hoy
Poilitica 1
Politica 2
Ventas EBIT
10 1 .2
10 1.2
10 1.2
Activos Corrientes Activos Fijos Activos totales
0 .2 3 3.2
0.5 3 3.5
0.8 3 3.8
a.-
Rotación activo totales
3.13
2.8
2.3
a.-
Retorno so!re los activos antes #e i$%&esto
0.38
0.3"
0.32
'ar(en #e (anancia antes #e i$%&esto
12)
12)
12)
o!servación* el $ar(en #e (anancia se $antiene +jo en el tie$%o, as co$o !.-
tasa #e interes 15) /e&#a a#icional Interes a#icional
Poilitica 1 0.3 0.0"5
Politica 2 0. 0.0
%or %or lo lo tan tanto to el cos costo to #e inte interrs ser ser #e 4"5. 4"5.
unidades
Formulas
$ill $ill $ill $ill $ill
ATAC6AF
veces
ventas7AT
)
EBIT7AT
el EBIT las ventas
00 40.000 antes #e i$%&esto %ara la %olitica 2 3 res%ectiva$ente.
ESTOS EJERCICIOS SON LOS PROBLE!S "E !L P#$IN! 21% E,ercicio 1
a3
43
;erio#os 0 1 2 3 " 5
c3
Ventas 'ar(en AII Activos +jos Activos corrientes
4 280,000 4 28,000 4 100,000 4 50,000
!cti-os Totales
. 1/0000
Rotación AT
1.89
R:I AII7AT
0.0)
'ar(en o%erativo 4 28,000 4 28,000 4 28,000 4 28,000 4 28,000 4 28,000 4 28,000
. . . . . . .
!C 10000 2/000 50000 //000 %0000 '/000 100000
10)
4 4 4 4 4 4 4
AF 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
4 4 4 4 4 4 4
AT 110,000 125,000 1"0,000 155,000 190,000 185,000 200,000
El s&%&esto en el %ro!le$a 4, es =&e se s&%one =&e el nivel #e ca%ital #e tra!ajo no alta #e i =&e#arse corto #e $aterias %ri$as.
& 21' "EL C!P(T)LO ' "EL LIBRO "E *!N +ORNE
ROI 6 2//6 2256 2006 1'16 17/6 1/16 1506 tiene i$%acto en las ventas o los costos. ventario a&$ento en los costos co$o res<a#o #e %er#i#as #e tie$%o en %ro
&cción
ESTOS EJERCICIOS SON LOS PROBLE!S "E !L E,ercicio 2
0 @o 1 2 3 " 5 9 8 10 11
Fec?a 373172011 73072011 73072011 1273172011 373172012 73072012 73072012 1273172012 373172013 73072013 73072013 1273172013
Fijos 50 51 52 53 5" 55 5 59 58 5 0 1
Activos Corrientes 21 30 25 21 22 31 2 22 23 32 29 23
Total 91 81 99 9" 9 8 82 9 81 1 89 8" tili#a# reten
a8
9ra:;uemos la trayectoria
!cti-os .
48
100 0 80 90 0 50 "0 30 20 10 0 37172011
Chart Title
107172011
57172012
127172012
97172013
;ara +nanciar los 41" $illones #e ca%ital #e tra!ajo a %arte %er$anente #e estos >on#os con >&entes #e +anacia$iento a ; os activos +jos con acciones or#inarias %atri$onio &tili#a#es reteni#a a %arte te$%oral #el ca%ital# e tra!ajo con #e&#a #e corto %laDo.
P#$IN! 21% & 21' "EL C!P(T)LO ' "EL LIBRO "E *!N +ORNE
Corriente 9.0 10.0 8.3 9.0 9.3 10.3 8.9 9.3 9.9 10.9 .0 9.9
;asivos ar(o ;laDo ;atri$onio 1".0 50 20.0 51 1.9 52 1".0 53 1".9 5" 20.9 55 19.3 5 1".9 59 15.3 58 21.3 5 18.0 0 15.3 1
i#a
1.0
Corrientes Fijos
%or tri$estre
Ca%ital #e tra!ajo AC-;C 1".0 20.0 1.9 1".0 1".9 20.9 19.3 1".9 15.3 21.3 18.0 15.3
ESTOS EJERCICIOS SON LOS PROBLE!S " E,ercicio < Tri Tri$estre
@o
1
2
Activos Totales
",500,000
",800,000
5,500,000
A&$ento #e AT
0
300,000
1,000,000
<&%&esto* os re=&iri$ientos #e la E$%resa se nivelan #entro #el tri$estre
Alternativa 1 Tri$estre
o %i#e %resta#o al Banco, se +nancia c Tri @o 1 2
Activos Totales
",500,000
",800,000
5,500,000
A&$ento #e AT
0
300,000
1,000,000
<06
Tasa 11) 61)7" 12)7" inea #e cre#ito
Alternativa 2
0
tri$estral
3000003) 10000003) ,000 30,000
;i#e %resta#o al Banco 4500.000, el rest Tri @o 1 2
Activos Totales
",500,000
",800,000
5,500,000
A&$ento #e AT
0
300,000
1,000,000
Tasa 13,5)7" 3,395) @o /e&#a Intereses %rsta$o inea #e cre#ito 3.0) intereses C
<<%/6
tri$estral Tri 1 2 500,000 500,000 1,895 1,895 0 0
500,000 15,000
Alternativa 3
;i#e %resta#o al Banco 41.000.000, el re Tri @o 1 2
Activos Totales
",500,000
",800,000
5,500,000
A&$ento #e AT
0
300,000
1,000,000
Tasa 13,5)7" 3,395)
<<%/6
tri$estral Tri
@o /e&#a Intereses ;rsta$o inea #e cre#ito 3) Intereses C
1 1,000,000 33,950
2 1,000,000 33,950
0 0
0 0
a alternativa 1 es la $s !arata %or=&e tiene &na tasa #e int
!L P#$IN! 21% & 21' "EL C!P(T)LO ' "EL LIBRO "E *! estre 3
"
5,00,000
5,000,000
1,"00,000
500,000
<&%&estos (enerales Tasa %re>erencial act&al inea #e cre#ito E$isión #e /e&#a
11.0) 12.0) 13.5)
=en>o;ue de co4ertura al -encimiento8
on inea #e Cre#ito estre 3 " 5,00,000
5,000,000
1,"00,000
500,000
1"000003) 5000003) "2,000 15,000
Total ,000
intereses #e la linea #e cre
o lo +nancia con inea #e Cre#ito estre 3 " 5,00,000
5,000,000
1,"00,000
500,000
estre 3 500,000 1,895 00,000 29,000
" 500,000 1,895
Total 4 9,500 intereses %rsta$o
0 #i>erencia a +nanciar con . Cr#ito 0 4 "2,000 Total alternativa 2
4 10,500 <&$a #e los interes %or #e $s intereses %or linea #e
sto lo +nancia con inea #e Cre#ito estre 3 " 5,00,000
5,000,000
1,"00,000
500,000
estre 3 1,000,000 33,950 "00,000 12,000
" 1,000,000 33,950
Total 4 135,000 intereses %or #e&#a
0 #i>erencia a +nanciar con . #e cre#ito 0 4 12,000 interes %or &so #e linea #e Total alternativa 3
4 1"9,000 <&$a #e los interes %or #e $s intereses %or linea #e
eres $s !aja #e 12), %ero el ries(o es $s alto.
+ORNE
1) arri!a tasa %re>erncial
#ito
&#a cre#ito
cre#ito
&#a cre#ito
