¿Por qué medir la exposición cambiaria y cuál es su impacto en la organización? ¿Las variaciones en los tipos de cambio son predecibles? En un entorno globalizado, el cual conlleva que cada vez más empresas se vean en la necesi necesida dad d de realiz realizar ar operac operacio iones nes de comerc comercio io exter exterio ior, r, las empres empresas as quedan quedan expuestas al riesgo cambiario Este riesgo debe ser adecuadamente gestionado de mane manera ra que que se iden identi ti!i !iqu que e el impa impact cto o en la viab viabil ilid idad ad y rent rentab abil ilid idad ad de las las organizaciones organizaciones y se tomen las medidas adecuadas para mitigarlo Los !actores que inciden en la determinación del tipo de cambio se clasi!ican en internos y externos Los primeros son" tasa de interés doméstica libres de riesgo #com #como o las que o!re o!rec cen los $etes, tes, en el cas caso de %éxic éxico& o& e indicad icado ores res macroeconómicos #in!lación, balanza comercial, dé!icit en cuenta corriente, ci!ras de activida actividad d industri industrial, al, entre entre otros& otros& Los segundo segundos s son" tasa de interés interés internaci internacional onal,, mercados !inancieros internacionales #por e'emplo, bonos soberanos, y eurobonos& y el precio precio de la mezcl mezcla a del petról petróleo eo #la dismin disminuci ución ón del del precio precio signi signi!ic !ica a menore menores s ingresos en dólares para el gobierno, con una consecuente presión presión al tipo de cambio& (demás, el tipo de cambio de cualquier cualquier pa)s es determinado determinado por cuatro tipos de !actores" económicos, pol)ticos, ambientales y poblacionales poblacionales *entr *entro o de los los !actor !actores es económ económico icos, s, podemo podemos s encon encontra trarr condi condicio ciona nante ntes s como como el prod produc ucto to inte intern rno o brut bruto, o, rese reserv rvas as inte intern rnac acio iona nale les, s, cuen cuenta ta de capi capita tal, l, etcé etcéte tera ra,, independientemente independientemente del régimen cambiario + En los pol)ticos, consideramos la !orma de gobierno de un pa)s y su estructura pol)tica, entre otros En los ambientales, se cons consid ider eran an !enó !enóme meno nos s clim climát átic icos os,, terr terrem emot otos os o plag plagas as,, por por e'em e'empl plo o - los los poblacio poblacionale nales s se caracteri caracterizan zan por situacion situaciones es como la mentalid mentalidad ad de la població población n !rente al a.orro y la con!ianza que tienen en su moneda Pero los principales determinantes económico/!inancieros del mercado cambiario son" balanza de pagos, cuenta corriente, expectativas del tipo de cambio, tasa de interés, tasa de in!lación y pol)ticas económicas del pa)s, especialmente monetaria La pol)tica monetaria se re!iere a las medidas del banco central orientadas a cambiar la cantidad de dinero o las condiciones de crédito La o!erta de dinero o cantidad del mismo en la econom)a está determinada por el banco central, que controla la base monetaria #medios de pago en poder del p0blico y bancos comerciales más depósitos de bancos comerciales en el banco central& (demás, (demás, este banco tiene in!luencia en la o!erta monetaria a través de tres t res instrumentos de control monetario" reserva obligatoria #enca' #enca'e e legal legal&, &, que que regula regula la capaci capacida dad d de los los banco bancos s de crear crear liqu liquide idez1 z1 tasa tasa de descuento, que determina la tasa de interés1 y operaciones de mercado abierto de dinero, que coordina la liquidez e in!luye en la tasa de interés
ANGELA PINILLA
