L'Analyse Par Le Tableau de Financement

Chapitre 8 L’analyse par le tableau de financement 1 Exercice Exercice 08.06 Tableau de financement financement du PCG et ratios La Société anonyme métallurgique de l'Oise (SMO) vous a communiqué son bilan arrêté au 31 décembre N ainsi que divers documents extraits de l'annexe. 1. Établir le tableau de financement (modèle du PCG) de la SMO pour l'exercice N. 2. Interpréter le tableau de financement à l’aide de ratios. 3. Commenter le tableau de financement obtenu.

Annexe 1 - Renseignements Renseignements complémentaires (en euros)



Prix immobilisations cédées au cours de l'exercice N Prix des cessions des immobilisations

Concessio Concessions, ns, brevets, brevets, licences licences ................. .................................. ................................... .................................. ................

8 000

Installations techniques, matériel................. matériel........ .................. .................. ................... ................... .................. ............ ...

150 000

Autres Autres immob immobili ilisatio sations ns corpo corporell relles es .................. ................................... ................................... ............................ .......... 210 000 

Remboursements Remboursements d'emprunts au cours de l'exercice N

Emprunt Emprunt obli obligata gataire ire .................. ................................... ................................... .................................... ................................. ............... 200 000 Emprunt Emprunt auprè auprèss du Crédit Crédit Ind Industri ustriel el ................ ................................. ................................... ............................ .......... 394 500 Augmentation Augmentation de capital capital par incorporation incorporation .................. .................. ........... 1 000 000 incorporatio n de réserves .........



Le poste « Autres réserves » a été doté au cours de l'exercice N de 500 500 000 €. 

Émission Émission d'un emprunt obligataire obligataire au cours de l'année l'année N.

© Éditions Foucher – Collection Expertise Comptable 2007

Annexe 2 - Bilan 31 décembre N (en €) €)

BILAN ACTIF Société SMO Capital souscrit non appelé (0) ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Frais de recherche et développement Concessions brevets et droits similaires Fonds commercial Autres Immobilisations incorporelles en cours Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Terrains Constructions Inst. tech., mat. et out. industriels Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours Avances et acomptes Immobilisations financières Participations Créances rattachées à des participations Titres immobilisés de l'activité de portefeuille Autres titres immobilisés Prêts Autres immobilisations financières

2050 N Brut 750 000

Exercice clos le 31/12/N Am. & Dépréc. Net 750 000

31/12/N-1 Net

40 000

32 000

8 000

10 000

80 000 500 000

26 000 350 000

54 000 150 000

30 000 200 000

600 000 1 500 000 5 180 000 800 000 420 000 200 000

520 000 1 720 000 4 800 000 1 050 000 600 000 250 000

5 750 000 0

6 000 000

600 000 4 000 000 12 180 000 4 000 000 420 000 200 000 6 000 000

52 000 8 000 TOTAL ( I ) 28 830 000

2 500 000 7 000 000 3 200 000

250 000

13 358 000

0 52 000 8 000 15 472 000

58 000 8 000 15 246 000

ACTIF CIRCULANT Stocks Matières premières, approvisionnements En cours de production de biens En cours de production de services Produits intermédiaires et finis Marchandises Avances et acomptes versés sur commandes Créances d'exploitation Clients et comptes rattachés Autres Créances diverses Capital souscrit et appelé, non versé VMP Instruments de trésorerie Disponibilités Charges constatées d'avance (a)

2 850 000 300 000

120 000

1 400 000

0

7 300 000 250 000 485 000

300 000

500 000

75 000

370 000 160 000 TOTAL ( II) 13 615 000 Charges à répartir sur plusieurs exercices(III) 5 000 Primes de remboursement des emprunts(IV) 60 000 Ecarts de conversion actif (V) 230 000 TOTAL GENERAL (0 à V) 42 740 000

495 000

13 853 000

2 730 000 300 000 0 1 400 000 0 0

2 590 000 310 000

80 000

7 000 000 250 000 485 000 0 425 000

7 025 000 256 000 379 000 115 000 654 000

370 000 160 000 13 120 000 5 000 60 000 230 000 28 887 000

352 000 123 000 13 454 000 390 000 70 000

1 570 000

29 160 000

(a) charges d'exploitation


Bilan 31 décembre N (suite)

BILAN PASSIF avant répartition Société SMO Exercice N CAPITAUX PROPRES Capital social Primes d'émission, de fusion, d'apport, ............. Ecarts de réévaluation Ecart d'équivalence Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles Autres réserves Report à nouveau Résultat de l'exercice Subventions d'investissement Provisions réglementées

Exercice N -1

8 000 000 500 000

5 750 000 500 000

555 000

500 000

6 940 000 90 000 955 000 160 000 140 000 TOTAL (I) 17 340 000

7 432 000 48 000 1 100 000 200 000 170 000 15 700 000

AUTRES FONDS PROPRES Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées TOTAL (II) PROVISIONS Provisions pour risques Provisions pour charges

161 000 420 000 TOTAL (III) 581 000

DETTES(5) Dettes financières (2) Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires 4 050 000 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) 1 780 000 Emprunts et dettes financières divers Avances et acomptes reçus sur commandes 75 000 Dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés 3 830 000 Dettes fiscales et sociales 755 000 Dettes diverses Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 325 000 Dettes fiscales (impôts sur les bénéfices) 114 000 Comptes de régularisation Produits constatés d'avance (b) 10 000 TOTAL (IV) 10 939 000 Ecart de conversion passif (V) 27 000 TOTAL GENERAL (I à V) 28 887 000 (1) dont concours bancaires courants (2) dont intérêts courus (b) produits d'exploitation

620 000 178 000

180 000 350 000 530 000

3 750 000 2 087 500 66 000 5 400 000 816 000 290 000 450 500 13 000 12 873 000 57 000 29 160 000 530 000 161 000


Annexe 3 - Tableau des immobilisations

Situations et mouvements Rubriques

Valeur brute à l'ouverture de l'exercice

Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Concessions, brevets, licences Fonds commercial Immobilisations corporelles Terrains Constructions Installations techniques Autres Immobilisations corporelles en cours Avances et acomptes Immobilisations financières Participations Autres titres immobilisés Prêts et autres immo financ. Autres Total

50 000 50 000 500 000 600 000 4 000 000 10 700 000 4 700 000 600 000 250 000

Augmentation

Diminution

20 000 55 000

30 000 25 000

2 000 000 500 000 420 000 200 000

520 000 1 200 000 600 000 250 000

6 000 000 58 000 8 000 27 516 000

10 000

16 000

3 205 000

2 641 000

Valeur brute à la clôture de l'exercice 40 000 80 000 500 000 0 600 000 4 000 000 12 180 000 4 000 000 420 000 200 000 6 000 000 0 52 000 8 000 28 080 000

Annexe 4 - Tableau des amortissements amortis sements

Situations et mouvements Rubriques Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Concessions, brevets, licences Fonds commercial Immobilisations corporelles Constructions Installations techniques Autres Total


Augmentation

Diminution

Valeur brute à la clôture de l'exercice

40 000 20 000 300 000

22 000 26 000 50 000

30 000 20 000

32 000 26 000 350 000

2 280 000 5 900 000 3 650 000 12 190 000

220 000 1 350 000 500 000 2 168 000

0 250 000 950 000 1 250 000

2 500 000 7 000 000 3 200 000 13 108 000


Annexe 5 - Tableau des dépréciations dépréciations

Situations et mouvements Rubriques Immobilisations corporelles Terrains Immobilisations financières Participations Stocks et en-cours M.P. et autres approvisionnements Produits intermédiaires et finis Créances d'exploitation Créances clients et comptes rattachés Valeurs mobilières de placement Total


Augmentation

80 000

Valeur brute à la clôture de l'exercice

Diminution 80 000

250 000

250 000

40 000 130 000

120 000

40 000 130 000

120 000

285 000 96 000 631 000

300 000 75 000 745 000

285 000 96 000 631 000

300 000 75 000 745 000

Annexe 6 - Tableau des provisions provisions

Situations et mouvements Rubriques Provisions réglementées Provisions pour risques Provisions pour charges Total

Valeur brute à l'ouverture de l'exercice 170 000 180 000 350 000 700 000

Augmentation 140 000 161 000 420 000 721 000

Diminution 170 000 180 000 350 000 700 000

Valeur brute à la clôture de l'exercice 140 000 161 000 420 000 721 000

Annexe 7 - Tableau des charges à répartir sur plusieurs exercices

Situations et mouvements Rubriques Frais d’émission d’emprunts Primes de remboursement des obligations

Valeur brute à l'ouverture de l'exercice 390 000

5 000

390 000

Valeur brute à la clôture de l'exercice 5 000

70 000

2 000

12 000

60 000

Augmentation

Diminution


Annexe 8 - Tableau des subventions d'investissement

Solde au 31/12/N-1 200 000

Subventions d'investissement

Augmentation 140 000

Diminution 180 000

Solde au 31/12/N 160 000

Annexe 9 - Détail des écarts de conversion

31/12/N Écarts de conversion - Actif sur créances d'exploitation sur dettes d'exploitation Écarts de conversion - Passif sur créances immobilisées sur créances d'exploitation sur créances diverses sur dettes financières sur dettes diverses

31/12/N-1

200 000 30 000 2 000 5 000 20 000

50 000 3 000 4 000

2 Corrigé de l’exercice 08.06 1. Tableau de financement du PCG

Emplois Distribution mises en paiement au cours de l'exercice (1) Acquisitions d'éléments de l'actif Immobilisé : Immobilisations incorporelles ('2) Immobilisations corporelles (3) Immobilisations financières (4) Charges à répartir sur plusieurs exercices (5)(a) Réduction des capitaux propres Remboursement des dettes financières (6) (b)

Total des emplois Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)

Exercice N 495 000 75 000 2 270 000 8 000 5 000 594 500

3 447 500

1 711 500

Ressources Capacité d'autofinancement de l'exercice (7) Cessions ou réductions d'éléments de l'actif immobilisé : Cessions d'immobilisations : - incorporelles (8) - corporelles (9) Cessions ou réductions d'immobilisations financières (10) Augmentation des capitaux propres : Augmentation de capital ou apports (11) Augmentation des autres capitaux propres (12) Augmentation des dettes financières (6)(b) (c) Total des ressources Variation du fonds de roulement net global (emploi net)

(a) Montant brut transféré au cours de l'exercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques.

Exercice N 3 637 000

8 000 360 000 16 000 500 000 140 000 498 000 5 159 000

(c) Hors primes de remboursement des obligations


(1) Reconstitution du tableau d'affectation des résultats Résultat de N−1 1 100 000 Report à nouveau de N −1 ..................................................................................................................... 1 148 000 − Réserve légale (555 000 - 500 000)................................................................................................... − Report à nouveau de N ...................................................................................................................... − Autres réserves − 508 000 Dividendes 495 000

48 000 − 55 000 − 90 000

(2) Acquisition d'immobilisations incorporelles d'après le tableau des immobilisations (3) Acquisition d'immobilisations corporelles d'après le tableau des immobilisations Installations techniques ......................................................................................................................... Autres ......................................................................................................................... Immobilisations corporelles en cours .................................................................................................... Avances et acomptes ......................................................................................................................... − Diminutions des immobilisations en cours ......................................................................................... − Diminutions des avances et acomptes .............................................................................................. (4) Acquisition d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations.................................................................................................. − Écart de conversion passif .................................................................................................................

2 000 000 500 000 420 000 200 000 − 600 000 − 250 000 2 270 000 10 000 − 2 000 8 000

(5) Charges à répartir sur plusieurs exercices colonne augmentation de l'annexe 5 (6) Remboursement et augmentation des dettes financières

31/12/N−1

Augmentation

Écart de conversion passif Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes /crédit − Intérêts courus − Concours bancaires courants

Diminution

3 750 000 500 000 200 000 2 087 500 394 500 − 161 000 − 530 000 5 146 500 500 000 594 500 Le montant des remboursements est donné dans les renseignements complémentaires. Le montant des augmentations est obtenu par différence. Montant des augmentations d'emprunts ........................................................................................ 500 000 − prime de remboursement............................................................................................................ − 2 000 498 000 (7) CAF Résultat .................................................................................................................. 955 000 + Dotations aux amortissements sur immobilisations .................................................................... 2 168 000 + Dotations aux amortissements sur charges à répartir................................................................. 390 000 + Dotations aux dépréciations et provisions................................................................................... 1 466 000 − Reprises sur dépréciations et provisions .................................................................................... − 1 331 000 + Dotations aux amortissements sur primes de remboursement................................................... 12 000 + Valeur comptable des éléments d'actif cédés *........................................................................... 525 000 − Produits des cessions d'éléments d'actif .................................................................................... − 368 000 − Quotes-parts de subventions virées au compte de résultat........................................................ − 180 000 3 637 000 * Valeur comptable des éléments d'actif cédés Valeur d'origine des immo. cédées (25 000 + 520 000 + 1 200 000) ............................................ 1 745 000 − Amts des immo. cédées (20 000 + 250 000 + 950 000)............................................................. 1 200 000 d'où VCN .................................................................................................................. 525 000

31/12/N 20 000 4 050 000 1 780 000 − 178 000 − 620 000 5 052 000

(8) Cessions d'immobilisations incorporelles : prix de cessions des brevets


(9) Cessions d'immobilisations corporelles Installations techniques .................................................................................................................. Autres immobilisations corporelles.................................................................................................

150 000 210 000 360 000

(10) Cessions ou réductions d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations (11) Augmentation de capital Augmentation de capital (8 000 000 − 5 750 000)......................................................................... − augmentation par incorporation de réserves .............................................................................. − capital souscrit - non appelé .......................................................................................................

2 250 000 − 1 000 000 − 750 000 500 000

(12) Augmentation des autres capitaux propres : d'après annexe 6, tableau des subventions d'investissement : augmentation Exercice N Variation du fonds de roulement net global Besoins Dégagement Solde 1 2 2− 1 Variations « Exploitation » Variations des actifs d'exploitation : Stocks et en-cours (13) 90 000 Avances et acomptes versés sur commandes (14) 80 000 Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation (15)(a) 271 000 Variations des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reçus sur commandes en cours(16) 9 000 Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation (17)b) 1 664 000 1 935 000 179 000 Totaux A - Variation nette « Exploitation » (c) − 1 756 000 Variations « Hors exploitation » : Variations des autres débiteurs (a) (d) (18) 261 000 Variations des autres créditeurs (b)(19) 288 500 Totaux 288 500 261 000 B - Variation nette « Hors exploitation » (c) − 27 500 Total A + B : Besoins de l'exercice en fonds de roulement − 1 783 500 ou

Dégagement net de fonds de roulement dans l'exercice Variations « Trésorerie » Variations des disponibilités (20) Variations des concours bancaires courants et des soldes créditeurs de banques(21) Totaux C - Variation nette « Trésorerie » (c) Variation du fonds de roulement net global (Total A + B + C) : Emploi net

18 000 18 000

90 000 90 000 72 000 − 1 711 500

ou

Ressource nette (a) Y compris charges constatées d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (b) Y compris produits constatés d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dégagements l'emportent sur les besoins et du signe ( − ) dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilières de placement.


(13) Stocks et en-cours

31/12/N Matières premières (montant net) ....................................... Dépréciations Matières premières (montant brut) ...................................... En-cours de production Produits intermédiaires et finis (montant net)...................... Dépréciations Produits intermédiaires et finis (montant brut)..................... Total des montants bruts .................................................. Variation des stocks = 4 550 000 − 4 640 000 = − 90 000 (dégagement)

2 850 000 300 000 1 400 000 4 550 000

31/12/N−1 2 590 000 40 000 2 630 000 310 000 1 570 000 130 000 1 700 000 4 640 000

(14) Avances et acomptes versés Variation = 0 − 80 000 = − 80 000 (dégagement) (15) Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation Clients (montant brut) Clients (montant net) Dépréciations Autres créances d'exploitation Écart de conversion actif Écart de conversion passif Charges constatées d'avance Total Variation des créances = 271 000 (besoin)

31/12/N 7 300 000 250 000 200 000 160 000 7 910 000

31/12/N-1 7 025 000 285 000 256 000 − 50 000

123 000 7 639 000

(16) Avances et acomptes reçus sur commandes Variation = 75 000 - 66 000 = 9 000 dégagement (17) Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales Produits constatés d'avance Écart de conversion actif Total

31/12/N 3 830 000 755 000 10 000 − 30 000 4 565 000

31/12/N-1 5 400 000 816 000 13 000

31/12/N 485 000

31/12/N-1 379 000 115 000

6 229 000

Variation des dettes = − 1 664 000 (besoin) (18) Autres débiteurs Créances diverses Capital souscrit - appelé, non versé VMP (montant brut) VMP (montant net) Provisions Écart de conversion passif Total

500 000 − 5 000

980 000

654 000 96 000 − 3 000 1 241 000

Variation des autres débiteurs = − 261 000 (dégagement) (19) Autres créditeurs Dettes sur immobilisations Dettes fiscales (IS) Intérêts courus Écart de conversion passif Total

31/12/N 325 000 114 000 178 000 617 000

31/12/N-1 290 000 450 500 161 000 4 000 905 500

Variation des autres créditeurs = − 288 500 (besoin)


(20) Disponibilités : Variation = 370 000 − 352 000 = 18 000 (besoin) (21) Concours bancaires courants : Variation = 620 000 − 530 000 = 90 000 (dégagement)

2. Interprétation du tableau à l’aide de ratios

Analyse Risque d’illiquidité

Indicateurs ∆ FRNG = ∆ BFR + ∆ T Ou mieux ∆T = ∆ FRNG - ∆ BFR - 72 000 = 1 711 500 – 1 783 500

Commentaires Attention aux signes lus dans le tableau de financement (les besoins sont affectés du signe moins alors qu’ils devraient l’être du signe +). Voir les consignes de calculs plus haut dans le mémo. La trésorerie s’est dégradée au cours de l’exercice (augmentation des concours bancaires).

Etude de la solvabilité

Capacité d’endettement pour N = =

Evolution de la structure financière

Dettes financière s CAF 5 830 000

<3

= 1,46

3 982 000

2 270 000 2 070 000

= 1,09

• Taux d’endettement = En det tement financier Capitaux propres appelés

= Evolution des conditions d’exploitation

Très bonne solvabilité en raison d’une CAF conséquente

• Taux d’investissement pour N Investissements d ' exp loitation = Dotations aux amortissem ents

=

Apprécie la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes.

5 830 000 17 335 000

>1

couvrent juste les acquisitions. On a retenu uniquement les immobilisations corporelles en supposant qu’elles concernaient l’exploitation. Idem pour les dotations • la politique de financement de l’entreprise.

<1

L’entreprise pourrait s’endetter sans aucun problème (d’autant plus que le ratio de capacité d’endettement est faible).

= 0,33

Taux de variation du BFRE = ∆ BFRE / BFRE ∆CA / CA

• la politique d’investissement : les dotations

≤1

Pas possible de le déterminer ici puisqu’on n’a pas d’informations sur le CA. On constate cependant un fort accroissement du BFRE dû essentiellement à une dégradation des dettes fournisseurs qui ont fortement diminué et dont il faudrait connaître les causes.

3. Commentaire du tableau La CAF, à elle seule, couvre la totalité des emplois de l'exercice N. Comme, par ailleurs, l'entreprise a diversifié ses sources de financement (augmentation de capital, obtention d'une subvention, nouvel emprunt) et cédé des immobilisations corporelles, le fonds de roulement augmente de 1 711 500 € Le fonds de roulement a servi à financer presque intégralement l'accroissement du besoin en fonds de roulement. Cet accroissement est dû essentiellement à une diminution des dettes


fournisseurs et il serait important d'en connaître la raison. En conséquence, le financement du BFR a dû être complété par une augmentation des concours bancaires. Cette situation, si elle n’est pas passagère, mérite réflexion d’autant que l’endettement de l’entreprise n’est pas très important.

3 Exercice Exercice 8.7 CAF et tableau de financement du PCG La société Le lapin bleu , spécialisée dans la commercialisation de vêtements pour enfants, vous soumet les documents suivants établis en € : - Annexe 1 : Bilan au 31 décembre N −1 - Annexe 2 : Compte de résultat au 31 décembre N - Annexe 3 : Tableau des immobilisations au 31 décembre N - Annexe 4 : Tableau des amortissements au 31 décembre N - Annexe 5 : Tableau des dépréciations au 31 décembre N - Annexe 6 : Tableau des provisions au 31 décembre N - Annexe 7 : Tableau de financement au 31 décembre N 1. Vérifier de deux manières différentes le calcul de la capacité d'autofinancement de l'exercice N. 2. Compléter les sommes manquantes manqua ntes sur les tableaux des annexes 3 et 6. 3. Présenter le bilan de la société Le lapin bleu au 31 décembre N. Annexe 1 - Bilan au 31 décembre N −1 Actif

Brut

Am. et dépréc.

Net

432 000

108 000

14 400 000 6 600 000 10 050 000 5 030 250

0 1 320 000 1 920 000 1 550 250

14 400 000 5 280 000 8 130 000 3 480 000

30 000 10 350 000 13 242 660 60 000 20 000 60 322 910

0 750 000 15 660 6 000

30 000 9 600 000 13 227 000 54 000 20 000 54 329 000

Immobilisations incorporelles

Frais d'établissement................. 540 000 Immobilisations corporelles

Terrains Constructions Installations techniques ............. Autres Immobilisations financières

Autres Stocks et en-cours Créances d'exploitation Valeurs mobilières de placement...... Disponibilités

5 993 910

Passif Capital Réserves Résultat de l'exercice Total des capitaux propres Provisions Provisions pour risques .......... Dettes financières Emprunts auprès des établissements de crédit (a) Dettes d'exploitation Dettes diverses

20 000 000 11 250 000 2 850 000 34 100 000 240 000

8 400 000 9 784 500 1 804 500

54 329 000

(a) dont soldes créditeurs de banques ..........................................................................................................................................1 250 000


Annexe 2 - Compte de résultat au 31 décembre N Charges d'exploitation

Produits d'exploitation

Coût d'achat des marchandises vendues Achats de marchandises............................. 690 450 Variations des stocks.................................. 54 000 Consommations de l'exercice en provenance des tiers Achats stockés d'approvisionnements............... Variations de stocks.................................... Achats non stockés..................................... Services extérieurs ..................................... Impôts taxes et versements assimilés ............... Charges de personnel Dotations aux amort ,dépréc. et provisions sur immo: amortissements.......................... sur actif circulant : dépréciations ................ provisions Autres charges Total des charges d'exploitation

744 450

56 550 930

45 900 630 − 804 000 135 300 11 319 000 2 256 000 31 824 000 2 426 250 1 051 020 60 000 20 100

Charges financières

Ventes de marchandises .... 1 464 000 Production vendue 98 568 600 Montant net du CA 100 032 600 Production stockée 15 000 Reprises sur dépréciations et 761 160 provisions Total des produits d'exploitation 100 808 760 Produits financiers

de valeurs mobilières de placement autres intérêts

2 256 000 31 824 000 3 537 270

4 800 4 440

Produits exceptionnels

sur opérations en capital Produits des cessions d'éléments d'actif

840 000

20 100 94 932 750 267 000

Dot aux amort., dépréciations et provisions 3 000 Intérêts et charges assimilées .................... 264 000 Charges exceptionnelles

sur opérations en capital............................. Valeurs comptables des éléments d'actif cédés 488 250 Impôts sur les bénéfices .................................... 2 487 500 Solde créditeur (bénéfice).................................. 3 482 500

488 250

2 487 500 3 482 500 101 658 000

101 658 000

Annexe 3 - Tableau des immobilisations immobilisations au 31 décembre décembre N Rubriques

Valeurs brutes à l'ouverture de Augmentations l'exercice

Diminutions

Valeurs brutes à la clôture de l'exercice


Frais d'établissement .................................................... 540 000

90 000

630 000

Immobilisations corporelles

Terrains Constructions Installations techniques................................................. Matériel de transport ..................................................... Matériel de bureau et informatique ...............................

14 400 000 6 600 000 10 050 000 2 550 000 2 480 250

6 300 000 960 000

....................... 234 000

837 000

20 700 000 ...................... 10 050 000 2 316 000 3 317 250

Immobilisations financières

Dépôts et cautionnements versés................................. 30 000 36 650 250

8 187 000

6 000 ......................

24 000 .....................


Annexe 4 - Tableau des amortissements au 31 décembre N Rubriques Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Immobilisations corporelles Constructions Installations techniques Matériel de transport Matériel de bureau et informatique

Amortissements cumulés de début d'exercice

Dotations de l'exercice

432 000

117 000

1 320 000 1 920 000 1 140 000 410 250 5 222 250

350 250 1 320 000 384 000 255 000 2 426 250

Diminutions Amortissements d'amortissements cumulés de fin de l'exercice d'exercice 549 000 141 750 234 000 375 750

1 528 500 3 240 000 1 290 000 665 250 7 272 750

Annexe 5 - Tableau des dépréciations au 31 décembre N Rubriques Stocks Créances clients Valeurs mobilières de placement

Dépréciations au début de l'exercice 750 000 15 660 6 000 771 660

Dotations de l'exercice 1 050 000 1 020 3 000 1 054 020

Reprises de l'exercice 750 000 11 160 761 160

Dépréciations à la fin de l'exercice 1 050 000 5 520 9 000 1 064 520

Annexe 6 - Tableau des provisions au 31 décembre N Provisions au début de l'exercice

Rubriques Provisions Provisions pour risques

240 000

Dotations de l'exercice

Reprises de l'exercice

60 000

Provisions à la fin de l'exercice 300 000

Annexe 8 - Tableau de financement financement (première partie) Distributions mises en paiement au cours de l'exercice Acquisitions d'éléments de l'actif immobilisé : - Immobilisations incorporelles ................. - Immobilisations corporelles.................... Remboursement des dettes financières

Ressource nette

1 290 000

.................. .................. 5 400 000 .................... .....................

Capacité d'autofinancement ......................................... 5 909 860 Cessions d'actif immobilisé - Cessions d'immobilisations corporelles............... ............... - Cessions ou réductions d'immobilisations ............... financières Augmentation des dettes financières ........................... 8 610 000

...................


Annexe 8 (suite) - Tableau de financement (deuxième (deuxième partie) Besoins Variations d'exploitation Variations des actifs d'exploitation Stocks et en-cours................................................. 765 000 Créances clients et comptes rattachés ................. 2 290 860 Variations des dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés............. 3 055 860 A. Variation nette d'exploitation Variations hors exploitation Autres créditeurs 0 B. Variation nette hors exploitation Variations de trésorerie Disponibilités .................. Soldes créditeurs de banques...................................... 600 000 .................. C. Variation nette de trésorerie Variation du FR net global Emploi net.......................................................

Dégagements

Soldes

2 937 500 2 937 500 − 118 360

289 500 289 500 289 500

0 ................... ....................

4 Corrigé de l’exercice 08.07 1. Calcul de la CAF

Montant net du CA Production stockée

100 032 600 15 000

Total produits d'exploitation

100 047 600

Coût d'achat des marchandises vendues Consommations de l'exercice en provenance des tiers Impôts taxes et versements Charges de personnel Total charges d'exploitation EBE Produits financiers sur VMP Produits financiers sur autres intérêts Total produits Autres charges Intérêts et charges assimilées Impôts sur les bénéfices Total charges CAF

744 450 56 550 930 2 256 000 31 824 000 91 375 380 8 672 220 4 800 4 440 8 681 460 20 100 264 000 2 487 500 2 771 600 5 909 860

Résultat Dotations aux amort., dépréc.et prov. d'exploi. Dot aux amort, dépréc. et prov financières VCEAC Reprises sur dépréc. et provisions PCEA CAF

3 482 500 3 537 270 3 000 488 250 − 761 160 − 840 000 5 909 860


2. Sommes manquantes sur les tableaux des annexes 3 et 6

Tableau des immobilisations immobilisa tions au 31 décembre N Valeurs brutes à l'ouverture de Augmentations l'exercice

Rubriques

Diminutions

Valeurs brutes à la clôture de l'exercice


Frais d'établissement .................................................... 540 000

90 000

630 000


Terrains Constructions Installations techniques................................................. Matériel de transport ..................................................... Matériel de bureau et informatique ...............................

14 400 000 6 600 000 10 050 000 2 550 000 2 480 250

6 300 000 960 000

630 000 234 000

837 000

20 700 000 6 930 000 10 050 000 2 316 000 3 317 250

Immobilisations financières

Dépôts et cautionnements versés................................. 30 000 36 650 250

6 000 870 000

8 187 000

24 000 43 967 250

Valeur d'entrée des constructions cédées

D'après le compte de résultat : VNC = 488 250 La VNC est relative à deux postes : matériel de transport et constructions Valeur d'origine du matériel de transport ...........................

234 000

moins Amortissements du matériel de transport................

234 000

VNC sur matériel de transport ...........................................

0

La VNC de 488 250 concerne donc uniquement les constructions d'où : VNC sur constructions.......................................................

488 250

plus Amortissements sur constructions .............................

141 750

= Valeur d'entrée des constructions cédées ......................

630 000

Tableau de financement (première partie) Distributions mises en paiement au cours de l'exercice Acquisitions d'éléments de l'actif immobilisé : - Immobilisations incorporelles (1) .......... - Immobilisations corporelles (2) .............. Remboursement des dettes financières

Ressource nette

1 290 000

90 000 8 097 000 5 400 000 14 877 000 488 860

Capacité d'autofinancement ......................................... 5 909 860 Cessions d'actif immobilisé - Cessions d'immobilisations corporelles (3) ......... 840 000 - Cessions ou réductions d'immobilisations financières (4) ............................................... 6 000 Augmentation des dettes financières ........................... 8 610 000

15 365 860

(1) Acquisitions d'immobilisations incorporelles d'après le tableau des immobilisations, colonne augmentations


(2) Acquisitions d'immobilisations corporelles d'après le tableau des immobilisations, colonne augmentations Terrains .................................................................................................... 6 300 000 Constructions .................................................................................................... 960 000 Matériel de bureau et informatique................................................................................... 837 000 Total .................................................................................................... 8 097 000 (3) Cessions d'immobilisations corporelles d'après le compte de résultat (4) Cessions ou réductions d'immobilisations financières d'après le tableau des immobilisations Dépôts et cautionnements versés : diminution de 6 000

Tableau de financement (deuxième partie) Besoins Variations d'exploitation Variations des actifs d'exploitation Stocks et en-cours Créances clients et comptes rattachés Variations des dettes d'exploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachés

Soldes

765 000 2 290 860

3 055 860 A. Variation nette d'exploitation Variations hors exploitation Autres créditeurs

2 937 500 2 937 500 − 118 360

0 B. Variation nette hors exploitation Variations de trésorerie Disponibilités (2) Soldes créditeurs de banques

Dégagements

289 500 289 500 289 500

60 000 600 000 660 000

0

C. Variation nette de trésorerie Variation du FDR net global Emploi net (1)

− − 660 000 − 488 860

(1) Emploi net La première partie du tableau de financement a révélé une ressource de 488 860. Dans la deuxième partie, il s'agit donc d'un emploi d'un même montant. (2) Disponibilités Les disponibilités ne peuvent être obtenues que par différence. − 488 860 Emploi net moins Variation nette d'exploitation.................................................................................. moins Variation nette hors exploitation ............................................................................ moins Soldes créditeurs de banques ............................................................................... = Disponibilités 60 000

+ 118 360 − 289 500 − 600 000


3. Bilan au 31.12.N

ACTIF Immobilisations incorporelles Frais d'établissement (1)

Brut 630 000

Am. et Dépréc.

Net

549 000

81 000

0 1 528 500 3 240 000 1 955 250 0 1 050 000 5 520 9 000 0 8 337 270

20 700 000 5 401 500 6 810 000 3 678 000 24 000 10 065 000 15 528 000 51 000 80 000 62 418 500


Terrains (2) Constructions (3) Installations techniques (4) Autres (5)

20 700 000 6 930 000 10 050 000 5 633 250 24 000 Autres immobilisations financières (6) Stocks et en-cours (7) 11 115 000 Créances d'exploitation (8) 15 533 520 Valeurs mobilières de placement (9) 60 000 Disponibilités (10) 80 000 Total 70 755 770

PASSIF Capital (11) Réserves (12) Résultat de l'exercice (13) Total Provisions (14) Dettes financières ((a) 15) Dettes d'exploitation (16) Dettes diverses (17)

Net 20 000 000 12 810 000 3 482 500 36 292 500 300 000 11 010 000 12 722 000 2 094 000

Total 62 418 500

(a) dont soldes créditeurs de banques .............................................................................................................................................650 000 (1) Frais d'établissement Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (2) Terrains Montant brut : d'après le tableau des immobilisations (3) Constructions Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (4) Installations techniques Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (5) Autres immobilisations corporelles concernent le matériel de transport et le matériel de bureau et informatique Montant brut : d'après le tableau des immobilisations Amortissements : d'après le tableau des amortissements (6) Autres immobilisations financières Dépôts et cautionnements versés Montant brut : d'après le tableau des immobilisations (7) Stocks et en-cours : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N −1 ..................................................................................................... 10 350 000 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement) .............. 765 000 Total ........................................................................................................... 11 115 000 Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations


(8) Créances d'exploitation : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N −1 .................................................................................................. 13 242 660 2 290 860 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement)............ Total ........................................................................................................ 15 533 520 Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations (9) Valeurs mobilières de placement Montant brut au 31/12/N −1 = 60 000 d'après le tableau de financement (2 e partie), le poste variation des autres débiteurs est nul ; en conséquence, il n'y a pas eu de mouvement au cours de l'exercice Dépréciations : d'après le tableau des dépréciations (10) Disponibilités : Montant brut au 31/12/N = Montant brut au 31/12/N −1 .................................................................................................. 20 000 60 000 plus Augmentation au cours de l'exercice N (2 e partie du tableau de financement)............ Total ........................................................................................................ 80 000 (11) Capital : Pas de modification au cours de l'exercice selon la 1ère partie du tableau de financement (12) Réserves Résultat de N−1 ........................................................................................................ 2 850 000 moins Dividendes distribués au cours de N 1 ...................................................................... 1 290 000 d'où augmentation des réserves (par différence)................................................................. 1 560 000 Réserves de N = 11 250 000 + 1 560 000 = 12 810 000 (13) Résultat : d'après le compte de résultat (14) Provisions: d'après le tableau des provisions (15) Dettes financières Montant au 31/12/N −1 ........................................................................................................ 8 400 000 8 610 000 plus augmentation (1ère partie du tableau de financement)................................................ moins remboursement (1ère partie du tableau de financement) ......................................... − 5 400 000 moins diminution des soldes créditeurs de banques............................................................ − 600 000 Montant au 31/12/N ........................................................................................................ 11 010 000 dont soldes créditeurs de banques = 1 250 000 − 600 000 = 650 000 (16) Dettes d'exploitation Montant brut au 31/12/N −1 .................................................................................................. plus Augmentation au cours de l'exercice N (2ème partie du tableau de financement) ..... Total ........................................................................................................

9 784 500 2 937 500 12 722 000

(17) Dettes diverses Montant brut au 31/12/N −1 .................................................................................................. plus Augmentation au cours de l'exercice N (2ème partie du tableau de financement) ..... Total ........................................................................................................

1 804 500 289 500 2 094 000


5 Exercice Exercice 08.08 Tableau de financement du PCG Vous disposez de renseignements divers (annexe 1) ainsi que des bilans de la société SOVREMA au 31 décembre N et au 31 décembre N-1. 1. Reconstituer les tableaux des immobilisations et des amortissements prévus par le PCG. 2. Présenter le tableau de financement du PCG, pour l'exercice N. 3. Présenter Présenter un diagnostic de la situation financière de cette entreprise à partir du tableau de financement du PCG.

Annexe 1 - Renseignements divers

1. Il n'a pas été incorporé de réserve au capital au cours de l'exercice N. 2. Cessions d'immobilisations corporelles au cours de l'exercice : Produits de cessions ...........................................................

47 000

Valeur d'origine....................................................................

205 000

Amortissements...................................................................

143 000

3. La société a reçu au cours de l'exercice N, une subvention d'investissement de 100 000 €. 4. La société a remboursé 29 600 € d'emprunt bancaire au cours de l'exercice N. 5. La société a accordé un prêt de 40 000 € au cours de l'exercice N.


Annexe 2 - Bilan actif de la société SOVREMA au 31/12/N et au 31/12/N31/12/N -1

BILAN ACTIF Société SOVREMA Exercice clos le 31/12/N Brut Am. & Net Dépréc. 50 000 50 000

Capital souscrit non appelé (0) ACTIF IMMOBILISE Immobilisations incorporelles Frais d'établissement 40 000 Frais de recherche et développement Concessions brevets et droits similaires Fonds commercial 180 000 Autres Immobilisations incorporelles en cours Avances et acomptes s/immobilisations incorpor. Immobilisations corporelles Terrains 175 000 Constructions 200 000 Installations tech., mat. et out. industriels 250 000 Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours Avances et acomptes Immobilisations financières (2) Participations Créances rattachées à des participations Titres immobilisés de l'activité de portefeuille Autres titres immobilisés Prêts 43 000 Autres immobilisations financières TOTAL ( I ) 938 000 ACTIF CIRCULANT Stocks Matières premières, approvisionnements En cours de production de biens En cours de production de services Produits intermédiaires et finis Marchandises 199 000 Avances et acomptes versés sur commandes Créances Clients et comptes rattachés (3) 478 000 Créances diverses 39 000 Capital souscrit et appelé, non versé 50 000 Divers VMP (a) 32 000 Instruments de trésorerie Disponibilités (b) 17 000 Charges constatées d'avance (3) TOTAL ( II) 815 000

Primes de remboursement des emprunts (IV) Ecarts de conversion actif (V) TOTAL GENERAL (0 à V) 1753 000

10 000

Exercice clos le 31/12/N-1 Brut Am. & Net Dépréc.

30 000 180 000

180 000

180 000

175 000 130 000 165 000

150 000 120 000 240 000

150 000 60 000 140 000

43 000

30 000

165 000

773 000

720 000

160 000

560 000

3 000

196 000

192 000

5 000

187 000

20 000

458 000 39 000 50 000

276 000 7 500

12 000

264 000 7 500

3 000

29 000

32 000

1 800

30 200

17 000

8 900

26 000

789 000

516 400

18 800

497 600

191 000

1 562 000

1 236 400

178 800

1 057 600

70 000 85 000

60 000 100 000

30 000

8 900

(a) OPCVM (b) Compte de caisse et comptes à vue


Annexe 3 - Bilan passif de la société SOVREMA au 31/12/N et au 31/12/N −1

BILAN PASSIF avant répartition

Exercice N

Exercice N-1

CAPITAUX PROPRES Capital social Primes d'émission Ecarts de réévaluation Ecart d'équivalence Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles Autres réserves Report à nouveau Résultat de l'exercice Subventions d'investissement Provisions réglementées TOTAL (I) AUTRES FONDS PROPRES Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées TOTAL (II) PROVISIONS Provisions pour risques Provisions pour charges TOTAL (III) DETTES Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) (2) Emprunts et dettes financières divers Avances et acomptes reçus sur commandes Dettes fournisseurs et comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations et comptes rattachés Autres dettes (3) Instruments de trésorerie Produits constatés d'avance TOTAL (IV) Ecart de conversion passif TOTAL GENERAL (I à V)

250 000 10 000

100 000

10 000

10 000

335 000

320 000

25 100 103 000

41 450 28 000

733 100

499 450

40 000 40 000

52 000 52 000

480 000

200 000

227 000 48 900 5 000 28 000

192 300 42 850 40 000 31 000

788 900

506 150

1 562 000

1 057 600

78 000 15 000

71 600 11 800

(V)

(1) Dont concours bancaires courants, et soldes créditeurs momentanés (2) Dont intérêts courus (3) Impôts sur les bénéfices


6 Corrigé de l’exercice 08.08 1. Tableau des immobilisations immobilisations et des amortissements Tableau Tableau des immobilisations Valeur brute à l'ouverture de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Fonds commercial Immobilisations corporelles Prêts et autres immobilisations financ. Total

0 180 000 510 000 30 000 720 000

Augmentation

Diminution

40 000 320 000 40 000 400 000

0 205 000 27 000 232 000

Valeur brute à la clôture de l'exercice 40 000 180 000 625 000 43 000 888 000

Tableau des amortissements Amortissements au début de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Immobilisations corporelles Total

0 160 000 160 000

Augmentation dotation de l'exercice 10 000 138 000 148 000

Diminution d'amortissement de l'exercice 0 143 000 143 000

Amortissements cumulés fin de l'exercice 10 000 155 000 165 000

2. Tableau de financement du PCG

Emplois Distribution mises en paiement au cours de l'exercice (1) Acquisitions d'éléments de l'actif immobilisé : Immobilisations incorporelles (2) Immobilisations corporelles (2)

Exercice N 26 450 40 000 320 000

Ressources Capacité d'autofinancement de l'exercice (4) Cessions ou réductions d'éléments de l'actif immobilisé : Cessions d'immobilisations : - incorporelles

Exercice N 158 300


Immobilisations financières (2

40 000

Réduction des capitaux propres

Remboursement des dettes financières (b)(3) Total des emplois Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)

29 600 456 050 286 250

- corporelles( 5) Cessions ou réductions d'immobilisations Financières (6) Augmentation des capitaux propres : Augmentation de capital ou apports(7) Augmentation des autres capitaux propres (8) Augmentation des dettes financières (b) (c)(9) Total des ressources Variation du fonds de roulement net global (emploi net)

47 000 27 000 110 000 100 000 300 000 742 300

(a) Montant brut transféré au cours de l'exercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations (1) Dividendes distribués au cours de l'exercice N Résultat de N-1 ......................................................................................................................... moins Augmentation des réserves (355 000 − 340 000) ...................................................................... Dividendes distribués .........................................................................................................................

41 450 15 000 26 450

(2) Acquisition d'immobilisations incorporelles, corporelles et financières d'après le tableau des immobilisations ci-dessus (3) Remboursement de dettes financières : d'après renseignements complémentaires (4) CAF Résultat de l'exercice ......................................................................................................................... plus dotations aux amortissements des immobilisations....................................................................... plus variation des dépréciations des éléments d'actif circulant............................................................. (soit 26 000 − 18 800) plus variation des provisions ................................................................................................................. (soit 40 000 − 52 000) moins Produits de cessions................................................................................................................... plus Valeur comptable des éléments d'actifs cédés * ........................................................................... moins Quote-part de subvention virée au compte de résultat **........................................................... Total ......................................................................................................................... * Valeur d’entrée des biens cédés......................................................................................................... moins amortissements ......................................................................................................................... Valeur comptable des éléments d'actifs cédés ..................................................................................... ** Subvention d'investissement reçue................................................................................................... moins Variation des subventions (montant au bilan)............................................................................. Quote-part de subvention virée au compte de résultat ........................................................................

25 100 148 000 7 200 − 12 000 − 47 000

62 000 − 25 000

158 300 205 000 − 143 000 62 000 100 000 75 000 25 000

(5) Cessions d'immobilisations corporelles : d'après renseignements complémentaires (6) Cessions ou réductions d'immobilisations financières : d'après le tableau des immobilisations (7) Augmentation de capital Variation du capital au bilan (250 000 − 100 000) ................................................................................ 150 000 plus Prime d'émission ......................................................................................................................... 10 000 moins Actionnaires, capital souscrit non appelé ................................................................................... − 50 000 Total ......................................................................................................................... 110 000 (8) Augmentation des autres capitaux propres : subvention d'investissement reçue (d'après renseignements complémentaires)


(9) Augmentation des dettes financières Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit moins concours bancaires moins intérêts courus Total

31/12/N-1 200 000

Augmentation

Diminution

31/12/N 480 000

− 71 600

− 78 000

− 11 800

− 15 000

116 600

300 000

29 600

387 000

Exercice N Dégagement (2)

Solde (2) − (1)

Le montant de l'augmentation a été trouvé par différence.

Variation du fonds de roulement net global Besoins (1)

Variations "Exploitation" Variations des actifs d'exploitation : Stocks et en-cours (11) Avances et acomptes versés sur commandes Créances clients, comptes rattachés et autres créances d'exploitation (a) (12) Variations des dettes d'exploitation : Avances et acomptes reçus sur commandes en cours Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation (b) (13) Totaux A - Variation nette "Exploitation" (c) Variations "Hors exploitation" : Variations des autres débiteurs (a) (d) (14) Variations des autres créditeurs (b) (15) Totaux B - Variation nette "Hors exploitation" (c) Total A+B : Besoins de l'exercice en fonds de roulement

7 000 202 000

209 000

40 750 40 750 −168 250

81 500 34 800 116 300

0 −116 300 −284 550

ou

Dégagement net de fonds de roulement dans l'exercice Variations "Trésorerie" Variations des disponibilités (16) Variations des concours bancaires courants et des soldes créditeurs de banques (17) Totaux C - Variation nette "Trésorerie" (c) Variation du fonds de roulement net global (Total A+B+C) : Emploi net

8 100 6 400 8 100

6 400 − 1 700

−286 250

(a) Y compris charges constatées d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (b) Y compris produits constatés d'avance selon leur affectation à l'exploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dégagements l'emportent sur les besoins et du signe (-) dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilières de placement. (11) Stocks et en-cours Variation des montants bruts au bilan : 199 000 − 192 000 = 7 000 (besoin) (12) Créances clients Variation des montants bruts au bilan : 478 000 − 276 000 = 202 000 (besoin)


(13) Dettes fournisseurs et comptes rattachés Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales Total

31/12/N 227 000 48 900 275 900

31/12/N-1 192 300 42 850 235 150

31/12/N 39 000 50 000 32 000 121 000

31/12/N-1 7 500

31/12/N

31/12/N-1 40 000 31 000 11 800 82 800

Variation des dettes fournisseurs = 40 750 (dégagement) (14) Autres débiteurs Créances diverses Capital souscrit appelé, non versé Valeurs mobilières de placement Total

32 000 39 500

Variation des autres débiteurs = 81 500 (besoin) (15) Autres créditeurs Dettes sur immobilisations Dettes fiscales (IS) Intérêts courus Total

5 000 28 000 15 000 48 000

Variation des autres créditeurs = − 34 800 (besoin) (16) Disponibilités Variation des montants au bilan : 17 000 − 8 900 = 8 100 (besoin) (17) Concours bancaires courants Variation des montants au bilan : 78 000 − 71 600 = 6 400 (dégagement)

3. Diagnostic

Analyse Risque d’illiquidité

Indicateurs ∆ FRNG = ∆ BFR + ∆ T Ou mieux ∆T = ∆ FRNG - ∆ BFR 1 700 = 286 250 – 284 550

Commentaires Attention aux signes lus dans le tableau de financement (les besoins sont affectés du signe moins alors qu’ils devraient l’être du signe +). Voir les consignes de calculs plus haut dans le mémo. La trésorerie s’est dégradée au cours de l’exercice (augmentation des concours bancaires et utilisation des disponibilités).

Etude de la solvabilité

Capacité d’endettement pour N = =

Evolution de la structure financière

Dettes financière s CAF 480 000 164 300

<3

320 000 138 000

La solvabilité est limite en raison d’une CAF insuffisante.

= 2,92

• Taux d’investissement pour N Investissements d ' exp loitation = Dotations aux amortissem ents

=

Apprécie la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes.

• la politique d’investissement : un taux

>1

satisfaisant qui dénote un développement des investissements.

= 2,32

• Taux d’endettement =


En det tement financier Capitaux propres appelés

= Evolution des conditions d’exploitation

480 000 723 100

• la politique de financement de l’entreprise.

<1

L’entreprise pourrait obtenir des prêts mais la capacité d’endettement étant limite, il sera difficile de négocier avec les banquiers.

= 0,66

Taux de variation du BFRE = ∆ BFRE / BFRE ∆CA / CA

Pas possible de le déterminer ici puisqu’on n’a pas d’informations sur le CA. On constate cependant un accroissement du BFRE dû essentiellement à une augmentation des créances clients dont il faudrait connaître les causes. Le BFRHE augmente également ce qui conduit à une dégradation du BFR.

≤1

Le fonds de roulement a augmenté au cours de l'exercice N, mais de façon insuffisante. En effet, la CAF ne couvre qu'une faible partie des emplois et l'entreprise a dû multiplier les sources de financement : appel et libération du capital, subvention et nouvel emprunt. Comme, par ailleurs, le besoin en fonds de roulement a augmenté, l'entreprise a utilisé ses disponibilités et a recouru aux concours bancaires pour assainir provisoirement sa situation financière. Le bilan montre une baisse importante du résultat. Il faudrait s’en inquiéter car cette baisse a des répercussions sur un nombre important de postes du tableau de financement. Il semblerait que l’entreprise fasse la course aux modes de financement. La politique d’investissement est peut-être trop audacieuse.


L'Analyse Par Le Tableau de Financement

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