5.2 Métodos iniciales para la exploración de proyectos 166 5.2.1 Beneficios y fallas del análisis de recuperación 167 5.2.2 Periodo de recuperación descontada
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Leer todas estas páginas…… ¿Cuánto demoro en recuperar?
VAN (Valor Actual Neto) todo el captulo 6 12.2 An!lisis de costo"#ene$cio %&% 12.2.1 Definición de la razón entre costo y beneficio 12.2.2 Análisis incremental de la razón B/C
%&% %&6
Lo anterior sirve para evaluar inversiones
'osto anual euialente *.. De esta unidad 6 solo este tema 6.1 'riterio del alor anual euialente 21+ .1.1 Beneficios del análisis A! .1.2 Costos de capital "propiedad# contra costos de operación
21% 21%
6.2 Aplicación del an!lisis de alor anual 21, 21, 221 6.3 'o-paración de proyectos -utua-ente excluyentes 22% 22% .%.1 !l periodo de análisis es i$ual a las &idas de los proyectos .%.2 !l periodo de análisis difiere de la &ida de los proyectos 22, .2.1 Cálculo de $anancias unitarias y costos unitarios .2.2 Decisión de fabricar o comprar
Inversión: uso del dinero para una actividad que en el futuro me permita obtener ganancias que es un costo de oportunidad mientras que el gasto es un dinero sin retorno o sin recuperación !ara !ara invertir se tiene que tener conocimiento es por ello que en la l a práctica se debe de depositar para obtener ganancias !eriodo de recuperación de la inversión ¿en cuánto tiempo lo recupero? ¿!orque te dan una tasa de inter"s? #i mi dinero sale al mercado tiene que tener su costo por lo que la tasa de inter"s es su costo Cuando el $%& se 'ace cero ()* la +i, que es la tasa de la fórmula del $%& se convierte en la -I./ donde si la -I. es más alta es me0or Cuando evaluamos pro1ectos de inversión debemos tomas en cuenta la +i, que es la tasa de la fórmula del $%&
2 problemas del periodo de recuperación descontada
eriodo de recuperación .
5.3 Consulte el problema 5.1 para contestar las siguientes preguntas: a ) ¿Cuánto tiempo tardaría recuperar la inversión? b ) Si la tasa de inters de la compa!ía es del 15" despus de impuestos# ¿cuál sería el periodo de recuperación descontada para este pro$ecto? 5.% &'( (anuacturing planea ad*uirir una nueva má*uina de ensambla+e por ,3-#--- para automatiar una de sus operaciones de manuactura actuales. /acer *ue instalen una má*uina nueva costará ,0#5-- más. Con la má*uina nueva# &'( espera aorrar ,10#--- en costos operativos $ de mantenimiento. 2a má*uina durará cinco a!os# con un valor de rescate esperado de ,5#---. a ) ¿Cuánto tiempo tomará recuperar la inversión más el costo de instalación)? b ) Si la tasa de inters de &'( es del 1%"# determine el periodo de recuperación descontada.
2 del -I.
3& 3L C%!I-4L5 4.13 na compa!ía está considerando la compra de una má*uina *ue aorrará ,0--#--- anuales antes de impuestos. 6l costo de operación de la má*uina# inclu$endo mantenimiento es de ,7-#--- anuales. 2a má*uina# *ue cuesta ,15-#---# Se utiliará durante 5 a!os# despus de los cuales tendrá un valor de rescate de ,05#---. Si la compa!ía desea una tasa de retorno del 15" antes de impuestos# ¿cuál es el valor presente neto de los lu+os de eectivo generados a partir de esta má*uina? 4.1% Considere un pro$ecto de inversión con los siguientes lu+os de eectivo: 'lu(o de efecti&o
n
Calcule la 89 para esta inversión. ¿6s aceptable el pro$ecto para una 86(; < 1-"?
2 problemas del $%&
'riterio del VN 5.4 ;nte la elevada demanda de maí como uente de producción de combustible de etanol# un gran+ero está considerando plantar más maí# lo *ue re*uiere la compra de una sembradora nueva más grande. 2a sembradora costará ,17#--- $ tiene una vida esperada de servicio de seis a!os# con un valor de rescate del 1-" del precio de compra inicial. 2a nueva sembradora permite *ue el gran+ero siembre las semillas en menos tiempo $ *ue aumente el rendimiento de la coseca promedio. 6l lu+o de eectivo neto de esta sembradora más eiciente es: Capitulo 5_Fundamentos_PARK_.in194 194 2/9/09 7:05:11 PM
¿Cuál es el valor presente neto para esta compra si la tasa de inters del gran+ero es del ="? 5.7 sted está considerando abricar una nueva pelota de gol para vender en Cina $ así cubrir la creciente demanda en la región. 6sta pelota de gol es menos cara de abricar# comparada con una marca más conocida# pero cumple con los re*uerimientos establecidos por la ;sociación de >ol de 6stados nidos usga) para participar en cual*uier evento competitivo. 2a producción re*uerirá un desembolso inicial para la compra del e*uipo con un valor de ,1#5--#---. 6l e*uipo
tiene una vida de seis a!os# con un valor de rescate estimado en ,1--#---. sted $a posee el terreno sobre el *ue se ubicará el pro$ecto. 6l terreno tiene un valor presente en el mercado de ,1--#---# $ se espera *ue su precio aumente un 5" por a!o. Si decide no producir las pelotas de gol# venderá el terreno. 8ambin a recabado la siguiente inormación: sted espera ingresos por ,5--#--- anuales por cada a!o de operación. Se espera *ue el costo directo de abricar la pelota de gol represente el 3-" de los ingresos. 6l costo de operación# inclu$endo la comercialiación# representa otro 15" de los ingresos. ecesitará pagar por derecos de licencia de ,05#---# más el 3" de los ingresos# a la compa!ía *ue originalmente ideó el dise!o especial de los o$uelos de la pelota de gol. a ) ¿6ste pro$ecto vale la pena a una tasa de inters del 15"? b ) ¿Cuál es el periodo de recuperación descontada de la inversión?
2 problemas del costo anual equivalente
C%!I-4L5 6 'riterio del alor anual euialente @.1= 2a compa!ía A a estado subcontratando su traba+o de revisión de e*uipo a la compa!ía B por ,%-#--- anuales por má*uina. 2a compa!ía A estima *ue constru$endo una planta de mantenimiento de ,5--#--- con una vida de 15 a!os $ un valor de rescate de ,1--#--- al cabo de ese tiempo# podría acerse cargo de sus propias revisiones a un costo de solamente ,3-#--- anuales por má*uina. ¿Cuál es el nmero anual mínimo de má*uinas *ue la compa!ía A debe operar para *ue la construcción de sus propias instalaciones sea económicamente actible# suponiendo una tasa de inters del 1-"? @.0- Considere los lu+os de eectivo para los siguientes pro$ectos de inversión: 'lu(os de efecti&o de los proyectos n
A B - _ ,5#--- ,@#--1 ,1#5-- _ ,1#0-0 , X _ ,1#5-3 ,1#5-- _ ,1#7-% ,1#5-- _ ,0#1-a)
Dara el pro$ecto ;# calcule el valor de X *ue ace los ingresos anuales e*uivalentes iguales al desembolso anual e*uivalente a i _ 13". b) ¿;ceptaría usted el pro$ecto E a i _ 15"# con base en el criterio ;6?
2 problemas costo7bene8cio llevarlo a valor presente
An!lisis de costo"#ene$cio 10.1 n gobierno local está considerando la promoción del turismo en la ciudad. Costará ,5#--- desarrollar el plan. 2os beneicios $ costos anuales anticipados son los siguientes: Eeneicios anuales: 9ngreso local aumentado $ recaudación de impuestos ,114#%- Servicio anual de apo$o: eFpansión de estacionamientos# ba!os# vigilancia $ reparaciones de calles ,%7#73Si el gobierno de la ciudad utilia una tasa de descuento del @" $ un periodo de estudio de 5 a!os# ¿este pro$ecto de turismo es +ustiicable de ac uerdo con el análisis de costoGbeneicio? 10.0 n gobierno local está considerando incrementar la capacidad de su planta de tratamiento de aguas residuales. 2os datos inancieros estimados para el pro$ecto son los siguientes: Descripción Datos 9nversión de capital ,1#0--#--Hida del pro$ecto 05 a!os Eeneicios anuales incrementales ,05-#--Costos anuales incrementales ,1--#--Halor de rescate ,5-#--8asa de descuento @"
Calcule la raón costoGbeneicio para este pro$ecto de eFpansión de capacidad.
2 93.CIC5# D3L -.3% C5&C3!-5
C5&C3!-5 D3 -.3% 3& $%& !%; <2
(4tili=ar la -.3% concepto* $%&>)
!ara aceptar un pro1ecto de inversión el $%& es el que prima…… -I.>-.3% 2 pro1ectos con el mismo tiempo se puede utili=ar el $%& 1 el -I. 2 pro1ectos con periodos de tiempos diferentes se sacan un costo anual uniforme 1 se elige el que tiene menos costo como criterio para 'acer la me0or inversión %prender a gra8car el $%& 1 el -I. en 3cel……
