"?????
<<"???? <<="???? <=9"????
9<"???? 9A"???? 9B9"???? 9?"???? 9?B"???? 99E"???? 99<"???? 9??"???? :A"????? :"????? =E"????? :A"????? 9?9"???? :E"????? 9?9"???? ="?????
>=":????? >A"9????? ><"B"B????? >E"E????? >":????? >:"A????? >"A????? ><"????? >"????? ><"????? ><"B????? ><":????? >9"?????? ?"9????? >?"?????
Ane(o 5 2escriptive 0tats
1ample$ 9:< 9::= B'
2
TA
T'
TI
Mean Median Ma(imum Minimum 0td. 2ev. 0JeKness Lurtosis
>?"9A:?"=????? 9<"???? >="9????? B"
>B"9??B >":????? ?"9????? >:"A????? <"B??A >?"B<=E:< <"E9?=99
B:"99999 B:"????? :<"????? 9"????? <="BEE9 ?"?EA<< 9"BB:9B
9EB":?"?<B?? 9"EE
9B9"=A9: 9B9"???? <"???? =E"????? B"AA?9 ?"B:A9E 9":AE?AA
$ar7ue+Bera Probability
A"B
?":::: ?"E?
<"
<"?9A::< ?"EB:A?
<"??E: ?"99:9<
"bservations
<
<
<
<
<
'ovariance Matri(
B' 2 TA T' TI
B' 9"=9E ?"E?AA= "A?EA=B 9B9"<:9: B?":E:??
2 ?"E?AA= A"==:<"9:<9= >B"A?:= >9"=
TA "A?EA=B ><"9:<9= ="E:9B 99A:"B"A?:= 99A:"
TI B?":E:?? >9"=
T' ?"A9:<A
TI ?"<9?AE
'orrelation Matri( B'
B' 9"??????
2 ?"?E??A?
TA ?"?EBA<
2 TA T' TI
?"?E??A? ?"?EBA< ?"A9:<A ?"<9?AE
9"?????? >?"BA >?"<BE: >?"9AB=?
>?"BA 9"?????? ?"EEAB9 ?"AE?<
>?"<BE: ?"EEAB9 9"?????? ?"AA=
>?"9AB=? ?"AE?< ?"AA= 9"??????
A8/" 6 2ependent =ariable: B' MetEod: Deast 07uares 2ate: -5@&&@-- Time: -6:&, 0ample: 1)*& 1)), Included observations: &* 'onvergence acEieved a!ter &5 iterations BacJcast: 1)*- 1)*1 =ariable 'oe!!icient 0td. /rror t+0tatistic >A"==9E"9<9B=: ' >?"?:E"E:?AA< TA ?"?B9A99 ?"??=A B"=:E<9 T' 2 >?"=9?9A? ?""?":<B=? ?"?B:<< >9="=B<< +s7uared ?"E?9?EA Mean dependent var Ad#usted +s7uared ?"A<=A< 0.2. dependent var <":9EB"BAA +statistic Dog liJeliEood 9"=AEE= Prob;+statistic9 2urbin+atson stat ":E >":E Inverted MA oots
Prob. ?"???? ?"??9 ?"???9 ?"??B? ?"???? >?"9A:
#stimation +ommand$ OOOOOOOOOOOOOOOOOOO (1 &+ + 3' 3+. D@ -'7<8 #stimation #quation$ OOOOOOOOOOOOOOOOOOO &+ O +798 M +7<8N3' M +78N3+. M +7B8ND@ M Q-'7<8O+7A8,&'+X+'13O9:A"==9 ?"?:E ?"=9?9A?<99=ND@ M Q-'7<8O> ?":<B:A=B,&'+X+'13O9:
A8/" * Eite HeterosJedasticity Test: +statistic "bs+s7uared
"??9=B Probability 9<"=AE== Probability
Test /7uation: 2ependent =ariable: /0I2N& MetEod: Deast 07uares 2ate: -5@&&@-- Time: -*: 0ample: 1)*& 1)), Included observations: &* =ariable 'oe!!icient ' >9?":A9"=:B<: ?"?9EB TAN& ?"=B9A T' >?"??9A=< T'N& ="9?A 2 2N& ?":9E9AA ?"BE9=9 +s7uared ?"9:?A Ad#usted +s7uared 0./. o! regression :"BE:: 0um s7uared resid 9B":B"E?A=B <"9?E9 2urbin+atson stat
0td. /rror t+0tatistic 9A"<9?= >?"9:E? ?"B==EE ><"A<=: ?"??EB= <"AA<<"9BEEE <":EE?A= <"=?<=9 ?"<=ABA "
?"?<=A= ?"?BAEE
Prob. ?"B=?? ?"?
,. Bibliogra!%a
&anco +entral de .eserva del Perú 7&+.P8$ -emoria 4arios años" &anco +entral de .eserva del Perú 7&+.P8$ .evista -oneda 4arios números" &arreto, #milio$ +risis de la #conomía Peruana; 9:=?>9:=" #d" 1an -arcos, (ima" 1993 &oloña, +arlos$
1981
Políticas 'rancelarias en el Perú; 9==?>9:=?" #d" /#(-, (ima"
&oloña, +arlos$
1999
(ecciones de #conomía" #d" /#(-T01/(, (ima"
&oloña, +arlos ! Javier /llescas$ Políticas 'rancelarias en el Perú; 9:=?>9::" #d" /#(-T01/(, (ima" 1988 +hacholiades$
1992
#conomía /nternacional" Vill, 1antafé de &oot5"
Dancourt, scar$
