AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL
MODALIDADES Y PROCEDIMIENTO DE AUMENTO AUMENTO DE CAPIT C APITAL AL Introducción: La sociedad puede encontrarse ante la necesidad de contar con nuevos recursos económicos para arontar nuevos pro!ectos para lo cual podr" recurrir a las uentes tradicionales de uncionamiento# los terceros o los propios accionistas$ %in em&ar'o( de&emos admitir )ue las posi&ilidades de *nanciamiento dependen en 'ran medida del capital social con el )ue la sociedad respalda sus o&li'aciones o&li'aciones +en m"s de una ocasión se e,i'e e,i'e estar con un capital social elevado para acceder a determinados montos de *nanciación-( por lo )ue .o! el aumento de capital resulta una de las operaciones societarias m"s recurrentes$ recurrentes$ Atendiendo a ello( en el presente inorme a&ordaremos los aspectos le'ales )ue de&emos tomar en cuenta para reali/ar un aumento de capital( las distintas ormas o modalidades en )ue puede eectuarse( el procedimiento para ormali/arlo en re'istros p0&licos ! sus principales implicancias rente a los socios ! terceros$
I.
ALCANCES GE GENERALES:
El aumento de capital es &"sicamente una operación de naturale/a económica( diri'ida a proporcionar nuevos recursos a la sociedad o de .acer indisponi&les a)uellos recursos del patrimonio con los )ue cuenta + por e1emplo( capitali/ar las utilidades-$ %e trata de una modi*cación ormal de la cira capital( )ue puede )ue( en al'unos supuestos no impli)ue una modi*cación del patrimonio neto de la sociedad +por e1emplo( cuando el aumento de capital se .ace con car'o a las reservas o a las utilidades o&tenidas-$ %in em&ar'o( es m"s recuente )ue el aumento de capital lleve consi'o una alteración del patrimonio de la sociedad +como cuando se eect0a mediante nuevos aportes-$ El incremento del capital constitu!e un supuesto de modi*cación estatutaria )ue se encuentran re'ulados( en 'eneral( en los art2culos 345( 344 ! 677 de la le! 'eneral de sociedades ! en particular en los art2culos 673 al 638 del mismo cuerpo le'al$
II. II.
MODA MO DALI LIDA DADE DES S DE DE AUM AUMEN ENTO TO DE CAPI CAPIT TAL: AL:
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El art2culo 676 se9ala )ue el aumento de capital puede ori'inarse en#
a) NUEVOS NUEVOS APORTES APORTES:: Es posi&le )ue la 1unta 'eneral de accionistas acuerde incrementar la cira del capital social mediante la entre'a de nuevos aportes o activos a la sociedad( )ue podr"n ser dinerarios o no dinerarios( de manera similar )ue en el momento de undar la sociedad$ En ese sentido( resultaran aplica&les las disposiciones so&re aportes re'ulados en los art2culos 66 al :7 de la L;%$ Cuando en la operación de aumento de capital todos los socios aportan en proporción a su participación( &astara con acreditar su reali/ación( !a sea mediante el vouc.er de depósito en el )ue se acredite el aporte dinerario en avor de la sociedad o mediante la entre'a de &ien con su respectivo inorme de reali/ación$ En cam&io( como suele ocurrir( cuando solo uno de los accionistas es el inversionista )ue eectuara todo el aporte( no &asta con acreditar su reali/ación( sino )ue adem"s se de&er" ad1untar una certi*cación del 'erente 'eneral o del representante representante de&idamente autori/ado( en el sentido de )ue el derec.o de suscripción preerente de las acciones se .a e1ercido en las oportunidades( monto( condiciones ! procedimiento )ue se .a!an planteado$ La solución pr"ctica a este re)uisito es colocar en el acuerdo de aumento de capital )ue todos los accionistas no aportantes renuncian a su derec.o de suscripción preerente$
LA CAPIT CAPITALI! ALI!ACI" ACI"N N DE CR#DIT CR#DITOS OS CONTRA CONTRA LA SOCIE SOCIEDAD$ DAD$ INCLUYENDO LA CONVERSI"N DE O%LIGACIONES EN ACCIONES: Como sa&emos la sociedad puede ser deudora de cr del Re'lamento de Re'istro de %ociedades +R%%-( esta&lece )ue si el aumento se reali/a por la conversión de cr
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salvo )ue el acreedor compare/ca en esta para prestar su consentimiento$ El &ene*cio o&tenido es evidente( desaparece la deuda de la sociedad ! se a'otan los intereses posi&les( es como si la sociedad .u&iese pa'ado al cr7 +capital social-$ La L;% ! el RR% .an esta&lecido )ue ello de&er" reali/ar con la copia del asiento conta&le donde conste la transerencia de los montos capitali/ados a la cuenta capital( rerendada por contador p0&lico cole'iado o contador mercantil matriculado en el Instituto de Contadores del Per0$ En la pr"ctica( los re'istrados tam&i
c LA CAPIT CAPITALI! ALI!ACI" ACI"N N DE UTILIDA UTILIDADES$ DES$ RESER RESERV VAS %ENE&IC %ENE&ICIOS$ IOS$ PRIMAS DE CAPITAL Y E'CEDENTES DE REEVALUACI"N: Tam&i
d LOS DEM( DEM(S S CASOS CASOS PRE PREVIS VISTOS TOS EN LA LA LEY LEY En este ru&ro podemos reerir a todos a)uellos incrementos )ue ten'an como uente la le! o )ue sean consecuencia de al'0n acto o proceso re'ulado( entre otros podemos .acer reerencia a#
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Modicación auto*+tica d,- caita/ociaEste supuesto est" re'ulado en el art2culo 67> de la L;%( consiste en un aumento autom"tico del capital cuando el &alance lo consi'na con motivo de reevaluaciones o&li'atorias )ue ordena la le!( donde la plusval2a de&e ser o&li'atoriamente capitali/ada$
Caita-i0ación d, -a r,/,r1a -,2aRe'ulado en el art2culo 664 de la L;%( )ue permite capitali/ar la reserva le'al( con la o&li'ación de reponerla$
O,racion,/ d, r,or2ani0ación 3u, i*-i3u,n au*,nto d, caita@"sicamente podemos reerir a los supuestos de usión por a&sorción ! de escisión con usión en los )ue in'resa capital a la sociedad )ue de&e ser consi'nado$
III. III.
E&EC E&ECTO TOS S DEL DEL AUMEN UMENTO TO DE CAPI CAPIT TAL
El capital social est" ormado por la suma de diversas aportaciones )ue son e,presadas en el valor nominal de las acciones( por lo tanto( una variación en la cira del capital( se trate de aumento o reducción( implicara necesariamente una modi*cación de total num
IV.
PROCEDIMIENTO 4 ACTA ACTA Y ACUER ACUERDO DO DE AUMEN AUMENTO TO DE CAPIT CAPITAL El ór'ano encar'ado de apro&ar el aumento de capital es la 1unta 'eneral de accionistas( re)uiri7 m"s uno- lo aprue&e$ Ello se encuentra re'ulado por el art2culo 36 de la L;% cuando re*ere )ue de tratarse de los asuntos )ue demanden )uórum cali*cado( se re)uerir" )ue el acuerdo se adopte por un n0mero de acciones )ue represente(
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cuando menos( la ma!or2a a&soluta de las acciones suscritas con derec.o a voto$ Para el acuerdo de aumento de capital pueda inscri&irse sin ma!ores Inconvenientes( es necesario )ue el acta )ue lo aprue&a conten'a !o a&orde todos los ru&ros )ue la L;% ! el art2culo == del RR% esta&lecen ! )ue son# • •
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El importe ! la modalidad del aumentoB El n0mero de nuevas acciones creadas o( en su caso( emitidas( su clase !( cuando corresponda( el nuevo ma!or valor nominal de las e,istentes( con la indicación de si est"n parcial o totalmente pa'adasB El nuevo te,to del art2culo o art2culos pertinentes al capital socialB Lo pertinente respecto del derec.o de suscripción preerente +renuncia o crono'rama de e1ecución-$ La indicación( cuando corresponda( de )ue se cuenta con un inorme de conveniencia del directorio o de la 'erencia$ Los re)uisitos 'enerales de toda 1unta 'eneral$
a D,-,2ación D,-,2ación d, -a -a 5acu-ta 5acu-tad d d, aroar aroar ,- au*,nt au*,nto o d, caita-: La re'la 'eneral para la modi*cación de estatutos es )ue la 1unta 'eneral sea la encar'ada de apro&arla +345 de la L;%-( no o&stante( el art2culo 67= de la L;% esta&lece )ue la 1unta puede dele'ar en el directorio las acultades de# •
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%e9alar la oportunidad en )ue se de&e reali/ar un aumento de capital acordado por la 1unta 'eneral$ El acuerdo de&e esta&lecer los t
6 &ORMALIDADES a. Pu-icació Pu-icación n d,- a1i/o a1i/o d, au*,nto au*,nto d, caita caita-En lo )ue se respecta a la pu&licidad( la L;% en su art2culo 633 esta&lece )ue la 1unta 'eneral o( en su caso( el directorio( esta&lece las oportunidades( monto( condiciones ! procedimiento para el aumento de capital( todo lo )ue de&e pu&licarse
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mediante un aviso$ El aviso no es necesario cuando el aumento .a sido acordado en 1unta 'eneral universal ! la sociedad no ten'a emitidas acciones suscritas sin derec.o a voto$ Este re)uisito de&emos concordarlo con el art2culo 8: de la L;%( )ue se9ala )ue las pu&licaciones ser"n .ec.as en el periódico del lu'ar del domicilio de la sociedad encar'ado de la inserción de los avisos 1udiciales$ %in em&ar'o( trat"ndose de sociedades con domicilio en las provincias de Lima ! Callao .ar"n las pu&licaciones cuando menos en el diario o*cial El Peruano ! en uno de los diarios de ma!or circulación de Lima o del Callao( se'0n sea el caso$
. E/cri E/critur tura a P7-ic P7-ica a Por su importancia( el acuerdo de aumento de capital re)uiere determinadas ormalidades para )ue pueda operar de manera v"lida$ Ya Ya el art2culo > de la L;% esta&lece )ue para cual)uier modi*cación del pacto social o del estatuto se re)uiere de escritura p0&lica e inscripción en los re'istros p0&licos( re'la )ue no cam&ia ! )ue es rati*cada por el art2culo 673 de la L;%( )ue ordena reali/ar el aumento de capital respetando las reeridas ormalidades$ Por su parte( el RR% esta&lece cu"l es el contenido m2nimo de la escritura p0&lica de aumento de capital# El acta de la 1unta 'eneral )ue conten'a el acuerdo de modi*cación( con la indicación de los art2culos )ue se modi*can( dero'an o sustitu!en( ! el te,to de los art2culos sustitutorios o adicionalesB En caso de )ue la modi*cación la acuerde el directorio( por dele'ación de la 1unta 'eneral( el acta de la sesión de directorio )ue satisa'a los re)uisitos indicados en el inciso precedente( ! el acta de la 1unta de accionistas )ue dele'a en el directorio la acultad de modi*car( dero'ar( sustituir o a're'ar determinados art2culos del estatutoB %i la decisión la adopta el 'erente 'eneral( por dele'ación de la 1unta( tal decisión de&e e,presarse e,presarse en la escritura p0&lica$ En esta se insertar" el acta en la )ue consta la dele'ación para modi*car( dero'ar( sustituir o a're'ar determinados art2culos del estatuto$ estatuto$ Como sa&emos para )ue el notario e,tienda la escritura p0&lica de aumento de capital de&er" presentarse la minuta correspondiente( la cual de&er" ser suscrita por un apoderado de la sociedad +)ue puede estar autori/ado para tal eecto en el acta de 1unta 'eneral- ! autori/ada por un a&o'ado cole'iado$
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c. In/crició In/crición n d,- au*,nto au*,nto d, d, caitacaitaConcluida la *rma de la escritura p0&lica( el notario emitir" el respectivo parte ! lo presentar" Re'istros Re'istros P0&licos para su inscripción( lue'o de la cual *nali/a el proceso de aumento de capital$ Inscrito el aumento de capital( se de&er" veri*car )ue la inscripción reali/ada por el re'istrador conten'a( como m2nimo( los datos )ue ordena el art2culo =4 del RR%( ! )ue son# • •
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El importe ! modalidad de aumento$ El n0mero de las nuevas acciones creadas( o en su caso emitidas( su clase !( cuando corresponda( el nuevo ma!or valor nominal de las e,istentes( con la indicación in dicación de si est"n parcial o totalmente pa'adas$ El importe del nuevo capital( el n0mero ! clase de acciones en )ue est" representado$ Cual)uier otro acto inscri&i&le$
PROCEDIMIENTO$ PROCEDIMIENTO$ MODALIDADES Y E&ECTOS DE LA REDUCCI"N DEL CAPITAL SOCIAL ICONCEPTOS Y ALCANCES La reducción del capital es la disminución de la cira a&stracta del capital social con los re)uisitos ! ormalidades esta&lecidos por la le! 'eneral de sociedades$ De a.2 )ue se pueda distin'uir entre la p7 de su capital( esto no se va a ree1ar en la cira capital( sino )ue *'urara como perdida dentro del &alance( al *nal( el patrimonio ser" ne'ativo( pero la cira se'uir" en monto suscrito$
II
MODA ODALIDA LIDAD DES DE REDU EDUCCI CCI"N DE CAPI CAPIT TAL La reducción de capital( desde el punto de vista económico( responde principalmente a dos montos# +i- .a&er calculado con e,ceso( el capital necesario para la e,plotación del ne'ocioB o &ien un e,ceso de recursos como consecuencia de 'randes &ene*cios acumulados(
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no distri&uidos( cu!a reinversión no es asimilada por los ne'ocios de la sociedad( convirti
4 LA ENTREG ENTREGA A A SUS SUS TITULAR TITULARES ES DEL DEL VAL VALOR OR NOMINA NOMINAL L AMORTI!ADO De&emos recordar )ue el capital social representa un pasivo de la sociedad con los socios( )ue se eliminara cuando este retorne a manos de )uienes lo aportaron$ Esta modalidad representa el mecanismo m"s recuente para la devolución eectiva del capital a los accionistas opera de la si'uiente manera# se les pa'a a los accionistas el valor nominal de sus acciones )uedando estas amorti/adas o anuladas$ En eecto( no de&emos de olvidar )ue el art2culo 56 de la L;% se9ala )ue las acciones representan partes al2cuotas del capital( todas tiene el mismo valor nominal ! dan derec.o a un voto$ De a.2 )ue la variación en el capital de la empresa implicara cual)uiera de los si'uientes eectos( la anulaciónamorti/ación( la emisión de acciones( el incremento o disminución de su valor nominal$
6 LA ENTRE ENTREGA GA A SUS TITULAR TITULARES ES DEL DEL IMPOR IMPORTE TE CORRESPONDIENTE A SU PARTICIPACI"N ARTICIPACI"N EN EL PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD SOCI EDAD A)u2 de&emos resaltar )ue siempre )ue e,ista al'una devolución( est" siempre se reali/ara con car'o al patrimonio de la sociedad por m"s )ue el monto sea dierente al valor nominal de las acciones$ Este supuesto re*ere a a)uella situación en la cual se devuelve al accionista un valor ma!or a valor nominal de sus acciones( lo )ue naturalmente no puede darse si el patrimonio neto es superior al capital$ En eecto( puede ocurrir Fue se devuelva adem"s del valor de las acciones( montos tomados de reservas( &ene*cios u otras cuentas de la sociedad$
8 LA CONDONA CONDONACI"N CI"N DE DIVIDEND DIVIDENDOS OS PASIV PASIVOS OS De&emos recordar )ue nuestro códi'o civil reco'e como mecanismo de e,tinción de las o&li'aciones a la condonación +art2culo 364>-( )ue depende e,clusivamente de la iniciativa del acreedor( )uien puede e,i'ir el cumplimiento de la o&li'ación al deudor o( por el contrario(
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li&erarlo de su cumplimiento( de a.2 )ue se a*rme )ue la condonación es la renuncia unilateral del acreedor al e1ercicio del derec.o de cr
9 EL REEST REESTA%LECIMIE A%LECIMIENTO NTO DEL EUILI% EUILI%RIO RIO ENTRE ENTRE EL CAPIT CAPITAL AL Y EL PA PATRIMONIO NETO NETO DISMINUIDOS DISMINUIDOS POR CONSECUENCIA CONSECUENCIA DE PERDIDAS Para resta&lecer resta&lecer el e)uili&rio entre el patrimonio neto ! el capital pa'ado no de&en e,istir perdidas( por lo )ue estas de&en ser cu&iertas( !a sea mediante nuevos aportes o reduciendo el capital$ En este caso( se reduce el capital por)ue los socios a&sor&en las perdidas con caro al valor nominal de sus acciones$
; OTROS OTROS MEDIOS MEDIOS ESPEC ESPEC<&IC <&ICAMEN AMENTE TE EST ESTA%LECIDO A%LECIDOS S AL ACORDAR LA REDUCCI"N DEL CAPITAL ?inalmente( la L;% esta&lece la posi&ilidad de )ue se puedan acordar en 1unta diversos modos de reducir el capital( siempre )ue se trate de una orma l2cita de devolución de capital a las accionistas ! se respeten los re)uisitos de le!$
III
PROCEDIMIENTO
4 ACUERD ACUERDO O DE REDU REDUCCI CCI"N "N DE DE CAPIT CAPITAL AL El ór'ano encar'ado de apro&ar la reducción de capital es la 1unta 'eneral( re)uiri7 m"s uno- lo aprue&e$ La reducción del capital a tenor del art2culo 63 de la L;%( de&e aectar a todos los accionistas a prorrata de su participación en el capital sin modi*car su porcenta1e accionario o por sorteo( )ue se de&e aplicar por i'ual a todos los accionistas$ Cuando se acuerde una
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aectación distinta( ella de&e ser decidida por unanimidad de las acciones suscritas con derec.o a voto$ Es decir( resulta totalmente via&le )ue se redu/ca el capital social aectando a los socios de manera dierente a su participación accionaria +por e1emplo( )ue todo el importe a reducir sea asumido 0nicamente por un accionista-( &astando para ello )ue el acuerdo )ue as2 lo dispon'a sea adoptado por unanimidad$ Esta e,cepción al principio de adopción de acuerdo por ma!or2a encuentra 1usti*cación en )ue el posi&le a&uso )ue puede cometer un socio ma!oritario con esta *'ura$ Con relación al acta )ue aprue&a la reducción de capital( a tenor del articulo3 del re'lamento de re'istro de sociedades +en adelante R%%-( de&er" contener# • •
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El importe ! la modalidad de la reducción$ Los recursos con car'o a los cuales se eect0a ! el procedimiento mediante el cual se reali/a$ El n0mero de acciones amorti/adas( su clase( cuando corresponda( corresponda( el nuevo valor nominal de la acciones$ El nuevo te,to del art2culo o art2culos pertinentes al capital social$ Cual)uier otra inormación )ue e,i1a la L;% o el R%%( como el procedimiento mediante el cual se lleva a ca&o la reducción +art2culo 63-$
6 &ORMA RMALID LIDADES a E/cr E/crit itur ura a Pu Pu-i -ica ca Por su importancia( el acuerdo de reducción de capital re)uiere de determinadas ormalidades para )ue pueda operar de manera valida( as2( el art2culo 63> de la L;% esta&lece )ue la reducción de capital se acuerda por 1unta 'eneral( cumpliendo los re)uisitos esta&lecidos para la modi*cación del estatuto( consta en escritura p0&lica ! se inscri&e en el re'istro$ En eecto( se tendr" )ue redactar la correspondiente minuta de reducción de capital( solicitando al 1ue/ )ue e,tienda una escritura pu&lica de de reducción de capital donde donde adem"s se de&er" insertar lo si'uiente# •
Parte pertinente del acta de 1unta 'eneral donde se acuerde la reducción$
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Avisos Avisos de reducción de capital pu&licados en los diarios )ue corresponden$ corresponden$ Declaración 1urada de no oposición$
Pu-ic Pu-icida idad d d, -a r,ducc r,ducción ión d, d, caita caita-: -: En lo )ue respecta respecta a la pu&licidad( pu&licidad( la L;% en su articulo 63 63 esta&lece )ue el acuerdo de reducción de&e pu&licarse por tres veces con intervalos de cinco d2as$ Este re)uisito de&emos concordarlo con el articulo 8: de la L;%( )ue se9ala )ue las pu&licaciones ser"n .ec.as en el periódico del lu'ar del domiciilio de la sociedad encar'ado de la inserción de los avisos 1udiciales$ %in em&ar'o( trat"ndose de sociedades con domicilio en las provincias de lima ! Callao .ar"n las pu&licaciones cuando menos en el diario o*cial El Peruano ! en uno de los diarios de ma!or circulación de Lima o del Callao se'0n sea el caso$ La *nalidad de este re)uisito es )ue los acreedores de la sociedad den cuenta de la reducción ! se opon'an en caso su cr
c In/cri In/crici ción ón ,n ,n -a r,du r,ducci cción ón d,d,- cait caitaaCon la inscripción *nali/a el proceso p roceso de reducción del capital( en esta etapa .a&r" )ue acudir a Re'istros Re'istros P0&licos con la escritura p0&lica ! solicitar su inscripción$
8 PLA!O PLA!O PARA PARA LA E=ECUCI E=ECUCI"N "N DEL DEL ACUERD ACUERDO O DE REDUCCI"N DE CAPITAL El art2culo 635 de la L;% re'ula la oportunidad en )ue de&e e1ecutarse la reducción de capital esta&leciendo dos supuestos#
a %i la reducción tiene por *nalidad resta&lecer el e)uili&rio entre el capital ! el patrimonio neto o cual)uier otro )ue no importe devolución de aportes ni e,ención de deudas a los accionistas( podr" e1ecutarse de inmediato$ Cuando la reducción del capital importe devolución de aportes o la e,ención de dividendos pasivos o de cual)uier otra cantidad adeudada por ra/ón de los aportes( ella solo puede llevarse a ca&o lue'o de treinta d2as de la 0ltima pu&licación del aviso de reducción$ A.ora &ien( si se eect0a la devolución o condonación antes del vencimiento del reerido reerido pla/o( dic.a entre'a entre'a no ser" oponi&le al acreedor ! los directores ser"n solidariamente responsa&les con la sociedad rente al acreedor )ue e1erce el derec.o de oposición$
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IV
REDU REDUCC CCI" I"N N O%L O%LIG IGA ATORI TORIA A DEL DEL CAPI CAPIT TAL El art2culo 667 de la L;% esta&lece )ue la reducción del capital tendr" car"cter o&li'atorio cuando las p
V
DERE EREC>O C>O DE DE LA LA OPO OPOS SICI ICI"N DE DE LO LOS ACR ACRE EEDO EDORES RES El derec.o de la oposición de los acreedores responde responde a )ue el le'islador considera )ue el capital social de una empresa cumple una unción de 'arant2a respecto de los acreedores( toda ve/ )ue se trata de una cira est"tica )ue servir" en 0ltima instancia para responder por las deudas sociales$ Esta tendencia .a cam&iado notoriamente en la actualidad$ En eecto( .a! la m"s autori/ada doctrina .a&la de la desproporción )ue e,iste entre la solemnidad con )ue le le! ! doctrina intentan cu&rir la noción del capital( su inte'ración ! posterior intan'i&ilidad( ! la escasa comien/a este si'lo si'lo si'ni*cación )ue el dato GcapitalH tiene tiene en el mundo actual de los ne'ocios ! en el otor'amiento de cr
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la e1ecución del acuerdo .asta )ue la sociedad pa'ue los cr
