ATTIJARI FINI

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STAGE DE FIN D’ETUDES

Dans le cadre de mon cursus de formation en Licence Professionnelle Gestion des Moyennes de Paiement < Back Office Bancaire > à la Faculté des Sciences juridiques, économiques et sociales de Meknès, il m’est utile d’effectuer un stage de fin de Formation de quatre semaines afin de concrétiser et d’approfondir l’ensemble de mes connaissances récoltés pendant cette année de formation et d’approcher le monde du travail, dans le but d’y faciliter de m’intégrer dans un futur proche.

Pendant ce mois de stage, j’ai pu pratiquer, développer et approfondir mes connaissances, dans le cadre de la mise en œuvre de mon stage de fins d’études. Ce modeste travail, que j’ai l’honneur de vous présenter est le fruit d’un mois de stage au sein de l’agence ATTIJARIWAFA BANK hamria succursale ATTIJARIWAFA BANK Meknès , j’aurais le plaisir de vous présenter en détails, tout le processus de mon stage qui se concentre sur une analyse des risques des crédits bancaire, et aussi de savoir l’influence des risques de crédit sur l’activité bancaire et comment la banque procède à analyser les risques de crédits . Le présentrapport présente synthèse des réalisés, il est organisé en trois parties : Première partieune : Description de travaux group ATTIJARIWAFA BANK  

Deuxième partie :le diagnostique des risques majeurs de l’activité bancaire et la gestion de risque de crédit Troisième partie : Analyse de l’intensité des risque de crédit sur l’activité bancaire

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Section 1 : Présentation du secteur bancaire :

La banque est une entreprise particulières, dénommée aussi établissement de crédit, qui reçoit les dépôts de ses clients, gère leurs moyens de paiement (cartes de crédits, cheques) et leur accorde des prêts. Le secteur bancaire joue un rôle prépondérant dans l’économie marocaine. Il a connu en effet, diverses réformes qui en font aujourd’hui un système moderne, adapté aux besoins de la société comme à ceux des entreprises. Jusqu’en 1943, le système bancaire n’était soumis à aucune réglementation, un arrêté a été institué au mois de Mars de la même année afin de tenter d’organiser et de contrôler l’activité bancaire qui s’appliquait à la zone sud et qui a été étendu à Tanger. Ces mesures ont provoqué, de nombre 1962, une les banques. Depuis 1991, àunpartir certain desituation mesures d’écrémage a été pris, ensur l’occurrence : •

•

•

La levée, par les autorités monétaires, de l’encadrement du crédit (qui a été mis en place en 1974) et la libéralisation de l’ensemble des intérêts débiteurs et créditeurs (sauf pour ceux appliqués aux crédits à l’exportation et les crédits à moyen terme accordés aux PME) ; La diversification des intermédiaires financiers, par la création de 2 nouvelles banques, Bank Al Amal et la Banque de Développement des Collectivités Locales ; L’adoption de règles prudentielles permettant un contrôle adéquat de l’activité bancaire ;

Sans l’adoption de normes le ratio « Cook » correspondant à laoublier couverture de l’ensemble des internationales, risques bancairesnotamment par des fonds propres. Ces réformes auront donc permis au système bancaire marocain une plus marge ouverture vers l’extérieur, l’ouverture de succursales à l’étranger par plusieurs banques commerciales marocaines en étant un exemple. Ces changements ont rendu nécessaire la modernisation du cadre juridique régissant le système bancaire, ce qui explique l’adoption récente de la nouvelle loi bancaire promulguée par le Dahir du 6 Juillet 1993 relatif à l’exercice de l’activité des établissements de crédit et de leur contrôle, supplantant la réglementation de 1967.

Cette nouvelle loi a permis l’édification d’un cadre juridique applicable à tous les établissements de crédit ainsi que l’extension de leurs activités à de nouveaux domaines tels que les opérations de crédit bail, mobilier et immobilier, les opérations d’affacturage, d’assistance en matière de gestion de patrimoine et la création de services facilitant la création et le développement d’entreprise.

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Section 2 : Naissance d’Attijariwafa bank : La fusion WAFA-BCM 1. Historique :

a. Historique de la BCM :

 1911

Création avec implantation d’une succursale de la Banque Transatlantique à

Tanger. Arrivée de M. Abdelaziz Alami en tant que Directeur Général.  Mars 1975 Ouverture de la première délégation à l’étranger destinée aux marocains à Frankfurt.  1981 Inauguration du siège du boulevard Moulay Youssef.  Mai 1984 Création du groupement Interbank avec la BMCI, la SGMB et le Crédit du Maroc  Juin 1988 L’ONA acquiert 25% du capital auprès du CIC Paris et devient l’actionnaire de référence de BCM.  Décembre 1989 Entrée du Banco Central (devenu Grupo Santander) au capital de BCM qui devient le 2ème actionnaire de référence aux côtés de l’ONA.  Avril 1992 Fusion-Absorption de la SBC.  Novembre 1993 Le capital de BCM est porté à 1.067.126.000 Dh .  8 janvier 2003 Départ à la retraite du Président Abdelaziz Alami et nomination du Président Khalid Oudghiri.  1969

b. Historique de WAFABANK :

la compagnie française de crédit et de banque crée à travers sa filiale algérienne, une succursale à Tanger sous le nom « CACB » (compagnie algérienne de crédit et de banque).  1968 un important groupe marocain privé, dirigé par son président, feu My Ali Kettani, opère une importante prise de participation dans le capital de la banque et devient actionnaire majoritaire au coté de la compagnie financière de suez.  1976 nomination de Mr. Abdelhak Bennani à la direction générale de la banque, qui engage une dynamique nouvelle pour le développement de la banque.  1985 la banque change de nom et devient WAFABANK.  1994 WAFABANK met en place une nouvelle stratégie et développe de nouveaux métiers. Elle crée la direction du marché des capitaux qui regroupe Wafa gestion, Wafa bourse et Wafa trust.  1996 fusion absorption d’UNIBAN, filiale du groupe Espagnol BBV.  1904

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acquisition de BBVA Maroc en vue de renforcer le partenariat stratégique entre Wafabank et BBVA depuis 1997.  2001

c. Historique de la fusion BCM -WAFABANK : Prise de contrôle de Wafabank par la Banque Commerciale du Maroc, à travers l’achat de l’intégralité du holding financier OGM.  22 décembre 2003 Obtention de l’agrément de Bank Al Maghrib concernant le changement de contrôle de Wafabank et le projet de fusion avec la Banque Commerciale du Maroc.  Janvier 2004 Démarrage du programme d’intégration avec l’assistance d’un consultant de renommée internationale.  26 avril – 10 mai 2004 Offre publique d’achat/Offre publique d’échange sur les titres Wafabank à l’initiative de la Banque Commerciale du Maroc.  5 mai 2004 Renforcement du positionnement du nouvel ensemble dans le crédit à la consommation avec l’acquisition de Crédor par Wafasalaf.  7 mai 2004 Signature d’un protocole d’accord pour le renforcement du partenariat stratégique avec le groupe Crédit agricole SA dans les domaines du crédit à la consommation et de la gestion d’actifs.  28 mai 2004 Assemblée générale Extraordinaire des actionnaires de la Banque Commerciale du Maroc ratifiant l’augmentation de capital par apport en nature des titres Wafabank et modifiant les statuts.  15 juin 2004 Lancement de la nouvelle identité visuelle et de la dénomination du nouvel ensemble communiquer « Attijariwafa bank ».  28 juin–12 juillet 2004 Offre publique de retrait sur les titres Wafabank de la cote de la bourse de Casablanca.  Décembre 2004 Fusion juridique des deux banques (rétroactive au 31/08/2004).  Mai2005 fusion opérationnelle des deux banques.  24 novembre 2003

2. Objectifs et avantages de la fusion :

La fusion BCM-Wafabank marquera incontestablement de son empreinte l’histoire de ces opérations de fusion qui devraient se banaliser en tant que moyen de rationalisation des entreprises marocaines. Dotée du premier réseau marocain avec plus de 450 agences et près de 45 points de vente à l’étranger, ATTIJARIWAFA BANK se voit ainsi plus rapprochée de sa clientèle. Ce « champion national » de la banque et de la finance occupe actuellement la première place des banques du Maghreb et se situe au 8 ème rang africain. Toujours dans le but de mieux avec sa clientèle, ATTIJARIWAFA BANK a déversé plus de 3 millions de Dhs dans une compagne publicitaire axée sur la thématique du

champion, l’habillement des sièges des des anciennes eu lieu. L'accompagnement différents banques secteurs ayant industriels au Maroc et surtout un conquête des marchés régionaux sont ses deux grandes ambitions, n'oubliant pas pour autant 57


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la clientèle marocaine à l'étranger qui constitue un marché important en préparant une refonte de l'approche de cette population qui a changé au fil des générations.

Fiche signalétique : Dénomination sociale Année de création Président directeur général Siège social Téléphone Fax Site Internet

:

:

Attijariwafa bank 2004 Kettani Mohammed 2, Bd Moulay Youssef, Casablanca 022 29 88 88 /022 22 41 69 022 29 41 25 www.attijariwafabank.com

Forme juridique Date de constitution

:

Société 1911 Anonyme

Durée de vie de la société

:

31 mai 2060

Capital

:

1 929 959 600 DIRHAMS

Logo

: : : : :

: Le logotype D’ATTIJARIWAFA BANK est né de l’Atlas, symbole de force et de pérennité. Le graphisme y associe un motif authentique de l’artisanat traditionnel, travaillé dans un style qui renvoie à la calligraphie arabe. Dynamique, conviviale et résolument novatrice, l’identité visuelle du Groupe s’est très vite installée dans le paysage urbain, se distinguant de manière positive.

Objet social :  Toutes opérations de banque, de finance, établissement de crédit , Collecte des dépôts, prestation des services avec tous particuliers, associations, sociétés, administrations publiques, personnes administratives et Etats.  Toutes opérations commerciales, industrielles, mobilières ou immobilières, toutes entreprises de toute nature.  Toutes opérations de conservation, surveillance et gestion de fortune et de biens et des moyens de paiement.

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Toutes opérations ayant pour objet d’assurer la représentation permanente et la continuité d’existence. (souscription des assurances, telles que l’assurance vie, décès, et les épargnes…) 

III Organigramme de group ATTIJARIWAFA BANK .

IV Les valeurs : Six valeurs partagées définissent le socle de la culture d’entreprise. Elles inspirent notre démarche stratégique, imprègnent les principes déontologiques et d’éthiques régissant notre quotidien et donnent son identité à notre banque. Ces valeurs fédèrent les équipes de notre banque. Elles encouragent les femmes et les hommes D’ATTIJARIWAFA BANK à faire le maximum pour que leur entreprise soit « le champion national » de la banque et de la finance. 1ère valeur :

Œuvrer pour la satisfaction de client impliquant un niveau élevé d’exigence dans la qualité du service rendu au client. 2ème valeur :

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Participer au développement de notre pays exprimant la volonté de faire reconnaître notre institution comme un acteur dynamique dans le développement économique et social du Maroc. 3ème valeur :

Cultiver l’esprit d’équipe traduisant le désir d’optimiser les apports et les compétences de tous dans le travail commun et de garantir à chacun son propre épanouissement dans son parcours professionnel. 4ème valeur :

Agir dans le respect de règles éthiques recouvrant la volonté de faire prévaloir, dans les comportements des collaborateurs et dans les pratiques de l’entreprise, des principes garantissant le caractère irréprochable du service dû au client et la réputation de notre institution. 5ème valeur :

Etre ouverts à l’innovation et créer la différence en soutenant la performance de l’entreprise par l’intégration de toutes les formes possibles de progrès et par l’exaltation de l’esprit de créativité 6ème valeur :

Exprimer notre volonté de gagner à travers les performances et les résultats réalisés par notre institution, visant à répondre aux attentes de nos clients, nos collaborateurs, nos actionnaires et notre pays. Ces valeurs imprègnent les principes déontologiques et d’éthiques régissant le quotidien de la banque et lui donne son identité.

V ATTIJARIWAFA BANK en chiffres :

La répartition du capital de la banque est:

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Et effectivement ATTIJARIWAFA BANK c’est: •

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Près de 600 agences au Maroc. Près de 70 points de vente à l'étranger. Plus de 7500 collaborateurs. Plus d' 1 300 000 clients.

VI Résultats au 31 décembre 2008 -

Produit net bancaire : 11,0 milliards de dirhams (+24,7%) Résultat net consolidé : 3,6 milliards de dirhams (+32,3%) Résultat net part du groupe : 3,1 milliards de dirhams (+27,0%) Fonds propres consolidés : 21,1 milliards de dirhams (+16,2%) Total bilan consolidé : 258,9 milliards de dirhams (+22,2%)

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Section 3 :Les taches dont j’ai assisté Pendant le stage j’ai assisté au traitement de plusieurs opérations avec le responsable administratif de l’agence qui sont : 

Le contrôle des journées comptable : - le contrôle des journées caisse (les chèques, les opérations de change, les retraits, les versements…) - la compensation (les opérations des virements pour des comptes domicilier dans d’autres banques) divers (les opérations pour des comptes domicilier dans des agences ATTIJARIWAFA bank)



Traitement compensation - Allerde: la c’est l’émission des chèques remis sur d’autre banque - Retour : réception des chèques sur notre banque émissent par d’autre banque Traitement des ATD Le responsable administratif reçoit de conseil juridique de réseau avis de l’ATD Si l’agence détient dans ses livres le nom de client concerné par l’ATD et le compte présente un solde égale ou supérieur au montant de l’ATD donc le responsable procède à débiter ce montant par le crédit du compte : catégorie 822 (provision pour ATD) après le responsable informe le client à cet incident et l’invite à présenter une mainlevée. Et le délai de la présentation de la mainlevée est de 8 jours.et si le client ne présente pas la mainlevée dans ce délai le responsable vire en faveur de la perception le montant bloqué en compte indisponible au compte de la perception. Si le compte de client présente un solde inférieur au montant de l’ATD, le responsable débite du solde disponible tout en prenant soin de compléter le montant de l’ATD en virant en faveur de la perception au fur et à mesure de chaque blocage ,le crédit enregistré sur le compte. après le responsable informe le client à cet incident et l’invite à présenter une mainlevée. Et le délai de la présentation de la mainlevée est de 8 jours.et si le client ne présente pas la mainlevée dans ce délai le responsable vire en faveur de la perception le montant bloqué en compte indisponible au compte de la perception. Si le compte de client est adossé des créances à terme, le responsable surveille la date de l’échéance pour bloquer le produit dans le compte 822 et avise le client pour la présentation de la mainlevée. Si le compte est inexistant, clôturé, débiteur ou présente solde nul le responsable informe la perception, le conseil juridique et avise le client.

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Traitement des successions Pour le traitement des opérations de succession le responsable administratif commence par la création d’un compte indisponible et il vire le solde qui existe dans

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le compte de client décès. Et le responsable rejette tous les chèques et effets transmissent sur ce compte. Après commence à traiter le dossier qui doit contenir un certificat de décès, l’acte de l’héritage, la procuration pour l’un des héritiers Après le responsable transmis tous ces document au conseil juridique pour les contrôler et avoir l’accord de solder le compte indisponible

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Section 1 : le diagnostique des risques de l’activité bancaire I Les risques majeurs de l’activité bancaire 1. définition du risque :

Le risque peut se définir comme un danger éventuel plus ou moins prévisible. La caractéristique propre du risque est donc l’incertitude temporelle d’un évènement ayant une certaine probabilité de survenir et de mettre en difficulté la banque. Le risque inhérent au secteur bancaire se distingue par sa multiplicité et par son caractère multidimensionnel ne pouvant être mesuré par un seul indicateur. 2. les typologies des risques bancaires :

Bank Al Maghrib dans sa circulaire n° 40/G/2007 du 2 août 2007 (qui a annulée celle du 19/02/2001 sous le n°6/G/2001) relative au Contrôle interne, distingue les risques suivants : 1. Les risques de crédit, 2. Les risques de marché, 3. Les risques opérationnels, 4. 5. 6. 7. 8.

Les risques de taux d'intérêt dans le portefeuille bancaire, Les risques de concentration du crédit, Les risques de liquidité, Les risques de règlement- livraison, Risques liés aux activités externalisées.

A. Le risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’un client ne soit pas en mesure d’honorer ses engagements à l’égard de sa banque. Le risque de crédit demeure la première cause des difficultés des banques. B. Le risque de marché

On entend par risques de marché, les risques de pertes liées aux variations des prix du marché. Ils recouvrent :  les risques relatifs aux instruments inclus dans le portefeuille de négociation;  le risque de change et le risque sur produits de base encourus sur l'ensemble des éléments du bilan et du hors bilan, autres que ceux inclus dans le portefeuille de négociation. Les  différents facteurs de risques liés au marché sont: Les taux 

Les cours de change 57


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Les cours des actions  Les prix des matières premières Toute variation de ces données a un impact sur les positions et les portefeuilles détenus par la banque. 

C. Les risques opérationnels

« On entend par risques opérationnels, les risques de pertes résultant de carences ou de défauts attribuables à des procédures, personnels et systèmes internes ou à des événements extérieurs. Cette définition inclut le risque juridique, mais exclut les risques stratégiques et de réputation. Les sources majeures des risques opérationnels peuvent être liées aux :  fraudes internes et externes ;  pratiques inappropriées en matière d’emploi et de sécurité sur les lieux de travail ;  pratiques inappropriées concernant les clients, les produits et l’activité commerciale ;  dommages causés aux biens physiques ;  interruptions d’activités et pannes de systèmes ;  exécutions des opérations, livraisons et processus ». La particularité du risque opérationnel est qu’il n’est pas concentré dans un secteur d’activité particulier, il est partout présent. Une perte de crédit peut avoir pour cause la défaillance d’un emprunteur mais aussi une cause opérationnelle : erreur, négligence, fraude etc. D. Le risque global de taux d’intérêt.

Le risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire est défini comme étant l’impact négatif que pourrait avoir une évolution défavorable des taux d’intérêt sur la situation financière de l’établissement. E. Le risque de concentration du crédit,

Le risque de concentration du crédit est le risque inhérent à une exposition de nature à engendrer des pertes importantes pouvant menacer la solidité financière d’un établissement ou sa capacité à poursuivre ses activités essentielles. Le risque de concentration du crédit peut découler de l'exposition envers :    

des contreparties individuelles ; des groupes d’intérêt; des contreparties appartenant à un même secteur d’activité ou à une même région géographique ; des contreparties dont les résultats financiers dépendent d’une même activité ou d’un même produit de base.



F. Le risque de liquidité

Le risque de liquidité s’entend comme étant le risque pour l’établissement de ne pas pouvoir s’acquitter, dans des conditions normales, de ses engagements à leurs échéances. G. Le risque de règlement

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Le risque de règlement- livraison s’entend comme étant le risque de survenance, au cours du délai nécessaire pour le dénouement d’une opération de règlement- livraison, d’une défaillance ou de difficultés qui empêchent la contrepartie d’un établissement de lui livrer les instruments financiers ou les fonds convenus, alors que ledit établissement a déjà honoré ses engagements à l’égard de ladite contrepartie. H. Les Risques liés aux activités externalisées

On entend par activités externalisées, les activités pour lesquelles l’établissement confie à un tiers, de manière durable, la réalisation de prestations de services. Tout projet d’externalisation d’activités relevant du périmètre d’agrément de l’établissement ou toute prestation de services présentant un effet significatif sur la maîtrise des risques doit recueillir l’accord préalable de Bank Al-Maghrib. Bank Al-Maghrib peut avoir accès à tout moment, aux informations relatives aux activités externalisées. Les établissements prennent les mesures nécessaires pour s’en assurer. Pour l’externalisation de leurs activités, les établissements doivent respecter les dispositions suivantes :  choisir le prestataire externe avec la vigilance et la prudence nécessaires, en tenant compte de sa santé financière, de sa réputation et de ses capacités techniques et de gestion. A cet égard, une attention particulière devra être accordée au risque de dépendance qui apparaît lorsque des activités ou fonctions sont confiées à un seul prestataire pendant une période prolongée ;  





mettre en place etune formalisée d’évaluation et de d’externalisation despolitique relations avec les prestataires externes ; contrôle des risques gérer les activités externalisées dans le cadre de contrats écrits qui décrivent clairement tous les aspects matériels de l’accord d’externalisation, notamment les droits, les responsabilités et les attentes de toutes les parties ; s’assurer que les accords d’externalisation ne réduisent pas la capacité de l’établissement à respecter ses engagements vis-à-vis de ses clients et de Bank AlMaghrib ; évaluer dans quelle mesure le prestataire externe dispose de plans d’urgence qui sont

en adéquation leurs propres en matière de l’activité. évaluation doitavec s’appuyer sur un exigences examen approprié dede cescontinuité plans et tenir compte Cette de la fréquence et des méthodes de tests pratiqués ainsi que des conséquences qui en découlent pour les plans d’urgence de l’établissement ;  prendre des mesures appropriées pour exiger que le prestataire de services protège l'information confidentielle de l’établissement et de ses clients contre toute divulgation aux personnes non autorisées.

II. Le processus de management des risques La gestion et la maîtrise de l’ensemble de ces risques implique une démarche rationnelle, appelée «Le processus de Management des risques » et comprend plusieurs étapes : 57


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L’identification des risques La quantification ou l’évaluation des risques L’analyse des risques, La gestion et la surveillance des risques Le reporting des risques

1. L’identification des risques

Elle consiste à établir la cartographie des risques existants et éventuels. L’identification des risques est un exercice permanent au sein de la banque, car les risques évoluent avec les changements de l’environnement interne et externe. De nouveaux risques apparaissent notamment lors de la création d’un nouveau produit ou d’une nouvelle activité, un changement d’organisation ou de système, des changements économiques, financiers, sociaux, législatifs et réglementaires, des changements technologiques. L’identification des risques, pour être exhaustive, doit considérer : - Les facteurs internes telles la structure de la banque, les métiers, la qualité du personnel. - Les facteurs externes tels les fluctuations des conditions économiques, les changements de l’environnement professionnel et technologique qui peuvent affecter négativement la réalisation des objectifs de la banque. 2. La quantification ou l’évaluation des risques : Certains risques sont quantifiables, comme le risque de marché ou de crédit, d’autres ne le sont pas. Le processus de quantification des risques se présente comme suit, selon la définition du risque de l’Institute of Internal Auditors (IIA) : - L’existence d’un risque potentiel ou éventuel, d’un danger ou d’une menace. - La probabilité de survenance de cet événement. - Les conséquences négatives de cet événement. Si la probabilité de survenance de l’événement et les conséquences de cet événement sont quantifiables, on peut mesurer l’exposition au risque qui donne « la perte attendue ». Si les risques ne sont pas quantifiables, il est néanmoins possible de les estimer suivant une méthodologie objective basée sur les informations collectées. 3. L’analyse des risques :

Une fois identifié et quantifié le risque, il convient d’en analyser les causes, ce qui permettra de prendre des mesures adéquates : renforcement du contrôle interne, mise en place de nouvelles procédures de contrôle, développement de nouveaux outils de gestion, changement

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de politique commerciale etc. ces mesures doivent faire l’objet d’un plan et d’un budget avec notamment les délais, le responsable de la mise en œuvre et le suivi. 4. La gestion et la surveillance des risques

Les risques bancaires identifiés, évalués et analysés doivent être gérés conformément à la réglementation en vigueur. Chaque type de crédit doit être géré suivant un processus approprié, défini par la réglementation bancaire. Cette gestion doit aboutir à une surveillance permanente de la part des entités de la banque. 5. Le reporting des risques

Le système de reporting est l’aboutissement logique de tout le processus. Les résultats de la gestion des risques sont appréciés dans des rapports faisant clairement ressortir les éléments clés sous une forme synthétique et analytique : montant des risques, rentabilité, actions engagées et envisagées etc. Les rapports peuvent être élaborés par les différentes unités en charge de la gestion des risques, centralisés par la cellule « Risk Management » pour en faire une synthèse destinée à la direction générale, et au conseil d’administration ou de surveillance de la banque. Le reporting des risques doit être aussi communiqué à Bank Al Maghrib.

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Section 2 : la gestion des risques de crédit I La notion de crédit La loi bancaire, dans son article 3, définit une opération de crédit comme étant « toute acte par lequel une personne met ou s’oblige à mettre, à titre onéreux, des fonds à la disposition d’une autre personne, à charge pour celle-ci de les rembourser, ou prend, dans l’interet de cette derniére, un engagement par signature tel qu’un aval, un cautionnement ou toute autre garantie ». Outre cette distinction faite par le législateur entre les crédits par décaissement et les crédits par signature, les concours bancaires font traditionnellement l’objet d’autres classifications. on oppose généralement les crédits à court terme aux crédits à moyen et long terme, les crédits aux entreprises aux crédits aux particuliers, les crédits personnels aux crédit réels, les crédits financiers aux crédits commerciaux, les crédits internes aux crédits internationaux, les crédits mobilisables aux crédits non mobilisables, les crédits en monnaie locale aux crédits en devises, les crédits consortiaux aux crédits non consortiaux….. En effet, le terme crédit , du latin credere, signifie confiance. Faire crédit, c’est faire confiance, c’est croire à la parole donnée par l’emprunteur qu’il restituera après un certain délai la chose prêtée. Distribuer le crédit est un métier difficile. Un exercice périlleux. On reproche aisément à ceuxde quigaranties l’exercent, d’enpayer accord tantôt pas assez. On leur reproche aussi d’exiger trop et detantôt se faire troptrop, cher…. Faire crédit, c’est croire en une personne, en un projet. Mais croire, c’est également risquer de se tromper sur cette personne, sur son projet, voire les deux à la fois .car, comme l’as bien souligné Michel Remilleret dans son ouvre ‘’ la banque métier du risque ‘’ : « le banquier est un commerçant qui supporte les conséquences des fautes qu’il commet. sa préoccupation majeure, après avoir accordé son concours, et donc dont d’en assurer la bonne fin quels que soient les événements qui viendront perturber ses prévisions et celles de son client. Pour cette raison, il demande des garanties. L’emprunteur doit comprendre que des impondérables dus à des causes diverses, peuvent bouleverser les calculs les plus justes ».

II Définition de risque de crédit Le risque de crédit est la forme la plus ancienne du risque sur les marchés de capitaux. On le distingue des deux autres grands types de risque auxquels sont soumises les institutions financières, le risque de marché et le risque opérationnel. Le risque de marché est le risque que la valeur d’un actif (d’une dette) détenu(e) par une institution financière varie en raison de l’évolution des prix sur les marchés financiers. Ce risque prend différentes formes : le risque de change (qui modifie la valeur des avoirs en devises de l’institution), le risque de taux (qui affecte la valeur des instruments des taux) ou le risque de marché proprement dit (qui affecte le prix des actions, en particulier). De son côté, le risque opérationnel est, selon le Comité de

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Bâle (2001), « le risque de pertes directes ou indirectes résultant d’une inadéquation ou d’une défaillance attribuable à des procédures, des agents, des systèmes internes ou à des événements extérieurs ». Il renvoie donc à des inefficiences de l’organisation et du management de l’institution. Le risque de crédit est le risque que l'emprunteur ne rembourse pas sa dette à l'échéance fixée. S'il était à l'origine une préoccupation pour les seuls organismes bancaires, il concerne pourtant toutes les entreprises (notamment via les créances qu'elles accordent à leurs clients, qui sont des formes de prêt à court terme), et nombreuses sont aujourd'hui amenées à l'intégrer dans leur gestion afin de le minimiser. Ce risque est en effet lourd de conséquences pour toute entreprise: toute dette non remboursée est économiquement une perte sèche que supporte le créancier. Comptablement parlant, les créances et et emprunts accordésnégative à des tiers constituent un poste spécifiqueàdans le bilan de l'entreprise toute évolution obère d'autant ainsi la survie de l'entreprise moyen ou long terme. Très tôt, les entreprises ont donc cherché à s'immuniser contre ce risque de crédit, et ce de deux manières. En amont, le risque peut faire l'objet d'une évaluation grâce à différents critères et des techniques mêlant calcul et intuition. Suite à cette évaluation, les entreprises disposent ensuite de différents moyens de protection pour minimiser voire annuler ce risque économique. Autrement dit, Le risque de crédit est le risque de défaut de remboursement de l’emprunteur. Il prend aussi diverses formes ou appellations : risque de contrepartie (dans les transactions sur les marchés financiers et interbancaires), risque de faillite ou risque de crédit au sens propre (dans les transactions sur les marchés de crédits). Sur les marchés financiers où les instruments de crédits font l’objet de cotations régulières, le risque de défaut de remboursement est évalué par des primes de risque (spreads) qui traduisent en termes monétaires la vraisemblance de la réalisation du risque de non- remboursement. L’évolution aléatoire de ces spreads constitue elle-même une forme de risque de crédit dans la mesure où elle agit sur la valeur de marché de ces titres. Il n’est donc pas nécessaire que le défaut se réalise pour que le risque de crédit affecte négativement la valeur suite d’un par actifexemple ou d’unà portefeuille. suffitrating. que laCevraisemblance de l’événement augmente, la dégradationIl d’un risque peut être mesuré au niveau individuel, dans la mesure où il affecte des instruments financiers ou des emprunteurs considérés isolément. Il peut aussi être mesuré au niveau du portefeuille de crédits d’une institution, ce qui conduit à tenir compte des corrélations entre les facteurs de risque affectant les différentes composantes de ce portefeuille. Envisagé de point de vue de l’institution financière, le risque de crédit tient essentiellement à l’incertitude des pertes. C’est pourquoi l’objet final des modèles de risque de crédit est de modéliser la distribution des pertes futures à un horizon donné.

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III Comment mesurer le risque de crédit

Les établissements financiers sont exposés de par leur activités à de nombreux types de risque. L'évaluation et la couverture de ces risques nécessitent la plupart du temps de faire appel aux mathématiques, ce qui permet de formaliser et de quantifier le risque identifié. Ainsi, depuis le début des années 70, a-t-on vu se développer de nombreux outils dans le domaine des probabilités et du calcul stochastique afin de répondre à la demande croissante des marchés financiers. Les travaux réalisés jusqu'ici se sont surtout concentrés sur les méthodologies d'évaluation et de couverture des produits comportant des risques de marché. La tendance actuelle est à l'élaboration de méthodes équivalentes pour le traitement du risque de crédit. L'état de l'art distingue pour le moment trois approches. La connue sous le nom d'approche firme, date 1974 avecpremière, Robert Merton. Son approche est prochestructurelle de celle deoulamodèle théoriede deslaoptions. Ellederepose entre autres sur l'idée que les prix des actifs contiennent l'ensemble de l'information accessible. Sous cette hypothèse, les actions et les obligations risquées émises par une société apparaissent comme des options dont on peut évaluer le prix. L'article de Merton a constitué la base de toute la littérature sur le risque de crédit. Néanmoins, l'approche semble quelque peu irréaliste. Elle suppose en effet que la faillite n'est constatée qu'à l'échéance de la dette, et que la firme est éventuellement liquidée pour permettre son remboursement. Il apparaît donc plus raisonnable de supposer qu'il existe un seuil pour la valeur de la firme au-dessous duquel elle se déclare en faillite. Cette hypothèse, que l'on trouve pour la première fois dans l'article de Black et Cox (1976), nécessite cependant une spécification du seuil de faillite. On peut par ailleurs douter que ce seuil soit constant au cours du temps, comme on le verra plus tard dans Longstaff et Schwartz, et ne dépende pas de l'évolution de la structure des taux. La seconde approche se base sur les statistiques d'agences de notation telles que Moody's et Standard & Poor's. C'est la méthodologie la plus fréquemment utilisée aujourd'hui dans les banques pour mesurer le risque de crédit. Elle fut introduite pour la première fois en 1994 par JP Morgan dans un document technique intitulé Credit Metrics. L'objectif recherché est de mesurer la variation de la valeur future d'un portefeuille liée à la modification de la qualité de crédit (elle-même étant reflétée à travers la notation publiée par les agences) des contreparties des instruments en portefeuille. Les variations de la valeur future sont représentées statistiquement par la distribution de probabilités des valeurs à l'horizon. Typiquement, cette distribution n'est pas symétrique et présente une queue de distribution plus épaisse du côté des pertes que du côté des gains : concrètement, la probabilité de perdre beaucoup d'argent sera forte et celle de réaliser des gains sera faible. Dans ces conditions, l'écart type de la distribution est une mesure de risque assez mal adaptée, car symétrique. Une mesure de risque plus adaptée est celle des quantiles, c'est à dire la mesure d'une VaR à 1% par exemple. Enfin, la troisième et dernière approche dite approche par intensité est beaucoup plus récente. Elle est le sujet de nombreux travaux (dont ceux de Longstaff et Schwartz) et offre des

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perspectives intéressantes tant pour la construction de courbes de taux risqués que pour le pricing de produits dérivés. Le défaut d'une firme dans cette approche est vu comme un événement qui ne peut pas être lu dans les prix. Il est donc modélisé comme un processus ayant une intensité, c'est à dire un taux instantané d'occurrence. La mesure du risque de crédit et l'évaluation des produits dérivés liés à ce risque occupent aujourd'hui une importance capitale aussi bien dans les travaux de recherche académique que dans les cellules de recherche des établissements financiers. Il s'agit aujourd'hui de mettre en place une méthodologie de référence pour l'obtention d'une courbe de taux risqués, le pricing de produits dérivés liés à cette courbe, et la mesure des risques encourus liés à la qualité de crédit des émetteurs. En ce qui concerne le pricing des dérivés de crédit, la tendance actuelle privilégie une approche par intensité plutôt que l'approche structurelle introduite par Merton. Cette approche qui est certainement plus simple à calibrer à partir des données de marché est également plus simple d'utilisation pour des agents financiers. Toutefois, aucun consensus n'est encore trouvé sur les hypothèses d'arbitrage et de complétude à faire dans un monde avec défaut. De manière plus générale, c'est l'information disponible sur les marchés qu'il est délicat de modéliser. D'énormes travaux sont donc encore à réaliser pour aboutir à une méthodologie globale qui permette une mesure des fonds propres nécessaires pour couvrir le risque de crédit encouru et l'évaluation de produits dérivés relatifs à ces risques.

IV Les méthodes de gestion de risque de crédit Les systèmes « experts » en vigueur dans les agences de rating ou les banques reposent sur des méthodes essentiellement qualitatives. A l’inverse, les modèles de « scoring » reposent sur les méthodes quantitatives. Les deux types de modèles utilisent des informations comptables et financières ou des informations qualitatives. Les premiers sont plus fréquemment utilisés pour la mesure du risque des grands clients corporate alors que les seconds sont adaptés à la mesure du risque de défaut dans la clientèle de la banque de détail et celle des petites et moyennes entreprises. Les systèmes « experts » et les modèles de « scoring » sont les deux principaux outils utilisés dans les banques pour décider de l’octroi de crédit, mais aussi pour noter les emprunteurs. Les deux types d’outils visent donc les mêmes objectifs, mais leurs approches sont très différentes.

1) Les systèmes « experts » Dans les systèmes « experts », l’approche est de nature qualitative. Elle cherche à reproduire de façon cohérente les règles de décision des experts en matière de crédit ou leur système d’évaluation du risque.

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On détermine ces règles de manière totalement empirique, en interrogeant les experts – les responsables crédits – sur leurs pratiques, en confrontant leurs avis et en leur demandant de valider collectivement les règles de décision émergeant de ces discussions et confrontations. Cet ensemble de règles assorties de pondérations servira à décrire les caractéristiques de risque de l’emprunteur et à lui attribuer une note. Ces systèmes sont en vigueur dans les banques mais aussi dans les agences de rating. Des principes identiques président à la construction des systèmes de notation des agences de rating et des systèmes « experts » utilisés par les analystes crédit des banques. Les outils sont les mêmes. De plus, comme les banques, les agences de rating ont une optique de long terme. De la même façon que les apprécient la situation des emprunteurs en adoptant la perspective des déposants, les banques agences de rating notent en adoptant celle des détenteurs d’obligations et autres créanciers à long terme ou celle des assureurs.

2) Les modèles de score Les modèles de score sont les plus en plus utilisees dans les institutions financières, notamment dans la banque de détail. Ils sont devenus un outil courant d’octroi du crédit à la consommation, mais tendent à se développer également pour la mesure du risque des crédits à l’habitat, des crédits aux professionnels et des crédits aux petites et moyennes entreprises. Les modèles de scores sont des outils de mesure du risque qui utilisent des données historiques et des techniques statistiques. Leur objet est de déterminer les effets de diverses caractéristiques des emprunteurs sur leur chance de faire défaut. Ils produisent des « scores » qui sont des notes mesurant le risque de défaut des emprunteurs potentiels ou réels. Les institutions financières peuvent utiliser ces notes pour ranger les emprunteurs en classes de risque. Pour construire un modèle de score, on utilise généralement l’histoire des performances passées emprunteurs,des ou celle des prêtsqui quipermettent leur ont étédeconsentis, pour déterminer quelles sont les des caractéristiques emprunteurs prévoir pourquoi un prêt aura de bonnes performances dans le futur. Cette information est obtenue à partir des dossiers de crédits des clients ou auprès de sources extérieures. Un bon modèle de score est un modèle qui affecte des scores élevés (un risque de défaut faible) aux emprunteurs sans problèmes dont les prêts se comportent bien et des scores faibles à ceux dont les prêts ont de mauvaises performances. Pour atteindre cette objectif, les modèles de scores doivent être capables de trouver les facteurs de risque les plus importants, c'est-à-dire ceux qui déterminent le plus la probabilité

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de défaut d’un emprunteur, et de mesurer la contribution relative de chaque facteur au risque de défaut. L’intérêt de modèles de score dans la banque de détail repose aujourd’hui sur plusieurs avantages. Tout d’abord, ils permettent un traitement de masse de populations nombreuses d’emprunteurs et leur usage réduit de marinière significative la durée du traitement de dossiers de crédit (de 15 jours à quelques heures, pour la plupart des crédits standard). Ce gain de temps est l’un des premiers facteurs de l’économie de coût qu’apporte le « scoring ». Ensuite, les outils de « scoring » sont peu coûteux. Un score coûte quelques euros, au maximum. L’adoption du score permet aussi aux analystes-crédit de concentrer leur attention sur d’autres aspects de la relation de clientèle et du risque. Enfin, outils de « sont scoring » fournissent mesures risque qui assurent que tous lesles emprunteurs traités de la mêmedes façon par lesobjectives chargés deduclientèle.

V Règlement prudentielle de BANK AL-MAGHRI Extrais de Circulaire du Gouverneur de Bank Al-Maghrib n° 26/G/2006 relative aux exigences en fonds propres portant sur les risques de crédit, de marché et opérationnels des établissements de crédit

DISPOSITIONS RELATIVES AU RISQUE DE CREDIT Article 9

Pour la détermination des pondérations du risque de crédit, les établissements utilisent les notations externes attribuées par des organismes externes d’évaluation du crédit (OEEC) dont la liste est établie par Bank Al-Maghrib. Les pondérations des créances libellées et financées en devises sont appliquées sur la base des notations externes en devises des OEEC. Les pondérations des créances libellées et financées en dirhams sont appliquées sur la base des notations externes en dirhams des OEEC. Article 10

Les établissements utilisent les notations externes sollicitées par les entreprises auprès des OEEC. Sous réserve de l’accord préalable dedans Bank Al-Maghrib, notations externes non sollicitées peuvent être prises en considération l’application deslespondérations.

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Article 11

Les éléments de l’actif, pris en considération pour le calcul du risque de crédit, ainsi que les coefficients de pondération qui leur sont appliqués, sont précisés ci-après. A) Créances sur les emprunteurs souverains

1) Nonobstant les règles générales précisées aux alinéas 2), 3) et 4) ci-dessous, une pondération de 0 % est appliquée aux créances sur l’Etat marocain et sur Bank Al-Maghrib, libellées et financées en dirhams, ainsi qu’aux créances sur la Banque des Règlements Internationaux, le Fonds Monétaire International, la Banque Centrale Européenne et la Commission Européenne. 2) Les pondérations appliquées aux créances sur les États et leurs banques centrales sont les suivantes : Notation AAA externe de AAcrédit Pondération 0 %

àA+ à A-

20 %

BBB+ BBB-

50 %

àBB+ à BB-B+ à B- Inférieure B-

100 %

100%

150 %

àPas de notation

100 %

3) Pour les pondérations appliquées aux créances sur les Etats, les établissements peuvent utiliser les notations externes de crédit attribuées par les organismes de crédit à l’exportation (OCE) dont la liste est établie par Bank Al-Maghrib. 4) Les pondérations appliquées aux créances sur les États et leurs banques centrales, assorties de notations individuelles ou consensuelles, sont attribuées en fonction des catégories de primes minimales d’assurance à l’exportation (PMAE) correspondant à ces créances, conformément au tableau ci-après : PMAE Pondération

0-1

2

3

4à6

7

0%

20%

50 %

100 %

150 %

B) Créances sur les organismes publics (OP) hors administrations centrales

1) Nonobstant les règles générales précisées à l’alinéa 2) ci-dessous, une pondération de 20 % est appliquée aux créances libellées et financées en dirhams sur les collectivités locales marocaines quand leur remboursement est prévu d’office dans le budget de ces entités et qu’elles ne revêtent pas le caractère de créances en souffrance. 2) Les pondérations appliquées aux collectivités locales et entités similaires ainsi qu’aux organismes publics n’exerçant pas d’activités commerciales sont les suivantes : Notation externe des AAA organismes publics AA-

àA+ A-

àBBB+ BBB-

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àBB+ BB-

àB+ à B- Inférieure à Pas de Bnotation

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Pondération

20 %

50 % 50%

100 %

100 %

150 %

50 %

C) Créances sur les banques multilatérales de développement (BMD)

Une pondération de 0% est appliquée aux BMD dont la liste est arrêtée par Bank AlMaghrib. Les pondérations appliquées aux créances sur les autres BMD sont les suivantes : Notation AAA externe des AABMD Pondération 20 %

àA+ à A- BBB+ BBB-

50 %

50 %

àBB+ BB-

àB+àB- Inférieure àPas de Bnotation

100 % 100%

150 %

50 %

D) Créances sur les établissements de crédit et assimilés au Maroc et à l’étranger

1) Les pondérations appliquées aux créances sur les établissements de crédit et assimilés au Maroc et à l’étranger sont déterminées selon la notation externe de ces derniers conformément au tableau suivant : Notation externe des AAA àA+ établissements de crédit AA- Aet assimilés au Maroc et à l’étranger Pondération

àBBB+ BBB-

20 % 50 % 50 %

àBB+ BB-

àB+ à B- Inférieure àPas de Bnotation

100 % 100%

150 %

50 %

2) Les pondérations appliquées aux créances notées détenues sur les entités visées à l’alinéa 1) ci-dessus, dont l’échéance initiale est inférieure à un an, sont les suivantes : Notation externe de la A-1 créance

A-2

A-3

Inférieure à A-3

Pondération

20 %

50 %

100 %

150 %

3) Les créances non renouvelables, dont l’échéance initiale est égale ou inférieure à trois mois, détenues sur les entités visées à l’alinéa 1) ci-dessus sont pondérées : - à hauteur de 20 % lorsqu’elles sont libellées et financées en monnaie locale ; - selon le traitement préférentiel général présenté au tableau ci-dessous, lorsqu’elles sont libellées et financées en devises et sous réserve qu’il n’existe pas de notation externe spécifique affectée à une créance à court terme sur ces entités. Notation

externe

des AAA àA+

àBBB+

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àBB+

àB+ à B- Inférieure àPas

de

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établissements de crédit AAet assimilés au Maroc et à l’étranger. Pondération 20 %

A-

BBB-

20 % 20 %

BB-

50 %

50 %

B-

notation

150 %

20 %

4) Les créances à court terme non notées, libellées et financées en devises, détenues sur les entités visées à l’alinéa 1) ci-dessus sont pondérées : - selon le traitement préférentiel général, s’il existe une autre créance sur ces mêmes entités affectée d’une notation externe spécifique qui correspond à une pondération plus favorable ou identique à celle prévue par le traitement préférentiel général ; - selon la notation externe spécifique affectée à une autre créance sur ces mêmes entités si cette notation correspond à une pondération moins favorable que celle prévue par le traitement préférentiel général. E) Créances sur les entités exerçant les opérations connexes à l’activité bancaire au Maroc et à l’étranger

1) Les créances sur les entités au Maroc exerçant les opérations connexes à l’activité bancaire telles qu’énumérées aux alinéas 3) et 6) de l’article 7 de la loi 34-03 relative aux établissements de crédit et organismes assimilés sont traitées et pondérées comme des créances sur les entités visées à l’alinéa 1) du paragraphe D) ci-dessus. 2) Les créances sur les entités à l’étranger exerçant des activités similaires à celles exercées par les sociétés visées à l’alinéa 1) ci-dessus sont traitées comme des créances sur celles visées à l’alinéa 1) du paragraphe D) ci-dessus, à condition que ces entités soient soumises à des dispositifs de surveillance et de réglementation comparables à ceux appliqués aux établissements de crédit. Dans le cas contraire, ces créances sont traitées comme des créances sur les entreprises. F) Créances sur les grandes entreprises et les petites et moyennes entreprises

Les pondérations des créances sur les grandes entreprises, y compris les entreprises d’assurance, et sur les petites et moyennes entreprises (PME) sont déterminées selon l’une des deux options suivantes. 1) Pondération selon la notation externe Les pondérations appliquées aux créances détenues sur les entreprises sont les suivantes : Notation

AAA àA+

externe de AAl’entreprise ou de la créance

A-

àBBB+

àBB+

BBB-

BB-

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àB+ à B-

Inférieure àPas B-

de

notation

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Pondération

20 % 50 % 100 %

100 %

150 %

150 %

100 %

Toutefois, lorsqu’une créance, dont l’échéance initiale est inférieure à un an, est assortie d’une notation externe spécifique, les pondérations appliquées sont les suivantes : Notation externe de A-1 la créance

A-2

A-3

50 %

100 %

Inférieure à A-3

Pondération

20 %

150 %

2) Pondération unique Les établissements peuvent, après accord de Bank Al-Maghrib, opter pour l’application d’une pondération de 100 % à toutes les créances sur les entreprises, indépendamment de leur notation externe. Les établissements doivent s’en tenir à l’option retenue sauf accord préalable de Bank AlMaghrib. G) Créances sur les très petites entreprises (TPE) et les particuliers

Les créances sur les très petites entreprises (TPE) et les particuliers sont pondérées à 75 %. Les créances détenues sur les particuliers, hors prêt immobilier à usage résidentiel garanti par une hypothèque, dont le montant est supérieur à 1 million de dirhams, sont pondérées à 100 %. H) Prêts immobiliers à usage résidentiel

1) Une pondération de 35 % est appliquée : - aux crédits consentis aux particuliers pour l’acquisition, l’aménagement ou la construction de logements, intégralement garantis par une hypothèque et qui sont destinés à être occupés par l’emprunteur ou donnés en location ; - aux crédits-bails et locations avec option d’achat portant sur des biens immobiliers à usage d’habitation qui sont destinés à être occupés par le locataire ; - aux crédits consentis aux groupements, associations de fait, fondations et coopératives pour la construction de logements en faveur de leurs adhérents et / ou pour l’acquisition de terrains destinés exclusivement à la construction de logements destinés à leur habitation. 2) Les crédits visés à l’alinéa 1) ci-dessus, autres que ceux ayant fait l’objet de conventions avec l’Etat, doivent répondre aux conditions suivantes :

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- la valeur du bien hypothéqué, calculée sur la base de règles d’évaluation rigoureuses et actualisées à intervalles réguliers, doit excéder, en permanence, d’au moins 20 % l’encours du prêt. A défaut, une pondération de 75 % est appliquée à la portion de l’encours du prêt excédant 80 % de la valeur du bien hypothéqué ; - l’hypothèque doit être de premier rang, ou de second rang, lorsque le premier rang est inscrit en faveur de l'Etat, en garantie du paiement des droits d'enregistrement et, éventuellement, de rang inférieur lorsque les rangs précédents sont inscrits au profit du même établissement et pour le même objet. I) Prêts garantis par un bien immobilier à usage commercial

1) Une pondération de 100 % est appliquée aux prêts garantis par des hypothèques sur des biens immobiliers à usage professionnel ou commercial. 2) Une pondération de 50 % est appliquée aux crédits – bails et locations avec option d’achat portant sur des biens immobiliers à usage professionnel ou commercial sous réserve que ces biens fassent l’objet d’évaluations rigoureuses et actualisées à intervalles réguliers. J)Créances en souffrance

Les pondérations appliquées à la partie de l’encours des créances en souffrance nettes des provisions non couvertes par l’une des garanties et sûretés prévues à la section IV) ci-après sont les suivantes. 1) Pour les prêts immobiliers à usage résidentiel : - 100 %, lorsque les provisions constituées sont inférieures à 20 % de l’encours de la créance ; - 50 %, lorsque les provisions constituées sont supérieures ou égales à 20 % de l’encours de la créance ; 2) Pour les autres créances : - 150 %, lorsque les provisions constituées sont inférieures ou égales à 20 % de l’encours de la créance ; - 100 %, lorsque les provisions constituées sont supérieures à 20 % de l’encours de la créance et inférieures ou égales à 50% de l’encours de la créance ; - 50 %, lorsque les provisions constituées sont supérieures à 50 % de l’encours de la créance. K) Autres actifs

1) Une pondération de 0 % est appliquée :

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- aux valeurs en caisse et valeurs assimilées ; - aux crédits de mobilisation de créances sur l’Etat dûment constatés consentis aux entreprises adjudicataires de marchés publics sous réserve du respect des conditions suivantes : * les marchés publics doivent être nantis en faveur de l’établissement et les paiements y afférents domiciliés à ses guichets, * les droits constatés ne doivent faire l’objet d’aucune réserve de la part de l’Administration. 2) Une pondération de 20 % est appliquée aux créances en instance sur moyens de paiement en cours de recouvrement. 3) Une pondération de 35 % est appliquée aux parts ordinaires de Fonds de Placement Collectifs en Titrisation (FPCT) des prêts immobiliers à usage résidentiel garantis par hypothèque. 4) Une pondération de 100 % est appliquée aux : - parts ordinaires de Fonds de Placement Collectifs en Titrisation des prêts autres que ceux finançant les prêts immobiliers à usage résidentiel garantis par hypothèque, - immobilisations corporelles, - immobilisations données en location simple, - titres de propriété et de créance autres que ceux déduits des fonds propres, - divers autres actifs. 5) Une pondération de 150 % est appliquée aux investissements dans des entreprises de capital risque et assimilées. 6) pondérations appliquées aux sont actions ou parts des Organismes de Placements Collectifs en Les Valeurs Mobilières (OPCVM) celles correspondant aux actifs qui les composent, conformément aux dispositions de la présente circulaire, sous réserve que les établissements soient en mesure de le justifier. A défaut, une pondération de 100 % s’applique. Article 12

Bank Al-Maghrib peut exiger l’application de pondérations supérieures à celles visées aux paragraphes A) à K) ci-dessus lorsqu’elle estime que : - le nombre de créances en souffrance enregistré sur les catégories de crédit considérées est trop élevé ;

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- la qualité des créances sur ces catégories de crédit est faible. Article 13

Les engagements de hors-bilan, pris en considération pour le calcul de risque de crédit, sont convertis au moyen de facteurs de conversion en équivalent risque de crédit (FCEC) ; les montants obtenus sont pondérés, selon les mêmes modalités fixées pour les éléments du bilan, en fonction de la catégorie à laquelle appartient la contrepartie. Article 14

Les FCEC applicables aux engagements de hors-bilan, autres que ceux visés aux articles 15, 16 et 17 ci-dessous, sont les suivants : - 0 %, lorsque les engagements sont classés dans la catégorie présentant un risque faible ; - 20 %, lorsque les engagements sont classés dans la catégorie présentant un risque modéré ; - 50 %, lorsque les engagements sont classés dans la catégorie présentant un risque moyen ; - 100 %, lorsque les engagements sont classés dans la catégorie présentant un risque élevé. Article 15

Le calcul de l’équivalent risque de crédit des éléments de hors-bilan portant sur les taux d’intérêt, les titres de propriété, les devises et les produits de base, s’effectue selon la méthode dite du risque courant par l’addition des deux composantes suivantes : - le coût de remplacement qui est égal à la différence positive entre la valeur de marché et celle convenue dans le contrat ; - le risque de crédit potentiel futur qui est égal au montant nominal du contrat pondéré en fonction de la durée résiduelle, conformément au tableau suivant : Durée résiduelle

Contrats surContrats taux d'intérêt devises

Jusqu'à un an 0 % Supérieure à un an et jusqu’ à 5 0,5 % ans Supérieure à 5 ans 1,5 %

surContrats surContrats sur titres de propriété produits de base

1,0 %

6,0 %

10,0 %

5,0 %

8,0 %

12,0 %

7,5 %

10,0 %

15,0 %

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La somme du coût de remplacement et du risque de crédit potentiel futur est pondérée par le coefficient affecté à la contrepartie concernée. Article 16

Les pondérations appliquées aux éléments de hors-bilan portant sur les dérivés de crédit détenus dans le portefeuille bancaire sont comme suit : - la pondération appliquée aux contrats de dérivés sur défaut (Credit Default Swap « CDS») et aux contrats de dérivés sur rendement total (Total Return Swap « TRS ») acquis par les établissements vendeurs de protections est celle correspondant à la créance garantie ; - la pondération appliquée aux titres liés à une référence de crédit (Credit Linked Notes « CLN ») acquis par les établissements vendeurs de protections correspond à la pondération la plus élevée entre celle affectée à la créance garantie et celle affectée à l’acheteur de protection - les pondérations appliquées aux dérivés de crédit au premier défaut (First Default Swap « FDS ») notés, couvrant un panier d’actifs, acquis par les établissements vendeurs de protections, sont les suivantes : Notation externe

AAA AA-

A long terme Pondération

20 %

Notation A-1 externe à court terme 20 % Pondération

àA+ à A- BBB+ à BBB-BB+ à BB-

50 %

100 %

350 %

A-2

A-3

50 %

100 %

La pondération appliquée aux contrats « FDS » non notés correspond au cumul des pondérations de l’ensemble des actifs du panier, plafonné à 1 250 %. Le montant des « FDS » dont les notations externes à long et court terme sont respectivement inférieures à BB- et A-3 est déduit des fonds propres. - les pondérations prévues au tiret précédent s’appliquent aux dérivés de crédit au second défaut (Second Default Swap « SDS »). Toutefois, pour le calcul du cumul des pondérations des actifs du panier, l’actif présentant la plus faible pondération est exclu. Article 17

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Le calcul de l’équivalent risque de crédit des éléments du hors bilan portant sur les dérivés de crédit détenus dans le portefeuille de négociation, s’effectue selon le méthode dite du risque courant par l’addition des deux composantes suivantes : - le coût de remplacement qui est égal à la différence positive entre la valeur de marché et celle convenue dans le contrat ; - le risque de crédit potentiel futur qui est égal au montant nominal du contrat pondéré par les facteurs de majoration suivants, en fonction de la qualité de la créance garantie : Acheteur de

protection

Vendeur protection

5%

5%

10 %

10 %

de

TRS

Créance garantie « qualifiée » Créance qualifiée »

garantie

« non

CDS

Créance garantie « qualifiée » Créance qualifiée »

garantie

« non

5% 10 %

0%

Est considérée comme « qualifiée » toute créance qui répond aux conditions définies au paragraphe A) de la section I) de l’article 54 ci – après. Article 18

Lorsque le contrat « CDS » prévoit un dénouement de la position en cas d’insolvabilité de l’acheteur de protection que applique la créance garantieden’enregistre pas5 %dequand défaut, l’établissement vendeur de alors protection un facteur majoration de la créance garantie est qualifiée et 10 % dans le cas contraire. Cette majoration doit être plafonnée au montant des primes non réglées par l’acheteur de protection. Dans le cas d’un contrat « FDS », le facteur de majoration est de 5 % quand le panier est constitué intégralement de créances garanties « qualifiées » et de 10 % quand le panier comprend au moins une créance garantie « non qualifiée ». Dans le cas d’un contrat sur dérivés de crédit au énième défaut, le facteur de majoration est de 5 % quand le panier est constitué intégralement de créances garanties « qualifiées » et de 10 % quand le panier comprend au moins « n » créances garanties « non qualifiées ».

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1°) Dispositions relatives à l’Usage des notations externes pour la pondération des risques Article 19

Les établissements doivent notifier à Bank Al-Maghrib les OEEC dont ils utilisent les notations pour la pondération de leurs risques par types de créance tels que définis aux paragraphes A) à F) de l’article 11 ci-dessus. Article 20

Les notations des OEEC utilisées par les établissements pour la détermination des pondérations appliquées au risque de crédit, pour chaque type de créance, doivent être conformes à celles utilisées dans le cadre du système de gestion interne de ce risque. Article 21

Les établissements ne sont pas autorisés à effectuer des arbitrages prudentiels, au cas par cas, entre les notations de plusieurs OEEC pour bénéficier de pondérations plus favorables. Lorsqu’un risque de crédit fait l’objet de plusieurs notations externes, attribuées par des OEEC choisis par les établissements, correspondant à des pondérations différentes : - la pondération la plus élevée est retenue, quand le risque de crédit fait l’objet de deux notations ; - la pondération la plus élevée des deux notations les plus basses est retenue, quand le risque de crédit fait l’objet de plus de deux notations. Article 22

La pondération applicable à une émission bénéficiant d’une notation externe spécifique est celle correspondant à cette notation. Lorsqu’une ne fait l’objetnon d’une notation externe spécifique, la pondération applicable estémission celle relative auxpas créances notées. Sous réserve des dispositions de l’article 23 ci-dessous, les établissements appliquent à une créance non notée les pondérations correspondant à la notation externe attribuée à : - une autre émission de l’émetteur correspondant à une pondération inférieure à celle qui s’applique à une créance non notée, sous réserve que cette créance soit de rang au moins égal (pari passu), à tous égards, à celui de cette émission et libellée dans la même devise ; - l’émetteur, si cette créance est de premier rang et non couverte par une sûreté ou garantie ;

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- l’émetteur ou l’une de ses émissions, lorsque la notation attribuée soit à cet émetteur soit à cette émission correspond à une pondération égale ou supérieure à celle affectée aux créances non notées. Article 23

Les notations externes à court terme concernant une émission spécifique d’un émetteur ne peuvent être utilisées que pour déterminer les pondérations appliquées aux créances liées à l’émission notée et ne peuvent être étendues à d’autres créances à court terme détenues sur ce même émetteur que si elles satisfont aux conditions prévues aux paragraphes D) et E) de l’article 11 ci-dessus. Une notation externe à court terme ne peut en aucun cas être utilisée pour déterminer la pondération d’une créance à long terme non notée. Article 24

Si une créance à court terme notée, détenue sur un débiteur, est affectée d’une pondération de 50 %, les créances à court terme non notées, sur ce même débiteur, sont affectées d’une pondération au moins égale à 100 %. Si une créance à court terme notée, détenue sur un débiteur, est affectée d’une pondération de 150 %, les créances non notées, sur ce même débiteur, qu’elles soient à court ou long terme, font l’objet de la même pondération. Article 25

Les notations externes appliquées à une entreprise faisant partie d’un groupe d’intérêt ne peuvent être utilisées pour pondérer les risques des autres entreprises de ce groupe. 2°) Dispositions relatives à l’Atténuation du risque de crédit « ARC » Article 26

Aux fins du calcul de leurs exigences en fonds propres les établissements tiennent compte, pour réduire leur exposition vis-à-vis des contreparties : - des sûretés financières sous la forme de liquidités ou de titres couvrant tout ou partie des expositions ; - des accords de compensation des prêts et des dépôts ; - des achats de protection sous forme de garanties ou de dérivés de crédit. Article 27

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Les documents relatifs aux techniques « ARC » visées à l’article 26 ci-dessus doivent être opposables à toutes les parties et leur validité juridique vérifiée. Article 28

Les techniques « ARC » ne sont pas prises en compte si le rehaussement de la qualité de crédit est déjà incorporé dans la notation externe de l’émission. Article 29

Les établissements doivent satisfaire aux prescriptions de la circulaire relative aux exigences de communication financière pour qu’ils puissent recourir aux techniques « ARC ». A) Transactions assorties de sûretés financières

Article 30

Les établissements peuvent opter soit pour l’approche dite « simple » soit pour l’approche dite « globale » pour l’atténuation du risque de crédit relatif aux créances détenues dans le portefeuille bancaire au moyen de sûretés financières. Pour les créances détenues dans le portefeuille de négociation, seule l’approche dite « globale » est appliquée. Une couverture partielle des créances par les sûretés financières est admise dans les deux approches. Les asymétries d’échéances entre les créances couvertes et les sûretés financières ne sont autorisées que dans le cadre de l’approche globale. 1) L’approche simple Article 31

Dans le cadre de l’approche simple, la créance ou fraction de créance couverte par une sûreté financière éligible au titre de l’article 34 ci-dessous reçoit la pondération applicable à cette sûreté évaluée à sa valeur de marché. Toutefois et hormis les cas prévus à l’article 32 ci-dessous, une pondération minimale de 20 % est appliquée lorsque la pondération correspondant à ladite sûreté est inférieure à ce minimum. La fraction de la créance non couverte, le cas échéant, est affectée de la pondération appliquée à la contrepartie.

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Article 32

Une pondération de 0 % est appliquée : - aux opérations de cessions temporaires de titres effectuées avec des emprunteurs souverains et des institutions financières assujetties à la supervision d’une autorité de contrôle et considérées comme intervenants clés du marché ; - aux créances couvertes par des sûretés financières, libellées dans la même monnaie, constituées sous forme de dépôts en espèces ou de titres d’État admis à une pondération de 0 %, à condition de l’application d’une décote de 20 % à la valeur de marché de ces titres ; - aux transactions sur produits dérivés réalisées sur un marché de gré à gré, faisant l’objet d’une réévaluation quotidienne à leur valeur de marché, assorties d’une sûreté sous forme de dépôts en espèces et ne présentant pas d’asymétrie de monnaies. Une pondération de 10 % est appliquée : - aux opérations de cessions temporaires de titres effectuées avec des contreparties n’ayant pas la qualité d’intervenants clés du marché ; - aux transactions sur produits dérivés réalisées sur un marché de gré à gré, faisant l’objet d’une réévaluation quotidienne à leur valeur de marché, couvertes par des titres émis par des emprunteurs d’asymétrie desouverains monnaies. bénéficiant d’une pondération de 0 % et ne présentant pas 2) L’approche globale Article 33

Dans le cadre de l’approche globale, le montant de l’exposition après atténuation du risque de crédit est obtenu en appliquant une « surcote » au montant de la créance et une « décote » à la valeur de la sûreté reçue, selon les modalités précisées dans la notice technique de Bank AlMaghrib. 3) Sûretés financières éligibles Article 34

Les sûretés financières éligibles, dans le cadre de l’approche simple pour l’atténuation du risque de crédit sont celles énumérées ci-après : - les liquidités sous forme de dépôts en espèces effectués auprès des établissements prêteurs ou tout autre instrument assimilé ainsi que les dépôts à terme et les certificats de dépôt émis par l’établissement.

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Sont traités comme des liquidités affectées en garantie, les titres liés à une référence de crédit émis par les établissements pour couvrir les expositions de leur portefeuille bancaire s’ils satisfont aux critères applicables aux dérivés de crédit ; - l’or ; - les titres de dette répondant aux conditions fixées par Bank Al-Maghrib ; - les actions, y compris les obligations convertibles en actions, entrant dans la composition d’un indice boursier figurant dans la liste établie par Bank Al-Maghrib ; - les parts d’OPCVM ou de fonds d’investissement constitués exclusivement d’instruments énumérés dans le présent article et dont la valeur fait l’objet d’une publication quotidienne. Article 35

Les sûretés financières éligibles dans le cadre de l’approche globale pour l’atténuation du risque de crédit sont les suivantes : - tous les instruments pris en compte dans l’approche simple ; - les actions, y compris les obligations convertibles en actions, n’entrant pas dans la composition de l’un des indices boursiers figurant dans la liste établie par Bank Al-Maghrib, mais cotées sur un marché boursier ; - les parts d’OPCVM ou de fonds d’investissement constitués des actions visées au tiret précédent. B) Accords de compensation des prêts et des dépôts

Article 36

Pour le calcul de l’exposition sur une contrepartie donnée, les prêts et les dépôts concernant cette même contrepartie peuvent et faire l’objetprécisées de compensation, conformément prévues à l’article 33 ci-dessus à celles dans la notice techniqueaux de modalités Bank AlMaghrib. C) Garanties et dérivés de crédit

Article 37

Les protections sous forme de garanties ou de dérivés de crédit sont prises en compte pour l’atténuation des risques de crédit selon les modalités précisées dans la notice technique de Bank Al-Maghrib.

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La fraction non couverte de la créance est assortie de la pondération de la contrepartie. Article 38

Sont admises en qualité de garants ou de vendeurs de protection, les entités ci-après : - les emprunteurs souverains et les entités visées aux paragraphes C), D) et E) de l’article 11 ci-dessus ; - les autres entités bénéficiant d’une notation égale au moins à « A– ». Article 39

Les créances garanties par les États ou les banques centrales sont pondérées à 0 % lorsque la garantie et la créance sont libellées en devise locale. Article 40

Seuls les contrats dérivés sur défaut (CDS) et sur rendement total (TRS) sont pris en compte pour l’atténuation du risque de crédit. Article 41

Les protections acquises sous forme de « FDS », couvrant un panier d’actifs, sont prises en compte pour l’atténuation du risque de crédit relatif à l’actif du panier assorti de la pondération la plus faible, sous réserve que leur montant nominal soit supérieur ou égal à celui de cet actif. Article 42

Les protections acquises sous forme de dérivés de « SDS », couvrant un panier d’actifs, sont prises en compte pour l’atténuation du risque de crédit lorsque l’établissement acheteur a également acquis un « FDS » ou si l’un des actifs du panier a déjà fait l’objet d’un défaut. Ces protections couvrent l’actif du panier assorti de la pondération la plus faible, sous réserve que leur montant nominal soit supérieur ou égal à celui de cet actif. D) Traitement des asymétries d’échéances

Article 43

Il y a asymétrie d’échéances lorsque l’échéance résiduelle de l’instrument de couverture est plus courte que celle de l’exposition couverte. Les instruments de couverture présentant une asymétrie d’échéances ne sont pas pris en considération : 57


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- dans le cadre de l’approche simple applicable aux sûretés financières ; - dans le cas où l’échéance initiale de l’exposition est inférieure à un an ; - lorsque leur échéance résiduelle est inférieure ou égale à trois mois. Article 44

Les instruments de couverture présentant une asymétrie d’échéances couvrant une créance dont l’échéance initiale est égale ou supérieure à un an sont pris en considération pour l’atténuation des risques de crédit conformément aux modalités précisées dans la notice technique de Bank Al – Maghrib 3) traitement du risque reglement - livraison Article 45

Toutes opérations sur titres de créance, titres de propriété, instruments de change ou produits de base qui enregistrent un retard de règlement-livraison, font l’objet d’une exigence en fonds propres dans les conditions fixées dans les articles 46 et 47 ci-après. Ne sont pas concernées par cette disposition : - les transactions conclues dans le cadre d’une chambre de compensation qui procède à une valorisation quotidienne des positions à la valeur de marché et à des appels de marge quotidiens ; - les opérations de cessions temporaires de titres ; - les transactions donnant lieu à un paiement à sens unique. Article 46

Les risques de créditassurant pondérés relatifs aux des opérations dénouées au moyen système de règlement-livraison la simultanéité échanges instruments contre d’un espèces, dont les paiements n'ont pas eu lieu dans les cinq jours ouvrables ou plus suivant la date de règlement, sont obtenus en multipliant la différence positive entre le prix initial et la valeur de marché de chaque instrument par la pondération correspondante dans les conditions suivantes : Nombre de jours ouvrables après la date Facteur de règlement prévue pondération 5-15 100 % 16-30 625 %

31-45 46 ou plus

de

937,5 % 1 250 %

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Article 47

Les opérations qui ne sont pas dénouées au moyen d’un système de règlement-livraison assurant la simultanéité des échanges instruments contre espèces, sont assimilées à : - un prêt en espèces si les établissements ont procédé au paiement et n’ont pas reçu l’instrument financier à la clôture du jour de l’échéance de l’opération ; - un prêt d’instruments financiers si les établissements ont procédé à la livraison de l’instrument et n’ont pas reçu le paiement à la clôture du jour de l’échéance de l’opération. Les risques de crédit pondérés relatifs à ces prêts sont calculés en multipliant leur montant par les coefficients de pondération correspondants prévus aux articles 11 à 18 ci-dessus. Lorsque le risque de crédit lié à ces opérations n’est pas considéré comme significatif, une pondération forfaitaire de 100 % lui est appliquée. Si à l’expiration d’un délai de cinq jours ouvrables à compter de la date de règlement de l’opération, la transaction n’a pas été dénouée, son montant, y compris le coût de remplacement éventuel, doit être intégralement déduit des fonds propres des établissements.

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Section 1 : Etude de cas Pour savoir à quel niveau les risques de crédit influencent l’activité bancaire, j’ai décidé de mener une étude approfondie par la réalisation d’une enquête sur l’influence des risques de crédits.

I Le plan d’étude 1) Problématique:

Les risques de crédit influence l’activité bancaire? Si oui, avec quelle intensité ? comment la banque procède à gérer et à limiter ce risque. Telles sont les questions auxquelles je me propose d’apporter quelques éléments de réponse. 2) Les objectifs de l’étude : - Connaître l’impact des risques de crédit sur l’activité bancaire - Savoir l’ensemble des éléments créant le risque de crédit - Analyser l’ensemble des démarches mises par ATTIJARIWAFA BANK pour limiter le risque de crédit. En vue d’atteindre ces objectifs, je vais commencer par la phase exploratoire. Cela aidera à bien comprendre la situation et à élaborer les différentes hypothèses. Dans cette phase préliminaire, nous utiliserons des méthodes qualitatives liées à la recherche exploratoire notamment l’étude des cas particuliers : -

Définir les risques de crédit Analyse les démarches de gestion des risques crédit

Après la phase exploratoire, et pour pouvoir révéler l’impact, des risques bancaires, nous allons entamer la recherche descriptive par une étude de cas.

II Analyse de l’étude D’après l’enquête menée, qui a pour objectif de connaitre l’influence des risques de crédit sur l’activité bancaire et plus précisément sur la banque ATTIJARIWAFA BANK. J’ai constaté que le risque de crédits est le risque le plus fréquenté dans l’activité bancaire. Parce que, l’activité principale de la banque est lié à la collection des dépôts el l’ octrois de crédit.et selon les responsable de la banque le risque de crédit est le risque qu’un client ne soit pas en mesure d’honorer ses engagements à l’égard de sa banque et le risque de crédit demeure la première cause des difficultés et des faillites des banques car il présente entre 20% et 40% par rapport aux autres risques et la banque subis les risques de crédits les plus élevés avec les entreprises et le professionnels car le montant des concours et de le niveau de 57


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concentration de risque sont toujours très élevés et généralement le client celui qui crée le risque de crédit par son insolvabilité et parfois la banque participe à la création de risque de crédit par les sur-endettements et de non respect des normes et les règlements misent par BAM .et on peut dire que les crédits d’investissement et immobilière sont les crédits qui créent plus de risque et en deuxième niveau le crédit d’exploitation, de consommation et leasing. Et par la suite on peut dire que l’étape de l’identification préliminaire du client est essentiel car elle permet d’éviter le risque de fraude et falsification client.et encore l’étape de l’établissement de dossier de crédit permet de mener une étude générale sur la capacité de solvabilité de client et de la constitution de l’ensemble des garantis et cette étape se fait comme suite : établissement des documents nécessaire, appréciation du risque ,constitution des garantis et en fin le déblocage .les documents qui doivent exister dans un dossier de crédit se défère par rapport à chaque type de crédit et chaque catégorie de clientèle, et généralement pour les particuliers et les professionnels sont :  Crédit consommation -la demande de client - les pièces justificatives du revenu - les relevés des comptes -la domiciliation bancaire  Crédit immobilière -la demande de client - les pièces justificatives du revenu --lalesdomiciliation relevés des comptes bancaire -description du bien (certificat de propriété) - compromis de vente  Leasing -la demande de client - les pièces justificatives du revenu - les relevés des comptes -la domiciliation bancaire -le bilan -registre de commerce Pour évaluer les risques de crédits la banque procède à la méthode scoring cette méthode qui permet à la banque d’industrialiser , gérer et de maitriser le risque.et la banque exige plus de garantis lors de l’octroi de crédit tel que la domiciliation bancaire, cation personnel ,assurance, nantissement(fond de commerce,matériale,…) hypothèque(immeuble),billet à ordre . Et pou récupérer les créances en souffrance par d’abord la relance ,la mis en en demeur, la classification des contentieux,et en fin la réalisation des garantis par la saisis.

III Etude Empirique du cout de risque 57


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Pour Eléments formant le coût du risque dans le résultat, on retrouve essentiellement les provisions et les pertes définitives sur les créances. L’évaluation de la perte prend en compte l’appréciation du risque et des possibilités de mise en jeu des garanties détenues. Les ratios qui nous permettent de mesurer le coût du risque : •

Taux de couverture des CES = Dotations aux provisions/Encours de CES.

•

Taux de CES = CES/ Encours de crédit.

•

Taux de provisionnement = Dotations aux provisions/ Encours de crédit.

Tableau : Coût du risque d’Attijariwafa Bank Risque sur l’encours de crédit 2006 (En milliers de dhs)

2007

2008

5 117 881

4 370 757

4416991

sur 4 036 946

3 826 826

40 422 709

87,5%

91,52%

586818

4042709

119047103

141328844

Taux de couverture 29 ,55% des CES

13,42%

13,28%

Taux de CES

5,58%

3,67%

3,12%

Taux de 1,65% provisionnement

0,49%

2,86%

Créancesen souffrance (CES) Provisions CES

78,8%

Dotations provisions pertes créances irrécouvrables

aux et sur 1512560

Encours de crédit

91596981

L’analyse de tableau :

La banque a profité de la bonne croissance notamment l’euphorie de l’immobilier et de la bonne conjoncture qu’a connue l’économie marocaine durant la période étudiée. Le montant des pertes et provisions enregistrées atteint les 4 milliards de DHS avec des taux de CES de 3,12% à 5,58% estimés faibles< 10%.

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Ces CES provisionnées entre 0,49% et 2,86% seulement durant la période étudiée montre la situation extrêmement favorable de la banque. Au cours de la période étudiée, la banque n’a pas poursuivi son provisionnement pour garder laCecouverture nécessaire suffisante auxfaçon CES.par Ellelaacouverture fait baisserCES le ratio de 29,55% 3,12%. qui peut être expliquéetd’une certaine nouvelles par lesà provisions anciennes. C’est ce qui a participé au redressement de la banque. Compte consolidé au IFRS au 30 juin 2008:

D’après ce compte, on constate que le cout de risque est diminue avec une variation qui s’approche de 83%, ce qui implique que attijariwafa Bank, ce qui explique que la banque maitrise son risque.

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Section 2 : La gestion des risques crédit La gestion du risque de crédit repose sur un processus comportant les éléments suivants: 1. Les critères d’appréciation du risque crédit et la désignation des personnes habilitées à engager la banque; 2. La constitution d’un dossier de crédit qui doit comprendre des informations minimales quantitatives et qualitatives; 3. Le calcul de la rentabilité client; 4. Le calcul et l’attribution d’une note au client; 5. L’évaluation des garanties détenues; 6. Le recensement et la centralisation au quotidien des risques crédit sur une même contrepartie individuelle ou groupe d’intérêt; 7. Le suivi, labénéficiant surveillance et l’approbation, par importants; l’organe de direction, des crédits sur des contreparties de concours relativement 8. l’autorisation par l’organe d’administration des crédits accordés aux personnes physiques ou morales apparentées à la banque. 9. l’identification, le suivi et la comptabilisation des créances en souffrance. 10. Reporting à l’organe d’administration, sur les créances en souffrance. 11. Simulation de crise, en cas de retournement de crise ou de détérioration de la qualité des contreparties. 1. Les critères d’appréciation du risque crédit et la désignation des personnes habilitées à engager la banque :

Les critères d’appréciation du risque de crédit ainsi que les attributions des personnes et des organes habilités à engager l’établissement doivent être définis et consignés par écrit. L’appréciation du risque de crédit doit être faite sur des bases et précisée d’une manière claire dans des circulaires et des instructions de travail mis à la disposition des chargés d’étude, gestionnaire et tout responsable intervenant dans le domaine de crédit. Pour responsabiliser les personnes au sien de la banque, il doit y avoir un système de délégation de pouvoir clairement défini, avec des plafonds pour chaque catégorie de crédit; -

Les personnes qui sont habilitées à engager la banque doivent être nommément désignées, soit d’une manière personnelle soit au sein d’un comité de crédit; Les dépassements des délégations doivent être soumis aux supérieurs hiérarchiques.

2 - la constitution d’un dossier de crédit

:

Le dossier de crédit doit obligatoirement comprendre des informations quantitatives et qualitatives notamment : 1. Les documents comptables du dernier exercice ou éventuellement des trois derniers 2. exercices. Les surfaces patrimoniales des principaux associés ou actionnaires dans le cas des sociétés ou les situations patrimoniales dans le cas des entreprises individuelles. 57


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3. Les informations sur le demandeur de crédit et le cas échéant les informations avec les affaires de groupe avec qui il a des relations juridiques et / ou financières : L’identité du demandeur de crédit, l’expérience et la compétence des dirigeants, les autres relations bancaires, les informations sur le demandeur auprès de la centrale des contentieux de BAM, et auprès du service des incidents de paiement (SCIP) de BAM, les attestations de salaire ou de revenu ou tout autre document en tenant lieu, etc. Les informations portent tant sur le demandeur de crédit lui-même que sur les entités avec lesquelles il constitue un groupe d’intérêt, compte tenu des liens juridiques et financiers qui existent entre eux. 4. Les informations sur le secteur d’activité et son environnement. Concernant le premier point à savoir les document comptables, Bank Al Maghrib, dans sa directive du 01.04.05, a exigé des éléments d’informations minimum devront être requis par les banques dans le cadre de l’instruction des dossiers de crédits, et distingue entre quatre cas de demandeurs de crédits suivant la forme juridique, le chiffre d’affaire et le montant du crédit : Le tableau ci – après récapitule ces quatre cas : Critères de segmentation

•

•

•

Eléments d’information minimum devant être requis - Les états de synthèse annuels.

rapport du (des)verbal commissaire(s) aux comptes. -- Le Copie du procès de l’assemblée générale S.A et SCA, quel que soit ayant statué sur les comptes de l’exercice comptable. le niveau du CA SARL, SNC, SCS, dont le - Copie du récépissé de dépôt des états de synthèse CA est supérieur à 50 et du rapport du (des) commissaire(s) aux comptes au greffe du tribunal de commerce. millions de DH. En plus pour : - Les sociétés faisant appel public à l’épargne : les états de synthèse semestriels accompagnés du rapport de revue limités des commissaires aux comptes. - Les sociétés émettant des titres de capital négociable, inscrites au premier compartiment de la bourse des valeurs : les états de synthèse annuels consolidés. SARL, SNC, SCS dont le CA est inférieur ou égal à

- Les états de synthèse annuels. - Attestation de régularisé et de sincérité des

50 millions de DH (HT) et le total des crédits auprès de l’établissement de

- comptes. Copie du récépissé de dépôt des états de synthèse au greffe du tribunal de commerce. 57


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•

•

crédit excède 2 millions de DH.

- Copie du procès-verbal de l’assemblée générale ayant statué sur les comptes de l’exercice comptable.

Les autres personnes morales (y compris les établissements publics) dont le total des crédits est supérieur ou égal à 2 millions de DH.

- Les états de synthèse annuels ou tous autres documents en tenant lieu, prévus par les textes législatifs et réglementaires qui les régissent. - Le rapport du (des) commissaire(s) aux comptes ou de l’auditeur externe ou une attestation de régularité et de sincérité des comptes délivrée par un professionnel, légalement habilité.

Les personnes physiques

- Les états de synthèse annuels ou tous autres

des activités en tenant selon lieu.la (justificatifs des revenus professionnels nature du régime ayant professionnelles dont le documents fiscal applicable). total des crédits auprès des établissements de crédit - Attestation de régularité et de sincérité des comptes. est supérieur ou égal à 2 millions de DH. Pour donner une image fidèle aux comptes de l’entreprise, responsabiliser les professionnels et les superviseurs de la comptabilité et mettre fin au trinôme de la comptabilité (bilan fiscal, bilan bancaire, et bilan de l’entreprise), Bank Al Maghreb a exigé que le bilan et le compte des produits et charges ou les documents qui en tiennent lieu, doivent comporter sur chaque page :  Le cachet de la société et la signature du dirigeant habilité.  La cachet du (des) commissaire (s) aux comptes, ou le cas échéant, la cachet et la signature du professionnel qui a tenu la comptabilité et / ou supervisé l’élaboration des états de synthèse. 3- l’établissement de la rentabilité- client

La rentabilité - client est un critère très important dans la sélection des dossiers crédits et un élément d’aide à la décision. A ce titre, les banques sont tenues d’établir la rentabilité globale des opérations effectuées et à effectuer avec le client. L’établissement de la rentabilité client doit tenir compte :  des opérations effectuées avec le client, en se basant généralement sur les opérations de l’exercice antérieur.  Et des opérations prévisionnelles à réaliser avec le client selon la durée du crédit à mettre en place. La rentabilité client est évaluée sur la base : 1. de la marge sur les dépôts du client, 2. de la marge sur les emplois du client,

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3. du coût de gestion des opérations bancaires avec le client. 4. et le coût du risque des crédits qui doit être pondéré selon la notation du client. Le calcul de la rentabilité prévisionnelle par client permet à la banque d’apprécier l’opportunité de l’octroi ou de l’extension d’un crédit, et même sa réduction, et de décider sur l’octroi d’un taux préférentiel demandé par le client.

4- l’établissement d’un système de notation client :

L’utilisation d’un outil de notation interne s’inscrit dans le cadre de la réglementation de Bank Al Maghrib et dans le cadre du premier pilier de bale II. Il a pour objet de déterminer la probabilité de défaut sur le portefeuille crédit de la clientèle, et par conséquent une meilleure sélection et un meilleur suivi du risque sur les contreparties. Ainsi, il est recommandé d’attribuer à chaque client demandeur d’un crédit, une note. La construction de la grille de notation se base sur : 1. des facteurs quantitatifs. 2. Et des facteurs qualitatifs; Les facteurs quantitatifs sont relatifs à des données financières et des données liées à l’activité de l’entreprise : Les données financières sont obtenues par le calcul de certains ratios, parmi lesquelles :  Vitesse de rotation du capital.  Ratio des frais financiers sur chiffre d’affaire.        

Ratio des dettes nettes sur fonds propres. Ratio de liquidité réduite. Fonds de roulement sur actifs circulant hors trésorerie. Rentabilité des fonds propres. Croissance du résultat net. Croissance du chiffre d’affaire. Vitesse de rotation du capital Dette nette sur fonds propres= (exigibles à CT dettes CML – disponible) Capitaux propres ;

Rentabilité des fonds propres = RES NET/ Fonds Propres Parmi les données liées à l’activité de l’entreprise, on cite, le nombre d’employés, l’ancienneté de l’entreprise, etc. Les facteurs qualitatifs quant à eux sont relatifs au secteur d’activité de l’entreprise et à son positionnement au sein de celui-ci, ainsi qu’à des informations sur la qualité de la gestion. Parmi les principales informations à recueillir, on cite : 1. situation du secteur d’activité de l’entreprise, au s’agit niveaudes national, et au niveau régional (etLa éventuellement au niveau international lorsqu’il grandes entreprises ou des multinationales). 57


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2. La concurrence : - La position concurrentielle. - L’intensité concurrentielle du marché - L’existence ou non des barrières à l’entrée dans le secteur. - L’exposition à la concurrence internationale. 3. Le pouvoir du marché : - Le degré de la concentration de la clientèle. - Le degré de la concentration des fournisseurs. - La position de l’entreprise face à des clients et face à ses fournisseurs. 4. La qualité de la gestion : - L’existence ou non d’un plan de succession. - L’expérience des dirigeants. - L’ancienneté moyenne de l’environnement de l’entreprise ; - Le pourcentage du capital détenu par les principaux dirigeants. - L’existence ou non d’une assurance pour les mandataires sociaux. 5. L’histoire bancaire de l’entreprise : - L’existence ou non des incidents de paiements. - Le nombre de banques ayant une relation commerciale avec l’entreprise. A l’issue de ces facteurs quantitatifs et qualitatifs, une note est attribuée au demandeur de crédit. L’efficacité du système de notation interne est conditionnée par son usage effectif dans la gestion quotidiennedes deséléments crédits, notamment dans les domaines suivants 1. Identification qui font défaut aux emprunteurs et :classement de ces derniers au sein des différentes classes de risque. 2. Mesure de la probabilité de défaut de l’emprunteur. 3. Décision d’octroi des crédits qui dépendra de la note ou score obtenu. 4. Taux d’intérêt à appliquer au crédit qui dépendra également de la note attribuée. 5. Système de provisionnement qui tiendra compte de la note. 6. Allocation économique des fonds propres. 7. Vecteur essentiel du reporting du risque de crédit notamment à la destination de la direction générale et du conseil d’administration (ou du directoire et de conseil de surveillance). 5 - le recensement et la centralisation des risques au quotidien

Les risques de crédit encourus sur un client doivent être recensés et centralisés quotidiennement; ceux encourus par secteur, pays ou zone géographique doivent l’être au moins une fois par mois. 6- le recensement et le suivi des risques encourus sur un même bénéficiaire.

La banque doit recenser et suivre, les crédits encourus sur un même bénéficiaire égaux ou supérieurs à 5% des fonds propres. 57


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7- le recensement et le suivi des crédits accordés à des clients bénéficiant des concours importants :

La banque doit recenser et suivre, les crédits accordés à des clients bénéficiant des concours importants. A ce titre les banques sont obligées de respecter un rapport maximum de 20% entre, d’une part le total des risques encourus sur un même bénéficiaire et d’autre part, leurs fonds propres (cf. coefficient de division de division des risques). 8-l’information de l’organe d’administration sur les crédits consentis aux personnes apparentées à la banque :

La banque doit informer l’organe d’administration ( conseil d’administration ou conseil de surveillance) sur les crédits consentis aux personnes qui ont des liens de parenté avec le personnel de la banque. 9- Recensement et suivi des crédits accordés aux membres du directoire, aux membres du conseil d’administration ou de surveillance :

La banque doit recenser et suivre tous les crédits accordés aux membres du directoire et aux membres du conseil d’administration ou de surveillance. 10- Classement des créances en souffrance et constitution des provisions

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Dans le but d’atténuer l’impact négatif des créances en souffrance, sur les établissements bancaires, Bank Al Maghrib a mis en place de nouvelles règles de classification et de provisionnement; Les créances en souffrance sont celles qui présentent un risque de non recouvrement total ou partiel, eu égard à la détérioration de la capacité de remboursement immédiate et/ou future de la contrepartie. Elles sont réparties en 3 catégories : 1. Les créances pré douteuses. 2. Les créances douteuses. 3. Et les créances compromises. Les critères de classification sont relatifs au nombre d’impayés, à l’ancienneté des impayés, au gel du compte et à la détérioration de la situation financière du bénéficiaire du crédit; Sont classés dans la catégorie des créances pré douteuses :

1) - les encours des crédits amortissables dont une échéance n’est pas réglée 90 jours après son terme ; 2) - les encours des crédits remboursables en une seule échéance qui ne sont pas honorés 90 jours après leur terme ;

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3) - les loyers des biens donnés en crédit-bail ou en location avec option d’achat, qui ne sont pas réglés 90 jours après leur terme ; 4) - les encours des crédits par décaissement et/ou par signature consentis à des contreparties dont la situation financière ne peut être évaluée faute de disponibilité de l’information ou de la documentation nécessaires à cet effet ; 5) - les encours des crédits par décaissement et/ou par signature dont le recouvrement total ou partiel est, indépendamment de tout impayé, susceptible d’être mis en cause en raison de considérations liées à : la capacité de remboursement du débiteur (déséquilibre persistant de la situation financière, baisse significative du chiffre d’affaires, endettement excessif,…), des événements qui concernent les principaux dirigeants ou actionnaires (décès, dissolution, mise en liquidation,…), l’existence de problèmes de gestion ou de litiges entre les associés ou actionnaires, des difficultés au niveau du secteur d’activité dans lequel opère la contrepartie. Sont classés dans la catégorie des créances douteuses :

1) - les soldes débiteurs des comptes à vue qui n’enregistrent pas, pendant une période de 180 jours, de mouvements créditeurs réels couvrant au moins le montant des agios imputés à ces comptes ainsi qu’une partie significative desdits soldes débiteurs ; 2) - les encours des crédits amortissables dont une échéance n’est pas réglée 180 jours après son terme ; 3) - les encours des crédits remboursables en une seule échéance, qui ne sont pas honorés 180 jours après leur terme ; 4) - les loyers des biens donnés en crédit-bail ou en location avec option d’achat, qui ne sont pas réglés 180 jours après leur terme ; 5) - les encours des crédits par décaissement et/ou par signature consentis à des contreparties déclarées en redressement judiciaire ; 6) - les encours des crédits par décaissement et/ou par signature dont le recouvrement total ou partiel est, indépendamment de tout impayé, incertain compte tenu de la dégradation de la situation de la contrepartie du fait des considérations évoquées au paragraphe 5 de l’article 5 ci-dessus ou pour toutes autres raisons. Sont classés dans la catégorie des créances compromises :

1) - les soldes débiteurs des comptes à vue qui n’enregistrent pas, pendant une période de 360 jours, de mouvements créditeurs réels couvrant au moins le montant des agios imputés à ces comptes ainsi qu’une partie significative desdits soldes débiteurs ; 2) - les encours des crédits amortissables dont une échéance n’est pas réglée 360 jours après son terme ; 3) - les encours des crédits remboursables en une seule échéance qui ne sont pas honorés 360 jours après leur terme ; 4) - les loyers des biens donnés en crédit-bail ou en location avec option d’achat qui demeurent impayés 360 jours après leur terme ; 57


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5) - les encours des crédits par décaissement et/ou par signature dont le recouvrement total ou partiel est, indépendamment de l’existence de l’un des critères de classement susvisés, peu probable du fait de considérations telles que : la perte, par la contrepartie, de 75% ou du tiers de sa situation nette, selon qu’elle est constituée, respectivement, en société anonyme ou sous une autre forme de sociétés, lorsque l’assemblée générale extraordinaire ne s’est pas réunie, dans les délais légaux requis, pour décider de la continuité de l’activité ; l’introduction d’une action en justice, à l’encontre de la contrepartie pour le recouvrement des créances, la contestation, par voie judiciaire, de la totalité ou d’une partie des créances par la contrepartie, la cessation d’activité ou la liquidation judiciaire de la contrepartie, la déchéance du terme ou, en matière de crédit-bail ou de location avec option d’achat, la résiliation du contrat, 6) les crédits amortissables par remboursements mensuels doivent être classés parmi les créances compromises dès qu’ils cumulent 9 échéances impayées. 7) Les encours des crédits par décaissement, y compris les loyers des biens donnés en crédit bail ou en location avec option d’achat ayant fait l’objet de restructuration, doivent être classés dans la catégorie des créances compromises lorsqu’une échéance demeure impayée pendant une période de 180 jours après son terme. Une fois les créances en souffrance sont classées dans les catégories précitées, elles doivent donner lieu à la constitution des provision égales au moins à :  20% pour les créances pré douteuses ;  50% pour les créances douteuses ;  100% pour les créances comprises. de leurs montants, déduction faite des agios réservés et des garanties détenues en contrepartie des crédits accordés. Les quotités appliquées aux garanties pouvant être déduites de l’assiette de calcul des provisions sont : 100%, 80% et 50% qui sont relatifs à la nature des garanties prises (exemple : quotité de 100% pour les crédits garantis par l’Etat ; quotité de 80% pour les crédits garantis par les établissements de crédits, 50% pour les crédits garantis par des hypothèques). 10. Reporting à l’organe d’administration, sur les créances en souffrance.

L’organe d’administration doit être au courant des créances en souffrance de la banque : - volumes et nombre des créances en souffrance, - répartition par client ou groupe de client, - répartition des créances en souffrance par secteur d’activité, par région et -

nature de crédit. Le taux de créance en souffrance. Le taux de provisionnement. 57


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L’impact des créances en souffrance sur la réalisation des objectifs de la banque.

11. Reportiong sur la gestion des risques de crédit :

La banque doit établir des reportings sur la gestion des risques aussi bien à l’organe de direction qu’à l’organe d’administration. D’autres reportings sur le processus de gestion des risques doivent être communiqués à Bank Al Maghrib.

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A la fin de chaque saison, les cultivateurs ou les sportifs s’arrêtent pour faire un bilan du fruit d’un long et douloureux travail, dans le quel ils n’ont pas arrêté de donner le plus grand de leurs temps, et leurs forces, et c’est le cas pour moi. À la fin de ce stage qui a été très utile dans mon parcours universitaire, j’ai obtenus et j’ai développé des connaissances au niveau des techniques de pratique bancaire. Les risques bancaires menacent la stabilité du secteur financier dans son ensemble et peuvent affecter même la stabilité d’un pays tout entier. Le danger du risque s’est fait ressentir par tous les pays du monde et a montré la nécessité des autorités monétaires à agir pour contrecarrer ces risques. Au niveau du Maroc, dans le but de la gestion des risques, l’autorité de tutelle « BANK AL MAGHRIB » a élaboré, depuis 2001, un ensemble de circulaires et directives visant à définir : - les risques de l’activité bancaire,

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le dispositif de gestion des risques

Au terme de ce rapport je dirai que ce stage a été non seulement une occasion de faire usage de mes connaissances, mais aussi une chance pour mieux découvrir la vie professionnelle et tirer d’autres atouts en matière des relations humaines caractérisées par le respect de l’autre et essentiellement par l’échange des idées et des expériences. Enfin j’aimerai remercier les responsables de group ATTIJARIWAFA BANK et précisément lesm’ responsables de la une succursale BANKcette Meknès pour cette expérience qui a permis d’avoir idée surATTIJARIWAFA le monde professionnel, expérience est considérée comme une réussite. Je souhaite, enfin que ce rapport soit en mesure de satisfaire ces lecteurs et récolter leurs félicitations.

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INTRODUCTION GENERALE……………………………………………………..……..3 Chapitre I : PRESENTATION DE GROUP ATTIJARIWAFABANK ……………….. …..…4 Section 1 : Présentation du secteur bancaire :……………………………………………..5 Section 2 : Naissance d’Attijariwafa bank :…………………………………..……………6 La fusion WAFA-BCM……………………………………………..…………6 1. Historique :……………………………………………………….……………6 a. Historique de la BCM :……………………………………...…..…………6 b. Historique de WAFABANK :…………………….………………………6 c. Historique de la fusion BCM -WAFABANK :………..…….…………….7 2. Objectifs et avantages de la fusion :……………………………….……….7 Fiche signalétique:……………………………………………….…………….8 III Organigramme de group ATTIJARIWAFA BANK ………………………..………..9 IV Les valeurs :………………………………………………………………………………9 V ATTIJARIWAFA BANK en chiffres :…………………….…………….…………….10 VI Résultats au 31 décembre 2008…………………………………………….………….11 Section 3 : Les taches dont j’ai assisté……………………………………………….……12 Chapitre II : le diagnostique des risques majeurs de l’activité bancaire et la gestion de risque de crédit ………………………………….……………………………………..... 14 Section 1 : le diagnostique des risques de l’activité bancaire………………………..…..15 I Les risques majeurs de l’activité bancaire ………………………………………..…….15 1. définition du risque : ……………………………………………………………….…..15 2. les typologies des risques bancaires : ………………………………………………..…15 A. Le risque de crédit …………………………………………………………………..…15 B. Le risque de marché …………………………………………………………………....15 C. Les risques opérationnels ………………………………………….……………….….16 D. Le risque global de taux d’intérêt…………………………………………….……..…16 E. Le risque risque de de liquidité……………………………………………………………...…….16 concentration du crédit,………………………………………………….16 F. Le G. Le risque de règlement………………………………………………………………….16

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H. Les Risques liés aux activités externalisées ……………………………………….…..17 II. Le processus de management des risques ………………………………………….…17 1. L’identification des risques………………………………………………………….….18 2. La quantification ou l’évaluation des risques :…………………………….……….…18 3. L’analyse des risques : ………………………………………………………….……..18 4. La gestion et la surveillance des risques …………………………………………..…..18 5. Le reporting des risques ………………………………………………..……….….…19 Section 2 : la gestion des risques de crédit………………………………………………..20 I La notion de crédit ……………………………………………………………….……...20 II Définition de risque de crédit ……………………………………………..…………...20 III Comment mesurer le risque de crédit…………………………………………….…..21 IV Les méthodes de gestion de risque de crédit …………………….………….…….….23

1) Les systèmes « experts »………………………………………………………….….….23 2) Les modèles de score…………………………………………………………….………24 V Règlement prudentielle de BANK AL-MAGHIB………… ………………………….25 Chapitre III : Analyse de l’intensité des risques de crédit sur l’activité bancaire……..43 Section 1 : Etude de cas……………………………………………………………………44 I Le plan d’étude ………………………………… …..……………………………………44 3) Problématique: …………………………………………..………………………44 4) Les objectifs de l’étude : ……………………………………..…………………44 II Analyse de l’étude………………………………………………………..………………44 III Etude Empirique du cout de risque…………………………………………………...46 Section 2 : La gestion des risques crédit…………………………………………..……..48 1. Les critères d’appréciation du risque crédit et la désignation des personnes habilitées à engager la banque : …………………………………………………………….….…….48 2 - la constitution d’un dossier de crédit : …………………….………………………….48 3- l’établissement de la rentabilité- client………………………...……………………….50 4- l’établissement d’un système de notation client : …………………………………..…51 5 - le recensement et la centralisation des risques au quotidien…………………………52 6- le recensement et le suivi des risques encourus sur un même bénéficiaire…………..52 7- le recensement et le suivi des crédits accordés à des clients bénéficiant des concours importants : …………………………………………………………………………….…..52 8-l’information de l’organe d’administration sur les crédits consentis aux personnes apparentées à la banque : …………………………………………………………….……53 9- Recensement et suivi des crédits accordés aux membres du directoire, aux membres du conseil d’administration ou de surveillance : ……………………………………..…..53 10- Classement des créances en souffrance et constitution des provisions : ………..…..53 11. Reporting à l’organe d’administration, sur les créances en souffrance…………….55 12. Reportiong sur la gestion des risques de crédit ………………………………………55 Conclusion générale……………………………………………………………………..….56

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ATTIJARI FINI

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