ANALISIS FINANCIERO
TALLER DE ANALISIS FINANCIERO VERTICAL Y HORIZONTAL
DIEGO ARMANDO TRUJILLO POLO
CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO MINUTO DE DIOS FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ADMINISTRACIÓN FINANCIERA BOGOTA D.C
2017
TALLER Nº 5
1. ¿Qué ¿Qué es es el análisi análisiss vert vertica ical? l? 2. ¿Qué es es lo más importante importante del anális análisis is vertic vertical? al? 3. Como analista analista financier financiero, o, ¿Qué cuentas cuentas escogería escogería usted usted como “cifras “cifras ase! para para efectuar el análisis vertical en el alance general gene ral " en el estado de resultados. #$pli%ue. &. ¿Qué ¿Qué es el análisi análisiss 'ori 'ori(on (ontal tal?? ). ¿Qué es es lo más importante importante del anális análisis is 'ori(o 'ori(ontal? ntal? *. ¿Qué criteri criterios os se deen deen considerar considerar al al e$aminar e$aminar las variaciones variaciones entre+ Cuentas por corar • nventarios • -ctivos fios • /asivos corrientes • /asivos laorales • 0entas netas • Costo de ventas • astos operativos •
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#s una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, la cual consiste en tomar un solo estado financiero " relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado " en el cual se denomina cifra ase. e trata de un análisis estático, pues estudia la situacin financiera en un momen to determinado, sin tener en cuenta los camios ocurridos ocu rridos a través del tiempo. i se toma, por eemplo, el alance general, se puede 'acer el análisis vertical tanto de la parte i(%uierda 4activo5 como de la parte derec'a 4pasivo " patrimonio5. 6entro del activo se puede tomar cada uno de los ruros individuales " calcular calcu lar a %ué porcentae corresponde sore el total del activo. 7amién 7amién se puede tomar cada una de las cuentas " calcular %ué porcentae representa sore el sutotal del grupo correspondiente. - manera de eemplo, se pueden relacionar, oteniendo el respectivo porcentae, las cuentas por corar con el sutotal del activo corriente o con el total del activo. 6e igual forma se puede otener el porcentae %ue representa la ma%uinaria " el e%uipo sore el sutotal del activo fio o sore el activo total. gual cosa puede 'acerse al lado derec'o del alance, comparando, por dar un solo caso, el monto de las oligaciones ancarias de corto pla(o con el sutotal del pasivo corriente, con el total de pasivos o con el total de pasivo " patrimonio. #n lo %ue respecta al estado de resultados, tamién se le puede aplicar el análisis vertical, tomando como ase, el valor de las ventas " 'allando el porcentae %ue los demás ruros representan con respecto a esta ase. -un%ue del mismo modo se podría tomar co mo ase el sutotal del costo de ventas o de gastos generales " 'allar el porcentae %ue sore esta ase puede presentar cada costo o cada gasto individual.
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#l aspecto más importante del análisis vertical es la interpretacin de los porcentaes. 8as cifras asolutas no muestran la importancia de cada ruro en la composicin del respectivo estado financiero " su significado en la estructura de la empresa. /or el
contrario, el porcentae %ue cada cuenta representa sore una cifra ase nos dice muc'o de su importancia como tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los márgenes de rentailidad, etc.
C '('&*%-' 4*('(*$, !"# "$(-'% $%6$,' "%-$3 8*4,'% 9'%$: ',' $4$-"', $& '()&*%*% +$,-*'& $( $& 9'&'($ 6$($,'& ; $( $& $%-'3 3$ ,$%"&-'3%. E<&*="$ #n este análisis se oserva e interpreta la informacin proporcionada por los estados financieros. #n el estado de resultados anali(aría los ingresos, los g astos " utilidad o pérdida %ue 'a generado la empresa con el fin de determinar, por eemplo, si está generando suficientes ingresos, si está gastando demasiado o si está generando utilidades. #n el alance general anali(aría los activos, los pasivos " el patrimonio con %ue cuenta la empresa con el fin de determinar, de terminar, por eemplo, cuánto " dnde 'a invertido, cu ánto de ese dinero proviene de los acreedores " cuánto proviene de capital propio " %ue uso le está dando a sus activos.
!"# $% $& '()&*%*% >,*?(-'&/ #l análisis 'ori(ontal se ocupa de los camios ca mios en las cuentas individuales de un período a otro la cual re%uiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados p ara períodos diferentes. #ste es un análisis dinámico, por%ue se ocupa del camio o movimiento de cada cuenta de un período a otro.
!"# $% & )% *,-'(-$ 3$& '()&*%*% >,*?(-'&/ -l iniciar el análisis 'ori(ontal lo más importante es determinar %ué variaciones o %ué cifras merecen unas atenciones especiales " cu áles no. #s un análisis dinámico, por%ue se
ocupa del camio o movimiento de cada cuenta de un período a otro. #l análisis se dee centrar en los camios “e$traordinarios! o más significativos, en cu "a determinacin es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones asolutas como las relativas. #n ocasiones un solo tipo de variacin, e$aminada aisladamente " no nos dice nada o nos puede llevar a conclusiones dudosas.
!"# ,*-$,*% %$ 3$9$( (%*3$,', '& $<'*(', &'% +',*'*($% $(-,$@ Cuando se trata de 'acer el análisis 'ori(ontal de cual%uier empresa, al e$aminar cada uno de los camios %ue merecen especial atencin se deen tener en cuenta ciertos criterios, algunos de los cuales se e$ponen a continuacin.
V',*'*($% $( &'% "$(-'% , 9,',@ pueden 'aerse originado por un aumento o disminucin en las ventas o por un camio en las condiciones de ventas en cuanto a pla(os, descuentos, financiacin, etc. 7amién 7amién podrían ser el resultado de alg9n camio en la eficiencia de las coran(as, lo cual puede producir una recaudacin más o menos efectiva.
V',*'*($% V' ,*'*($% $( &% *(+$(-',*%@ lo más importante es determinar si realmente 'a" camios en la cantidad o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios. /ara esto es necesario conocer %ué sistema de valoracin de inventarios utili(a la empresa. 7amién 7amién un incremento en el inventario de materias primas puede ser consecuencia de una e$pectativa por al(a en los precios, un camio de proveedor o de país de origen, restricciones en la política de importacin o un prolema laoral en las firmas proveedoras. 8as variaciones en el inventario de productos en proceso pueden indicar prolemas en la produccin, cuellos de otella, prolemas con la capacidad instalada, etc. los incrementos en el inventario de productos terminados podrían significar prolemas de distriucin, saturacin del mercado, avance de la competencia.
V',*'*($% V' ,*'*($% 3$& '-*+ 4*@ #l analista dee preguntarse si una ampliacin de la planta se ustifica o no, si se 'a 'ec'o un estudio serio al respecto, si los incrementos %ue esto esto genera en la produccin están ustificados por la capacidad del mercado, etc.
V',*'*($% V' ,*'*($% $( $& '%*+ ,,*$(-$@ ,, *$(-$@ los incrementos o disminuciones en los renglones %ue lo forman nos pueden indicar variaciones en la política de financiacin. 8os camios en las oligaciones ancarias pueden ser consecuencia de los movimientos de la tasa de interés. :n aumento en las cuentas por pagar a proveedores puede oedecer a ma"ores compras en volumen, solamente a un aumento de precios o a camios en las políticas de venta del proveedor.
V',*'*($% V' ,*'*($% $( &% '%*+% &'9,'&$%@ &'9, '&$%@ los camios en las cuentas de cesantías acumuladas, prestaciones por pagar " pensiones de uilacin pueden ser causados por incrementos en la planta de personal, p ersonal, modificaciones de la legislacin laoral o negociaciones colectivas de traao.
V',*'*($% $( &'% +$(-'% ($-'%@ se dee e$aminar si su incremento oedece a camios en volumen o solamente al camio en el nivel de precios. 7amién 7amién es conveniente anali(ar %ué líneas de productos tuvieron los camios más significativos.
V',*'*($% $( $& %- 3$ +$(-'% ; 6'%-% 3$ $,'*(@ dee e$istir una relacin directa entre los camios e$perimentados por el costo de las ventas " los %ue se tienen en las ventas netas. 6e lo contrario se tendrá un camio en el margen ruto de utilidad. 6e la misma manera %ue los gastos de ventas, en su crecimiento, deen guardar alguna proporcin con las ventas. ;o así los gastos de administracin, cu"o movimiento no implica necesariamente una relacin con el e l desarrollo de las ventas. i el crecimiento de los costos " gastos de operacin es inferior al crecimiento de las ventas, el margen de utilidad operacional se verá eneficiado.
REFERENCIAS
ORTIZ ANAYA ANAYA HECTOR 2011 ANALISIS FINANCIERO APLICADO Y PRINCIPIOS DE ADMINIST ADMINISTRACION RACION FINANC FINANCIERA IERA EDICIO EDICION N 14
ETERNADO
EDITOR UNIVERSIDAD DEL
