1. Dampak Dampak dari dari Menaha Menahan n Laba Laba (Pendana (Pendanaan an Intern Internal) al)
Menurut Menurut Myers (dalam Diyanto, Diyanto, 2003) 2003) menjelaskan menjelaskan bahwa perusahaan perusahaan lebih cenderung cenderung memilih memilih pendanaan pendanaan yang berasal dari pendanaan pendanaan internal internal dibandingk dibandingkan an
dengan dengan
sumber sumber
pendanaan pendanaan yang
berasal
dari
pendanaan pendanaan
eksternal seperti sepert i hutang. pabila digunakan dana yang berasal dari eksternal urutan pendanaan yang disarankan perusahaan yaitu yang pertama adalah dari laba ditahan, diikuti utang dan yang terakhir penerbitan ekuitas baru. !eputusan perusahaan dalam menentukan sumber dana yang akan digunakan akan menghasilkan dampak bagi perusahaan tersebut. !etika sumber pendanaan internal digunakan, maka akan timbul opportunity cost, dan ketika dana eksternal eksternal digunakan digunakan,, maka akan timbul timbul biaya biaya modal sebesar biaya bunga yang dibebankan kreditor. Dalam hal ini, "ungsi keuangan utama yang dilakukan dilakukan oleh manajer manajer
keuangan keuangan
dalam membuat membuat
keputusan keputusan yang
berkaitan dengan akti#itas pencarian dana perlu mempertimbangkan hal$hal dalam pemenuhan kebutuhan dana perusahaan. Menuru Menurutt pernya pernyataan taan %tanda %tandarr %kunta %kuntansi nsi !euang !euangan an (200&) (200&),, di#ide di#iden n yang yang dibayar dapat dikla"ikasikan sebgai arus kas pendanaan karena merupakan biaya perolehan sumber daya keuangan. %ebagai alternati#e, di#iden yang dibayar dapat dikla"ikasikan sebagai komponen arus kas dari akti#itas operasi dengan maksud memb memban antu tu para para peng penggu guna na lapo laporan ran kas kas dari dari akti# akti#it itas as opera operasi si dalam dalam meni menilai lai kemampuan perusahaan membayar di#iden dari arus kas operasi. 'aba ditahan (retained earning) merupakan salah satu sumber dana paling penting untuk membiayai pertumbuhan perusahaan. pabila perusahaan memilih untuk untuk membag membagika ikan n laba sebaga sebagaii di#ide di#iden, n, maka maka akan akan mengur mengurang angii laba laba yang yang ditaha ditahan n dan selanju selanjutny tnyaa mengur mengurang angii total total sumber sumber dana dana intern intern atau intern internal al "ina "inanc ncin ing, g, sebali sebalikn knya ya,, jika jika peru perusa sahaa haan n memi memilih lih untu untuk k mena menaha han n laba laba yang yang diperoleh, maka kemampuan pembentukan dana intern akan semakin besar. esar keciln kecilnya ya di#ide di#iden n yang yang dibagi dibagikan kan kepada kepada pemega pemegang ng saham saham tergan tergantun tung g dari dari kebijak kebijakan an di#ide di#iden n masing$ masing$mas masing ing perusa perusahaan haan,, karena karena tidak tidak ada suatu suatu ukuran ukuran tertentu dalam menentukan pembayaran di#iden.
da tiga alasan yang berkaitan dengan pajak untuk beranggapan bahwa in#estor mungkin lebih menyukai pembagian di#iden yang rendah daripada yang tinggi. . *ertumbuhan laba mungkin dianggap menghasilkan kenaikan harga saham, dan keuntungan modal yang pajaknya rendah akan menggantikan di#iden yang pajaknya lebih tinggi. 2. *ajak atas keuntungan tidak dibayarkan sampai saham terjual. !arena adanya e"ek nilai waktu, satu dolar pajak yang dibayarkan di masa mendatang mempunyai biaya e"ekti" yang lebih rendah daripada satu dolar yang dibayarkan hari ini. 3. +ika selembar saham dimiliki seseorang sampai meninggal sama sekali tidak ada pajak keuntungan modal yang terutang, ahli waris yang menerima saham itu dapat menggunakan nilai saham pada hari kematian sebagai dasar biaya mereka, dengan demikian mereka terhindar dari pajak keuntungan modal. !arena adanya keuntungan keuntungan pajak ini, para in#estor mungkin lebih suka perusahaan menahan sebagian besar laba perusahaan. +ika demikian maka para in#estor akan mau membayar lebih tinggi untuk perusahaan yang pembagian di#idennya rendah daripada perusahaan sejenis yang pembagian di#idennya tinggi.
IRS/IRC
-he nternal /e#enue %er#ice (/%) adalah agian dari adan Departement !euangan ederal merika %erikat. 1ang bertugas memungut semua pajak, dan memonitor serta mengawasi penerimaan pajak melarang kegiatan ini dengan tujuan untuk mencegah perusahaan menahan laba demi menghindari pajak. +ika / dapat membuktikan adanya penahanan laba tanpa alasan yang jelas, maka perusahaan dapat dikenakan tari" pajak penalti atas akumulasi laba tersebut.
