Tugas Pengantar Bisnis Fungsi keuangan
Kelompok 6 : •
Rahma Yulia P
041311233106/H
•
Andhita Astari
04131123310/H
•
!ur"ani #ida $kta%ia
04131123310&/H
•
'urrians(ah Rahadian
04131123310)/H
•
*ama+anti ,handrasari
041311233110/H
•
Ahadian $ktanu-raha
041311233111/H
•
'ur Khati+ah
041311233112/H S1 MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Kata Pengantar
Pu+i dan s(ukur kita pan+atkan kehadirat Allah . atas limpahan rahmat dan karunia '(a kepada kita sehin--a kami dapat men(elesaikan tu-as petermuan ke (aitu makalah un-si keuana-an dalam se5uah usaha ini den-an lanar7 8akalah ini ditulis dari hasil 9a9anara (an- kami peroleh dari sum5er usaha (an 5erkaitan den-an (aitu un-si keuan-an tak lupa kami uapkan terima kasih kepada pen-a+ar matakuliah Pen-antar isnis atas 5im5in-an dan arahan dalam penulisan makalah ini7 ;u-a kepada rekanrekan mahasis9a (an- telah mendukun- sehin--a dapat diselesaikann(a makalah ini7 Kami harap< den-an mem5aa makalah ini dapat mem5eri manaat 5a-i kita semua< dalam hal ini dapat menam5ah 9a9asan kita men-enai un-siun-si pemasaran< khususn(a 5a-i penulis7 8eman- makalah ini masih +auh dari sempurna< maka penulis men-harapkan kritik dan saran dari pem5aa demi per5aikan menu+u arah (an- le5ih 5aik
Daftar isi •
Kata pen-antar7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777771
•
*atar isi77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777772
•
Pen--unaan dana7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777773
•
$ptimasi modal777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777776
•
Renta5ilitas ekonomis dan renta5ilitas modal sendiri 777777777777777777777777777777777777777777777777
•
Analisis rasio777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777
•
Proil Perusahaan : P '*$=$$* ,P .>K.?. 8AK8>R 5k 777777777777777777777777777712
•
Analisis arus kas P '*$=$$* ,P .>K.?. 8AK8>R 5k 777777777777777777777777777777713
•
Analisis pen--unaan dana dan renta5ilitas P '*$=$$* ,P .>K.?. 8AK8>R 5k7777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777777714
•
Analisis Rasio P '*$=$$* ,P .>K.?. 8AK8>R 5k 7777777777777777777777777777777777723
PENGGUNAAN DANA Gamaran Umum
8etode pen--olon-an untuk pen--unaan dana ini di5a-i men+adi dua< (aitu pen--unaan +an-ka pendek dapat ditun+ukan se5a-ai akti%a lanar7 n%estasi (an- palin- 5esar dalam perusahaan pada umumn(a 5er5aentuk akti%a tetap (an- merupakan in%estasi +an-ka pan+an-7 A7
Pen--unaan *ana +an-ka Pendek
Pen--unaan dana +an-ka pendek men(an-kut pem5elan+aan akti (aitu pen--unaan dana tertuan- kedalam 5esarn(a modal ker+a (an- tertanam dalam akti%a lanar7 •
Kas
.e+umlah dana (an- ada dalam perusahaan di9u+udkan dalam 5entuk kas< terutama untuk mem5a(ar -a+i dan rekenin-rekenin- lainn(a7 *ari se+umlah kas (an- dipe-an- oleh mana+er< tidak seluruhn(a 5er9u+ud uan- tunai< tetapi 5er9u+ud ek (an- setiap saat dapat diuan-kan di 5ank7 ;ika perusahaan dapat mem5a(ar ke9a+i5an setiap saat atau pada saat (an- ditentukan< 5erarti perusahaan dalam keadaan likuid7 *alam pen-elolaan kas terdapat suatu prinsip umum (an- harus dipe-an- oleh mana+er7 Prinsip terse5ut adalah meminimumkan +umlah kas (an- diperlukan untuk ke-iatan perusahaan< dan memaksimumkan +umlah dana untuk in%estasi dapat men-hasilkan 5un-a7 A!iran Kas
.e5a-ian dari aliran kas keluar ter+adi dalam proses produksi dan terdiri atas pem5a(aran 5ahan< tena-a ker+a< serta 5ia(a tidak lan-sun-7 Hasil akti%a dari proses produksi terse5ut 5erupa persediaan 5aran- +adi (an- +ika di+ual akan men-a9ali aliran kas la-i7 Pada mulan(a ka situ ditim5ulkan oleh adan(a pen+ualan7 etapi meskipun se5a-ian dari
pen+ualan itu 5erupa tunai< ke5an(akan adalah 5erupa kredit sehin--a meniptakan adan (a piutan-7 Anggaran Kas
an--un- +a9a5 mana+er dalam pen-elolaan aliran kas perusahaan meliputi : a7
8em5uat kepastian 5ah9a kas selalu tersedia 5ilamana diperlukan7
57
8emanaatkan kas untuk memaksimumkan pendapatan 5un-a7 •
Surat er"arga
8ana+er keuan-an (an- sedan- memelihara keseim5an-an antara likuiditas dan proita5ilitas mempun(ai alternati%e untuk enderun- meme-an- +umlah kas (an- le5ih 5esar< ia dapat men-in%estasikan 5un-an7 .alah satu +enis surat 5erhar-a (an- 5an(ak 5eredar di ndonesia adalah sertikat deposito @ertiiates o deposit7 .ertiikat deposito merupakan tanda 5ukti ke9a+i5an mem5a(ar (an- dikeluarkan oleh 5ank komersial7 •
Piutang
a-i perusahaan piutan- ini serin- ter+adi dari adan(a pen+ualan kredit kepada pem5eli (an- +umlahn(a dapat menapai 20B dari seluruh akti%a maksutn(a >ntuk mempertahankan pem5elipem5eli (an- ada dan untuk menarik pem5eli 5aru< 5an(ak perusahaan (an- mem5erikan atau men-enakan pem5a(aran seara kredit kepada mereka7 •
Perse#iaan
a-i perusahaan (an- memelihara se+umlah persedian 5aran- untuk memenuhi permintaan pem5eli seara epat< harus mempun(ai se+umlah in%estasi disitu7 n%estasi terse5ut dapat dilakukan seara terus menerus dalam 5entuk persediaan 5ahan< persedian 5aran- dalam proses atau 5aran- seten-ah +adi< dan persedian 5aran- +adi7 ;umlah dana (an- ditanamkan dalam persedian dapat 5eru5au5ah sepan+an- tahun7 n%estasi dapat dilakukan seara
terusmenerus dalam 5entuk persediaan 5ahan< persediaan 5aran- dalam proses atau 5aranseten-ah +adi< dan persediaan 5aran- +adi7 7 Pen--unaan *ana ;an-ka Pan+anPen--unaan dana +an-ka pan+an- 5erarti kita mempertim5an-kan +umlah uan- (anetrtanam pada akti%a tetap7 >ntuk perusahaan manuaktur< se5a-ian 5esar in%estasin(a pada umumn(a di9u+udkan dalam 5entuk akti%a tetap +an-ka pan+an-7 ni diperlukan untuk memulai 5ahan men+adai produk +adi7 Akti%a tetap terse5ut dapat 5erupa : 17 anah (an- dimiliki oleh perusahaan merupakan akti%a tetap den-an +an-ka 9aktu (an- tidak ter5atas7 27 an-unan (an- dimilki oleh perusahaan harus ditentukan umurn(a7 37 Peralatan (an- dimilki oleh perusahaan 5erupa mesin< alat an-kut dalam pe5rik< dan peralatan lain (an- dipakai dalam produksi7 O$timasi M%#a!
>ntuk menetukan apakah se5ain(a men-am5il kredit +an-ka pendek atau +an-ka pan+an-< perusahaan harus memperhatikan aktoraktor 5erikut ini : •
un-a kredit +an-ka pendek
•
un-a kredit +an-ka pan+an-
•
un-a simpanan 5ank
•
;an-ka 9aktu pemakaian modal
•
;an-ka kritis
Adapun kriteria (an- 5isa dipakai untuk menentukan apakah men--unakna kredit +an-ka pendek atau kredit +an-ka pan+an- ada dua maam< (aitu :
•
;an-ka kritis
•
e5an 5un-a
&entai!itas
Renta5ilitas adalah kemampuan men-hasilkan la5a dari se+umlah dana (an- dipakai untuk men-hasilkan la5a terse5ut atau Kemampuan perusahaan dalam memperoleh pendapatan dari se+umlah modal (an- diper-unakan ;adi renta5ilitas (an- semakin tin--i dapat diartikan 5ah9a pendapatan perusahaan +u-a tin--i< hal ini 5erarti 5ah9a renta5ilitas (antin--i +u-a menerminkan eisiensi (an- diapai perusahaan 5aik7 1'
&entai!itas Ek%n%mis
Renta5ilitas ?konomis adalah kemampuan untuk men-hasilkan la5a dari keseluruhan modal< 5aik modal asin- maupun modal sendiri< (an- di-unakan untuk men-hasilkan la5a terse5ut7 ('
&entai!itas M%#a! Sen#iri
Renta5ilitas modal sendiri adalah kemampuan untuk men-hasilkan la5a dari se+umlah modal sendiri (an- di-unakan untuk men-hasilkan la5a terse5ut7
Ana!isis rasi%
*i-unakan untuk men-etahui posisi keuan-an dan prestasi perusahaan pada 9aktu tertentu7 Analisis rasio keuan-an men(an-kut 2 +enis per5andin-an :
8em5andin-kan rasio saat ini den-an rasio di 9aktu (an- lalu dan (an- diharapkan di 9aktu mendatan- pada perusahaan (an- sama7
8em5andin-kan rasio suatu perusahaan den-an perusahaan lain (an- se+enis atau den-an rata C rata industri pada saat (an- sama7
&asi% Likui#itas
Dikuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi ke9a+i5an inansialn(a setiap saat7 Pada pokokn(a< ke9a+i5anke9a+i5an (an- harus dapat dipenuhi oleh perusahaan ada dua maam< (aitu : a7
8ampu mem5a(ar utan-utan- pada setiap saat dita-ih7 Kemampuan ini dise5ut likuiditas 5adan usaha7
57
8ampu mem5ia(ai operasi perusahaan seharihari7 Kemampuan ini dise5ut likuiditas perusaha7
•
&asi% !ikui#itas ter#iri #ari )#in*atakan #a!am $ersentase+ ,
17 ,urrent ratio
E
akti%a lanar Hutan- lanar
27 !uik ratio
E
kas F surat 5erhar-a F piutanhutan- lanar
37 ,ash ratio
E
kas F surat 5erhar-a Hutan- laner
&ati% S%!-ai!itas
.ol%a5ilitas adalah kemampuan perusahaan untuk mem5a(ar semua utan-utan-n(a pada saat perusahaan dilikuidasi/di5u5arkan7
•
&asi% si!-ai!itas #a$at #i .%nt%"kan )#in*atakan #a!am $resentase+ ,
17 otal de5t to total assets ratio
E
total hutanotal akti%a
27 otal de5t to eGuit( ratio
E
total hutan8odal sendiri
37 Don- term de5t to eGuit( ratio
E
hutan- +an-ka pan+an8odal sendiri
&asi% akti-itas
Rasio akti%itas untuk men-ukur eekti%itas perusahaan dalam men--unakan sum5er dana (an- tersedia7 &umus ,
17 otal assets turn o%er
E
@perpurutaran total akti%a 27 orkin- apital turn o%er
total akti%a E
@perputaran modal ker+a 37 n%entor( turn o%er
pen+ualan 5ersih
pen+ualan 5ersih akti%a lanar C hutan- lanar
E
har-a pokok +ualan
@perputaran persediaan hutan-
persediaan 5aran- ratarata
&asi% $r%fitai!itas &asi% $r%fitai!itas merupakan rasio (an- men--am5arkan kemampuan
perusahaan dalam mendapatka la5a melalui semua kemampuan dan sum5er (an-
ada seperti ke-iatan pen+ualan< kas< modal< +umlah kar(a9an< +umlah a5an- dan se5a-ain(a7
&umus rasi% $r%fitai!itas )#in*atakan #a!am $resentase+ ,
17 rossproit mar-in E
pen+ualan 5ersih C har-a pokok pen+ualan Pen+ualan 5ersih
27 'et proit mar-in
E
keuntun-an 5ersih sesudah pa+ak pen+ualan 5ersih
37 $peratin- ratio
E
har-a pokok pen+ualan F total 5ia(a operasi Pen+ualan 5ersih
47 Rate o return on in%estmen E
keuntun-an 5ersih sesudah pa+ak otal akti%a
I7 Rate o return on net 9orth E
keuntun-an 5ersih sesudah pa+ak 8odal sendiri
67 Rate o return total assets E
keuntun-an se5elum 5un-a dan pa+ak @? otal akti%a
P&OFIL PE&USA/AAN PT'INDOFOOD 0BP SUKSES MAKMU& TBK #. Perusahaan Total Food Solutions 8. 8em5erikan solusi atas ke5utuhan pan-an seara 5erkelan+utan .enantiasa menin-katkan kompetensi kar(a9an< proses produksi dan teknolo-i kami 8em5erikan kontri5usi 5a-i kese+ahteraan mas(arakat dan lin-kun-an seara 5erkelan+utan 8enin-katkan Stakeholders' Values seara 5erkesinam5un-an 'ilainilai J*en-an #isi$!in se5a-ai alsaah hidup Kami men+alankan usaha kami den-an men+un+un- tin--i integritas Kami meng"argai seluruh peman-ku kepentin-an dan seara 5ersamasama mem5an-un kesatuan untuk menapai keunggu!an dan in%-asi (an 5erkelan+utan7L *alam 5e5erapa dekade ini P ndoood .ukses 8akmur 5k @JndooodL atau JPerseroanL telah 5ertransormasi men+adi se5uah perusahaan Total Food Solutions den-an ke-iatan operasional (an- menakup seluruh tahapan proses produksi makanan< mulai dari produksi dan pen-olahan 5ahan 5aku hin--a men+adi produk akhir (an- tersedia di pasar7 Kini< ndoood dikenal se5a-ai perusahaan (an- mapan dan terkemuka di setiap kate-ori 5isnisn(a7 *alam men+alankan ke-iatan operasionaln(a< ndoood memperoleh
manaat dari ketan--uhan model 5isnisn(a (an- terdiri dari empat Kelompok >saha .trate-is @JrupL (an- salin- melen-kapi se5a-ai 5erikut: •
Pr%#uk K%nsumen Bermerek )0BP2+' Ke-iatan usahan(a dilaksanakan oleh P
ndoood ,P .ukses 8akmur 5k @J,PL< (an- sahamn(a teratat di ursa ?ek ndonesia @J?L se+ak tan--al $kto5er 20107 ,P merupakan salah satu produsen makanan dalam kemasan terkemuka di ndonesia (an- memiliki 5er5a-ai +enis produk makanan dalam kemasan7 er5a-ai merek produk ,P merupakan merekCmerek (an- terkemuka dan dikenal di ndonesia untuk makanan dalam kemasan7 •
B%gasari3 memiliki ke-iatan usaha utama memproduksi tepun- teri-u dan pasta7
Ke-iatan usaha rup ini didukun- oleh unit perkapalan dan kemasan7 •
Agriisnis' Ke-iatan operasional di 5idan- a-ri5isnis di+alankan oleh P .alim
%omas Pratama 5k @J.8PL dan P PP Dondon .umatra ndonesia 5k @JDonsumL< (an- sahamn(a teratat di ?< serta merupakan anak perusahaan ndoood A-ri Resoures Dtd7 @JndoA-riL< (an- sahamn(a teratat di ursa ?ek .in-apura7 Ke-iatan usaha utama rup ini meliputi penelitian dan pen-em5an-an< pem5i5itan< pemuliaan dan pen-olahan kelapa sa9it hin--a produksi dan pemasaran min(ak -oren-< mar-arin dan shortenin- 5ermerek7 *i sampin- itu< ke-iatan usaha rup ini +u-a menakup pemuliaan dan pen-olahan karet dan te5u serta tanaman lainn(a7 •
Distriusi3 memiliki +arin-an distri5usi (an- palin- luas di ndonesia7 rup ini
mendistri5usikan hampir seluruh produk konsumen ndoood dan anakCanak perusahaann(a< serta 5er5a-ai produk pihak keti-a •
Produk dan Da(anan: ndomie< .arimi< .upermi< Keap ndoood< Promina< .>'< dan 5um5u kaldu ndoood7
•
•
Alamat: edun- Ario5omo .entral Dantai 12 ;l7 H7R7 Rasuna .aid 2 Ka%7I ;akarta 12)I07 elepon: @021 I22 &&22 =aksimili: @021 I22 60147
ANALISIS A&US KAS PT' INDOFOOD 0BP SUKSES MAKMU& Tk (Data dalam jutaan) (445
(446
Arus kas dari akti%itas operasi
276137I)
276&47&06
Arus Kas dari akti%itas in%estasi
@674I47I3
@7II7214
Arus kas dari akti%itas pendanaan
67103714
476007II3
Kenaikan (penurunan) bersih kas dan setara kas
27262720
@2&)7&II
( sumber = laporan arus kas perusahaan)
.eara umum< arus kas turun seara si-niikan dari kenaikan 27262720 pada tahun 200 namun se5alikn(a pada tahun 200& men-alami penurunan 2&)7&II7 Akti%itas operasi tidak menun+ukkan peru5ahan (an- si-niikan karena selain perusahaan menerima kas dari pelan--an< pem5a(aran kepada pemasok pun harus dilakukan oleh perusahaan7 .elain itu< pem5a(aran kas untuk 5e5an usaha +u-a men-alami kenaikan7 *ari sisi pendanaan dan in%estasi men+adikan penurunan arus kas untuk tahun 200&7 *ari se-i in%estasi +elas sekali perusahaan sedan- -enar-enarn(a menam5ah akti%itas pem5elian akti%a termasuk akuisisi< pen(e9aan kantor< pro(ek plasma ds5 sehin--a nilain(a men-alami penin-katan dari 674I47I3 +uta men+adi 7II7214 +uta pada tahun 200&7 e-itu +u-a dari akti%itas pendanaan7 'ilain(a men-alami penurunan7 Penurunan ini dise5a5kan +u-a untuk mem5a(ar utan- erukan< pem5a(aran o5li-asi +atuh tempo7 >ntuk kas masuk utan- o5li-asi nilain(a pada tahun 200& adalah nol rupiah karena perusahaan
pada tahun 200& tidak melakukan pener5itan o5li-asi7 >ntuk penerimaan kas dari pener5itan saham anak perusahaan +u-a nilain(a men+adi nol karena tahun 200& anak perusahaan +u-a tidak mener5itkan saham la-i7 Jadi, dapat disimpulkan bahwa secara penerimaan kas, perusahaan ini sedang mengalami penurunan kinera karena pendapatan !ang diterima dari setiap macam akti"itas tidak diimbangi oleh pengeluaran kas dari setiap akti"itas uga#
ANALISIS PENGGUNAAN DANA DAN &ENTABILITAS PT' INDOFOOD 0BP SUKSES MAKMU& Tk PT INDOFOOD SUKSES MAKMU& Tk DAN ANAK PE&USA/AAN NE&A0A 0OMMON SI7E 81 Desemer (446 #an (445 (Disajikan dalam Persen)
AK#A Akti-a Lan.ar Kas dan setara kas n%estasi +an-ka pendek Piutang Usaha bersih Pihak ke ti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a
ukan >saha Pihak ke ti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a Persediaan ersih >an- muka dan +aminan Pa+ak di5a(ar di muka e5an tanaman ditan--uhkan ia(a di5a(ar di muka dan akti%a lanar lainn(a Jum!a" akti-a !an.ar Akti-a Ti#ak Lan.ar a-ihan pa+ak pen-hasilan Piutan- plasma C 5ersih Akti%a pa+ak tan--uhan C 5ersih Pen(ertaan +an-ka pan+an- dan uan- muka untuk pem5elian
200&
200
10<& 1
1I<2 0<6
I<2 0<43
6<&0 0<3&
1<02 0<24 1I<30 0<6 1<16 0<1I 0<23 89365
0<4) 0<2& 14<04 0<&0 0
0<20 1<01 0
0<16 0<) 0
in%estasi anaman perke5unan anaman men-hasilkan C setelah dikuran-i akumulasi amortisasi anaman 5elum men-hasilkan Aset tetap setelah dikuran-i akumulasi pen(usutan e5an ditan--uhkan C 5ersih ood9ill C 5ersih Akti%a tidak 5er9u+ud C 5ersih Akti%a tidak lanar lainn(a Jum!a" Akti-a Ti#ak Lan.ar Jumlah Aktiva
K?A;A' *A' ?K>A. Ke
saha Pihak keti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a ukan usaha Pihak keti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a e5an masih harus di5a(ar Hutan- pa+ak Pin+aman +an-ka pan+an- (an- +atuh tempo dalam 9aktu satu tahun Hutan- o5li-asi C 5ersih Hutan- 5ank Hutan- se9a Jum!a" Ke
Ke
)<13 4<02 24<21 1<42 11<32 6
11<12 I<04 2<4) 1<60 10<3I 0<00 3<03 943(;
144344
144344
(446
(445
1)<2& I<43
1)<30 4<0I
6<1&61 0<16
I<)3 0<23
1<1I 0
1<00 0<41 4<00 1<6
2<46 11345
4<12 1<)1 0<02 >8386
13<14 I<02 0<02 1&<1&
2<31 )<)6 0<02 12<31
Ke9a+i5an pa+ak tan--uhan C 5ersih ?stimasi ke9a+i5an im5alan ker+a Ke9a+i5an tidak lanar lainn(a Jum!a" Ke
4<6 2<4 0<2I (;396 4341 11355
I<11 2<4I 0<00 1:369 4341 1(3;6
2<21
3<1
3<& 2<)3
3<) 3
EKUITAS 8odal saham nilai nominal Rp100 per saham 8odal dasar 30700070007000 saham 8odal ditempatkan dan disetor penuh A-io saham .elisih nilai transaksi restrukturisasi antara entitas sepen-endali Da5a (an- 5elum terealisasi atas in%estasi eek C 5ersih .elisih peru5ahan ekuitas anak Perusahaan .elisih kurs atas pen+a5aran laporan keuan-an 8odal proorma .aldo la5a elah ditentukan pen--unaann(a elum ditentukan pen--unaann(a 8odal saham (an- diperoleh kem5ali
0<46 3<) 0<4) 0<00
0
071I 13730 0<00
0<1& 16<64 2<4)
;umlah ?kuitas ersih
(13>9
(>3(4
144344
144344
JUMLAH KEAJ!"A# DA# EKU!$A%
.eara umum< proporsi akti%a P ndoood .ukses 8akmur 5k tidak 5eru5ah seara si-niikan7 Han(a ada 5e5erapa pos (an- men-alami peru5ahan7 >ntuk pos utama aset lanar dan aset tidak lanar men-alami peru5ahan proporsi sekitar 3B7 >ntuk pos akti%a lanar proporsin(a turun se5esar kenaikan proporsi akti%a tidak lanar7 *i dalam pos akti%a lanar sendiri proporsi kas men-alami penurunan sekitar 4
men-alami krisis -lo5al7 8eskipun tidak terlalu 5erpen-aruh seara si-niikan terhadap industri konsumsi di ndonesia karena meman- ndonesia pertum5uhan ekonomi diukur dari se-i konsumsi< maka im5asn(a 5a-i perusahaan manuaktur seperti P ndoood ini tidak terlalu 5esar7 >ntuk akti%a tidak lanar men-alami kenaikan se5esar proporsi penurunan aktila lanar7 Kenaikan ter5esar dari pos akti%a tidak lanar adalah dari akti%a tidak 5er9u+ud7 Akti%a ini men-alami kenaikan sekitar 6B dari posisi semula 0B7 .eperti (an- sudah din(atakan se5elumn(a 5ah9a penurunan akti"a lancar uga sebagian dialihkan oleh perusahaan untuk memperluas in"estasi7 Hal ini di5uktikan
den-an naikn(a nilai uan- muka in%estasi seara ukup si-niikan7 Peru5ahan (an- palinsi-niikan adalah naikn(a proporsi akti%a tidak 5er9u+ud se5esar 6B dari proporsi total akti%a7 Akti%a tidak 5er9u+ud ini terdiri dari merekmerek da-an- atas produk (andiproduksi oleh ndolakto< (an- tim5ul sehu5un-an den-an transaksi akuisisi7 8erek merek terse5ut diantaran(a adalah ndomilk< ,ap ?naak< i-a .api< ,rima< Kreme dan ndoeskrim7 Pen-akuan aset tidak 5er9u+ud ini sesuai den-an har-a perolehan dan nilain(a diamortisasi setiap tahun7 Piutan- plasma dan ta-ihan pa+ak men-alami kenaikan namun dalam proporsi (an- keil7 >ntuk 5e5erapa pos men-alami penurunan karena memannilain(a diamortisasi atau didepresiasi< misaln(a untuk pos tanaman (an- men-hasilkan dan akti%a tetap termasuk peralatan< mesin< -edun-< dll7 >ntuk pos passi%a< kondisi dari hutan- lanar men-alami penurunan sekitar 2B sedan-kan untuk pos utan- +an-ka pan+an- proporsin(a naik seara ukup ta+am< (aitu 6B7 .edan-kan untuk modal 5erkuran- proporsin(a sekitar 3B7 >ntuk utan- lanar< 5e5erapa pos men-alami kenaikan seperti utan- trust< utan- pada pihak ke ti-a untuk mendanai hal hal di luar operasi perusahaan dan perusahaan pun menari kreditur (an- 5enar5enar 5isa dipera(ai dan telah men+adi mitra den-an perusahaan7 >tan- (an- men-alami penurunan antara lain utan- o5li-asi karena meman- setiap tahun perusahaan harus mem5a(ar iilan 5un-a dan pokok pin+aman (an- +atuh tempo7 e-itu +u-a den-an utan- 5ank dan utan- pa+ak (an- harus se-era dilunasi karena tempo
pem5a(arann(a telah +atuh7 >tan-utan- arual pun proporsin(a 5erkuran- karena setiap tahun +u-a perusahaan harus mem5a(ar 5ia(a5ia(a operasional dan 5ia(a5ia(a lainn(a7 *i sisi lain< utan- +an-ka pan+an- malah 5ertam5ah seara si-niikan proporsin(a antara lain utan- 5ank (an- naik sekitar &<&B7 Perusahaan mun-kin menilai 5ah9a utan 5ank (an- tersisa pada tahun 200 adalah hampir nol< maka mun-kin 5iasan(a 5ank mena9ari kredit la-i atau mun-kin hal ini pertim5an-an dari mana+er pula untuk le5ih memilih kredit di 5ank dan se-era melunasi o5li-asio5li-asi +an-ka pan+an- (an- sudah +atuh tempo7 'ilai dari hak minoritas perusahaan otomatis turun karena pada tahun 200& perusahaan telah melakukan bu!back atas se5a-ian sahamn(a dan mun-kin +u-a karena pelaku sentimen dari pasar (an- kha9atir men-enai krisis -lo5al sehin--a mereka para pemilik saham minoritas pada akhirn(a 5an(ak (an- melepas saham(a7 Perusahaan terlalu 5erani dalam keadaan krisis -lo5al le5ih mendanai den-an utan-7 api< mun-kin +u-a hal ini dipen-aruhi oleh turunn(a har-a saham7 'amun< turunn(a har-a saham indoood tidaklah se%olatil industri (an- lain7 8odal perusahaan +u-a seara umum men-alami penurunan7 Hal ini 5isa dilihat dari modal disetor proporsin(a men-alami penurunan meskipun saham treasur( sudah di+ual la-i kepada pu5lik< namun dapat diketahui dari a-io saham (an- men-alami penurunan 5isa men-indikasikan 5ah9a perusahaan men-alami disa-io7 ;ika tidak< maka meman- proporsi kenaikann(a san-at tidak se5andin- den-an proporsi kenaikan utan- +an-ka pan+an-7 PT INDOFOOD SUKSES MAKMU& Tk DAN ANAK PE&USA/AAN NE&A0A KOMPA&ATIF 81 Desemer (446 #an (445 (Disajikan Dalam Jutaan &upiah)
AK#A Akti-a Lan.ar Kas dan setara kas n%estasi +an-ka pendek Piutang Usaha bersih
200&
200
4721720& 6237134
47I3&70I1 22733
Perua"an *alamB *alam rupiah
I<&& 14<10
@2667&43 3)I7)
Pihak ke ti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a "ukan Usaha
Pihak ke ti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a Persediaan ersih >an- muka dan +aminan Pa+ak di5a(ar di muka e5an tanaman ditan--uhkan ia(a di5a(ar di muka dan akti%a lanar lainn(a Jum!a" akti-a !an.ar Akti-a Ti#ak Lan.ar a-ihan pa+ak pen-hasilan Piutan- plasma 5ersih Akti%a pa+ak tan--uhan 5ersih Pen(ertaan +an-ka pan+andan uan- muka untuk pem5elian in%estasi anaman perke5unan anaman men-hasilkan C setelah dikuran-i akumulasi amortisasi anaman 5elum men-hasilkan Aset tetap setelah dikuran-i akumulasi pen(usutan e5an ditan--uhkan 5ersih ood9ill 5ersih Akti%a tidak 5er9u+ud 5ersih Akti%a tidak lanar lainn(a Jum!a" Akti-a Ti#ak Lan.ar Jum!a" Akti-a KE?AJIBAN DAN EKUITAS
270&734& 12734
27022706) 1147332
3<23 I1<0&
6I72) I&7402
4047)2 )I7)62
1467)&3 &4744
1I<4) 13<63
2I7)44 117I1I
67061721) 2667126 4617&62 61762 )27230
471273&& 23)7116 1607660 2703 670)
4I<26 11<2) 1&<4 12&<10 20<23
17&&&7&31 27010 3017202 34763I 1I7I21
1>';:6'>(( 11'64:'1(:
(8391
('56:'(:8
&17I)4 401712 22)7I1I
4)7I4I 2367120 1672))
64<6& 6)<)0 3<1&
32704) 16I70I2 627216
1647&64
20721)
1I<3)
14464I
3761&76&
3730I7&
)<46
3127)00
17I)376)1
174))706)
6<31
)47622
)7I&67I4I
&71667&16
1<3&
1741)72)
I6471I6 474&474) 27I)&714&
47336 37047&23 0
1&<1& 4I<&4
&67&20 1740)76I6 27I)&714&
17637000 )00761 (>'::;'6>( 15'6:5'599
&I<3 8:39;
2723) 5'4:6'459
8:';:>'(9> (:'549'6:;
883(6
:'665'89:
(446
(445
Perua"an Da!am@
Da!am &$
Ke
Hutan- 5ank +an-ka pendek dan erukan Hutan- Jtrust receiptsL
7634711
I7347104
33<14
17)00760
271I37)21
1720I7&)2
&<61
)4&702)
2744)736&
176472I3
3&<&3
6&I711I
6I7321
17013
&<01
I76)2
4I&7&1&
I0I70I
)<1I
4672I
20&7II)
12472)1
6<)
&4726&
1710373)I
171)070)3
<2&
&676)&
Hutan- pa+ak
I)&70)1
4)672)
20
1017&12
Pin+aman +an-ka pan+an(an- +atuh tempo dalam 9aktu satu tahun Hutan- o5li-asi 5ersih
)I730)
172247464
20<34
24)71II
Hutan- 5ank
6067610
I67I0)
67&&
3)7101
Hutan- se9a
&70I&
I704
41<26
273I4
19'(9('191
1('666'955
(9315
8'858'>6>
Pin+aman +an-ka pan+an- setelah dikuran-i 5a-ian (an- +atuh tempo dalam 9aktu satu tahun Hutan- 5ank
I72047)22
6&&71)
6II<3
47I167203
Hutan- o5li-asi 5ersih
17)&)7I&&
27)607430
32<)
)07&42
670&&
67I4)
<03
461
72007I)&
376II76)&
)6<)6
37I447)00
Hutan- >saha Pihak keti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a ukan usaha Pihak keti-a Pihak (an- mempun(ai hu5un-an istime9a e5an masih harus di5a(ar
Jum!a" Ke
Hutan- se9a Jumlah pinjaman jangka panjang
Ke9a+i5an pa+ak tan--uhan 5ersih ?stimasi ke9a+i5an im5alan ker+a Ke9a+i5an tidak lanar lainn(a Jum!a" Ke
17&&&7123
17I17)2&
24<3&
3071)I
)&07I43
2)70&1
34<4)
2I17462
1007)44
0
1007)44
14'154'(46
;':4('545
5(3(:
>(95';41
27)II
37134
I<1
1)
4766071)1
37217&2&
2I<21
)3&7363
Perua"an (446 EKUITAS M%#a! sa"am ni!ai n%mina! &$144 $er sa"am 8odal dasar 30700070007000 saham 8odal ditempatkan dan disetor penuh A-io saham
.elisih nilai transaksi restrukturisasi antara entitas sepen-endali Da5a (an- 5elum terealisasi atas in%estasi eek 5ersih .elisih peru5ahan ekuitas anak Perusahaan .elisih kurs atas pen+a5aran laporan keuan-an 8odal proorma
(445 Persen@ Da!am&$
&&7043
)44741)
<02
66736
174)733
171&27046
26<0
31I76&
@171607&I)
@170I17)I&
10<3I
10&7)01
1&I731I
1I4716
20<20
31714&
17I27446
1761176&3
2<43
3)723
1)76&4
2&70I
604
16)762
0
637)I3
100<00
637)I3
607000
II7000
)70)
I7000
I726&73&
47)4472I1
6
3247136
.aldo la5a elah ditentukan pen--unaann(a elum ditentukan pen--unaann(a
8odal saham (andiperoleh kem5ali Jum!a" Ekuitas Bersi" JUMLAH KEAJ!"A# DA# EKU!$A%
0
@41706)
100<00
41706)
6'>:6'5>:
5'1:4';>:
1631:
1'846'(44
8:';:>'(9>
(:'549'6:;
883(6
:'665'89:
Kas perusahaan pada tahun 200& men-alami penurunan sekitar I<&&B di5andin-kan den-an tahun 2007 >ntuk in%estasi nilain(a naik hampir 1IB7 $emang perusahaan pada saat itu sedang melakukan ban!ak pembelian pada sekuritas%sekuritas angka pendek !ang return n!a bisa dihasilkan pada tempo !ang telah ditentukan perusahaan7 >ntuk pos
piutan- nilain(a +u-a men-alami kenaikan seara si-niikan pada semua pos 5aik piutanusaha atau 5ukan usaha men-indikasikan 5ah9a tin-kat pena-ihan piutan- semakin menurun atau tin-kat kemampuan de5tor menurun untuk mem5a(ar utan- terhadap perusahaan7 'ilai persediaan akhir 5ersih perusahaan +u-a men-alami kenaikan7 Kenaikan palin- si-niikan ter+adi pada pos pa+ak di5a(ar di muka dan 5e5an (anditan--uhkan7 'amun< seara umum< kenaikan pos akti%a lanar adalah sekitar 23<61B7 Akti%a tidak lanar +u-a nilain(a men-alami kenaikan sekitar 3)<6IB dari tahun 2007 Kenaikan ter5esar ada di aset tidak 5er9u+ud karena meman- perusahaan pada 9aktu itu sedan- -enar-enar melakukan akuisisi untuk merekmerek tertentu< seperti susu ap enaak< indoeskrim< dll7 Piutan- plasma +u-a nilain(a men-alami kenaikan seara si-niikan karena meman- perusahaan pada 9aktu itu sedan- melakukan penin-katan pada sektor plasma< sedan-kan 5ia(a masih ditan--un- oleh anak perusahaan< dan masih menun--u penairan dana dari 5ank7 Aset tetap +u-a nilain(a men-alami kenaikan karena perusahaan +u-a sedanmelakukan penam5ahan terhadap akti%a tetap< mun-kin dise5a5kan karena keadaan mesin atau -edun- (an- nilai eisiensi telah menurun atau sekedar strate-i penin-katan produksi7 Akti%a tidal lanar lainn(a +u-a men-alami kenaikan sekitar &IB7 Kenaikan ini terkait den-an se9a atas ruan- perkantoran (an- di-unakan untuk +an-ka pan+an- dan nilain(a
diakui se5a-ai akti%a tidak lanar lainn(a7 .e9a semaam ini ter-olon- capital lease# otal akti%a seara keseluruhan men-alami kenaikan se5esar 33B7 ;umlah ke9a+i5an perusahaan men-alami kenaikan 5aik lanar maupun tidak lanar7 Ke9a+i5an lanar naik 26<1B dan tidak lanar naik 2B7 >tan- 5ank +an-ka pendek naik 33<14B dise5a5kan karena perusahaan dalam +an-ka pendek harus memenuhi 5er5a-ai operasi perusahaan7 .elain itu< perusahaan +u-a men-adakan per+an+ian utanden-an pihak pihak (an- dipera(a lainn(a dan nilain(a menin-kat &<61B7 Palin- tidak< ada se5a-ian utan- usaha (an- telah dilunasi diindikasikan ada penurunan dari 5e5erapa pos utan- meskipun penurunann(a tidak terlalu si-niikan77 &tang%utang ini digunakan perusahaan sebagian besar uga untuk akti"itas in"estasi angka pendek dan operasi7
.elain itu +u-a untuk melunasi utan- +an-ka pan+an- (an- telah +atuh tempo seperti utano5li-asi7 >tan- tidak lanar naik se5esar 2<2)B7 >tan- ini didominasi oleh utan- 5ank (an- mem5en-kak sampai 00B7 >tan- ini +u-a dise5a5kan a-ar pendanaan perusahaan untuk menin-katkan operasi maupun in%estasi tidak ter-an--u karena menurunn(a nilai pasar saham7 >tan- 5ank ini +u-a dalam ran-ka mendukun- pro-ram plasma perusahaan7 >tan- 5ank ini ma(oritas didapatkan dari anak perusahaan ank ,A dan utanluar ne-eri dalam 5entuk >.M7 >tan-utan- +an-ka pan+an- ini dilakukan karena meman perusahaan sudah ada per+an+ian pemin+aman den-an .8P den-an kriteria ekuitas harus diturunkan dan pen--en+otan modal adalah dari sisi utan-7 $leh karena itu< proporsi modal seara umum menurun di5andin-kan den-an tahun 200 meskipun total ekuitas naik karena meman- perusahaan melakukan pen+ualan kem5ali saham treasurin(a7 Perusahaan mendapatkan 5an(ak keuntun-an diindikasikan den-an nilai a-io (an- menin-kat serta keuntun-an (an- 5elum terealisasi7 Har-a saham pada 9aktu itu 5isa disimpulkan sedannaik7
ANALISIS &ASIO PT' INDOFOOD 0BP SUKSES MAKMU& Tk
PT INDOFOOD SUKSES MAKMU& Tk
DAN ANAK PE&USA/AAN ANALISIS &ASIO Ta"un (445 #an (446
'o
;enis Rasio
Ta"un (445 Per"itungan
1 Rasio Danar 2 Rasio ,epat 3 Periode pena-ihan Piutan;umlah hari untuk 4 men+ual persediaan otal >tanI terhadap ?kuitas >tan- +an-ka 6 pan+anterhadap ekuitas Kelipatan un-a *ihasilkan in-kat & Pen-em5alian atas Akti%a
117&0)712) 127&&&76 67)017&) 127&&&76 17)272&6
Ta"un (446 /asi!
(391
147I)&7422 1672627161 71I47424 1672627161 271)&7241
436(
10710720& &74)&74)
43:( 43;> (8319 "ari 9439> "ari
I7)0270 71)07I4) 27&67440 10761I )&073I 23703I744
>34; 434>8
Ta"un (445 N%
Jenis &asi%
) 8ar-in Da5a Kotor 10 8ar-in Da5a $perasi 11 8ar-in la5a se5elum Pa+ak 12 8ar-in Da5a ersih
Per"itungan
6762I7I43 27&I&7304 27&67440 27&I&7304 27041740) 27&I&7304 )&073I 27&I&7304
Per"itungan
/asi! 436: 43>> (438:"ari 91355 "ari
47341746 171I7I62 1703473&) 3476I07I&0
8311
131: 835; 434(:
Ta"un (446 /asi! 43(> 4314 43458 4348;
Per"itungan
&7)67)1 3&7))72) 47341746 3&7))72) 27I))7&23 3&7))72) 1703473&) 3&7))72)
/asi! 43(8 4311 43495 434(5
13 Perputaran Kas 14 Perputaran piutanusaha 1I Pen+ualan terhadap persediaan 16 Perputaran 8odal Ker+a 1 Perputaran Akti%a etap 1& Perputaran otal Akti%a 1) Rasio Har-a terhadap Da5a 20 m5al Hasil Da5a 21 Har-a erhadap nilai 5uku 22 Return $n ?Guit(
27&I&7304 3716&7426 27&I&7304 17)272&6
635: 1;3;> 535: Ti#ak a#a (346 13(1 ((38: 434>; (;35; 4319
1&7)173&4 23 Rasio otal >tan-
2)7067&)I
3&7))72) 47404762)
6361 1539; 53;6 Ti#ak a#a 1361 131(
1:386 434;( (83(; 4318
267432736) 4398
3)7I)47264
4395
Rasio lanar perusahaan dalam dua tahun terakhir menun+ukkan kondisi (an- tidak likuid7 Hal ini men-indikasikan 5ah9a kemampuan perusahaan dalam menutupi hutanlanar den-an ke9a+i5an lanar adalah tidak memenuhi s(arat7 Apala-i rasio ini turun dari 0<)2 men+adi 0<&) pada tahun 200& sehin--a kita dapat men(impulkan 5ah9a kenaikan pada utan- lanar dan kondisi akti%a lanar +u-a naik namun kenaikan pada pen(e5ut akan le5ih enderun- men-uran-i seara si-niikan nilai rasio lanar ini7 e-itu +u-a den-an rasio epat perusahaan (an- men-alami penurunan (ansi-niikan dari 0
kondisi perusahaan dalam memenuhi utan- lanar 5enar5enar +auh di 5a9ah kondisi ukup< (aitu kondisi normal ketika rasio epat adalah 17 Kondisi ini +u-a diperparah den-an penurunan +umlah kas (an- dimiliki perusahaan7 Periode pena-ihan piutan- seara umum turun dari 23 hari men+adi 20 hari7 Hal ini ukup men-is(aratkan perkem5an-an (an- 5a-us karena akan le5ih menin-katkan kiner+a dan operasi perusahaan7 'amun +umlah hari untuk men+ual persediaan malah 5ertam5ah 1 hari dari 60 hari men+adi 61 hari7 Hal ini akan 5erdampak pada kiner+a pen+ualan serta dapat men-ham5at proses produksi karena perusahaan harus mempertim5an-kan rasio ini untuk men-estimasi 5aran- (an- harus diproduksi terutama dalam se-i kuantitas a-ar produksi perusahaan se+alan den-an permintaan7 otal utan- terhadap ekuitas dari tahun 200 ke tahun 200& adalah naik men+adi 3<617 Hal ini menandakan 5ah9a se5a-ian 5esar modal perusahaan se5a-ian 5esar didanai dari utan- dan +umlah utan- adalah 3 kali lipat le5ih 5an(ak daripada total ekuitas7 ;adi perusahaan +u-a san-at 5erisiko untuk mem5a(ar 5e5an 5un-a dan pokok pin+aman apala-i ketika perusahaan mempun(ai kreditor le5ih dari 17 Keuali ketika meman- keadaan perusahaan memun-kinkan untuk menam5ah utan- maka hal ini tidak akan men+adi masalah7 Apala-i proporsi utan- +an-ka pan+an- +u-a sudah mele5ihi proporsi ekuitas den-an rasio utan- +an-ka pan+an- terhadap ekuitas (an- sudah menapai 1<1)7 *alam keadaan krisis -lo5al< hal ini akan san-at 5er5aha(a 5a-i perusahaan selain teranam masalah kurs +u-a teranam operasi maet dan -ulun- tikar karena 5an(ak pokok pin+aman dan 5un-a (an- mun-kin +atuh tempo dan nilai kas sendiri pun turun7 Rasio sol%a5ilitas menun+ukkan 5ah9a perusahaan se5a-ian 5esar pendanaann(a 5erasal dari utan-7 8eman- se5enarn(a ke5i+akan perusahaan untuk menin-katkan utan- adalah untuk memenuhi .8P< tapi dalam hal ini se5aikn(a perusahaan tetap men+a-a rasio sol%a5ilitas a-ar perusahaan dalam hal ini akan tetap mampu untuk melunasi +an-ka pan+an-n(a7 Apala-i den-an turunn(a rasio kelipatan 5un-a dihasilkan7 ni menandakan pula 5ah9a perusahaan den-an menam5ah utan- +an-ka pan+an- malah akan semakin mem5e5ani kondisi perusahaan7 *en-an turunn(a rasio kelipatan 5un-a dihasilkan< hal ini
men-indikasikan 5ah9a kemampuan perusahaan untuk mem5a(ar 5un-a (an- setiap periode tertentu harus di5a(ar adalah menurun7 Pem5a(aran 5un-a +u-a men--unakan kas< 5ukan men--unakan la5a7 Apala-i kas perusahaan men-alami penurunan (an- ukup si-niikan di5andin-kan den-an tahun 2007 R$A turun dari 4<3B men+adi 2<)B7 Hal ini men-indikasikan 5ah9a tin-kat pen--unaan atas akti%a untuk menapai tu+uan perusahaan turun7 .epertin(a perusahaan telah menam5ah dalam +umlah (an- si-niikan total aset< termasuk aset tidak lanar7 'amun hal ini malah menurunkan kiner+a perusahaan atas penam5ahan aset terse5ut7 8ar-in la5a seara umum men-alami penurunan keuali la5a kotor (an- menin-kat 1B7 Hal ini men-indikasikan 5ah9a kemun-kinan peme-an- saham untuk menerima di%iden adalah menurun< dan seara umum akan 5erim5as kepada sentimen pasar saham (an- akan menilai kiner+a perusahaan menurun dan 5isa 5erdampak terhadap har-a saham perusahaan7 Rasio perputaran piutan- 1I kali sedan-kan perputaran kas han(a & kali7 Hal ini men-indikasikan ketidakseim5an-an antara piutan- den-an penerimaan kas sampai men+adi kas kem5ali7 *apat disimpulkan 5ah9a dalam hal ini 5an(ak piutan- (an- masih 5elum 5isa dita-ih dan setiap kali ada transaksi (an 5erhu5un-an den-an penam5ahan piutan- se5an(ak 2 kali< transaksi atas penerimaan kas 5aru 5isa dilakukan 1 kali7 Hal ini akan men--an--u sekali tentun(a untuk operasi perusahaan dan memenuhi ke5utuhan lain akan kas7 Perusahaan men-am5il keputusan utan- mun-kin +u-a dise5a5kan oleh kondisi seperti ini< kekuran-an kas karena perputaran dari kas men+adi kas adalah san-at lama dan han(a seten-ah dari perputaran piutan-7 Rasio pen+ualan terhadap persediaan kali men-indikasikan 5ah9a perusahaan harus mem5eli 5ahan 5aku persediaan tu+uh kali dalam satu periode7 Rasio ini turun 0<23 men-indikasikan 5ah9a perusahaan men-uran-i intensitasn(a untuk mem5eli persediaan7 Perputaran modal ker+a adalah nol karena tidak adan(a modal ker+a dise5a5kan total akti%a lanar kuran dari utan- lanar7 Hal ini men-indikasikan 5ah9a se-ala aset lanar (an- dimiliki perusahaan han(a 5isa didedikasikan untuk mem5a(ar utan- +an-ka pendekn(a< itu pun masih 5elum menukupi karena perusahaan dalam keadaan illiuid 7 Perputaran akti%a tetap di5andin-kan den-an
tahun 200& men-alami penurunan se5esar 0<27 Hal ini men-indikasikan 5ah9a ke-unaan akti%a tetap men-alami penurunan 8un-kin hal ini dise5a5kan kenaikan akti%a tetap se5a-ai pen(e5ut meskipun kenaikan terhadap pen+ualan perusahaan7 Hal ini ter+adi +u-a pada perputaran total akti%a7 dealn(a< naikn(a total akti%a diikuti +u-a oleh naikn(a pen+ualan dalam rasio (an- 5er5eda sehin--a dapat menin-katkan rasio perputaran akti%a7 Rasio 2 menun+ukkan 5ah9a total akti%a tidal lanar (andi-unakan dalam pen+ualan adalah 5aru 2 kali7 .edan-kan untuk pen--unaan akti%a seara keseluruhan adalah 5aru 1 kali le5ih< itupun nilai rasion(a menurun7 Rasio har-a terhadap la5a menun+ukkan tin-kat apresiasi in%estor terhadap kondisi perusahaan7 'ilai itu turun ukup si-niikan 3 poin dari tahun 2007 .elain karena turunn(a har-a saham< +u-a sekali la-i dise5a5kan oleh krisis -lo5al7 .edan-kan im5al la5a terhadap saham adalah men-alami kenaikan dari 4IB men+adi I2B7 ni 5erarti terkandun- pesan 5ah9a setiap lem5ar saham (an- dimiliki in%estor< akan mendapatkan pen-em5alian se5esar 4IB dan nilai ini naik pada 200& men+adi I2B7 $leh karena itu< masih 5an(ak para in%estor (an- masih tertarik untuk mem5eli saham perusahaan dan ter5ukti perusahaan men+ual saham dan mendapat keuntun-an dari pen+ualan tresur(7 Har-a terhadap nilai 5uku adalah 2I pada tahun 200 dan menurun 23 pada tahun 200&7 'ilai ini menerminkan 5ah9a har-a pasar saham adalah 2I kali har-a nominaln(a7 .ekiran(a perusahaan mau melakukan stoksplit untuk 5isa le5ih menin-katkan kiner+a sahamn(a< tidak akan men+adi masalah7 'amun pada tahu 200&< nilai ini turun 2 poin7 R$? +u-a turun 3B (an- 5erarti 5ah9a kontri5usi modal ekuitas terhadap la5a adalah turun 3B7
