LOS ADR COMO INSTRUMENTOS DE INVERSION Y DE FINANCIAMIENTO Finanzas I Instituto IACC Domingo 24 de Septiembre 2017
INSTRUCCIONES
Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los ADR, indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir estos instrumentos.
DESARROLLO
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ADR son las siglas en inglés de American Depositary Receipt, los mismo que Recibo del Depositario Americano, fueron remitidos por primera vez en 1927 y representan las acciones de una compañía extranjera negociadas en USA en dólares, pero que representan un número fijo de acciones de una corporación domiciliada fuera de USA, y que además les da derecho a los accionista a todos los dividendos y ganancias sobre el capital. El uso de los ADR permite a los inversionistas norteamericanos comprar acciones de compañías extranjeras que cotizan en otros mercados, pero con la facilidad de que pueden adquirirlas en los Estados Unidos en forma de un ADR. EMISION DE LOS ADR. En la emisión de los ADR intervienen dos bancos estadounidenses:
Banco emisor: Compra las acciones extranjeras y realiza todos los trámites para posteriormente ofrecerlas en USA. Banco depositario: Emite y cancela los ADRs, teniendo relación permanente con los inversionistas.
CARACTERÍSTICAS DE LOS ADR
Se trata de valores emitidos a nombre del titular, La venta/compra en USA se hace conforme a las leyes norteamericanas Deben registrarse en la SEC (Securities and Exchange Comission) Estarán depositados en el Depósito Central de USA.
VENTAJAS DE LOS ADR Algunas de las ventajas que ofrecen los ADR son:
Los accionistas de USA pueden adquirir acciones de empresas extranjeras desde sus propias bolsas, además no tienen costos adicionales.
Se le otorga a los inversionistas los mismos derechos otorgados por las acciones subyacentes.
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Las empresas latinoamericanas pueden entrar en los mercados de capitales de USA y con ello ganan visibilidad.
Abren camino a la compañía para futuras ofertas de acciones o bonos en los distintos mercados del mundo.
Se puede invertir de una forma muy fácil y segura en compañías extranjeras, ya que elimina los trámites de transacciones tan complicados de la frontera, además de obtener iguales beneficios para los inversionistas extranjeros y nacionales.
Fortalecimiento de las bolsas de valores norteamericanas, ya que desde un solo mercado de valores se pueden adquirir acciones tanto de empresas de Estados Unidos, como de empresas de cualquier otro país.
DESVENTAJAS DE LA EMISION DE ADR. Puede representar un mayor costo al verse la empresa obligada brindar la información que requiere la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC). E jemplo, el proceso para emitir ADR inicia cuando un “banco depositario” de Estados Unidos, compra un grupo de acciones de una empresa extranjera. Este banco agrupa las acciones y posteriormente las emite en la Bolsa de Nueva York, de la misma forma que se emiten los otros títulos de ese país.
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Obtención de ADR
1. Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y Seguros. 2. Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripción con el objeto que las acciones puedan convertirse en ADR. 3. La empresa que busca financiamiento externo, debe inscribir los ADR en la SEC y comprometerse a enviar una información periódica. 4. Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripción de un alto porcentaje de la colocación, aunque esta podría no ser garantizada. 5. Como parte del proceso de colocación, un grupo de ejecutivos de la empresa en conjunto con el agente colocador, hacen un viaje de promoción (road show) entre los posibles compradores, grandes inversionistas institucionales y particulares interesados. 6. Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los ADR que son certificados que representan una determinada cantidad de acciones, las que se transan en el mercado bursátil del país donde se emitieron. 7. Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos invertidos. 8. El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en acciones que representan y negocian en una bolsa chilena. (flowback) 9. Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las transforma en ADR para ser transados en el exterior se llama Inflow
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ADR
BOLSA DE VALORES PAIS DE ORIGEN
EMPRESA NOESTADOUNIDENSE
ACCIONES (MONEDA LOCAL)
MERCADOS DE CAPITAL
BANCO CUSTODIO E.E.U.U.
DDS (US $)
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E.E.U.U.
ADR
BIBIOGRAFIA
Contenido semana 5, Finanzas I, IAAC.
http://www.dinero.com/inversionistas/articulo/los-american-depositary-receiptadr/208845
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=15259
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