Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión - Caso 2

CRONOGRAMA DE INVERSIONES RUBROS

Año 0 Trim. 1

Trim. 2

Trim. 3

TOTAL

Trim. 4

Bienes Físicos Terreno

 

20000

Edifcios

40000

Equipos

25000

15000

70000

25000

10000

9000

6000

1000

2500

5200

2"00

Tota !e "ienes #sicos $ntan%i"es

21000

52500

109200

Estudios e inves#$aciones

10000

In$enier%a

10000

Instalaciones Complementarias Imprevistos (5!

48300

  15000

&uesta en marc'a

15000

 

15000

12000

Interes preopera#vos

4619))

4619))

4619))

4619))

Tota !e intan%i"es Tota !e in(ersi)n *+a

24'19.88 45'19.88

19'19.88 &2119.88

34'19.88 143819.88

1''19.88 '4919.88

Capital de tra*a+o

TOTAL ,- $/-RS$O-S

29000

45'19.88

&2119.88

143819.88

93919.88

       

20000 80000 95000 25000 11000 231000

10000 40000   2&000   184&9.50 954&9.50 32'4&9.50   29000 3554&9.50

CARGOS ANUALES POR DEPRECIACIÓN RUBROS Edifcios Equipos

  0

AOS 1

2

3

4

5

4000 19000

4000 19000

4000 19000

4000 19000

4000 19000

Instalaciones Complementarias

5000

5000

5000

5000

5000

Imprevistos

2200

2200

2200

2200

2200

,ereciaci)n Amoraci)n TOTAL

30200 19095.90 49295.90

30200 19095.90 49295.90

30200 19095.90 49295.90

30200 19095.90 49295.90

30200 19095.90 49295.90

3

4

5

VALOR EN LIBROS DESPUÉS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN  

RUBROS

0

AOS 1

2

Edifcios

)0000

76000

72000

6)000

64000

Equipos

95000

76000

57000

")000

19000

0

Instalaciones Complementarias

25000

20000

15000

10000

5000

0

Imprevistos

S"tota ac(os tan%i"es Terreno

Tota ac(os tan%i"es ,c#vos intan$i*les

TOTAL A6T$/OS F$7OS

60000

11000

))00

6600

4400

2200

211000

180800

150'00

120400

90200

0

20000

20000

20000

20000

20000

20000

2"1000

200)00

170600

140400

110200

)0000

954)0

76")4

572))

")192

19096

0

32'480

2&&184

22&888

1&8592

12929'

'0000

80000

CUADRO DE SERVICIO A LA DEUDA Años

0

1

Trimestre

rincia

$nters

Trimestra Amoraci)n

a%o

1

92400

4619))

-

4619))

2

92400

4619))

-

4619))

"

92400

4619))

-

4619))

4

92400

4619))

-

4619))

1 2

92400 )960555

4619)) 44)016

279445 29"417

7414"" 7414""

" 4

)6671"7 )"59049

4"""45 417941

"0)0)) "2"492

7414"" 7414""

$nters

Ana Amoraci)n

a%o

1)47950

0

1)47950

17612)9

120444"

29657"2

2

"

4

5

i .

1

)0"5557

401767

""9666

7414""

2 "

7695)91 7""924"

")47)4 "66952

"56649 "744)1

7414"" 7414""

4

6964762

"4)229

"9"204

7414""

1

6571557

"2)569

412)64

7414""

2

615)69"

"07926

4""507

7414""

" 4

57251)7 5270005

2)6252 26"49"

4551)1 477940

7414"" 7414""

1

4792066

2"9597

501)"6

7414""

2

4290229

214506

526927

7414""

"

"76""02

1))160

55"27"

7414""

4

"210029

160497

5)09"6

7414""

1 2 "

262909" 2019111 1"7)6"1

1"1451 10095" 6)9"0

6099)2 6404)0 67250"

7414"" 7414"" 7414""

4

70612)

"5"05

70612)

7414""

49999 7414""

CLASIFICACIÓN DE COSTOS

Fi+os

/aria"es

/ateria &rima  /ateriales /ano de o*ra directa

"2000

/ateriales Indirectos /ano de o*ra indirecta

"0000

 

astos indirectos

21000

9000

epreciaci3n  amor#aci3n astos de ventas

12)000 4)000 25000

4929590

  "0000

astos de administraci3n

25000

TOTAL

15&295.90

  240000.00

 

TOTAL 128000   80000   25000 30000   30000 49295.90   30000 25000 39&295.90

15017"2

1464000

29657"2

11)6240

1779492

29657"2

)02760

2162972

29657"2

""66"9

262909"

29657"2

ESTADO DE RESULTADOS

RUBROS In$resos por venta producto , In$resos por venta producto 

  0

AOS 1

2

3

4

5

240000 200000

270000 225000

"0000000 250000

"0000000 250000

"0000000 250000

440000.00

495000

550000.00

550000.00

550000.00

12)000

144000

160000

160000

160000

/ano de o*ra directa asto de a*ricacion

)0000

)6000

92000

92000

92000

/ateriales Indirectos /ano de o*ra indirecta

25000 "0000

2)125 "0000

"1250 "0000

"1250 "0000

"1250 "0000

Tota $n%resos Costos irectos /ateria &rima  materiales

astos Indirectos epreciacion  ,mor#acion astos de operaci3n asto de venta astos de ,dministracion

Tota !e 6ostos ,II astos inancieros ,I Impuesto a la renta

Ui!a! eta

"0000

"1125

"2250

"2250

"2250

4929590

4929590

4929590

4929590

4929590

"0000 25000

""750 25000

"7500 25000

"7500 25000

"7500 25000

39&295.90

42&295.90

45&295.90

45&295.90

45&295.90

4270410 17612)9 2509120

6770410 15017"2 526)67)

9270410 11)6240 )0)4170

9270410 )02760 )467650

9270410 ""66"9 )9""771

7527"6

15)060"

2425251

2540295

26)01"1

1&5'3.84

3'880.&5

5'589.19

592&3.55

'253'.40

ividendos(50!

)7)192

1)440"7

2)29459

296"67)

"126)20

Ui!a! Reteni!a Ui!a! reteni!a Acma!a

8&81.92 8&81.92

18440.3& 2&222.29

28294.59 5551'.89

29'3'.&8 85153.''

312'8.20 11'421.8'

CAPITAL DE TRABAJO

AOS

0

1

Capital de tra*a+o Cam*io del capital de tra*a+o

-29000

2

3

4

5

29000

"1500

"4000

"4000

"4000

-2500

-2500

0

0

"4000

ESTADO DE SITUACIÓN FINACIERA RUBROS

  0

AOS 1

2

3

4

5

,CTI8 4"5""40

9412967

15"925 24

21122)20

299501"6

29000

"1500

"4000

"4000

"4000

0

"264)0

"264)0 -49296

"264)0 -9)592

"264)0 -147)))

"264)0 -1971)4

"264)0 -2464)0

355480

35221&.00

35'01&.3&

3 ''51&.04

3&4524.10

3&9501.3'

E:ec#vo Capital de tra*a+o ,c#vo f+o *ruto epreciacion  amor#acion

A6T$/O TOTAL &,;I8 < &,T.I/=I

9240000

)0"5557

6571557

4792066

262909"

000

Capital #lidad retenida ,cumulada

26"0)0

26"0)0

26"0)0

26"0)0

26"0)0

26"0)0

)7)192

2722229

5 5516)9

)515"66

116421)6

AS$/O : ATR$;O$O TOTAL

355480

35221&.00

35'01&.3&

3''51&.04

3&4524.10

&r>stamo *ancario

3&9501.3'

FLUJO DE EFECTIVO RUBROS

  0

,II epreciaci3n

Flujo de efectvo operatvo

2

3

4

5

4270410 4929590

6770410 4929590

9270410 4929590

9270410 4929590

9270410 4929590

142000.00

142000.00

92000.00

11&000.00

142000.00

-29000

-2500

-2500

0

0

"4000

-2900000

-7527"6 )197264

-15)060" 9)69"97

- 24252 51 11774749

-2540295 11659705

-26)01"1 14919)69

UA$$,, ? Capital de tra*a+o Impuesto a la renta

AOS 1

 

Inversiones isicas

-2"1000  

Inversiones Intan$i*les

-954)0 -"264)0

Flujo de efectvo de inversiones

&restamo ,=C C=TI=E=T,@ ,mor#aci3n

 

Intereses  

26"07950

Flujo de efectvo nanciamieno

3554&9.50 0.00

,porte &ropio ividendos

6AS< FLO= -TO

0

0

0

0

0

9240000 - 120444"

- 1464000

- 1779492

-2162972

-262909"

-17612)9

-15017"2

-11)6240

-)02760

-""66"9

-)7)192

- 1)440"7

- 2)29459

-296"67)

-"126)20

38439.24 43533.40

4809&.'9 5059'.2&

5&951.92 59&95.58

59294.10 5&302.95

'0925.52 882&3.1&

FLUJOS DE CAJA

 

RUBROS

0

AOS 1

2

3

4

5

Total de in$resos

440000

495000

550000

550000

550000

Costo de ventas

-29"000

-"19250

-"45500

-"45500

-"45500

Ui!a! Brta

14&000

1&5&50

204500

204500

204500

asto de operaci3n

-55000

-5)750

-62500

-62500

-62500

- 4929590

- 4929590

-4929590

-4929590

-4929590

epreciacion  amor#acion ,II(!

4270410

6770410

9270410

9270410

9270410

Impuestos

12)112"

20"112"

27)112"

27)112"

27)112"

#lidad neta epreciacion  ,mor#acion

29)92)7

47"92)7

64)92)7

64)92)7

64)92)7

4929590

4929590

4929590

4929590

4929590

FLU7O ,- 6A7A O-RAT$/O

&9188.&&

9''88.&&

114188.&&

114188.&&

114188.&&

-2500

0

0

"4000

2500 94188.&&

0 114188.&&

0 114188.&&

11&500 231'88.&&

Inversiones

 

-"2647950 -29000

Cam*io de capital de t ra*a+o

-2500  

8alor de recuperacion

3554&9.50 3554&9.50

FLU7O ,- 6A7A $/-RS$O-S FLU7O ,- 6A7A -6O>;$6O &r>stamo

 

9240000

2500 &''88.&&

)"500

Intereses ,mor#aci3n

FLU7O ,- 6A7A ,-U,A

92400.00

,'orro de Impuestos

FLU7O ,- 6A7A F$A6$-RO

2'30&9.50

-17612)9

-15017"2

-11)6240

-)02760

-""66"9

- 120444"

-1464000

-1779492

-2162972

-26290 9"

29'5&.32

29'5&.32

29'5&.32

29'5&.32

29'5&.32

52)")7

450520

"55)72

240)2)

100992

52315.32

'903'.'5

88090.1&

8'939.&3

1&'&50.44

EVALUACIÓN

Tasa Libre de Riesgo (Rf) Rentabilidad del mercado(Rm) Beta desapalancada(βu) .apital sin deuda (!u)

RUBROS FLU7O ,- 6A7A ,- 6A$TAL F.6.-6OO;$6O A7USTA,O /A?/@

4% 12% 1.5 1"%

  0

AOS 1

2

3

4

5

- "5547950 - "5547950

)197264 )112"97

9)69"97 9)045)4

11774749 117"4"12

11659705 1164))96

2"269) 69 2"2950 7"

"9"22195

"7501"49

""6969)1

27"541)6

200)1960

11750000

TASAS DE DESCUENTO RUBROS

 

AOS

0

1

2

3

euda(! Capital ( E !

9240000

)0"5557

6571557

4792066

262909"

000

"00)2195

29465792

2 7125424

22562121

1 7452)67

11750000

/A?/@

393221.95

3&5013.49

33'9'9.81

02"50 07650

0214" 07)57

01950 0)050

&roporcion de la euda(A8! &roporcion de la Capital(EA8!

2&3541.8' 01752 0)24)

4

200819.'0 01"09 0)691

5

11&500.00 00000 10000

Costo de euda(Bd!

1906

1)69

1)05

1675

12)0

Bd(1-t!

1""4

1"0)

1264

117"

)96

eta de la deuda(d!

1))27

1)"61

17564

15940

11005

eta apalancada(e!

14177

14"5)

14565

14)60

15421

6osto 6aita con !e!a ?e@ =A66 =A66AT

15.34 14.8& 1'.22

15.49 14.9& 1'.1&

15.'5 15.0' 1'.12

15.89 15.1' 1'.04

1'.34 15.3& 15.8&

INDICADORES DE EVALUACIÓN

 

RUBROS

0 393221.95 393221.95 2881'3.'1

/A?/@ C /A?F6LD =A66@ /A?/@ C /A?F66D =A66AT@ /A?-@ C /A?F6AD e@

AOS 1 3&5013.49 3&5013.49 28005&.58

2 33'9'9.81 33'9'9.81 254392.&8

3 2&3541.8' 2&3541.8' 20'120.5&

4 200819.'0 200819.'0 151929.&2

5 11&500.00 11&500.00 11&500.00

EVALUACIÓN

T$O ,- -/ALUA6$>

  /A

Econ3mico (&roecto! inanciera (,ccionistas!

,e!a

$nterretaci)n

SE.

$,$6A,OR-S T$R

BE6

2716050

1)71

1076

"774245

1)91

1495

10D581.95

Sin !e!a D el 8,= econ3mico es de ;A 2716050D el rendimiento promedio anual es del 1)71  los u+os de entrada s 6on !e!aD el 8,= econ3mico es de ;A "7 74245D el $rado de renta*ilidad es del 1)91  los u+os de entrada supera

TOTAL 20000 95000 25000 11000

151000 954&9.50 24'4&9.50

uperan a los de salida en 554 a los de salida en 495