CASO DD1: Secador de madera Un importante empresario del sector forestal desea diversificar su cartera de negocios. Para ello necesita ampliar sus instalaciones actuales adicionando una planta de secado de madera compuesta por dos cámaras de 50m3 cada una. Sin embargo, para poder aprobar el proyecto, desea conocer cuál sería la rentabilidad que esta inversión le podría reportar, razón por la que este inversionista le ha elegido a Ud. para que le asesore en la materia y le proporciona la siguiente información:
Año 200A 200B 200C 200D 200E
Rubros
Precio m3 $ 1,800 $ 1,850 $ 1,870 $ 1,900 $ 2,100 Inversiones Monto
Producción m3 70 75 80 85 90
Vida Útil
($)
Contable (Años)
Terreno
12000
0
Planta (cámaras)
50000
10
Equipos
13000
10
Capital de Trabajo
14000
0
La inversión en capital de trabajo equivale al 25% de los costos variables totales del año. Los costos operacionales alcanzan a $800 por cada metro cúbico y los costos fijos, a $25000 anuales para los sueldos administrativos y $15000 anuales para seguros. Con la información proporcionada construya el flujo de caja y evalúe el proyecto. El 80% de la inversión es financiada con crédito externo a una tasa de interés anual del 10,3% y resto de la inversión es financiada con recursos propios.
a de negocios. Para ello cado de madera aprobar el proyecto, rtar, razón por la que le proporciona la
totales del año.
ostos fijos, a $25000 .
oyecto.
erés anual del 10,3% y el
CASO 1
SECADOR DE MADERA PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS
AÑO 200A 200B 200C 200D 200E
Precio por m3
Producción m3
Presupuesto de Ingresos
1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
70 75 80 85 90
126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS AÑO 200A 200B 200C 200D 200E
70 75 80 85 90
Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
200C 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200D 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
Costo OperacionalProducción m3 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS COSTOS FIJOS Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo
200A 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200B 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
TOTAL COSTOS FIJOS
46300.00
46300.00
46300.00
46300.00
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO 200A 1800.00 70 800.00 126000.00 56000.00 70000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200B 1850.00 75 800.00 138750.00 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200C 1870.00 80 800.00 149600.00 64000.00 85600.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200D 1900.00 85 800.00 161500.00 68000.00 93500.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part. e Impuestos)
23700.00
32450.00
39300.00
47200.00
- 15% Participación Trabajadores
3555.00 20145.00 4431.90 15713.10 1571.31 14141.79
4867.50 27582.50 6068.15 21514.35 2151.435 19362.92
5895.00 33405.00 7349.10 26055.90 2605.59 23450.31
7080.00 40120.00 8826.40 31293.60 3129.36 28164.24
Precio Cantidad Costo Variable Unitario = INGRESOS - Costo Variable Total = Margen de Contribución - Costos Fijos Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- 22% Impuesto Renta = UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL
- 10% reserva Legal = UTILIDAD NETA
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO 200A 1800.00 70 60000.00 126000.00 56000.00 70000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 23700.00
200B 1850.00 75 78750.00 138750.00 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 32450.00
200C 1870.00 80 46300.00 149600.00 64000.00 85600.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 39300.00
200D 1900.00 85 25000.00 161500.00 68000.00 93500.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 47200.00
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUESTO
23700.00
32450.00
39300.00
47200.00
- 15% Participación Trabajadores
3555.00 20145.00 4431.90 15713.10 1571.31 14141.79
4867.50 27582.50 6068.15 21514.35 2151.44 19362.92
5895.00 33405.00 7349.10 26055.90 2605.59 23450.31
7080.00 40120.00 8826.40 31293.60 3129.36 28164.24
Precio Cantidad Costo Variable Unitario = INGRESOS - Costo Variable Total = Margen de Contribución - Costos Fijos Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo = UTILIDAD OPERATIVA
- Gasto Interés
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- 22% Impuesto Renta = UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL
- 10% reserva Legal = UTILIDAD NETA
PRESUPUESTO DE INVERSIÓN MONTO DE ACTIVO FIJO INVERSIÓN AÑO 0 Terreno 12000.00 Planta (cámaras) 50000.00 Equipos 13000.00 Capital de Trabajo 14000.00 TOTAL INVERSIÓN 89000.00
TABLA DE AMORTIZACIÓN
10.00% tasa de interés mensual N =5 Períodos 0 1 2 3
Inicial $62,300.00 $52,095.42 $40,870.38
Monto
Interés $6,230.00 $5,209.54 $4,087.04
Amortización $10,204.58 $11,225.04 $12,347.55
Cuota $16,434.58 $16,434.58 $16,434.58
4 5
$28,522.83 $14,940.53
AÑO 0 Utilidad Neta + Reserva Legal + Depreciaciones + Amortizaciones INVERSIÓN + Crédito Recibido - Abono a Capital (Amort. Créd.) - Activos Fijos Terreno Planta Equipo - Activos Diferidos - Capital de Trabajo VALOR RESIDUAL Terreno Planta Equipo Capital de Trabajo
$ 118,991.32 TIR
$13,582.30 $14,940.53
FLUJO DE FONDOS AÑO 1 AÑO 2 14141.79 19362.92 1571.31 2151.44 6300.00 6300.00 0.00 0.00
$16,434.58 $16,434.58
AÑO 3 23450.31 2605.59 6300.00 0.00
-75000.00 -12000.00 -50000.00 -13000.00 0.00 -14000.00
-$89,000.00 VAN
$2,852.28 $1,494.05
22013.10
27814.35
32355.90
31% $ 0.00
INTERPRETACIÓN Si es Rentable el Proyecto
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN (PRI)
1
FLUJOS VALOR ACTUAL (VA) ��/ 〖 (1+�) 〗 ^1 =22013.10/ 〖 (1+0,20) 〗 ^1 =
18344.25
2
��/ 〖 (1+�) 〗 ^2 =27814.35/ 〖 (1+0,20) 〗 ^2 =
19315.52
3
��/ 〖 (1+�) 〗 ^3 =32355.90/ 〖 (1+0,20) 〗 ^3 =
18724.48
4
��/ 〖 (1+�) 〗 ^4 =37593.60/ 〖 (1+0,20) 〗 ^4 =
18129.63
5
��/ 〖 (1+�) 〗 ^5 =110674.10/ 〖 (1+0,20) 〗 ^5 =
44477.44 118991.32
CÁLCULO DEL PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN EN MESES:
3.91
4 MESES
RELACIÓN COSTO BENEFICIO
������ó� ����� ���������= (∑▒��)/�=118991.32/89000
CONCLUSIONES 1.- VAN: Este producto es factible 2.- TIR: Este producto es rentable con un 31%, es mayor a la tasa de descuento r=20% 3.- PR: La inversión de este proyecto se recupera dentro de 7 años 5 meses
4.- R c/b: Por cada dólar invertido retorna $1.34 5.- Se puede concluir que el proyecto de secador de madera sin financiamiento es factible
200E 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
46300.00
200E 2100.00 90 800.00 189000.00 72000.00 117000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 70700.00 10605.00 60095.00 13220.90 46874.10 4687.41 42186.69
200E 2100.00 90 15000.00 189000.00 72000.00 117000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 70700.00 70700.00 10605.00 60095.00 13220.90 46874.10 4687.41 42186.69
$
62,300.00
Final $62,300.00 $52,095.42 $40,870.38 $28,522.83
$14,940.53 $0.00
AÑO 4 28164.24 3129.36 6300.00 0.00
AÑO 5 42186.69 4687.41 6300.00 0.00
37593.60
12000.00 25000.00 6500.00 14000.00 110674.10
MESES:
FLUJOS ACUMULADOS 18344.25
37659.77
56384.25
74513.88
118991.32 4 AÑOS 4 MESES
1.34
CASO 1
SECADOR DE MADERA PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS
AÑO 200A 200B 200C 200D 200E
Precio por m3
Producción m3
Presupuesto de Ingresos
1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
70 75 80 85 90
126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS AÑO 200A 200B 200C 200D 200E
70 75 80 85 90
Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
200C 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200D 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
Costo OperacionalProducción m3 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS COSTOS FIJOS Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo
200A 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200B 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
TOTAL COSTOS FIJOS
46300.00
46300.00
46300.00
46300.00
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO 200A 1800.00 70 800.00 126000.00 56000.00 70000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200B 1850.00 75 800.00 138750.00 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200C 1870.00 80 800.00 149600.00 64000.00 85600.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
200D 1900.00 85 800.00 161500.00 68000.00 93500.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part. e Impuestos)
23700.00
32450.00
39300.00
47200.00
- 15% Participación Trabajadores - 22% Impuesto Renta
3555.00 20145.00 4431.90
4867.50 27582.50 6068.15
5895.00 33405.00 7349.10
7080.00 40120.00 8826.40
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL
15713.10
21514.35
26055.90
31293.60
- 10% reserva Legal = UTILIDAD NETA
1571.31 14141.79
2151.435 19362.92
2605.59 23450.31
3129.36 28164.24
Precio Cantidad Costo Variable Unitario = INGRESOS - Costo Variable Total = Margen de Contribución - Costos Fijos Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO 200A 1800.00 70 60000.00 126000.00 56000.00 70000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 23700.00 6230.00
200B 1850.00 75 78750.00 138750.00 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 32450.00 5209.54
200C 1870.00 80 46300.00 149600.00 64000.00 85600.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 39300.00 4087.04
200D 1900.00 85 25000.00 161500.00 68000.00 93500.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 47200.00 2852.28
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUESTO
17470.00
27240.46
35212.96
44347.72
- 15% Participación Trabajadores - 22% Impuesto Renta
2620.50 14849.50 3266.89
4086.07 23154.39 5093.97
5281.94 29931.02 6584.82
6652.16 37695.56 8293.02
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL
11582.61
18060.42
23346.19
29402.54
- 10% reserva Legal = UTILIDAD NETA
1158.26 10424.35
1806.04 16254.38
2334.62 21011.57
2940.25 26462.28
Precio Cantidad Costo Variable Unitario = INGRESOS - Costo Variable Total = Margen de Contribución - Costos Fijos Sueldos Administrativos Seguros Depreciación Planta Depreciación Equipo = UTILIDAD OPERATIVA
- Gasto Interés
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
PRESUPUESTO DE INVERSIÓN MONTO DE ACTIVO FIJO INVERSIÓN AÑO 0 Terreno 12000.00 Planta (cámaras) 50000.00 Equipos 13000.00 Capital de Trabajo 14000.00 TOTAL INVERSIÓN 89000.00
TABLA DE AMORTIZACIÓN
10.00% tasa de interés mensual N =5 Períodos 0 1 2
Inicial $62,300.00 $52,095.42
Monto
Interés $6,230.00 $5,209.54
Amortización $10,204.58 $11,225.04
Cuota $16,434.58 $16,434.58
3 4 5
$40,870.38 $28,522.83 $14,940.53
AÑO 0 Utilidad Neta + Reserva Legal + Depreciaciones + Amortizaciones INVERSIÓN + Crédito Recibido - Abono a Capital (Amort. Créd.) - Activos Fijos Terreno Planta Equipo - Activos Diferidos - Capital de Trabajo VALOR RESIDUAL Terreno Planta Equipo Capital de Trabajo
$ 47,573.59
$12,347.55 $13,582.30 $14,940.53
FLUJO DE FONDOS AÑO 1 AÑO 2 10424.35 16254.38 1158.26 1806.04 6300.00 6300.00 0.00 0.00
$16,434.58 $16,434.58 $16,434.58
AÑO 3 21011.57 2334.62 6300.00 0.00
$62,300.00 -10204.58
-11225.04
-12347.55
7678.03
13135.38
17298.65
-75000.00 -12000.00 -50000.00 -13000.00 0.00 -14000.00
-$26,700.00 VAN
$4,087.04 $2,852.28 $1,494.05
TIR 60% $ 0.00
INTERPRETACIÓN Si es Rentable el Proyecto
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN (PRI)
FLUJOS VALOR ACTUAL (VA) 1
��/ 〖 (1+�) 〗 ^1 =7678,03/ 〖 (1+0,20) 〗 ^1 =
6398.36
2
��/ 〖 (1+�) 〗 ^2 =13135,38/ 〖 (1+0,20) 〗 ^2 =
9121.79
3
��/ 〖 (1+�) 〗 ^3 =17298.65/ 〖 (1+0,20) 〗 ^3 =
10010.79
4
��/ 〖 (1+�) 〗 ^4 =22120,24/ 〖 (1+0,20) 〗 ^4 =
10667.55
5
��/ 〖 (1+�) 〗 ^5 =94743,01/ 〖 (1+0,20) 〗 ^5 =
38075.09 74273.59
CÁLCULO DEL PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN EN MESES:
1.32
1 MES
RELACIÓN COSTO BENEFICIO
������ó� ����� ���������= (∑▒��)/�=74273.59/89000
CONCLUSIONES 1.- VAN: Este producto es factible 2.- TIR: Este producto es rentable con un 60%, es mayor a la tasa de descuento r=20% 3.- PR: La inversión de este proyecto se recupera dentro de 3 años 1 mes
4.- R c/b: Por cada dólar invertido retorna $0.83 5.- Se puede concluir que el proyecto de secador de madera sin financiamiento es factible
200E 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00
46300.00
200E 2100.00 90 800.00 189000.00 72000.00 117000.00 46300.00 25000.00 15000.00 5000.00 1300.00 70700.00 10605.00 60095.00 13220.90 46874.10 4687.41 42186.69
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62,300.00
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MESES:
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0.83
