AFO - ADMINISTRAÇÃO ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA FINANCEIRA E ORÇAMENTO 1.1 CONCEITOS E PAPEL DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA FINANCEIRA
Quando se pretende administrar financeiramente uma empresa, tem-se que ter em mente todo um conjunto conjunto de decisões decisões que norteará norteará seu rumo. Esta Estass deci decisõ sões es são são calc calcad adas as no estu estudo do da movi movime ment ntaç ação ão de fund fundos os,, e pressupõem-se duas rotas básicas: as decisões de financiamento e as de investimento. As primeiras estão correlacionadas com as atividades de captação de recursos e as segundas com as atividades de aplicação de recursos. Ambas as atividades podem ser estudadas no curto e no longo prazo, dependendo de suas características. Os recursos captados, por sua vez, podem ser próprios ou de terceiros, o que implica num estudo mais aprofundado para determinar qual o mais viável. Assim sendo, podemos definir FINANÇAS, como a arte e a ciência de administrar fundos, ou a ciência que estuda a movimentação financeira entre os agentes econômicos. Estes agentes podem ser instituições, mercados ou instrumentos envolvidos na transferência de fundos entre pessoas, empresas e governos. A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA, por sua vez, é a ciência cuja finalidade é maxi maximi miza zarr a rique riqueza za dos dos prop proprie rietá tário rios, s, geri gerind ndo o com com comp compet etên ênci cia a seus seus recursos. A empresa deverá proporcionar aos seus donos o maior retorno possível sobre seus investimentos. 1 A administração financeira, assim como a maioria das ciências, é fruto do aprofu aprofunda ndamen mento to natura naturall dos estud estudos os no proce processo sso de desenv desenvolv olvimen imento to da humanidade. Nasceu com as teorias econômicas para após, com as teorias de Taylor, Fayol e Ford, caminhar para sua independência, com forte ascensão após a grande depressão americana dos anos 1929/30. Estudos de fluxos de caixa, investimentos e retornos, foram transformando a teoria da administração financeira em uma ciência independente. A dissociação total está ligada aos estudos de Modigliani e Miller aos quais se convencionou chamar de Moderna Teoria de Finanças.
Por fim, os estudos de risco que se desenvolveram a partir da Teoria do Portfólio, patrocinada principalmente por Markowitz e Sharpe, e permitiram fechar o esboço no qual trafega a moderna administração financeira. 1 Ver mais em Assaf Neto, 2002 pp 46 -47. Esta ciência atua em colaboração estreita com outras ciências tais como2: • Contabilidade – Ciência que subsidia as decisões financeiras com os dados de seus demonstrativos e relatórios. • Matemática Financeira – Ciência que situa os números das finanças no tempo e facilita seu entendimento. • Estatística – Ciência que colabora com seus dados e previsões às decisões de cunho administrativo/financeiro. • Economia – Ciência que ensina como a empresa deve se colocar dentro das variáveis econômicas e das leis que a regem. • Direito – Ciência que orienta o disciplinamento legal dos procedimentos administrativo/financeiros. • Informática – Ciência recente, mas de grande utilidade para o administrador financeiro pela rapidez e confiança no ordenamento de dados e elaboração de relatórios. 2 Ver mais em Silva, 2001 pp 30-31. 1.2 O ADMINISTRADOR FINANCEIRO A administração financeira pressupõe pessoas qualificadas que administrem as decisões necessárias ao seu funcionamento. Estas decisões, via de regra, estão ligadas a atividades que envolvem recursos financeiros direta ou indiretamente. Podemos catalogá-las em três atribuições principais: • Planejamento, análise e controle. • Decisões de investimento. • Decisões de financiamento. As atribuições de PLANEJAMENTO, ANÁLISE E CONTROLE consistem em visualizar no futuro as conseqüências financeiras dos atos presentes, analisar os resultados apresentados e fazer com que o planejamento seja aplicado de maneira adequada, monitorando sua aplicação.
A consulta aos demonstrativos contábeis, permite estudar os dados registrados e suas projeções. O orçamento empresarial, uma ferramenta de grande importância, ajuda também ao administrador financeiro orientar financeiramente a empresa. A análise dos relatórios contábeis e gerenciais denuncia possíveis desvios de roteiro do planejamento, que devem ser corrigidos nas proporções e tempo requeridos. A atribuição de selecionar INVESTIMENTO existe em decorrência das decisões político-administrativas da empresa, e delimitam o montante de recursos a serem aplicados em decorrência daquelas decisões. Esta atribuição administra os ativos tangíveis e intangíveis que são uma constante preocupação na administração financeira. A aquisição, a depreciação, o risco, o retorno, todos estes itens devem ser questionados, como forma de manter a melhor produtividade e os menores custos. A atribuição de buscar FINANCIAMENTO executa a seleção do menor custo para viabilização da função anterior. Os financiamentos a longo e a curto prazo devem ser pesquisados para se evitar custos desnecessários em épocas desnecessárias. O equilíbrio do Balanço Patrimonial deve ser sempre perseguido como forma de se ter uma interação entre fontes e aplicação de recursos. O administrador financeiro utiliza basicamente duas funções financeiras: As funções de tesouraria e as funções de controladoria. Dentre as principais funções de TESOURARIA destacam-se: • Orçamento de caixa • Cadastro • Câmbio • Financiamento • Investimento • Crédito e Cobrança • Relacionamento com instituições financeiras Dentre as principais funções de CONTROLADORIA (O termo vem do inglês controller), destacam-se: • Administração de custos e preços • Auditoria interna • Contabilidade
• Orçamento Geral • Controle Patrimonial • Planejamento tributário • Relatórios gerenciais Estas funções variam em função do porte da empresa. Em empresas pequenas, os sócios se incumbem de muitas destas funções, e a contabilidade geralmente é terceirizada. Nas grandes empresas, as funções se subdividem, na maioria das vezes, conforme organograma a seguir:
