UNIVERSIDAD FRANCISCO GAVIDIA Maestría en Administración de Negocios con Especialidad en Comercio Electrónico Semipresencial
PARCIAL No. 1
ANALISIS DEL CASO “MUEBLES DEL NORTE, S.A.” / RAZONES FINANCIERAS
Materia: Administración y Finanzas Catedrático: Ing. Luis Mario Álvarez
Presentado Por: Alexander Beltrán Tejada
BT100314
Gloria Sarahi Maravilla de Beltrán
MG105414
Néstor Yubiny Merino
MM108714
Sandra Elizabeth Osorto Romero
OR101014
San Salvador 25 de septiembre de 2015
Facultad de Maestrías y Estudios de Post Grado Asignatura : Administración y Finanzas
CICLO
NOTA
Promoción : MANECE I (Semi-Presencial)
02-2015
Docente: Ing. Luis Mario Álvarez Monzón Fecha:
Evaluación: 1er Parcial (30%) Estudiante : Alexander Beltrán Tejada
BT100314
Gloria Sarahi Maravilla de Beltrán
MG105414
Néstor Yubiny Merino
MM108714
Sandra Elizabeth Osorto Romero
OR101014
Datos del Caso Empresa: Muebles del Norte, S.A. Gerente General y Propietario: Sr. Adrián Carboni Gerente de Crédito del Banco de Occidente: Sr. Juan Carlos Corrales Caso a resolver: ¿Debe el Banco de Occidente otorgar un crédito adicional por $750 mil para ampliar la planta y las operaciones de su empresa? Dado que en ese mismo año durante el mes de abril el Banco había otorgado a la empresa un préstamo por $450,000 a un plazo de dos años y medio al 11% anual para la adquisición de activos fijos, y así como una línea de crédito por $500 mil para financiar necesidades estacionales de capital de trabajo.
ANALISIS RAZONES FINANCIERAS 1ER. RAZON FINANCIERA: LIQUIDEZ
RAZONES DE LIQUIDEZ 1996*
1995
1994 CAPITAL DE TRABAJO NETO 648.00
CTN = Activo Circulante - Pasivo Circulante = $
$
696.00
$
833.00
RAZON CIRCULANTE RC =
Activo Circulante Pasivo Circulante
=
$ $
1,404.00 756.00
$
1.86
$ 1,164.00 = $ $ 468.00
2.49
$ 3,057.60 = $ 2.89 $ 1,058.40
=
$ $
522.00 756.00
$
0.69
$ 576.00 = $ $ 468.00
1.23
$ 1,317.60 = $ 1.24 $ 1,058.40
=
$ $
648.00 3,114.00
$
0.21
$ 696.00 = $ $ 2,910.00
0.24
$ 1,999.20 = $ 0.23 $ 8,731.20
RAZON PRUEBA DEL ACIDO RAC =
Activo Circulante - Inventario Pasivo Circulante
RAZON FONDO DE MANIOBRA RFM =
Capital Trabajo Total Activo
CONCLUSIONES DE RAZONES DE LIQUIDEZ
El incremento anual que se observa en el Capital de trabajo neto, nos indica que la empresa año con año puede pagar sus deudas corrientes antes del vencimiento de las mismas. Así como también el aumento en las cuentas por cobrar en los últimos 3 años, junto a una variación de los inventarios indica que el activo circulante se está utilizando de manera correcta y que los fondos no están ociosos. Se demuestra en base a los resultados que la empresa posee liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, esto debido a que se obtienen resultados mayores de 1 en todos los años, pero principalmente los últimos 2 (1995 y 1996) en los cuales la relación es mayor de 2 a 1, que significa que los activos circulantes superan en más del 200% a sus pasivos circulantes. Los resultados obtenidos en la prueba ácida, demuestra que la empresa puede garantizar de manera sobrada el pago de la deuda a corto plazo. Por tanto los acreedores pueden tomar éstos valores, considerando de manera primordial los últimos 2 años (1995 y 1996) en los cuales la relación es mayor a 1 lo que brinda una alta capacidad de pago sin necesidad de vender todos los productos.
2DA. RAZON FINANCIERA: SOLVENCIA
RAZONES DE SOLVENCIA 1994
1995
1996*
RAZON DE ENDEUDAMIENTO RE
=
Total Pasivo Total Activo
=
$ $
1,260.00 3,114.00
40.5%
$ 936.00 = 32.2% $ 2,910.00
$ 2,966.40 = 34.0% $ 8,731.20
$ $
1,260.00 1,854.00
68.0%
$ 936.00 = 47.4% $ 1,974.00
$ 2,966.40 = 51.5% $ 5,764.80
$ $
1,854.00 1,260.00
147.1%
$ 1,974.00 = 210.9% $ 936.00
$ 5,764.80 = 194.3% $ 2,966.40
RAZON DE APALANCAMIENTO EXTERNO RAEX =
Total Pasivo Total Patrimonio
=
RAZON DE APALANCAMIENTO INTERNO RAIN =
Total Patrimonio Total Pasivo
=
CONCLUSIONES DE RAZONES DE SOLVENCIA
En la razón de endeudamiento del año 1995 se puede observar que la empresa se financia sus activos con un 40.5% del patrimonio, para los años 1995 y 1996 baja este porcentaje a 32.2 y 34% respectivamente, por tanto nos indica que se ha podido cancelar las obligaciones contraídas por la empresa y tiene mayor disponibilidad para futuras deudas que se adquieran.
3RA. RAZON FINANCIERA: ANALISIS DE LA ACTIVIDAD
RAZONES DE ANALISIS DE ACTIVIDAD 1994
1995
1996*
ROTACION DE INVENTARIO RI
=
Costo de Ventas Inventario
=
$ 4,530.00
veces 5.1
$ 4,956.00
=
veces 8.4
$ 5,889.60
43 días
$ 1,740.00
=
veces 3.4
$
882.00
70 días
$ 588.00
=
$ $
372.00 16.37
23 días
$ 336.00 = 19 días $ 18.10
$ 1,058.40 = 19 días $ 55.78
=
$ 5,892.00 $ 3,114.00
$ 1.89
$ 6,516.00 = $ 2.24 $ 2,910.00
$ 8,366.40 = $ 0.96 $ 8,731.20
106 días
PERIODO PROMEDIO DE COBRO PPC =
Cuentas por cobrar Ventas promedio por día
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES RAT =
Ventas Activos totales
CONCLUSIONES DE RAZONES DE ANALISIS DE LA ACTIVIDAD
Se observa que se cuenta con una adecuada rotación de inventarios, ya que estos poseen rotación de 5 veces en el año 1994 a 8 veces en el año 1995, en lo que va del año 1996 se observa una rotación de 3.4 veces, lo que indica que se mantendrá la tendencia de los años anteriores. Aunque lo normal es crédito a 30 días, la empresa está recuperando sus cuentas por cobrar en un máximos de 23 días para el año 1995, y disminuido a 19 en los años 1995 y lo que llevamos de 1996. La rotación de los activos nos muestra que del año 1995 al 1996 hubo más ventas que inversiones, lo que demuestra que se puede realizar inversiones con dinero disponible de este rubro.
4TA. RAZON FINANCIERA: RENTABILIDAD
RAZONES DE RENTABILIDAD 1994
1995
1996*
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA MUO =
Ventas - Costo de Ventas Ventas
=
$ $
1,362.00 5,892.00
23.1%
$ 1,560.00 = 23.9% $ 6,516.00
$ 2,476.80 = $ 8,366.40
29.6%
=
$ $
621.00 5,892.00
10.5%
$ 765.00 = 11.7% $ 6,516.00
$ 1,641.60 = $ 8,366.40
19.6%
=
$ $
372.00 5,892.00
6.3%
$ 486.00 = $ 6,516.00
$ 1,027.20 = $ 8,366.40
12.3%
372.00 3,114.00
11.9%
$ 486.00 = 16.7% $ 2,910.00
$ 1,027.20 = $ 8,731.20
11.8%
20.1%
$ 486.00 = 24.6% $ 1,974.00
$ 1,027.20 = $ 5,764.80
17.8%
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA MUB =
Utilidad Operativa Ventas
MARGEN DE UTILIDAD NETA MUN =
Utilidad neta después de impuesto Ventas
7.5%
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA) ROA =
Utilidad neta después de impuesto Activos totales
=
$ $
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE) ROA =
Utilidad neta después de impuesto Patrimonio
=
$ $
372.00 1,854.00
CONCLUSIONES DE RAZONES DE RENTABILIDAD
Se observa una tendencia en el incremento del margen de utilidad bruta, lo cual es bueno porque favorece a tener un mejor y menor costo relativo de la mercancía vendida Se observa un incremento en el margen de utilidad operativa lo cual es bueno, dado que el margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda después de deducir todos los costos y gastos que no son intereses e impuestos. Representa las “utilidades puras” ganadas por cada unidad monetaria de ventas. Se observa una tendencia de incremento en el margen de utilidad neta lo cual es bueno, dado que el margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda después que se han deducido todos los gastos. Puede observarse que a partir de 1994 las utilidades tienen una tendencia a la alza, lo que muestra una alta rentabilidad de los activos y del capital. El hecho de que el ROE sea mayor que el ROA en los 3 años nos indica que se puede contratar más deuda y financiar ésta con parte de los activos.
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL Información Base El balance general de la empresa MUEBLES DEL NORTE, S.A. para los años 1994 a 1995 que servirá de base para nuestro análisis es el siguiente:
BALANCE GENERAL MUEBLES DEL NORTE, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 1994
CAJA CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS TOTAL CIRCULANTE
1995
$ $ $ $
150.00 372.00 882.00 1,404.00
$ $ $ $
240.00 336.00 588.00 1,164.00
$ $ $ TOTAL ACTIVO $
1,674.00 36.00 1,710.00 3,114.00
$ $ $ $
1,710.00 36.00 1,746.00 2,910.00
318.00 258.00 180.00 756.00
$ $ $ $
108.00 258.00 102.00 468.00
PRESTAMO MEDIANO PLAZO . PRESTAMO LARGO PLAZO $ TOTAL PASIVO $
. 504.00 $ 1,260.00 $
468.00 936.00
CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT
720.00 1,134.00 1,854.00 3,114.00
ACTIVO FIJO NETO OTROS ACTIVOS
CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS X PAGAR ACREEEDORES VARIOS TOTAL PASIVO CIRCULANTE
$ $ $ $
$ $ $ TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $
$ $ $ $
720.00 1,254.00 1,974.00 2,910.00
Balance por años (Activos) $1,674.00
$1,710.00 $882.00
$372.00
$588.00
$150.00 $240.00
$336.00
CAJA
CUENTAS POR COBRAR
$36.00 $36.00 INVENTARIOS
1995
ACTIVO FIJO NETO
OTROS ACTIVOS
1994
Balance General comparativo por años (Pasivo y patrimonio) $1,254.00 $1,134.00
$720.00 $504.00 $468.00 $318.00 $108.00 CUENTAS POR PAGAR
$258.00 $258.00 IMPUESTOS X PAGAR
$180.00 $102.00 ACREEEDORES VARIOS
1994
PRESTAMO LARGO PLAZO
1995
CAPITAL SOCIAL
SUPERAVIT
ESTADO DE RESULTADOS MUEBLES DEL NORTE, S.A. ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE
VENTAS (-)COSTO DE VENTA UTILIDAD BRUTA
$ $ $
GASTOS GENERALES UTILIDAD DE LA OPERACIÓN OTROS INGRESOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA IMPUESTO SOBRE LA RENTA UTILIDAD NETA
$ $ $ $ $ $
1994 5,892.00 $ 4,530.00 $ 1,362.00 $
741.00 621.00 6.00 627.00 255.00 372.00
$ $ $ $ $ $
1995 6,516.00 4,956.00 1,560.00
795.00 765.00 45.00 810.00 324.00 486.00
Estado de Resultado por años $14,000.00 $12,000.00 $10,000.00 $8,000.00 $6,000.00 $4,000.00 $2,000.00 $VENTAS
(-)COSTO DE VENTA
GASTOS GENERALES
OTROS INGRESOS
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA
1994
$5,892.00
$4,530.00
$741.00
$6.00
$255.00
$372.00
1995
$6,516.00
$4,956.00
$795.00
$45.00
$324.00
$486.00
1995
1994
Comparación de ventas, Costos y Gastos 1994 y 1995
VENTAS
$6,600.00 $6,500.00 $6,400.00 $6,300.00 $6,200.00 $6,100.00 $6,000.00 $5,900.00 $5,800.00 $5,700.00 $5,600.00 $5,500.00
$6,516.00
$5,892.00
1994
1995
ANÁLISIS COSTO Y GASTOS 1995
1994
$6,000.00 $5,000.00 $4,000.00 $3,000.00
$2,000.00 $1,000.00 $(-)COSTO DE VENTA
GASTOS GENERALES
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
DEPRECIACION
ANÁLISIS FINANCIERO HORIZONTAL. Compara un año determinado con otro, buscando la variación que las cuentas han tenido en esos periodos de tiempo, recreando así una explicación lógica de determinada variación analizando si cada cuenta tuvo un aumento o disminución. Analizando de manera horizontal los estados financieros de la Empresa Muebles del Norte, S.A. obtenemos lo siguiente:
BALANCE GENERAL HORIZONTAL MUEBLES DEL NORTE, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 1994
1995 ANALISIS DINAMICO /HORIZONTAL VAR
CAJA CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS TOTAL CIRCULANTE ACTIVO FIJO NETO OTROS ACTIVOS
PORC
$ $ $ $
150.00 372.00 882.00 1,404.00
$ $ $ $
240.00 336.00 588.00 1,164.00
$ $ $ $
90.00 (36.00) (294.00) (240.00)
38% -11% -50% -21%
$ $ $ TOTAL ACTIVO $
1,674.00 36.00 1,710.00 3,114.00
$ $ $ $
1,710.00 36.00 1,746.00 2,910.00
$ $ $ $
36.00 36.00 (204.00)
2% 0% 2% -7%
318.00 258.00 180.00 756.00
$ $ $ $
108.00 258.00 102.00 468.00
$ $ $ $
(210.00) (78.00) (288.00)
-194% 0% -76% -62%
468.00 $ 936.00 $
(36.00) (324.00)
-8% -35%
120.00 120.00 (204.00)
0% 10% 6% -7%
CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS X PAGAR ACREEEDORES VARIOS TOTAL PASIVO CIRCULANTE
$ $ $ $
PRESTAMO MEDIANO PLAZO . PRESTAMO LARGO PLAZO $ TOTAL PASIVO $
. 504.00 $ 1,260.00 $
CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT
720.00 1,134.00 1,854.00 3,114.00
$ $ $ TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $
$ $ $ $
720.00 1,254.00 1,974.00 2,910.00
$ $ $ $
Hallazgos: 1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reducción del Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas. 2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del año 1994, lo que justifica la disminución del Efectivo al cierre de 1995. 3. El Pasivo Total disminuyó en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso por meta el pago de sus obligaciones.
Análisis: Los Activos Totales disminuyeron para el año 1995 en un monto de $204.00, equivalente al -7% respecto al año 1994. Dado que los Activos Corrientes disminuyeron en un -21%% que es igual a $ 240.00. A pesar de la disminución en el activo se puede observar que del 1994 al 1995 se tiene una incremento de 38% en la cuenta de caja, esta cuenta es afectada por diversas razones, en primer lugar la empresa ha aumentado sus ventas en un 10%, además tenemos una disminución en sus inventarios en un 50% que afecta aumentando su costo de venta en un 9% y sus gastos generales en un 7%. Por el lado del pasivo notamos una disminución en el año 1995 en un -194% respecto al año 1994 específicamente en cuentas por pagar $108 que nos indica que la empresa está cumpliendo con sus compromisos financieros.
ESTADO DE RESULTADOS HORIZONTAL MUEBLES DEL NORTE, S.A. ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE
ANALISIS
VENTAS (-)COSTO DE VENTA UTILIDAD BRUTA
$ $ $
GASTOS GENERALES UTILIDAD DE LA OPERACIÓN OTROS INGRESOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA IMPUESTO SOBRE LA RENTA UTILIDAD NETA
$ $ $ $ $ $
*Incluye depreciación por
1994 5,892.00 $ 4,530.00 $ 1,362.00 $
741.00 621.00 6.00 627.00 255.00 372.00 90
$ $ $ $ $ $
DINAMICO/HORIZONTAL 1995 ABS RELATIVO 6,516.00 $ 624.00 10% 4,956.00 $ 426.00 9% 1,560.00 $ 198.00 13%
795.00 765.00 45.00 810.00 324.00 486.00 96
$ $ $ $ $ $
54.00 144.00 39.00 183.00 69.00 114.00
7% 19% 87% 23% 21% 23%
Hallazgos: 1. El costo de venta representa más del 76% de las ventas, dejando como margen bruto solamente un 24% para el año 1995. 2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al año 1994 y su porcentaje de utilidad con respecto a los ingresos es del 7.4% 3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos si se hubiere invertido en títulos de inversión de riesgo conservador.
Análisis: En relación a las variaciones del Estado de Resultado, es importante mencionar que las ventas incrementaron 10% y el Costo de Ventas subió en un 9%; lo que significa que no impacta negativamente en la utilidad neta, la cual presenta un incremento del 23% en relación al año 1994. Y en general se observa con los resultados en la diversas cuentas se ven afectadas positivamente.
ANALISIS FINANCIERO VERTICAL BALANCE GENERAL VERTICAL MUEBLES DEL NORTE, S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 1994
CAJA CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS TOTAL CIRCULANTE ACTIVO FIJO NETO OTROS ACTIVOS
1995 ANALISIS ESTATICO/VERTICAL 1994% 1995% Comparativo 4.8% 8.2% $ 90.00 11.9% 11.5% $ (36.00) 27.7% 31.8% $ (294.00) 45.1% 40.0% $ (240.00)
$ $ $ $
150.00 372.00 882.00 1,404.00
$ $ $ $
240.00 336.00 588.00 1,164.00
$ $ $ TOTAL ACTIVO $
1,674.00 36.00 1,710.00 3,114.00
$ $ $ $
1,710.00 53.8% 58.8% 36.00 1.2% 1.2% 1,746.00 54.9% 60.0% 2,910.00 100.00% 100.00%
318.00 258.00 180.00 756.00
$ $ $ $
CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS X PAGAR ACREEEDORES VARIOS TOTAL PASIVO CIRCULANTE
$ $ $ $
PRESTAMO MEDIANO PLAZO . PRESTAMO LARGO PLAZO $ TOTAL PASIVO $
. 504.00 $ 1,260.00 $
CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT
720.00 1,134.00 1,854.00 3,114.00
$ $ $ TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $
$ $ $ $
108.00 258.00 102.00 468.00
10.21% 8.29% 5.78% 24.3%
3.71% 8.87% 3.51% 16.1%
468.00 936.00
720.00 1,254.00 1,974.00 2,910.00
23.1% 24.7% 36.4% 43.1% 59.5% 67.8% 100.0% 100.0%
$ $ $ $
36.00 36.00 (204.00) -7%
$ $ $ $
(210.00) (78.00) (288.00)
$ $
0.00% (36.00) (324.00)
$ $ $ $
120.00 120.00 (204.00)
Hallazgos: 1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reducción del Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas.
2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del año 1994, lo que justifica la disminución del Efectivo al cierre de 1995. 3. El Pasivo Total disminuyó en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso por meta el pago de sus obligaciones.
Análisis: En términos totales y absolutos los Activos han mejorado en relación al año anterior. De acuerdo el análisis estático vertical en el Balance General para el año 1995, en lo que respecta al Activo el 40% corresponde al Activo Corriente, destacando la cuenta de los inventarios con un 31.79%. Para el activo no corriente se tiene un 58.76% en activo fijo. En las cuentas de Pasivo del año 1995, la mayor concentración de las deudas se encuentra en impuestos por pagar con 8.87%. En el capital social las utilidades retenidas, representan una mejor participación del 24.74%.
ESTADO DE RESULTADOS VERTICAL MUEBLES DEL NORTE, S.A. ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE
ANALISIS
VENTAS (-)COSTO DE VENTA UTILIDAD BRUTA
$ $ $
GASTOS GENERALES UTILIDAD DE LA OPERACIÓN OTROS INGRESOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA IMPUESTO SOBRE LA RENTA UTILIDAD NETA
$ $ $ $ $ $
*Incluye depreciación por
1992 4,296.00 $ 2,994.00 $ 1,302.00 $
546.00 756.00 15.00 771.00 318.00 453.00 78
$ $ $ $ $ $
1993 4,671.00 $ 3,588.00 $ 1,083.00 $
732.00 351.00 12.00 363.00 129.00 234.00 90
$ $ $ $ $ $
1994 5,892.00 $ 4,530.00 $ 1,362.00 $
741.00 621.00 6.00 627.00 255.00 372.00 90
$ $ $ $ $ $
1995 6,516.00 4,956.00 1,560.00
795.00 765.00 45.00 810.00 324.00 486.00
ESTATICO/VERTICAL 1994 1995 Comparativo 100.00% 100.00% $ 624.00 76.88% 76.06% $ 426.00 23.12% 23.94% $ 198.00
12.58% 10.54% 10.64% 4.33% 6.31%
12.20% $ 11.74% $ $ 12.43% $ 4.97% $ 7.46%
54.00 144.00 39.00 183.00 69.00
96
Hallazgos: 1. El costo de venta representa más del 76% de las ventas, dejando como margen bruto solamente un 24% para el año 1995. 2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al año 1994 y su porcentaje de utilidad con respecto a los ingresos es del 7.4%. 3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos si se hubiere invertido en títulos de inversión de riesgo conservador.
Análisis: En el Estado de Resultados el cálculo se hace en base a las ventas como un 100% y las demás cuentas son parte proporcional de las ventas, es decir se debe establecer qué porcentaje de las ventas corresponde a cada rubro del Estado de Resultados, y se puede observar que tanto en el año 1995 como en el 1994 el mayor porcentaje es atribuido al costo de venta el cual ocupa un 76.06% y 76.88% de las ventas totales respectivamente, es decir que de cada dólar que se vende un 76.06% y 76.88% es destinado a cubrir el costo de la venta. Además, se puede observar que en el cálculo de la utilidad neta se tiene un 12.43% para 1995 y un 10.64% para 1994, pero este disminuye al tomar en cuenta los gastos operacionales y la deducción de impuesto que genera al final una utilidad de 7.46% para 1995 y para 1994 un 6.31%, lo que significa que de cada dólar que se vende la utilidad neta solamente es un 7.46% y un 6.31% respectivamente. Representación gráfica del análisis vertical del Balance General de Mueble del Norte, S.A de C.V.
Conclusión y Recomendación del Grupo de Trabajo La empresa “MUEBLES DEL NORTE, S.A.” se ve bien en ciertos ratios, pero en algunos de ellos por ciertas circunstancias bajaron como en el crecimiento de la empresa que bajó por que la empresa llego a su capacidad máxima. El incremento de la capacidad de producción que deberá de ser financiada por el préstamo solicitado al Banco de Occidente, conllevará indudablemente a que se incremente también el costo de ventas y por ende las utilidades de la misma, pero no afectará su capacidad de pago, ya que se puede observar un incremento de sus ventas, incluso analizando los primeros 5 meses del año 1996, y ésta tendencia al alza se podrá mantener debido a la alta demanda que la empresa ha experimentado y que seguirá teniendo, aun y cuando las condiciones macro económicas fueran no tan buenas como se ha pronosticado para el año 1996. La eficiente gestión de los inventarios que se muestra en razones de actividad previamente analizadas, conlleva a concluir que el incremento esperado de los inventarios debido al aumento de la capacidad de producción no afectará la disponibilidad de efectivo de la empresa. En general la empresa está en buenas condiciones financieras y la perspectiva a un futuro inmediato es también buena, por lo que recomendamos a Banco de Occidente otorgar la ampliación del crédito ya que se ha demostrado en el presente análisis que Muebles del Norte, S.A. cuenta con los necesarios indicadores de solvencia y perspectivas futuras de ventas adecuadas para solventar las obligaciones del crédito solicitado.
