El Análisis Vertical lo que te permite es analizar la participación o peso que cada cuenta de los estados financieros dentro del total... por ejemplo cuanto del Activo representa el Efectivo o cuanto representan los Gastos Financieros con respecto a las Ventas, esos son algunos tipos de análisis que puedes hacer, en el vertical dees recordar que traajas en un mismo a!o " determina la composicion de las cuentas de los estados financieros #or su parte el Análisis $orizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta pero a trav%s del tiempo, la idea de este análisis es ver el comportamiento en distintos per&odos de una cuenta, o sea si muestra tendencia creciente, si desciende, es fluctuante " analizar porqu% de de su comportamientio comportamientio es importante, importante, más a'n si se trata en ajas ajas en ventas ventas o aumentos aumentos en costos, costos, eso s& dees dees tener tener en cuenta que que generalmente este análisis es de carácter nominal o sea a precios de cada a!o, segun el tipo de análisis que quieras hacer podr&as deflactar los datos para oservar si en terminos reales las cuentas aumentan o si simplemente es la inflacion la que e(plica los crecimientos o decrecimientos.
Análisis vertical
El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar " analizar los estados financieros denominan Análisis horizontal " vertical, que consiste en determinar el peso proporcional )en porcentaje* que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar determinar la composició composición n " estructura estructura de los estados estados financieros. financieros. El análisis vertical es de gran importancia a la hora de estalecer si una empresa tiene una distriución de sus activos equitativa " de acuerdo a las necesidades financieras " operativas. #or ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de +. " su cartera sea de -, quiere decir que el /0 de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener prolemas de liquidez, o tami%n puede significar unas equivocadas o deficientes #ol&ticas de cartera. Como hacer el análisis vertical
1omo el ojetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se dee dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo " luego se procede a multiplicar por . 2i el total del activo es de 3 " el disponile es de 3, entonces tenemos )343*5 6 0, es decir que el disponile representa el 0 del total de los activos. Supongamos el siguiente balance general
1omo se puede oservar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como está compuesto. 7na vez determinada la estructura " composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información. #ara esto, cada empresa es un caso particular que se dee evaluar individualmente, puesto que no e(isten reglas que se puedan generalizar, aunque si e(isten pautas que permiten vislumrar si una determinada situación puede ser negativa o positiva. 2e puede decir, por ejemplo, que el disponile )caja " ancos* no dee ser mu" representativo, puesto que no es rentale tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el anco donde no está generando 8entailidad alguna. 9oda empresa dee procurar por no
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tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a e(cepción de las entidades financieras, que por su ojeto social deen necesariamente deen conservar importantes recursos en efectivo. :as inversiones, siempre " cuando sean rentales, no presentan ma"ores inconvenientes en que representen una proporción importante de los activos. ;uizás una de las cuentas más importantes, " a la que se le dee prestar especial atención es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a cr%dito, " esto implica que la empresa no recia el dinero por sus ventas, en tanto que s& dee pagar una una serie de costos costos " gastos gastos para poder poder realizar las las ventas, " dee e(istir un equilirio equilirio entre lo que que la empresa empresa recie " lo que gasta, gasta, de lo contrario se presenta un prolema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con endeudamiento interno o e(terno, lo que naturalmente representa un costo financiero que ien podr&a ser evitado si se sigue una pol&tica de cartera adecuada. aquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.*, " en empresas industriales " comerciales, suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios. 8especto a los pasivos, es importante que los #asivos corrientes sean poco representativos, " necesariamente deen ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el 1apital de traajo de la empresa se ve comprometido. Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo " patrimonio, " con referencia a %ste valor, calculan la participación de cada cuenta del pasivo "4o patrimonio. Frente a esta interpretación, se dee tener claridad en que el pasivo son las oligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser ser e(igidas e(igidas judicialmente, judicialmente, en tanto que el patrimonio patrimonio es un pasivo con con los socios o due!os de la empresa, empresa, " no tienen tienen el nivel nivel de e(igiilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera 1apacidad de pago de la empresa " las verdaderas oligaciones que %sta tiene. As& como se puede analizar el ?alance general, se puede tami%n analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue e(actamente el mismo procedimiento, " el valor de referencia serán las ventas, puesto que se dee determinar cuanto representa un determinado concepto )1osto de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, =mpuestos, 7tilidad neta, etc.* respecto a la totalidad de las ventas. :os anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las circunstancias, situación " ojetivos de cada empresa, " para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as& lo pareciera. #or ejemplo, cualquiera podr&a decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un -0 con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentailidad suficiente para curir los costos de los pasivos " para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.
Análisis horizontal
:os estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical " horizontal. En el análisis horizontal, lo que se usca es determinar la variación absoluta o relativa que ha"a sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. @etermina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue ueno, regular o malo. #ara determinar la variación asoluta )en n'meros* sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 3 respecto a un periodo , , se procede procede a determinar determinar la diferencia diferencia )restar* al valor 3 el el valor . :a formula formula ser&a #3B#. EjemploC En el a!o se ten&a un activo de " en el a!o 3 el activo fue de +, entonces tenemos + 6 +. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de + en el periodo en cuestión. #ara determinar la variación relativa )en porcentaje* de un periodo respecto a otro, se dee aplicar una regla de tres. #ara esto se divide el periodo 3 por por el periodo periodo , se le resta resta , " ese resultado resultado se multiplica multiplica por por para convertirlo a porcentaje, porcentaje, quedando quedando la formula formula de la siguiente maneraC ))#34#*B*5 2uponiendo el mismo ejemplo anterior, tendr&amos ))+4*B*5 6 +0. ;uiere decir que el activo otuvo un crecimiento del +0
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Veamos un ejemplo: Balance general
:as datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de cada una de las partidas del alance. 7na vez determinadas las variaciones, se dee proceder a determinar las causas de esas variaciones " las posiles consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser eneficiosas para la empresa, otras no tanto, " posilemente ha"a otras con un efecto neutro. :os valores otenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento " desempe!o fijadas por la empresa, para evaluar evaluar la eficiencia eficiencia " eficacia eficacia de la administración administración en en la gestión de de los recursos, recursos, puesto que que los resultados resultados económicos económicos de de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se ha"an tomado. :a información aqu& otenida es de gran utilidad para realizar pro"ecciones " fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas " las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se dee proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados d%iles, se deen dise!ar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, " se deen tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros. El análisis horizontal dee ser complementado con el análisis vertical " los distintos =ndicadores financieros "4o 8azones financieras, para poder llegar llegar a una conclusión conclusión acercada acercada a la realidad financiera financiera de de la empresa, empresa, " as& poder poder tomar decisiones decisiones mas mas acertadas acertadas para responder responder a esa realidad. En este documento sólo se hizo el ejemplo con el ?alance general. #ara hacer el análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento procedimiento " los mismos mismos principios, principios, por lo que no deer&a deer&a presentar presentar prolema prolema alguno. alguno.
