ANALISIS FINANCIERO 1.
Una empresa,tuvo ventas anuales a crédito por S/.1,600,000 y un margen de utilidades brutas de 35 por ciento. a) Si la empresa desea mantener un periodo promedio de cobranza de 50 dias,¿Qué nivel de cuenta por cobrar debería tener? (Suponga un año de 360 dias). Datos : Ventas anuales a crédito : 1,600,000 Margen utilidad bruta : 35% = 0.35 Periodo promedio de cobro : 50 dias. Cuenta por cobrar : X Promedio de rotación inv. : 6 veces.
b)
l promedio d rotación de inventario para este sector es de seis veces.Si todas las ventas de la empresa son a crédito.¿que nivel niv el promedio promedi o de inventarios inventari os deberá mantener la empresa para alcanzar la misma cifra de rotación de inventarios que el sector? E
3.- En 2001,una empresa tuvo ventas por S/. 40 millones ,de las que el 20% fue en efectivo. Si por lo general maneja 45 dias de crédito en las cuentas por cobrar, ¿Cuáles son los saldos promedio de cuentas por cobrar ¿ (Suponga un año de 360 dias).
Datos : Ventas = 40,000,000 Efectivo = 20% = 8000000 A crédito = 30,000,000 P. Prod. Cobro = 45 C. a cobrar = X
5.- Utilizando los datos de la tabla siguiente para varias empresas en las misma industria, hacer lo siguiente : E
n millones de dolares Ventas Utilidad neta después de imp. Total en activos Capital contable E
mpresa A $20 3 15 10
B $10 0.5 7.5 5.0
C $1 5 2.25 15 14
D $25 3 24 10
a) Calcular la rotación de activos totales, el margen de utilidades netas, el multiplicador de capital y el rendimiento de participación de cada empresa. Rotac. Act. Total
A. B. C.
D. Margen
Util Neta
A. B.
C.
D.
b)
Evaluar el desempeño de cada empresa comparándolas entre si. ¿Qué empresas parece tener problemas?¿Que acción correctiva va sugeriría a las empresas con peor desempeño ?Por ultimo ¿Qué otros datos desearía tener a mano cuando realice su análisis?
A. B.
C.
D. 7.- Una empresa tiene activos totales por 100 millones de dólares. De estos, 40 millones fueron financiados acciones comunes y 60 millones con deudas (a corto y a largo plazos).La cuentas por cobrar promedio tiene un saldo de 20 millones de dólares y presentan un periodo de cobranza de ochenta días.La empresa cree que puede reducir el periodo promedio de cobranza de 80 a 60 dias sin afectar las ventas o el valor monetario de la utilidad neta después de imùestos (hoy en dia 5 millones de dólares)¿Cuál será el efecto de esta acción en el rendimiento sobre las inversiones de la empresa y el rendimiento sobre el capital al reducir el periodo promedio de cobranza si los fondos recibidos se utilizan para comprar las acciones comunes al valor en libros?¿Que impacto tendrá esta acción en la relación de deuda de la empresa? 9.- Una empresa tiene un margen de utilidad neto del 10% y utilidades después de impuestos de 600,000 dolares. Su balance general actual es el siguiente : Activo circulante Activo fijo Total en activos
$1,800,000 2,200,000 4,000,000
Pasivo circulante $ 600,000 Deuda a largo plazo 1,000,000 Acciones comunes 500,000 Utilidades retenidas 1,900,000 Total pasivo y 4,000,000 Capital contable
a) Calcular el rendimiento sobre el capital contable. *Tienes un margen de utilidad del 10%
b)
Las
400,000
razones financieras promedio del sector son las siguientes : Margen neto utilidades Rotación total de activos
6% 2.5 veces
Multiplicador del capital
1.4
veces
Comparese a la empresa con una empresa promedio en el sector . ¿ Cual es la fuente de las principales diferencias entre la empresa y las razones promedio del sector? Margen neto utilidades Rotación total de activos Multiplicador del capital
6% 2.5 veces 1.4 veces
11.-
10% 1.1 1.67
Dados los datos siguientes de una empresa y los promedios correspondientes del sector, realizar un análisis de tendencia del rendimiento sobre inversión y del rendimiento sobre el capital. Trazar los datos y discutir cualesquiera tendencias que sean aparentes. Analizar tambien las causas fundamentales de tales tendencias.
AÑOS MARGEN NETO UTILIDAD ROTACIÓ N DE ACTIVOS MULTIPLICADOR CAPITAL AÑOS PROMEDIOS DEL SECTOR MARGEN NETO UTILIDAD ROTACIÓ N DE ACTIVOS MULTIPLICADOR CAPITAL CALCULO
19X1
19X2
19X3
19X4
19X5
14%
12%
11%
9%
10%
1.26X
1.22X
1.20X
1.1 9X
1.21X
1.34X
1.40X
1.61X
1.65X
1.63X
19X1
19X2
19X3
19X4
19X5
12%
11%
11%
10%
10%
1.25X
1.27X
1.30X
1.31X
1.34X
1.42X
1.45X
1.47X
1.51X
1.53X
DE RENDI MIENTO SOBRE INGRESO
18 16 14
Rendimiento de la empresa
12 10 8 6 4 2 0 19x1
19X2
19x3
19x4
19x5
ROI = MUN X ROTACION DE ACTIVO
ROI 9X = 0.14 x 1.26 = 0.17 = 17% ROI 9X2 = 0.12 x 1.22 = 0.140 = 14.6% ROI 9X3 = 0.11 x 1.20 = 0.132 = 13.2% ROI 9X4 = 0.1 x 1.21 = 0.12 = 12.0% 1
1
1 1 1
CALCULO
DE RENDI MIENTO SOBRE CAPITAL
21.5
21
Re
20.5
¡
i ie t e ca ital ¢
£
¡
¤
¥
20
¦
19.5
19
18.5
19x1
REND. DE
CAP. = MUN
19 2
19x3
19x4
19x5
+ ROT. A CT. + MULT. CAP.
19X1
= 12 x 1.25 x 1.42 = 21.3 = 11 x 1.27 x 1.45 = 20.25 19X3 = 11 x 1.50 x 1.47 = 21.02 19X4 = 10 x 1.31 x 1.51 = 19.63 19X5 = 10 x 1.34 x 1.53 = 20.50 19X2
13.- Una
empresa tiene ventas por 20 millones, utilidades después de impuestos de 1.6 millones. La empresa tiene una rotación de activos totales de 2.5 veces. El promedio del sector es de 2.0 veces. Las cuentas de capital de la empresa son las siguientes : Acciones comunes al valor per Capital aportado del exceso de par Utilidades retenidas
$ 600,000 $ 2,400,000 $ 3,400,000
Las
razones financieras siguiente representan los promedios para el sector industrial en el que participa son : Margen neto de utilidad Rotacion de activos totales Multiplicador del capital
6% 2 veces 2.08 veces
Utilizar el análisis Du Pont para calcular el rendimiento sobre el capital. Compara el desempeño contra el promedio del sector .
Datos : Ventas = 20 UET = 1.6 millones Sector 6% 2.0 2.08
mpresa 8% 2.5 1.25 E
La
empresa tiene mas rendimiento sobre capital.
15.- Una
empresa, fabricante de chocolate especializado en dulces para pascua, tuvo los siguientes inventarios el año pasado. MES
nero Febrero Marzo Abril Mayo Junio E
INVENTARIO
$25,000,000 60,000,000 90,000,000 30,000,000 20,000,000 22,000,000
MES
INVENTARIO
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
25,000,000 38,000,000 50,000,000 60,000,000 70,000,000 30,000,000
La
empresa tuvo ventas por 90 millones de dólares el año pasado. El costo de ventas represento el 50% de estas. Calcular la rotación de inventarios de palmer utilizando el inventario de priciio de año, el inventario de final de año y un inventario mensual promedio. ¿Qué método considera mas apropiado?¿Porque?
17.- Una
empresa rentable distribuir de papelería y artículos de oficina, tiene un acuerdo con un banco que le permite tomar dinero a corto plazo para financiar los inventarios y las cuentas por cobrar . Este acuerdo establece que la empresa debe mantener una razón de
circulñante de 1,5 o mayor, y una razón de deuda de 50% o menor . Dada la siguiente hoja de Balance General, determine cuanto mas dinero puede tomar la empresa a crédito en este momento para invertir en inventarios y cuentas por cobrar sin violar los términos del acuerdo de crédito. fectivo Ctas. Por cobrar Inventario Total Act.
$ 50,000 150,000 250,000 1,130,000
E
Pasivo cte. Deudas a LP Capital Contab. Total pas. y cap. Cont.
$ 200,000 300,000 630,000 1,130,000
Razon C = 1.5
Razon D = 0.5 = 50% 19.- El
balance general y el estado de resultados de una empresa, son como sigue :
Balance al 31 de Diciembre de 2001 (en millones de dólares) $ 40 Pasivo Cte. 110 Deuda a LP Acciones comunes Capital aportado sobre par Utilidades retenidas $ 150 Total de pasivos y cap
Activos circul. Activos fijos, neto
Activos totales
stado de Resultado al 31 de diciembre de 2001 (en millones de dólares) 120 Ventas Costo de Ventas 80 Util. Antes de Inter . E Imp. 40 Interes 5 Utilidad antes de Imptos. 35 14 Impuestos (40%) Utilidad Neta 21 E
Informacion Adicional : Dividendos totales = 10 millones dólares Precio de mercado acc. Comunes = 32 millones x acc.
$ 30 40 5 20 55 $150
umero de acciones com. Emitid. = 5 millones.
N
Utilizando estos datos determinar lo siguiente : a) b) c) d) e)
Utilidad por acción Multiplo precio-utilidades Valor en libros por acción Multiplo mercado- libros ¿Qué tanto las utilidades totales retenidas se agrego durante 2001?
Utilidad por Accion
*
21.- Una empresa es financiada al 100% mediante la participación de los accionistas y tiene activos por 100 millones. El nivel actual de sus ingresos es de 9 millones y el promedio de la tasa impositiva es de 40%. Ademas, tiene 4 millones de acciones comunes no liquidadas y un dividendo anual actual de 75 centavos por acción. En el presente, la empresa es capaz de obtener una deuda perpetua al 10 por ciento; es decir, deuda sin fecha de vencimiento. ¿Qué cantidad de deuda perpetua al 10 por ciento tendría que tomar para elevar el rendimiento sobre el capital contable a un 15 por ciento? 23.- Determine el costo de ventas de una empresa que tiene las siguientes razones y datos financieros : Razon de circulante = 3.0 Prueba acida = 2.1 Pasivo Circulante = 500,000 dolares Rotacion de inventario = 6 veces Costo de ventas = X