contoh soal perhitungan Payback Period, PI, IRR, NPV
PT. Asthree akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah gudang seharga Rp. 80.000.000,Gudang tersebut mempunyai umur ekonomis 4 tahun dan nilai residu Rp. 25.000.000,perusahaan membayar bunga 20 % dengan tingkat pendapatan bersih sebagai berikut : Tahun 1 : Rp. 2.500.000 Tahun 2 : Rp. 3.500.000 Tahun 3 : Rp. 4.500.000 Tahun 4 : Rp. 5.000.000 tentukan Payback periode, PI, ARR, NPV ? jawaban : Depresiasi = 80.000.000-25.000.000 = Rp. 13.750.000 4 tahun
EAT
Depresiasi
Proceed
DF
PV Proceed
1
2.500.000
13.750.000
16.250.000
0,833
13.536.250
2
3.500.000
13.750.000
17.250.000
0,694
11.971.500
3
4.500.000
13.750.000
18.250.000
0,579
10.566.750
4
5.000.000
13.750.000
18.750.000
0,482
9.037.500
25.000.000
0,482
12.050.000
15.000.000
57.162.000
Payback Periode : Harga perolehan = 80.000.000 Residu
= 25.000.000 _
Proceed 1
= 16.250.000 _
55.000.000 38.750.000 proceed 2
= 17.250.000 _ 21.500.000
proceed 3
= 18.250.000 _
( 3 tahun )
3.250.000 3.250.000 x 12 = 2,08
( 2 bulan )
18.750.000 0.8 x 30 hari = 2,4 hari
( 2 hari )
jadi lamanya pengembalian modal oleh investor yaitu 3 tahun 2 bulan 2 hari PI = PV proceed = 57.162.000 = 0,714 < 1 ( ditolak ) PV Outlays
80.000.000
ARR = EATx 100 % = 15.000.000 x 100 % = 19,83 % ( ditolak ) PV outlays
80.000.000
NPV = PV Proceed-PV outlays = 57.162.000-80.000.000 = -22.838.000 (ditolak)
Contoh 2 Sebuah proyek membutuhkan investasi sebesar Rp 50.000.000 denga umur penggunakkan 10 tahun tanpa nilai sisa, keuntungan netto setelah pajak dari poyek tersebut adalah : TAHUN LABA SETELAH PAJAK (EAT) 1 15.000.000 2 14.000.000 3 13.000.000 4 12.000.000 5 11.000.000 6 10.000.000 7 9.000.000 8 8.000.000 9 7.000.000 10 6.000.000 Tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. CARI : 1.
ARR atas dasar Initial Investment
2.
Payback Period
3.
NPV
4.
IRR
5.
PI
6.
Berikan kesimpulan masing-masing hasil analisa yang didapat. Diketahui : Io
= 50.000.000
Bunga (COC) = 10% UE
= 10 tahun
JAWAB 1.
ARR atas dasar Initial Investment NI
=
15.000.000+14.000.000+13.000.000+12.000.000+11.000.000+10.000.000+9.0 00.000+8.000.000+7.000.000+6.000.000
NI
=105.000.000
ARR = (NI / Io) x 100% ARR = (105.000.000 / 50.000.000) x 100% ARR = 210% KESIMPULAN : Dari hasil perhitungan ARR > COC yaitu 210% > 10% maka usulan proyek diterima. 2.
Payback Period Depresiasi = Io – SV / UE SV = Nilai Sisa Depresiasi
= 50.000.000 – 0 / 10 = 5.000.000/th
PROCEED = EAT + DEPRESIASI TAHUN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Total Investasi
PROCEED 20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 50.000.000
Proceed Tahun I
(20.000.000) 30.000.000
Proceed Tahun II
(19.000.000) 11.000.000
Payback Period
= 2 tahun, (11.000.000/18.000.000) x 12 bulan = 2 tahun, 7,3 bulan = 2,73 tahun.
Kesimpulan : Oleh karena Payback Period 2,73 tahun lebih pendek dari umur ekonomis 10 tahun, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima karena menguntungkan.
3. NPV TAHUN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
PROCEED 20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000
DF (10%) 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386
PV of Proceed PV of Outlays NPV Nilai DF bisa dilihat di tabel klik disini
PV of PROCEED 18.180.000 15.694.000 13.518.000 11.611.000 9.936.000 8.460.000 7.182.000 6.071.000 5.088.000 4.246.000 99.986.000 50.000.000 49.986.000
KESIMPULAN : Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima. 4. IRR Kita menggunakan konsep trial and error Kita coba dengan menggunakan tingkat bunga 30%, maka perhitungan adalah sebagai berikut : TAHUN 1 2 3 4 5 6 7
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
PROCEED 20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000
DF (30%) 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159
PV of PROCEED 15.380.000 11.248.000 8.190.000 5.950.000 4.304.000 3.105.000 2.226.000
8 9 10
8.000.000 7.000.000 6.000.000
5.000.000 5.000.000 5.000.000
13.000.000 12.000.000 11.000.000
0.123 0.094 0.073
PV of Proceed PV of Outlays NPV
1.599.000 1.128.000 803.000 53.933.000 50.000.000 3.933.000
Nilai DF bisa dilihat klik disini KESIMPULAN : Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima. Perhitungan diatas menghasilkan angka positip maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 32%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut : TAHUN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
PROCEED 20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000
DF (32%) 0.758 0,574 0.435 0.329 0.250 0.189 0.143 0.109 0.082 0.062
PV of PROCEED 15.160.000 10.906.000 7.830.000 5.593.000 4.000.000 2.835.000 2.002.000 1.417.000 984.000 682.000
PV of Proceed 51.409.000 PV of Outlays 50.000.000 NPV 1.409.000 Karena nilai DF di tabel hanya menyediakan sampai 30% saja, maka pengerjaanya DF bisa dengan kalkulator atau manual yaitu = 1 / (1+i)pangkat n KESIMPULAN : Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.
Perhitungan diatas menghasilkan angka positip maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 33%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut : TAHUN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
PROCEED 20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000
DF (33%) 0.752 0,565 0.425 0.320 0.240 0.181 0.136 0.102 0.077 0.058
PV of Proceed PV of Outlays NPV
PV of PROCEED 15.040.000 10.735.000 7.650.000 5.440.000 3.840.000 2.715.000 1.890.000 1.326.000 924.000 638.000 50.198.000 50.000.000 198.000
KESIMPULAN : Karena NPV bernilai positif, maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima. Perhitungan diatas menghasilkan angka positip maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga 34%. Maka perhitungannya adalah sebagai berikut : TAHUN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EAT 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000 10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
DEPRESIASI 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
PROCEED
DF
PV of PROCEED
20.000.000 19.000.000 18.000.000 17.000.000 16.000.000 15.000.000 14.000.000 13.000.000 12.000.000 11.000.000
(34%) 0.746 0.557 0.416 0.310 0.231 0.173 0.129 0.096 0.072 0.054
14.925.273,13 10.579.064,59 7.481.296,76 5.272.852,85 3.703.703,70 2.591.121,09 1.804.588,81 1.250.601,25 861.450,11 589.306,76
PV of Proceed
49.059.459,06
PV of Outlays NPV
50.000.000 -950.540,94
Jadi dengan demikian, IRR sebenarnya terletak antara discount rate 33% dan 34%, maka untuk mendapatkan IRR yang dicari maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi : Discount Rate
PV of Procedd
Perbedaan
33%
= 50.198.000
34%
= 49.059.459,06
1%
= 1.138.540,94
Pada discount rate (1) 33%.
PV Of Proceed
=
50.198.000 PV
of
Outlays
=
50.000.000 Perbedaan
= 198.000
Prosentase perbedannya = (198.000 / 1.138.540,94) x 1% = 0.174% Jadi IRR yang dicari adalah = 33% + 0.174% = 33.174% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 33.174% lebih vesar dari pada cost of capital 10% (tingkat bunga), maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.
5. PI (Profitability Index) PI
= PV of Proceed / PV of Outlays = 99.986.000 / 50.000.000 = 1,99972 =2
PV Of Proceed didapat dari hasil perhitungan NPV. KESIMPULAN :
Dari hasil perhitungan diatas PI didapat 2 lebih besar dari 1, sehingga usulan proyek tersebut dapat diterima.
