CASUISTICA APLICATIVA APLICATIVA ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE D E ESTADOS FINANCIEROS
1. Introducción 2. Objetivos 3. Descripción 4. Actividades de Exportación 5. Indices y foru!as ". #onc!usiones $. An%!isis e interpreta interpretación ción de !os estados financieros. &. 'ib!io(raf)a
1. Introducción La realización de estos análisis es una herramienta valiosa para las operaciones de una empresa, también es un aliado efectivo para las decisiones decisiones de la gerencia. Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que nos dará la capacidad de tomar impo import rtan ante tes s de deci cisi sion ones es de cont contro rol, l, plan planea eaci ción ón y estud studio ios s de proyectos. Reali Realizam zamos os nue nuestr stro o anális análisis is de la Corpo Corpora ració ción n de cemen cemento to encem ncemos os !.". !.".C. C.,, em empr pres esa a some someti tida da al cont contro roll de la Comi Comisi sión ón #acional de alores en un per$odo que abarca desde el a%o &''( ) &''*. +n el tomamos en cuenta que su per$odo contable da comienzo el de +nero de cada a%o y culmina el - de iciembre de dicho a%o. /ara el análisis se tomó en consideración los componentes de los estados financieros0 financieros0 • • • • •
1alance 2eneral +stado de Resultados +stado que representen todos los cambios en el /atrimonio +stado de 3lu4os de +fectivos /ol$ticas Contable y #otas +5plicativas
+sta información información ayuda a los usuarios usuarios a pronunciar pronunciar la oportunidad oportunidad y como parte de una visión global del negocio del cemento, encemos no sólo sólo partic participa ipa en la come comerci rciali alizac zación ión de sus produc producto tos s en los mercados internacionales, sino que ha ampliado el espectro de sus
operaciones
fuera
del
territorio
nacional.
Como muestra de este hecho y producto del continuo y creciente intercambio con 1rasil, encemos puso en marcha un terminal cementero en la ciudad de 6anaus, el cual reviste gran importancia comercial en la zona, al ser 6anaus el principal centro de acopio en la región #oreste de 1rasil. "s$ mismo, con el fin de consolidar nuestra presencia en el mercado de cemento en el área del Caribe, encemos suscribió en iciembre de &''7, a través de una de sus filiales, un contrato de opción de compra por la tenencia accionaria de las empresas Cementos #acionales, !."., Comercializadora de Cementos, !.". y 8ormigones 9itán !."., en Rep:blica ominicana. 5. Indices y foru!as
. !olvencia
&. Liquidez
-. 9esorer$a
"ctivo Circulante ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; /asivo Circulante
# . eces
"ctivo Circulante < +5istencias ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;; # . eces /asivo Circulante
+fectivo ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; /asivo Circulante
# . eces
entas a Crédito 7. Rotación Ctas. /or Cobrar
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; Cuentas por Cobrar
# . eces
-*' $as (. "ntig=edad Ctas. por Cobrar ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; Rotación Cuentas por Cobrar
#. ias
Costo de venta *. Rotación >nventarios
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; >nventario 3inal
#. eces
?. "ntig=edad >nventario
-*' $as ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;; Rotación de >nventarios
@. #ivel de Costo
Costo de enta ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; entas #etas
D. Rentabilidad prativa
Btilidad perativa ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ; entas #etas
'. Carga 3inanciera
2astos 3inancieros ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;; Btilidad perativa
B.".>.!.L.R. . Rentabilidad de ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; entas ; entas #etas
B.".>.!.L.R. &. Rentabilidad del ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; Capital ;;;;;;;;;; Cap. !ocial<"ctualizaciones del Cap.
-. Rentabilidad #eta del Capital
Btilidad #eta ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;; Cap. !ocial<"ctualizaciones del Cap.
B.".>.!.L.R.
#. ias
A
A
A
A
A
A
7. Rentabilidad /atrimonio
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;; /atrimonio
A
Costo de enta (. Rotación /asivo ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; Circulante ;;;;; #. eces /asivo Circulante
*. "ntig=edad /asivo Circulante
-*' $as ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;; Rotación /asivo Circulante
/asivo 9otal ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ?. "palancamiento ;;;;;; "ctivo 9otal
@. Rendimineto "ctivo 3i4o
B.".>.!.L.R. ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;; "ctivo 3i4o #eto
#. ias
A
A
D.C9#nEFC6G/C;//H3I<3actor >nflacionario
". #onc!usiones
+ncontramos a encemos, que ha cumplido con todos los requisitos establecidos en la ley y sus estados financieros presentan descriptivamente la situación de la empresa. +l flu4o de operaciones de encemos se ubicó en -@.(? millones, los que representa una ca$da del *.@A con respecto al &''(, para alcanzar un margen de -&A sobre sus ventas todo lo anterior se traduce en una utilidad neta para &''* de 7.&-D millonesJ lo que representó un margen neto del 'A. +l costo de venta aumentó &.-A respecto al a%o &''(, pero gracias a encemos competitivo, los gastos operacionales disminuyeron un 7.-A, as$ la utilidad sobre ventas se ubicó en &-A.
+n él apreciamos, que en materia de industrial, un record para el a%o &''*, debido $ndice de accidentes en el grupo. ) respecto humanos, se impartieron más de &??.''' capacitación, principalmente en las áreas habilidades técnicas y desempe%o gerencial.
seguridad e higiene a que tuvo el menor al área de recursos horas hombres de de desarrollo, de
encemos hoy más que nunca ha logrado asumir los retos que impone la globalización y los cambios del entorno, transformándolos en metas, alcances y logros. +ste dinamismo, y el firme propósito y compromiso de la empresa para optimizar todas sus actividades, son la base fundamental en el ob4etivo de hacer de encemos Kla empresa cementera más competente y rentable del mundoK. +s de suma importancia para encemos, responder oportunamente para alcanzar la misión trazada y para ello se requiere estar al d$a con los cambios, reconocer las dificultades y saber anticiparlas para dar una respuesta más 4usta y precisa. +stos son elementos que identifican y caracterizan una filosof$a empresarial, una identidad corporativa que valora en sumo grado los siguientes puntos0 La calidad, vista como meta de e5celencia para cumplir las e5pectativas de los clientes. La me4or gente, para garantizar la calidad humana y el liderazgo frente a la competencia. "lta productividad, basada en las premisas de eficiencia, rentabilidad y competitividad. !eguridad integral del Recurso 8umano, en el desempe%o de sus funciones. +l entorno ecológico y como contribuir a su me4oramiento.
$. An%!isis e interpretación de !os estados financieros. .; La estructura del activo circulante de la empresa se encuentra centrada en las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo, inversiones temporales, otras cuentas por cobrar y otro activos, cuentas por cobrar a clientes y sus estimacionesJ e inventario. "l cierre del a%o &''*, alcanzaron &?.'(7 millones, lo que representa un aumento del *,7(A con respecto al periodo del &''(. &.; +l pasivo circulante comprende las cuentas de préstamo bancario, papeles comerciales, vencimiento circulante del pasivo a largo plazo, cuentas por pagar y gastos acumulados. Con respecto al pasivo circulante, encemos canceló gran parte de la deuda suscrita con Chase 6anhattan 1an , aumentando el pasivo circulante en un total de (??,*7A respecto al a%o &''( esto se debe al pago de las obligaciones del refinanciamiento de su deuda. 9ambién podemos se%alar que el aumento de estas obligaciones son producto de la e5pansión de la industria, debido a los requerimientos del mercado, lo cual indica que la empresa a obtenido mas crédito con sus proveedores. -.; Con respecto al capital de traba4o neto podemos se%alar un descenso del &.(A. esto se debe a la ca$da del &'.7A del sector construcción luego de haber descendido '.7A el en D@. !e puede decir que refle4a un equilibrio basándose en la disminución de los préstamos y sobre giros bancarios los cuales han sido cancelados con efectivo y sus equivalentes, además del logro de la reestructuración de la su deuda. 7.; +n relación al activo fi4o neto podemos decir que ha generado una disminución representativa ya que solamente se contra4o un '.&&A respecto al a%o &''(. (.; el activo total hubo un aumento del '.-DA que se debió a la realización de inversiones temporales de las cuales podemos mencionar la puesta en marcha del 6olino D" de /ertigalete lo que le permitió a la empresa
aumentar su capacidad de molienda, esto marca la gran diferencia con respecto al a%o &''( donde no se realizan ning:n tipo de inversión temporal. *.; !obre el pasivo a largo plazo podemos se%alar que hubo una contracción del (D.?(A respecto al a%o &''( ya que se logró el refinanciamiento de la deuda financiera para lograr as$ las disminuciones en el activo circulante. ?. ; el pasivo total podemos indicar que se disminuyó en un '.@-A respecto al a%o &''( debido a la culminación de los planes de ampliación de la empresa los cuales se encuentran en la fase final. 9ambién se origina por el plan de refinanciamiento de la deuda, se%alado en el pasivo a largo plazo. @. ; +l capital social para el a%o &''* se incrementa un 7.(A lo que se debió a la emisión de nuevas acciones por autorización de la Comisión #acional de alores G acciones 9ipo " ) 9ipo 1 H, los cuales corresponden a los dividendos decretados por la "samblea de "ccionista de &''(. D.; +l patrimonio tuvo un aumento un 7.7DA para el a%o &''* en comparación con el a%o &''( ya que se obtuvo un aumento en las acciones comunes de la empresa. '.; Con respecto a las ventas netas tenemos que hubo una contracción del (.@(A lo cual se debe a la ca$da del />1 en un ?.&A. "demás de los ingresos consolidados descendieron en (.DA en moneda constantes. .; +n los gastos operativos por su parte disminuyeron en un 7.&DA gracias al proyecto encemos Competitivo. &.; +n lo que respecta los gastos financieros podemos se%alar que hubo un incremento significativo en el a%o &''* con respecto al a%o &''( del '7'.'A esto se debe a la formación del recurso humano, la construcción de las plantas de tratamiento, instalaciones del /ertigalete, Lara y 6ara. -.; Las utilidades en operaciones se vieron contra$das en un &-.@?A en el a%o &''* con respecto al a%o &''(, lo que representa una ca$da significativa de la producción. 7.; +n la utilidad neta se refle4a una ca$da del (-.7-A producto de la recesión que atraviesa actualmente el pa$s. 9ambién se debe al aumento considerable que sufrió el costo de venta en un &.-A con respecto al a%o &''(.
