�B�E����� •
D������ �������� ������������ ��� ��� �� ���������� ���������� �� ������� �� ������ ������ ��� ��� ����������. ����������.
•
E�������� E���������� ��� ������� ������� �� ������� �������� � �� �� �������. �������.
•
E������� ��� ��������� �� �������.
•
D������ ��� ���������� ������ ��������� ��� �� ���������� ��� ������ ������ �� ������ ��� ����������.
•
�������� ���������� �� �� ��������� ����������. �.
��A���C��� DE� �E�A��E: �DE����C��� DE �E������
���� ������ �� ����������� �� ����� �������� ��� �������� �� ��� ���������� ������ ����������: •
�������� ��������� ��� ��� ������� �� �� �������.
•
•
�������� ��������� ��� ����� �������� �� �� �������.
�������� ��������� ��� ����� �������� �� �� �������.
�� ������ ��� ����� �� �� �� �� �������� ��������� ��� ��� ������� �� �� �������, ������ ��� �� �� ������ ��� �� ������ ���� �� �������� �� ���������� �� 1997 �����������.
���� ������ �� ��� �� �������� ������������ ����� ��������: •
��������������� ��������� �� �������.
•
���������� ��������� �� ���� ����� ��� ������ �������� �� �� �������.
•
���������� �� �� ������� ����������� �� ������� �������.
•
��������������� ���������, ���������� � �� ���������.
•
��������� �� ����������� �� �������������� � ����� � �� ���� �� ������.
C����� �� ������ ���� ��� �� �������� �� ��� �� �� �������
�� �� ������ ��� ����������� �����, �� ��� ��� ������� �� ��������� �� ��� ������ �������� ����� ������� � ��� �� ����� �� � �� ��, � � �� � � ��� �������� ����� ������
� ���� ��.
C����� �� ������ �� ����� ������� ���� ��� �� ��������
•
����� ������� � ���������, �� ������ ��� ������� ���������, ������ �� ��� ��� ����� ��������� �� ������� ����������� ���� ������ �� ���� �� �����. � ������ ��� ���� ������� � �� �� ��� �����.
C����� �� ������ �� ����� ������� ���� ��� �� ��������
�� �������� ��� ������, ����� ��� ������ ���� ���������� ��� ������ ������������� ������ � ��������� ��� �����, ���� �� ��������� ������ ��� �� ��������� �� ���������� � ����������� �� �� ����� � �� ������� �� ���������� �� �� �����.
•
���� ������ �� �������� ������� ���� ������ ������������ �� �� ������� ����������� �� �� ���������, ������������� �� ������ �� ���������.
��A���C��� DE� �E�A��E E� C���A C��C��A� C�� C���A� DE ��A���C���:
�� ���� �� ��� �� ����
������
���
����� ����� �� ������� � �� ������� ����� �� �������� �� ������� ����� �� ������� ����������� �� ������.
D�A��A�A DE �A ��A���C��� DE�
�E�A��E
C��C��A�E�
C��
E�
C���A�
C���A�
��A��C�����
���AC��� ��� E� E�E
DE
���AC��� ��� E� B��DE E��E����
D�A��A�A DE �A ��A���C��� DE� �E�A��E E� C���A� C��C��A�E� C�� C���A� DE ��A��C�����
���AC��� ��� E� B��DE ���E����
D�A��A�A DE �A ��A���C��� DE� �E�A��E E� C���A� C��C��A�E� C�� C���A� DE ��A��C�����
�
�E���EC���A DE C���A DE ��A���C��� C�� C���A C��C��A� � C���A DE ��A��C�����
CA�� �A���C��A�: ��A���C��� DE� �E�A��E. C���A� C��C��A�E� C�� C���A� DE ��A���C���. C���A� �E�E���DA� C�� �EC�A ���E��ED�A C���A. ��A���C��� C������A.
��� 1 + ��� 2 ¨
¨
��1 ��2 D�1��2
CA�� �A���C��A�: D�A��A�A DE ��A���C��� DE� �E�A��E. C���A� C��C��A�E� C�� C���A� DE ��A���C���. C���A� �E�E���DA� C�� �EC�A ���E��ED�A C���A. ��A���C��� C������A.
��� 1 ¨
��� 2 ¨
�� ���������� ��� ������� ������ �������� � ���� ���������� ��� ���� ����������� ����������:
•
��������������� ��������� ���������� ���� �� ��������.
•
������ ���������� �� ��� ����� �� �� �������.
•
.
�� ��������� ��� ������� �������� ��� �������� ������, �� ����� ��� �� �� ������ �� ����������� ����� ������ �� �� ����������� ��� ��������� ����� �� �� ������� ����� ��� �������� � �� ��� ��� �� ���� ��� �������.
�������D �����A DE ��A���C��� DE� �E�A��E ( ���AC��� ��� E� E�E) ������ �����������
�������D �����A DE ��A���C��� DE� �E�A��E ( ���AC��� ��� E� E�E) ��� �� �� ���������� ����� �� ��������� ��� ����� �������� �� � �� ��� �� �� ��� �
�� ��� �� ��� ������ � �� ��� ������� (���������� �� �� ��������� ����� ��� ������������ � �� �����) ������ ���������� �� ��� ������ �� �� �������.
�
�������� ������� �������� ��� ����� �� �� ���������� ������� ����������� �� ��������� � ������� ������ �� ��������� �� ��� ����.
����A� �E�E���A�A� ������� ������� �� �� ��������� ��� ����� �������� ��� �������� �� ��� �� ��������.
�������DE� ����A���ADA�
����: �� ����� ������� �� �� ����� �� �������� ������ �� ������ ����� �� �� �������� ���������� �� ���������.
�(B�) = 3,40%
�� ����: �) ��������� ��� ����� �������� � ��� ����� ��������. �) �������� �� ���������� �� ������. �) ������ ��� ������ �� � ������ ��� ������� ��
�(B�) =2,60%
��� = 18,00� �� = 0,198�
�B =0,072�
�) ����������� �� ��� ������ ����, ��� � ���� (������ ��� ����� ��� ���� ��� �� �������) �) ������ ��� ����� ��� ���, ����� ��������, ����� �������� ���� �� ������� �� ���������� 1+520,00
�(���B)� = 1+482,00
�(����)� = 1+500,00
�(�=B)� = 1+518,00
�(����)� = 1+549,50
C���(�)�����= 1.490,600 C���(B�)�����= 1.490,680 C���(B�)�����= 1.490,520
