MUHAMMAD ILHAM KHOIRUL ASHIM 142160165 EA – EA – B B
ANALISIS AKTIVITAS INVESTASI: INVESTASI ANTAR PERUSAHAAN ANALISIS AKTIVITAS ANTARPERUSAHAAN DAN INTERNASIONAL
1. Efek Infestasi a. Akuntansi untuk efek investasi b. Pengungkapan efek investasi c. Analisis efek investasi 2. Akuntansi Ekuitas a. Mekanisme akuntansi b. Implikasi analisis 3. Kombinasi Bisnis a. Mekanisme akuntansi b. implikasi analisis c. pembelian versus penyatuan 4. Efek Derivative a. Mendefinisikan derivative b. Klasifikasi derivative dan aakuntansi c. Pengungkapan derivative d. Analisis derivatif 5. Opsi Nilai Wajar a. Persyaratan nilai wajar b. Pengungkapan nilai wajar c. Implikasi analisis EFEK INVESTASI
Dapat disebut juga efek yang dapat diperdagangkan. Efek investasi dapat berbentuk efek utang maupun ekuitas. Efek utang merupakan efek yang mempresentasikan hubungan kreditor dengan entitas lain. Efek ekuitas merupakan efek yang mencerminkan kepemilikan pada entitas lain. Akuntansi untuk efek investasi Akuntansi untuk efek investasi ditentukan berdasarkan klasifikasinya.
Klasifikasi Efek Investasi Efek Investasi
Efek Utang
Efek Ekuitas
Dimiliki Hingga Jatuh Tempo
Diperdagangkan
Tersedia Untuk Un tuk DIjual
Tidak Tidak memili memiliki ki pengaru pengaruh h (kepemilikan 20%)
di
bawah
Memiliki Pengaruh Signifikan (Kepemilikan antara 20% dan 50%) Memiliki Hak Pengendalian (kepemilikan di atas 50%)
Efek Utang Efek utang mencerminkan hubungan kreditor dengan entitas lain. Misalnya obligasi pemerintah dan swasta, obligasi perusahaan dan wesel bayar, dan utang yang dapat dikonversi. Sekuritas utang dikelompokkan dalam kelompok diperdagangkan, dimiliki hingga jatuh tempo, atau tersedia untuk dijual. Panduan akuntansi sekuritas utang berbeda, tergantung dari jenis sekuritas.
Sekuritas yang Dimiliki hingga Jatuh Tempo
Sekuritas yang Diperdagangkan
Sekuritas Tersedia untuk Dijual
Perubahan Kelompok Investasi
Efek Ekuitas Efek ekuitas (equtiy (equtiy securities) securities) mencerminkan bagian kepemilikan pada entitas lain. Dua motivasi utama perusahaan membeli efek ekuitas adalah: (1) untuk memaksakan pengaruh pada direksi dan manajemen entitas lain (seperti pemasok, pelanggan, anak perusahaan) atau (2) untuk mendapatkan dividen dan penghasilan dari kenaikan harga saham. Tidak Memiliki Pengaruh - Kepemilikan Kurang dari 20% Sekuritas ekuitas berbentuk saham preferen tanpa hak suara atau kurang dari 20% dari seluruh saham hak suara perusahaan yang diinvestasi, sekuritas ini dianggap tidak berpengaruh. Pada kasus ini, investor diasumsikan memiliki pengaruh minimal pada aktivitas perusahaan yang diinvestasi. Investasi ini dapat dikelompokkan sebagai sekuritas diperdagangkan atau tersedia
untuk dijual berdasarkan niat dan kemampuan manajemen. Akuntansi untuk sekuritas ini telah dijelaskan pada penjelasan sekuritas sekuritas utang dalam kelompok yang sama. Pengaruh Signifikan - Kepemilikan antara 20%-50% Kepemilikan saham, meskipun kurang dari 50% saham dengan hak suara, dapat memberikan investor kemampuan untuk memengaruhi secara signifikan aktivitas usaha perusahaan yang diinvestasi. Pembuktian atas kemampuan investor untuk memaksakan pengaruh signifikan terhadap aktivitas usaha perusahaan yang diinvestasi diperlihatkan dalam berbagai cara seperti, perwakilan dan partisipasi manajemen atau perundingan yang berpengaruh sebagai hasil dari hubungan berdasarkan berdasarkan perjanjian. Jika tidak terdapat bukti yang berlawanan, investasi (langsung atau tidak langsung) sebesar 20% atau lebih (tetap kurang dari 50%) atas saham dengan hak suara perusahaan yang diinvestasi diasumsikan memiliki pengaruh signifikan. Investor memperlakukan investasi ini dengan metode ekuitas.
Metode ekuitas (equity method) mengharuskan investor untuk mencatat investasi awal sebesar biaya perolehan dan kemudian menyesuaikan akun investasi dengan bagian proporsi investor pada laba (atau rugi) perusahaan yang diinvestasi sejak akuisisi dan mengurangi akun investasi sebesar jumlah dividen yang diterima dari dari perusahaan yang diinvestasi. Pihak yang Mengendalikan - Kepemilikan Lebih dari 50% Kepemilikan lebih dari 50% disebut sebagai pihak yang mengendalikan (controlling investment ) - di mana investor disebut sebagai induk perusahaan (holding company) company) dan perusahaan yang diinvestasi sebagai anak perusahaan ( perusahaan ( subsidiary). subsidiary). Untuk kepemilikan lebih dari 50%, perusahaan harus menyiapkan laporan keuangan konsolidasi. konsolidasi.
Opsi Nilai Wajar Standar terbaru (SFAS (SFAS 159) 159) mengharuskan perusahaan untuk melaporkan secara selektif sekuritas-yang-dimiliki-hingga-jatuh-tempo dan sekuritas-tersedia-untuk-dijual pada nilai wajar. Pilihan nilai wajar dapat diaplikasikan secara selektif dan sukarela pada kelompok sekuritas manapun yang dipilih perusahaan, tapi sekali nilai wajar telah dipilih untuk suatu kelompok tertentu, perusahaan tidak dapat mengubah pilihan tersebut.
Pilihan nilai wajar tidak tersedia untuk investasi ekuitas yang perlu d ikonsolidasi. Selain itu, juga tidak diperbolehkan sekuritas tersebut untuk mengaplikasikan akuntansi metode ekuitas.
Pengungkapan Efek Investasi Menurut IAI dalam SAK ETAP (2009:49-51) Perusahaan dengan neracayang aktiva dikelompokkan menjadi aktiva lancar, aktiva tetap dan aktiva lain-lainkewajibannya dikelompokkan manjadi kewajiban jangka pendek dan jangka panjang(classified balance sheet) harus melaporkan semua efek yang diperdagangkansebagai aktiva lancar. Efek dalam kelompok dimiliki hingga jatuh tempo dan efekdalam kelompok tersedia untuk dijual disajikan sebagai
aktiva lancar atau aktivatidak lancar berdasarkan keputusan manajemen. Khusus untuk efek utang dalamkelompok dimiliki hingga jatuh tempo dan kelompok tersedia untuk dijual yang jatuhtempo pada tahun berikutnya harus dikelompokkan sebagai aktiva lancar. Analisis Efek Investasi a. Memisahkan kinerja dan asset operasi dari kinerja dan asset investasi b. Manganalisi distorsi akuntansi dari efek AKUNTANSI METODE EKUITAS Diperlukan untuk investasi antar perusahaan keika perusahaan investor dapat menggunakan pengaruh signifikan(tetapi tidak mengendalikan) terhadap investee Metode ekuitas didsarkan pada teori bahwa akuntansi untuk suatu investasi dalam sebuah perusahaan anak harus parallel dengan akuntansi perusahaan induk. indu k. Hubungan perusahaan induk dan anak tidak dapat dipisahkan. Berdasarkan metode ekuitas, maka: 1. Investasi dicatat sebesar biaya perolehan dan disesuaikan dengan keuntungan, kerugian dan deviden. 2. Investor akan mencatat laba dari perusahaan investi, bila perusahaan investi memperoleh laba dan akun investasi akan bertambah. 3. Investor akan mencatat kerugian dari perusahaan investi, bila perusahaan investi menderita kerugian dan ini akan dicatat sebagai pengurang akun investasi. Dapat disimpulkan, bahwa bila memiliki investasi antara 20-50% saham biasa sebuah perusahaan, maka umumnya investor tersebut mempunyai pengaruh yang signifikan atas kegiatan-kegiatan keuangan dan operasi perusahaan penerbit saham. Setiap akhir periode harga pokok tersebut akan disesuaikan dengan L/R yang diperoleh perusahaan penerbit saham. Deviden yang diterima dicatat sebagai pengurang saldo perkiraan investasi dalam saham. Jadi ekuitas perusahaan pemegang saham anak akan berubah akibat: 1. Adanya L/R yang diperoleh perusahaan anak. 2. Adanya pembagian deviden perusahaan anak. 3. Akibat penanaman modal baru. Dalam hal pencatatan investasi saham pada perusahaan anak, selalu diadakan penyesuaian terhadap adanya perubahan yang terjadi dalam perusahaan anak, sehingga rekening investasi saham senantiasa mengikuti perkembangan yang terjadi pada perusahaan anak, maka metode yang dipakai adalah metode ekuitas. KOMBINASI BISNIS Definisi Kombinasi Bisnis Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.22 revisi tahun 2010 lampiran A. Kombinasi bisnis adalah suatu transaksi atau peristiwa lain dimana pihak pengakuisisi memperoleh pengendalian atas satu atau lebih bisnis. Transaksi yang kadangkala
disebut sebagai “penggabungan “penggabungan sesungguhnya (true merger)” merger)” atau “penggabungan “penggabungan setara (merger of equals)” equals)” juga merupakan kombinasi bisnis sebagaimana istilah ini dipergunakan dalam pernyataan ini. Tujuan Kombinasi Bisnis Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.22 revisi tahun 2010, meningkatkan relevansi, keandalan, daya banding informasi mengenai kombinasi bisnis dan dampaknya ; - Mengukur aset teridentifikasi, liabilitas yang diambil alih dan kepentingan non pengendali. - Mengakui dan mengukur goodwill atau keuntungan dari pembelian diskon. - Menentukan jenis indformasi yang diungkapkan. Identifikasi Kombinasi Bisnis Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.22 revisi tahun 2010, kombinasi bisnis adalah suatu transaksi atau peristiwa lain dimana pihak pengakuisisi memperoleh pengendalian atas satu atau lebih bisnis. “Penggabungan sesungguhnya “Penggabungan sesungguhnya (true (true merger )” )” Atau “Penggabungan setara “Penggabungan setara (merger (merger of equals)” equals)” Untuk setiap kombinasi bisnis, salah satu dari entitas yang bergabung diidentifikasikan sebagai pihak pengakuisisi, diantaranya ; a. Entitas yang mengalihkan kas atau aset as et atau menimbulkan liabilitas. b. Menerbitkan ekuitas, “Reverse acqusition” penerbit acqusition” penerbit = diakuisisi. c. Ukuran relatifnya signifikan lebih besar. d. Berinisiatif telah ada sebelum kombinasi. EFEK DERIVATIF Fluktuasi perkembangan bisnis menjadikan perusahaan menghadapi berbagai macam resiko dari usahanya salah satunya adalah resiko pasar. Resiko ini timbul sebagai akibat dari profitabilitas operasi usaha yang sangat sensitif terhadap fluktuasi pada berbagai area seperti komoditi, tingkat pertukaran mata uang asing, dan tingkat bunga. Kekuatan pasar sangat mempengaruhi faktor-faktor tersebut. Akibat nilai uang yang berbeda-beda di masing-masing negara maka perusahaan dapat menanggung resiko kerugian akibat perbedaan mata uang uang. Resiko ini disebut dengan resiko mata uang asing ( foreign foreign currenci risk). risk). Resiko lain yang mungkin terjadi adalah resiko atas selisih bunga. Perusahaan dalam melakukan aktivitasnya menghadapi berbagai macam resiko pasar mulai dari resiko harga komoditas (commodity (commodity price risk), risk), resiko pertukaran mata uang asing ( foreign foreign currency risk), risk), atau resiko tingkat suku bunga ( Interest rate risk ). ). Untuk itu perusahaan perlu mengurangi adanya resiko yang terjadi di pasar. Untuk mengurangi resiko pasar tersebut
perusahaan dapat melakukan upaya yaitu transaksi lindung nilai (hedging transaction). transaction). Lindung nilai (hedge (hedge)) merupakan kontrak yang bertujuan untuk melindungi perusahaan dari resiko pasar. Transaksi lindung nilai ini seperti perusahaan yang melakukan transaksi asuransi, dimana perusahaan mengharapkan imbal hasil walaupun tidak terjadi resiko pasar. Terdapat beberapa macam jenis transaksi lindung nilai seperti kontrak masa depan ( futures), futures), opsi, dan swap yang meruapakan bagian dari instrument keuangan derivatif atau lebih ringkas kita sebut derivatif. Derivatif (derivatif) (derivatif) merupakan instrumen yang nilainya berasal dari aktiva, kelompo aktiva, atau variabel ekonomis seperti saham, obligasi, harga komoditas, tingkat suku bunga, atau kurs valuta asing. Namun perlu diperhatikan bahwa lindung nilai atau derivatif membuat perusahaan mengalami resiko tertentu pula. Sangat sulit mendapatkan derivatif yang mampu melindungi perusahaan dari resiko pasar secara menyeluruh. Derivatif banyak pula yang digunakan sebagai upaya spekulasi perusahaan dalam menghadapi resiko pasar. Terdapat beberapa jenis dari derivatif seperti yang dijelaskan dalam pembahasan sebelumnya. Salah satunya adalah kontrak masa depan futures (futures contract). contract). Kontrak masa depan ( futures futures contract) didefinisikan sebgai perjanjian antara dua atau lebih pihak untuk membeli atau menjual komoditas tertentu atau aktiva keuangan tanggal tertentu di masa yang akan datang (yang disebut tanggal penyerahan) pda harga tertentu. Kontrak seperti ini dapat dibuat untuk berbagai komoditas dan aktiva keuangan. Kontrak swap ( swap swap contract) contract) merupakan salah satu dari jenis derivatif. Kontrak swap ( swap swap contract) merupakan contract) merupakan perjanjian antara dua pihak atau lebih untuk menukar arus kas masa depan. Kontrak ini biasanya digunakan sebagai perlindungan terhadap tingkat suku bunga dan resiko kurs valuta asing dimasa yang akan datang. Kontrak opsi (option (option contract) contract) memberikan hak pada suatu pihak (bukan kewajiban) untuk melakukan suatu transasksi. Akuntansi Instrumen derivatif Berbeda dengan akuntansi investasi pada efek, akuntansi untuk derivatif baik yang ada dalam aktiva maupun dalam pasiva di catat sesuai dengan nilai wajar yang dimiliki. Keuntungan dan kerugian belum direalisasi pada lindung nilai atas nilai wajar seperti swap tingkat bunga fixed for floating, kontrak futures, opsi untuk melindungi nilai wajar sekuritas, dan lindung nilai atas komitmen masa depan untuk membeli atau menjual barang dengan tingkat harga tertentu di catat pada laporan laba rugi yang mempengaruhi profitabilitas saat ini. Pengungkapan instrumen derivatif Perusahaan perlu mengungkapkan informasi kuantitatif dan kualitatif mengenai derivatif baik dalam catatan laporan keuangan atau pada tempat yang lain. NILAI WAJAR mendefinisikan nilai wajar sebagai harga pertukaran, yaitu harga yang mungkin diterima dari penjualan aset (atau pembayaran untuk mentransfer kewajiban) dalam transaksi yang berurutan antara pelaku pasar pada tanggal pengukuran.
yang perlu dicatatdari definisi ini: Terdapat lima aspek yang 1. Tanggal pengukuran 2. Transaksi hipotesis 3. Transakasi berurutan 4. Pengukuran dengan dasar pasar 5. Harga keluaran TEKNIK VALUASI Tiga pendekatan dasar dari penilaian sebagai berikut: 1. Pendekatan pasar 2. Pendekatan laba 3. Pendekatan biaya Kelebihan dan kekurangan akuntansi penilaian wajar 1. Merefleksikan informasi sekarang 2. Kriteria pengukuran yang konsisten 3. Komparabilitas (comparability) 4. Tidak ada bias konservatif5. Kekurangan dari model akuntansi ini adalah: 1. Objektivitas lebih rendah 2. Rentan terhadap manipulasi 3. Penggunaan input tingkat ketiga 4. tidak adanya unsur konservatif 5. Fluktuasi laba yang berlebihanKarena efek yang mendalam pada laporan keuangan apabila digunakanakuntansi penilaian wajar, hal ini akan berpengaruh pada cara analisis laporankeuangan dilakukan
