Preguntas Macro
2. ¿Cuál sería el efecto de cada uno de los siguientes hechos en la demanda de dinero, M1 (todo lo demás constante)? a) Un incremento en el PIB real RTA: La demanda de dinero aumenta de manera proporcional al incremento del PIB. b) Un incremento en el nivel de precios: RTA Aumentaría la cantidad demandada ya que los bienes que suben de precio siguen siendo los mismos pero costarían más. c) Un alza en la tasa de interés en las cuentas de ahorro y en los bonos del tesoro: Podrá disminuir la cantidad de dinero que periódicamente presta a la banca privada por lo que ésta se verá obligada a reducir los préstamos a sus clientes: RTA: Bajaría la cantidad de dinero demandada d) La duplicación de todos los precios, salarios e ingresos. (calcule el efecto exacto sobre la demanda de dinero) RTA: La cantidad de dinero demandado aumentaría directamente proporcional al incremento de esos factores e) Un incremento en las tasas de interés que los bancos pagan en las cuentas de cheques
3. El costo implícito de las cuentas de cheques es igual a la diferencia entre el rendimiento de los activos de corto plazo (como bonos del tesoro) y la tasa de interés en las cuentas de cheques. ¿Cuál es el impacto de los siguientes hechos sobre el costo de la oportunidad de conservar dinero en las cuentas de cheques? a) Antes de 1980 (cuando por ley los depósitos en cheques tenían una tasa de interés nula), las tasas de interés del mercado subieron de 8 a 9% RTA: 0% - 9% = 9% es el costo de oportunidad de conservar el dinero en las cuentas de cheques y no invertirlo en los activos de corto plazo como bonos de tesoro. b) En 2007 (cuando las tasas de interés sobre el dinero eran un cuarto de las tasas de interés del mercado), las tasas de interés se redujeron de 4 a 2% RTA: La tasa de interés del mercado para el 2007 es de 5.3% y la tasa de interés del dinero es de 1.325% cuya diferencia es de 3.975% es el costo de oportunidad de tener el dinero en activos de corto plazo y no conservar el dinero en cuentas de cheques.
c) ¿Cómo esperaría usted que la demanda de cuentas de cheques respondiera a cambios en las tasas de interés del mercado en los incisos a) y b), si la elasticidad de la demanda de dinero, con respecto al costo implícito de dinero, es de -1? RTA: En el inciso a) la demanda de cuentas de cheques disminuyo porque se ofrecían más intereses en activos de corto plazo y en el inciso b) a raíz de la crisis de las hipotecas subprime de 2007 que creo una crisis financiera y bancaria esto creo en las personas una desconfianza hacia el sistema financiero y por ello colapso el sistema. Las personas ya no querían hacer inversiones que generaban riesgo sino mantener su dinero más seguro como en cuentas de cheques.
1. Supóngase que es usted el presidente de la Junta de Gobierno de la FED en un momento en que la economía se dirige a una recesión, y se le pide que comparezca ante un comité del Congreso. Escriba la explicación que le daría a un senador que lo cuestione, bosquejando los pasos de la política monetaria que daría para evitar la recesión. R/= a) b) c) i i i rrr 2.
a) Mercado para las reservas bancarias: La FED usa las operaciones de mercado abierto para determinar las tasas de intereses a corto plazo. b) Expansión monetaria: La FED compra valores e incrementa las reservas, reduciendo la tasa de interés. c) La inversión se incrementa: El efecto (todo lo demás constante) es que una menor tasa de interés eleva el precio de los activos y estimula la inversión empresarial y residencial. La FED en forma tradicional compraría valores, incrementando la oferta de reservas y reduciendo las tasas de interés de corto plazo por medio de las operaciones de mercado abierto para que aumentaran los créditos y vuelva a ver consumo e inversión.
5. En sus memorias Alan Greenspan escribió “lamento decir que la independencia de la reserva federal no está esculpida en piedra” la libertad de actuación del
FOMC esta concedida por estatuto, y puede ser retirada por estatuto. Explique por qué la independencia de un banco central podría afectar la forma en que se conduce la política monetaria. Si un banco central no es independiente. ¿Cómo podrían cambiar sus políticas monetarias en respuesta a presiones electorales? Recomendaría usted que un nuevo país tuviera un banco central independiente? Explique. R/= Los bancos centrales debían ser independientes de los gobiernos. Esta sería la forma de evitar la tentación gubernamental de gastar mucho, financiar el gasto con deuda y luego monetizarla para crear inflación y rebajar la carga de la deuda. El banco central es independiente cuando dicha institución tiene libertad de acción para definir la política monetaria y la toma de decisiones por parte del presidente y el director; está protegida o aislada de presiones de origen político particularmente del parte de gobierno que la independencia también debería darse frente a presiones originadas en el sector privado ya sea financiero o no financiero. Si recomendaría que un país nuevo tuviera un banco central independiente para que opere en forma efectiva para mantener el objetivo de la estabilidad de precios; con el fin de lograr una tasa de inflación baja, aun cuando esto pudiera entrar en conflicto en otros objetivos del gobierno. 6. Una de las pesadillas de los bancos centrales es la trampa de la liquidez. Esta ocurre cuando las tasas de interés nominales se acercan o incluso igualan a cero. Una vez que las tasas de interés han llegado a cero, la expansión monetaria es ineficaz porque las tasas de interés en los valores no pueden ser negativas. a. Explique por qué la tasa de interés nominal de los bonos gubernamentales no pueden ser negativa. R/= La trampa de liquidez surge cuando la tasa de interés nominal se aproxima a cero. Cuando las tasas de interés de corto plazo libres de riesgo son cero, los valores seguros de corto plazo son equivalentes al dinero, la demanda del dinero se vuelve elástica respecto a la tasa de interés, es en este caso donde los bancos no tiene razones para limitar sus tendencias de reservas, reciben las mismas tasas de interés en sus reservas que en sus inversiones de corto plazo sin riesgo. Como no se puede reducir la tasa de interés de corto plazo, tampoco se puede usar el mecanismo normal de transmisión monetaria para estimular una economía que cae en una trampa de la liquidez. ¿Si el banco central no puede reducir la tasa de interés de corto plazo por debajo de cero, que podría hacer para estimular una economía deprimida? Un paso es tratar de reducir las tasas de interés de largo plazo, esto requeriría que el banco central comprara bonos de largo plazo, en vez de enfocarse en valores de corto plazo, que es su práctica usual.
