CASA GRANDE S.A.A ANALISIS DE INVERSIONES Nataly Rocio Chinchay Tinoco
2013-2
INDICE
1. Resumen del trabajo ………………………………………………………………………..11 2. Descripción de la empresa …………………………………………………………………11 3. Descripción del negocio ……………………………………………………………………11 4. Descripción de la industria y el posicionamiento competitivo ……………………………..11 5. Resumen de la inversión ……………………………………………………………………11 6. Valuación…………………………………………………………………………………...11 7. Análisis financiero …………………………………………………………………………11 8. Otros títulos relevantes de la empresa ……………………………………………………..11 9. Inversiones de riesgo ………………………………………………………………………11 10. Problema principal de la empres a ...………………………………………………………..11 11. Problemas secundarios …………………………………………………………………….11 12. Alternativas de solución …………………………………………………………………...11 13. Conclusiones y recomendación ……………………………………………………………11 14. Anexos ……………………………………………………………………………………..11
Casa Grande S.A.A.
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1. Resumen del trabajo
Casa Grande S.A. es una de las industrias azucareras más grande y con mayor participación en el mercado peruano, cuenta actualmente con 29,383 hectáreas de las cuales solo 20,000 pueden ser destinadas para el cultivo de caña de azúcar. Estas hectáreas se encuentran ubicadas en La Libertad, provincia de Ascope. La estructura accionaria de Casagrande se compone actualmente el 57.09% de la Corporación Azucarera del Perú S.A. pertenecientes del grupo Gloria, el 5.34% a Glubbins Granger Alejandro Henry y lo restante a accionistas comunes. A fines del 2012 la empresa cuenta con una utilidad neta de S/. 96, 821 mil, menor en S/. 214, 038 mil, respecto al año anterior que fue de S/. 310,859 mil. Adicionalmente también podemos observar que Las ventas acumuladas del año 2012 ascienden a S/. 511,162 mil (sin IGV), lo que representa un 13.37% menos de ingresos monetarios que el año 2011. Estos ingresos fueron menores por la baja internacional de precios y mayor oferta de azúcar que afectó la venta nacional, tanto en la colocación como en los ingresos monetarios. La baja de precios promedio en el año 2012 fue de 10.72% por bolsa de azúcar, respecto al año 2011 Durante el año 2012, Casa Grande viene ejecutando los planes de inversión en activo fijo, destinadas a las áreas de Fábrica, Campo, Servicios Agrícolas y Administración En el análisis del flujo de caja descontado hemos podido calcular de la empresa cuenta con una utilidad proyectada del 2013 de S/. 76,795 mil y esto se debe a que los precios de su principal producto la azúcar ha bajado por la entrada de azucares provenientes de otros países con muy bajos precios y con estándares de alta calidad. También se ha podido calcular el WACC de la empresa que es de 3.29%.
Casa Grande S.A.A.
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2. Descripción de la empresa
Casa Grande S.A.A. es una empresa agroindustrial que está abocada a la siembra y procesamiento de caña de azúcar y comercialización de productos derivados de la caña, como el azúcar, alcohol, melaza y bagazo. Perfil general de la Empresa: -
Ubicaciones: A 50 km del norte de Trujillo y a 600 km al norte de Lima, en la provincia de Ascope, departamento de La Libertad.
-
Industria: Agroindustrial (Azucarera)
-
Descripción: La compañía se encarga del cultivo de la caña de azúcar y la comercialización de los productos provenientes del procesamiento de la siembra.
-
Productos y servicios: Azúcar rubia, alcohol rectificado, melaza y bagazo.
-
Página web de la empresa: http://www.grupogloria.com/casagrandeprod.html
Casa Grande S.A.A.
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Evolución de precios
Casa Grande S.A.A.
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C Volumen de acciones Beta o Dividendos m Valor nominal Valor en libros o Rendimiento de dividendo
2012
2013(octubre)
84, 234,548 0.95 S/. 1.2109 S/. 10.00 S/. 14.88 8.38%
84, 234,550 0.91 S/. 0.2374 S/. 10.00 S/. 14.23 2.77%
Como podemos observar el volumen de las acciones ha aumentado en dos unidades, en el caso del beta hubo una disminución que paso de 0.95 a 0.91 estos números nos dice que las acciones de la empresa tienen un movimiento proporcional al del Índice General de la Bolsa de Lima. Luego podemos ver que los dividendos han disminuido al igual que el valor en libros, por ende también hubo una disminución en el rendimiento del dividendo. 3. Descripción del negocio
Los cronistas españoles de la conquista relatan que el capitán Martín Bazán Heredia fue el primer propietario de las haciendas Casa Grande, Facalá y Mocollope. Sus herederos vendieron las tierras al alemán Luis Albrecht, quien creó Casa Grande Zuckerplantagen A.G. hacia 1860, empresa que operó con una fábrica moderna, llegando incluso a emitir una moneda propia para sus operaciones internas. Agobiado por una penosa enfermedad y debido a la crisis económica desatada a raíz de la guerra con Chile, Albrecht puso en remate su empresa el 1 de agosto de 1888, siendo adquirida por su compatriota Juan Gildemeister, quien falleció en 1895. La empresa pasó a ser administrada por Enrique Gildemeister, experimentado negociante, que adquirió otras haciendas para ampliar su frontera agrícola. En 1915 la industria azucarera experimentó un inusitado auge por los precios del mercado mundial a causa del impacto de la primera guerra mundial. Don Enrique compró el puerto Malabrigo, por donde realizó sus operaciones portuarias con el extranjero, y adquirió en 1927 la hacienda Roma, consolidando su supremacía
Casa Grande S.A.A.
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territorial y económica en el valle de Chicama. Casa Grande se convirtió así en uno de los emporios agroindustriales más importantes del Perú. Con la reforma agraria del gobierno militar en los años setenta, el complejo de Casa Grande pasó a manos de sus trabajadores asociados en cooperativas y sociedades agrícolas de interés social, con fuerte presencia del gobierno en el directorio y en el accionariado. Antes de ser intervenida por el gobierno militar la hacienda Casa Grande era propietaria de grandes extensiones de tierras: tenía 107.717 hectáreas en la costa y 75.086 hectáreas en la sierra. El 13 de marzo de 1996, después de los fallidos intentos de cambiar el modelo cooperativo, el gobierno promulga el D.L. 802, Ley de Saneamiento Económico Financiero de las Empresas Agroindustriales Azucareras. El 2 de julio de 1996, Casa Grande se acoge a dicha ley y decide cambiar su modelo social, convirtiéndose en una sociedad anónima. En marzo de 1998, culmina su proceso de transformación, pasando a ser una sociedad anónima abierta; es decir, que permite el ingreso de nuevos inversionistas. Posteriormente, luego de reducir su extensión a 30 mil hectáreas, con menos de la mitad de ellas cultivadas, grandes deudas – principalmente laborales – y constantes conflictos sociales, la empresa fue adquirida por el Grupo Gloria a fines de enero del 2006. 4. Descripción de la industria y el posicionamiento competitivo Mercado peruano
Durante el año 2012 la economía peruana mantuvo el crecimiento constante que ha venido registrando desde el año 2010, registrando un crecimiento del PBI Global en 6.4%. Esta tendencia creciente se viene reflejando en todos los sectores económicos con excepción de la pesca, en el sector Agropecuario se observa un crecimiento de 4.3% y el sub sector Agrícola de 4.0 Casa Grande S.A.A.
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Se estima que en el año 2012 la producción de caña de azúcar en el Perú tendrá un incremento de 5.3%, llegándose a cosechar un total de 10.4 Millones de toneladas, destinadas principalmente a la producción de azúcar para consumo interno y para la exportación. Según cifras preliminares, se estima que la producción de azúcar durante el año 2012 ascendió a 1’097,276 ton, siendo mayor en 1.93% con respecto al 2011, que alcanzó una producción de 1’076,447 ton. Estos resultados muestran ligero crecimiento en la producción, debido al reflotamiento e inversión permanente de la mayoría de los ingenios azucareros. Casa Grande S.A.A.
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Durante el 2012 los precios locales tuvieron una fuerte depresión producto del ingreso de azúcar importada (que fue alentada a su vez por la caída de los precios internacionales), llegando a cotizar en el Mercado de Mayoristas de Santa Anita en S/. 1.70 por Kg de azúcar rubia al 31.12.2012, menor en 29.97% respecto a lo registrado en la misma fecha del año anterior. Las importaciones de azúcar durante el 2012 alcanzaron las 300.6 mil toneladas, 59% más que el periodo anterior, sin embargo la exportación alcanzó las 54.4 mil toneladas, presentando una caída del 12% frente al 2011. Este fenómeno, sumado al incremento de la producción local, ha generado que exista una sobreoferta en el mercado, ocasionando la caída de los precios locales. Análisis de los competidores
-
Cartavio S.A.A.:
empresa perteneciente del Grupo Gloria, la actividad
económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. -
Agro Industrial Paramonga S.A.A.: Perteneciente
al Grupo Wong cuya planta
y terrenos se encuentran en el distrito de Paramonga, Lima. Su producción está basada en azúcar comercial, melaza, bagazo y alcohol. Está ejecutando un Casa Grande S.A.A.
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proyecto de inversión de $14 millones para instalar un turbo generador de energía eléctrica con el fin de reducir gastos en combustible y vapor. -
Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.:
Miembro del grupo empresarial
colombiano Inversiones Manuelita S.A., está localizada en el distrito de Laredo, La Libertad. Produce y comercializa azúcar comercial y derivado. Invirtió PEN17,833 mil en 2009, principalmente en campos y cosecha mecánica. En 2010, tiene previsto invertir alrededor de PEN 3,000 mil en cada una de sus cuatro áreas: cosecha mecánica, terrenos, preparación y siembra, y fábrica.
5. Resumen de la inversión
El procedimiento para estimar el precio de la acción al final del año 2013, implica la realización de un Flujo de Caja Libre Descontado. Para esto, proyectaremos los estados financieros de la empresa (Balance General y Estado de Resultados) a 5 años y tomaremos como base el año 2012. Para el caso del balance general, las cuentas de efectivo equivalente a efectivo, inventarios, inmueble maquinaria y equipo neto, inventario, intangibles, cuentas por cobrar y pagar comerciales serán estimadas de la misma manera. Las demás cuentas permanecerán constantes para los próximos años evaluados. Casa Grande S.A.A.
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6. Valuación
Se ha utilizado el flujo de caja descontado para valuar a la empresa, se considera que el precio del saco de azúcar seguirá cayendo como se puede observar en los informes trimestrales de la empresa. Rotacion de Ctas. Por cobrar
=
Rotacion de Existencias
=
Rotacion de Existencias
=
Rotacion de Ctas. por pagar
=
Ctas. Por Cob. Com. X 360
Ingresos por Ventas Costo de ventas
Existencias Existencias X 360
Costo de ventas Ctas. Por Pagar prov. X 360
Costo de ventas Costo de ventas
Ingresos operativos
=
7,555,320
=
306,275
=
36,101,520
=
458,640
=
511,162
100,282
306,275
306,275 306,275 113,598
= = = = =
14.7806762
3.05413733
117.872892
1.49747776
2.69613021
Casa Grande S.A.A.
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SITUACION FINANCIERA 2011 ACTIVOS ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales neto Cuentas por cobrar entidades relacionadas Otras cuentas por cobrar neto Activos por impuesto a la ganancias Existencias neto Gastos pagados anticipado Total de activos corrientes ACTIVO NO CORRIENTE Otras cuentas por cobrar neto Activos biologicos Propiedades, Planta y equipo Depreciacion acumulada Activos intangible neto Total activos no corriente
- . 98.01% 8,674
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
2012
2013
2014
2015
2016
2017
.
.
.
.
.
98.01%
98.01%
. 98.01%
17,175
25,050 20,987 43,792 26,669 3,337 4,327 3,614 71,730 100,282 812 1,060 153,395 174,114 39.80% 39.80% 3,977 4,959 355,773 326,528 1,789,445 1,853,722 -587,328 -621,018 1,253 1,992 1,563,120 1,566,183
98.01%
98.01%
98.01%
14,389
15,109
15,864
16,657
17,490
17,583 26,669 4,327 3,614 84,017 1,060 151,659 39.80% 4,959 326,528 2,039,094 -203,909 1,992 2,168,664
18,462 26,669 4,327 3,614 88,218 1,060 157,458 39.80% 4,959 326,528 2,243,004 -224,300 1,992 2,352,182
19,385 26,669 4,327 3,614 92,628 1,060 163,548 39.80% 4,959 326,528 2,467,304 -246,730 1,992 2,554,053
20,355 26,669 4,327 3,614 97,260 1,060 169,942 39.80% 4,959 326,528 2,714,034 -271,403 1,992 2,776,110
21,372 26,669 4,327 3,614 102,123 1,060 176,655 39.80% 4,959 326,528 2,985,438 -298,544 1,992 3,020,373
PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar entidades relacionadas Pasivos por impuestos a las ganancias Pasivos por beneficios a los trabajadores Otras cuents por pagar Provisiones Total de pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a entidades relacionads Otras cuenta por pagar Provisiones P asivo por impuestos a las ganancias diferido Total de pasivo no corriente
TOTAL DE PASIVO PATRIMONIO Capital social emitido Reserva legal Resultado acumulado
TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIM ONIO
8.81% 37,037 37,875 7,197 8,449 31,303 17,493 5,363 144,717
0.09 2,186 41,210 356 24,451 13,690 7,663 89,556
0.10 2,186 44,839 357 24,451 13,690 7,663 93,186
0.90 2,186 49,323 358 24,451 13,690 7,663 97,671
0.90 2,186 93,713 359 24,451 13,690 7,663 142,062
0.60 2,186 178,054 360 24,451 13,690 7,663 226,404
1.30 2,186 284,887 361 24,451 13,690 7,663 333,238
82,104 1,915 10 14,046 5,284 251,318 354,677 499,394
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 528,385
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 532,015
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 536,500
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 580,891
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 665,233
4,602 1,274 175,453 12,905 2,794 241,801 438,829 772,067
847,030 7,052 363,039 1,217,121
847,030 38,138 326,744 1,211,912
847,030 38,138 326,744 1,211,912
847,030 38,138 326,744 1,211,912
847,030 38,138 326,744 1,211,912
847,030 38,138 326,744 1,211,912
847,030 38,138 326,744 1,211,912
1,716 ,51 5 1 ,7 40,297 1,743 ,9 27 1 ,7 48,412 1,7 92,803
1 ,8 77,145
1,983,97 9
Casa Grande S.A.A.
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ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA Ventas netas de bienes y servicios Costo de ventas de bienes y servicios Utilidad bruta antes de los cambios en el valor razonable de los activos biologicos Cambio en valor razonable de los activos biologicos Utilidad bruta despues de los cambios en el valor razonable de los activos biologicos Gastos de ventas y distribución Gastos de administración Otros ingresos operativos Otros gastos operativos Perdida por venta de propiedades, planta y equip Depreciacion Utilidad operativa Ingreso finacieros Gastos financieros Diferencia de cambio Utilidad antes de impuestos Impuesto a las ganancias Utilidad ne ta
2,011 583,390 -277,175
2,012 511,162 -306,275
2,013 602,947 -361,270
2,014 658,336 -394,458
2,015 690,730 -413,867
2,016 764,552 -458,100
2,017 827,742 -495,961
306,215
204,887
263,878 -14% -75,523
276,862 -36% -48,452
306,452 4% -50,368
331,780 -15% -42,716
188,355 -17,212 -38,332 8,403 -1,372 -281 -446 139,115 2,695 -10,924 8,410 139,296 -41,789 9 7, 50 7
228,410 -18,059 -40,219 8,403 -1,372 -281 -357 176,526 2,695 -10,924 8,410 176,707 -53,012 1 23 ,6 95
256,084 -19,989 -44,517 8,403 -1,372 -281 -285 198,043 2,695 -10,924 8,410 198,224 -59,467 1 38 ,7 57
289,064 -21,641 -48,196 8,403 -1,372 -281 -228 225,749 2,695 -10,924 8,410 225,930 -67,779 1 58 ,1 51
2016
2017
98,138
-54,214
241,677 61% -87,501
404,353 -12,962 -21,600 2,863 -3,835 -185 -873 367,761 3,166 -10,400 4,421 364,948 -54,089 3 10 ,8 59
150,673 -13,364 -29,763 8,403 -1,372 -281 -698 113,598 2,695 -10,924 8,410 113,779 -16,958 9 6, 82 1
154,176 -15,764 -35,107 8,403 -1,372 -281 -558 109,497 2,695 -10,924 8,410 109,678 -32,903 7 6,7 75
53%
- 155%
FLUJO DE EFECTIVO 2012
2013
2014
2015
Actividades operativas Utilidad neta
96,821
76,775
97,507
123,695
138,757
158,151
+ Depreciación y amortización
49,302
49,442
49,554
49,643
49,715
49,772
+ cambio en las NOF
97,234
71,150
72,466
34,165
-43,783
-143,902
243,357
197,367
219,527
207,503
144,689
64,022
-1 20 ,0 00
-1 44 ,0 00
-1 58 ,4 00
-1 74 ,2 40
-1 91 ,6 64
-2 10 ,8 30
-160,000
-184,000
-198,400
-214,240
-231,664
-250,830
96821
96821
96821
96821
96821
96821
96,821
96,821
96,821
96,821
96,821
96,821
180,178
1 10,188
4 01,492
8 09,688
935,566
509,623
Flujo operativo Actividades de inversión Compra de activo fijo Venta de ac tivo fijo Flujo de inversión Actividades de financiamiento Dividendos Flujo de financiamiento Flujo de efectivo neto Caja al inicio del periodo Caja al final del periodo
0
180,178
-828,128
-426,636
383,052
1,318,618
180,178
290,366
-426,636
383,052
1,318,618
1,828,241
Año 5
Año 6
Año 8
Año 9
FLUJO DE CAJA LIBRE Utilidad Operativa BAIT, Resultado operativo (EBIT) - Gastos impositivos = BAI y despues de impuesto + Gastos de depreciación y amortización Flujo de caja operativo CapEx (gastos de capital)
Año 7
Año 10
113,598
109,497
139,115
176,526
198,043
34,079
32,849
41,734
52,958
59,413
225,749 67,725
79,519
76,648
97,380
123,568
138,630
158,024
-698
-558
-446
-357
-285
-228
78,821
76,090
96,934
123,212
138,345
157,796
-160,000
70,000
65,000
66,050
67,111
68,182
Cambio en NOF
97,234
71,150
72,466
34,165
-43,783
-38,850
Flujo de caja libre
16,055
217,240
234,400
223,427
161,673
187,128
Casa Grande S.A.A.
12
Finalmente hallamos el precio de la acción. Para esto usaremos el Flujo de Caja Libre Descontado y el WACC. Sin embargo, al no contar la empresa con deuda a largo plazo, lo que realmente hallaremos es el COK. El costo de capital se hallará mediante la siguiente fórmula: Ke= Rf + (Rm-Rf)*beta + Rp
La tasa libre de riesgo, el rendimiento de mercado, y el riesgo país se obtuvieron de un análisis realizado por la SAB Kallpa a la empresa en febrero 2013. Mientras que el beta fue calculado al dividir la covarianza y la varianza del IGBVL, usando las fórmulas de Excel y las variaciones del precio de la acción durante el 2012.
Calculo del Ke Tasa Libre de Riesgo (Rf) Beta Rendimiento del Mercado (Rm) Prima por Riesgo (Rm-Rf) Riesgo País (RP) Ke
Coeficiente 3.00% 0.95 -0.01% -3.01% 3.15% 3.29%
Casa Grande S.A.A.
13
Año 5
Año 6
Flujo de caja libre
16,055
COK=
3.29%
Año 7
217,240
234,400
Año 8
223,427
Año 9
Año 10
161,673
187,128
919,757
Valor Presente del FCL =
ESTIMAR EL VALOR TERMINAL 187,128 2.00% 3.29%
FCL año 10 = g= COK=
Se aplican estos valores que permitan hallar el valor terminal Valor Terminal =
FCL año 10(1+g)
190871.06
(WACC - g)
14,790,474
0.01
CALCULAR EL VALOR PRESENTE DEL VALOR TERMINAL
Valor Presente del valor Terminal Valor Terminal (1 + WACC)
14,790,474
6
12,179,229
1.214
CALCULAR EL VALOR TOTAL DE LA EMPRESA 13,098,986
Valor de la Empresa = VP FCL + VP VT =
VALOR DE LA ACCION POR MEDIO DE LA ECUACIÓN Valor del Equity = Valor de la Empresa Total - deuda + Efectivo de Cash Valor del Equity =
13,107,660
PRECIO DE LA ACCIÓN AL INICIO DEL AÑO Precio de la acción inicio del año = Valor del Equity Número de acci
13,107,660 822,455
15.94
PRECIO OBJETIVO A 12 M ESES Precio Objetivo de la acción =
16.46
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7. Análisis financiero
Liquidez: Comparando ambos ratios, se puede apreciar que este ha disminuido en el 2012 respecto al 2011 en 0.094. Como el ratio es menor a 2, la empresa al parecer tiene dificultad con pagar la totalidad de sus obligaciones, como podemos observar es menos líquida que el año anterior y corre el riesgo de tener activos ociosos.
Rotación de activos: La Rotación de Activos nos muestra la eficiencia de la administración en la utilización de los activos, es decir, cuántas veces la inversión en activos ha generado ingresos por ventas. Se puede observar que en el periodo del 2011, los activos han rotado más veces que el 2012. La variación negativa es de 0.0462.
Solvencia: El ratio de solvencia mide la capacidad de una empresa de hacer frente al pago de sus deudas, como podemos ver en el 2012 hubo aumento respecto al 2011 de 0.0127
Rentabilidad sobre las ventas: mide la rentabilidad de una empresa con respecto a las ventas que generar. En el 2011 hubo una rentabilidad de 53.28% y en el 2012 hubo 18.94%, se puede observar que hubo una disminución.
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8. Otros títulos relevantes de la empresa
La Compañía ha preparado estos estados financieros en cumplimiento de las disposiciones legales vigentes para la preparación de información financiera y se hacen públicos en el plazo que establecen los requerimientos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV; antes CONASEV). Los estados financieros de la Compañía se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31 de diciembre de
2012 y 2011, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) – adoptadas por el IASB. La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Compañía, el que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al cierre de cada ejercicio
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9. Inversiones de riesgo
Riesgo de precios El precio de la azúcar ha venido cayendo por las entradas de nuevas marcas de azúcar de alta calidad. Lo que sucedió fue que estas empresas de otros países para entrar al mercado tuvieron que tener una estrategia de precios.
Riesgo de Liquidez Se ha podido apreciar que la empresa en algunos periodos no cuenta con mucha liquidez y esto puede afectar a sus operaciones y a la atracción de nuevos inversionistas.
Riesgo laboral La empresa se interesa mucho por sus trabajadores y los capacita constantemente, pero a su vez también existe un sindicato que periodos anteriores tenido varios conflictos
10. Problema principal de la empresa
El problema principal de la empresa es que por algunos eventos externos como el ingreso de nuevos competidores ha afectado la rentabilidad de la empresa ya que, ha sufrido fuertes bajas de precio en los productos principales como azúcar. Este problema es fundamental, ya que sus estados se han visto perjudicados y a su vez los inversionistas no ven atractivo a la empresa. 11. Alternativas de solución
La solución sería que la empresa Casa Grande S.A.A. haga fuertes campañas publicitarias para poder llegar a una mayor parte del mercado, además de aprovechar que esta empresa pertenece al Grupo Gloria suministrar con más estudios sobre los riesgos del mercado, ya que los precios se han visto afectados. 12. Conclusiones y recomendación
La empresa Casa Grande S.A.A. tiene como principal fortaleza la reputación por los tantos años de operación. Casa Grande S.A.A.
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13. Anexos
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