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Administración
de pasivos corrientes
Problema de autoevaluación AE15.1 Decisiones Decisiones s obre el descuento por pago d e contado La siguiente tabla presenta las condiciones de crédito de tres proveedores. ( Nota: Considere un año de 365 días). Proveedor Condiciones de crédito
X 1/10, 55 netos, FDM Y 2/10, 30 netos, FDM Z 2/20, 60 netos, FDM a) Determine el costo aproximado de renunciar al descuento por pago de contado de cada proveedor. b ) Suponga que la empresa necesita financiamiento a corto plazo e indique si sería mejor renunciar al descuento por pago de contado o aprovechar el descuento y solicitar un préstamo bancario a una tasa de interés anual del 15%. Evalúe a cada proveedor por separado con los resultados que obtuvo en el inciso a). c ) ¿Qué efecto, si lo hubiere, produciría el hecho de que la compañía pudiera diferir 20 días el pago de sus cuentas por pagar (solo el periodo neto) al proveedor Z, en la respuesta que dio en el inciso b ) en relación con este proveedor?
Ejercicios de preparación E15.1 Lyman Nurseries compró semillas el 12 de enero a un costo de $25,000 con condiciones 3/15, 30 netos, FDM. ¿Cuánto pagará la empresa si acepta el descuento por pago de contado? ¿Cuál es el costo aproximado de renunciar al descuento por pago de contado
usando la fórmula simplificada?
Mercadería Costo US$25,000.00 Condiciones 3/145, 30 Costo US$25,000.00 X 3% = US$750.00 Costo US$25,000.00 Descuento 750.00 Total a pagar US$24,250.00 Costo aproximado renunciar al descuento 3/100-3 X 365/15 = 0.03 X 24.33 = 73% E15.3 Jasmine Scents recibió dos propuestas alternativas de financiamiento a corto plazo. Ambas ofertas son préstamos de $15,000 durante un año. La primera oferta es un préstamo con descuento a una tasa de interés del 8%; en la segunda oferta el interés se paga al vencimiento a una tasa de interés establecida del 9%. Calcule las tasas efectivas anuales de cada préstamo e indique cuál de las ofertas ofrece las mejores condiciones. E15.5 Horizon Telecom vendió $300,000 de papel comercial a 120 días por $298,000. ¿Cuál es el monto en dólares del interés pagado sobre el papel comercial? ¿Cuál es la tasa efectiva a 120 días del papel?
Problemas P15.1 Fechas de pago Determine cuándo una empresa debe pagar por las compras que realizó, cuyas facturas están fechadas el 25 de noviembre, en cada una de las siguientes condiciones de crédito. a) 30 netos, fecha de factura. b ) 30 netos, FDM. c ) 45 netos, fecha de factura. d ) 60 netos, FDM.
a. 30 días netos de la fecha de facturación: 25 de Diciembre b. 30 días netos EOM: 30 de Diciembre c. 45 días netos de la fecha de facturación : 9 de Enero d. 60 días netos EOM: 29 de Enero P15.3 Condiciones de crédito Las compras realizadas a crédito se vencen por completo al final del periodo de facturación. Muchas empresas extienden un descuento por pago de contado para pagos efectuados en la primera parte del periodo de facturación. La factura original contiene un tipo de notación abreviada que explica las condiciones de crédito que se aplican. (Nota: Suponga un año de 365 días). a) Escriba la expresión abreviada de las siguientes condiciones de crédito:
b)
Para cada una de las series de condiciones de crédito del inciso a), calcule el número de días hasta que el pago total se venza para facturas con fecha del 12 de marzo. c ) Para cada una de las series de condiciones de crédito, calcule el costo de renunciar al descuento por pago de contado . d ) Si el costo del financiamiento a corto plazo de la empresa es del 8%, ¿qué recomendaría acerca de aceptar o rechazar el descuento en cada caso?
A: 29 de Abril. B: 12 de Abril. C: 17 de Abril. D: 21 de Mayo. c) A: 12% B: 36% C: 34.28% D: 7.20% D. Si el costo de financiamiento a corto plazo de la empresa es de 8%. ¿Qué recomendaría Ud. en caso de aceptar o renunciar al descuento por pronto pago?
R. En el descuento 1/15, 45 netos, se tiene que tomar el descuento ya que el costo de rechazarlo es mayor que tomar el préstamo. En el 2/10, 30 netos, se toma el descuento porque el costo de rechazarlo es de 37.2%, y se pide el préstamo que su financiamiento solo es de 8%. En el 2/7, 28 netos se puede tomar la misma decisión que el anterior. En el 1/10, 60 netos se puede rechazar el descuento porque el costo de rechazarlo es menor que pedir un préstamo bancario.
P15.5 Solicitar un crédito o pagar en efectivo un activo Bob y Carol Gibbs están por mudarse a su primer apartamento. Visitaron Furniture R’Us para buscar un juego de comedor. Los comedores normalmente son los muebles domésticos más costosos de la casa, y las tiendas ofrecen convenios de financiamiento a los clientes. Bob y Carol tienen dinero en efectivo para pagar el mobiliario, pero agotarían totalmente sus ahorros, de modo que quieren revisar sus opciones. El conjunto del comedor cuesta $3,000, y Furniture R’Us ofrece un plan de financiamiento que les permitiría: 1. adelantar el 10% y financiar el saldo al 4% de interés anual durante 24 meses, o 2. recibir un descuento inmediato de $200 en efectivo, pagando así solo $2,800 en efectivo para comprar el mobiliario. Bob y Carol ganan actualmente el 5.2% de interés anual sobre sus ahorros. a) Calcule el pago inicial del préstamo con la primera opción. b ) Calcule el pago mensual del préstamo disponible. ( Sugerencia: Considere el préstamo actual como anualidad y determine el pago mensual). c ) Calcule el desembolso de efectivo inicial de la opción de compra en efectivo. d ) Suponiendo que ganan una tasa de interés simple del 5.2% sobre sus ahorros, ¿cuál será el costo del rechazo del financiamiento (costo de oportunidad) durante los 2 años si pagan en efectivo? e) Cuál es el costo de la opción de pago en efectivo al final de los dos años? f ) ¿Deberían elegir la alternativa de financiamiento o la alternativa de pago en efectivo?
P15.7 Cambios en el ciclo de pago Después de aceptar el puesto de director general y presidente de Reeves Machinery, Frank Cheney cambió el día de pago semanal de la empresa de lunes en la tarde al siguiente viernes por la tarde. La nómina semanal de la empresa era de $10 millones y el costo de los fondos a corto plazo era del 13%. Si el efecto de este cambio era retrasar una semana el pago de cheques, ¿qué ahorro anual, si lo hay, se obtuvo?
R. 10,000,000 X 0.13 = 1,300,000 Se obtendría un ahorro anual de $1,300,000 P15.9 Costo de préstamos bancarios Data Back-Up Systems obtuvo un préstamo bancario de $10,000 a 90 días, a una tasa de interés anual del 15%, pagadera al vencimiento. ( Nota: Considere un año de 365 días). a) ¿A cuánto asciende el interés (en dólares) que pagará la empresa sobre el préstamo a 90 días? b ) Calcule la tasa a 90 días sobre el préstamo. c ) Exprese el resultado que obtuvo en el inciso b ) en términos anuales para calcular la tasa efectiva anual de este préstamo, suponiendo que se renueva cada 90 días a lo largo del año, en las mismas condiciones y circunstancias.
R. a) I= 10,000 X 0.15 X 90/365
I= $ 369.86 b) Interés / monto prestado
369.86 / 10,000 = 3.7%
c) Tasa efectiva anual= (1+0.037)4.06 – 1
= 1.159 – 1 = 0.159 = 15.9%
La tasa de interés efectiva anual sobre el pagare de tasa fija a 90 días es de 15.9%.
P15.11 Tasa efectiv a anual Una institución financiera otorgó un préstamo con descuento de $10,000 a un año, con una tasa de interés del 10%, requiriendo un saldo de compensación equivalente al 20% del valor nominal del préstamo. Determine la tasa efectiva anual asociada con este préstamo. ( Nota: Suponga que la empresa mantiene actualmente $0 en depósito en la institución financiera).
R. I= 10,000 X 10% = $1,000 Fondo útil = 10,000 – 2,000= $8,000 Tasa efectiva= 1,000 / 8,000 = 12.5% La tasa efectiva anual seria de 12.5% para este préstamo P15.13 Saldo d e compensación versus préstamo con descuento Weathers Catering Supply, Inc., necesita solicitar en préstamo $150,000 durante 6 meses. State Bank ofreció prestarle los fondos a una tasa anual del 9% sujeta a un saldo de compensación del 10%. ( Nota: Weathers mantiene actualmente $0 de depósito en State Bank). Frost Finance Co. ofreció prestarle los fondos a una tasa anual del 9% en el marco de un préstamo con descuento. El principal de cada uno de los dos préstamos se reembolsaría al vencimiento en un solo pago. a) Calcule la tasa de interés efectiva anual sobre cada préstamo. b ) ¿Qué podría hacer Weathers para reducir la tasa efectiva anual sobre el préstamo de State Bank?
a) Tasa efectiva anual préstamo de descuento = Interés / Monto prestado – interés
I = 150,000 X 0.09 X 6/12
I= $6,750
= 6,750 / 150,000 – 6750 = 4.70% Tasa efectiva anual saldo de compensación I= 150,000 X 9% = $13,500 Fondo útil = 150,000 – 15,000= $135,000 Tasa efectiva = 13,500 / 135,000 = 10% b) Lo que puede hacer State Bank es tener un depósito en su cuenta de
$13,500 o más para que su tasa efectiva no sea 10% sino la tasa establecida de 9%. P15.15 Costo del papel comercial El papel comercial se vende por lo regular a un precio de descuento. Fan Corporation acaba de vender una emisión de papel comercial a 90 días con
un valor nominal de $1 millón. La empresa recibió ingresos iniciales de $978,000 por esa operación. (Nota: Suponga un año de 365 días). a) ¿Qué tasa efectiva anual pagará la empresa por el financiamiento con papel comercial, suponiendo que este se renovará cada 90 días a lo largo del año? b ) Si pagó una comisión de corretaje de $9,612 de los ingresos iniciales a un banquero por vender la emisión, ¿qué tasa efectiva anual pagará la empresa, suponiendo que el papel se renovará cada 90 días a lo largo del año?
R.
a) Tasa efectiva sobre el papel = 22,000 / 978,000 = 2.2% Tasa efectiva anual = (1 + 0.022)4.06 – 1 = (1.022)4.06 – 1 = 9.2% P15.17 Cuentas por c obrar como c olateral Springer Products desea solicitar en préstamo $80,000 de un banco local usando sus cuentas por cobrar para garantizar el préstamo. La política del banco es aceptar como c olateral cualquier cuenta que se pague normalmente dentro de un plazo de 30 días al término del periodo de crédito, siempre que la antigüedad promedio de la cuenta no sea mayor que el periodo promedio de pago del cliente. Las cuentas por cobrar de Springer, sus antigüedades promedio y el periodo promedio de pago de cada cliente se muestran en la siguiente tabla. La empresa otorga condiciones de 30 días netos.
a)
Calcule el monto en dólares de las cuentas por cobrar aceptables que Springer Products mantiene como colateral. b ) El banco reduce el colateral en 10% debido a las devoluciones y los descuentos. ¿Cuál es el nivel de colateral aceptable con esta condición? c ) El banco prestará el 75% contra el colateral aceptable de la empresa (después de realizar los ajustes por devoluciones y descuentos). ¿Qué monto puede Springer solicitar en préstamo contra estas cuentas?
P15.19 Factoraje Blair Finance tomó en factoraje las cuentas de Holder Company. Las ocho
cuentas se describen en la siguiente tabla, con el monto en factoraje, la fecha de vencimiento y la situación para el 30 de mayo. Indique los montos que Blair debe haber enviado a Holder hasta el 30 de mayo y las fechas de esos envíos. Suponga que la comisión del factoraje del 2% se deduce del monto de envío calculado.
