A. Pengertian Perseroan Terbatas Terbatas Tertutup Tertutup dan Perseroan Terbatas Terbatas Terbuka Terbuka Menurut Menurut Munir Fuady, Fuady, yang dimaksud dimaksud dengan dengan perusahaan perusahaan tertutup tertutup yakni suatu perusahaan terbatas yang belum pernah menawarkan saham-saham kepada publik melalui mela lui penawaran umum dan jumlah pemegang sahamnya s ahamnya belum sampai kepada jumah pemegang saham dari suatu perusahaan publik. Kepada perusahaan tertutu tertutup p ini berlaku berlaku ketent ketentuan uan Undang Undang-Un -Undan dang g tentan tentang g Persero Perseroan an Terbat erbatas. as. !edang !edangkan kan perusa perusahaa haan n terbuka terbuka atau Persero Perseroan an Terbat erbatas as Terbuk erbukaa "PT. "PT.Tbk# Tbk# dide$inisikan sebagai suatu perseroan terbatas yang telah melakukan penawaran umum atas sahamnya atau telah memenuhi syarat dan telah memproses dirinya menjadi perusahaan publik, dimana perdagangan saham sudah dapat dilakukan di bursa-bursa e$ek.% Go pub public lic artiny artinyaa perusa perusahaa haan n tersebu tersebutt telah telah memutu memutuska skan n untuk untuk menjua menjuall sahamny sahamnyaa kepada kepada publik publik dan siap siap untuk untuk dinilai dinilai oleh oleh publik publik se&ara se&ara terbuka terbuka.. Adapun menurut Tandeilin, Tandeilin, go go public atau penawaran umum merupakan kegiatan yang dilakukan emiten untuk menjual sekuritas kepada kepada masyarakat, masyarakat, berdasarkan berdasarkan tata &ara yang diatur undang-undang dan peraturan pelaksananya. !aat pertama kali perusahaan go perusahaan go public sering public sering disebut dengan 'P( " Initial Public Offering #. #.) *erdasarkan pengaturan hukum positi$ yang mengatur tentang Perseroan Terbatas Tertutup yakni pada Pasal Ayat "# Undang-Undang +omor Tahun % tentang Perseroan Perseroan Terbatas Terbatas "untuk selanjutnya selanjutnya disebut UUPT# UUPT# disebutkan disebutkan bahwa perseroan tertutup "disingkat PT Tertutup# Tertutup# merupakan perseroan terbatas "yang "yang selanju selanjutny tnyaa disebu disebutt persero perseroan# an# adalah adalah badan badan hukum hukum yang yang merupa merupakan kan persekutuan model, didirikan berdasarkan perjanjian melakukan kegiatan usaha deng dengan an moda modall dasar dasar yang selur seluruh uhny nyaa terb terbag agii dalam dalam saha saham m dan dan meme memenu nuhi hi persyaratan yang ditetapkan dalam Undang-Undang ini serta peraturan pelaksanaannya. Pengaturan mengenai Modal dasar untuk PT Tertutup Tertutup ditetapkan besarnya paling sedikit /p 0.., "lima puluh juta rupiah#. Undangundang atau peraturan pelaksanaan yang mengatur bidang usaha tertentu dapat menent menentuka ukan n jumlah jumlah minimu minimum m modal modal dasar dasar PT yang yang berbed berbedaa dari dari ketent ketentuan uan minimum yang telah ditetapkan tersebut. *erbi&ara *erbi&ara mengenai mengenai Perseroan Perseroan Terbuk Terbuka, a, pengertianny pengertiannyaa adalah Perseroan Perseroan Publik atau Perseroan yang melakukan perusahaan umum saham, sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan dibidang pasar modal selanjutnya yang dinama dinamakan kan Persero Perseroan an Publik Publik adalah adalah persero perseroan an yang yang memilik memilikii kriteri kriteriaa jumlah jumlah pemegang saham dan modal disetor sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan dibidang dibidang pasar modal. *erdasarkan UU +o. 1 Tahun 220 Tentang Pasar Modal, pada Pasal angka angka %% disebu disebutka tkan n bahwa bahwa Perusaha Perusahaan an Publik Publik yaitu yaitu adalah adalah persero perseroan an yang yang sahamnya telah dimiliki sekurang 3 kurangnya oleh ) "tiga ratus# pemegang saham dan memiliki modal disetor sekurang 3 kurangnya /p )..., Fuady, Perseroan Terbatas Terbatas Paradigma Ba Baru ru,, *andung4 5itra Aditya *akti, 1 Munir Fuady, Perseroan 222, hlm. 2 Ibid .
Fahmi, Pengantar Pasar Modal, *andung4 Al$abeta, %%, hlm. 3 'rham Fahmi, Pengantar
"tiga milyar rupiah# atau suatu jumlah pemegang saham dan modal disetor yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah. *entuk status perusahaan dapat berupa perusahaan tertutup dan perusahaan terbuka. !emua perusahaan tertutup memiliki kesempatan untuk go public yang artinya menjual sebagian sahamnya kepada publik dan men&atatkan sahamnya di *ursa. Pasar modal mem$asilitasi perubahan status perusahaan dari perusahaan tertutup menjadi perusahaan terbuka melalui instrument hukum pasar modal. Perubahan tersebut harus dilakukan dengan &ara penawaran umum kepada publik atau masyarakat. Menurut Pasal angka 0 UU +o. 1 Tahun 220 Tentang Pasar Modal, disebutkan bahwa penawaran umum adalah kegiatan penawaran 6$ek yang dilakukan oleh 6miten untuk menjual e$ek kepada masyarakat. Pihak yang melakukan penawaran umum adalah emiten. 7alam proses go public, melibatkan banyak pihak antara lain "# emiten atau investee, "%# penjamin emisi atau underwriter , ")# agen "agent #, "# pemodal "investor #. Perusahaan yang telah melakukan go public disebut perusahaan publik atau terbuka, sehingga sering ditambahkan istilah 8Tbk9 "terbuka#, artinya perusahaan tersebut telah menjadi milik masyarakat pemegang saham dari perusahaan yang bersangkutan. *esarnya kepemilikan tergantung dari besarnya jumlah lembar saham yang dimiliki oleh pemegang saham.0 !uatu perusahaan yang dalam rangka menjadi perusahaan publik yang sahamnya di&atatkan dan diperdagangkan di *ursa 6$ek 'ndonesia "*6'#, perusahaan perlu memperoleh persetujuan dari *6' dengan mengajukan permohonan pen&atatan kepada *6' dengan melampirkan dokumen-dokumen yang diperlukan. !epanjang dokumen-dokumen dan in$ormasi yang disampaikan telah men&ukupi dan lengkap, *6' hanya memerlukan waktu hari *ursa untuk memberikan persetujuan. :ika memenuhi syarat, *6' memberikan surat persetujuan prinsip pen&atatan yang dikenal dengan istilah Perjanjian kontrak Pendahuluan Pen&atatan 6$ek. ; !e&ara umum perusahaan yang memutuskan untuk menjual sahamnya ke masyarakat, ada beberapa tujuan, man$aat yang diperoleh dan konsekuensi yang harus ditanggung oleh perusahaan. Perusahaan melakukan go public, mempunyai beberapa tujuan, yaitu4 . Mendapatkan dana untuk perluasan usaha "ekspansi# atau di
http4>>www.id?.&o.id>Portals>>!tati&7ata>'n$ormation>For5ompany>Panduan-=oPubli&.pd$ , terakhir diakses pada tanggal %) Februari % 5 !ri @ermuningsih, Pengantar Pasar Modal Indonesia, ogyakarta4 UPP !T'M KP+,
%%, hlm. ; 6 Panduan =o Publi&, op.,cit ., hlm 0
7 !ri @ermuningsih, op.,cit., hlm. ;
). Melepaskan sahamnya untuk mendapatkan keuntungan Adapun beberapa man$aat perusahan melakukan go public, antara lain41 . Memperoleh sumber pendanaan baru. !umber pendanaan baru dalam rangka dana untuk pengembangan, baik untuk penambahan modal kerja maupun untuk ekspansi usaha, adalah $aktor yang sering menjadi kendala banyak perusahaan. Menjadi perusahaan publik, kendala pendanaan akan lebih mudah diselesaikan. %. Memberikan keunggulan kompetiti$ "competitive advantage# untuk pengembangan usaha. 7engan menjadi perusahaan publik, perusahaan akan memperoleh banyak competitive advantage untuk pengembangan usaha di masa yang akan datang seperti melalui penjualan saham kepada publik perusahaan berkesempatan untuk mengajak para partner kerjanya seperti pemasok "supplier# dan pembeli "buyer# untuk turut menjadi pemegang saham perusahaan dan perusahaan dituntut oleh banyak pihak untuk dapat selalu meningkatkan kualitas kerja operasionalnya, seperti dalam hal pelayanan kepada pelanggan ataupun kepada para stakeholders lainnya, sistem pelaporan, dan aspek pengawasan. ). Melakukan merger atau akuisisi perusahaan lain dengan pembiyaan melalui penerbitan saham baru. Perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan di *ursa, pembiayaan untuk merger atau akuisisi dapat lebih mudah dilakukan yaitu melalui penerbitan saham baru sebagai alat pembiayaan merger atau akuisisi tersebut. . Peningkatan kemampuan =oing 5on&ern. Kemampuan going &on&ern bagi perusahaan adalah kemampuan untuk tetap dapat bertahan dalam kondisi apapun termasuk dalam kondisi yang dapat mengakibatkan bangkrutnya perusahaan, seperti terjadinya kegagalan pembayaran utang kepada pihak ketiga, perpe&ahan di antara para pemegang saham pendiri, atau bahkan karena adanya perubahan dinamika pasar yang dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk tetap dapat bertahan di bidang usahanya. 7engan menjadi perusahaan publik, kemampuan perusahaan untuk dapat mempertahankan kelangsungan hidupnya akan jauh lebih baik dibandingkan dengan perusahaan tertutup 0. Meningkatkan &itra perusahaan "company image#. 7engan Go Public suatu perusahaan akan selalu mendapat perhatian media dan komunitas keuangan. @al ini memberikan keuntungan bagi perusahaan tersebut untuk mendapat publikasi se&ara &uma-&uma, sehingga dapat meningkatkan &itranya. Peningkatan &itra tersebut tentunya akan memberikan dampak positi$ bagi pengembangan usaha di masa depan. ;. Meningkatkan nilai perusahaan "company value#. 7engan menjadi perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan di *ursa, setiap saat dapat diperoleh
8 Panduan =o Publi&, op.,cit ., hlm -
Terdapat beberapa hal yang perlu menjadi perhatian dalam menjadi perusahaan publik, adapun beberapa konsekuensi perusahan melakukan go public, antara lain42 . 6miten dituntut lebih terbuka, sehingga dapat mema&u perusahaan untuk meningkatkan pro$esionalisme. %. Perusahaan dituntut untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan, sehingga akan dapat meningkatkan &itra perusahaan. ). Perusahaan harus mengikuti peraturan-peraturan pasar modal mengenai kewajiban pelaporan. A. Anggaran 7asar Anggaran 7asar Perseroan " rticles of ssociation!Incorporation# merupakan piagam atau charter. 7apat dikatakan perjanjian yang berisi pengaturan tertulis tentang kekuasaan dan hak-hak yang dapat dilakukan oleh pengurus perseroan. Anggaran 7asar disebut juga dokumen yang berisi aturan internal dan pengurusan perseroan. Anggaran 7asar berisi aturan pokok mengenai penerbitan saham, perolehan saham, modal, /UP! " general meeting # , hak suara "voting right # 7ireksi meliputi &ara pengangkatan dan kekuasaannya. Pertama sehubungan dengan hal-hal yang dimuat dalam Anggaran 7asar sesuai dengan ketentuan pada Pasal 0 Undang-Undang +omor Tahun % tentang Perseroan Terbatas "selanjutnya disebut UUPT#, Pasal ini menegaskan bahwa anggaran dasar Perseroan harus sekurang-kurangnya atau minimal harus memuat hal-hal seperti4 a. nama dan tempat kedudukan Perseroan. Mengenai &ara pen&antuman nama perseroan sesuai Pasal ; ayat "# UUPT. Balu nama yang dilarang untuk dipakai ditentukan Pasal ; ayat "# UUPT. Tempat kedudukan sebagaimana disebutkan harus berada dalam wilayah +/' sekaligus tempat kedudukan menjadi kantor pusat dan alamat perseroan dan dapat juga berada di daerah kota atau kabupaten bahkan di desa atau ke&amatan sesuai penjelasan Pasal ayat "# UUPT. Tempat kedudukan merupakan domisili hukum dan yuridiksi hukum bagi perseroan melakukan kegiatan usaha. b. maksud dan tujuan serta kegiatan usaha Perseroan. Perseroan harus mempunyai maksud dan tujuan serta kegiatan usaha yang tidak bertentangan dengan ketentuan peraturan perundang-undangan, ketertiban umum dan.>atau kesusilaan. &. jangka waktu berdirinya Perseroan. :angka waktu perseroan harus ditentukan dalam Anggaran 7asar apakah terbatas atau tidak terbatas. d. besarnya jumlah modal dasar, modal ditempatkan, dan modal disetorC e. jumlah saham, klasi$ikasi saham apabila ada berikut jumlah saham untuk tiap klasi$ikasi, hak-hak yang melekat pada setiap saham, dan nilai 9 !ri @ermuningsih, op.,cit ., hlm ;
10 ahya @arahap, "u#um Perseroan Terbatas, :akarta4 !inar =ra$ika, %), hlm. 2%
11 Ibid., hlm. 2%-2
nominal setiap sahamC $. nama jabatan dan jumlah anggota 7ireksi dan 7ewan KomisarisC g. penetapan tempat dan tata &ara penyelenggaraan /UP!C h. tata &ara pengangkatan, penggatian, pemberhentian anggota 7ireksi dan 7ewan KomisarisC i. tata &ara penggunaan laba dan pembagian de
