Propuestas de Contabilidad (2º de Bachillerato)
Análisis de balances PROBLEMA 6 Enunciado Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa:
ACTIVO FIJO 220.000 FIJO FIJO Inmovilizado 220.000 Net Neto o Terrenos Construcciones Maquinaria Mobiliario
CIRCULANTE Existencias Mercader Merc aderías ías
80.000 120.000 12.000 8.000
340.000 220.000
Capita l Capital Reservas Reserv as
100.000 120.000
Deudas a largo plazo
120.000
Exigible Exigib le a largo plazo
144.000 CIRCULANTE 80.000 Exigib Exigible le a corto plazo
120.000
24.000 24.000
80.000 Deudas ent. cdto., corto plazo
Realizable
40.000 Proveedores
Clientes
40.000
Disponible
24.000
Bancos
24.000
TOTAL ACTIVO
PASIVO
364.000
TOTAL PASIVO
8.000 16.000
364.000
Se pide: 1. Calcular el fondo de maniobra (capital (capital circulante) de esta empresa e interpretar el resultado obtenido. 2. Calcular los ratios de tesorería, liquidez, endeudamiento total e inmovilización. Valorar los resultados obtenidos 3. Determinar la rentabilidad económica y financiera obtenida por la empresa, teniendo en cuenta que en el último ejercicio obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 12.000 euros, que los pagos realizados en concepto de intereses ascendieron a 7.800 euros y los impuestos han supuesto 1.200 euros. Evaluar dichos ratios.
Vicente Leal
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SOLUCIÓN 1. Calcular el fondo de maniobra (capital circulante) de esta empresa e interpretar el resultado obtenido. Fondo de maniobra = Activo circulante – Pasivo circulante FM = 144.000 – 24.000 = 120.000 El Fondo de maniobra expresa la capacidad de la empresa para mantener el equilibrio financiero a corto plazo. En este caso el Fondo de maniobra es positivo: el AC es superior al PC, esto significa que la empresa no tiene problemas financieros a corto plazo ya que tiene capacidad para devolver sus deudas.
2. Calcular los ratios de solvencia, liquidez, endeudamiento total e inmovilización. Valorar los resultados obtenidos. Los ratios que se piden son los siguientes: §
Liquidez: (Disponible + Realizable) / Exigible a C. P. = 64.000 / 24.000 = 2,7
El valor óptimo de este ratio debe estar próximo a la unidad (entre 0,75 y 1), como vemos en este caso lo supera ampliamente, por ello la empresa está muy alejada de la mala situación ya que su realizable más el disponible cubren sobradamente las deudas a corto plazo. §
Solvencia: (Disponible + Realizable + Existencias) / Exigible a corto plazo 144.000 / 24.000 = 6
El valor de esta ratio debe estar aproximadamente entre 1,5 y 2, es decir, el activo circulante debe ser mayor que el exigible a corto plazo. Como vemos en esta empresa supera el valor considerado como medio por esto hay que deducir que la empresa no tiene problema alguno de liquidez. Teniendo en cuenta los valores de estos dos ratios, muy por encima de los valores considerados óptimos, hay que deducir que la empresa tiene un exceso de tesorería, es decir, tiene recursos ociosos o infrautilizados. §
Endeudamiento total =
Exigible total Activo total
144.000 / 364.000 = 0,4
o
Exigible total Re cursos
propios
144.000 / 220.000 = 0,6
Este ratio relaciona todo lo que debe la empresa con todo su activo. Su valor ha de ser menor que la unidad; cuanto menor sea, menor será el riesgo en que está incurriendo la empresa. Otra forma de analizar el endeudamiento es la de relacionar el total de sus deudas con los fondos propios. Este ratio indica la proporción en que la empresa está financiando las deudas con los fondos aportados por los propietarios. Un valor mayor que la
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unidad significa que está utilizando más dinero prestado que el aportado por los socios. En esta empresa los dos ratios están dentro de lo que se considera normal, la empresa no está endeudada. §
Ratio de inmovilización: Activo fijo / Capitales permanentes = 220.000 / 340.000 = 0,6
En este ratio se recomiendan valores inferiores a la unidad, esto significa que el activo fijo está cubierto con pasivo fijo como ocurre en el caso de esta empresa.
3. Determinar la rentabilidad económica y financiera obtenida por la empresa, teniendo en cuenta que en el último ejercicio obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 12.000 euros, que los pagos realizados en concepto de intereses ascendieron a 7.800 euros y los impuestos han supuesto 1.200 euros. Evaluar dichos ratios. La rentabilidad económica relaciona el Resultado de Explotación (Beneficio antes de intereses e impuestos) con la totalidad del Activo. Determina el rendimiento que se obtiene de los activos empleados en las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta quién está financiando las operaciones. Rentabilidad económica = BAII / AT Rentabilidad económica = 12.000 / 364.000 = 0,033 (3,3%) La rentabilidad financiera relaciona el beneficio antes de impuestos con los fondos propios. Determina el rendimiento que obtienen los accionistas (propietarios de la empresa) por su inversión. Rentabilidad financiera = BAI / FP Rentabilidad financiera = (12.000 – 7.800) / 220.000 = 0,019 (1,9%) Ambos valores son claramente insuficientes ya que la rentabilidad alternativa sin riesgo, es decir, simplemente en depósitos bancarios supera la rentabilidad financiera.
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