1. Importancia y elementos elementos del del mercado mercado fnanciero fnanciero en el Perú ⇒
El mercado mercado fnancier fnanciero o : "es "es un meca mecani nism smo o que que per permite mite a las las personas fácilmente comprar y vender (comercio) títulos nancieros (como acciones y bonos bonos)), materias primas (tales como los metales metales preciosos preciosos o productos agrícolas) y otros bienes, mediante tran transa sacc ccio ione nes s de bajo bajo los los cost costos os que que re eej ejan an las las ip!tesis ip!tesis del del mercado eciente"
#ambi$n #ambi$n "es un intermedi intermediario ario entre quienes quienes disponen disponen de recurso recursos s monetarios y quienes carecen de los mismos, o sea entre entidades superavi superavitari tarias as y decitar decitarias ias %omo %omo normalm normalmente ente son desarr desarrolla ollados dos por particulares, y se cuenta con la participaci!n del &stado quien regula ambas fuer'as"
#ambi$n #ambi$n se puede denir como el conjunto de mercados mercados formado por el merc mercad ado o de capita capitales les,, el merca mercado do de diner dinero o y el merc mercado ado de divisas &n ellos se opera al contado y a pla'o (opciones y futuros), y es un mer mercado cado dond donde e se cont contra rata tan n solo solo acti activo vos s nan nanci cier eros os &n t$rmin t$rminos os gener generale ales s un mercad mercado o nanci nancier ero o se puede puede denir denir como como aque aquell meca mecani nism smo o a trav trav$s $s del del cual cual se reali' eali'a a el inte interrcamb cambio io o transacci!n de activos nancieros y se determina su precio, siendo irrelevante si eiste un espacio físico o no
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Importanc Importancia: ia: los mercados nancieros son de gran importancia en las economías modernas, ya que constituyen uno de los principales mecani mecanismo smos s por medio medio de los cuales cuales se reali'a eali'a la asign asignaci aci!n !n de recurso recursos s a distintos distintos sector sectores es producti productivos vos (canali'a (canali'ador dor estable estable del nanciamiento)
&l desa desarrrollo rollo de los los mer mercado cados s nan nanci cier eros os ayud ayuda a a impu impuls lsar ar la estabilidad y el crecimiento econ!mico en los países, y por otro lado juega un papel relevante relevante dentro del marco de formulaci!n formulaci!n y aplicaci!n de la política econ!mica econ!mica
medi medida da que que crec crecen en los los mer mercado cados s nan nanci cier eros os,, aume aument nta a la disponibilidad de cr$dito y se fomenta más rápido un crecimiento no inacionario
Elementos del mercado fnanciero *os elementos que intervienen en los +ercados inancieros son: -
-
-
Las unidades de gasto defcitarias: en el ámbito agregado son las familias &s aquí donde los agentes especialistas ponen en contacto a las familias que tienen recursos, con aquellas empresas que necesitan dicos recursos, es decir ay que equilibrar la voluntad de invertir con la necesidad que tienen las empresas Las unidades de gasto con superávit: en el ámbito agregado son las empresas y los organismos p.blicos *os agentes especialistas buscan unidades de gasto con superávit en lugar que se adecue a su voluntad de inversi!n, todo ello es costoso, por tanto, recibirá una serie de misiones, estos recursos llegan en la misma cantidad a la unidad de gasto con d$cit, por tanto los agentes especialistas tan solo cobran una serie de comisiones, pero sin tocar a los recursos, ni los títulos nancieros Los intermediarios fnancieros: /on los bancos, cajas de aorro, estos reciben el dinero de las unidades de gasto con superávit, mientras que dicos intermediarios ofrecen a las empresas recursos y de una cuantía superior a la recibida por una sola unidad de gasto con superávit, de modo que reali'a una transformaci!n de los recursos recibidos por las familias &n nuestro país se encuentra conformada por la banca m.ltiple, el 0anco %entral de 1eserva (0%12) y el 0anco de la 3aci!n (03) Los Bancos: son empresas bancarias, son necesidades • mercantiles que al canali'arlos, junto a su capital y el dinero que captan diversas modalidades, acia los agentes decitarios y acia otras actividades que le proporciones utilidades
•
*os bancos no son las .nicas entidades que reali'an intermediaci!n nanciera formal indirecta pero son las .nicas que pueden aceptar dep!sitos a la vista y movili'ar dinero a trav$s de usos de ceques etendidos contra ellos 4racias a esto puede crear dinero a trav$s de sus operaciones crediticias (creaci!n secundaria del dinero) *os bancos son importantes: o acilitan los pagos tanto en el interior como eterior del país o 5mpulsan las actividades econ!micas /on agentes de cr$dito o o 6frecen seguridad y conan'a La tasa de interés: es el precio que se paga por el uso de dinero ajeno recibido en calidad de pr$stamo o de dep!sitos y estos pueden ser: Tasa de interés pasiva: precio que el banco paga o cuando act.a como depositario, esto es cuando capta recursos del p.blico o Tasa de interés activa: precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes decitarios
Clase de Bancos:
Banco Central de Reserva: &s una entidad estatal aut!noma, tiene a su cargo la política monetaria y cambiaria de nuestro país &s conocida tambi$n como la autoridad monetaria, su nalidad es preservar la estabilidad monetaria /us unciones /on: 1egular la cantidad de dinero dministrar las reservas internacionales &mitir billetes y monedas 5nformar sobre las nan'as nacionales
Banco de la Nación: &s el agente nanciero del estado de encarga principalmente de las operaciones nancieras del sector p.blico, tiene como nalidad principal proporcionar a todos los !rganos del sector p.blico nacional servicios bancarios unciones: 1ecauda los tributos y consignatario &s depositario de los fondos de las empresas estatales 4arante y mediador de las operaciones de contrataci!n y servicios de la deuda p.blica 1eali'a pagos de deuda eterna gente nanciero del estado
El istema no Bancario &s el conjunto de instituciones que reali'an intermediaci!n indirecta que captan y canali'an recursos, pero no calican como bancos, entre estos tenemos a:
Financieras: 5nstituciones que pueden reali'ar diversas operaciones de nanciamiento y captar recursos nancieros del p.blico seg.n modalidades, a ecepci!n de los dep!sitos a la vista demás facilita la colocaci!n de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios COFIDE (%orporaci!n inanciera de 7esarrollo): 5nstituci!n administrada por el estado que capta y %anali'a, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las peque8as y medianas empresas del sector empresas del sector industrial Compañías de Se!ro: &mpresas que cubren diversos riesgos: robos, p$rdidas, quiebras, siniestros /e aseguran todo tipo de negocios, empresas, autom!viles, casas, etc &stas compa8ías se comprometen a indemni'ar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima
Comparativas de "#orro $ Crédito: /on asociaciones que auguran a sus miembros el mejor servicio al más bajo precio &isten mucos tipos de cooperativas, pero solo las de aorro y cr$dito pertenecen al sistema nanciero Ca%as R!rales: /e organi'an bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econ!micas ligadas a lagro de la regi!n "F&: &mpresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsi!n individual
istema !inanciero Internacional &l fondo monetario internacional 7enominado +5 es la agencia especial de las naciones unidas, fundad en 9;< seg.n los acuerdos de bretton =oods (9;;), que tiene su sede central en =asington #iene como nalidad de fomentar la soluci!n de los problemas monetarios de los países miembros /us objetivos, entre otros son: -
fomentar la epansi!n y el comercio internacional fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros controlar la estabilidad monetaria internacional yudar a resolver problemas monetaria de los países miembros que los necesitan
5nfundir conan'a a los miembros del sistema cambiario &l 2er. y el +5: &l 2er. es mimbro del fondo desde el > de mar'o de 9;? *a aprobaci!n del convenio, se reali'! el @ de diciembre de 9;?el uso del +5 solo se inici! en 9;< por los desequilibrios de nuestra balan'a de pagos registrada desde 9<@
". #IP$ %E I&#E'(E%I)CI$& E& EL (E'C)%$ !I&)&CIE'$ * !+E&#E %E !I&)&CI)(IE&#$. *a intermediaci!n nanciera, es un sistema conformado por mecanismos e instituciones que permiten canali'ar los recursos de los agentes superavitarios acia los agentes decitario &l sistema de intermediaci!n nanciera puede ser: a) /istema de 5ntermediaci!n 5ndirecta y b) /istema de 5ntermediaci!n 7irecta
".1
istema de Intermediaci,n Indirecta
*a intermediaci!n nanciera indirecta se da cuando eiste un intermediario entre los agentes superavitarios y decitarios *os intermediarios nancieros son principalmente los bancos quienes captan los recursos de los agentes superavitarios, bajo su entera responsabilidad y luego los colocan entre sus clientes bajo su riesgo
E(P'E) -+E P)'#ICIP)& E& L) I&#E'(E%I)CI& I&%I'EC#):
*as empresas que conforman el sistema de intermediaci!n nanciera indirecta son: &l 0anco %entral de 1eserva (0%1) /uperintendencia de banca y seguro (/0/)
&l 0anco de la 3aci!n (03) *as nancieras *os bancos comerciales &l sistema no bancario conformado por la %onfederaci!n inanciera de 7esarrollo (%657&) , cooperativas de aorro y cr$dito, compa8ías de seguro, empresas de arrendamiento nanciero, (*easing), cajas municipales de aorro y cr$dito, cajas rurales, empresas de cr$dito de consumo, entidades de desarrollo a la peque8a y microempresa, empresas de facturan, etc
"." C)')C#E'/#IC) %E L) I&#E'(E%I)CI& I&%I'EC#) /e trata de un mercado que orienta sus esfuer'os a la venta de productos nancieros emitidos por el intermediario *os instrumentos o productos nancieros para la captaci!n son: a) 7eposito a la vista o cuenta corriente b) 7ep!sito a pla'o c) 7ep!sitos de aorro
I&#'+(E&#$ $ P'$%+C#$ !I&)&CIE'$ P)') EL C'0%I#$ $&:
%r$dito en cuenta corriente 2agare bancario 7escuento 0ancario #arjeta de %r$dito *easing o arrendamiento inanciero 6peraciones %ontingentes
I#E() %E I&#E'(E%I)CI& %I'EC#) /e da cuando el agente superavitario asume directamente el riesgo que implica otorgar sus recursos al agente decitario &n este sistema se negocian títulos valores (básicamente bonos que son de renta ja y acciones que son de renta variable) y se pueden diferenciar dos tipos de mercado
(ercado Primario: &s el mercado donde se colocan por primera ve' *os valores emitidos y pueden ser colocados por oferta p.blica o privada (ercado ecundario: &s el mercado donde se revenden los valores adquiridos en el mercado primario la eistencia de este mercado le permite dar liquide' a los valores adquiridos
E&#)2) %EL I#E() %E I&#E'(E%I)CI& %I'EC#)
*os costos de operaci!n e intermediaci!n nanciera son menores para ambos agentes 2ermiten al agente decitario acceder a grandes sumas de dinero por lo general sin prendar sus activos +ayor variedad de instrumentos nancieros que dan al agente decitario una amplia gama de alternativas para acceder a los fondos 2ermite a los inversionistas elegir una mayor rentabilidad pero sujeto al riesgo 2ermite una mayor eciencia al mercado de capitales
#IP$ %E I&#'+(E&#$ !I&)&CIE'$
5nstrumentos de renta ija 5nstrumentos de 1enta Aariable
L) %E()&%) -+E %EPE&%E& %E L$ I8+IE&#E !)C#$'E
L) $!E'#) %E %II) -+E %EPE&%E& %E L$ I8+IE&#E !)C#$'E
3ivel de renta dom$stica o
1enta mundial o actividad
L) P'I&CIP)LE I&#I#+CI$&E econ!mica %E L) internacional I&#E'(E%I)CI& nacional !I&)&CIE') %I'EC#) 2recios relativos de los 2recios relativos Bancos de Inversi,n bienes 7iferencial de intereses ( 3 superintendencia de mercado de valores4 3ivel de inversi!n %alidad o competitividad La Bolsa de alores dom$stico de la producci!n )gentes de Bolsa ociedades 7iferencial de intereses dom$stica Están Permitidos a las ociedades )gentes Bolsa &o /aldo de la balan'a de cámara pagos de compensaci,n y li5uidaci,n de valores 3C))LI4 el registro pú6lico del mercado de valores
!+E&#E %E !I&)&CI)(IE&#$
E9#E'& )
I&#E'&)
433%5/ 1&#&357/ /601&4516
A&3#/ 7& %1&75#6 %#5A6/ %6+&1%5*
%#61F& 1&7E%%563 21&/#+6
&+5/563
7& %%563&/
0636/ *146 2*D6
(E%I)&$ PL)7$
L)'8$
11&37+5 &3#6
%6+21
2*D6/
21&/#+6/
@B 753&16: &l dinero puede considerarse como un bien más que se intercambia por un precio, el tipo d &n cualquier momento del tiempo eiste una demanda y una oferta de dinero, por lo que t elementos fundamentales de cualquier mercado
L) %E()&%) %E %I&E'$ &s la cantidad de dinero que los agentes econ!micos desean mantener en efectivo en cad momento, a la que Ceynes se reri! como "preferencia por la liquide'" 7emanda de dinero por precauci!n 7emanda de dinero para la especulaci!n 7emanda de dinero para transacciones
L) $!E'#) %E %I&E'$ &s la cantidad de dinero 5ue eiste en una econom;a en un momento dado %omo se a indicado, viene determinada por el banco central, en el caso de &spa8a por el 0anco %entral &uropeo, con sede en ranGfurt
".< %II): &l mercado de divisas o mercado de cambios es donde se establece el valor de las monedas en que se van a reali'ar las transacciones internacionales
!+&CI$&E * C)')C#E'/#IC) %EL (E'C)%$ %E %II) *as funciones que reali'a el mercado de divisas son: 2ermite la transferencia de poder adquisitivo de unos países a otros 2roporciona nanciaci!n a las operaciones internacionales 2roporciona cobertura de riesgos de tipos de inter$s y tipos de cambio a trav$s de los instrumentos que se negocian en $l
C)')C#E'/#IC) P'I&CIP)LE %EL (E'C)%$ %E %II):
*a informaci!n se puede difundir rápidamente, en tiempo real, a todos los actuantes del mercado (eciencia) Homogeneidad de la mercancía: la divisa 2ara que esto se cumpla debe eistir la "ley del precio .nico", es decir, una misma mercancía se coti'a al mismo precio independientemente del lugar donde se efect.e la transacci!n lto grado de transparencia y perfecci!n, con gran n.mero de oferentes y demandantes, acercándose al ideal de mercado perfecto
#IP$ %E $PE')CI$&E E& EL (E'C)%$ %E %II)
/e puede clasicar el mercado de divisas atendiendo a los tipos de transacciones que en $l se dan #ransacciones de contado #ransacciones de pla'o #ransacciones de opciones
=.> #IP$ %E (E'C)%$ %E !I&)&CIE'$:
I.
(E'C)%$ %E %I&E'$:
&l +ercado de dinero o deuda es donde los bancos , empresas y entidades gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos nancieros
&n el 2er. el mercado de dinero se caracteri'a por ser un mercado con participaci!n mayoritariamente de bancos , en el que en estas entidades se prestan recursos generalmente a un día mediante operaciones mediante operaciones conocidas como Iovernigt" &stos prestamos se reali'an telef!nicamente o a trav$s de una plataforma electr!nica en donde los interesados introducen sus posturas como oferentes o demandantes de fondos con tasa de inter$s que están dispuestos a cobrar o pagar
I(P$'#)&CI) %EL (E'C)%$ I&#E'B)&C)'I$ %E %I&E'$:
&ste mercado permite a las instituciones nancieras contar con recursos para cubrir necesidades de liquide' de muy corto pla'o originadas por ejemplo por retiros no programados o inesperados de dep!sito &stos recursos tambi$n pueden ser usados para cumplir con los requerimientos de encaje , los cuales establecen que las instituciones nancieras deben mantener recursos depositados en e 0anco %entral ll
(E'C)%$ %E C)PI#)LE:
&s un tipo de +ercado inanciero en el que se reali'a la compra-venta de títulos (principalmente acciones) representativos de los activos nancieros de las empresas coti'adas en 0olsa
I(P$'#)&CI) %EL (E'C)%$ %E C)PI#)LE:
&l mercado de capitales es el motor de la economía de un país , es decir a trav$s de este mercado , el aorro se convierte en inversi!n y la inversi!n a su ve' genera el crecimiento econ!mico necesario para el desarrollo de un país
lll.
(E'C)%$ %E !+#+'$ * %E'I)%$
&n el mercado de derivados los productos derivados constituyen una familia o conjunto de instrumentos nancieras constituidas por contratos que otorgan derecos de compra o venta sobre un activo de referencia en un pla'o futuro y a un determinado precio
(E'C)%$ PE'+)&$ %E %E'I)%$:
3o eiste un mercado centrali'ado de 7erivados local , aunque la 0A* esta interesada en desarrollar uno &l uso de 7erivados inancieros aun se encuentra poco desarrollado en el 2er. pero se ve un mayor inter$s por est!s de parte de las empresas
P'I&CIP)LE I&#'+(E&#$ %'I)%$ !I&)&CIE'$:
!or?ad : un contrato que obliga el intercambio de activos en una feca futura a un precio ya denido !uturo: similar a un forJad pero con características estandari'adas y negociado en mercado centrali'ado ?ap: es un contrato entre dos partes para intercambiar ujos de pagos en el futuro &l contrato dene fecas y condiciones en las que se producirá este intercambio $pci,n: un contrato que le da al comprador el dereco (mas no la obligaci!n) de comprar o vender un n.mero determinado de participaciones de un activo subyacente ( acciones ,comodities,,etc)a un precio determinado dentro de un periodo determinado de tiempo limite
<. !+&CI$&E %EL (E'C)%$ !I&)&CIE'$ 'E8+L)%$') <.1 @unciones del mercado fnanciero.
*
E&#I%)%E
+ercado inanciero determina el precio del activo comerciado, tambi$n en orma equivalente determina el rendimiento requerido por un activo inanciero /e le llama 216%&/6 7& 5F%563 7&* 21&%56 0 *a creaci!n de liquide': los mercados nancieros proporcionan un mecanismo 2ara que el inversionista venda un activo nanciero 2or eso se dice que un +ercado inanciero 216261%563 *5KE57&D % 1educir los costos de transacci!n: *a tercera funci!n econ!mica de un +ercado inanciero es que reduce el costo de las transacciones Hay @ costos asociados en las transacciones: los costos de 0.squeda y los costos de 5nformaci!n
<." $rganismos de regulaci,n y control del mercado fnanciero. La uperintendencia %e Banca y eguros y )!P 3B4 *a /uperintendencia de 0anca, /eguros y 2 (/0/) es el organismo encargado de la regulaci!n y supervisi!n del /istema inanciero, de /eguros y, a partir del @< de julio del @LLL, del /istema 2rivado de 2ensiones (/22) (*ey @MB@>) /u objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los aliados al /22 *a nalidad de la /0/ es proteger los intereses del pú6lico , cautelando la estabilidad, la solvencia y la transparencia de los sistemas supervisados, velando por que se cumplan las normas legales, ejerciendo el control sobre todas sus operaciones y denunciando penalmente a las personas que ejer'an las actividades propias de las empresas supervisadas sin la debida autori'aci!nN así como contribuir con el sistema de prevenci!n y detecci!n del lavado de activos y del nanciamiento del terrorismo &l enfoque de la /0/ es crear, a trav$s de la regulaci!n, un sistema de incentivos que propicie que las decisiones privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo de solide', solvencia y estabilidad en el largo pla'o %omo entidad encargada de la regulaci!n cumple una funci!n esencial de establecer las leyes y normas necesarias para cuidar los intereses de los depositantes en el /istema inanciero pero a su ve' tambi$n cumple una funci!n de controlar que esas reglas establecidas se est$n cumpliendo en el desarrollo de las operaciones que las entidades nancieras desarrollan día a día
!+&CI&: *a labor de la /0/ comprende dos tareas básicas:
regulaci!n y supervisi!n *a regulaci!n establece las reglas a las cuales se someten las empresas supervisadas desde su entrada al sistema, durante su operaci!n y eventual salida del mercado *a supervisi!n consiste en vericar el cumplimiento de las normas y la aplicaci!n de políticas y prácticas prudenciales por parte de las empresas supervisadas a. uperintendencia )dAunta de Banca y (icrofnanas. /e encarga de reali'ar el control y la supervisi!n permanente de las empresas del sistema nanciero, de los conglomerados nancieros a las que $stas pertenecen y demás empresas sometidas a su supervisi!n, para el adecuado control de los riesgos que los supervisados asumen en sus operaciones
6. uperintendencia )dAunta de eguros: /e encarga de regular y supervisar el mercado de seguros con el objetivo de defender los intereses de los asegurados %ontrola que se invierta adecuadamente el dinero que por concepto de primas de seguros reciben las empresas de seguros de los asegurados y que va a ser utili'ado para pagar las indemni'aciones por los siniestros que ocurran
c. uperintendencia )dAunta de )!P: /e encarga de la supervisi!n y regulaci!n de las 2 iscali'a y regula las operaciones de las 2 a trav$s de reportes diarios, auditorias e inspecciones
d. +nidad de Inteligencia !inanciera del Perú 3+I!> Perú4: &ncargada de recibir, anali'ar y transmitir informaci!n para la detecci!n y prevenci!n del lavado de activos yOo nanciamiento del terrorismo en el 2er. %olabora con los sujetos obligados a informar, en la implementaci!n de sus sistemas para detectar operaciones sospecosas de lavado de activos y nanciamiento del terrorismo 0 EL B)&C$ CE&#')L %E 'EE') %EL PE'+ BC'P: &l 0anco de 1eserva del 2er. fue creado el de mar'o de 9@@, mediante *ey 3P ; de abril de ese a8o, fue raticada por el 7irectorio del 0anco el @> de abril, dando origen al 0anco %entral de 1eserva del 2er. (0%12), cuya principal funci!n fue la de mantener el valor de la moneda !+&CI$&E: son regular la moneda y el cr$dito del sistema nanciero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las demás que se8ala su *ey 6rgánica &l 0anco además debe informar eacta y peri!dicamente al país sobre el estado de las nan'as nacionales (rtículo >; de la %onstituci!n 2olítica del 2er.) dicionalmente, el 0anco está proibido de conceder nanciamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario, de valores emitidos por el #esoro 2.blico dentro del límite que se8ala su *ey 6rgánica (rtículo MM) &n conclucion: • 1egular la moneda y el cr$dito del sistema nanciero • dministrar las reservas internacionales • &mitir billetes y monedas • 5nformar sobre las nan'as nacionales % La uperintendencia del (ercado de alores 3( ): &s un organismo t$cnico especiali'ado adscrito al +inisterio de &conomía y inan'as que tiene por nalidad velar por la protecci!n de los inversionistas, la eciencia y transparencia de los mercados bajo su supervisi!n, la correcta formaci!n de precios y la difusi!n de toda la informaci!n necesaria para tales prop!sitos #iene personería jurídica de dereco p.blico interno y go'a de autonomía funcional, administrativa, econ!mica, t$cnica y presupuestal /on funciones de la /+A las siguientes:
•
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•
7ictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos /upervisar el cumplimiento de la legislaci!n del mercado de valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y jurídicas que participan en dicos mercados *as personas naturales o jurídicas sujetas a la supervisi!n de la /uperintendencia de 0anca, /eguros y dministradoras 2rivadas de ondos de 2ensiones (/0/) lo están tambi$n a la /+A en los aspectos que signiquen una participaci!n en el mercado de valores bajo la supervisi!n de esta .ltima 2romover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de fondos colectivos
simismo, corresponde a la /+A supervisar el cumplimiento de las normas internacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras abilitadas por un colegio de contadores p.blicos del 2er. y contratadas por las personas naturales o jurídicas sometidas a la supervisi!n de la /+A en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidas normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier informaci!n o documentaci!n para vericar tal cumplimiento •
•
/+A tiene como '$L fundamental velar por la transparencia del mercado de valores, la correcta formaci!n de los precios en $l y la protecci!n de los inversionistas, procurando la difusi!n de toda la informaci!n necesaria para tales prop!sitos 2ara tener una idea integral del mercado nanciero (desde el punto de vista de la intermediaci!n), es decir saber qu$ mercados lo conforman, a continuaci!n se muestra de manera resumida la estructura de este gran mercado
