Revista Observatorio Inmobiliario Nov-dic-14

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CARTA DEL

)

DIR ECTOR

OBSERVATORIO inmobiliario

y de la const c onstrucc rucción ión

Martín López Director: Javier Martín Correo-e redacción:

Alllegro ma non troppo A

[email protected]

Responsable de publicidad: Carmen Gutiérrez

Correo-e publicidad: [email protected]

Redacción, publicidad y administración: OBS/ Observatorio de Empresas y Negocios Avda. de Niza, 67. Portal 5 - 3º B. 28022 Madrid Tel: 91 724 0 724

Diseño: Guiomar Sánchez Mill Maquetación: Arts & Press S.L. Impresión: Cimapress Colaboran en este número: ACI, Alejandro Campoy Zuasti, Francisco Fran cisco Torró, Torró, Patricio Palomar, Raúl Vicente, Vicente , Antonio García Zamora, Neil Livingstone, Sandra Daza, Almar Consulting, Mikel Echevarren, Mace, Vicente Laso Baeza, Mº Isabel Calvo, Thyssenkrupp, Silvia Subirana, Manuel García de Pesquera, Gonzalo Rincón de Pablo, Ricardo Vergés, Repsol Gas y Equipo de Comunicación Económica.

Responsable de administración y atención al cliente: María Velasco Correo-e: [email protected] EDITA:

Avda. de Niza, 67. Portal 5 - 3º B. 28022 Madrid www.observatorioinmobiliario.es Depósito Legal: M-42961-2005 M-42961-2 005 ISSN: 1885-5911

Observatorio Inmobiliario y de la Construcción no comparte, compar te, necesariamente, las opiniones expresadas por los colaboradores.

e respira –por fin– un aire de satisfacción más o menos contenida entre consultores, inversores, gestores de patrimonio inmobiliario y operadores a la luz del avance de las cifras de actividad del sector en este año 2014 que termina. Todo Todo apunta a que solo en inmobiliario terciario se habrán superado los 6.000 millones de inversión, confirmando los buenos augurios que ya dejaban tras de sí las cifras del año anterior. Javier Martín López Buena parte de los fondos oportunistas que llegaDirector ron hace meses siguen presentes en nuestro mercado y en muchos casos han reforzado posiciones; también han entrado inversores de un perfil más core, con perspectivas de inversión a más largo plazo, e incluso ya están asomando otros más especializados en nichos de mercado, capaces de aportar valor y ver más allá de lo evidente. A este “desembarco”, desde luego más ordenado que en otras ocasiones, hay que sumar el no por predecible menos saludado protagonismo de las SOCIMI, que en prácticamente un año han invertido el capital que lograron aglutinar en sus salidas a bolsa. El tiempo lo dirá, pero las SOCIMI han sido un factor más que relevante en el impulso de la actividad inmobiliaria en España y en la generación de confianza entre otros inversores foráneos. Aún estamos inmersos en la fase de efervescencia, pero se vislumbran algunos elementos que definen la nueva situación del mercado español. Así, la recuperación irá por barrios, no todos los activos valen; de hecho ya existen problemas de oferta de activos de primer nivel en las principales ubicaciones. También será determinante la capacidad de gestión y el conocimiento cercano del mercado para encontrar oportunidades. Por supuesto, jugará un papel relevante el destino y la gestión del patrimonio inmobiliario en manos de las Administraciones públicas, que bien por la racionalización de su gestión o por la desinversión de activos, generará interesantes opciones. Ante la competencia entre inversores tampoco será extraño ver en los próximos meses movimientos en operaciones de suelo o incluso residenciales; sin olvidar otros nichos de mercado como equipamientos turísticos, residencias de estudiantes o tercera edad, ocio… En todo este movimiento de atracción, canalización e implantación están jugando un papel destacado, y tienen que seguir haciéndolo, las empresas de consultoría. Son capaces de aunar las expectativas de los inversores con el conocimiento detallado del mercado y contribuyen a aportar orden, racionalidad y transparencia para mantener la necesaria confianza en el inmo biliario español y en su desarrollo. Así, pues, el sector está recuperando el pulso a un buen ritmo, no acelerado –ni falta que hace–. Lo que necesitamos es consolidar la actividad y que los fundamentales de la economía acompañen. Por lo tanto, nada de lanzar las campanas al vuelo y perder el Norte (o el Sur, en nuestro caso).























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SUMA SUM ARIO

ECONO ECONOMÍA / EL SECTOR

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MERCA MERC ADOS Y EMPRESAS

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OPER ACIONES

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Luz en un mar de activos inmobiliarios Antonio García Zamora Director de Gestión de Activos, Suelo y Urbanismo de Tinsa Certify Cer tify

“Me parece absolutamente fascinante el comportamiento del sector inmobiliario español”

DOSSIER

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Neil Livingstone Managing Director de Colliers International

CONSULTORÍA

Gesvalt, compromiso y talento para la toma de decisiones

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Sandra Daza Directora General de Gesvalt

Almar Consulting, aliados para la aportación de valor

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Nuevo modelo de negocio en el sector promotor

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Mikel Echavarren CEO de irea

La ACI confirma la reactivación del sector, pero pide prudencia para que la recuperación sea sostenida 20 “Y por fin llegó el cambio esperado… un nuevo ciclo inmobiliario ha llegado para quedarse”

Mace, Construction Manager de IKEA Valencia Alfafar

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URBA URBANISMO

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Alejandro Campoy Zuasti Director General División Inversiones de Aguirre Newman

De maratones y SOCIMI

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Francisco Torró Consultor Senior Departamento de Consultoría Estratégica de JLL

España necesita consultores más especializados para asesorar en inversiones alternativas

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Patricio Palomar Head of Offices Advisory & Alternative Investments de CBRE

Suelos urbanizados en ámbitos de suelo urbano no consolidado. La superación del prejuicio obstativo del Tribunal Supremo al respecto Se analiza la aparente colisión derivada de la confluencia so-























OBSERVATORIO JURÍ DICO Y FISCAL

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Caso I: Prórroga de la nota marginal que publica la iniciación de un expediente de compensación urbanística

Caso 2: Inscripción de fincas colindantes con el dominio público hidráulico

Garrigues

FISCA FISC AL

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La lenta agonía de los coeficientes de abatimiento y la muerte de los coeficientes de corrección monetaria La reforma fiscal que entra en vigor el 1 de enero de 2015 prevé la desaparición de los coeficientes de abatimiento y la de los coeficientes de corrección monetaria de la normativa del IRPF, IRPF, incorporando para los primeros, no obstante, un régimen transitorio que, a pesar de restringir nuevamente su aplicación, aún mantiene vivos los mismos hasta un importe de transmisión de 400.000 euros por contribuyente.

Las soluciones de movilidad de ThyssenKrupp ThyssenKrupp para las ciudades inteligentes del futuro

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Gonzalo Rincón de Pablo Garrigues

URBA URBANISMO

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TRIBUNA DE OPINIÓ OPINIÓN

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El Tribunal Constitucional avala el freno a la especulación urbanística

España: del sueño de un bienestar económico a la realidad de un endeudamiento masivo

La Sentencia del Tribunal Tribunal Constitucional dictada en fecha 11 de septiembre de 2014 no sólo valida la adecuación a Derecho de la Ley de Suelo, sino sino que confirma que los criterios básicos de utilización del mismo y, entre los que se encuentra la prohibición de la especulación urbanística, son rigurosamente constitucionales.

Diez gráficos que explican lo que se nos ha querido ocultar (Gráfico 5. La herida = ladrillo + desindustrialización)

Silvia Subirana de la Cruz Asociada de Roca Junyent - Girona Girona

Ricardo Vergés Arquitecto y economista

El Gas de Repsol: alternativa energética eficiente para la edificación

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ECON ECO OMÍA/ MERCA MERC AN DOS

) EL SECTOR

Y EMPRESAS

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La OCDE mejora sus previsiones para España

a OCDE conrma la revisión al alza de las pers pectivas sobre la economía española tanto para este año (1,3 %, en lugar del 1 % hace seis meses) como para el próximo (1,7 % frente al 1,5 %), y espera que el ritmo se sitúe en el 1,9 % en 2016. En su informe semestral de Perspectivas, la Organi zación para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se alineó así con las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para este ejercicio y el próximo, y se acerca a las del Gobierno español, que en los presupuestos augura un alza del 1,3 % del producto interior bruto (PIB) en 2014 y del 2 % en 2015. Por lo que se refiere al conjunto de la zona euro, la OCDE ha recomendado ralentizar el proceso de conso lidación presupuestaria con el objetivo de reducir su impacto sobre el crecimiento a la vez qu e ha reclamado más medidas de estímulo monetario por parte del Ban co Central Europeo (BCE).

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La eurozona crece un 0,2% en el tercer trimestre tr imestre con Grecia, Eslovaquia y España a la cabeza

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l Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro creció en el tercer trimestre del año un 0,2%, frente al 0,1% de los tres meses anteriores y el 0,3% del primer trimestre, según los datos de la primera estimación publicados por Eurostat, que sitúan a Grecia, Eslovaquia y España como las economías con mayores tasas de expansión entre los países del euro. De este modo, la economía de la eurozona registró entre julio y septiembre una expansión del 0,8% respecto al mismo periodo de 2013. Por su parte, la Unión Europea (UE) experimentó en el tercer trimestre un crecimiento del 0,3% respecto al segundo trimestre, cuando había crecido un 0,2%. En términos interanuales, la expansión de los Veintiocho fue del 1,3%. Entre los países de la zona euro cuyos datos estaban disponibles, los mayores incrementos del PIB correspondieron a Grecia (+0,7%), Eslovaquia (+0,6%) y España (+0,5%), mientras sólo Chipre (-0,4%) e Italia (-0,1%) registraron caídas de la actividad y se mantenían en recesión. Por su parte, entre las principales economías de la eurozona Alemania eludió la recesión al crecer un 0,1%, frente a la caída del PIB del 0,1% en el segundo trimestre, mientras Francia creció un 0,3%, tras el retroceso del 0,1% del trimestre anterior. Por su parte, Austria permanece estancada y cumple ya dos trimestres seguidos sin crecimiento alguno. En contraste con la debilidad de la recuperación en la eurozona, durante el tercer trimestre del año la economía de EEUU logró crecer a un ritmo trimestral del 0,9%, tras expandirse un 1,1% en el segundo, mientras Reino Unido creció a un ritmo del 0,7% desde el 0,9% del segundo trimestre.

El desempleo baja en 14.688 personas en el mejor noviembre desde 1996 l número de desempleados registrados en los servicios públicos de empleo bajó en noviembre en 14.688 perso nas, hasta 4.512.116 desempleados, cifra que supone el mejor dato registrado en el undécimo mes del año de toda la serie histórica, que comienza en 1996. Según los datos publicados por el Ministerio de Empleo y

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además que se trata del mejor dato de noviembre desde 2007. En nota

























Las ventas del comercio minorista suben un 2,9% en septiembre El número de hipotecas aumenta en septiembre un 30% l número de hipotecas cons tituidas sobre viviendas es de 19.323, un 29,8% más que en septiembre de 2013. El im porte medio es de 107.850 euros, con un aumento anual del 10,6%, según datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con el avance interanual de septiembre, las viviendas hipotecadas encadenan cuatro meses consecutivos con ascensos de dos dígitos tras el aumento de casi el 19% que experimentaron en junio, el repunte del 28,8% del mes de julio y la subida subida del 24 % registrada registrada en agosto. El valor de las hipotecas constituidas sobre fincas urbanas alcanza los 3.668,7 millones de euros, un 47,1% más que en septiembre de 2013. En viviendas, el capital prestado casi alcanza los 2.084,0 millones, con un aumento anual del 43,5%. Las hipotecas constituidas sobre viviendas concentran el 53,7% del capital total prestado en el mes de septiembre, otras fincas urbanas copan el 33,5%, solares el 7,3% y las fincas rústicas el 5,5%. El 93,3% de las hipotecas constituidas en septiembre utili za un tipo de interés variable, frente al 6,7% de tipo fijo. El Euribor es el tipo de referen cia más utilizado en la constitución de hipotecas a interés variable, en concreto en el 90,6% de los nuevos contratos. El tipo de interés medio para el total de fincas es del 3,69% y el plazo medio de 21 años. El tipo de interés medio para las hipotecas constituidas sobre viviendas viviendas es del 3,59%, un 13,5% inferior al registrado en septiembre de 2013. Las comunidades con mayor número de hipotecas consti tuidas sobre viviendas en septiembre son Comunidad de Madrid (4.092), Andalucía (3.301) y Cataluña (2.777).

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as ventas del comercio al por menor regresaron a terreno positivo en septiembre, al crecer un 2,9% en comparación con igual mes de 2013, registrando así su mayor crecimiento interanual desde marzo de 2010, cuando repuntaron un 3,6%, según ha informado el Instituto Nacional de Estadística (INE). Eliminados los efectos estacionales y de calendario, la facturación del comercio minorista aumentó un 1,1% en septiembre en tasa interanual, ocho décimas más de lo que lo hizo en agosto (+0,3%). Por modos de distribución, todos ellos incrementaron sus ventas en septiembre, especialmente las pequeñas y las grandes cadenas, con avances interanuales en ambos casos del 3,6%. Las grandes superficies facturaron un 2,9% más que en septiembre de 2013, mientras que las empresas unilocalizadas elevaron sus ventas un 0,9%. Por su parte, el empleo en el sector del comercio minorista aumentó un 0,5% en septiembre en relación al mismo mes de 2013, una décima más que en agosto, con lo que ya suma su cuarto repunte interanual consecutivo tras 32 meses de descensos. Las pequeñas cadenas fueron las únicas que recortaron empleo en septiembre en comparación con el mismo mes de 2013, con un retroceso del 1,5%. Por el contrario, las grandes superficies, las empresas unilocalizadas y las grandes cadenas elevaron la ocupación un 0,8%, un 1,1% y un 0,7%, respectivamente. En tasa mensual (septiembre sobre agosto), las ventas del comercio minorista, corregida la estacionalidad y el efecto calendario, descendieron un 1,8%, moderando las caídas mensuales registradas en igual mes de 2013 (-2,5%) y de 2012 (-9,3%). Según los datos del organismo estadístico, las ventas























MERCA MERC ECON ECO NA OMÍA DOS

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Y EL EMPRESAS SECTOR

El mercado de mantenimiento de edificios modera su caída ras disminuir un 2,5% en 2013, el valor del mercado español de mantenimiento técnico de edicios e insta laciones se situará en unos 7.700 millones de euros al cierre de 2014, un 1% menos que en el año anterior, mientras que las previsiones para 2015 apuntan ya a un volumen de negocio de 7.800 millones, lo que en este caso supondrá ya un crecimiento próximo al 2%. La desaparición de pequeñas compañías y las operaciones corporativas han continuado impulsando la concentración del sector. En 2013 los diez primeros operadores reunieron una cuota de mercado conjunta del 26%. Estas son algunas conclu siones del Informe Especial publicado recientemente por DBK. Según este informe DBKel valor del mercado de mante nimiento técnico de edificios e instalaciones se situó en 7.725 millones de euros en 2013, lo que supuso un descenso del 2,5% respecto al año anterior, en un contexto en el que se mantuvo la debilidad de la demanda y la fuerte rivalidad en precio. El segmento de mantenimiento de edificios concentró el 60% del valor del mercado, con 4.600 millones de euros, un 3,1% menos que en el año anterior. Por su parte, la facturación en el segmento de industria, energía y otras instalaciones dis minuyó hasta 3.125 millones (-1,7%). Por tipo de servicio, el mantenimiento de ascensores reu nió el 24% del negocio, situándose a continuación los servicios en los ámbitos de la maquinaria industrial (18%) y las instala ciones eléctricas y el alumbrado (17%), mientras que la clima tización reunió el 14% de los ingresos. Ante la debilidad de la demanda interna algunos de los principales operadores continúan potenciando su actividad en el exterior, especialmente los que ya cuentan con presencia en el extranjero a través de otras actividades.

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El número de empresas presentes en el sector se situaba en torno a 6.700 a finales de 2013, las cuales empleaban a alre dedor de 150.000 trabajadores, con una plantilla media de 22 trabajadores por empresa. En los últimos años ha disminuido el número de operado res y el empleo generado por el sector como consecuencia del cese de actividad de pequeñas y medianas empresas ante la debilidad de la demanda y las dificultades de financiación, y los procesos de reestructuración llevados a cabo por los prin cipales grupos. La mayoría de las empresas son de pequeña y mediana dimensión, y cuentan con un ámbito de actuación local o re gional. No obstante, junto a ellas opera un reducido número de grupos de gran tamaño, destacando la presencia de com pañías de instalaciones y montajes y de grupos especializados en la prestación de una amplia gama de servicios auxiliares a empresas, así como fabricantes e instaladores de ascensores,













































MERCA MERC ADOS MERC ADOS Y EMPRESAS

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Y EMPRESAS

La inversión en el sector inmobiliario español bate récords durante el tercer trimestre urante el tercer trimestre de 2014, periodo estival que históricamente no ha sido de los más activos en el mercado de inversión, España ha batido un récord histórico en términos de volumen de inversión en inmobilia rio terciario, registrando casi 3.500 millones, según datos de la consultora CBRE. Es la segunda vez en la serie histórica que España registra volúmenes tan elevados en un único trimes tre. Solo en plena burbuja se registraron niveles de actividad superiores, en 2007, aunque entonces los valores de repercu sión eran diferentes. España se sitúa como el tercer país de Europa que más capital ha recibido para invertir en inmobiliario, solo por detrás de Reino Unido y Alemania. Según Patricio Palomar, director de Investigación y Estrategias de Inversión y nom brado recientemente recient emente directo r de Alternative Altern ative Investment Invest ment de CBRE, “cuando se analizan a nivel europeo los volúmenes de inversión registrados, se separan mercados más maduros y líquidos como Reino Unido y Alemania del resto. Por eso, ser el siguiente mercado con mayor volumen indica el tremendo apetito inversor que ostenta España en este momento entre los inversores”. Solo durante el tercer trimestre de 2014 se invirtió un 240% más que en el mismo periodo del año anterior (1.455 millones de euros fue el total transado en el tercer trimestre de 2013). Y en lo que llevamos de año, el volumen total de inversión as ciende a 6.500 millones de euros. Por sectores, casi el 80% de la inversión registrada fue en oficinas (37%) y retail (41%). También ambos sectores se han visto incrementados respecto al mismo periodo del año an terior, cuando entre los dos sumaban el 50% de la inversión total.

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“Cabe destacar, según Patricio Palomar, que el capital más oportunista está dando ya paso a capital más institucional, cediendo posiciones a favor de otro tipo de inversores más cercanos a lo que llamamos value added y core+, es decir, con un perfil algo más conservador en sus retornos y con horizon tes más amplios en la patrimonialización de los activos. Esto es una muestra de cómo España va avanzando en el ciclo, habiendo tocado fondo e incluso situándose en la curva de crecimiento en algunos activos más defensivos”. Para Marco-Gardoqui “aún existe un elevado interés en tomar posiciones en nuestro mercado, y todavía veremos operaciones de gran tamaño antes de terminar el año. Es muy importante el ver cómo ya algunas entidades financieras comienzan a analizar no solo refinanciaciones sino la posibi lidad de entrar en operaciones de créditos nuevos, y además esperamos la llegada de nuevos jugadores en este mercado,























Sareb adjudica a Haya, Ser Servihabitat vihabitat y Altamira la administración y venta de 126.000 activos, a ctivos, entre inmuebles y créditos a Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria, Sareb, ha adjudicado a Haya Real Estate, Servihabitat y Altamira Asset Management, mediante un concurso competitivo, el servicio de administración y venta de tres carteras de activos inmobiliarios y fnan cieros que hasta ahora estaban en manos de los diversos bancos que traspasaron activos a Sareb. Se trata de 126.000 activos entre inmuebles y créditos valorados en el momento de la transmisión a Sareb en unos 41.200 millones de euros. Los acuerdos, que están pendientes de la frma defnitiva, en trarán en vigor el 1 de enero de 2015 y tendrán una duración de entre cinco y siete años. Esta selección se suma a la cartera adjudicada hace poco más de un mes a Solvia, formada por 42.900 activos y con un valor de compra cercano a los 7.000 millones. Con esta decisión, Sareb cierra el llamado Proyecto Ibero, lanzado hace unos meses para elegir a los gestores que se harán cargo de la administración y venta de los activos de la compañía a partir del 31 de diciembre de 2014, fecha en la que vencen los contratos suscritos con las nueve entidades que generaron el balance de la compañía. La firma definitiva de los contratos se producirá antes de final de año, una vez que los nuevos gestores completen los últimos trámites requeridos en el proceso. El concurso Ibero ha despertado un gran interés y participación por parte de los servicers, como se denominan a los operadores que prestan este tipo de servicios. De entre todos los aspirantes, Haya Real Estate ha sido elegida para gestionar durante cinco años un paquete de

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52.000 préstamos vinculados al sector inmobiliario originados por Bankia y adquiridos posteriormente por Sareb por un importe de unos 18.000 millones de euros. La cartera adjudicada a Altamira Asset Management está formada por 44.000 inmuebles y préstamos al promotor originados por Catalunya Caixa, BMN y Caja3, por los que Sareb desembolsó unos 14.000 millones de euros. La última cartera, que pasa a manos de Servihabitat contiene 30.300 inmuebles y créditos de NCG, Liberbank y Banco de Valencia, valorados en el momento de la transmisión a Sareb en unos 9.200 millones de euros. Tanto esta cartera como la de Altamira han sido adjudicadas por un periodo de siete años. Los cuatro gestores escogidos por Sareb desembolsarán 600 millones de euros. Según el acuerdo alcanzado, esta cifra quedará constituida como una garantía que los gestores irán recuperando en función del servicio prestado y el cumplimiento de los objetivos marcados. En los nuevos contratos, Sareb ha pactado con los servicers una gestión más profesionalizada y eficiente de la cartera, que permitirá a la compañía cumplir de una manera más eficaz con su mandato desinversor. Así, los contratos recogen compromisos específicos para dotar de un mayor dinamismo a la actividad comercial, realizar una gestión más atenta de los suelos y potenciar el mercado de alquiler, que Sareb considera estratégico. También se exige una gestión más intensa de los préstamos, un contacto más directo con los promotores que mantienen créditos con la compañía, y una mayor celeridad en la tramitación de sus propuestas, entre otros muchos elementos.

El precio de la vivienda sube un 0,3 % en el tercer trimestre, según el INE

























MERC ADOS Y EMPRESAS

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Tinsa: El precio de la vivienda descendió desce ndió un 6,3% interanual en noviembre l precio de la vivienda en España rompió en noviembre la tendencia hacia la estabilización que venía mostrando en los últimos meses. El índice Tinsa IMIE General y Grandes Mercados se situó en 1.316 puntos, lo que representa una caída interanual del 6,3%. El valor medio de la vivienda en España regresa con este ajuste a niveles de marzo de 2003 y acumula un descenso del 42,4% desde máximos de 2007. El índice Tinsa IMIE recoge la variación del valor del m² de un inmueble cada mes y su nivel respecto al año 2001 (base 1.000). Los datos numéricos (puntos) corresponden al valor del índice, no representan el precio por metro cuadrado de las viviendas. El descenso interanual registrado en noviembre supera en más de dos puntos puntos el 4,2% de octubre. octubre. Según los autores del informe, habrá que esperar a la evolución de los próximos meses para comprobar si se trata de un movimiento coyuntural o, por el contrario, es una señal de que la recuperación económica no se está traduciendo en una mejora de la solvencia de los potenciales compradores. La calidad del nuevo empleo que se está generando (menores salarios y horas trabajadas, y una mayor temporalidad) podría no ser suficiente para impulsar la demanda. Pese a todo, el ajuste acumulado en el precio medio de la vivienda en España durante 2014, que suma un 4,9%, sigue siendo inferior al 7,8% registrado entre enero y noviembre de 2013.

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de descenso correspondió a “Capitales y Grandes Ciudades”, con un 7,4% respecto al mismo mes del año anterior. Le siguió en intensidad del ajuste el grupo formado por las localidades más pequeñas (“Resto de Municipios”), que sufrió un descenso del 6,8%, y la zona de la “Costa Mediterránea”, donde los precios se redujeron un 6,5% respecto a noviembre de 2013. Las islas (“Baleares y Canarias”) mostraron el mejor com portamiento durante el mes de noviembre, con un descenso interanual del 4%, y destacan también como la zona que menor ajuste ha sufrido en la crisis: un 30,2% desde máximos de 2007. Las islas y las localidades más pequeñas (“Resto de Municipios”) son las dos únicas zonas con caídas acumuladas inferiores al 40%. En el extremo contrario, la “Costa Mediterránea” suma un descenso del 49%, seguido por las “Capitales y Grandes Ciudades”, donde la deprecicación desde 2007 alcanza el 46,5%. Las “Áreas Metropolitanas” (poblaciones en























El valor de la conﬁanza Valoraciones y Estrategia inmobiliaria • Due Diligence • Sale & Leaseback • Valoraciones fnancieras e industriales
























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Luz verde a las Normas Internacionales de la Medición de la Propiedad (IPMS) para oficinas as primeras Normas Internacionales de la Medición de la Propiedad (IPMS por sus siglas en inglés), han sido publica das el pasado 24 de noviembre, tras un trabajo de 18 meses por un grupo de expertos en medición y dos consultas públicas. Las normas internacionales de medición de la propiedad para oficinas (IPMS para oficinas) son el resultado de un esfuerzo con junto a nivel mundial realizado para dar a luz un método uniforme de medición de la propiedad, capaz de remplazar las docenas de normativas existentes y actualmente en uso en el mundo. RICS ha sido miembro fundador de la coalición que ha de sarrollado IPMS, junto a otras 55 organizaciones encargadas de la adopción de normas, como la AEV (Asociación Española de Valor), ATASA (Asociación Profesional de Sociedades de Valo ración), la APCE (Asociación de Promotores y Constructores de España) y la AEGEX (Asociación Española de Geómetras Exper tos), que se han comprometido a utilizar las nuevas normas como guía de medición. Según sus promotores, promotores, estos estándares, estándares, van a garantizar la coherencia y aplicación de un único sistema internacional, que será llevado a la práctica por profesionales y organizaciones del sector en todo el mundo. La necesidad de adoptar IPMS viene de lejos ya que histó ricamente la propiedad se ha medido de muy diversas formas

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La AEV ha realizado en el primer semestre un 22% más de tasaciones de inmuebles que en 2013

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os socios de la Asociación Española de Análisis de Valor (AEV), que disponen de una cuota superior al 85% de la actividad agregada del sector, han realizado 341.335 nuevas tasaciones de inmuebles por un importe de más de 137.616 millones de euros en el primer semestre de este año, lo que representa un incremento del 22% del número de inmuebles tasados y un aumento de valor total del 28% respecto a las cifras del mismo periodo de 2013. Al comparar los datos del segundo trimestre de 2014 con el primero, se aprecia que el número de tasaciones realizadas ha crecido un 5,8% y el valor de las mismas un 12,5%. Los incrementos en el número de tasaciones y en importe se han producido prácticamente en todos los tipos de edificios o elementos de edificios y en todos los usos, desde naves industriales a oficinas y locales comerciales pasando por las viviendas Incluso han aumentado las tasaciones de terrenos rústicos y urbanos. En particular, las tasaciones de viviendas individuales han sido 200.000 frente a las 167.000 de un año antes, con aumentos en el importe de los tasados cercanos al 20%. En lo que a la finalidad respecta, existe un creci-























La Junta de Andalucía Andalucía adjudica un paquete de inmuebles por 300 millones de euros

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a Consejería de Hacienda y Administración Pública ha conseguido adjudicar el mayor paquete de inmuebles que hasta ahora han sacado al mercado las comunidades autónomas. La operación, que llevaba intentando cerrarse desde 2011, demuestra la confanza

en Andalucía de los inversores extranjeros y revela un uso dinámico del patrimonio de la administración, que se utiliza en etapas de crisis cuando los servicios públicos lo necesitan y se recupera en etapas de crecimiento económico. La operación se ha concretado en la venta y posterior arrendamiento a 20 años de un lote de 70 edificios propiedad de la Junta de Andalucía. El precio de la venta asciende a 300 millones de euros, cifra ligeramente superior a la previsión de ingresos por enajenación de inmuebles fijada en el Presupuesto para 2014, que era de 292 millones. La entidad adjudicataria de la venta es el REIT W.P. W.P. Carey Inc. a través de su filial en España Inversiones Holmes, quien ya ha depositado la fianza de 15 millones de euros correspondiente al 5% del valor total de la operación. La consultora que ha asesorado en la operación, ha sido CBRE, que ha participado un equipo multidisciplinar coordinado desde la oficina de Andalucía, con sede en Marbella.

Esta fórmula, denominada “sale and leaseback ”, ”, va a permitir a la Junta obtener liquidez sin renunciar al uso administrativo de los edificios ya que, en la misma operación de venta, se ha acordado el arrendamiento de los inmuebles enajenados por un plazo de 20 años. La Junta abonará por este alquiler 23,6 millones de euros anuales. Los inmuebles vendidos, que disponen de 949 plazas de aparcamiento asociadas, se localizan en las ocho provincias andaluzas, el 92% ubicados en las capitales y en su mayoría situados en zonas céntricas, aunque ninguno está catalogado como Bien de Interés Cultural (BIC). Sevilla concentra el 36% de los edificios, que representan el 44% de la superficie total, ya que aglutina los servicios centrales de la Administración andaluza. En concreto, 25 inmuebles se encuentran en Sevilla, otros 9 en Huelva, 8 en Cádiz y en Córdoba respectivamente, 7 en Jaén, 5 en Almería y en Málaga, y 3 en Granada. La enajenación se ha realizado mediante el sistema de adjudicación directa, después de que la comisión técnica del concurso público convocado en junio pasado rechazara todas las propuestas presentadas por incumplir los requisitos exigidos, específicamente la aportación del resguardo acreditativo de haber constituido la garantía del 5% del precio mínimo de venta fijado.

La contratación logística en Madrid crece un 25% hasta septiembre pero baja en Barcelona























El valor de la conﬁanza Valoraciones y Estrategia inmobiliaria • Due Diligence • Sale & Leaseback • Valoraciones fnancieras e industriales
























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Luz verde a las Normas Internacionales de la Medición de la Propiedad (IPMS) para oficinas as primeras Normas Internacionales de la Medición de la Propiedad (IPMS por sus siglas en inglés), han sido publica das el pasado 24 de noviembre, tras un trabajo de 18 meses por un grupo de expertos en medición y dos consultas públicas. Las normas internacionales de medición de la propiedad para oficinas (IPMS para oficinas) son el resultado de un esfuerzo con junto a nivel mundial realizado para dar a luz un método uniforme de medición de la propiedad, capaz de remplazar las docenas de normativas existentes y actualmente en uso en el mundo. RICS ha sido miembro fundador de la coalición que ha de sarrollado IPMS, junto a otras 55 organizaciones encargadas de la adopción de normas, como la AEV (Asociación Española de Valor), ATASA (Asociación Profesional de Sociedades de Valo ración), la APCE (Asociación de Promotores y Constructores de España) y la AEGEX (Asociación Española de Geómetras Exper tos), que se han comprometido a utilizar las nuevas normas como guía de medición. Según sus promotores, promotores, estos estándares, estándares, van a garantizar la coherencia y aplicación de un único sistema internacional, que será llevado a la práctica por profesionales y organizaciones del sector en todo el mundo. La necesidad de adoptar IPMS viene de lejos ya que histó ricamente la propiedad se ha medido de muy diversas formas

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La AEV ha realizado en el primer semestre un 22% más de tasaciones de inmuebles que en 2013

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os socios de la Asociación Española de Análisis de Valor (AEV), que disponen de una cuota superior al 85% de la actividad agregada del sector, han realizado 341.335 nuevas tasaciones de inmuebles por un importe de más de 137.616 millones de euros en el primer semestre de este año, lo que representa un incremento del 22% del número de inmuebles tasados y un aumento de valor total del 28% respecto a las cifras del mismo periodo de 2013. Al comparar los datos del segundo trimestre de 2014 con el primero, se aprecia que el número de tasaciones realizadas ha crecido un 5,8% y el valor de las mismas un 12,5%. Los incrementos en el número de tasaciones y en importe se han producido prácticamente en todos los tipos de edificios o elementos de edificios y en todos los usos, desde naves industriales a oficinas y locales comerciales pasando por las viviendas Incluso han aumentado las tasaciones de terrenos rústicos y urbanos. En particular, las tasaciones de viviendas individuales han sido 200.000 frente a las 167.000 de un año antes, con aumentos en el importe de los tasados cercanos al 20%. En lo que a la finalidad respecta, existe un creci-
























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OPER ACIONES

CENTROS COMERCIALES

Ivanhoé Cambridge y Grupo Lar España venden el Centro Comercial Islazul por 232 millones

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l consorcio, formado por Ivanhoé Cambridge (50%) y Lar España Real Estate (50%), ha anunciado la venta el Centro Comercial Islazul a TIAA Henderson Real Estate por 232 Millones de euros, después de tres meses de negociaciones. Cushman & Wakefeld ha asesorado al consorcio propietario del centro comercial madrileño, en su venta a la gestora de inversiones inmobiliarias británica. Islazul está situado en el barrio de Carabanchel, el distrito más poblado de Madrid, ubicado en el sur de la Capital, dispone de 90.000 m 2 de SBA (superficie bruta alquilable) y cerca

de 175 locales además de 4.100 plazas de parking. Abrió sus puertas en el año 2008 con el objetivo de cubrir la demanda comercial y de ocio de la zona sur de Madrid, y ahora cuenta con una fluencia media anual de 10 millones de visitantes. El diseño innovador de Islazul le ha hecho merecedor de una nominación al Mejor Centro Comercial en Europa en los premios ICSC en 2009, y ganador del prestigioso premio de la AECC (Asociación Española de Centros Comerciales) como Mejor Centro Comercial en 2010. Meka Brunel, executive vice president en Europe, Ivanhoé Cambridge ha comentado que “esta operación es un paso adelante en la ejecución de nuestro business plan que incluye, entre otras acciones, reposicionar nuestro portfolio en Europa”.

Sonae Sierra y McArthurGlen invertirán 115 millones en el desarrollo del primer outlet de lujo en España ubicado en Málaga onae Sierra, el especialista internacional en centros co merciales, y McArthurGlen, propietario, desarrollador y gestor del outlets de lujo, han firmado un acuerdo para el desarrollo de un outlet de lujo en Málaga.

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Málaga Designer Outlet estará situado en una zona anexa del centro comercial Plaza Mayor, propiedad del

















Revista Observatorio Inmobiliario Nov-dic-14

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