Renta y dinero Capítulo 1 – Contabilidad Nacional 1.1. Introducción Sistema Europeo de Cuentas Integradas (SEC-95 o simplemente SEC! Constituye un conjunto coherente y detallado de cuentas y cuadros cuyo fn es dar una visión sistemática, comparable comparable y lo más completa posible de la actividad económica de cada país miembro de las Comunidades Europeas. La tarea esencial de todo sistema de contabilidad nacional consiste en clasifcar la inmensa variedad de unidades y ujos económicos en un número limitados de cateorías e interarlas en un marco eneral con el fn de obtener una representación del circuito económico !ue sea inteliible y adaptada a alas necesidades del análisis, de la previsión y de la l a política económica.
Reglamento (CE) nº 2223/96 del Consejo, de 25 de junio de 1996, relativo al sistema Reglamento euroeo de !uentas na!ionales y regionales de la Comunidad " Comunidad " ver tam#i$n a!tos modi%!ativos &ustituido or Reglamento ('E) o 59/2*13 del +arlam Reglamento +arlamento ento euroeo y del Consejo de 21 de mayo de 2*13 relativo al &istema Euroeo de Cuentas a!ionales y Regionales de la 'nin Euroea Caso espa"ol
195 " 196 " +rimeras estima!iones estima!iones !on una #ase !onta#le " -inisterio de .a!ienda " adotando las estru!tura del sistema normaliado de Conta#ilidad a!ional de la 0CE 1965 " El E se 4a!e !argo de la ela#ora!in de la Conta#ilidad na!ional " mismo sistema 193 " E adota el !riterio del &istema Euroeo de Cuentas ntegradas (&EC*) 7rente al &istema de Cuentas a!ionales de las a!iones 'nidas (&C) 1996 " &EC95 2*1 " &EC2*1*
Incorporación de un nue#o m$todo de a%uste de los precios (&e re%ere al CE2***) el !re!imiento no va a estar a un a8o #ase %jo, tal !omo era 4a#itual en la #ase 1995 y anteriores, sino ue la re7eren!ia re7eren!ia va a ser el a8o re!edente (#ase mvil) e esta manera, el !re!imiento de !ada er:odo se va a en!adenar !on los de los ejer!i!ios anteriores, 7ormando una serie temoral de 1
medidas de volumen en!adenadas, ue se resentar; #ajo la 7orma de n
, de 7orma ue la medi!in del !re!imiento de di!4os agregados sea lo m;s %a#le y re!isa osi#le
&etodología base mó#il de precios con índices encadenados En la CE >ase 1995 y anteriores la medi!in de la evolu!in en volumen de un agregado entre dos momentos del tiemo ( t"% y t ) y se realia#a valorando el agregado en los dos er:odos !on !on los niveles de re!ios re!ios de un mismo a8o (?8o (?8o #ase)
&e elimina#a el !omonte re!io de la valora!in de los di7erentes agregados en am#os er:odos @a !omara!in o7re!:a la estima!in del !re!imiento en t$rminos reales o de volumen
n!onvenienteA la estru!tura del a8o #ase se vuelve rogresivamente menos relevante en el tiemo
'ase mó#il cuentas trimestrales En el !aso de las !uentas trimestrales, la estima!in de :ndi!es en!adenados de volumen es sustantivamente m;s !omli!ada y m;s !omleja 3 t$!ni!as distintas " la ue se 4a elegido en la Conta#ilidad a!ional Brimestral Brimestral de Esa8a es el denominado solaamiento anual (anual overla), ue !onsiste en utiliar !omo re7eren!ia ara las estima!iones trimestrales en volumen los valores medios de los trimestres del a8o re!edente
)enta%as des#enta%as del nue#o m$todo Esta metodolog:a ermite o#tener unas estima!iones del !re!imiento m;s a!tualiadas y re!isas, y !on mayor %a#ilidad n!onveniente •
•
?ditividad de los datos " en los eriodos t2 y t3 anteriores no o !oin!iden !on la suma de las estima!iones de los agregados ue !omonen di!4o +> desde la ti!a de la o7erta y la demanda ?ditividad esa!ial " $sta tamo!o se !umle en di!4os er:odos, or lo ue la suma de los +> de los l os Estados miem#ros de la 'E no va a ser igual al +> de la 'E en t"& y er:odos anteriores o +or estri!ta ali!a!in t$!ni!a de la metodolog:a !4ainlining, no de#iendo ser interretadas !omo 7alta de !alidad en los resultados resultados
o!umentos E +D en !areta dedi!ada
medidas de volumen en!adenadas, ue se resentar; #ajo la 7orma de n, de 7orma ue la medi!in del !re!imiento de di!4os agregados sea lo m;s %a#le y re!isa osi#le
&etodología base mó#il de precios con índices encadenados En la CE >ase 1995 y anteriores la medi!in de la evolu!in en volumen de un agregado entre dos momentos del tiemo ( t"% y t ) y se realia#a valorando el agregado en los dos er:odos !on !on los niveles de re!ios re!ios de un mismo a8o (?8o (?8o #ase)
&e elimina#a el !omonte re!io de la valora!in de los di7erentes agregados en am#os er:odos @a !omara!in o7re!:a la estima!in del !re!imiento en t$rminos reales o de volumen
n!onvenienteA la estru!tura del a8o #ase se vuelve rogresivamente menos relevante en el tiemo
'ase mó#il cuentas trimestrales En el !aso de las !uentas trimestrales, la estima!in de :ndi!es en!adenados de volumen es sustantivamente m;s !omli!ada y m;s !omleja 3 t$!ni!as distintas " la ue se 4a elegido en la Conta#ilidad a!ional Brimestral Brimestral de Esa8a es el denominado solaamiento anual (anual overla), ue !onsiste en utiliar !omo re7eren!ia ara las estima!iones trimestrales en volumen los valores medios de los trimestres del a8o re!edente
)enta%as des#enta%as del nue#o m$todo Esta metodolog:a ermite o#tener unas estima!iones del !re!imiento m;s a!tualiadas y re!isas, y !on mayor %a#ilidad n!onveniente •
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?ditividad de los datos " en los eriodos t2 y t3 anteriores no o !oin!iden !on la suma de las estima!iones de los agregados ue !omonen di!4o +> desde la ti!a de la o7erta y la demanda ?ditividad esa!ial " $sta tamo!o se !umle en di!4os er:odos, or lo ue la suma de los +> de los l os Estados miem#ros de la 'E no va a ser igual al +> de la 'E en t"& y er:odos anteriores o +or estri!ta ali!a!in t$!ni!a de la metodolog:a !4ainlining, no de#iendo ser interretadas !omo 7alta de !alidad en los resultados resultados
o!umentos E +D en !areta dedi!ada
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ntrodu!!in de las medidas en!adenadas de volumen en la Conta#ilidad a!ional de Esa8a Conta#ilidad a!ional de Esa8a (CE) >ase 2*** >ase mvil de re!ios y medi!iones de volumen en!adenadas (-etodolog:a !4ainlining)
e !ara a este !urso, se seguir; utiliando un a8o %jo !omo #ase Cam#ios metodolgi!os y 7alta de 4omogenia!inA • • •
Cam#ios en la realidad e!onmi!a e!esidades de in7orma!in -edios t$!ni!os
?lgunos intentos de 4omogenia!in
1.*. Concepto de +I'pm -a!ro magnitud m;s relevante relevante ara el an;lisis e!onmi!o y la !omara!in interna!ional ?unue uede ue no sea ade!uado ara valorar el nivel de #ienestar de una so!iedad, las tasas de varia!in si son reresentativas de la evolu!in de $ste 'uma de los valores a precios de mercado de todos los bienes y servicios fnales enerados en el interior de una economía, en t(rminos brutos y durante un período de tiempo. − −
−
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3
nterior " generados dentro de las 7ronteras 7ronteras de un a:s >rutos " se in!luyen los #ienes de !aital destinados a reemlaar a los euios amortiados u o#soletos " ?mortia!in () o !onsumo de !aital %jo (segienes y servi!ios %nales +ara +ara evitar do#le !onta#ilidad se !onsideranA − @os #ienes y servi!ios terminados − El saldo neto de las rodu!!iones intermedias " rodu!tos no a!a#ados o materias rimas rodu!idas y no in!ororadas a los rodu!tos %nales @a rodu!!in uede venir valorada enA − +re!ios !orrientes !orrientes " valorada en re!ios de este er:odo
+re!ios !onstantes " valorada en re!ios de un er:odo determinado " er:odo >?&E ?!tividades !onsideradas, atendiendo al &EC95A − @a !onstru!!in de vivienda roia − @a rodu!!in, alma!enamiento y trans7orma!in de rodu!tos agr:!olas − @as a!tividades de voluntariado ue rodu!an #ienes @a rodu!!in or !uenta roia de servi!ios de aluiler de las viviendas − o!uadas or sus roietarios (aluileres %!ti!ios) @a rodu!!in ilegal " rostitu!in y rodu!!in de drogas − − @a rodu!!in !uyos ingresos no se de!laran totalmente a las autoridades %s!ales, !omo la rodu!!in !landestina de teGtiles ?!tividades eG!luidasA − @os servi!ios dom$sti!os y ersonales rodu!idos y !onsumidos en el mismo 4ogar − En la !omraventa de #ienes rodu!idos en er:odos anteriores (segunda mano) slo se tendr:a en !uenta el valor a8adido de la intermedia!in − @as a!tividades de voluntariado en las ue no se rodu!en #ienes −
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i%!ultades a8adidasA − −
Dalta de estad:sti!as de #ase, so#re todo en el se!tor servi!ios Cam#ios de !riterio !onta#les o metodolgi!os, ese!ialmente en el ;m#ito de las administra!iones <#li!as y se!tor eGterior
C,lculo del +I' por tres m$todos •
•
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Como suma de los valores a8adidos #rutos de los diversos se!tores institu!ionales o de las di7erentes ramas de a!tividad " +'B0 E &B? E @? 0DERB? Como suma del gasto %nal de las unidades institu!ionales residentes m;s las eGorta!iones menos las imorta!iones " -HB00 I?&B0 Como suma de la remunera!in de los 7a!tores or su !ontri#u!in al ro!eso rodu!tivo " -HB00 REB?
El !;l!ulo or estos 3 m$todos ermite o#tener una identidad sulementaria 7undamental ara el an;lisis e!onmi!o " identidad ahorro"inversión
1. Estructura b,sica del SEC-95 os lanteamientos " no indeendientes ero s: !omlementariosA • •
?n;lisis institu!ional " or se!tores institu!ionales ?n;lisis 7un!ional " or ramas de a!tividad &e aoya en el mar!o +'B0'B+'B
'nidades institu!ionales &EC 95 (son 61, ero en esta asignatura se estudian ) 1 @as unidades institu!ionales de%nidas or el &EC95 sonA&o!iedades no •
%nan!ieras (&11) nstitu!iones %nan!ieras (&12)
1 &e!tor 4ogares (/! a .ogares (in!luye tra#ajadores autnomos) # nstitu!iones sin %nes de lu!ro al servi!io de los 4ogares (&D@&.) 2 &e!tor emresas (e! a &o!iedades no %nan!ieras # &o!iedades %nan!ieras 3 &e!tor administra!iones <#li!as (00++! &e!tor resto del mundo (&! @as unidades de rodu!!in 4omog$nea (u4) se agruan en ramas de a!tividad, en 7un!in de 7a!tores !omunes ue ueden ser el tio de rodu!to, 7a!tores de rodu!!in, t$!ni!a de rodu!!in utiliada, et! +or agrega!in, las rin!iales ramas de a!tividad son las siguientesA − − − − − −
?gri!ultura y es!a +rodu!tos energ$ti!os +rodu!tos industriales (eG!eto !onstru!!in) Constru!!in &ervi!ios destinados a la venta &ervi!ios no destinados a la venta (edu!a!in y sanidad, or ejemlo)
+or otro lado, el &EC ela#ora una serie de !uentas, en las ue se des!ri#en las diversas oera!iones de #ienes y servi!ios, de distri#u!in y %nan!ieras, ara los distintos se!tores institu!ionales y ara el !onjunto de la e!onom:a na!ional @as rin!iales sonA − − − − − − − − − − − − − −
Cuentas e!onmi!as integradas Cuenta de #ienes y servi!ios Cuentas del total de la e!onom:a y de los se!tores institu!ionales Cuentas del se!tor institu!iones %nan!ieras y sus su#se!tores Cuentas del se!tor ?dministra!iones +<#li!as Cuentas del se!tor Resto del -undo Cuenta de rodu!!in y eGlota!in or ramas de a!tivad ?gregados or ramas de a!tividad Clasi%!a!in del gasto en !onsumo %nal de los 4ogares or %nalidad (C0C0+) Iasto en Consumo %nal de las ?dministra!iones +<#li!as Dorma!in #ruta de !aital -atri!es de 7orma!in #ruta de !aital 0era!iones de #ienes y servi!ios !on el resto del mundo Ba#las aneGas
• • • •
5
?dministra!iones +<#li!as (&13) .ogares (&1) nstitu!iones sin %nes de lu!ro al servi!io de los 4ogares (&15) Resto del mundo (&2)
1.2. Economía cerrada sin sector p3blico os agentesA −
−
&e!tor 4ogares (individuos o gruos de individuos " tanto !omo !onsumidores !omo emresarios) o Emleadores (in!luye tra#ajadores or !uenta roia) o ?salariados +er!etores de renta de la roiedad o +er!etores de ensiones y de rentas ro!edentes de trans7eren!ias o nstitu!iones sin %nes de lu!ro al servi!io de los 4ogares o 0tros 4ogares o &e!tor emresas o o %nan!ieras " oera!iones di7eren!iadas de sus roietarios y ue son rodu!tores de mer!ado Dinan!ieras " auellas ue se dedi!an rin!ialmente a la intermedia!in o %nan!iera y/o a!tividades auGiliares de $sta
0era!iones desde el unto de vista del gastoA − −
Consumo realiado or los 4ogares ( C/) Iasto realiado or las emresas ( I')
-+0RB?BEA ⇒ ⇒
+or !onvenio, las emresas no !onsumen Bodo su gasto euivale a inversin ?unue en la realidad los 4ogares reali!en gastos de inversin, en este modelo, !onsideraremos ue slo e7e!t
e%ni!iones &EC95 −
−
Iasto en !onsumo %nal rivado, ue se !orresonde !on el de los 4ogares (C/), !omrende el gasto realiado en #ienes y servi!ios utiliados ara la satis7a!!in dire!ta de las ne!esidades 4umanas y eGresamenteA >ienes nuevos, duraderos o no, a eG!e!in de los inmue#les o o @as rodu!!iones agr:!olas ara auto!onsumo @os servi!ios de aluiler de las viviendas o!uadas or los roietarios o (aluileres imutados) Rentas en ese!ie o o -ateriales ara eue8as reara!iones en viviendas y #ienes duraderos o &ervi!ios %nan!ieros y de seguros !o#rados &ervi!ios dom$sti!os remunerados rodu!idos or los 4ogares ara ellos o mismos JK o in!luye la !omra de terrenos e inmue#les ni la !omra de 4erramientas o material ne!esario ara su a!tividad (!onsiderados !onsumos intermedios) @a 7orma!in #ruta de !aital (I'), ue se !orresonde !on los gastos de las emresas, !omrendeA @a 7orma!in #ruta de !aital %jo (I4 ) o ?!tivos materiales
-auinaria y #ienes de euio ?!tivos !ultivados ?!tivos inmateriales Bam#i$n se !onsideran los gastos de transmisin y las mejores realiadas en a!tivos ya rodu!idos @a varia!in de eGisten!ias (IE) >ienes terminados -aterias rimas y suministros Bra#ajos en !urso >ienes intermedios ?ten!inL +rodu!!in no vendida se !onsidera !omo inversin en eGisten!ia
o
esde el unto de vista de las rentas, las de%ni!iones de las siguientes oera!iones son v;lidas ara una e!onom:a a#ierta y !on se!tor <#li!o −
−
Remunera!in de asalariados (0) !omrende toda la remunera!in en e7e!tivo y en ese!ie a agar or los emleadores a sus asalariados !omo !ontraartida del tra#ajo or $stos durante el er:odo !onta#le &ueldos y salarios o o Cotia!iones so!iales e7e!tivas a !argo de los emleadores Cotia!iones so!iales imutadas a !argo de los emleadores o o !otia!iones %!ti!ias Rentas de la roiedad ( +) son las rentas ue re!i#e el roietario de un a!tivo %nan!iero o de un a!tivo material no rodu!ido a !am#io de roor!ionar 7ondos o de oner el a!tivo material no rodu!ido a disosi!in de otra unidad institu!ional &e !omone deA 1 ntereses netos 2 ividendos 3 >ene%!ios reinvertidos de la inversiones dire!tas del/en eGterior Rentas de la roiedad atri#uidas a los asegurados 5 Rentas de la tierra
En una e!onom:a !errado y sin se!tor <#li!o no !a#e 4a#lar de +>m orue no se uede 4a!er una distin!in entre interior y na!ional, tamo!o di7eren!iar entre la valora!in a re!ios de mer!ado y a !oste de los 7a!tores &: odemos valorar en t$rminos #rutos y netos, oerando !on las amortia!iones ( ) @as amortia!iones eGresan la valora!in del !onsumo anual de los medios de rodu!!in utiliados en la a!tividad y ue tienen una vida
Bendremos as: rodu!!in #ruta o rodu!!in netaA
1.2.1. e7niciones supuestos de car,cter general − @a Renda isoni#le (NG) de !ualuier se!tor se de%ne !omo la !aa!idad ara %nan!iar gasto, y es igual al !onsumo m;s el a4orro de ese se!tor Ejemlo 4ogaresA N4 O C4 P &4 El a4orro ueda de%nido !omo la renta disoni#le no !onsumidaA &4 O N4 C4 +uede venir de%nido en t$rminos #rutos o netos, seg O & P − @as emresas or !onvenio no !onsumen, y su renta disoni#le euivale a los #ene%!ios no distri#uidos a los 4ogares, or tantoA Ne O >ene%!io no distri#uido O &e − @a inversin #ruta es igual a la inversin neta () m;s las amortia!iones (), e igual tam#i$n a la inversin en !aital %jo (Q) m;s la inversin o varia!in en eGisten!ias (E)A > O Q P E O P El a4orro rivado #ruto (&>) es igual al a4orro de los 4ogares m;s el a4orro neto − de las emresas m;s las amortia!ionesA &> O & 4 P &e P O &4 P &e P @a varia!in de eGisten!ias o inversin en eGisten!ias (IE) es una varia#le de − ajuste ue ermite el !ierre y la !o4eren!ia del modelo &e arte del resuuesto ue toda la rodu!!in realiada es igual al gasto realiado +ara ue esto tenga lugar, se esta#le!e or !onvenio ue la rodu!!in no vendida sea !onsiderada !omo inversin en eGisten!ias − El +rodu!to a!ional eto (+!7 ) lo vamos a denominar Renta a!ional (N) − @as magnitudes de%nidas en t$rminos de gasto estar;n valoradas a re!ios de mer!ado, mientras ue las magnitudes relativas a renta lo estar;n a !oste de los 7a!tores o
1.2.*. C,lculo del +I' El !;l!ulo del rodu!to #ruto se uede realiar or tres v:as (a negrita los ue iremos utiliar)A − −
−
07erta " sumando los valores a8adidos de las ramas de a!tividad entas " sumando las retri#u!iones a los 7a!tores !omo !ontri#u!in al ro!eso rodu!tivo 8asto " suma del gasto realiado or los di7erentes agentes o se!tores
> O Q P E O P Con los suuestos !onsiderados se ro!ede a !ontinua!in a !al!ular la rodu!!in de una e!onom:a or los dos m$todos !onsiderados !on el aoyo de la identidad a4orro inversin @os 4ogares se !onsideran !omo roietarios de las emresas y re!i#en todas las rentas de la roiedad, salvo los #ene%!ios no distri#uidos Método Gasto
El rodu!to del lado de la o7erta ser; igual al gasto, ue vendr; dado or el gasto en #ienes de !onsumo or arte de los 4ogares y el gasto en #ienes de inversin or arte de las emresas IEB0 O I O + O C 4 P I>R'B0 O I> O +> O C 4 P > Método Renta
Como ago or su aorta!in al ro!eso rodu!tivo los agentes re!i#en una serie de !ontraresta!iones en e7e!tivo y en ese!ie, todas ellas sumadas dar;n la Renta eta, ue euivaldr; al rodu!to neto y or tanto tam#i$n al gasto neto −
Renta neta O R O +rodu!to eto O remunera!in asalariados (R?) P ntereses netos P #ene%!ios distri#uidos P otras rentas netas P a4orro de las emresas o #ene%!io no distri#uido (&e)A REB? O R? P R+ P & e
R>R'B? O R> O R? P R+ P & e P O N4 P Ne P Identidad Ahorro- inversión
El a4orro neto rivado es igual a la inversin neta rivada + O C4 P (v:a gasto) + O C4 P & (v:a renta) & O 9
1.5. Economía cerrada con sector p3blico En este modelo se introdu!e en se!tor de las ??++s (administra!iones <#li!as) • ?dministra y %nan!ia un !onjunto de a!tividades !onsistentes esen!ialmente en suministrar a la !ole!tividad #ienes y servi!ios no de mer!ado &u#se!tores • ?dministra!in Central •
&eguridad &o!ial
•
Comunidades ?utnomas
•
Corora!iones @o!ales
0era!ionesA • ngresos
•
o
Corrientes
o
e !aital
Iastos o
Corrientes
o
e !aital
1.5.1. +artidas del sector p3blico 1.5.1.1. INGRESOS TOTALES (I T )
15111 ngresos !orrientes (CC) •
os impuestos sobre la producción e importación o impuestos indirectos (:ind! " +agos o#ligatorios y sin !ontraartida re!audados or las
??++s o or la 'E IravanA o
la rodu!!in y las imorta!iones de #ienes y servi!ios
o
la utilia!in de mano de o#ra
o
la roiedad o el uso de la tierra
o
edi%!ios y otros a!tivos utiliados en la rodu!!in
@os m;s imortantes y !ono!idos sonA el ?, los imuestos a la rodu!!in (li!en!ia %s!al, so#re o#ras, transmisiones, et!), imuestos al !onsumo (ta#a!os e 4idro!ar#uros), y los ligados a las imorta!iones (tari7a eGterior !om
11
•
os impuestos sobre la renta el patrimonio (: d! - +agos o#ligatorios sin
!ontraartida, re!audados eridi!amente or las ??++ y or el resto del mundo so#reA o
la renta
o
el atrimonio
o
•
•
otros de !ar;!ter eridi!o ue no se eGigen ni so#re la renta ni so#re el atrimonio
@os m;s relevantes son el R+D, el imuesto de so!iedades y el imuesto del atrimonio as coti;aciones sociales (CS! - !omrende las deA o
los emleadores
o
los asalariados
o
los autnomos
o
los desemleados
o
!otia!iones so!iales imutadas o S%!ti!iasT
intereses y dividendos
o
#ene%!ios del >an!o de Esa8a
o
Dondo &o!ial Euroeo
o
otras trans7eren!ias !orrientes (eA loter:as)
o
el eG!edente #ruto de eGlota!in, ue or !onvenio euivale al Consumo de Caital Dijo de las ?dministra!iones +<#li!as (el !onsumo de !aital %jo de la ?dministra!in +<#li!a se en!uadra tam#i$n dentro del C??++ ue se estudia en gastos !orrientes)
%.).%.%.&. *nresos de capital :rans=erencia de capital ingresos (:4I00++! se desglosa en o
muestos so#re el !aital
o
Iravan a intervalos irregulares y muy o!o 7re!uentes el valor de los a!tivos (su!esin, dona!iones, imuestos de lusval:as) ?yudas a la inversin
o
E7e!tuadas a las ??++s or otras unidades institu!ionales ara %nan!iar total o ar!ialmente los !ostes de aduisi!in de los a!tivos %jos (DEER, or ejemlo) 0tras trans7eren!ias
(Como la !an!ela!in de deudas !ontra:das or las administra!iones <#li!as) 1512 I?&B0& B0B?@E& (I B) %.).%.&.%. +astos corrientes + CC • Consumo p3blico (C00++! " englo#a la remunera!in del ersonal al servi!io de
las ??++s, la !omra de #ienes y servi!ios y el !onsumo de !aital %jo del !onjunto de las ??++s (CCD ??++) +restaciones sociales (+S! – !omrenden todas las trans7eren!ias !orrientes
roor!ionadas a los 4ogares !on interven!in de un ter!ero, ue son o#jeto de asigna!in ersonal y ue !u#ren riesgos o ne!esidades de los 4ogares " veje, invalide, en7ermedad y desemleo Intereses (IN:! " !onstituyen el imorte ue las ??++s est;n o#ligadas a aga
or su endeudamiento Sub#enciones (Sb! – agos !orrientes sin !ontraartida e7e!tuados a
rodu!tores residentes
o
Cooera!in interna!ional !orriente " !omrende todas las trans7eren!ia al resto del mundo, eG!eto ayudas a la inversin y trans7eren!ias de !aital Brans7eren!ias !orrientes diversas " multas, san!iones, loter:as y juegos de aar
%.).%.&.&. +astos de capital In#ersión p3blica I00++ " gasto en 7orma!in #ruta de !aital %jo or arte de
las ??++s, in!luyendo la aduisi!in neta de los terrenos :rans=erencia de capital gastos (:4800++! !omrende o
o
@as ayudas a la inversin e7e!tuadas or las ??++s a otras unidades institu!ionales ara %nan!iar toral o ar!ialmente los !ostes de aduisi!in de sus a!tivos %jos 0tras trans7eren!ias " ago or !at;stro7es naturales, o !an!ela!in de deudas !ontra:das or otros se!tores !on las ??++s
1.5.*. Saldos resultantes dentidades y agrega!iones ue nos ser;n
Capacidad o necesidad de 7nanciación de las 0dministraciones +3blicas (CN600++! – es la artida m;s relevante de las !uentas <#li!as "
resulta de restar a los ingresos <#li!os, los gastos <#li!os 13
o
Super,#it o capacidad de 7nanciación si ositivo
o
$7cit o necesidad de 7nanciación si negativo
ngresos totales " Iastos totales O CD ??++ •
0/orro p3blico " resulta de restar a los ingresos !orrientes los gastos
!orrientes ngresos Corrientes " Iastos !orrientes O & ??++ •
:rans=erencias de capital netas de las administraciones p3blicas (:4N00++! y la in#ersión p3blica (I00++! " ue nos ermiten asar del
!on!eto de a4orro al !on!eto de ne!esidad de %nan!ia!in o
:rans=erencias de capital netas de las administraciones p3blicas (:4N00++!
Brans7eren!ia de !aital ingresos (BRQ??++) " Brans7eren!ia de !aital gastos (BRQI??++)O BRQ??++ @a rela!in entre el a4orro y la !aa!idad de %nan!ia!in se uede eGresar de la siguiente 7ormaA &??++ P BRQ??++ O ??++ P CD??++
1.5.. ede7niciones simpli7caciones ? artir de a4ora, de !ara a la simli%!a!in de las oera!iones vamos a agruar determinadas artidasA a) e%nimos a los imuestos indire!tos netos de su#ven!iones !omoA Bi O Bind " &# #) e%nimos a las trans7eren!ias !orrientes netas de las administra!iones <#li!as (:CN00++! !omo la suma de resta!iones so!iales, intereses y otras trans7eren!ias !orrientes netas (in!luyendo otros ingresos !orrientes !on signo negativo) &e !onsidera ue todas se dirigen a las 7amilias BRC??++ O +& P B P 0BRC 0C
1.5.2. C,lculo del +I' en una economía sin sector e>terior pero con sector p3blico El !;l!ulo del +> or los distintos m$todos, en una e!onom:a !errada !on se!tor <#li!o, uedar:a de la siguiente 7ormaA Método Gasto
En el modelo !on se!tor <#li!o, el rodu!to #ruto se uede de%nir a re!ios de mer!ado y a !oste de los 7a!tores El gasto se !onsidera a re!ios de mer!ado, y se a8aden las artidas de gastos !orresondientes al se!tor <#li!o +rodu!to #ruto O I> O +> O C4 P > +rodu!to #ruto a re!ios de mer!ado O +> m O C4 P > P C??++ P ??++ Método de a renta
esde el unto de vista de la renta o la retri#u!in de los 7a!tores or !ontri#u!in a la a!tividad rodu!tiva, mu!4as artidas mantienen el nom#re ero su !omosi!in interna 4a !am#iado se!tor <#li!o El !;l!ulo de la rodu!!in desde el unto de vista de la renta se realia siemre a !oste de los 7a!tores y ser:a el resultado de sumar las artidas de remunera!in de asalariados, renta de la roiedad y el #ene%!io no distri#uido (&e) de las emresas N (+rodu!to neto a !ostes de los 7a!tores) O +NNc= ? 0 @ + @ S e O Remunera!in de asalariados P intereses netos P #ene%!ios distri#uidos P otras rentas de la roiedad Ese!ial aten!in al !;l!ulo de la renta disoni#leL R? in!luye las !otia!iones so!iales (C&) ue no ser;n renta disoni#le de los 4ogares e la misma 7orma, so#re todas las rentas, tanto de tra#ajo !omo de !aital, se ali!an unos imuestos dire!tos, ue 4a#r; ue restar ara o#tener la renta disoni#le de los 4ogares Dinalmente, 4a#r; ue sumar las trans7eren!ias !orrientes netas (:CN00++! ue re!i#e el se!tor 4ogares y ue in!luyen ensiones, aro e intereses de la deuda N. O 0 @ + " C& " Bd P BRC??++ N. O A - Se " C& " Bd P BRC??++ N O N. @ Se P C& P Bd BRC??++ Dinalmente, la renta disoni#le de !ualuier se!tor ser; igual a su !onsumo m;s a4orro, as:A N O C4 P &4 P &e P C& P Bd " BRC??++ Identidad ahorro-inversión
Comro#amos la identidad a4orroinversin artiendo de los dos ro!edimientosA +or el m$todo gastoA +>m O C4 P > P C??++ P ??++ +rodu!!in valorada a mer!ado y en t$rminos #rutos +or el m$todo rentaA N O N. P &e P C& P Bd BRC??++ +rodu!!in valorada a !7a!tores y en t$rminos netos 15
.ay ue asar a unidades 4omog$neas &i al rodu!to a mer!ado y #ruto le restamos las amortia!iones y los imuestos netos de su#ven!iones no da el rodu!to a !oste de los 7a!tores N O C4 P > P C??++ P ??++ Bi " +or el lado de la identidad de rentas ya tenemos el rodu!to en t$rminos netos y a !oste de los 7a!tores N O C4 P &4 P &e PC& P Bd BRC??++ gualando y desejando el !onsumo de los 4ogares, tenemosA
+or lo ue se !umle la !ondi!in de identidad a4orro inversin EGresin ue se uede reordenar de la siguiente 7ormaA &rivado P &??++ ??++ O *O
1
1.B. Economía con sector p3blico sector e>terior El se!tor resto del mundo (R-) es un !onjunto de unidades ue no se !ara!teria or su 7un!in y sus re!ursos rin!iales est; 7ormado or las unidades no residentes en la medida en ue e7e!tterior @as eGorta!iones (b) !omrenden auellos #ienes ue salen del territorio e!onmi!o !on destino al resto del mundo +uede valorarse en t$rminos !i7 " !oste, seguro y Fete o 7o# " 7ran!o a #ordo n!luye el transortes, seguros, Fetes y otras resta!iones de unidades residentes a no residentes ?dem;s, los servi!ios ueden in!luir o no el !onsumo de no residentes en el territorio e!onmi!o (turismo t) El saldo de la #alana de #ienes y servi!ios o saldo eGterior (U-) es la suma delA &aldo de la #alana !omer!ial (U#-#) &aldo de la #alana de servi!ios (Us-s) &aldo de la #alana tur:sti!a, si $ste no va in!luido en la #alana de servi!ios (Ut-t) U " - O (U #-#) P (Us-s) P (Ut-t) El saldo de la #alana de rentas (r=n-r=e) (renta generada or = a!tores na!ionales en el eGterior renta generada or = a!tores eGteriores en territorio na!ional) !omrendeA Remunera!in de asalariados Rentas de la roiedad El saldo de la #alana de trans7eren!ias !orrientes netas del resto del mundo (:CN&) in!luyeA Remesas de emigrantes D&E " Dondo so!ial euroeo 0era!iones de seguros de a!!identes muestos y su#ven!iones a la imorta!in a la eGorta!in +ara o#tener el saldo de la #alana de !uenta !orriente (S'CC) 4a#r; ue sumarA &aldo de la #alana de #ienes y servi!ios, &aldo de la #alana de rentas &aldo de trans7eren!ias !orrientes netas del resto del mundo &>CC O (U " -) P (r7n " r7e) P BRC rm El saldo neto eGterior euivale al saldo de las oera!iones de #ienes y servi!ios (-&) D &aldo de oera!iones !orrientes o saldo de la #alana or !uenta !orriente (S'CC) @a !aa!idad (P) o ne!esidad () de %nan!ia!in de la na!in (CN6&) resultada de sumar el saldo de trans7eren!ias de !aital netas re!i#idas del resto del mundo (:4N&) &>CC P BRQrm O CDRo o o
o o
o o o o
o o o
&i eGiste un saldo de las !uentas !on el eGterior ue imliue una ne!esidad de %nan!ia!in de la na!in rese!to al resto del mundo, lo ue se rodu!e es un pr$stamo neto ue re!i#e la e!onom:a esa8ola del eGterior EGisten 3 saldos #;si!os ara !omro#ar la evolu!in del euili#rio eGteriorA 1 &aldo de la #alana de #ienes y servi!ios ( – &) +uede venir de%nido a re!ios !onstantes o re!ios !orrientes 2 &aldo de la #alana !orriente (S'CC) &lo est; de%nido a re!ios !orrientes 3 Caa!idad o ne!esidad de Dinan!ia!in de la a!in rese!to al resto del -undo (CN6&) &lo de%nido a re!ios !orrientes Cada saldo tiene su roio signi%!ado y normalmente se analia el se!tor eGterior de la ti!a de las tres #alanas 'na ne!esidad de %nan!ia!in o d$%!it eGterior de 7orma !ontinuada uede generar una deuda eGterior neta !re!iente !on di%!ultades ara su ago VL $%!it eGterior es una varia#le Fujo, mientas la deuda eGterior es una varia#le sto!
1.B.*. C,lculo del +I' en una economía pero con sector e>terior con sector p3blico n!ororado el se!tor <#li!o y el se!tor eGterior, nos situamos en una e!onom:a !on las identidades de%nitivas !omletas @a in!orora!in del se!tor eGterior nos ermite 4a!er distin!in entre rodu!!in interior y na!ional, !on ayuda del saldo de la #alana de rentas El rodu!to na!ional ser; le rodu!to interior m;s las rentas generadas or los 7a!tores na!ionales en el eGterior, menos ls rentas generadas or los 7a!tores no residentes en el territorio na!ional +>m O +>m " (r7n " r7e) Método Gasto
el lado del gasto, la nueva magnitud son las eGorta!iones de #ienes y servi!ios in!luido el !onsumo de no residentes (U W U# P Us P Ut) !orrientes P servi!ios P turismo e la misma 7orma, la demanda es satis7e!4a tanto or la rodu!!in interior !omo or la del resto del mundo (- W -# P -s P -t) ?s:, se de%ne el +>m !omoA +>m O C4 P > P C ??++ P ??++ P U @a demanda interna (I) ser; la suma de todas las artidas de gasto de se!tores residentes (4ogares, emresas y ??++) Es de!ir, ser; igual al +> m sin !onsiderar el se!tor eGterior O C4 P > P C ??++ P ??++ @a demanda eGterior son las eGorta!iones de #ienes y servi!ios (U)
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Método Renta
Como se 4a re7erido anteriormente, la valora!in es en t$rminos netos y a !oste de los 7a!tores @a identidad #;si!a eGteriormente no eGerimenta !am#ios, ero internamente las artidas se modi%!an in!ororando los Fujos del se!tor eGterior +!7 O R? P R+ P & e &in em#argo, todas las artidas se 4an modi%!ado internamente, !on la in!orora!in del resto del mundo ? la renta disoni#le de los 4ogares 4a#r; ue a8adir a4ora las trans7eren!ias !orrientes netas ro!edentes del resto del mundo, entendiendo ue $stas se dirigen al se!tor 4ogares
Identidad Ahorro-Inversión
-$todo gastoA +>m O C4 P > P C ??++ P ??++ P U -$todo rentaA N O C4 P &4 P &e PC& Ptd BRC ??++ BRCR Bal !omo anteriormente, 4ay ue asar el +> !on el m$todo gasto a t$rminos netos y valorados a !oste de 7a!tores or lo ue odemos igualar las dos identidades
@a identidad a4orroinversin !on el modelo !omleto indi!a ue el a4orro na!ional (rivado y <#li!o) euivale a la inversin na!ional (rivada y <#li!a) m;s el saldo de la #alana or !uenta !orriente @a CC
1.. na!ional W &4 P &eP &??++ P gual ro!edimiento se uede ali!ar ara !al!ular la inversin na!ional, o la Caa!idad de %nan!ia!in de la na!in y tam#i$n de las trans7eren!ias de !aital netas re!i#idas or la na!in >na!ional W 4 P eP ??++ W > P ??++ 21
CDR- W CD4 P CDeP CD??++ BRQR- W BRQ4 P BRQeP BRQ??++ &a#iendo ueA &>CC P BRQR- O CDR@a !ondi!in a/orro-in#ersión %nal se 7ormalia en dos versiones, en t$rminos del &>CC o en t$rminos de la CD R-A &> P &??++ W > P ??++P S'CC &> P &??++ P :4N& W > P ??++P CN6& EGresiones ue tam#i$n se uede reordenarA (&> " >) P (&??++ ??++) W &>CC (saldo #alana !uenta !orriente (&4 P BRQ 4 4) P (&e P BRQ e " e) P (&??++ P BRQ ??++ " ??++) W CN6& CDR- F CD4 P CDe P CD??++
1..*. enta Nacional Neta isponible @a renta na!ional neta disoni#le a re!ios de mer!ado Rm se uede !al!ular or tres v:asA − @a renta disoni#le de la na!in, !omo !ualuier otro se!tor, ser; igual a la suma del a4orro y !onsumo na!ional Rm W Cna!ional P &na!ional @a renta disoni#le de la na!in ser; la suma de las rentas disoni#les de todos − los se!tores Rm W N4 P Ne P N??++ − +or de%ni!in, la renta disoni#le de la na!in es igual a la suma del rodu!to na!ional neto a re!ios de mer!ado y las trans7eren!ias !orrientes netas del resto del mundoA Rm W +m P BRCR-
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1.G. &edición de los cambios en precios en cantidades +ara introdu!irnos en los !on!etos de magnitudes en re!ios !orrientes y en re!ios !onstantes, odemos artir de dos en7oues 1X1 vamos a !al!ular los valores del +> a re!ios !orrientes, !onstantes y sus deFa!tores artiendo de la in7orma!in #;si!a 1X2 artiremos de la in7orma!in de las magnitudes e!onmi!as a re!ios !orrientes y re!ios !onstantes 7a!ilitadas or los organismos o%!iales !orresondientes, teniendo ue !onstruir los deFa!tores y sus tasas de varia!in @a valora!in a re!ios !onstantes signi%!a valorar los Fujos y los sto!s en un er:odo !onta#le a los re!ios vigentes en un er:odo anterior @a valora!in a re!ios !onstantes tiene !omo o#jetivo des!omoner las varia!iones a lo largo del tiemo de los valores en varia!iones de re!ios y varia!iones de volumen 1.G.1. Estimación del +I' a precios corrientes a precios constantes sus deHactores. C;l!ulo del +> nominal, !orriente o a re!ios !orrientesA
C,lculo del +I' a precios constantes
+ara o#tener el denominado +>m a re!ios !ontantes no odemos sumar unidades 7:si!as de distintos #ienes no 4omog$neos 2
El ro!edimiento ser:aA −
−
En rimer lugar, tomamos un er:odo !omo #ase (no resulta indi7erente la ele!!in del eriodo " nivel de re!ios relativo) En ese eriodo el +>m a re!ios !orrientes y !ontantes !oin!iden +ara el resto de los eriodos se multili!an las !antidades rodu!idas en esos eriodos or los re!ios unitarios de esos #ienes en el eriodo #ase elegido
isonemos ues deA −
−
un :ndi!e agregado de !antidad (I) ue es el +>m a re!ios !ontantes del eriodo #ase 'n :ndi!e de valor (I)) ue es el +>m a re!ios !orrientes
ividiendo am#os odemos o#tener el :ndi!e de re!ios, denominado deHactor del +I' (I+! @a valora!in a re!ios !orrientes !oin!idir; !on la valora!in a re!ios !onstantes en el eriodo #ase, a artir del eriodo #ase en adelante la valora!in in!orora las tasas de !re!imiento real y de re!ios •
•
&i los re!ios 4an evolu!ionado al ala, el +> a re!ios !orrientes ser; suerior del +> a re!ios !onstantes a la dere!4a del a8o #ase &i los re!ios 4an evolu!ionado a la #aja, el +> a re!ios !orrientes ser; in7erior al +> a re!ios !onstantes
C,lculo de las tasas de #ariación
&e ueden !al!ular las tasas de varia!in nominal, real, y de re!ios o deFa!tor del +>m artiendo deA • • •
Yndi!e de valor (+> a re!ios !orrientes) t Yndi!e de !antidad (+> re!ios !onstantes) Zt Yndi!e de re!ios (deFa!tor del +>) +t
iv, i e i son las tasas de varia!in anual en tanto or uno del +> a re!ios !orrientes, del +> a re!ios !onstantes y del deFa!tor del +>
En el !aso de ue estas tasas sean eue8as se uede aroGimar orA
1.G.*. ado el +I' en precios corrientes constantes determinar deHactores tasas de #ariación. El E u#li!a el +> a re!ios !orrientes o !onstantes &e de#er; interretar las !i7ras, aunue !ono!iendo !omo se 4an ela#orado, y determinar en su !aso los deFa!tores y sus tasas de varia!in -u!4as de las magnitudes de la Conta#ilidad a!ional se estiman en t$rminos !orrientes y en t$rminos !onstantes, ero no todas +ara ue una magnitud ueda eGresarse en los dos t$rminos, es re!iso tener indi!adores de re!ios Sin embargo e>isten partidas como las rentas de la propiedad o las trans=erencias Jue no es posible aplicarles un indicador de precios o deHactor – sólo se dispone de series a precios corrientes el saldo de la
#alana or !uenta !orriente no uede eGresarse en t$rminos !onstantes orue in!luye la #alana de rentas y la #alana de las trans7eren!ias, #alanas ara las ue no eGiste deFa!tor
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1.G.. +roblemas en la medición de precios cantidades @os ro#lemas a la 4ora de determinar las unidades 7:si!as 4omog$neas y or tanto los :ndi!es de re!ios y de volumen #ien sea tanto ara los #ienes !omo ara los servi!ios, son tan relevantes, ue el Reglamento del &EC dedi!a un !a:tulo a este tema El re!io se de%ne !omoA El valor de una unidad de un producto cuyas cantidades son totalmente homo(neas no sólo en sentido ísico, sino tambi(n en cuanto a calidad. /ara ser aditivas en t(rminos económicos las cantidades deben ser id(nticas y tener el mismo precio unitario. Es preciso elaborar mediciones de precio y cantidad para cada areado de las operaciones de bienes y servicios reistradas en las cuentas 'EC-
En el !aso de los #ienes resulta 7;!il, en general -uy di7erente es el !aso de los #ienes de !aital
Capítulo * – &odelo renta-gasto *.1. Supuestos b,sicos del modelo *.1.1. &odelo :eórico &uuestos y m$todos de an;lisis del modelo real aumenta o disminuye su ritmo de !re!imientoK JZu$ grado de e7e!tividad tienen las di7erentes ol:ti!as <#li!asK JCmo a7e!ta a la e!onom:a un aumento del gasto <#li!o, del tio imositivo, o de las trans7eren!ias a las 7amiliasK El modelo a estudiar tiene sentido ara una e!onom:a eue8a !on rela!in al resto del mundo, !on una ol:ti!a monetaria, %s!al y !am#iaria indeendiente o es el !aso de Esa8a desde la entrada en la 'nin Euroea ?un as: tiene sentido estudiar este modelo or ser sen!illo ?4ora nos interesar;n las osi!iones de euili#rio y las rela!iones de !omortamiento &e tomar; !omo ona en !onsidera!in la Euroona dentidades y rela!iones de euili#rio " imortante distinguir -odelo teri!o se dividir; entre varia#les eGgenas, !uyo valor viene dado or 7ueras eGternas al modeloM y otras eGgenas, !uyo valor se determina dentro del modelo +RC+?@E& &'+'E&B0& &-+@DC?0RE& E@ -0E@0 •
@os agentes intervinientes .ogares o -aGimian 7un!in de utilidad sujeta a su restri!!in resuuestaria &on los roietarios de las emresas 0timian su estru!tura de a!tivos +or !onvenio en este modelo, no invierten Emresas o Bratan de maGimiar #ene%!io &on so!iedades or a!!iones ose:das or los 4ogares eterminan la demanda de inversin Condi!ionan su estru!tura rodu!tiva en 7un!in de la dota!in de los 7a!tores y de sus re!ios relativos istri#uyen todos los #ene%!ios a los 4ogares Io#ierno o etermina la ol:ti!a de ingresos y gastos <#li!os
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@a estru!tura de ingresos y gastos en rela!in !on las entidades !onta#les del !a:tulo anterior, ueda modi%!ada en el siguiente sentidoA • o eGisten imuesto indire!tos ni su#ven!iones • @os imuestos dire!tos slo se ali!an a los 4ogares • Consumo de las ?dministra!iones +<#li!as P nversin <#li!a (C??++ P ??++) se denominar; Iasto <#li!o (I) e%nimos B !omo los imuestos dire!tos (Bd) netos de • trans7eren!ias B WBd " BR o eGisten trans7eren!ias de !aital • Resto del mundo " se!tor eGterior o o eGisten tra#as de ningCC W U " @a e!onom:a analiada tiene un eso muy eue8o !on rela!in al resto del mundo El modelo teri!o es de !orto lao, en el sentido de ue la o#la!in, el nivel te!nolgi!o y el !aital rodu!tivo de la e!onom:a est;n dados &e modi%!ar;n !on el tiemo, ero su ima!to es o!o signi%!ativo @a 7un!in de rodu!!in es !ontinua, deriva#le y 4omog$nea de rimer gradoA
•
•
N W D (Q, ) (!aital rodu!tivo, tra#ajo) Q W Q * (!orto lao) •
•
-$todo utiliado es la est;ti!a !omarativa " !am#ios rodu!idos entre una situa!in de euili#rio ini!ial a otro %nal o nos interesa la traye!toria 4a!ia el euili#rio @os agentes e!onmi!os disonen de 3 !lases de a!tivos ara mantener la riueaA a!tivos reales (!aital rodu!tivo de la e!onom:a) " roiedad eG!lusiva o de las emresas ?!!iones !omo una v:a de %nan!ia!in ara $stas o a!tivos %nan!ieros #onos de renta %ja eretua " renta !onstante y eretua (r) W Z/r dinero legal " #illetes y moneda " a!tivo neto del se!tor rivado • • #an!ario -er!ados eGistentesA -er!ados de #ienes de nueva rodu!!in o o -er!ado de a!tivos reales -er!ado de #onos o -er!ado de dinero o o &e!tor eGterior
•
*.1.*. &odi7caciones de las identidades contables Rede%ni!in de las identidades !onta#les anteriores (rimer !a:tulo) ara el modelo teri!oA 1 @as !uentas del se!tor <#li!o " altera!iones signi%!ativas a &e !onsideran de valor nulo o ue no eGisten las siguientes artidasA :ind F K
S' F K :4N00++ F K CS F K
# Brans7eren!ias !orrientes netas !am#ian la nota!in : F :CN00++
! Iasto <#li!o !ono la suma del !onsumo <#li!o m;s la inversin <#li!a 8 F C00++ @ I00++
d e%nimos !on la nota!in B a los imuestos dire!tos netos de trans7eren!ias : F : - :
e Con los !am#ios anteriores, las identidades #;si!as uedan de la siguiente 7ormaA S00++ - I00++ F CN600++ S00++ F : - C00++ – :
7 @a eGresin de suer;vit resuuestario (&+) o d$%!it <#li!o (+) se utiliar; 7re!uentemente ?ten!in a los signos S+ F :d – : - 8
2 El a4orro de la emresa y las amortia!iones son !ero, or lo ue el a4orro de los 4ogares ser; igual al a4orro rivado Se F K FK S' F SN F S F S /
3 En !uanto al se!tor eGterior, la #alana de rentas y la de trans7eren!ias de !aital del resto del mundo son iguales a !ero (r=n – r=e! F :CN & F :4N& F K
? no !onsiderar las amortia!iones y no eGistir imuestos indire!tos ni su#ven!iones, ni tamo!o #alana de renta resulta euivalente 4a#lar deA a nterior/na!ional # >ruto/neto ! +re!ios de mer!ado / !oste de los 7a!tores +I'pm F A
5 +or el m$todo gasto la identidad #;si!a uedaA A F C @ I @ 8 @ - &
6 +or el m$todo rentaA
A F A/ @ :d- : F A/ @ : F C @ S @ :
&iendo or lo tanto la renta disoni#le de los 4ogares N4, en adelante Nd A d F A – :
X Dinalmente, la identidad a4orroinversinA (S – I! @ (: – 8! F - &
*.*. &odelo renta-gasto elemental *.*.1. Introducción En este modelo se ali!an restri!!iones adi!ionales ue simli%!an el modelo teri!o general • &lo se !onsidera el mer!ado de #ienes de nueva rodu!!in • Bodas las varia#les est;n dadas en t$rminos reales • @a demanda est; determinada or los deseos o lanes de los agentes (4ogares, emresas, go#ierno y se!tor eGterior), lanes ue est;n de%nidos or sus 7un!iones de !omortamiento 35
• • • •
@a o7erta se ajusta a la demanda, manteniendo los re!ios %jos Euili#ro se da !uando la demanda !oin!ida !on la o7erta &lo eGiste una varia#le endgena en este modelo " la renta o rodu!!in @as demandas laneadas sumadas, in!luido el se!tor eGterior, !onstituyen lo ue denominaremos demanda areada planeada 0p F Cp @ Ip @ 8p @ p - &p
•
&iendo la demanda interna Ip F Cp @ Ip @ 8p
N la demanda total :p F Cp @ Ip @ 8p @ p
@os re!ios se !onsideran %jos " o7erta in%nitamente el;sti!a Colisin entre o7erta y demanda or ajuste de !antidades En este modelo es osi#le aumentar la rodu!!in a !orto lao a re!ios !onstantes JZu$ o!urre si la demanda agregada no !oin!ide !on la rodu!!inK las emresas a!omodar;n su rodu!!in a los niveles de demanda agregada laneada &e introdu!en los !on!etos de valores laneados y no laneados &e arte del suuesto ue los 4ogares !onsumen lo deseado C W Cr y or lo tanto las de!isiones de a4orro tam#i$n se !umlen &er;n las emresas ue su7rir;n el ajuste, v:a varia!in de eGisten!ias no laneadas EjemloA
En este !aso, la inversin no laneada es de 1* u!, or lo ue las emresas no !umlen sus lanes, a!umulan rodu!!in no demandada, luego no es una situa!in de euili#rio En de%nitiva siemre se !umlir; ue N W C P "0 1abrá e!uilibrio cuando la inversión no planeada sea iual a cero.
