ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A.
UNIVERSIDAD GALILEO FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGÍA E INDUSTRIA DOCTORADO EN ADMINISTRACIÓN CON ESPECIALIDAD EN ALTO DESEMPEÑO
MDI. ARQ. ALVARO COUTIÑO G. Carnet: 1300-4393
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 2 Análisis Vertical: ............................................................................................................................. 2 Análisis horizontal: ......................................................................................................................... 3 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA MODELO .................... 5 ACTIVO FIJO Y CIRCULANTE................................................................................................... 5 Efectivo y Bancos: ...................................................................................................................... 5 Clientes:....................................................................................................................................... 5 Inventario: ................................................................................................................................... 6 Deudores: .................................................................................................................................... 6 ACTIVO FIJO ................................................................................................................................. 6 Terrenos: ..................................................................................................................................... 6 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL:..................................................................... 7 CUENTAS DE PASIVO ................................................................................................................. 7 Préstamos bancarios: Pasivos Largo Plazo ................................................................................. 7 Proveedores: ................................................................................................................................ 7 Provisiones laborales x pagar ...................................................................................................... 7 Total de Pasivos: ......................................................................................................................... 7 Utilidades (Pérdidas) Retenidas .................................................................................................. 8 Análisis de las cuentas de patrimonio: ........................................................................................ 8 RESUMEN:......................................................................................................................................... 9 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL ..................................................................... 9 ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS .................................................. 10 Ventas: .......................................................................................................................................... 11 Costo de ventas: ............................................................................................................................ 11 Gastos de operación: .................................................................................................................... 11 Utilidad de la operación: ............................................................................................................... 11 Gastos financieros ......................................................................................................................... 12 Utilidad neta .................................................................................................................................. 12 RESUMEN: ......................................................................................................................................... 12 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS: ........................................................................... 13 CONCLUSIÓN ..................................................................................................................................... 14 BILBIOGRAFÍA: ................................................................................................................................... 14
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. INTRODUCCIÓN El análisis de Estados contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos y analizarlos. Estas herramientas, denominadas “Análisis horizontal” y “Análisis vertical” consisten en determinar el peso proporcional (en términos relativos) que tiene cada rubro dentro del estado contable analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados contables. Análisis Vertical: El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. El objetivo del análisis vertical es determinar qué porcentaje representa cada rubro y cada cuenta respecto del activo total, para esto se debe dividir la cuenta o rubro que se quiere determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100. En el caso del estado de resultados se calcula el porcentaje en relación con las ventas netas. El análisis vertical permite identificar con claridad cómo están compuestos los estados contables, por lo que una vez determinada la estructura y composición del estado contable, se procede a interpretar la información contra sí misma, y luego se compara porcentualmente con los demás años o períodos anteriores de estudio. El análisis vertical se centra en aquellas cuentas que han tenido un comportamiento extraño, raro, exótico, diferente, permitiendo el análisis financiero de las siguientes apreciaciones objetivas:
Visión panorámica de la estructura del estado financiero.
Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
Relaciones de inversión y financiamiento entre activos y pasivos.
Decisiones financieras.
Controla la estructura de la actividad económica.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A.
Evalúa los cambios estructurales, Ej. impuestos, sobretasas, política social de precios, salarios y productividad.
Evalúa las decisiones gerenciales.
Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y precios, como también de financiamiento.
Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual exista la mayor rentabilidad y que sirva como medio de control, para obtener el máximo de rendimiento.
Entre otros.
Análisis horizontal: El análisis de estructura horizontal plantea problemas de crecimiento desordenado de algunas cuentas, como también la falta de coordinación con las políticas de la empresa, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que ha sufrido cada partida de los estados contables respecto a otro, cuál ha sido el crecimiento o decrecimiento de una cuenta o rubro en un período determinado. Este análisis permite determinar si el comportamiento de la empresa en un período ha sido bueno, regular o malo. Hay que tener en cuenta que cualquier aumento en las inversiones en una cuenta o grupo de cuentas lleva implícito el costo de oportunidad para mantener ese mayor valor invertido, que a la postre afecta la rentabilidad general. El análisis horizontal, debe centrarse en los cambios extraordinarios o significativos de cada una de las cuentas. Los cambios se pueden registrar en valores absolutos y valores relativos, los primeros se hallan por la diferencia de un año base y el inmediatamente anterior y los segundos por la relación porcentual del año base con el de comparación. Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado contable en un período 2 respecto de un período 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. (La fórmula seria P2 – P1). Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un período respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el período 2 por el período 1, se le resta 1,
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la fórmula constituida de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100) De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados contables de dos períodos diferentes, para poder compararlos, ya que lo que se busca en el análisis horizontal, es precisamente el poder comparar un período con otro, así poder observar el comportamiento de los estados contables en el período objeto de análisis. Luego de determinar las variaciones, se debe proceder a analizar las causas que las originaron y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, así como también para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos son el resultado de las decisiones administrativas. El análisis horizontal muestra los siguientes resultados:
Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado financiero, de un periodo a otro.
Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo.
Sirve de base para el análisis del capital de trabajo.
Explica los Cambios en la Situación Financiera.
En términos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo de cuentas.
Obtiene la tendencia generalizada de las cuentas.
Muestra los resultados de una gestión.
Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes económicos externos.
Deben ayudar explicar las causas y los efectos de los resultados, tales como la inflación en los costos, la recesión por disminución en las ventas.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA MODELO ACTIVO FIJO Y CIRCULANTE Efectivo y Bancos: Se puede apreciar que la cuenta Efectivo y Bancos ha tenido una tendencia de aumento entre en 8.49% para el 2010 y el 9.17% para el 2011, y una baja del 2.07% en el 2012.
Las cuentas de Efectivo y Bancos no muy representativas en los años 2010 y 2011, puesto que no es rentable tener gran cantidad de dinero en efectivo en caja donde no está generando rentabilidad alguna.
En los años 2010 y 2011, existe un equilibrio entre lo que recibe y gasta.
En el año 2012, la cuenta de Efectivo y Bancos muestra una falta de liquidez. La cuál deberá ser financiado por endeudamiento interno o externo, lo que representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera adecuada.
Efectivo y Bancos
2010
2011
2012
8.49%
9.17%
2.07%
Tendencia general simple: 8.49+9.17+2.07/3 = 6.57%
Clientes: Este rubro representa las ventas realizadas a crédito, lo que significa que la empresa en los años 2010, 2011 y 2012 está financiando a sus clientes y no recibirá dinero por sus ventas, en tanto que si deberá pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas. Como vemos en el cuadro de análisis, la política ventas y créditos debe de ser analizada.
Clientes
2010
2011
2012
33.79%
29.53%
33.87%
Tendencia general simple: 32.39%
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. Inventario: Esta cuenta nos dice el inventario que tenemos para la venta, lo cual podemos observar que en el año 2010 teníamos un 33.53% y ha ido en aumento hasta el año 2012 que se tiene el 39.55%, lo que nos indica una mala coordinación y ejecución de
los
planes
de
aprovisionamiento,
ocasionando
mayor
necesidad
de
financiamiento innecesario.
Inventario
2010
2011
2012
33.53%
37.48%
39.55%
Tendencia general simple: 36.85%
Deudores: Esta cuenta nos refleja que en el año 2010, 2011 al 2012 se ha mantenido una tendencia constante de estas cuentas. No obstante, la empresa debe de seguir una política de créditos la tendencia a la baja.
Deudores
2010
2011
2012
3.26%
2.40%
2.77%
Tenencia general simple: 2.81%
ACTIVO FIJO Terrenos: La empresa ha tenido que realizar inversiones en terrenos, desde el año 2010, 2011 y principalmente en el año 2012.
Terrenos
2010
2011
2012
3.32%
5.74%
7.21%
Tendencia general simple: 5.42%
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL: CUENTAS DE PASIVO Préstamos bancarios: Pasivos Largo Plazo La empresa ha tenido que solicitar en el año 2011 un préstamo bancario a largo plazo, para solucionar la falta de liquidez, la compra de terrenos y para capital de trabajo.
Préstamos bancarios
2010
2011
2012
2.37%
2.30%
11.84%
Tendencia general simple: 5.50%
Proveedores: En el año 2012 se gestionó de mejor forma los pedidos a proveedores.
Proveedores
2010
2011
2012
5.58%
4.50%
1.86%
Tendencia general simple: 3.98%
Provisiones laborales x pagar Se ha gestionado de una mejor forma las provisiones laborales a pagar, la tendencia es a la baja.
Provisiones laborales
2010
2011
2012
1.49%
0.79%
0.31%
Tendencia general simple: 0.86%
Total de Pasivos: Se observa que hay una reducción de los pasivos, una tendencia desde el año 2010, y 2011 hasta llegar al 18.90% en al año 2012. Principalmente en la cantidad que se debe por mercadería, lo que hace pensar que se ha gestionado mejor las políticas de crédito y se ha trabajado más al contado.
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El crédito bancario otorgado por el banco que representaba un 17-30% en el año 2010, paso a un 13.78% en el año 2011 y se redujo a un 4.42% en el año 2012 lo que indica una buena ejecución del préstamo.
Pasivo
2010
2011
2012
28.49%
22.49%
18.90%
Tendencia general simple: 23.90%
Utilidades (Pérdidas) Retenidas La empresa ha estado reteniendo utilidades con el fin de financiar a la empresa, así se procede a proteger la liquidez.
Utilidades retenidas
2010
2011
2012
50.05%
57.52%
61.87%
Tendencia general simple: 56.48%
Análisis de las cuentas de patrimonio: El aporte social si tuvo cambios porque se observó un aumento en el año 2012.
Patrimonio
2010
2011
2012
71.51%
77.51%
81.10%
Tendencia general simple: 76.70%
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. RESUMEN: La caja muestra una tendencia a la baja por lo cual tendríamos que revisar las cuentas por cobrar, misma que muestra un aumento, influyendo así en la liquides de la empresa, pues se muestra la necesidad de aumentar la cuenta. Además se tiene mucho inventario, lo cual indica que necesitamos corregir nuestra política de ventas dirigida a aumentar las mismas. Podemos observar que la cuenta de deudores también ha tenido un aumento, lo que indica que estamos financiando a nuestros clientes, lo cual incide en la recuperación de la cartera y la liquidez de la empresa, lo cual tiene como consecuencia que recuramos al crédito bancario o la retención de utilidades para poder sostener dicho financiamiento, asumiendo así responsabilidades y costos innecesarios. Por lo tanto nos obliga a rediseñar la política de la empresa, reduciendo plazos y montos en el otorgamiento de crédito a los clientes. Para no estar en peligro de suspensión de pagos, es importante dicha política de crédito en la que los plazos de recuperación de los montos otorgados sean menores. En cuanto los activos, podemos indicar que se ha aumentado el valor, pero dicho aumento obedece a la adquisición de nuevos terrenos que se han financiado con utilidades retenidas, fondos propios disponibles y préstamos bancarios. Asimismo el resto de activos fijos se puede observar una disminución pues esto es normal, anualmente se debe depreciar según la práctica comercial, fiscal, contable y legal. En cuanto al pasivo se puede observar que se dio un aumento en el rubro de préstamos bancarios, mismos que fue utilizado para compra de terrenos y el pago de las cuentas por pagar a largo plazo, misma que tenía fecha de vencimiento improrrogable. Observando así la disminución en las cuentas del pasivo.
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A.
CUENTAS ACTIVOS Activo Circulante Efectivo y Bancos Deudores (cuentas x cobrar) clientes Inventario Deudores varios Total de Activos corrientes Activo Fijo Terrenos Maquinaria y Equipo Vehículos Mobiliario y Enseres Equipo de Cómputo Herramientas Mejoras a instalaciones Total de Activos Fijos netos Menos Depreciación Acumulada Total de Activos Fijos Netos Gastos de Organización Total de Otros Activos
BALANCE GENERAL 31/12/2010
ANALISIS VERTICAL DE LA EMPRESA MODELO S. A. BALANCE GENERAL (Cifras en $) % de relación BALANCE GENERAL de cuentas con 31/12/2011 respecto al total
% de relación de cuentas con respecto al total
BALANCE GENERAL 31/12/2012
% de relación de cuentas con respecto al total
895,597.22 3,562,985.90 3,535,483.09 343,525.61 8,337,591.82
8.49 33.79 33.53 3.26 79.08
998,788.92 3,216,389.26 4,082,373.34 261,353.61 8,558,905.13
9.17 29.53 37.48 2.40 78.58
242,722.88 3,977,458.85 4,643,717.24 325,610.95 9,189,509.92
2.07 33.87 39.55 2.77 78.25
350,000.00 180,354.44 302,941.46 231,354.19 283,878.69 115,374.42 667,728.01 2,131,631.21 2,131,631.21 73,894.11 73,894.11
3.32 1.71 2.87 2.19 2.69 1.09 6.33 20.21
5.74 1.32 2.57 1.70 1.74 0.79 7.01 20.87 20.87 0.54 0.54
846,148.93 144,283.55 279,985.30 185,080.95 189,261.92 86,530.81 763,558.38 2,494,849.84 2,494,849.84 58,266.22 58,266.22
7.21 1.23 2.38 1.58 1.61 0.74 6.50 21.24
20.21 0.70 0.70
625,000.00 144,283.55 279,985.30 185,080.95 189,261.92 86,530.81 763,558.38 2,273,700.91 2,273,700.91 58,266.22 58,266.22
TOTAL DE ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL (PATRIMONIO) Pasivos Corrientes Préstamos Bancarios Proveedores Provisiones laborales x pagar Gastos Acumulados Total Pasivos Corrientes Pasivos Largo Plazo Pasivos Largo Plazo Total Pasivos Largo Plazo TOTAL DE PASIVOS Capital Pagado Reservas de Capital Utilidades (Pérdidas) Retenidas Utilidades (Pérdidas) de ejercicio PATRIMONIO
10,543,117.14
100.00
10,890,872.26
100.00
11,742,625.98
100.00
250,000.00 588,408.75 157,257.43 183,555.80 1,179,221.98
2.37 5.58 1.49 1.74 11.18
250,000.00 489,944.77 85,885.12 122,656.20 948,486.09
2.30 4.50 0.79 1.13 8.71
1,390,000.00 218,399.64 36,789.24 55,329.47 1,700,518.35
11.84 1.86 0.31 0.47 14.48
1,824,179.35 1,824,179.35 3,003,401.33 1,000,000.00 275,025.71 5,276,489.47 988,200.63 7,539,715.81
17.30 17.30 28.49 9.48 2.61 50.05 9.37 71.51
1,501,027.30 1,501,027.30 2,449,513.39 1,000,000.00 176,344.89 6,264,690.10 1,000,323.88 8,441,358.87
13.78 13.78 22.49 9.18 1.62 57.52 9.18 77.51
518,891.04 518,891.04 2,219,409.39 1,000,000.00 176,344.89 7,265,013.98 1,081,857.72 9,523,216.59
4.42 4.42 18.90 8.52 1.50 61.87 9.21 81.10
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL
10,543,117.14
100.00
10,890,872.26
100.00
11,742,625.98
100.00
21.24 0.50 0.50
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ventas:
Las ventas en este período han disminuido un 27.78% en el año 2012 con relación al año 2010, cuando la empresa inició operaciones
Ventas
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
100%
(25.19%)
(3.45%)
(27.78%)
Costo de ventas:
Los costos de ventas han disminuido hasta en un 31.81% en el año 2012, con relación al año 2010.
Costos de venta
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
87.69%
(27.83%)
(5.52%)
(31.81%)
Gastos de operación:
Los gastos de operación han disminuido hasta en un 43.66% en el año 2012, con relación al año 2010
Gastos de operación
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
4.34%
(9.31%)
(37.87%)
(43.66%)
Utilidad de la operación:
El análisis muestra una reducción en las utilidades en el año 2010 al 2011 y una recuperación de las mismas en los años 2011-2012.
Utilidad operación
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
7.97%
(4.91%)
31.66%
25.69%
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. Gastos financieros
Los gastos financieros aumentaron 73.14% en el año 2011-2012.
Gastos financieros
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
1.84%
(26.86%)
73.14%
176.04%
Utilidad neta
La utilidad neta ha mostrado una tendencia positiva a partir de los años 2011-2012 y 2013.
Utilidad neta
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
4.32%
1.23%
8.15%
9.48%
RESUMEN: Se ha podido observar que las ventas han tenido una disminución en relación del periodo 2010 al periodo 2012 lo cual es de considerarse un resultado negativo, pues en el inventario se observa un aumento y una disminución en el efectivo disponible, lo cual hace necesario una política de ventas agresiva. Los costos y gastos de operación han tenido una reducción con una tendencia a la baja, lo cual incide en las utilidades, aun así es necesario planificar una estrategia de productividad enfocada al aumento de ventas y continuar con la reducción de los costos y gastos, lo cual es el ideal de toda empresa o negocio, por lo cual trabajan todos arduamente.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS: ANÁLISIS HORIZONTAL DE LA EMPRESA MODELO S. A ESTADO DE RESULTADOS (Cifras en $) ESTADORESULTADOS
ESTADO RESULTADOS ENERO-DICIEMBRE 2,010
% VENTAS
2,011
100
11,796,441.06
Ventas
15,769,467.12
VENTAS BRUTAS
15,769,467.12
ESTADORESULTADOS
ENERO-DICIEMBRE % VENTAS 100
COMPARATIVO
ENERO-DICIEMBRE
11/10 en %
2,012
(25.19)
11,389,128.12
11,796,441.06
COMPARATIVO
COMPARATIVO
% VENTAS 100
012/11 EN %
12/10 EN %
(3.45)
(27.78)
11,389,128.12
VENTAS NETAS
15,769,467.12
COSTO DE VENTAS
13,827,523.07
87.69
11,796,441.06 9,979,974.90
84.60
(27.83)
11,389,128.12 9,429,499.12
82.79
(5.52)
(31.81)
UTILIDAD BRUTA
1,941,944.05
12.31
1,816,466.16
15.40
(6.46)
1,959,629.00
17.21
7.880
0.91
Gasto de Administración y Ventas
684,908.28
4.34
621,125.44
5.27
-9.31
385,892.79
3.39
-37.87
-43.66
Total de Gastos de Operación
684,908.28
UTILIDAD EN OPERACIÓN
1,257,035.77
13.82
31.66
25.19
0.17
11.34
-10.32
GASTOS DE OPERACIÓN
Ingresos Financieros
21,554.53
Total de Otros Ingresos
21,554.53
621,125.44
7.97
1,195,340.72
385,892.79
10.13
-4.91
0.15
-19.45
17,361.80 0.14
17,361.80
1,573,736.21 19,329.85
212,378.64
19,329.85
Gastos Financieros
290,389.67
Total de Otros Gastos
290,389.67
1.84
212,378.64
1.8
-26.86
511,208.34 511,208.34
4.49
73.14
176.04
TOTAL DE OTROS INGRESOS Y GASTOS
(268,835.14)
(1.70)
(195,016.84)
(1.65)
-27.46
(491,878.49)
(4.32)
252.22
182.97
UTILIDAD NETA ANTES DEL ISR
988,200.63
6.27
1,000,323.88
8.48
1.23
1,081,857.72
9.50
8.15
9.48
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 31%
306,342.20
1.94
310,100.40
2.63
1.23
335,375.89
2.94
8.15
9.48
UTILIDAD NETA
681,858.43
4.32
690,223.48
5.85
1.23
746,481.83
6.55
8.15
9.48
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. CONCLUSIÓN La empresa actualmente está en una situación estable pero puede estar mejor, estando en una situación sin liquidez pero sin utilidades (ver ilustración 1: Esquema básico de las finanzas), pero la situación que debe tener toda empresa es tener liquidez y utilidades, para lo cual se recomienda rediseñar las políticas de créditos y cobros, compras utilizando el máximo de monto y plazo otorgado por los proveedores, eficiencia en el manejo de inventario (Just in Time), aumento en las ventas para lo cual se debe diseñar un plan agresivo y a la vez creativo de ventas, manteniendo y en la manera de lo posible disminuyendo los costos de operación y los gastos financieros. (Ver ilustración 1: Esquema básico de las finanzas) Explicación del esquema básico de las finanzas realizado por Javier Duarte Schlateger y Lorenzo Fernández Alonso, profesores del IPADE.
Caja (no es manipulable) Flujo de caja/balance caja
Pasivos y capital contable
Activos
Utilidades (manipulable) Estado resultados Balance utilidades Ilustración 1 Esquema general de las finanzas. Fuente: (Duarte & Fernandez Alonso, 2012)
Explicación del esquema básico de las finanzas realizado por Javier Duarte Schlateger y Lorenzo Fernández Alonso, profesores del IPADE. Es esquema básico de las finanzas es el siguiente, según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012):
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. El lado izquierdo del BG encontramos las inversiones (activos), en el lado derecho las fuentes de recursos, (pasivos y capital contable), de las inversiones (inversión encaja, cuentas por cobrar, inventarios, activos fijos, etc.) sale una flecha hacia arriba a la derecha, que señala que las inversiones tienen un plazo determinado para recuperarse, y transformarse en efectivo, así cada inversión tiene un plazo para el que fue invertido. En el lado derecho están las fuentes de recursos, las cuales también tienen un plazo, así cuando comparamos ambos plazos, el plazo de inversiones contra el plazo de recursos, puede suceder lo siguiente:
Opción A: Cuando el plazo de las inversiones es menor que el plazo de los recursos, se tiene liquidez, lo que significa que si las inversiones se recuperan en el menor tiempo, habrá dinero para devolver a las fuentes de recurso y existirá liquidez dentro de la empresa.
Opción B: Cuando el plazo de las inversiones es mayor que el plazo de las fuentes de recursos, resulta que no hay liquidez, no hay dinero en efectivo para devolver a tiempo lo prestado. Hay problemas de liquidez. (Iliquidez)
Como vimos en la empresa Modelo S.A. en donde la empresa tenía problemas de liquidez desde el año 2010 con un 8.49%, en el año 2011 un 9.17% y un resultado muy preocupante en el año 2012 de un 2.07%.
Efectivo y Bancos
2010
2011
2012
8.49%
9.17%
2.07%
Según (Duarte Schlageter & Fernandez Alonso, 2012) “cuando una empresa está constantemente sin liquidez por una descoordinación en los plazos, se puede llegar a la suspensión de pagos” (pp. 23). En resumen, la parte superior del esquema según (Duarte Schlageter & Fernandez Alonso, 2012) “ser refiere directamente a la caja, al dinero, al efectivo, o más precisamente, al flujo de efectivo”. (pp. 23). Veamos ahora la parte inferior del esquema:
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012) “De las inversiones sale una flecha que indica que éstas dan un rendimiento (utilidad), por su parte las fuentes de recursos tienen un costo que debe pagarse (créditos bancarios, capital contable). Cuando comparamos, el rendimiento de las inversiones es más grande que los costos de los recursos, entonces hay utilidades económicas, se gana dinero”. (pp. 23) Por el contrario, según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012) “cuando el rendimiento es menor que el costo, entonces hay pérdidas, y en el caso de pérdidas continuas, se puede llegar a la quiebra”. (pp. 24) En la empresa que estamos analizando Modelo S. A. Se observa que la utilidad neta ha ido en aumento.
Utilidad neta
2010
2010-2011
2011-2012
2010-2012
4.32%
1.23%
8.15%
9.48%
Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012) Viendo el esquema en conjunto, en la parte de arriba se ve la caja, y en la parte de abajo, las utilidades. En la parte de arriba el flujo de caja, en la parte de abajo el estado de resultados. Con la parte de arriba es como si se aplicara una lupa al lado izquierdo superior del balance (caja), con la parte de abajo es como si se aplicara una lupa en el lado derecho inferior del balance (las utilidades del ejercicio). La distinción básica de este esquema está entre la caja y las utilidades. Las dificultades pueden ser manipuladas de diversas formas, en cambio el saldo no es manipulable. (pp. 24) Como resultado del análisis tenemos que hay cuatro posibilidades según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012), las cuales son las siguientes: Posibilidad 1: Liquidez y utilidades: Es el caso ideal de toda empresa.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A. Posibilidad 2: Liquidez y pérdidas: Es el caso de una empresa que tuvo un mal año, pero vendió un activo fijo o un terreno y le pagaron en efectivo, lo cual le dio liquidez. (Duarte & Fernandez Alonso, 2012) Posibilidad 3: Sin liquidez pero con utilidades. Es el ejemplo de la empresa que estamos estudiando Modelo S. A., donde tiene utilidad pero sin liquidez. Posibilidad 4: Sin liquidez y con pérdida: empresas que están en quiebra o ya cerraron. ¿Qué es mejor, tener pérdidas o falta de liquidez? Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012), “es menos malo tener pérdidas, porque mientras haya liquidez se puede seguir trabajando, pero sin ella, en ese instante se deja de funcionar, porque el proveedor no surtirá el producto, el banco subirá la tasa y cobrará intereses moratorios, (…) si sólo hay pérdidas, es más fácil recuperarse, para poder seguir trabajando”. (pp. 25)
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