FINANZAS COORPORATIVAS
NRC 2818
DOCENTE: JOSE LUIS RONCALLO RAMOS
ALUMNA: OLGA LUCIA BARRERA GOMEZ
COORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Bogotá D.C. 2018
PREGUNTAS CONCEPTUALES
1. Liquidez
Verdadero o falso: todos los activos son líquidos a algún precio. Explique. No todos los activos cumplen con la propiedad de hacerse liquido como por ejemplo bienes inmuebles, maquinaria y todos aquellos activos que no corresponden directamente a la actividad propia de la empresa, em presa, solo podrá ser activos líquidos aquellos que al vencer representan dinero y no pierden valor, estos son los provenientes de la actividad principal p rincipal de la empresa.
2. Contabilidad y flujos de efectivo
¿Por qué las cifras de ingresos y costos que se muestran en un estado de resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y salida de efectivo que ocurrieron durante un periodo? Los estados de resultados estándar tienen asientos contables que no afecten el flujo de efectivo ya que las cuentas de d e un estado de resultados son generales, no especifica los diferentes componentes que influyen en el flujo de efectivo.
3. Estado contable de flujos de efectivo
PREGUNTAS CONCEPTUALES
1. Liquidez
Verdadero o falso: todos los activos son líquidos a algún precio. Explique. No todos los activos cumplen con la propiedad de hacerse liquido como por ejemplo bienes inmuebles, maquinaria y todos aquellos activos que no corresponden directamente a la actividad propia de la empresa, em presa, solo podrá ser activos líquidos aquellos que al vencer representan dinero y no pierden valor, estos son los provenientes de la actividad principal p rincipal de la empresa.
2. Contabilidad y flujos de efectivo
¿Por qué las cifras de ingresos y costos que se muestran en un estado de resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y salida de efectivo que ocurrieron durante un periodo? Los estados de resultados estándar tienen asientos contables que no afecten el flujo de efectivo ya que las cuentas de d e un estado de resultados son generales, no especifica los diferentes componentes que influyen en el flujo de efectivo.
3. Estado contable de flujos de efectivo
Al examinar el estado contable de flujos de efectivo, ¿qué significa la cifra del renglón de resultados? ¿Qué utilidad tiene esta cifra cuando se analiza una empresa? La cifra del renglón de resultados representa el valor valo r del flujo de efectivo de las actividades de operación esta cifra nos ayuda a proyectar la capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas, realizar una reinversión en la empresa y además nos muestra el valor de la entidad.
4. Flujos de efectivo
¿En qué difieren los flujos de efectivo financieros y el estado contable de flujos de efectivo? ¿Cuál es más útil para analizar una empresa? El flujo de efectivo financiero es un paso del estado contable de flujo de efectivo que consta de tres partidas flujo de efectivo de actividades de operación, flujo de efectivo de inversión y flujo de efectivo de financiación, el más útil que nos ayuda a analizar una entidad económica es el estado contable de flujo de efectivo, porque es el que comprende las diferentes partidas que analizan todas las áreas de la empresa.
5. Valores en libros frente a valores de mercado
De conformidad con las reglas contables estándar, es posible que los pasivos de una empresa superen en valor a los activos. Cuando esto ocurre, el capital contable es negativo. ¿Puede suceder esto con los valores de mercado? Explique su respuesta.
No puede suceder lo mismo con los valores de mercado porque los valores de mercado representan el valor de venta de la empresa por lo cual el valor de la venta no podrá ser menor que el valor del costo
6. Flujos de efectivo de los activos
¿Por qué no es necesariamente malo que el flujo de efectivo de los activos sea negativo en un periodo determinado? Porque se puede presentar en el lanzamiento de un nuevo producto o en inversiones a corto plazo, sería malo si esto se prolongara por p or periodos largos.
7. Flujos de efectivo de operación
¿Por qué no es necesariamente malo que el flujo de efectivo de operación sea negativo en un periodo particular? No necesariamente es malo, puede ocurrir cuando una empresa se está posicionando y requiere de flujo de efectivo para aumentar sus ventas, pero se debe hacer ha cer un seguimiento a la actividad para que su inversión u falta de flujo de efectivo sea de un periodo corto.
8. Capital de trabajo neto y gastos de capital
¿Podría el cambio en el capital de trabajo neto de una empresa ser negativo en un año específico? (Sugerencia: Sí.) Explique cómo podría ocurrir esto. ¿ Y los gastos de capital netos?
Si es posible como por ejemplo cuando no se lleva un adecuado inventario para que este decrezca y en general todo lo que conlleve una disminución en el capital neto de trabajo final relativo al inicial tendrá este efecto, el gasto n eto del capital negativo significaría que más activos a largo plazo han sido liquidados que comprados.
9. Flujo de efectivo para los accionistas y acreedores
¿Podría el flujo de efectivo para los accionistas de una empresa ser negativo en un año específico? (Sugerencia: Sí.) Explique cómo podría ocurrir esto. ¿ Y los flujos de efectivo para los acreedores?
Si es posible si la empresa recaudaras más dinero de sus ventas de lo que paga en dividendos en un periodo en particular, así el flujo de efectivo con los accionistas ac cionistas sería negativo, en cuanto a los acreedores si la empresa pide más préstamo de lo que paga en intereses, el flujo de efectivo con aquellos acreedores acreed ores será negativo.
10. Valores de la empresa
De vuelta al ejemplo de D. R. Horton al inicio del capítulo, observe que se indicó que los accionistas de la empresa probablemente no sufrieron como resultado de la pérdida registrada. ¿En qué cree que se base esta conclusión?
No hubo consecuencias en el valor del mercado o flujo de efectivo a menos que la nueva información contable haya caudado que los accionistas revalúen los derivados
PREGUNTAS Y PROBLEMAS
1. Elaboración del balance general
Culligan, Inc., tiene activo circulante de 5 300 dólares, activos fijos netos de 26 000, pasivo circulante de 3 900, y deuda a largo plazo de 14 200. ¿Cuál es el valor de la cuenta del capital de los accionistas de esta empresa? ¿A cuánto asciende el capital de trabajo neto?
Culligan Inc. Balance General Activos Circulantes
5.300
Activos Fijos Netos
26.000
Total Activos
31.300
Pasivos Circulantes
3.900
Deuda a Largo Plazo
14.200
Capital de los Accionistas
13.200
Total Pasivos
31.300
Capital de Trabajo Neto
1.400
2. Elaboración del estado de resultados
Ragsdale, Inc., tiene ventas de 493 000 dólares, costos de 210 000, gastos de depreciación de 35 000, gastos por intereses de 19 000 y una tasa tributaria de 35%. ¿Cuál es la utilidad neta de la empresa? Suponga que ésta pagó 50 000 dólares por dividendos en efectivo, ¿cuál es la adición a las utilidades retenidas?
Ragsdale Inc. Estado de Resultados
Ventas
493.000 -
Menos: Costo de Ventas
210.000
Utilidad Bruta en Ventas
283.000 -
Gastos de depreciación
35.000
Utilidad Antes de interes e ISR
248.000
Intereses
19.000
Utilidad antes de ISR
229.000 -
ISR 35%
80.150
Utilidad Neta
148.850
Se interpreta despues tener la utilidades de la empresa. Utilidad Neta
$148.850,00
menos: Dividendos
-$50.000,00
Adición Utilidades Retenidas
$98.850,00
3. Valores de mercado y valores en libros
Klingon Cruisers, Inc., compró una nueva máquina de envolturas hace tres años en 9.5 millones de dólares. Hoy, la maquinaria se puede vender a Romulans en 6.3 millones. El balance general de Klingon muestra activos fijos netos de 5 millones de dólares, pasivo circulante de 2.1 millones de dólares y capital de trabajo neto de 800 000 dólares. Si la totalidad del activo circulante se liquidara hoy, la empresa recibiría 2.8 millones de dólares en efectivo. ¿Cuál es el valor actual en libros de los activos de Klingon? ¿Cuál es el valor de mercado? R: 9.1 millones
Valor del activo
9.5 millones
Menos depreciación acumulada tres años
4.676 millones
Valor del activo
4.864 millones
Klingon Cruisers Inc. Precio de Adquisicion de Maquinaria
9.500.000
Venta Actual de Maquinaria
6.300.000
Activos Fijos Netos
5.000.000
Pasivos Circulantes
2.100.000
Capital de Trabajo neto
800.000
Valor en Libros: Capital de Trabajo Neto Activos Fijos Netos
Total Valor Activos Fijos
800.000 5.000.000 5.800.000
Valor de Mercado: Capital de Trabajo Neto
2.800.000
Activos Fijos Netos
6.300.000
Total Valor Activos Fijos
9.100.000
4. Cálculo de impuestos
The Herrera Co. tuvo ingresos gravables de 246 000 dólares. Mediante las tasas de la tabla 2.3 del capítulo, calcule el impuesto sobre la renta de esta empresa. ¿Cuál es la tasa tributaria promedio? ¿Cuál es la tasa tributaria marginal?
The Herrera Co. Utilidad antes de impuestos
246.000
0 - 50,000. 15%
7.500
50,001 - 75000. 25%
6.250
75001 - 100,000. 34%
8.500
100,001 - 335,000. 39%
56.940
ISR tabla 2.3
79.190
Tasa tributaria promedio
32,19%
39%
tasa tributaria marginal
5. Cálculo del flujo de efectivo de operación
Ranney, Inc., tiene ventas de 14 900 dólares, costos de 5 800, gastos de depreciación de 1 300, y gastos por intereses de 780 dólares. Si la tasa tributaria es de 40%, ¿cuál es el flujo
Ranney, Inc. Estado de Resultados Ventas
14.900
Menos: costo de ventas
-5.800
Depreciacion
-1.300
Utilidad antes de Intereses e ISR ISR 40%
Utilidad Neta
7.800 -3.120 4.680
Flujo de Efectivo Operativo Utilidad Neta
4.680
Mas: Gastos de depreciación
Total
1.300 5.980
6. Cálculo del gasto de capital neto
En 2009, el balance general de Gordon Driving School mostró activos fijos netos de 1.65 millones de dólares, mientras que el de 2010 mostró activos fijos netos de 1.73 millones. El estado de resultados de la empresa correspondiente a 2010 mostró gastos de depreciación de 284 000. ¿Cuál fue el gasto de capital neto de Gordon en 2010?
PERIODO 2009
Gordon Driving School Balance General 2009
Activos Fijos Netos
1.650.000
2010
1.730.000
Estado de Resultados
Cambio en el efectivo
80.000
Gastos de depreciación
284.000
Gasto de Capital Neto
364.000
Gastos de capital = 1.73 mm -1.65mm + 284,000 = 80,000 + 284,000 = 364,000
Ejercicio 7 elaboracion balance general
El siguiente cuadro presenta los pasivos a largo plazo y el capital contable de Información Control Corp., hace un año:
Durante el año pasado, Information Control emitió 10 millones de acciones de capital nuevo a un precio total de 43 millones de dólares, y emitió 10 millones de dólares en nueva
deuda a largo plazo. La empresa generó 9 millones de dólares de utilidad neta y pagó 2 millones de dólares en dividendos. Prepare un balance general que refleje los cambios que ocurrieron en Information Control durante el año.
Information Control Corp. Balance general Pasivos y capital contable Deudas a largo plazo
$82.000.000
Pago de dividendos
$2.000.000
Acciones preferentes
$9.000.000
Acciones comunes ($1 valor a la par)
$20.000.000
Acciones de capital
$43.000.000
Total
$156.000.000
Valor total acciones emitidas:
20 + 43= 63
Utilidades Retenidas Acumuladas=
97 + (9-2) = 104
Valor total acciones emitidas:
20 + 43= 63
Utilidades Retenidas Acumuladas=
97 + (9-2) = 104
8. Flujo de efectivo para los acreedores
El balance general de 2009 de Anna’s Tennis Shop, Inc., mostró deuda a largo plazo de
1.34 millones de dólares, y el balance general de 2010 mostró deuda a largo plazo de 1.39 millones. El estado de resultados de 2010 mostró un gasto de intereses de 118 000 dólares. ¿Cuál fue el flujo de efectivo de la empresa a los acreedores durante 2010?
Anna`s Tennis Shop Inc. Balance General 2009
2010
Cambio en el efectivo
Deuda a largo plazo
1.340.000
1.390.000
50.000
Estado de Resultados
Intereses Gastos
118.000
Flujo de efectivo a los acreedores
68.000
9. Flujo de efectivo para los accionistas
El balance general de 2009 de Anna’s Tennis Shop, Inc., mostró 430 000 dólares en la
cuenta de acciones comunes y 2.6 millones en la cuenta de superávit adicional pagado. El balance general de 2010 mostró 450 000 y 3.05 millones de dólares en las mismas dos cuentas, respectivamente. Si la empresa pagó 385 000 dólares de dividendos en efectivo durante 2010, ¿cuál fue el flujo de efectivo para los accionistas durante el año?
10 Cálculo de los flujos de efectivo
Dada la información de Anna’s Tennis Shop, Inc., que se muestra en los dos problemas anteriores, suponga que también sabe que el gasto de capital neto de 2010 fue de 875 000 dólares y que la empresa redujo su inversión en capital de trabajo neto en 69 000 dólares. ¿Cuál fue el flujo de efectivo de operación de 2010 de la empresa?
Anna's Tennis Shop Inc Balance General 2009
2010
Cambio en el efectivo
Gastos neto de Capital
944.000
Flujo de efectivo operativo
875.000
69.000
-69.000
¿Cuál fue el flujo de efectivo de operación de 2010 de la empresa? R: Fue de 2.649.000
11. Flujos de efectivo
Los contadores de Ritter Corporation prepararon los siguientes estados financieros de fin del año 2010:
a) Explique el cambio en efectivo durante 2010. b) Determine el cambio en el capital de trabajo neto en 2010. c) Precise el flujo de efectivo generado por los activos de la empresa durante 2010.
b) Quiere decir que entre el año 2009 y 2010 el efectivo a variado en 15 $; esto quiere decir que la empresa a tenia un incremento positivo y que no ha tenido una pérdida.
c) Determinando el capital de trabajo neto:
RITTER CORPORATION Estado de resultados 2010 Ingresos Gastos
$600 405
Depreciación
90
Utilidad neta
$105
Dividendos
$45
RITTER CORPORATION Balances generales 31 de diciembre 2010
2009
Efectivo
$50
$35
Otros activos circulantes
155
140
Activos fijos netos
340
290
$545
$465
Cuentas por pagar
$85
$95
Deuda a largo plazo
135
105
Capital contable
325
265
$545
$465
Activos
Total activos
Pasivos y capital contable
Total pasivo y capital contable
RITTER CORPORATION Capital neto de trabajo
Activo Circulante
2009
2010
$175
$205
Pasivo Circulante
$95
$85
Capital neto de trabajo
$80
$120
RITTER CORPORATION Flujo de efectivo 2010 Operaciones Utilidad neta
$105
Depreciación
$90
Flujo de efectivo
$195
Otros activos circulante
$155
Cuentas por pagar
-$85 $265
Inversión
$265
Activos fijos netos
-$340
Total Efectivo Inversiones
-$340
Financiamiento
-$340
Deudas a largo plazo
$135
pago de dividendos
-$45
Total Flujo de efectivo
$15
Esto se determina calculando con una renta básica, es decir; restar el total del pasivo corriente del activo corriente total.
Esto quiere decir que no hubo ningún cambio en el Capital de trabajo neto.
d) * Flujo Efectivo de Operación (FEO) del 2010:
Activos Fijos Netos + Depreciación: 340 + 90: 430 Flujo Efectivo (FET) del 2010: Total, Activos + activos circulantes: 545+155: 700
12. Uso de los estados de resultados
Dada la siguiente información de O’Hara Marine Co ., calcule el gasto de depreciación:
ventas 5 43 000 dólares; costos 5 27 500; adición a las utilidades retenidas 5 5 300; dividendos pagados 5 1 530; gastos de intereses 5 1 900; tasa tributaria 5 35 por ciento.
Fondos por deuda a largo plazo Fondos por venta de acciones comunes
$19 000 3 000
Compras de activos fijos
15 000
Compras de inventarios
1 500
Pago de dividendos
19 500
Determine los flujos de efectivo de la empresa y los flujos de efectivo pagados a los inversionistas de la
The Stancil Corporation Flujo de efectivo empresa Fondo por deudas a largo plazo Pago de dividendos
$19.000 -$19.500
Fondo por venta de acciones comunes
$3.000
Total
$2.500
Fujo de efectivo para los inversionistas Fondo por deudas a largo plazo Pago dividendos
$19.000 -$19.500
Fondo venta de acciones comunes
$3.000
Total
$2.500
Nota, APIS es el superávit prima en colocación.
13. Elaboración de un estado de resultados
Durante el año, la Senbet Discount Tire Company tuvo ventas brutas de 1.2 millones de dólares. El costo de los bienes vendidos de la empresa y sus gastos de venta ascendieron a 450 000 y 225 000 dólares, respectivamente. Senbet también tiene documentos por pagar por 900 000 dólares. Estos documentos tienen una tasa de interés de 9%. La depreciación fue de 110 000 dólares. La tasa tributaria de Senbet fue de 35 por ciento.
a) ¿Cuál fue la utilidad neta de Senbet? La utilidad neta de Senbet fue de 217.100 Dólares b) ¿Cuál fue el flujo de efectivo de operación de Senbet? El flujo de efectivo de la operación de Senbet fue de 300.000 Dólares
Senbet Discount Tire Company
Estado de Resultados Ventas
$1.200.000
Costos
-$450.000
Utilidad Bruta
$750.000
Gastos de depreciación
-$110.000
Gastos de ventas
-$225.000
Utilidades
$415.000
Intereses
-$81.000
Utilidad intereses
$334.000
Tasa Tributaria 35%
-$116.900
Utilidad Neta
$217.100
Senbet Discount Tire Company Flujo de efectivo Operaciones Utilidad neta
$217.100
Depreciación
$110.000
Total Efectivo Operaciones
$327.100 Ya se encuentra incluido resta de los impuestos
14. Cálculo de los flujos de efectivo totales
Schwert Corp. muestra la siguiente información en su estado de resultados de 2010: ventas 5 167 000 dólares; costos 591 000; otros gastos 5 5 400; gastos de depreciación 5 8 000; gastos de intereses 5 11 000; impuestos 5 18 060; dividendos 5 9 500. Además, la empresa emitió 7 250 dólares en nuevas acciones de capital durante 2010 y amortizó 7 100 dólares de deuda a largo plazo en circulación.
a) ¿Cuál es el flujo de efectivo de operación de 2010? El flujo de efectivo de operación de 2010 fue de
Schwert Corp. Estado de Resultados
Ventas
167.000
Menos costos
Utilidad Bruta
-91.000
76.000
Menos Otros Gastos
-5.400
Menos Gastos de depreciación
-8.000
Utilidad Antes de Intereses e ISR
62.600
Menos Intereses
-11.000
Utilidad Antes de ISR
51.600
Menos ISR
-18.060
Utilidad Neta
33.540
Dividendos
9.500
Nuevas Acciones
7.250
Pago de deuda a largo plazo
7.100
b) ¿Cuál es el flujo de efectivo de 2010 para los acreedores? El flujo de efectivo de 2010 para los acreedores es de
Flujo de efectivo operativo Utilidad Neta
Gastos de depreciación
33.540
8.000
Flujo de efectivo operativo
41.540
c) ¿Cuál es el flujo de efectivo de 2010 para los accionistas? El flujo de efectivo de 2010 para los accionistas es de
Flujo de efectivo a los acreedores Intereses Pagados
11000
Deuda a Largo Plazo
7100
Flujo de efectivo a los acreedores
18.100
d) Si los activos fijos netos aumentan 22 400 dólares durante el año, ¿cuál es la adición al capital de trabajo neto (CTN
Flujo de efectivo a los accionistas Dividendos pagados
9.500
Menos: Fondos netos de la emisión de nuevas acciones
Flujo de efectivo a los accionistas
-7.250
2.250 2.250 DOLARES
Flujo de efectivo de los activos Incremento en Activos Fijos Netos
22400
Mas: Depreciación
8000
Adicion a capital neto
30.400 30400 DOLARES
15. Uso de los estados de resultados
Dada la siguiente información de O’Hara Marine Co ., calcule el gasto de depreciación:
ventas 5 43 000 dólares; costos 5 27 500; adición a las utilidades retenidas 5 5 300; dividendos pagados 5 1 530; gastos de intereses 5 1 900; tasa tributaria 5 35 por ciento.
O`Hara Marine Co. Estado de Resultados Ventas
43.000
Menos: Costos
Utilidad Bruta Menos Gastos de Depreciación
-27.500
15.500 -3.092
Utilidad antes de intereses e ISR
12.408
Menos Gastos de Interes
Utilidad antes de ISR Menos ISR 35%
Utilidad Neta
-1.900
10.508 -3.678
6.830 6.830
1530
Dividendos Pagados utilidades retenidas
5.300
La utilidad neta = Dividendos + Suma a ret. ganancias = $ 1.500 + 5.100 = $ 6.600
Ahora, mirando a la cuenta de resultados:
EBT - EBT × Tasa de impuesto = Utilidad neta Reconocer que EBT × Tipo impositivo es simplemente el cálculo de los impuestos. La solución de este para los rendimientos de EBT:
EBT = NI / (1-tasa de impuestos) = $ 6.600 / (1-0,35) = $ 10.154
Ahora se puede calcular:
EBIT = EBT + Intereses = $ 10.154 + 4.500 = $ 14.654
EBIT = Ventas - Costos - Depreciación $ 14,654 = $ 41,000 - 19,500 - Depreciación
depreciación = $ 6,846
16. Prepare el balance general
de 2010 de Jarrow Corp., con base en la siguiente información: efectivo = 183 000 dólares; patentes y derechos de autor = 695 000; cuentas por pagar = 465 000; cuentas por cobrar = 138 000; activos fijos netos tangibles = 3 200 000; inventario = 297 000; documentos por pagar = 145 000; utilidades retenidas acumuladas = 1 960 000; deuda a largo plazo = 1 550 000.
Jarrow Corp. Balance año 2010 Activos
Activo Circulante Efectivo
183.000
Cuentas Por Cobrar
138.000
Inventario
297.000
Total Activo Circulante
618.000
Activo Fijo Activos Fijos Tangibles Activos Fijos Intangibles
Total Activos Fijos Neto
Total Activos
3.200.000 695.000
3.895.000
4.513.000
Pasivos
Pasivo Circulante Cuentas Por Pagar
465.000
documentos por pagar
145.000
Total Pasivo Circulante
610.000
Pasivo a Largo Plazo Deuda a Largo Plazo
1.550.000
Capital Contable Acciones Comunes y en Circulación
1.003.000
Utilidades Retenidas
1.960.000
Total Capital Contable
2.963.000
Total Pasivo mas Capital
4.513.000
17. Derechos residuales
Huang, Inc., está obligada a pagar a sus acreedores 9 700 dólares muy pronto. a) ¿Cuál es el valor de mercado del capital accionario si los activos tienen un valor de mercado de 10 500 dólares?
b) ¿Qué sucedería si los activos fueran iguales a 6 800 dólares?
Huang Inc Valor de Mercado de Los Activos
10.500
Pago a Acreedores
Valor de Mercado del Capital
9.700
800
Valor de Mercado de Los Activos
6.800
Pago a Acreedores
9.700
Valor de Mercado del Capital
-2.900
No alcanzaria a cubrir con la obligacion a sus acreedores.
18.Tasas tributarias marginales y tasas tributarias promedio
(Remítase a la tabla 2.3.) Corporation
Utilidad Grabable
Corporation
Corporation
Growth
Income
78.000
7.800.000
Impuestos: Utilidad antes de impuestos
78.000
7.800.000
0 - 50,000. 15%
7.500
7.500
50,001 - 75000. 25%
6.250
6.250
75001 - 100,000. 34%
1.020
8.500
100,001 - 335,000. 39%
-
91.650
335,000 - 10,000,000. 34%
-
2.538.100
ISR tabla 2.3
IMPUESTO ADICIONAL 10,000 X 34%
14.770
2.652.000
3.400
3.400
Growth tiene ingresos gravables de 78 000 dólares y Corporation Income tiene ingresos gravables de 7 800 000. a) ¿Cuál es el pasivo fiscal para cada empresa? b) Suponga que ambas empresas han identificado un nuevo proyecto que aumentará la utilidad
gravable en 10 000 dólares. ¿Qué cantidad de impuestos adicionales pagará cada empresa? ¿Por qué este monto es el mismo?
Growth tiene ingresos de 78.000 dólares.
¿Cuál es el pasivo fiscal?
La tasa tributaria promedio es de $ 22249/ 246000= 29.666
La tasa marginal es de 34%
19. Utilidad neta y flujo de efectivo de operación
Durante 2010, Raines Umbrella Corp. tuvo ventas por 740 000 dólares. El costo de los bienes vendidos, los gastos de administración y ventas, y los gastos de depreciación fueron de 610 000, 105 000 y 140 000 dólares, respectivamente. Además, la empresa tuvo un gasto de intereses de 70 000 dólares y una tasa tributaria de 35%. (No tome en cuenta las provisiones de impuestos por pérdidas trasladadas a periodos anteriores o posteriores.
a)
¿Cuál fue la utilidad neta de Raines en 2010?
b)
¿Cuál fue el flujo de efectivo de operación?
c)
Explique sus resultados de a) y b).
a)
Raines Unbrella Corp. Estado de Resultado 2009 Ventas
740.000
Menos: Costo de Ventas
-610.000
Utilidad Bruta
130.000
Menos Gastos Administrativos y Venta
-105.000
Menos Gastos de depreciación
-145.000
Utilidad Antes de Intereses e ISR Menos Intereses Gasto
-120.000 -70.000
Utilidad Antes de ISR
-190.000
ISR 35%
-
Utilidad Neta
-190.000
*No hay provision de ISR por que hubo pérdida
b)
Flujo de efectivo operativo Utilidad Neta
-190.000
Mas: Gastos de depreciación
Flujo de efectivo operativo
*No hay provisión de ISR porque hubo pérdida
145.000
-45.000
*El flujo de efectivo operativo es gasto por $95,000.00 (Por las Depreciaciones)
20. Valores contables y flujos de efectivo
En el problema 19, suponga que Raines Umbrella Corp. pagó 30 000 dólares de dividendos en efectivo. ¿Es posible? Si los gastos en activos fijos netos y capital de trabajo neto fueron de cero y si no se emitieron nuevas acciones durante el año, ¿cuál fue el cambio en la cuenta de deuda a largo plazo de la empresa?
Dividendos:
Rta:/
Dividendos
30.000
Si es posible el pago de dividendo, si se tiene en cuenta las utilidades retenidas en el anterior periodo, ya que estado resultado refleja las utilidades del año 2009 en este caso no aplicaria la politicas de dividendos. Por las perdidas presentadas. *La cuenta de deuda a largo plazo, pudo haberse incrementado solicitando prestamo para no reflejar un flujo de caja negativo por el pago de dividendos, en este caso pudo haberse incrementado en $.75,000.
Flujo Operativo
45.000
Flujo de Activos Fijos
-
Flujo de Financiamiento
75.000
Total flujo para pago de dividendos
30.000
Si es posible, ya que estos dividendos corresponden a las utilidades acumuladas anterior
La cuenta de deuda a largo plazo, pudo haberse incrementado solicitando préstamo para no reflejar un flujo de caja negativo por el pago de dividendos, en este caso pudo haberse incrementado en $. 65,000.
Flujo Operativo
-95.000
Flujo de Activos Fijos Flujo de Financiamiento
65.000
total flujo para pago de -30.000 dividendos
21. Cálculo de los flujos de efectivo Cusic Industries tuvo los siguientes resultados de operación en 2010:
Total Activo Circulante
3.400
3.950
550
Activos Fijos Netos
11.800
12.900
1.100
Total Pasivo Circulante
1.900
1.950
50
Cusic Industries Estado de Resultado 2010
Ventas
15.300
Menos: Costo de Ventas
-10.900
Utilidad Bruta
Menos Gastos Administrativos y Venta
4.400
-
Menos Gastos de depreciación
-2.100
Utilidad Antes de Intereses e ISR
2.300
Intereses Gasto
-520
Utilidad Antes de ISR
1.780
ISR 40%
-712
Utilidad Neta
1.068
Flujo de efectivo operativo
1.068
Utilidad Neta Mas: Gastos de
2.100
depreciación
Aumento al Pasivo Circulante
-50
Flujo de efectivo operativo
3.118
Flujo de efectivo de los activos
Incremento en Activos Fijos Netos
1.100
Mas:
2.100
Depreciación
Adicion a capital neto
3.200
* Es posible comprar activos ya sea con financiamiento o con las utilidades retenidas.
Flujo de efectivo a los acreedores
Intereses Pagados
520
Deuda a Largo Plazo
-
Flujo de efectivo a los acreedores
520
Flujo de efectivo a los accionistas
Dividendos pagados
500
Menos:
-
Fondos netos de la emisión de nuevas acciones
Flujo de efectivo a los accionistas
. Al inicio del año, los activos fijos netos ascendían a 11 800 dólares, los activos circulantes a 3 400 y los pasivos circulantes a 1 900 dólares. Al final del año, los activos
500
fijos netos eran de 12 900 dólares, el activo circulante era de 3 950 y el pasivo circulante de 1 950 dólares. La tasa tributaria de 2010 fue de 40 por ciento.
22. Cálculo de los flujos de efectivo Considere los siguientes estados financieros abreviados de Weston Enterprise:
WESTON ENTERPRISES Balances generales parciales de 2009 y 2010
Activo 2009
2010
Activos circulantes
$780
$846
Activos fijos netos
3480
4080
2009
2010
Pasivos circulantes
$318
$348
Deuda a largo plazo
1800
2064
Pasivos y capital contable
WESTON ENTERPRISES Estado de resultados de 2010 Ventas
$10.320
Costos
4980
Depreciacion Intereses pagados
960 $259
2009
2010
$5.223
$5.606
750
751
Costos de los bienes vendidos
1997
2040
otros gatos
$426
$356
Intereses
350
402
Efectivo
2739
2802
$3.626
$4.085
529
497
9173
10702
Activos fijos netos
22970
23518
Cuentas por pagar
2877
2790
Inventario
6447
6625
Dividendos
637
701
Ventas Depreciacion
Cuentas por cobrar Documentos por pagar a corto plazo Deuda a largo plazo
WESTON ENTERPRISES Balances generales parciales de 2009 y 2010
2009
2010 Cambio
Activos circulantes
$780
$846
$66
Activos fijos netos
3480
4080
$600
$4.260
$4.926
$666
Pasivos circulantes
$318
$348
$30
Deuda a largo plazo
1800
2064
$264
Capital de los accionistas
$2.142
$2.514
$372
Total Activos
$4.260
$4.926
$666
Activo
Total Activos
Pasivos y capital contable
WESTON ENTERPRISES Estado de Resultado Ventas Menos: Costo de Ventas
Utilidad Bruta
10.320 -4.980
5.340
Menos Gastos de depreciación
-960
Intereses pagados
-259
Utilidad Antes de ISR ISR 35%
4.121 35%
-1.442
Utilidad Neta
2.679
a)¿Cuál es el capital contable en 2009 y 2010?
Capital de los accionistas
2009
2010
$2.142
$2.514
b) ¿Cuál es el cambio en el capital de trabajo neto en 2010?
2009
2010
$462
$498
Cambio
Cambio en capital de trabajo neto
$36
c) En 2010, Weston Enterprises compró 1 800 dólares en nuevos activos fijos. ¿Qué cantidad de activos fijos vendió la empresa? Rt/ 36 ¿Cuál es el flujo de efectivo proveniente de los activos durante el año? (La tasa tributaria es de 35%.)
Flujo de efectivo de los activos Compra de Activos Fijos Netos
1.800
Menos: Activos fijos netos al final de año
-600
Depreciación
-960
Ventas de Activos Fijos
240
d) Durante 2010, Weston Enterprises obtuvo 360 dólares en nueva deuda a largo plazo.
Deuda a Largo Plazo Adquisición deuda a largo plazo
360
Cambio en la deuda a largo plazo
264
Pago de deuda a largo plazo
-96
Flujo de efectivo a los acreedores Intereses Pagados
259
Deuda a Largo Plazo
264
Flujo de efectivo a los acreedores
523
¿Qué cantidad de deuda a largo plazo pagó Weston Enterprises durante el año? Rt/264 ¿Cuál es el flujo de efectivo para los acreedores?
Use la siguiente información de Ingersoll, Inc., para los problemas 23 y 24 (suponga que la tasa tributaria es de 34%):
23. Estados financieros Prepare el estado de resultados y el balance general de esta empresa correspondientes a los años 2009 y 2010.
WESTON ENTERPRISES Estado de resultados 2009
2010
Ingresos
5.223,00
5.060,00
Costos de ventas
1.797,00
2.040,00
Utilidad Bruta
3.426,00
3.020,00
administrativos
426
356
Depreciación
750
751
2.250,00
1.913,00
350
402
1.900,00
1.511,00
646
514
Gastos de ventas y
Utilidad Operativa Gastos financieros
Utilidad antes de impuesto Impuesto de renta 34%
Utilidad Neta
1.254,00
997,26
637
701
617,00
296
Dividendos pagados
Utilidades Acumuladas
WESTON ENTERPRISES Balances generales 31 de diciembre 2009
2010
Efectivo
2.739,00
2.802,00
Inventario
6.447,00
6.625,00
cuentas por cobrar
3626
4085
Activos fijos netos
22.970,00
23.518,00
Total activos
35.782,00
37.030,00
2.877,00
2.790,00
529,00
497,00
32.376,00
33.743,00
Pasivos y capital contable Cuentas por pagar Deuda a largo plazo Capital contable
Total pasivo y capital contable
35.782,00
37.030,00
24. Cálculo del flujo de efectivo Calcule el flujo de efectivo proveniente de los activos RESPUESTA: 1.523 el flujo de efectivo para los acreedores y el flujo de efectivo para los accionistas en 2010.
Flujo de efectivo para los acreedores Intereses
$402
Cancelación de deudas
$10.702
Total
$11.104
Flujo de efectivo para los accionistas Dividendos
$701
Total
$701
Flujo de efectivo de Activos Activos fijos netos Depreciación
Ventas de Activos Fijos
$23.518 -$751
$22.767
25. Flujos de efectivo:
usted investiga una empresa Tie Manufactoring y ha encontrado el siguiente estado contable de flujos de efectivo del año anterior, además sabe que la empresa pagó 82 millones de dólares en impuestos y que tuvo un gasto de intereses de 43 millones de dólares. use el estado contable de de flujos de efectivos para elaborar el estado financiero de flujo de efectivos:
THE MANUFACTURING Estados de flujos de efectivo (en millones)
Operaciones Utilidad neta
$101
Depreciacion
78
Impuestos diferidos
16
Cambios en los activos y pasivos Cuentas por cobrar Inventaros Cuentas por pagar Gastos acumulados deuda corto plazo otros
Flujo de efectivo total de las operaciones
-15 18 $14 -7 -82 2
$125
Actividades de inversion Adquisiciones de activos fijos Ventas de activos fijos
Flujo de efectivo total de las actividades de inversion
($ 148) 19
($ 129)
Actividades de financiamiento Cancelacion de deuda a largo plazo Fondos por ventas de deuda a largo plazo
($ 135) 97
Cambio en los documentos por pagar
$5
Dividendos
-72
Recompra de acciones
($ 11)
Fondos por emision de nuestras acciones
37
Fluho de efectivo total de las actividades de financiemiento
($ 79)
Cambio en el efectivo ( en el balance general)
($ 83)
26.En el balance general la cuentas de activos fijos netos (AFN)
es igual a activos fijos brutos (AF) la cual registra el costo de adquisición de los activos fijos, menos la cuenta de adquisición acumulada (DA) que registra la depreciación total de los activos fijos de la empresa. con base en el hecho de que AFN=AF-DA, demuestre que la expresión proporcionada en el capital para el gasto neto de capital AFN (final) - AFN (inicial) (donde D es el el gasto de la depreciación durante el año) es equivalente a AF (final) - AF (inicial): respuesta:
En el gasto de la depreciación del año, es equivalente a la adquisición de activos fijos menos la cuenta de adquisición cumulada esto dando un margen de -123
Inicial
Activos Fijos Netos
1.000
Final
900
Cambio
-100
0=AFNfin-AFNini+D
AFN = AF-DA
0=900 -1000+D
900 = 1000-100
-D = 900-1000
900 = 900
-D = -100
27. Remítase a la información de la tasa tributaria marginal corporativa de la tabla
2.3
Por qué considera usted que la tasa marginal salta del 34 al 39% para una utilidad gravable de 100001 dólares, y posterior vuelve a bajar a una tasa marginal de 34% para una utilidad gravable de 335.001 dólares?
La tasa marginal incremento del 34 al 39% dado al pago y ganancia que este debe tener, de igual manera una vez se revisa la tasa tributaria marginal el vuelve a bajar dada a las condiciones que se presentó en la utilidad.
b) Calcule la tasa tributaria promedio que se debe aplicar a una corporación con exactamente 335001 dólares de utilidad gravable ¿esto confirma su explicación al inicio a) cuál es la tasa promedio para una corporación con exactamente 18333334 ¿sucede lo mismo en este caso?
la tarifa nominal del 34% AL 39% en la utilidad gravable, tenemos $335.001; no obstante al calcular la tarifa efectiva de tributación, encontramos que la sociedad pagó el 16,5% de impuesto, en relación a la utilidad obtenida en el respectivo ejercicio económico, debido principalmente a la deducción permitida por la inversión en activo fijo real de la corporación.
la tasa tributaria marginal salta del 34 al 39% para una utilidad gravable de 100.001 ya que se tiene en cuenta la utilidad gravable correspondiente a 100.001 restandola con la nueva utilidad obtenida y vuelve y retorna al la tasa del 34% ya que si esta fuera superior al 39% los impuestos serian elevados por ello retorna a la tasa del 34% pero los valores se mantienen estables ya que no bajan
Corporación 1 Tasa
Utilidad gravable
15%
0 - 50.000
$7.500
25%
50.001 - 75.000
$6.250
34%
75.001 - 100.000
$8.500
39%
100.001 - 335.001
$91.650
34%
335.001
Impuesto total
$335.001
$113.900
$227.800
Corporación 2 Tasa
Utilidad gravable
$18.333.334
15%
0 - 50.000
$7.500
25%
50.001 - 75.000
$6.250
34%
75.001 - 100.000
$8.500
39%
100.001 - 335.000
$91.650
34%
335.001 - 10.000.000
$3.286.100
10.000.001 35%
18.333.334
Impuesto total
$2.916.667
$6.316.667
