POSITIVE RESUME OF THEORY CHAPTER 11 ACCOUNTING POLICY AND DISCLOSURE Jayne Godfrey et al.
Unggul Rajev Pradana
(35) /NPM. 144060006354 Kelas VIII-STAR-B Sekolah Tinggi akuntansi Negara
Penelitian tentang pasar modal belum memberikan gambaran yang dibutuhkan oleh peneliti, praktisi dan regulator. Selain itu, penelitian pasar modal tidak secara khusus mengatasi masalah penting stakeholder, seperti dampak dari regulasi akuntansi terhadap pemberi pinjaman atau pengguna laporan akuntansi non-shareholders. Dengan demikian, meskipun penelitian pasar modal ini membentuk teori akuntansi positif gelombang pertama, gelombang keduanya dihadapkan pada isu-isu berikut: Mengapa manajer mempersiapkan laporan akuntansi jika tidak ada peraturan yang mengharuskannya? Mengapa manajer membuat keputusan akuntansi yang sistematis dan melobi pembuat standar untuk mencoba mempengaruhi praktik akuntansi mana yang diperbolehkan menurut standar? Apa yang memotivasi manajer dalam membuat keputusan akuntansi? Jika perusahaan dituntut untuk mengubah praktik akuntansinya, tindakan apa yang mungkin diambil manajer sehingga akan mempengaruhi reaksi investor pasar modal serta pihak lainnya?
BACKGROUND Early demand for theory Penelitian pasar modal selama tahun 1970an memberikan langkah besar ke depan dalam menjelaskan efek akuntansi atas investasi modal, khususnya efek akuntansi terhadap harga saham dan penjualan saham / volume pembelian. Namun, hal itu tidak mampu meyakinkan investor dalam membuat keputusan dalam membeli atau menjual saham. Untuk memahami pentingnya pilihan akuntansi, diperlukan pememahaman akan prinsip-prinsip ekonomi fundamental yang mendasarinya. Literatur menyelidiki isi informasi pasar modal dari laba yang diterima efficient markets hypothesis (EMH) sebagai realitas deskriptif. Seperti teori harga klasik, EMH bergantung pada asumsi pasar yang sempurna seperti informasi yang tersedia secara bebas, biaya transaksi nol, tidak ada pajak dan tidak ada kontrol monopoli (semua partisipan adalah pengambil harga). Berdasarkan asumsi ini, harga akan segera disesuaikan untuk memberikan informasi akuntansi. Asumsi EMH yang ketat dalam penelitian awal akuntansi positif berarti bahwa peneliti pasar modal tidak bisa selalu menjelaskan mengapa harga saham tidak segera merespon informasi akuntansi seperti yang telah diprediksi. Dengan demikian, ketika mereka menyelidiki reaksi pasar terhadap rilis praktik akuntansi dan pendapatan perusahaan, peneliti membuat beberapa pengamatan signifikan yang mendorong minat pada pengembangan teori positif atas pilihan kebijakan akuntansi. Pengamatan tersebut dijelaskan di bawah ini: Sebelum setiap peraturan mengharuskan mereka untuk melakukannya, banyak perusahaan telah memberikan laporan akuntansi. Selanjutnya, laporan tersebut diaudit dan baik persiapan akun serta audit tersebut membutuhkan biaya. Oleh karena itu, manajer yang rasional tidak akan mengijinkan perusahaan untuk mengeluarkan biaya ini jika mereka Page 1 of 25
tidak melihat adanya manfaat dari penyediaan informasi akuntansi ini. Pengamatan itu menyebabkan peneliti mempertanyakan apa yang akan menjadi manfaat bagi perusahaan jika mereka secara sukarela mengeluarkan biaya untuk menyiapkan laporan keuangan. Perusahaan melakukan lobi dalam kaitannya dengan standar akuntansi yang diusulkan. Sekali lagi, lobi adalah kegiatan yang mahal dan manajer yang rasional akan terlibat di dalamnya hanya jika manfaatnya melebihi biaya. Para peneliti mulai bertanya apa yang akan menjadi Manfaat dari lobi. Perusahaan membuat pola yang konsisten dari pilihan kebijakan akuntansi di antara berbagai alternatif yang bersaing dan pilihan kebijakan akuntansi ini tampaknya akan terkait dengan karakteristik (atribut) dari perusahaan. Para peneliti ingin tahu untuk menjelaskan alasan hubungan ini. Secara keseluruhan, perusahaan cenderung memilih metode akuntansi yang menerapkan tindakan konservatif laba, aset dan ekuitas. Sekali lagi, peneliti dipaksa untuk bertanya 'Mengapa?'
LO-1 CONTRACTING THEORY Contracting theory mencirikan perusahaan sebagai legal nexus (koneksi) dari hubungan kontraktual antara pemasok dan konsumen faktor-faktor produksi. Perusahaan eksis karena hal ini memiliki biaya yang lebih rendah bagi individu untuk bertransaksi (atau melakukan kontrak) melalui organisasi pusat daripada melakukannya secara individual. Dalam arti yang lebih umum, daripada semua pemasok faktorfaktor produksi (tanah, tenaga kerja dan modal) secara individual melakukan kontrak dengan konsumen atas output mereka, lebih baik kontrak ini diambil oleh perusahaan untuk menghubungkan antara beberapa kelas pemasok dan konsumennya.
Page 2 of 25
Coase berpendapat bahwa perusahaan akan ada karena perusahaan merupakan bentuk yang paling efisien dari kontrak penghubung (nexus) dalam mengatur dan mengkoordinasikan kegiatan ekonomi serta mengurangi biaya kontrak. Meskipun penting untuk memahami bahwa perusahaan melibatkan multiplisitas kontrak, teori akuntansi positif biasanya berfokus pada dua jenis kontrak, yakni management contracts dan debt contracts. Kedua kontrak tersebut merupakan agency contracts, yang mana dalam teori keagenan telah disediakan banyak sumber Summary Contracting theory - why the firm can be described as a 'nexus of contracts' Firms exist to specialise in connecting consumers of goods and services with the suppliers of the factors of production that produce those goods and services. It is more economic for firms to undertake contracting between agents rather than individuals.
penjelasan untuk praktik akuntansi yang sudah ada. LO-2 AGENCY THEORY Jensen dan Meckling menggambarkan hubungan agen seperti yang timbul di mana ada kontrak di mana satu pihak (prinsipal) melibatkan pihak lain (agen) untuk melakukan beberapa layanan atas nama prinsipal. Berdasarkan kontrak, principal mendelegasikan beberapa otoritas pengambilan keputusan kepada agen. Dalam situasi seperti ini, baik prinsipal dan agen merupakan pihak yang akan memaksimalkan utilitasnya dan tidak ada alasan untuk percaya bahwa agen akan selalu bertindak demi kepentingan terbaik bagi prinsipal. Masalah keagenan yang timbul adalah persoalan untuk mendorong agen agar bertindak seakan ia sedang memaksimalkan kesejahteraan prinsipal. Masalah keagenan ini, pada akhirnya akan menimbulkan biaya keagenan. Pada tingkat yang paling umum, biaya keagenan merupakan jumlah (uang) dari penurunan kesejahteraan yang dialami oleh prinsipal karena perbedaan kepentingan antara prinsipal dan agen. Jensen dan Meckling membagi biaya keagenan menjadi: monitoring costs (biaya pemantauan perilaku agen) bonding costs (biaya agen untuk membuat dan mematuhi mekanisme yang menjamin bahwa agen akan berperilaku sesuai dengan kepentingan prinsipal, ataupun untuk menjamin bahwa agen akan mengkompensasi prinsipal jika agen bertindak tidak sesuai dengan kepentingan prinsipal) residual loss (biaya yang akan ditanggung dan potensi kerugian dari hasil jangka panjang atas tindakan agen yang tidak sesuai dengan kepentingan prinsipal) Page 3 of 25
Jika pasar informasi manajerial dan pemegang saham sangat efisien, maka pasar akan memiliki informasi sehubungan dengan insentif dan kesempatan bagi agen untuk bertindak dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal. Oleh karena itu, semua informasi ini akan tergabung dalam harga remunerasi agen. Artinya, prinsipal akan menggaji agen sesuai dengan harapan prinsipal tentang berapa banyak perilaku agen yang kemungkinan akan bertentangan dengan kepentingan prinsipal. Dalam keadaan ini prinsipal akan memperoleh perlindungan harga (price-protected). Oleh karena perlindungan harga merupakan biaya yang ditanggung oleh agen (agen menerima remunerasi kurang dari yang seharusnya), maka agen memiliki insentif untuk terikat kepada kepentingan prinsipal dan menanggung biaya pemantauan perilaku. Insentif ini akan meningkat seiring dengan perlindungan harga, dan juga fakta bahwa prinsipal dapat 'memberhentikan' agen untuk perilakunya yang disfungsional. Ex post settling up terjadi ketika setelah kinerja agen diamati, prinsipal merevisi return yang akan dibayarkan kepada agen (misalnya gaji manajerial) untuk memastikan bahwa tingkat remunerasi agen dan tingkat usaha agen telah selaras. Misalnya, pemegang saham dapat memutuskan bahwa manajer telah bertindak lebih sedikit (atau lebih banyak) sesuai dengan kepentingan pemegang saham dari yang telah diharapkan. Dalam situasi seperti itu, para pemegang saham dapat memutuskan untuk membayar gaji manajer lebih sedikit (atau lebih Summary Agency theory - how accounting is used in contractual specifications to reduce the agency costs of equity and debt Among the factors of production that unite to create the firm are capital and labour. Capital may be provided by lenders or investors (principals), and labour is provided by managers who have decision-making authority (agents). Because agents' incentives differ from those of their principals, contractual specifications can be used to try to align the interests of both parties. Accounting numbers can be used in those contracts because they are measurable and observable. For example, managers might receive bonus payments if they achieve profits in excess of some target; or lenders might take action to renegotiate the terms of their loans if the firm's gearing ratio rises above 60%.
banyak). The ex post settling up pada akhir satu periode merupakan perlindungan harga yang efektif untuk awal periode berikutnya. LO-3 PRICE PROTECTION AND SHAREHOLDER/MANAGER AGENCY PROBLEMS Pemisahan kepemilikan dan kontrol berarti bahwa manajer (sebagai agen dari pemegang saham) dapat bertindak dalam kepentingan mereka sendiri. Tapi kepentingan agen mungkin bertentangan dengan kepentingan pemegang saham. Masalah ini telah diakui pada 1776, ketika Adam Smith merefer kepada The Wealth of Nations. Kepemilikan parsial Page 4 of 25
atau non-ownership dari suatu perusahaan oleh manajemen memberikan insentif bagi manajer untuk berperilaku dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan pemegang saham karena manajemen tidak menanggung biaya penuh dari setiap perilaku disfungsional. Proporsi biaya yang ditanggung manajer menurun selama kepemilikan manajer dalam perusahaan menurun. Oleh karena itu, semakin kecil kepemilikan manajer dalam perusahaan, maka semakin besar kemungkinan manajer untuk mengkonsumsi penghasilan tambahan dan manfaat lainnya secara berlebihan. Perlindungan harga dalam hal ini menjadi dua bentuk. Ketika owner-manager menjual sebagian interest perusahaannya, investor membayar saham yang mereka pikir layak. Harga menggabungkan diskon untuk mengembangkan harapan manajer untuk mengkonsumsi lebih banyak manfaat pada pekerjaan daripada kepentingan investor. Dengan demikian, harga owner-manager dibayar untuk penurunan saham selama ekspektasi pasar atas perilaku yang bertentangan dengan kepentingan ini meningkat. Jika pemilik baru melakukan memantau kinerja manajer secara lebih dalam, maka pemilik akan menggaji manajer atas dasar penilaian terhadap kemungkinan perilaku yang bertentangan dengan kepentingan mereka. Apabila pasar bersifat efisien, pemegang saham baru akan menerima normal rate of return pada tingkat rata-rata. Manajer akhirnya menanggung biaya pemegang saham dalam memantau kinerja mereka dan perilaku mereka diespektasikan akan mengurangi kekayaan pemilik. Oleh karena itu, mereka merupakan pihak yang memiliki insentif terhadap kontrak agar tindakan mereka dimonitor, dan membatasi tindakan mereka yang dapat mengurangi nilai perusahaan. Jika mereka memberikan jaminan di muka yang cukup kredibel bahwa mereka akan bertindak sesuai dengan kepentingan pemegang saham, maka pasar akan membayar harga yang lebih tinggi untuk kepentingan kepemilikan ini, dan ada kemungkinan berkurangnya pemantauan. Alasan adanya perbedaan insentif terkait kebijakan perusahaan antara pemegang saham dan manajer merupakan masalah yang spesifik. Masalah-masalah ini termasuk masalah risk-aversion, masalah dividenretention dan horizon problem. Masalah risk-aversion berarti bahwa manajer lebih memilih risiko yang lebih kecil daripada pemegang saham. Pemegang Saham memiliki kapasitas untuk diversifikasi portofolio investasi mereka sehingga mereka tidak risk-adverse terhadap investasi mereka dalam perusahaan tertentu. Dengan berinvestasi dalam berbagai perusahaan (misalnya blue chip, pertambangan, industri) atau jenis investasi (misalnya saham, properti, komoditas), pemegang saham dapat meminimalkan kemungkinan mereka atas risiko investasi dari salah satu sumber.
Page 5 of 25
Kontrak dapat digunakan untuk mengurangi dampak buruk dari masalah ini. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan mengikat remunerasi manajer kepada harga saham. Berdasarkan EMH, harga saham mencerminkan kepentingan dan espektasi pemilik (prinsipal) tentang tingkat risiko investasi serta semua arus kas di masa yang akan datang untuk kelangsungan perusahaan. Dengan demikian, hal itu mencerminkan penilaian pasar atas perkembangan efek kekayaan bagi pemegang saham dari adanya preferensi risk-aversion dan dividenretention manajemen. Laba sering dianggap sebagai hal yang lebih langsung berhubungan dengan kinerja manajerial daripada harga saham. Dengan demikian, laba akuntansi sering digunakan untuk menentukan remunerasi manajer. Adapun kontrak spesifik berarti memotivasi manajer untuk bertindak dalam kepentingan pemegang saham meliputi: menyediakan rencana bonus di mana batas atas bonus sebagian tergantung pada rasio pembayaran dividen perusahaan (untuk mengurangi masalah dividen-retention) membayar manajer lebih berdasarkan pada pergerakan harga saham ketika manajer telah mendekati masa pensiun (untuk mengurangi horizon problem) membayar bonus pada tingkat progresif selama keuntungan dilaporkan meningkat (untuk meminimalkan masalah risk-aversion) pengupahan manajer lebih kecil dengan kompensasi berbasis saham selama kepemilikan manajer dalam perusahaan meningkat (untuk mengurangi masalah risk-aversion). Pada titik ini penting untuk menekankan bahwa angka akuntansi lebih sering digunakan dalam menentukan kontrak kompensasi manajemen. Alasan utama adalah penerapan yang luas dari angka akuntansi untuk variasi konteks yang lebih luas: • hanya karena sebagian besar perusahaan tidak memiliki harga saham yang terdaftar • nilai pasar perusahaan bersifat non-observable berdasarkan pertukaran yang tipis atau kepemilikan yang untraded (misalnya proprietary companies atau unincorporated entities) • tingkat pembayaran manajemen lebih rendah dari chief executive officer, dan division/area/section • upaya manajer lebih langsung terkait dengan earnings performance daripada share price performance Summary Price protection and shareholder/manager agency problems – constraining opportunistic accounting reporting by managers Agency problems include-the risk-aversion problem, the dividend retention problem, and the horizon problem. Shareholders can price protect by tying managers' remuneration to share prices or accounting numbers or some combination thereof. For example a manager close to contract closure or retirement would be tied to the share price as a reflection of long-term value, rather than having a bonus plan linked of 25 to the amount of dividends paid out or progressively linked to earningsPage based6 upon pre-agreed accounting formulas.
LO-4 SHAREHOLDER-DEBTHOLDER AGENCY PROBLEMS Smith dan Warner mengakui bahwa masalah keagenan atas utang dapat mengembangkan empat metode utama dalam mentransfer kekayaan dari debtholders kepada shareholders: • excessive dividend payments Masalah pembayaran dividen yang berlebihan muncul ketika utang dipinjamkan kepada perusahaan dengan asumsi tingkat pembayaran dividen tertentu. Utang dihargai secara sesuai, namun perusahaan kemudian mengeluarkan tingkat dividen yang lebih tinggi. Menerbitkan dividen yang lebih tinggi mengurangi basis aset dalam mengamankan utang dan mengurangi nilai utang. • asset substitution Substitusi aset didasarkan pada premis bahwa pemberi pinjaman akan menghindari risiko (risk-averse). Mereka memberikan pinjaman kepada perusahaan dengan harapan bahwa pinjaman itu tidak akan diinvestasikan pada aset atau proyek dengan risiko yang lebih tinggi dari yang dapat diterima oleh mereka. Mereka menghargai utang dengan sesuai, melalui tingkat bunga yang dibebankan atau termin pinjaman. • underinvestment Underinvestment terjadi ketika pemilik memiliki insentif untuk tidak melaksanakan proyek-proyek NPV positif karena untuk melakukannya akan meningkatkan dana yang tersedia untuk debtholders, tetapi tidak untuk pemilik. • claim dilution claim dilution terjadi ketika perusahaan menerbitkan utang dari prioritas yang lebih tinggi daripada utang yang sudah diterbitkan. Hal ini meningkatkan dana yang tersedia untuk meningkatkan nilai perusahaan dan nilai interes pemilik, tetapi menurunkan keamanan relatif dan nilai hutang yang ada. Artinya, mendelusi nilai hutang yang ada karena utang yang kini telah menjadi lebih berisiko dengan adanya utang dengan prioritas yang lebih tinggi. Seperti dalam kasus contrak manajemen, jika pasar modal memiliki ekspektasi rasional, maka pemegang saham akan menanggung biaya keagenan dari upaya untuk mentransfer kekayaan dari debtholders. Pemberi pinjaman akan melindungi harga melalui interest rates atau withholding of funds, dan ini memungkinkan manajer bertindak atas nama pemegang saham dengan insentif untuk secara sukarela melakukan kontrak untuk membatasi tindakan mereka. Kontrak utang ini sering mengandung pembatasan (atau perjanjian) yang dirancang untuk melindungi kepentingan keuangan pemberi pinjaman. Perjanjian sering ditulis dalam bentuk angka akuntansi. Perjanjian utang memiliki syarat Page 7 of 25
dan ketentuan yang tertulis dalam kontrak utang yang membatasi kegiatan manajemen atau mensyaratkan manajemen untuk mengambil tindakan tertentu. Kontrak utang umumnya memuat salah satu atau lebih dari empat kategori berikut: • Perjanjian yang membatasi peluang produksi-investasi perusahaan. Perjanjian ini dirancang untuk mengurangi substitusi aset dan underinvestment. • Perjanjian menahan pembayaran dividen dan biasanya mengikat pembayaran dividen untuk fungsi keuntungan. Perjanjian ini menghalangi pembayaran dividen yang berlebihan. • Perjanjian menahan financing policy perusahaan. Hal ini ditujukan untuk claim dillution problem dan biasanya membatasi penggunaan utang yang lebih tinggi (atau leverage). • perjanjian Bonding yang mensyaratkan perusahaan untuk memberikan informasi tertentu kepada pemberi pinjaman, seperti laporan keuangan dan pengungkapan kepada pihak berwenang. Hal ini membantu debtholders dalam menentukan apakah perjanjian telah dilanggar atau Summary Shareholder-debtholder agency problems - how managers' ex post accounting decisions can transfer wealth from lenders to equityholders If firms have debt contracts in place with covenants that limit the amount that firms can borrow to, say, a certain proportion of total tangible assets, managers acting on behalf of shareholders have incentives to use income- and asset-increasing accounting measures to ensure that they do not technically violate the debt covenant, even though the firm's financial situation is poor. In this way, the interest rate and other factors are not renegotiated, the lenders end up taking on more risk than expected, and the effect is to transfer wealth from the lenders to shareholders.
hampir terjadi pelanggaran. LO-5 EX POST OPPORTUNISM VERSUS EX ANTE EFFICIENT CONTRACTING Agency Contract memberikan insentif bagi agen untuk bertindak dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal. Namun, adanya perlindungan harga berarti bahwa hal itu merupakan kepentingan agen untuk melakukan kontrak yang dapat mengurangi agency cost. Seberapa kuat insentif ini tidak jelas. Satu pendekatan untuk menyatakan bahwa agen bersifat oportunistik dan berusaha untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal karena agen menganggap bahwa perlindungan harga dan ex post settling up untuk perilaku disfungsional tidak lengkap. Argumen ini dinamakan 'oportunistic' perspective. Hal ini juga disebut pendekatan ex post karena hal ini menempatkan kontrak dari perusahaan seperti yang diberikan dan berpendapat bahwa ex post (yaitu setelah kontrak berada di tempat), agen memiliki insentif untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal karena persyaratan kontrak dan negosiasi ulang dari kontrak yang sudah ada tidak mungkin untuk benar-benar Page 8 of 25
'menyelesaikan' atau menghilangkan manfaat yang dapat diperoleh (yaitu kontrak agen tidak lengkap). Dalam menerapkan perspektif oportunistik dari teori kontrak kepada kontrak utang menyiratkan bahwa manajer akan bertindak dengan mencoba mentransfer kekayaan dari pemberi pinjaman kepada pemegang saham. Sebuah alternatif untuk pendekatan oportunistik adalah pendekatan kontrak efisien. Jika kontrak efisien, maka mereka akan menyelaraskan kepentingan agen dan prinsipal sehingga tindakan tersebut dapat menguntungkan agen dan prinsipal, serta dapat meningkatkan nilai perusahaan. Meskipun mengakui bahwa agen memiliki insentif untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal, pendekatan 'kontrak efisien', atau pendekatan ex ante, terhadap teori keagenan berpendapat bahwa agen mengakui bahwa jika mereka mencoba untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal, mereka akan dikenakan sanksi untuk kegiatan ini di masa depan. Artinya, akan ada penyelesaian yang pada akhirnya akan menghilangkan manfaat dari perilaku oportunistik. Argumen mengakui bahwa efek reputasi akan mengurangi remunerasi yang dibayarkan kepada agen di masa depan jika mereka melakukan perilaku disfungsional. Oleh karena itu, agen akan menegosiasikan kontrak yang selaras dengan kepentingan prinsipal. Perspektif ini disebut 'efisien' karena biaya keagenan diminimalkan dalam jangka panjang. Artinya, nilai perusahaan, nilai klaim prinsipal, dan nilai dari remunerasi agen, semuanya akan lebih besar dan lebih dialokasikan secara merata sehingga menurut perspektif oportunistik pendekatan ini juga disebut ex ante karena agen berperilaku seolah-olah kontrak telah dinegosiasikan untuk membatasi perilaku mereka.
Page 9 of 25
Melalui pendekatan kontrak efisien, manajer cenderung memberikan informasi yang mencerminkan seakurat mungkin lingkungan ekonomi yang mendasari perusahaan. Hal ini akan mengurangi biaya monitoring dan meningkatkan reputasi manajer, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan dan nilai SDM manajer. Jika perspektif kontrak efisien diterapkan pada situasi di mana perjanjian utang perusahaan ada kemungkinan akan dilanggar oleh karena situasi sementara yang menyebabkan pengungkit (leverage) untuk melebihi nilai Summary The difference between ex post opportunism and ex ante efficient contracting contracting and the information perspective Ex post opportunism occurs when, once a contract is in place, agents take actions that transfer wealth from principals to themselves. In contrast, efficient contracting occurs when agents take actions that maximise the amount of wealth available to distribute between principals arid agents, and the information perspective simply argues that managers provide information to existing and potential investors with the intention of providing the best information possible to help decision making. Signalling theory relates to each perspective by predicting that managers will provide information that forms the basis for expectations reflected in contractual terms or investment decisions.
maksimum yang ditetapkan, maka manajer mungkin akan beralih ke metode garis lurus untuk mencegah default teknis. LO-6 SIGNALLING THEORY Selain perspektif kontrak, Holthausen menggambarkan perspektif lebih lanjut pada pilihan kebijakan akuntansi. Dalam perspektif ini, manajer secara sukarela memberikan informasi kepada investor untuk membantu pengambilan keputusan mereka. Manajer melakukan peran ini karena mereka memiliki keunggulan komparatif dalam produksi dan penyebaran informasi. Holthausen kemudian melanjutkan untuk membedakan perspektif kontrak dan informasi sesuai dengan waktu dari arus kas dan informasi akuntansi. Berdasarkan perspektif informasi, informasi akuntansi memprediksi arus kas dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Informasi akuntansi yang digunakan untuk menunjukkan bagaimana nilai perusahaan dan klaim terhadap hal itu akan berubah. Di bawah perspektif kontrak efisien, akuntansi mencerminkan arus kas yang berubah yang mempengaruhi perusahaan: laporan akuntansi yang digunakan untuk memantau peristiwa dan transaksi ekonomi yang terjadi. Hipotesis informasi mendasari sebagian besar riset awal pasar modal. Dalam studi pasar modal, manajer diasumsikan untuk memberikan informasi bagi pengambilan keputusan oleh investor. Hipotesis informasi sejalan dengan signalling theory, dimana manajer menggunakan akun untuk memberitahukan espektasi dan niat tentang masa depan. Menurut signalling theory, jika manajer mengharapkan tingkat pertumbuhan yang
Page 10 of 25
tinggi di masa depan, maka mereka akan memberitahukannya kepada investor melalui akun.
mencoba
untuk
Summary Signalling theory - how accountirig can be used to signal information about the firm Accounting reports are often used to signal information about a firm, particularly where earnings trends are highlighted to indicate likely future earnings. This is achieved by voluntarily disclosing bad news, reducing and increasing dividends, smoothing earnings, impairing assets, and recognising internally generated assets
LO-7 POLITICAL PROCESSES Teori akuntansi positif juga membuat model proses politik yang melibatkan hubungan antara perusahaan dan pihak-pihak lain yang tertarik pada perusahaan, seperti pemerintah, serikat buruh dan kelompok masyarakat. Seperti dalam konteks utang dan kontrak kompensasi manajemen, akuntansi penting dalam proses politik sebagai salah satu sumber informasi tentang perusahaan. Perbedaan utama antara pasar politik dan pasar modal pada umumnya adalah kuragnya permintaan, dan karena itu maka insentif akan lebih kecil, untuk memproduksi informasi dalam pasar politik. Analisis ekonomi menyarankan bahwa hal ini merupakan hasil dari manfaat marjinal yang lebih rendah untuk individu dalam proses politik, karena lebih sulit bagi Summary Political processes - how accounting can be used to reduce the political costs faced by the firm Often, firms try to avoid public attention that is 'costly' to them, either financially or in terms of public perception and reputation. One way to do that is to reduce their reported earnings or reduce the volatility of their reported earnings so that they are not a target of public attention.
individu atau kelompok untuk memperoleh manfaat dari infomasi itu. Ada biaya informasi yang tinggi bagi individu, heterogenitas (keberagaman) kepentingan, dan biaya organisasi. LO-8 CONSERVATISM, ACCOUNTING STANDARDS AND AGENCY COSTS Di pasar modal yang berfungsi dengan baik dengan pemegang saham dan demokrasi korporasi, terdapat tingkatan kontrak yang sesuai yang meminimalkan biaya keagenan. Hal ini mengasumsikan dominasi (atau kontrol) oleh prinsipal (shareholders dan debtholders) dengan sedikit kerugian residual. Pendekatan lain lebih condong ke arah model pengendalian agen dengan daya yang terbatas untuk debtholders dan shareholders. Hal ini muncul karena manajer memiliki kepemilikan Page 11 of 25
terbatas dan liabilitas terbatas serta hal ini membuat bias dalam menentukan estimasi nilai. Pada tahun 1931 dan 1933 Securities Acts di Amerika Serikat telah menyebutkan sebelumnya bahwa salah satu outcome-nya adalah untuk mempengaruhi perkembangan laporan akuntansi konservatif. Konservatisme tradisional (prudent) dalam akuntansi berarti mempercepat pengeluaran dan menunda pengakuan pendapatan: '. .. anticipate no profit but anticipate all losses.' Konservatisme muncul karena ada persyaratan verifikasi asimetris yang membebankan tingkat verifikasi pendapatan yang lebih tinggi bila dibandingkan dengan beban dan pada umumnya berfungsi untuk mengurangi reported earnings. Selanjutnya, sistem penilaian didasarkan pada biaya historis, dan revaluasi (terutama dibawa pada pendapatan) tidak diijinkan di Amerika Serikat. Selain itu, penggunaan biaya historis konservatif secara efektif berarti bahwa setiap peningkatan nilai aset akan berpengaruh terhadap laba selama dihasilkan melalui transaksi, bukan melalui pengenaan langsung pada nilai. Baru-baru ini, International Accounting Board (IASB) berpendapat bahwa bias konservatif dalam akuntansi tidak mengungkapkan gambaran keuangan 'real' perusahaan dan mengurangi informasi yang tersedia bagi investor. Mereka mengusulkan bahwa pengakuan tepat waktu baik untuk keuntungan maupun kerugian, sama-sama penting. Sebagai tanggapan, teoris konservatisme kondisional berpendapat bahwa permintaan akan pengakuan keuntungan secara tepat waktu lebih rendah. Ini berarti pasar menempatkan nilai yang lebih tinggi pada pengakuan kerugian secara tepat waktu. Alasan untuk hal ini adalah peran yang dimainkan oleh praktik pelaporan eksternal dalam menyediakan eksternalitas tata kelola perusahaan oleh: (a) ex ante - mengecilkan trophy investments, dan (b) ex post - menghentikan negative cash flow investments. Trophy investments terjadi ketika manajemen berinvestasi pada proyek-proyek yang memperluas kontrol manajemen atau menambah prestise. Hal itu bukan proyek yang selalu memiliki NPV positif. Jika manajemen tahu bahwa mereka diwajibkan oleh standar akuntansi untuk menurunkan nilai investasi ini dalam waktu dekat, maka mereka akan berhati-hati dalam melakukan investasi.
Page 12 of 25
Akhirnya, prinsip akuntansi yang mengurangi reported income akan mengurangi kemampuan manajer untuk melaporkan figur akuntansi oportunistik. Oleh karena itu, kemungkinan manajer dan auditor dikenakan sanksi akan naik (atau turun) yang kurang dari (atau melebihi) Summary Conservatism, accounting standards and agency costs - accounting standards as an agency constraint Prudent traditional practice shows a bias by accountants in recognising expenses over revenue. Emphasis is placed on verifiability and using historical cost in measurement. Conditional conservatism is argued to arise from a demand in the market for accounting techniques that place more emphasis on timely recognition of losses compared to gains. This is brought about by a demand for management and debt contracting, shareholder litigation and taxation. Accounting regulators' arguments for neutrality and rejection of conservatism fails to recognise the role conservatism plays in reducing earnings management and curtailing compensation and dividend payouts.
percepatan dan/atau peningkatan reported income. LO-9 ADDITIONAL EMPIRICAL TESTS OF THE THEORY Seperti yang telah disebutkan, salah satu keuntungan dari model yang dikembangkan menggunakan teori positif adalah bahwa model dapat diuji secara empiris, sehingga membantu untuk menguatkan atau menolak pemahaman yang dikembangkan oleh teori. Testing the opportunistic and political cost hypotheses Dengan model yang diterbitkan untuk melakukan kontrak di perusahaan dan dalam proses politik, hipotesis umum telah dikembangkan untuk menjelaskan pilihan akuntansi yang melibatkan transfer kekayaan dari prinsipal. Salah satu dari penelitian pertama dilakukan oleh Watts dan Zimmerman, yang meneliti posisi di mana manajer perusahaan mengambil bagian dalam US FASB's 1974 Discussion Memorandum on GPLA (general price level adjustment accounting). Pengaruh GPLA adalah untuk menyajikan kembali akun perusahaan menurut general inflation index, sehingga dapat meningkatkan nilai aset, tetapi (pada umumnya) akan menurun reported profit karena biaya depresiasi yang lebih tinggi. Watts dan Zimmerman berpendapat bahwa, karena faktor politik, manajer perusahaan besar memiliki insentif yang lebih besar untuk mengurangi reported profit. Efek yang diharapkan bervariasi dengan ukuran potential tax relief, rate regulation dan biaya pembukuan. Ball dan Foster mengkritik penggunaan ukuran perusahaan sebagai ukuran untuk biaya politik dan menyarankan langkah-langkah yang lebih langsung seperti keanggotaan industri. Sejumlah studi telah menemukan bahwa manajer membuat pilihan kebijakan akuntansi individu yang meningkatkan reported profit selama mereka mendekati hal-hal yang melanggar perjanjian utang mereka, dan Page 13 of 25
juga bahwa mereka memanipulasi keuntungan akuntansi secara umum pada tahun-tahun sebelum dan sesudah melanggar perjanjian utang. Sweeney menemukan bahwa manajer perusahaan mendekati pembatasan perjanjian utang mereka lebih mampu mengadopsi strategi akuntansi peningkatan laba daripada perusahaan yang tidak mendekati standar teknis dari perjanjian-perjanjian tersebut. Dia juga menemukan bahwa perusahaan mendekati batasan perjanjian utang mereka biasanya yang pertama untuk mengadopsi standar akuntansi yang memungkinkan perusahaan untuk menggunakan metode peningkatan laba atau lambat untuk mengadopsi standar akuntansi yang dipersyaratkan perusahaan untuk menggunakan metode profit decreasing. Demikian pula, DeFond dan Jiambalvo menyelidiki perilaku pelaporan manajer perusahaan yang gagal pada perjanjian utang berbasis akuntansi mereka. Hasil penelitian mereka mendukung perspektif ex post oportunistik dalam menentukan pilihan kebijakan akuntansi. Mirip dengan Sweeney, mereka menemukan manajer perusahaan yang melanggar perjanjian utang akan dimanipulasi keuntungan akuntansinya pada tahuntahun sebelumnya. Sebuah tes yang lebih kuat untuk mempelajari hasil dari portofolio prosedur akuntansi daripada fokus pada prosedur individu. Studi pertama yang mencoba ini dilakukan oleh Zmijewski dan Hagerman. Hasil penelitian umumnya mendukung hipotesis mereka bahwa manajer menggunakan beberapa teknik. Salah satu topik paling populer dalam penelitian akuntansi positif awal adalah pilihan prosedur akuntansi untuk biaya pra-produksi di industri minyak dan gas. Pilihan yang tersedia adalah full costing (FC) dan successful efforts (SE). Sehubungan dengan SE, FC memiliki efek menggeser keuntungan pada periode berjalan dan menghasilkan varian keuntungan yang lebih rendah. Hal ini menunjukkan bahwa FC akan lebih disukai dalam hipotesis rencana bonus dan utang untuk ekuitas. Lilien dan Pastena mempelajari sejauh mana perusahaan menggeser keuntungan dengan menggunakan SE dan FC. Selanjutnya studi awal pilihan kebijakan akuntansi oleh Dhaliwal (accounting for preproduction costs), Daley and Vigeland (accounting for research and development expenditures), Dhaliwal, Salamon and Smith (depreciation), and Bowen, Noreen and Lacey (accounting for interest) sangat mendukung utang kepada ekuitas (debt to equity) dan size hipotesis, serta memberikan dukungan campuran untuk hipotesis rencana bonus. Akan tetapi, Watts dan Zimmerman menyarankan tiga perbaikan lebih lanjut, yakni: Details of the relevant contracts could be used. The size hypothesis could be refined since firm size could measure a variety of factors.
Page 14 of 25
Hypotheses could be derived from the other contracts already in place within a firm.
Tests using contract details Healy menggambarkan sifat skema bonus akuntansi dengan melibatkan transfer sejumlah uang ke bonus pool sesuai dengan rumus berikut:
Di mana: Pt = a maximum percentage Et = a variant on the profit figure Lt = a stated lower limit expressed as a percentage of investment Ut = an upper limit also expressed as a percentage of investment, sometimes tied to a variable of interest such as cash dividend payments. Dengan kata lain, jumlah transfer perusahaan yang sama dengan keuntungan maksimum lebih kecil dari batas bawah, atau nol. Dimana ada batas atas, jumlah yang ditransfer akan terikat oleh batas ini. Di bawah threshold keuntungan, manajemen tidak mendapatkan bonus. Antara threshold (batas bawah) dan ceiling level (batas atas) keuntungan, manajemen mendapatkan bonus yang akan meningkat selama keuntungan perusahaan meningkat. Di atas batas atas, manajemen akan mendapatkan bonus dengan tingkat maksimum konstan yang tidak meningkat selama keuntungan meningkat di atas batas. Hal ini ditunjukkan dalam diagram pada figure 11.1.
Dalam formula Healy, batas bawah adalah $1.000.000, batas atas adalah $2.500.000 dan Pt adalah 2%, sehingga manajer akan mendapatkan bonus sampai perusahaan memperoleh keuntungan sebesar $1.000.000. Kemudian manajer akan mendapatkan 2% dari Page 15 of 25
keuntungan perusahaan yang kurang dari $1.000.000, maksimal $30.000 (2% x ($2.500.000 - $1.000.000)). Jika perusahaan memperoleh keuntungan $2.000.000, manajer akan menerima bonus sebesar $20,000 (2% x ($2.000.000 - $1.000.000)). Jika perusahaan memperoleh keuntungan sebesar $5.000.000, bonus akan menjadi maksimal: 2% x ($2.500.000 - $1.000.000), yakni $30.000. Batas bawah ditetapkan untuk mengurangi risk aversion dengan memotivasi manajer untuk memperoleh keuntungan yang melibatkan beberapa pengambilan risiko. Batas atas cenderung mencerminkan harapan pemegang saham dari tingkat keuntungan yang berkelanjutan. Healy merumuskan aturan keputusan berdasarkan parameter yang ditetapkan dari rencana. Ketika laba sebelum akrual diskresioner secara signifikan berada di bawah batas bawah, manajer akan memiliki insentif untuk 'take a bath' - yaitu, untuk membuat akrual diskresioner 'negatif' dalam rangka menghapus keuntungan sebanyak mungkin dengan harapan bahwa laba yang dilaporkan periode berikutnya akan berada di atas batas bawah. Ketika keuntungan berada di atas batas bawah, manajer akan berespektasi untuk membuat akrual diskresioner 'positif' dalam rangka memaksimalkan bonusnya. Namun, jika rencana bonus menggunakan batas atas dan laba sebelum akrual diskresioner secara substansial berada di atas batas itu, setiap akrual diskresioner 'positif' akan hilang karena keuntungan di atas batas atas tidak akan dikompensasi. Oleh karena itu, manajer akan memiliki insentif untuk membuat 'akrual negatif' untuk batas atas rencana tersebut. Akrual ini dapat dibalik untuk meningkatkan bonus di masa depan. Figure 11.2 menunjukkan tingkat akrual yang akan diprediksi memberikan tahapan rencana bonus. L adalah batas bawah, atau threshold keuntungan. Perusahaan harus memperoleh keuntungan di atas batas bawah ini (L) jika ada distribusi ke bonus pool. U adalah batas atas, atau ceiling, di mana keuntungan tambahan tidak akan menarik bonus. K adalah akrual maksimum yang mungkin dan -K adalah akrual minimum yang mungkin.
Page 16 of 25
Dalam penelitian selanjutnya, Holthausen, Larcker dan Sloan memeriksa perilaku manajerial menggunakan data privat mengenai rencana kompensasi manajemen perusahaan. Mereka menemukan hasil yang mengkonfirmasi temuan Healy, kecuali bahwa mereka tidak menemukan bukti bahwa manajer 'take a bath' ketika keuntungan berada di bawah ambang batas (threshold). Healy, Kang dan Palepu memperluas hipotesis penelitian terkait rencana bonus dengan memeriksa efek dari perubahan dalam prosedur akuntansi pada gaji tunai dan kompensasi bonus dari CEO. Mereka menguji apakah ada hubungan statistik antara faktor-faktor ini dengan laba perusahaan setelah perubahan dari metode FIFO ke LIFO dan dari accelerated ke straight-line. Perubahan dari metode FIFO ke LIFO menurunkan reported profit dan perubahan dari metode accelerated ke straight-line meningkatkan reported profit. Healy, Kang dan Palepu menemukan bahwa setelah perubahan prosedur akuntansi, pemberian gaji dan bonus didasarkan pada keuntungan yang dilaporkan sebenarnya. Dengan kata lain, tidak ada penyesuaian untuk perubahan pada prosedur akuntansi. Hal ini menunjukkan bahwa skema kompensasi manajemen tidak menghilangkan manipulasi pilihan akuntansi manajerial. Penelitian Healy, Kang dan Palepu menunjukkan bahwa meskipun manajer memiliki kesempatan untuk mengubah prosedur akuntansi setelah kejadian, dan dengan demikian kompensasi mereka dihargai, manfaatnya cenderung kecil. Hal ini mungkin menjelaskan sikap yang diambil oleh komite kompensasi bila tidak sepenuhnya menyesuaikan perubahan prosedur akuntansi. Refining the specification of political costs Saran kedua Watts dan Zimmerman dibuat untuk meningkatkan kekuatan tes teori positif adalah untuk meningkatkan spesifikasi variabel biaya politik. Page 17 of 25
Dengan menggunakan sampel dari perusahaan Australia, Godfrey dan Jones menyelidiki insentif bagi perusahaan untuk melakukan smooth reporting laba operasi. Mereka memperkirakan bahwa selama periode yang memungkinkan untuk mengklasifikasikan item tidak biasa yang berulang sebagai extraordinary, manajer akan mengklasifikasikan item ini dengan cara mengurangi ketidakstabilan laba operasi (the focus of public attention) dalam rangka mengurangi biaya politik. Mereka berpendapat bahwa dalam konteks multi-periode, manajer cenderung untuk “smoothing” laba operasi daripada menurunkan profit agar kemungkinan puncak keuntungan (profit peaks) masa depan dapat diturunkan. Konsisten dengan prediksi mereka, mereka menemukan bahwa manajer perusahaan dengan tenaga kerja yang sangat berserikat (dan oleh karena itu tunduk pada biaya politik yang berhubungan dengan tenaga kerja) berusaha untuk mempengaruhi probabilitas transfer kekayaan dengan melakukan “smoothing reported net operating profit” dengan mengklasifikasikan keuntungan dan kerugian sebagai “extraorninary” atau “operating”. DeAngelo mengamati bahwa pemegang saham “dissident” biasanya lebih menyukai pendapatan yang kecil daripada kinerja harga saham sebagai bukti politis untuk pengendalian perusahaan. DeAngelo kemudian memprediksi bahwa selama kampanye pemilihan (election campaign), keuntungan tak terduga akan positif karena manajer akan melaporkan keuntungan yang favorable dan mencoba untuk meningkatkan kesempatan mereka untuk memenangi pemilu, dengan menggunakan kebijakan mereka untuk memanipulasi laporan akuntansi. Ditemukan bahwa selama pemilu, manajer melaporkan laba yang secara material melebihi yang telah dilaporkan tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, peningkatan laba tidak berhubungan dengan peningkatan arus kas. Hasil ini kontras dengan bukti dari Liberty dan Zimmerman. DeAngelo menunjukkan bahwa mereka mungkin konsisten dengan pembedaan insentif untuk memantau manipulasi akuntansi manajemen. DeAngelo juga menemukan bahwa “dissidents” berhasil di tahun pertama mereka, tetapi pada tahun selanjutnya ada perubahan keuntungan yang sangat signifikan. Hal ini kemudian dilihat oleh manajer baru sebagai bukti bahwa ketika mereka telah menempatkan kontrol perusahaan itu dalam kesulitan, namun hal ini dapat diatasi dengan keterampilan manajemen mereka. Wong mempelajari pengaruh biaya politik dan kontrak utang pada pilihan akuntansi untuk kredit pajak ekspor yang tersedia di New Zealand. Sampai dengn tahun 1985, rezim pajak New Zealand memberikan insentif pajak untuk perusahaan yang menghasilkan keuntungan ekspor. Antara tahun 1980 dan 1985, ada tekanan yang signifikan untuk pencabutan Page 18 of 25
aturan tersebut, yang didasarkan pada premis bahwa 'bisnis besar' tidak membayar pajaknya. Wong berpendapat bahwa cara di mana kredit pajak dipertanggungjawabkan selama periode ini dipengaruhi oleh biaya politik. Dua metode yang tersedia untuk memperhitungkan kredit itu adalah: the tax reduction method (TRM), where credits are deducted from the taxation expense the credit-to-sales method (CSM), where the income tax is shown as a gross figure because the tax credit is apportioned directly to sales. Meskipun laba setelah pajak untuk setiap periode identik menurut metode (sehingga pilihannya adalah intraperiod), TRM memiliki efek untuk menurunkan tingkat pajak secara keseluruhan (beban pajak penghasilan dibagi dengan laba sebelum pajak) dan interest coverage ratio relatif terhadap CSM . Wong menguji tiga hipotesis: Companies with low reported tax rates are more likely to use CSM. Companies with large amounts of export tax credits are more likely to use CSM. Large companies are more likely to use CSM. Dengan menggunakan ukuran yang secara eksplisit menghubungkan biaya politik tertentu terhadap efeknya pada pilihan kebijakan akuntansi, Wong meneliti sejauh mana biaya politik mempengaruhi perusahaan di New Zealand untuk secara sukarela mengungkapkan data current cost sebagai pelengkap laporan keuangan biaya historis. Current Cost Accounting (CCA) pada umumnya melaporkan laba yang lebih rendah daripada historical cost accounting. Hasil Wong konsisten dengan pandangan bahwa perusahaan tunduk transfer kekayaan dengan cara pajak dan peraturan pemerintah yang berupaya untuk mempengaruhi probabilitas transfer tersebut melalui pilihan akuntansi: voluntary disclosure of supplementary current cost financial statements. Demikian pula dengan Lemke dan Page menemukan dukungan untuk hipotesis biaya politik ketika mereka memeriksa tanggapan perusahaan UK terhadap persyaratan wajib untuk menghasilkan akun CCA. Mereka menemukan bahwa insentif biaya politik yang dipengaruhi pajak sudah cukup mampu menjelaskan. Salah satu studi hubungan antara biaya politik dan kebijakan akuntansi yang paling terkenal adalah paper Jones tahun 1991 yang menyelidiki apakah manajer perusahaan tunduk pada pajak impor International Trade Commission. Antara tahun 1980 dan 1985, perusahaan di US memanipulasi akrual akuntansi mereka dalam rangka menunjukkan kebutuhan mereka akan dukungan pemerintah. Jones berpendapat bahwa kombinasi dari pilihan-pilihan kebijakan akuntansi dan estimasi dapat digunakan untuk menurunkan keuntungan dalam rangka menunjukkan kebutuhan mereka. Jones menemukan bahwa pada saat penyelidikan, perusahaan sampel memiliki akrual diskresioner negatif yang dapat Page 19 of 25
menurunkan keuntungan. Namun ternyata mereka tidak memiliki akrual diskresioner negatif di tahun-tahun sebelum atau setelah dilakukan investigasi. Dengan menggunakan data 72 perusahaan yang terdaftar di Australian Stock Exchange (sekarang Australian Securities Exchange), Panchapakesan dan McKinnon menguji validitas menggunakan ukuran perusahaan sebagai ukuran paparan biaya politik. Variabel yang mereka teliti adalah market share, industry membership, capital intensity, number of employees, number of shareholders, social responsibility disclosure, level of press coverage dan firm size. Hasil penelitian mereka menunjukkan bahwa semua variabel yang diperiksa terlibat dalam visibilitas politik dengan pengecualian dalam industry membership dan capital intensity. Dengan demikian, pengujian mereka mendukung penggunaan ukuran perusahaan sebagai ukuran paparan biaya politik. Testing the efficient contracting hypothesis Sepanjang literatur penelitian menyelidiki pilihan akuntansi, telah ada beberapa penelitian yang secara signifikan menyelidiki perspektif kontrak efisien. Literatur ini berkonsentrasi terutama pada pemilihan prosedur akuntansi 'efisien', yaitu keputusan akuntansi ex ante oleh manajemen dan claimholders pada perusahaan untuk mengurangi biaya keagenan. Interest capitalisation Zimmer memberikan teori yang menjelaskan mengapa perusahaan akan mengkapitalisasi bunga daripada beban, adalah dalam rangka mengurangi biaya kontrak. Teorinya berlawanan dengan penelitian sebelumnya pada kapitalisasi atau expensing of interest for ex post (setelah adanya fakta) alasan oportunistik. Zimmer berespektasi bahwa kontrak ex ante antara perusahaan dan pelanggan yang 'cost plus' menyebabkan kapitalisasi bunga ditujukan untuk dua alasan. Pertama, meskipun kapitalisasi biasanya meningkatkan bonus manajer, komite kompensasi manajemen akan memperbolehkn kapitalisasi bunga dan menutup pendapatan melalui kontrak cost plus. Kedua, penerapan yang konsisten dalam mengkapitalisasi bunga pada proyek yang dibiayai secara khusus akan menghemat waktu dalam melakukan negosiasi dengan auditor dan customer's cost investigators. Zimmer juga menguji sebuah hipotesis oportunisme ex post yang menyatakan bahwa kapitalisasi lebih memungkinkan pada saat perusahaan-perusahaan memiliki leverage yang lebih tinggi, karena kapitalisasi menyebabkan peningkatan reported profit dan pengurangan leverage. Changes in chief executive officer Page 20 of 25
Dechow dan Sloan menguji apakah horizon problem akan memotivasi chief executive officer (CEO) di tahun terakhir mereka untuk meningkatkan reported short-term profit performances dan juga bonus mereka, dengan melakukan “cut back” pada beban R&D. Hasil penelitian mereka menunjukkan bahwa CEO menghabiskan lebih sedikit beban R&D di tahun terakhir mereka. Namun, efek dari kompensasi manajemen diturunkan melalui kepemilikan saham CEO. Selanjutnya, tidak ada bukti bahwa penurunan expenditures berhubungan dengan kinerja perusahaan yang buruk ataupun pengurangan investasi dari waktu ke waktu. Bahkan, pada tahun pertama CEO baru, beban R&D meningkat. Studi Dechow dan Sloan menunjukkan bahwa kontrak manajemen dapat menyeimbangkan insentif berbasis saham dan berbasis laba untuk memastikan bahwa upaya untuk mentransfer kekayaan dari shareholders kepada manajer sebagian besar tidak efektif. Dengan demikian, akuntansi dan persyaratan kontrak lainnya dapat mengurangi biaya keagenan ketika insentif bagi oportunisme kuat. Other studies Untuk menanggapi Watts dan Zimmerman terkait penelitian tambahan untuk menyelidiki motivasi pada pilihan akuntansi, Skinner menyelidiki apakah penjelasan tradisional dari pilihan akuntansi (berdasarkan kontrak yang ada dan pengambilan keputusan oportunistik) telah mengabaikan penjelasan lain yang mungkin, yakni: bahwa akuntansi Summary Additional empirical tests of the theory Empirical tests provide evidence that managers use accounting numbers to counter political pressure, to gain political advantages such as export credits, to set targets for managers that have upper and lower compensation limits, to reduce debt covenants, to provide dividend constraints, and to generally play a significant role in constraining management manipulation.
mencerminkan investasi, produksi dan peluang pembiayaan perusahaan. Dengan menggunakan data dari US, Skinner menguji apakah keputusan akuntansi berkorelasi dengan variabel kontrak atau dengan variabel yang mewakili atribut ekonomi yang mendasari perusahaan (misalnya kesempatan untuk pertumbuhan). Ia menemukan bukti bahwa atribut ekonomi perusahaan mempengaruhi sifat utang dan kontrak kompensasi manajemen, serta bahwa variabel kontrak tradisional oportunistik berkaitan dengan pilihan kebijakan akuntansi. Dia hanya menemukan bukti yang terbatas pada hubungan langsung antara atribut ekonomi yang mendasari dan keputusan akuntansi. LO-10 EVALUATING THE THEORY
Page 21 of 25
Dengan berkonsentrasi pada pertanyaan positif daripada pertanyaan normatif, Howieson berpendapat bahwa akademisi saat ini mengabaikan risiko yang berperan sangat penting dalam masyarakat. Sebaliknya, Schipper berpendapat bahwa akademisi memberikan masukan yang sangat berharga untuk proses pengawasan dengan memastikan bahwa regulator (1) dapat memahami dan memprediksi dampak ekonomi dan sosial dari standar akuntansi alternatif, dan (2) menginformasikan mengapa manajer membuat pilihan akuntansi tertentu dan apakah itu benar-benar berdasarkan adanya oportunisme yang mendorong pilihan-pilihan atau sebelum adanya kontrak efisien. Schipper menunjukkan bahwa akademisi harus fokus pada penelitian akuntansi positif sebagai masukan untuk proses penetapan standar. Kritik utama lainnya dari teori akuntansi positif terbagi menjadi dua kategori utama, yaitu: kritik metodologis dan statistik, dan kritik filosofis. Methodological and statistical criticisms Sebuah kritik utama dari teori akuntansi positif adalah bahwa bukti empiris yang berkaitan dengan penjelasan pilihan kebijakan akuntansi dan efek pada harga saham serta kontrak perusahaan masih lemah dan tidak meyakinkan. Secara khusus, kritik metodologis dan statistik menjelaskan bahwa: the explanatory variables in some studies are insignificant and not of the predicted sign the predictive power (R2) of the hypothesised models is low there is collinearity among the contracting (explanatory) variables the cross-sectional models are poorly specified crude measures, such as firm size, to operationalise political costs are not well defined in a theoretical sense, nor in a measurement sense (errors in variables). Christie menguji hipotesis secara statistik bahwa teori akuntansi positif dapat menjelaskan pilihan prosedur akuntansi dengan menggabungkan hasil tes oleh studi yang sudah diterbitkan. Dia menyimpulkan bahwa ada enam variabel umum untuk satu atau lebih studi penelitian awal akuntansi positif yang konsisten dan signifikan secara statistik, yakni: managerial compensation interest coverage leverage size dividend constraints risk Philosophical criticisms Page 22 of 25
Tinker, Merino dan Neimark menyarankan bahwa teori akuntansi positif bertentangan dengan klaim value-laden, karena peneliti memilih topik yang akan diselidiki dan metode serta asumsi yang akan diterapkan. Christenson mencirikan teori akuntansi positif bukan sebagai teori akuntansi, tetapi sebagai sosiologi akuntansi karena berkonsentrasi pada perilaku manusia bukan pada perilaku entitas akuntansi. Sejumlah makalah telah memberi pandangan bahwa metodologi teori akuntansi positif tidak dengan tujuannya yang dimaksudkan untuk melayani. Dalam berkonsentrasi untuk mengkritisi paper asli Watts dan Zimmerman, kritikus telah mengabaikan peningkatan bukti yang Summary Evaluating the theory - key criticisms of contracting theories of accounting choice Positive accounting theories have been criticised on the grounds of their usefulness, their methodological and statistical rigour, and their philosophy. In response, positive accounting researchers argue they develop a theory that has an information role; that is, managers, auditors, lenders and others demand theories that help them to predict the effects of accounting choices on their welfare and in setting up efficient contracts. Moreover, through its contribution to explanation and prediction, positive theory helps parties such as standard setters to understand the consequences of their actions in removing the conservative bias of accounting practices.
mendukung hipotesis dasar dari teori akuntansi positif. LO-11 ISSUES FOR AUDITORS Watts dan Zimmerman memeriksa sejarah audit di Inggris dan Amerika Serikat untuk menguji apakah audit dituntut untuk mengurangi biaya keagenan dan meningkatkan nilai perusahaan, atau hanya untuk memenuhi persyaratan hukum. Watts dan Zimmerman menemukan bukti bahwa audit yang ada dalam sejarah awal korporasi (sejak 1200). Audit ini berkembang secara bertahap ke dalam jenis audit yang dibutuhkan oleh the first English companies act pada tahun 1844. Mereka juga menemukan bahwa perbedaan dalam pengembangan audit profesional antara kedua negara itu mencerminkan perbedaan pada waktu perkembangan pasar modal di kedua negara tersebut. Bukti mereka mendukung kesimpulan bahwa legislasi memerlukan audit untuk mengkodifikasi best practice, daripada mendorong permintaan untuk audit. Sulit untuk menguji teori tentang permintaan audit menggunakan data kontemporer karena negara-negara dengan pasar modal yang maju mensyaratkan perusahaan agar terdaftar di public exchanges untuk mengungkapkan data keuangan yang sudah diaudit setidaknya setiap tahun. DeAngelo berpendapat bahwa auditor yang memiliki reputasi besar seperti 'Big 4', memiliki kualitas yang lebih tinggi dari auditor lain karena memiliki 'lebih banyak kehilangan' dengan kegagalan dalam melaporkan Page 23 of 25
pelanggaran yang ditemukan dalam catatan klien. Jika perusahaan audit besar mengkompromikan independensinya pada satu pemeriksaan untuk menyenangkan klien, reputasinya akan turun dan perusahaan bisa kehilangan semua klien lainnya. Insentif bagi auditor untuk mengkompromikan independensinya bagi satu klien tergantung pada seberapa pentingnya klien. Pentingnya klien ini diukur sebagai proporsi dari total nilai perusahaan audit yang tergantung pada klien. Datar, Feltham dan Hughes berpendapat bahwa pengguna laporan keuangan percaya bahwa auditor besar memiliki kualitas yang lebih tinggi karena mereka memahami argumen 'lebih kehilangan'. Mereka berpendapat bahwa perusahaan menerbitkan saham pada initial public offering (IPO) dengan menggunakan kualitas audit untuk menginformasikan kualitas perusahaan dan sahamnya. Salah satu metode signaling kualitas perusahaan baru adalah untuk promotor dalam rangka mempertahankan sebagian besar saham. Ini merupakan sinyal yang berharga karena biayanya mahal. Sinyal alternatif untuk saham berkualitas adalah dengan mempekerjakan auditor yang mahal dan berkualitas tinggi. kualitas untuk promotor untuk mempertahankan sebagian besar saham. Akhirnya, para peneliti telah menyempurnakan konsep auditor berkualitas tinggi untuk memasukkan auditor yang mengkhususkan diri dalam industri atau kontrak tertentu. Craswell, Francis dan Taylor menemukan bahwa bahkan setelah mengendalikan efek dari Big 4 auditor, auditor spesialis industri memberi beban biaya audit yang lebih tinggi. Godfrey dan Hamilton menunjukkan bahwa perusahaan dengan beban research and development (R & D) diskresioner yang tinggi memilih auditor yang khusus di bidang audit R&D, terutama untuk klien kecil yang tidak harus menggunakan auditor besar. Auditor memberikan jaminan bahwa expenditure untuk pertumbuhan R&D telah dilaporkan dengan Summary Issues for auditors Auditors have a bonding and monitoring role in agency theory. Auditing is now a legal requirement but there is evidence that auditing was voluntarily undertaken in the past. Research has also shown that higher quality auditors are demanded in situations where clients wish to signal that their accounts are of higher quality or where there are severe agency conflicts or weak control mechanisms. Industry specialist auditors are able to demand higher audit fees, and clients demand research and development contract specialist auditors when firms have highly discretionary expenditures on research and development growth options.
benar, dan karena itu risiko underinvestment dapat diturunkan.
Page 24 of 25
