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BONOS Y ACCIONES
TEORIA BASICA DE BONOS
Los bonos son títulos valores emitidos por empresas corporativas, gobiernos locales o por el gobierno central. Son considerados como de renta fja debido a que pagan intereses fjos a su poseedor bajo la orma de cupones; además son obligaciones que sirven como alternativa de fnanciamiento bursátil al sistema bancario. Permite fnanciar proyectos de mediano y largo plao.
VALORACION DE BONOS !l precio te"rico # o valor de mercado$ de un bono se obtiene descontando los %ujos de eectivo #cupones$ que recibirá su poseedor en el uturo a una determinada tasa de descuento #tasa de inter&s o rentabilidad e'igida$. La tasa de descuento viene determinada por el mercado de acuerdo con el riesgo que &ste percibe para el bono en cuesti"n. La tasa de descuento se puede considerar como la ()* del bono o tasa de rentabilidad e'igida al vencimiento. +omo la tasa es la misma, es equivalente a considerar una estructura de tasas de inter&s #yield curve$ plana, cuyos desplaamientos son paralelos e iguales para todos los %ujos, cualquiera sea el tiempo.
TIPOS DE BONOS: (ipos de bonos segn la rentabilidad rentabilidad que orecenorecen-
•
Bonos a tipo fjo tienen un cup"n que se mantiene constante durante toda la vida del bono.
•
Bonos a tipo otante #*/$ tienen unSign cup"n variable que está up to vote on this title
vinculado a un tipo de inter&s de reerencia, como el L)01* o el Useful Not useful !uribor. Por ejemplo, el cup"n puede ser defnida como tres meses 2S3 L)01* 4 5,657. La tasa de descuento se descuento se actualia peri"dicamente, generalmente cada uno o tres meses.
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(ipos de bonos segn la prelaci"n en el cobro-
•
Bonos si#p!es, tambi&n denominados senior, son aquellos que tienen la misma prioridad que el resto de títulos de cr&dito del emisor.
•
Bonos su$or"ina"os son los que tienen menor prioridad que otros títulos de cr&dito del emisor en caso de liquidaci"n. !n caso de quiebra, 8ay una jerarquía de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrás del resto.
(ipos de bonos segn el emisor •
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Bonos "e e#isores p%$!icos , tambi&n denominados deuda pblica emitida por un !stado, país, territorio, ciudad, gobierno local o sus Unlock full access with a free trial. organismos. Los ingresos por intereses recibidos por los titulares de pblicos están a menudo e'entos del impuesto sobre la renta #por Download With Free Trial ejemplo !os Bonos &unicipa!es en !!.22$.
•
0onos de emisores privados, tambi&n denominada deuda privada, emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector pblico.
Los bonos tambi&n pueden clasifcarse segn la divisa en que se emiten, s
son emitidos en la divisa propia del emisor o en otra divisa distinta,ya que Sign up to vote on this title
en este caso se a9ade un riesgo adicional para el emisor como es el riesgo useful Useful Not de tipo de cambio.
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los activos de la empresa. Si las utilidades de un a9o son insufcientes para pagar dividendos sobre las acciones preerentes, la empresa no pagará dividendos sobre las acciones comunes.
PRECIO DE (N P(NTO BASICO )PB* Permite cuantifcar el riesgo de variaci"n que e'iste el precio de un bono cuando la tasa de inter&s cambia. Para realiar esta cuantifcaci"n se calcula lo que se denomina el precio de un punto básico< que consiste en determinar la variaci"n en el precio del bono cuando la rentabilidad e'igida varia 5.5=7
Se e'presa en la cantidad de dinero correspondiente a la modifcaci"n en e precio de un bono por cada punto básico de cambio en la tasa de inter&s.
C(+L ES LA DI'ERENCIA ENTRE ACCIONES , BONOS CORPORATIVOS-
Las acciones y los bonos corporativos son instrumentos del mercado de capitales que son utiliados por las empresas para fnanciarse. You're Reading a Preview Las acciones son títulos que representan una participaci"n en el Unlock full access a free trial. tienen voto en las patrimonio de una empresa, sus with tenedores asambleas y pueden intervenir en las decisiones que la aectan. :sí Download Free Trial mismo, los propietarios de las With acciones reciben dividendos por concepto de participaci"n en las utilidades. Las acciones a dierencia de los bonos, son un instrumento de renta variable, lo que quiere decir que no 8ay establecido por contrato una retribuci"n econ"mica al accionista, sino que dependerá de c"mo sea la situaci"n que atraviesa la compa9ía. Si la sociedad lo cree conveniente repartirá dividendos #rendimiento de la operaci"n$ en caso contrario, no recibiremos ninguna retribuci"n pero seguiremos siendo socios Sign up to vote on this title mientras mantengamos las acciones. Useful Not de useful obligaciones Por su parte, los bonos corporativos son deuda, de renta fja, emitidos por una empresa para incrementar su capital . !l rendimiento del bono es independiente de c"mo le 8ayan ido las •
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