Resumen caso Harvard numero 3 Estado de flujo de efectivo: tres ejemplos En este caso los protagonistas principales son el señor John stacey el cual ocupa el cargo de ingeniero de ventas para aldhus corporation, la cual es una empresa en crecimiento dedicada a la manufactura de periféricos (periféricos son: unidades o dispositivos de hardware atreves de los cuales la computadora se comunica con el exterior) para computadoras. Y la señor(a) Lucille Barnes contralor asistente de Alphus, el desarrollo del caso comienza cuando John Stacey por un retraso retraso de vuelo la semana anterior había perdido la clase de contabilidad del programa de MBA que estaba cursando por sugerencia del director de recursos humanos de Alphus. Cuando John estaba desesperado llamo a Lucille para preguntarle si podía dirigirlo en su intento de entender el estado de flujo de efectivo. Siendo las 2 Pm John fue a la oficina de Lucille con sus notas y preguntas, la cual le entrego estado de flujo de efectivo de los reportes anuales de 3 compañías de la industria de alta tecnología. Lucille le dijo a John que el estado de flujo de efectivo es una una parte muy útil del paquete de estados financieros que las compañías preparan, los cuales en algunos casos refleja mejor que los estados de resultados o el balance general lo que realmente está pasando en la empresa. En respuesta John le dijo que esperaba que tuviera razón por que le gusta mucho el curso de contabilidad y quiero que me vaya bien en él y aprender del material, Lucille le dijo que olvidara aquellas notas por los momentos y que se concentrara en estudiar los flujos que le había entregado, le pidió que observara que el estado de flujo de efectivo se dividía en tres secciones: 1-actividades de operación, 2actividades de inversión y 3- actividades de financiamiento. f inanciamiento. La sección 1 muestra las entradas y salidas de efectivo relacionados con las operaciones fundamentales de las líneas de negocios de la compañía, la sección 2 muestra los flujos de efectivo generados por las compras y venta de activos que, en general no han sido adquiridos para su reventa y por la generación de cobranza de créditos y la sección 3 incluye los flujos de efectivo asociados con incrementos o disminuciones en el financiamiento de la compañía. Sorprendido John dijo que todo eso le parecía extraño ¿Por qué si los préstamos son la razón del pago de intereses, estos no se incluyen en la sección de financiamiento? Ya que por analogía, los intereses son al préstamo lo que los dividendos son al capital contable. Como respuesta Lucille le dijo que en algunos países como el Reino Unido se incluyen en la sección de financiamientos pero en estados unidos los intereses deben de presentarse en la sección de operaciones. Y continuaba diciéndole que la sección de actividades de operación es el motor generador de efectivo de la compañía, cuando el motor funciona correctamente,
genera efectivo para para cubrir las necesidades de efectivo de las operaciones, mencionaba Lucille que las compañías recién creadas por ejemplo tienen flujos de operativos negativos porque su motor generador de efectivo no ha alcanzado su velocidad necesaria. Las compañías que se encuentran en una industria cíclica, tendrán flujos negativos cuando sea temporada baja; una compañía que ha experimentado una larga huelga tendrá flujo negativo en su operación. Lucille seguía diciendo que la sección de actividades de inversión era una historia diferente, mientras se espera un flujo de efectivo positivo también se espera que una compañía sana invierta continuamente en planta equipo, terrenos y otros activos fijos para reemplazar el desgaste de los activos o de aquellos activos que se han vuelto tecnológicamente obsoletos, así como para que la empresa se expanda y crezca aunque las compañías venden los activos que ya no necesitan. Con todo esto John se mostró entendido sobre el tema, e hizo una nueva pregunta ¿Dónde comienza uno la revisión y el análisis de un flujo de efectivo? Lucille le respondió que una manera de acercarse al estado de flujo de efectivo, es iniciar con el flujo de actividades de operación. Si este es el motor que genera el efectivo, entonces lo primero que hay que preguntarse es ¿es el flujo generado por la operación mayor o menor que cero? John: le dijo a Lucille que mientras le explicaba había revisado rápidamente la sección de operaciones de dos de los estados de flujos de efectivo que le había dado él había encontrado que el primero que le había dado la depreciación contribuye al flujo de operación, pero el segundo no. Lucille: le dijo que había olvidado comentarle que hay dos formas de presentar la sección de operaciones que se puede presentar de dos formas, por el método indirecto y el método directo. John pregunto cuál de los dos métodos era mejor, Lucille le respondió que ella creía que el método directo era más fácil de comprender pero que pocas compañías presentan su flujo de operación de esta manera, y que por otro lado el método el método indirecto es más útil para analizar la compañía debido a la razón que si una compañía publica utiliza el método directo adicionalmente requeriría preparar una conciliación de la utilidad neta con el flujo de efectivo operativo. Suponiendo que el flujo de efectivo es mayor que cero, lo siguiente consiste en evaluar si la cantidad es adecuada para los gastos importantes de la rutina, otra vez, nuestras expectativas dependen de nuestro entendimiento de la compañía y su situación. Es común esperar que la porción de las actividades de inversión relacionada con la compra de activos fijos sea mayor a la depreciación anual. En el análisis de flujo de efectivo estas evaluando varias evidencias para generar un panorama general de la empresa, sin embargo sería raro encontrar una compañía en que todas las evidencias sean positivas, o donde todas sean negativas, considero que la mejor manera de aprender el estado de flujo de efectivo es estudiando algunos cuidadosamente.
