EL SISTEMA FINANCIERO EN GENERAL Y EN BOLIVIA Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal Revisado por Vivian Lara y Jaime Vaca
Mayo de 2017
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017
II. EL SISTEMA FINANCIERO EN GENERAL Y EN BOLIVIA 1. Definición del Sistema Financiero
El sistema financiero es un conjunto de instituciones o personas naturales demandantes y/u oferentes, mercados, instituciones auxiliares y entidades reguladoras financieras que realizan operaciones con activos financieros (bonos, acciones, letras de cambio y otros), cuya finalidad es la de canalizar el ahorro (de los oferentes) hacia los inversionistas (los demandantes), siendo que a ambas partes les conviene. Para ello, se requieren mercados organizados en la cual deben existir prácticas saludables como la transparencia, seguridad, costo de dinero apropiado, eficiencia, y una buena administración del riesgo asociado en cada operación. 1.1.
Grafico sistema financiero
Participantes del Sistema Financiero
Instituciones demandantes y/u oferentes
Mercados
Instituciones Auxiliares
Entidades reguladoras financieras
2. Funciones del Sistema Financiero Según Bodie y Merton en su libro de Finanzas (1) el sistema financiero debe cumplir y practicar 7 funciones básicas en cualquier país del mundo. Estas son las siguientes:
1
Función 1: Transferencia de recursos a través del tiempo y del espacio: Facilitar la transferencia de recursos entre los agentes económicos de manera intertemporaria (de un tiempo presente o pasado
Bodie, Zvi y Merton, Robert, FINANZAS, Editorial Pearson. 2010
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 a un tiempo presente o futuro) e interespacial (de un lugar a otro). Por ejemplo el ahorro de 10 años puede ser trasladado de EEUU a Bolivia o viceversa. Actualmente, con el internet se pueden realizar transacciones “on line” (en línea) sin que se deba hacer fila o cola de manera física.
Función 2: Administración del Riesgo: Así como hay transferencia de fondos en el sistema financiero hay también transferencia de riesgos. No obstante, los inversionistas corren el riesgo del fracaso del negocio cuando ha obtenido un préstamo. Entonces el banco corre el riesgo de no recuperar ese capital prestado. Para ello, se exigen garantías referenciales y reales, pagos de determinadas primas de seguro contra incendios o riesgo de muerte y otros, bajo las normativas de supervisión financiera de cada país.
Función 3: Compensación y establecimiento de los pagos. Otra función que consiste en ofrecer un sistema eficiente de pagos, para que ni las familias ni las empresas pierdan tiempo y recursos cuando efectúan sus compras. Entonces en vez de que el usuario lleve dinero, puede portar cheques, tarjetas de crédito o realizar la transferencia electrónica de fondos como medio alterno de pago frente al papel moneda.
Función 4: Concentración de recursos en un fondo común y subdivisión de acciones: Es la manera de reunir el dinero de los ahorristas en un fondo común y luego canalizar dicho fondo hacia los inversionistas. En Bolivia, una de estas prácticas se conoce como las SAFIs (Sociedades de Administración). Es un fondo que tiene un conjunto de recursos administrados por una sociedad administradora de fondos de inversión (SAFI), el cual se constituye en el instrumento de ahorro que permite al ahorrista a ingresar a la bolsa de valores. Es decir, los fondos de inversión están conformados por los aportes de las personas naturales o jurídicas, que en conjunto generan un monto suficiente para realizar inversiones importantes en el mercado bursátil o bolsa de valores. Estos aportes van a un patrimonio autónomo, que es constituido con los aportes de los participantes; estos aportes se convierten en "cuotas de participación” que identifican el monto con el cual cada participante ha aportado al fondo. Por lo tanto, las cuotas de participación permiten consolidar los aumentos y disminuciones del valor del fondo para los participantes. Por tanto, es un canalizador de inversiones pequeñas (fragmentación) que, mediante la agregación de estos recursos, se constituyen en un inversionista institucional importante en el mercado de valores.
Función 5: Suministro de Información : Todos los días, la radio, prensa escrita, televisión, páginas web de las instituciones financieras, anuncian determinados precios tales como tasas de interés, colocaciones de inversiones, depósitos de los ahorristas, valores de 3
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 acciones y otros. Esta información que se coloca en distintos medios ofrecen indicadores muy importantes para los Administradores Financieros que les permiten tomar decisiones apropiadas en los proyectos de inversión o para los Entes Reguladores para ejercitar un mejor control.
Función 6: Facilitan el acceso a los recursos financieros: El acceso a los recursos financieros debe ser más fácil y adecuado para los inversionistas. Está relacionado con el ahorro. El ahorro puede provenir de las familias, de las organizaciones y del Gobierno. ¿Porque se ahorra? Responder a esta pregunta tiene varias respuestas y son las siguientes: (2) a) Para diferir el consumo del presente al futuro, porque el beneficio de consumir ahora no es tan grande b) Por precaución, prever para el futuro ya que no sabemos que va ocurrir c) Porque existe un excedente que ya no puede ser gastado o consumido.
Función 7: Solución de los problemas de incentivos: Está relacionada con la asimetría de la información. Es decir, una parte ya sea oferente o demandante tiene más información que la otra parte, por diferentes motivos. Lo que acarrea la oportunidad de un negocio. Esto se llama problemas de incentivos que pueden adoptar diferentes formas: riesgo moral (3), selección adversa (4) y problemas entre mandantes y agentes. Esto se soluciona en parte en los contratos. No obstante, es importante que se perfeccionen o equilibren los incentivos entre ambas partes.
2
NacifMuckeld Claudia, FINANZAS CORPORATIVAS Y EL MERCADO DE VALORES, Entre la Teoría y una aproximación a la estructura del Sistema Financiero Boliviano, UCB, 2013. 3 El riesgo moral es cuando un agente realiza acciones que el otro no puede controlar e influyen en la probabilidad de que tenga lugar un acontecimiento, por lo que se genera una información asimétrica.Por ejemplo, las compañías aseguradoras observan al asegurado que la persona es menos cuidadosa con su seguridad por robos a su domicilio, precisamente por estar asegurada. 4
La selección adversa es el oportunismo precontractual, que se da cuando una de las partes contratantes dispone de información que desconoce la otra parte y utiliza en su provecho, perjudicándola a la otra.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 Transferencia de recuros a través del tiempo y del espacio
Administración del riesgo
Compensación y establecimiento de los pagos
Concentración de recursos en un fondo común y subdivisión de acciones
Suministro de información
Facilitan el acceso de los recursos financieros
Solución de los problemas de incentivos
3. Mercados Financieros Según Elbaum define al mercado financiero como “…un sitio público destinado permanentemente, o en días señalados, para vender, comprar o permutar géneros o mercaderías; mientras que financiero es aquello perteneciente o relativo a la hacienda (dinero), a las cuestiones bancarias y bursátiles mercantiles” (5). Otra definición es aquella donde “se realizan las transferencias entre los agentes económicos excedentarios de fondos (ahorro) y que están dispuestos a invertirlos y los agentes económicos - que carecen de fondos para llevar adelante proyectos o actividades productivas - están dispuestos a pagar una remuneración por ellos (precio)” (6) El mercado financiero no necesariamente es un lugar físico, sino también puede ser un mercado electrónico. Por ejemplo la venta y compra de divisas. Otro ejemplo, las compras y ventas de bonos y acciones en las bolsas de valores. En general, con el internet se están incrementando las transacciones de compra y venta de bienes y servicios, como también específicamente entre los oferentes y demandantes de recursos financieros. Este mercado canaliza los recursos ahorrados (oferentes) hacia los que lo necesitan (demandantes). Desde otra perspectiva el propósito de los mercados financieros en una
5
Elbaum Marcelo ADMINISTRACION DE CARTERAS DE INVERSIÓN 2da. Edición, Editorial Macchi, 2006, cita a la definición de un buen diccionario. 6
NacifMuckled, Claudia FINANZAS CORPORATIVAS Y EL MERCADO DE VALORES, entre la teoría y una aproximación a la estructura del sistema financiero boliviano, Ed. UCB, 2013
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 economía es “asignar los ahorros de manera eficiente a los usuarios finales” (7). Solamente el ahorro puede generar inversión. 4. Clasificación de Mercados Financieros Los mercados financieros pueden clasificarse por:
Por tipo de activos que en él se negocian Por plazo de vigencia de los activos financieros Por certeza de los retornos Por plazo de liquidación
4.1 Por tipo de activos que en él se negocian o Créditos. Los créditos se negocian en el mercado intercambario. En este mercado operan los intermediarios financieros bancarios que son instituciones especializadas que ofrecen créditos y realizan, con ello, la mediación entre prestamistas y prestatarios últimos. o Valores, o títulos valores como bonos, acciones, letras del tesoro y otros que se negocian en el mercado de valores o Derivados, También son títulos valores derivados de los activos financieros derivados, que pueden ser los futuros, las opciones y otros. o Divisas, Las divisas se comercian en el mercado de divisas, en este mercado existe la compra y venta de moneda extranjera también llamado divisas a cambio de moneda nacional.
4.2 Por plazo de vigencia de los activos financieros a) Monetario o de dinero.- Es el mercado donde se ofrece y demanda activos financieros tales como letras de cambio, certificados de depósito, pagarés y otros a corto plazo pero con alto grado de liquidez. Están los ahorradores finales cuyos recursos son canalizados a los inversionistas finales. Las instituciones vinculadas a este mercado son los bancos y entidades no bancarias que se dedican a la intermediación financiera asumiendo el riesgo inherente al préstamo de dinero pero en un plazo menor a un año. Se tienen lo siguiente:
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Van Horne James &Wachowics John FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, Décimo tercera Edición, Ed. Pearson, 2010, Pág. 27
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 Activos Financieros Cuenta corriente, caja de ahorro, Pagarés o Reportos Bancos, Mutuales, Bancos Pymes Depósitos a Plazo Fijo Tesoro General de la Nación Letras del Tesoro (TGN) boliviano Emisores
Empresas
b) Capitales.- Es el mercado en el cual se ofrece y demanda activos financieros o valores existentes en el mercado de dinero a mediano y largo plazo como bonos acciones, y otros instrumentos de deuda. Dichos mercados pueden subclasificarse en: Los activos que se negocian en ellos: Mercado de valores, ya sean de renta fija o variable. Mercado de crédito a largo plazo. En relación a su organización: Mercado organizado: aquel mercado oficial y reconocido que se encuentra regulado y supervisado. En Bolivia, el mercado oficial es la Bolsa Boliviana de Valores. (8)
Mercado OTC («overthecounter»): aquel mercado donde la negociación se realiza directamente entre las partes interesadas. Son mercados con un mayor nivel de riesgo de contrapartida (posibilidad de que una de las partes no pueda hacer frente a sus obligaciones al vencimiento de la operación) por el hecho de no estar sometidos al control y supervisión propios de los mercados organizados.
En cuanto a la negociación en el tiempo: Mercado primario o de emisión: aquél donde se negocian por primera vez los valores emitidos.
Mercado secundario: lugar donde se realizan las operaciones de venta o compra de los títulos ya emitidos en el mercado primario.
Los emisores y Activos Financieros son: Activos Financieros Bonos, Bonos Convertibles en acciones, Acciones, cédulas hipotecarias Tesoro General de la Nación Bonos (TGN) y Gobiernos Municipales Emisores
Empresas
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Para mayor información se sugiere ingresar a su página web: www.bbv.com.bo
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4.3 Por certeza de los retornos
Renta Fija.- En este mercado operan con activos denominados de renta fija. La renta fija es un tipo de inversión formada por aquellos activos financieros en los que el emisor está obligado a realizar pagos casi uniformes en una cantidad y en un período de tiempo previamente establecido, es decir, el emisor garantiza la devolución del capital invertido y una cierta renta o interés. Dicho de otra manera, si se adquiere un instrumento de renta fija, se conoce el interés o rentabilidad. Los activos financieros de renta fija son: letras de cambio, certificados de depósito: bonos y otros que emite el emisor público o privado que son adquiridos por inversores, mediante la bolsa de valores, a modo de préstamo, concedido a cambio del pago de intereses definidos previamente..
Renta Variable.En este mercado operan los activos denominados renta variable. La renta variable es un tipo de inversión que no está garantizada la devolución del capital invertido ni la rentabilidad del activo, hay un riesgo. En la renta variable, al contrario que en la renta fija, no conocemos los flujos de caja que se va a recibir. Esto es debido a que la rentabilidad depende de diversos factores como la evolución y crecimiento de la empresa emisora, su adecuada administración, la situación económica, el comportamiento de los mercados financieros y otros. Por ello también el rendimiento que exigen los inversionistas es mayor al de renta fija, por tanto ahí se encuentra el negocio de los inversionistas porque esperan recibir mas por sus inversiones en el futuro.
Los activos financieros o patrimonios relacionados con renta variable son las acciones, los fondos de inversión, y los productos derivados como las opciones y futuros. Todos estos activos operan en los mercados bursátiles.
4.4 Por plazo de liquidación
Contado (spot).- Es aquel mercado donde todos los activos financieros que se compran o venden se entregan de manera inmediata al precio de mercado vigente en ese momento de la transacción de compra/venta y no al precio que exista en el momento de la entrega del activo. Algunos casos duran 1 a 3 días para concretar la operación. Ejemplo una operación de compra de divisas con el tipo de cambio vigente a la fecha de la operación.
A plazo (forward).- Es el mercado en el cual se negocian los activos financieros comprando o vendiéndolos en cierto momento 8
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 del futuro a un precio determinado hoy denominado “precio forward”, donde ambas partes comprador y vendedor asumen los riesgos y les conviene porque ambas ganan por dicho acuerdo. Un contrato forward comienza cuando la operación se la realiza posterior a los 3 días con el precio de hoy, pudiendo alcanzar hasta un año. Ejemplo la venta de futuros, opciones.
5.
Activos Financieros 5.1
Concepto
Un activo financiero es un documento que otorga a su propietario o tenedor el derecho a obtener una ganancia futura de parte de aquel que emitió el título o emisor. Otra forma de definir al activo financiero es aquel documento que da derechos o títulos que representan dinero: ( 9). Transfieren fondos y en algunos casos el riesgo. Existen algunos activos financieros que son muy líquidos como la cuenta corriente en un banco y otros menos líquidos como un depósito a plazo fijo en los bancos,. También existen algunos activos financieros que pagan mayor interés y otro menos interés en el mercado. También existen algunos activos financieros que son más riesgosos como las acciones y otros que son menos riesgosos en el mercado como las letras del Tesoro o una Caja de Ahorro en un Banco del Estado. 9
Los activos financieros existen en una economía debido a que los ahorros de las diversas personas, empresas y gobiernos, durante un período difieren de su inversión en activos reales. Por activos reales nos referimos a cosas como casas, edificios, equipos, inventarios y bienes duraderos. Si los ahorros fueran iguales a la inversión en activos reales para todas las unidades económicas en una economía durante todos los períodos de tiempo, no habría financiamiento externo, no habría activos financieros, ni mercados de dinero y capital. Cada unidad económica sería auto suficiente; los gastos corrientes y la inversión en activos reales se pagarían de la utilidad corriente.
El activo financiero se crea sólo cuando la inversión de una unidad económica en activos reales excede su ahorro y financia este exceso tomando préstamos o emitiendo valores de capital. Por supuesto que otra unidad económica tiene que estar dispuesta a prestar. Esta interacción de los prestatarios con los prestamistas determina las tasas de intereses. En la economía, en forma global, las unidades económicas con sobrantes de ahorros (aquéllas cuyos ahorros exceden su inversión en activos reales) brindan fondos a las unidades con déficit de ahorros (aquéllas cuyas inversiones en activos reales exceden sus ahorros). Este intercambio de fondos queda evidenciado mediante documentos que representan un activo financiero para el tenedor y un pasivo para el emisor. (Extraído del libro Temas de Finanzas de Henry Rivera y Gonzalo Garay, Cbba, 2006).
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5.2
Tipos de Activos Financieros
Los activos financieros con varios y a continuación de citan algunos de ellos:
Préstamos.- Es una operación financiera por la cual una entidad financiera coloca a nuestra disposición una cantidad determinada de dinero mediante un contrato.
Cajas de Ahorro: Es el fondo en el que el ahorrista acumula sus ahorros en una cuenta bancaria y puede retirar su dinero de manera total o parcial cuando así lo decida. Por el saldo en la cuenta, cada fin de mes, el banco le paga una tasa de interés pasiva.
Depósitos a plazo fijo: Es el fondo donde el ahorrista acumula su ahorro desde una fecha hasta otra fecha prefijada en el banco para retirarlo en otra fecha prefijada obteniendo un interés. No puede retirar dicho dinero antes de la fecha convenida. Pero esta puede convertirse en un título negociable en la bolsa de valores.
Bonos : son valores que el ente emisor (entidad privada o pública) obtiene crédito colectivo del público. La entidad emisora se obliga a cancelar un cupón o tasa de interés permanente hasta la conclusión del bono y devolver el monto principal o capital del préstamo colectivo en la fecha de conclusión del bono. Pueden existir varios tipos de bonos: o De Contenido Crediticio u obligacionales o Obligatoriamente Convertibles en Acciones o Opcionalmente convertible en acciones o Bonos intercambiables por acciones distinta al emisor o Bonos con warrants, donde el tenedor tiene la opción pero no la obligación de comprar otros valores emitidos por el emisor.
Letras de Cambio: Es un valor que es girado por una persona jurídica (denominado girador) para que la misma se pague a otra (denominado girado), un monto de dinero y en la fecha, que normalmente es a corto plazo, a sola presentación. Se negocia en el mercado de valores exclusivamente a “descuento”.
Pagaré: Es el compromiso de pago de una suma de dinero en un tiempo preestablecido. Normalmente se utiliza para financiar operaciones de corto plazo. El mismo puede negociarse en la bolsa de valores a “descuento” o “rendimiento”. A descuento la
10
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 tasa de interés se paga al inicio del periodo. A Rendimiento, es aquel que la tasa de interés se paga al final de periodo.
Acciones: Las acciones son los derechos de propiedad de los dueños de una empresa. Es decir, el capital social de la empresa denominada Sociedad Anónima se divide en partes iguales y los tenedores de acciones tienen invertido en dicho capital social. Esta posesión del capital social por una persona, que recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad que la persona tiene de la empresa representada por el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista. (10)
6. Estructura del Sistema Financiero A continuación realizo una adaptación de la propuesta del autor Van Horne ( 11), el propone una estructura del sistema financiero de la siguiente manera:
10La compra de acciones supone la adquisición de titularidad del patrimonio de la empresa de sociedad anónima (s.a.), de tal manera que el inversor resulta «accionista» de la misma, con todos los derechos inherentes a dicha titularidad según la legislación de cada país. Lo que le interesa al inversor son dos aspectos cuando compra acciones a) la obtención de rendimientos a través de las acciones a través de dividendos y la b) ganancia adicional obtenidas en caso de venta de acciones con su consecuente flujo de dividendos. 11
Van Horne Fundamentos de Administración Financiera 2010, 13ava edición Ed. Pearson
11
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INSTITUCIONES REGULADORAS
Banco Central Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero Autoridad de Pensiones y Seguros
INSTITUCIONES AUXILIARES Calificadoras de Riesgo Entidades de Depósito
Fuente: Adaptación del libro Fundamentos de Administración Financiera del Van Horne, Pág. 28
a)
Sector Ahorro y Sector Inversión
La estructura del sistema financiero se mueve con la lógica de trasladar el ahorro hacia la inversión. Es decir, muestra una relación entre los intermediarios financieros (como los bancos comerciales, instituciones de ahorro, compañías de seguros, fondos de pensión y compañías financieras) captan el ahorro fragmentado de los agentes económicos del SECTOR AHORRO y lo asignan directamente (vía prestamos u otras operaciones) al SECTOR INVERSIÓN (las empresas, instituciones públicas u hogares que lo requieren asumiendo el riesgo inherente relacionado. Señala también que el propósito de los mercados financieros en una economía es asignar los ahorros de manera eficiente a los usuarios finales. También señalan que en las economías modernas la mayoría de las empresas usan sus ahorros para invertir en bienes raíces.
12
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 b)
Mercados Secundario y Primario
Desde el punto de vista de los mercados de capital y de dinero existen los mercados primarios y secundarios. El mercado primario está relacionado con nuevas emisión de dinero, donde los fondos reunidos fluyen de los ahorradores finales a los inversionistas, Por ejemplo, los depósitos de los ahorradores en las cajas de ahorro o depósitos a plazo fijo son canalizados mediante préstamos bancarios hacia los inversores. En cambio en el mercado secundario los valores existentes se compran y venden pero no proporcionan fondos adicionales para financiar inversiones de capital, por tanto no hay una línea directa que conecte entre mercado secundario con el sector inversión
c)
Intermediarios Financieros.-
Está constituido por los bancos comerciales, instituciones de ahorro, compañías de ahorro, fondos de pensión, compañías financieras y fondos mutuos. Los ahorradores depositan su dinero directamente en los bancos y ellos canalizan mediante los préstamos. Otro importante intermediario financiero lo constituye las compañías de seguros cuyo negocio se basa en un contrato denominado póliza de seguros con la cual recolectan pagos periódicos de los asegurados a cambio de proporcionar pagos completos en caso de que ocurran eventos adversos denominados siniestros. Las pólizas de seguro pueden ser de vida, bienes o accidentes. Dichas captaciones son canalizadas de manera importante en la compra de bonos u otros activos financieros importantes. También otro intermediario lo constituye los fondos de pensiones, donde de acuerdo a la ley vigente en cada país sobre los fondos de pensiones captan un porcentaje de los ingresos de los trabajadores los cuales son ahorrados e invertidos en la compra de bonos u otros activos financieros que den una rentabilidad al trabajador, con lo cual multiplica su aporte mensual, lo cual le sirve para la jubilación del trabajador. d)
Los Agentes Financieros.-
Son los fondos de inversión, la banca hipotecaria o los corredores de bolsa. Sus funciones básicas es realizar una función de correduría necesaria porque juntan o reúnen a las partes la primera que necesita fondos (los inversores) y las que tienen ahorros. No realizan una actividad de préstamo sino una actividad intermediaria más simple que los bancos. e)
Mercado Secundario.-
Es aquel mercado de dinero o capitales en los cuales facilitan el funcionamiento del sistema financiero mediante las bolsas de valores. Cada país puede tener una o varias bolsas de valores autorizadas para operar. En Bolivia se tiene la Bolsa Boliviana de Valores que se encuentra en la ciudad de La Paz. En Estados Unidos se tienen varias bolsas de valores, las mas 13
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 importantes la Bolsa de Nueva York y la American Stock Exchange. El mercado secundario no aumenta la cantidad total de bienes financieros en circulación pero aumenta la liquidez de los bienes financieros y mejora la presencia del mercado primario f)
Instituciones Auxiliares Financieras.-
Son aquellas instituciones que prestan servicios de apoyo al sistema financiero. Estas son las calificadoras de riesgo y las entidades de Depósito. Las calificadoras de riesgo son instituciones cuyo objetivo es calificar el riesgo de los valores como los activos financieros, mobiliarios y otros riesgos para apoyar y facilitar la toma de decisiones por parte de los inversores. Algunos nombres de calificadores de riesgo en el mundo son Fitch, Moody´s. En Bolivia está la PacificCreditReating.
g)
Entidades Reguladoras.-
Son instituciones que normalmente pertenecen al Estado donde cada institución tiene sus roles y funciones que cumplir. En Bolivia se tienen: el Banco Central de Bolivia (BCB), Autoridad del Sistema Financiero (ASFI) y Autoridad de Pensiones, Valores y Seguros.
6. DESCRIPCIÓN DE LA ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO
En Bolivia existen varias instituciones financieras que operan en los mercados financieros donde se realizan operaciones con los diferentes activos financieros. Estas operaciones deben desarrollarse en un marco legal vigente, así como cada país tienen también sus propias regulaciones. A continuación se describen los principales 6 componentes del sistema financiero boliviano: El Banco Central, las Autoridades de Supervisión, el Sistema Bancario, Mercado de Valores, el Sistema de Pensiones y el Sistema de Seguros,.
7.1 EL BANCO CENTRAL a) Disposición legal vigente
Ley del Banco Central de Bolivia: Ley 1670 de 31 de Octubre de 1995
b) Que es el Banco Central de Bolivia y cual su Rol?
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017
El Banco Central de Bolivia ( BCB) es una institución del Estado, de derecho público, de carácter autárquico, de duración indefinida, con personalidad jurídica y patrimonio propios y con domicilio legal en la ciudad de La Paz. Es la única autoridad monetaria y cambiaria del país y por ello órgano rector del sistema de 12 intermediación financiera nacional. ( ) El BCB formulará las políticas de aplicación general en materia monetaria, cambiaria y de intermediación financiera para procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda interna. (13) c) Algunas funciones Como Autoridad Monetaria
Ejecutará la política monetaria y regulará la cantidad de dinero y el volumen del crédito de acuerdo con su programa monetario. Al efecto, podrá emitir, colocar y adquirir títulos valores y realizar otras operaciones de mercado abierto. Podrá establecer encajes legales de obligatorio cumplimiento por los Bancos y entidades de intermediación financiera. El control y la supervisión del encaje legal corresponderá a la ASFI. Podrá descontar y redescontar letras de cambio, pagarés u otros títulos valores, con los bancos y entidades de intermediación financiera, solo con fines de regulación monetaria
Como administrador de las Reservas Internacionales Netas de Bolivia
El Banco Central tiene otras de sus funciones administrar las Reservas Internacionales del BCB. Estas están constituidas por uno o varios de los activos siguientes, de conformidad a normas de orden internacional: Oro físico, las divisas , cualquier activo de reserva, Letras de cambio y pagarés en favor del BCB, Títulos públicos y aportes propios a organismos financieros internacionales cuando dichos aportes se reputen internacionalmente como activos de reserva.
Asimismo el BCB administrará y manejará sus Reservas Internacionales, pudiendo invertirlas y depositarlas en custodia, así como disponer y pignorar las mismas, de la manera que considere más apropiada para el cumplimiento de su objeto y de sus funciones y para su adecuado
12 Ver Art. 1 de la Ley del Banco Central de Bolivia: Ley 1670 de 31 de Octubre de 1995 13 Ver Arts. 2 y 3 Ley 1670
15
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 resguardo y seguridad. Podrá, asimismo, comprar instrumentos de cobertura cambiaria con el objeto de reducir riesgos Como rector de política cambiaria
El BCB establecerá el régimen cambiario y ejecutará la política cambiaria, normando la conversión del Boliviano en relación a las monedas de otros países y los procedimientos para determinar los tipos de cambio de la moneda nacional. Estos últimos deberán publicarse diariamente. Está facultado para normar las operaciones financieras con el extranjero, El BCB llevará el registro de la deuda externa pública y privada.
7.2 LAS AUTORIDADES DE SUPERVISIÓN 7.2.1 LA AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS ¿Qué es la ASFI? La
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero ASFI debe ejecutar la regulación y supervisión financiera, con la finalidad de velar por el sano funcionamiento y desarrollo de las entidades financieras y preservar la estabilidad del sistema financiero, bajo los postulados de la política financiera. (14)
Asimismo, la ASFI es la institución encargada de ejercer las funciones de regulación, supervisión y control de las entidades financieras, con base en las disposiciones de la presente Ley. Por último, emitirá reglamentación específica y supervisará su cumplimiento en el marco de la normativa emitida por el Banco Central de Bolivia – BCB, en el ámbito del sistema de pagos ¿Cuáles son sus funciones? Entre algunas de las funciones que realiza la ASFI, se tienen las siguientes:
a) Velar por la solvencia del sistema financiero. b) Garantizar y defender los derechos e intereses del consumidor financiero.
14 Ver Ley de Servicios Financieros: Ley 393 del 21 de Agosto 2013
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 c) Normar, ejercer y supervisar el sistema de control interno y externo de toda actividad de intermediación financiera y de servicios financieros complementarios incluido el Banco Central de Bolivia - BCB. d) Vigilar el cumplimiento de las normas que regulan la actividad de intermediación financiera y los servicios financieros complementarios. e) Supervisar la aplicación de las tasas de interés activas y pasivas ofrecidas por las entidades financieras y el cumplimiento del régimen de tasas de interés y niveles de cartera establecidos por el Órgano Ejecutivo. f) Normar y vigilar la correcta aplicación de las tarifas, comisiones y demás cobros de servicios prestados por las entidades financieras reguladas a sus consumidores ¿Existe la Defensoría del Consumidor Financiero? La ASFI debe contar en su misma institución de una unidad especializada de Defensoría del Consumidor Financiero, con dependencia funcional directa de la directora ejecutiva o director de la ASFI. Para el efecto:
La Defensoría del Consumidor Financiero deberá coordinar operativamente con otras defensorías nacionales y el Ministerio de Justicia. La misión de la Defensoría del Consumidor Financiero consistirá en la defensa y protección de los intereses de los La Defensoría del Consumidor Financiero se constituirá como segunda instancia de atención de reclamos interpuestos por los consumidores financieros de entidades financieras, una vez agotada la gestión de reclamación ante la entidad financiera.
7.2.2 La Autoridad de Pensiones, Valores y Seguros Es la entidad creada mediante fusión de la Superintendencia de Pensiones, la Superintendencia de Valores y la Superintendencia de Seguros. Sus atribuciones son: Cumplir y hacer cumplir la presente Ley y sus reglamentos, asegurando la correcta aplicación de sus principios, políticas y objetivos. Regular, controlar, supervisar y fiscalizar el Mercado de Valores a las personas, entidades y actividades relacionadas a dicho mercado. Velar por el desarrollo de un Mercado de Valores sano, seguro, transparente y competitivo. Vigilar la correcta prestación de servicios por parte de las personas naturales y jurídicas bajo su jurisdicción. Absolver consultas y reclamos que recaigan bajo su competencia. 17
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 Investigar y sancionar las conductas que generen conflictos de interés, las que impidan, restrinjan o distorsionen la libre competencia o propendan a prácticas colusivas en el Mercado de Valores. Disponer la intervención, disolución y liquidación de los intermediarios del Mercado de Valores. Promover el Mercado de Valores, prestando el asesoramiento necesario y destinando los recursos para tal fin. Proponer normas para el ámbito de su competencia elevándolas, según su naturaleza, a las autoridades competentes. Autorizar la constitución, el funcionamiento, transformación, fusión, aprobación y modificación de estatutos de las entidades intermediarias bajo su jurisdicción.
7.3 EL SISTEMA BANCARIO
a) Disposiciones Legales vigentes
Ley de Servicios Financieros: Ley 393 del 21 de Agosto 2013
b) Objetivos de la Ley de Servicios Financieros Según dicha ley el Estado Plurinacional de Bolivia y las entidades financieras deben velar porque los servicios financieros que presten, cumplan mínimamente con:
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017
Promover el desarrollo integral para el vivir bien
Facilitar el acceso universal
Prestar servicio con calidad y calidez
Informar a los consumidores sobre la eficiencia y seguridad
Optimizar tiempor y costos en entrega del servicio
Asegurar continuidad de los servicios
c) Los Bancos y la Intermediación financiera en Bolivia Los bancos tienen la función de realizar la intermediación financiera. La intermediación financiera es “la actividad habitual realizada sólo por una entidad financiera autorizada, consistente en la mediación entre la oferta y demanda de recursos financieros prestables, o como la actividad realizada con carácter habitual, consistente en la recepción de depósitos del público, bajo cualquier modalidad, para su colocación en activos de riesgo, realizada sólo por una entidad de intermediación financiera autorizada”. (15) Estos recursos no pueden ofrecerse mediante las bolsas de valores.
d) Operaciones Pasivas, Activas, Contingentes y Medios Electrónicos Autorizados Operaciones Pasivas a) Recibir depósitos de dinero en cuentas de ahorro, en cuenta corriente, a la vista y a plazo y emitir certificados negociables y no negociables. b) Emitir y colocar acciones de nueva emisión para aumento de capital. c) Emitir y colocar cédulas hipotecarias. d) Emitir y colocar valores representativos de deuda. e) Contraer obligaciones subordinadas. f) Contraer créditos u obligaciones con el Banco Central de Bolivia - BCB y con entidades financieras del país y del extranjero. g) Aceptar letras giradas a plazo contra sí mismas, cuyos vencimientos no excedan de ciento ochenta (180) días contados desde la fecha de aceptación y que provengan de operaciones de comercio, internas o externas, de bienes y/o servicios. h) Emitir cheques de viajero. 15
Eloy Pozo Cartero y Javier ZuñigaRodriguez ANALISIS Y FORMULACION DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS, 2da Edición Ed. ESIC, España 2007.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 i) Celebrar contratos a futuro de compraventa de monedas extranjeras. Operaciones Activas, Contingentes y de Servicios Autorizados a) Otorgar créditos y efectuar préstamos a corto, mediano y largo plazo, con garantías personales, hipotecarias, prendarias u otras no convencionales, o una combinación de las mismas. b) Descontar y/o negociar títulos-valores u otros documentos de obligaciones de comercio, con o sin recurso, cuyo vencimiento no exceda un (1) año. c) Otorgar avales, fianzas y otras garantías a primer requerimiento. d) Abrir, avisar, confirmar y negociar cartas de crédito. e) Recibir letras de cambio u otros efectos en cobranza, así como efectuar operaciones de cobranza, pagos y transferencias. f) Realizar giros y emitir órdenes de pago exigibles en el país o en el extranjero. g) Realizar operaciones de cambio y compraventa de monedas Operaciones con medios electrónicos a) Las operaciones efectuadas en el marco de los servicios que prestan las entidades financieras, podrán realizarse a través de medios electrónicos, los que necesariamente deben cumplir las medidas de seguridad que garanticen la integridad, confidencialidad, autentificación y no repudio. b) Estas operaciones y la información contenida y transmitida como mensajes electrónicos de datos, tendrán los mismos efectos legales, con validez probatoria suficiente cual fuera documento escrito con firma autógrafa. c) La firma electrónica, las claves de seguridad, el número electrónico de identificación personal, las firmas escaneadas, la banca por teléfono y otras formas electrónicas o alternas son medios probatorios electrónicos para las transacciones. d) Servicios Complementarios Para apoyar a cualquier banco se pueden crear empresas que realicen servicios complementarios que son:
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017
Arrendamiento financiero
Factoraje
Servicios de depositos en almacenes generales de depósito
Administraciones de cámaras de compensación y liquidación
Administración de burós de información
Actividades de transporte de material monetario y valores
Administración de tarjetas electrónicas
Operaciones de cambio de moneda
Servicios de pago móvil
Giros y remesas
e) Tipos de Entidades Financieras Bancarias (16) Entidades financieras del Estado o con participación mayoritaria del Estado: 1. Banco de Desarrollo Productivo. 2. Banco Público. 3. Entidad Financiera Pública de Desarrollo. Entidades de intermediación financiera privadas: 1. Banco de Desarrollo Privado. 2. Banco Múltiple. 3. Banco PYME. 4. Cooperativa de Ahorro y Crédito. 5. Entidad Financiera de Vivienda. 6. Institución Financiera de Desarrollo. 7. Entidad Financiera Comunal. Empresas de servicios financieros complementarios: 1. Empresas de arrendamiento financiero. 2. Empresas de factoraje. 3. Almacenes generales de depósito. 4. Cámaras de compensación y liquidación. 5. Burós de información. 6. Empresas transportadoras de material monetario y valores. 7. Empresas administradoras de tarjetas electrónicas. 8. Casas de Cambio. 9. Empresas de servicios de pago móvil
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Ver Ley 393 Ley de Servicios Financieros
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 7.4 EL MERCADO DE VALORES EN BOLIVIA a) Disposición Legal LEY No. 1834 DEL 31 DE MARZO DE 1998, Ley del Mercado de Valores b) ¿Qué es el Mercado de Valores?
Es el conjunto de operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de Valores de corto, mediano y largo plazo emitidos por empresas privadas, públicas, mixtas, municipales y otras cuya característica es el establecimiento de una vinculación directa entre el inversionista y la empresa. Un valor es un instrumento que surge para proporcionar seguridad y facilidad a la transmisión de derechos, transformando los mismos en valores que son fácilmente transmisibles. Todo valor se caracteriza además por ser negociable y estar agrupado en emisiones.
c) ¿Cuál es el Mapa del Mercado de Valores?
Fuente: Pagina web de la Bolsa Boliviana de Valores, 2016
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 Es decir, las instituciones que se relacionan con este sistema son: Agencias de Bolsa, Bolsa Boliviana de Valores, Fondos de inversión, Entidades de depósito de Valores Emisores, Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIS), Sociedades de Titularización (ST'S) y, Calificadoras de Riesgo. d) ¿Cómo se realiza la Oferta Pública de Valores? Se considera oferta pública de Valores a toda invitación o propuesta dirigida al público en general o a sectores específicos, realizada a través de cualquier medio de comunicación o difusión, ya sea personalmente o a través de intermediarios autorizados, con el propósito de lograr la realización de cualquier negocio jurídico con Valores en el mercado de Valores. La oferta de Valores debe ser realizada por una agencia de bolsa, será siempre considerada como oferta pública. La ASFI deberá exigir que los riesgos y características de cada emisión queden suficientemente explícitos en el prospecto de emisión, en la publicidad que se realice y, en su caso, en el Valor pertinente. Podrá incluir en el prospecto y demás documentos, todas las advertencias que considere razonables y oportunas para la seguridad de los inversionistas y la transparencia del mercado.
e) ¿Cuál es la actividad de las Agencias de Bolsa? Las agencias de bolsa tienen el único y exclusivo objeto social de realizar actividades de intermediación de Valores, cumplir cualquier otro acto relacionado a la transferencia de los mismos Sus funciones son: a.. Intermediar Valores, por cuenta de terceros; b. Operar por cuenta propia bajo reglamentación especial; c. Proveer servicios de asesoría e información en materia de intermediación de valores; d. Prestar servicios de asesoría financiera; e. Administrar inversiones en portafolio de Valores; f. Representar agencias de bolsa extranjeras y personas constituidas en el extranjero que tengan actividades relacionadas con el mercado de Valores; g. Realizar oferta pública por cuenta de los emisores; y, h. Otras actividades definidas por reglamento.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 f) La Bolsa Boliviana de Valores Según la Ley 1834, las bolsas de valores tienen por objeto establecer una infraestructura organizada, continua, expedita y pública del Mercado de Valores y proveer los medios necesarios para la realización eficaz de sus operaciones bursátiles. Las bolsas de valores deben constituirse como sociedades anónimas por acto único y objeto exclusivo, con acciones nominativas e integradas con un mínimo de ocho (8) accionistas. g) Reglamentación de las Bolsas de Valores Según dicha ley las bolsas de valores tienen la facultad de establecer su propia normativa interna para regular su organización ESTABLECERA: A. Tipos de operaciones bursátiles que pueden realizar las agencias de bolsa; b. Creación y regulación del fondo de garantía, u otro mecanismo de garantía, destinado a respaldar las operaciones de sus agentes a fin de precautelar el interés y seguridad de los emisores e inversionistas; c. Requisitos para la inscripción y autorización de Valores sujetos a cotización, así como causales de suspensión y cancelación de la cotización de tales Valores; d. Sistema de generación, publicidad y difusión de información sobre los emisores, las operaciones bursátiles y de su propia situación empresarial; e. Régimen de registro, operación, regulación y separación de los intermediarios autorizados a operar en su ámbito bursátil; f. Aranceles y remuneraciones por los servicios que prestan
h) Las calificadoras de Riesgo en Bolivia La calificación de riesgo es una opinión independiente, objetiva y técnicamente funda- mentada acerca de la solvencia y seguridad de un determinado instrumento financiero emitido por alguna empresa u otra entidad. Según la Ley, los emisores de Valores de oferta pública representativos de deuda, deberán contratar obligatoriamente, a su costo, la calificación permanente de dichos Valores con una entidad calificadora, conforme a reglamento. La ASFI podrá designar una entidad calificadora de riesgo adicional respecto de un emisor de Valores determinado. Los Valores representativos de deuda se calificarán conforme a las disposiciones que dicte la ASFI y en 24
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 consideración, por lo menos, a la solvencia del emisor, a la probabilidad de no pago del capital e intereses, a las características del instrumento sin perjuicio de que las entidades calificadoras puedan establecer bases más estrictas que las que contengan las normas generales de calificación, debiendo dar a conocer tales hechos en los informes que realicen. Las Calificaciones de Riesgo otorgadas a los correspondientes emisores y emisiones están de acuerdo a la nomenclatura establecida en la Resolución Administrativa SPVS-IV-Nº325 de 22 de abril de 2005 y la Resolución Administrativa SPVS-IV-Nº1011 de 18 de noviembre de 2005, emitidas por Autoridad de Pensiones Valores y Seguros (Antes la Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros). Actualmente la BBV en Bolivia y las empresas privadas y sector público trabajan con las varias calificadoras de riesgo, entre otras: o Constituidas en el extranjero Fitch Moody´s o Constituida en Bolivia PacificCreditReating Es importante mencionar que los informes de calificación que emiten dichas calificadoras de riesgo en los prospectos de emisión colocan el siguiente texto aclaratorio: '' La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor, sino la opinión de un especialista privado como un factor complementario para la toma de decisiones de inversión'' (17). En este entendido, las operaciones de la BBV están respaldadas por la calificación de estas empresas, lo que hace que el riesgo sea conocido por los inversionistas. En su página web de la BBV publica de manera periódica dichas calificaciones del riesgo.
7.5 El Sistema de Pensiones en Bolivia a) Disposiciones Legales Vigentes Ley 065 de 10-12-2010 LEY DE PENSIONES Ley 430 de 07-11-2013 LEY DE MODIFICACIÓN A LA LEY DE PENSIONES D.S. 778 de 26-01-2011 Reglamento de Desarrollo Parcial a la Ley 065 D.S. 882 de 04-02-201 Reglamento de Desarrollo Parcial a la Ley 065 Decreto Supremo 2248 del 14 de enero de 2015
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Este párrafo se coloca en todos los prospectos de títulos valores
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 b) En que se basa? Este sistema está basado en un sistema de contribuciones a un fondo y luego este fondo, a las personas que han aportado se les devuelve, cuando éstas son jubiladas. También existe un fondo solidario en el que las personas activas destinan a cubrir las pensiones de otras personas jubiladas de acuerdo a la reglamentación. Estos fondos se denominan fondos de pensiones que es el patrimonio que se crea con las aportaciones a los planes de pensiones. La Gestora Pública de Pensiones a partir del 2016 y actualmente la Administradora de Fondo de Pensiones AFP, gestiona dicho fondo y efectúa inversiones, obtiene rentabilidad y paga a los beneficiarios definidos. En Bolivia, la nueva Ley de pensiones La Ley Nº 065 del 10 de diciembre de 2010 deja sin efecto la anterior Ley 1732 que estuvo vigente desde 1996. La Ley de Pensiones Nº 065 dispone la transferencia a título gratuito del Fondo de Capitalización Individual, conformado por el ahorro obligatorio de los afiliados, a favor de un fondo gestionado por un monopolio estatal que sustituye a las Administradoras de Fondos de Pensiones AFPs, a partir del 2012. c) ¿Cuáles son los fondos o Regímenes de Pensiones? Establece los siguientes regímenes: Régimen Contributivo: Se financia con aportes de los trabajadores Para las Prestaciones de Jubilación, riesgo común y riesgo profesional) Régimen Semi Contributivo: Se financia con aportes de los trabajadores, patronales y % primas riesgo común y profesional Para pagar Pensión Solidaria Régimen no Contributivo: Se financia con recursos estatales (IDH) Para pagar la Renta Dignidad (personas mayores de 60 años) La Ley Nº 065 cambia el nombre al Seguro Social Obligatorio y lo denomina Sistema Integral de Pensiones
d) Cuáles son las Prestaciones de Vejez y Beneficios d.1) Pensión de vejez En el sistema vigente hasta el 2010, las pensiones de vejez se pagaban al afiliado exclusivamente con sus aportes, la rentabilidad acumulada en su cuenta individual y la compensación de cotizaciones.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 En el nuevo sistema se crea un Fondo de Vejez donde se transfiere el saldo acumulado de los aportes individuales y se transforma en una reserva global destinada al pago de las pensiones de vejez. Con este sistema se retorna a un régimen financiero de reparto simple, por el cual las prestaciones de vejez serán financiadas por un fondo común y ya no dependen del ahorro individual.
d.2) Edad de jubilación La abrogada ley establecía que un afiliado al Seguro Social Obligatorio (SSO) se podía jubilar independientemente de su edad, cuando tenga suficiente capital acumulado en su cuenta individual (más su compensación de cotizaciones) que le permita acceder a una pensión igual o mayor al 70% de su promedio salarial, o a los 65 años de edad si puede acceder a una pensión mayor o igual al 70% de un Salario Mínimo Nacional Vigente. La Ley 065 establece que el Asegurado accederá a la Prestación de Vejez cuando cumpla una de las siguientes condiciones: Independientemente de su edad, siempre y cuando no haya realizado aportes al Sistema de Reparto y financie con el saldo acumulado en su cuenta personal previsional:
Una pensión igual o superior al 60 %
La pensión por muerte para derechohabientes
A los cincuenta y cinco (55) años hombres y cincuenta (50) años mujeres, siempre y cuando haya realizado aportes al sistema de reparto que le generen el derecho a una compensación de cotizaciones y financie con ésta más el saldo acumulado en su cuenta personal previsional:
Una pensión igual o superior al 60 %
El monto necesario para financiar gastos funerarios
El monto necesario para financiar gastos funerarios
La pensión por muerte para derechohabientes
A partir de los cincuenta y ocho (58) años de edad, independientemente del monto acumulado en su cuenta personal previsional, siempre y cuando cuente con una densidad de aportes de al menos ciento veinte (120) periodos y financie un monto de pensión de vejez, mayor al monto de la pensión solidaria de vejez que le correspondería de acuerdo a su densidad de aportes.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017
7.6 Seguros en Bolivia a) Disposiciones Legales Vigentes
El mercado de seguros boliviano está regulado mediante : Ley de Seguros Nº 1883, vigente desde el 25 junio de 1998. La Ley Nº 1883
b) ¿Qué es un seguro? Un seguro es un contrato entre dos partes la empresa aseguradora y el asegurado en el cual el asegurado debe pagar una prima ( 18 ) La aseguradora se obliga a resarcir (indemnizar) al asegurado en caso de que sufra alguna contingencia en su persona o bienes, prevista en la póliza de seguros (19). Se trata, por tanto, de un mecanismo de protección frente a posibles riesgos que puedan acaecer.
c) Tipos de Seguros: Si se enfoca desde un punto de vista amplio se pueden distinguir dos grandes áreas de seguro: El seguro Social y el Seguro Privado. El seguro social son seguros obligatorios y están establecidos en la Ley de Pensiones. Son los seguros a corto plazo, que son los seguros de salud y Seguros a Largo plazo que son las prestaciones al fondos de Sistema Integral de Pensiones que contempla en sus regímenes El seguro privado son los que ingresan las compañías privadas o empresas privadas diferenciados especialmente en función del objeto de la cobertura. Los tipos de seguros son: seguros sobre la vida, seguros de accidentes, seguros de enfermedad y asistencia sanitaria, seguros contra incendio y otros. Habitualmente se distingue entre seguros de vida (algunas veces también se habla de seguros personales, incluyendo en este concepto, además de los 18
La prima es la contraprestación económica que paga el asegurado a la aseguradora a cambio de que esta última asuma las consecuencias económicas desfavorables derivadas del acaecimiento de los riesgos objeto del seguro. 19 La póliza de seguro es un contrato en el que el que el asegurador se obliga, mediante el cobro de una prima pagar en el caso de que se produzca el evento cuyo riesgo es objeto de cobertura, indemnizando, dentro de los límites pactados, el daño producido al asegurado o a satisfacer un capital.
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El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 seguros de vida, los de salud y accidentes personales) y seguros generales (o no de vida).
d) ¿Que es el mercado de seguros? El mercado de seguros es un conjunto de instituciones como las empresas de seguros, reaseguradoras, de intermediarios, auxiliares y entidades de prepago que actúan con la suficiente credibilidad, solvencia y transparencia, dentro de un mercado competitivo; que protegen a los asegurados, tomadores y beneficiarios del seguro.
Es decir, está conformada por:
Aseguradoras
Auxiliares de seguros
ASEGURADO y Beneficiario
Intermediarios
Reaseguradoras
Entidades de pre - pago
. El asegurador es una persona jurídica en el cual asume los compromisos estipulados en el contrato. El asegurado es la persona titular cuyos riesgos toma a su cargo el asegurador en su totalidad o en parte. Beneficiario, es la persona que en ciertos contratos de seguros, como ser el riesgo de muerte se constituye en el titular del derecho para recibir la suma asegurada o las prestaciones establecidas en el contrato. Agentes de seguros o intermediario es toda aquella persona individual que es autorizada que se dedica de manera habitual a gestionar solicitudes y colocar seguros para la compañía de seguros. Trabaja con las empresa aseguradoras y reaseguradoras. 29
El Sistema Financiero Boliviano Escrito por Nelson Rodrigo Mendizábal, 2017 Corredor de seguros, es la persona jurídica autorizada que actúa exclusivamente como intermediario en los negocios y contratos de seguros, percibiendo una comisión que puede ser de las empresas aseguradas o clientes. Es decir, actúa como asesor en seguros. Auxiliares de la actividad aseguradora: son personas intermediarias entre el asegurado y el asegurador que determinan los alcances de los reclamos por siniestros de acuerdo al contrato o póliza. Estos son: los ajustadores de reclamos, investigadores de siniestros e inspectores de averías:
Ajustadores de reclamos, es la persona natural o jurídica que a pedido de cualesquiera de las partes, examina e investiga las causas del siniestro, determina el valor de las pérdidas, calificación la aplicabilidad de las condiciones de la póliza, también opina sobre la procedencia o improcedencia del reclamo y evalúa el monto a indemnizar.
Investigador de siniestros, es la persona natural o jurídica que a pedido de las partes interviene en la averiguación o acopio de los datos relativos al siniestro, presentando un informe técnico.
Inspector de averías, es la persona natural o jurídica especializada en la estimación de los daños y pérdidas, en los seguros de transporte, extiende certificados de avería a pedido de la parte interesada.
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