Apakah Perusahaan Yang Kredibel Memiliki Kinerja Yang Lebih Baik Di Pasar Negara Berkembang Bukti Dari China

Nama Nama : Sand Sanda a Patr Patrisi isia a Koma Komalas lasar arii No Bu Buku ku Pokok okok : 16205 16205320 32002 02 Paper Paper Minggua Mingguan n (Tugas (Tugas 5)

Apakah Perusahaan yang Kredibel Memiliki Kinerja yang Lebih Baik di Pasar Negara Berkembang ? Bukti dari China Ran Ran Zhang Zhang dan Zabi Zabiho holla llah h Rezaee Rezaee

A. Latar Latar Be Belak lakan ang g

Kredib Kre dibilit ilitas as perus perusah ahaa aan n adalah adalah tulan tulang g punggu punggung ng da dari ri tat tataa kelola kelola perusa perusahaa haan n ya yang ng merupa mer upaka kan n kom kompon ponen en integ integral ral dan dan str strate ategis gis per perusa usahaa haan n untuk untuk men mencap capai ai kine kinerja rja yang yang berke ber kelan lanjut jutan. an. Ska Skanda ndall ke keuan uanga gan, n, hila hilang ngny nyaa kep keperc ercaya ayaan an inv invest estor, or, dan rus rusakn aknya ya rep reputa utasi si lembaga lemba ga keuangan keuangan yan yang g meng mengakib akibatka atkan n krisis ekonomi akhi akhir-akh r-akhir ir ini mend mendorong orong penekan penekanan an yang lebih lebih banyak banyak pada kredibilitas. Penelitian sebelumnya sebelumnya menunjukkan bahwa perusahaan yang meng mengemba embangka ngkan n identitas identitas dan citra, citra, repu reputasi tasi dan dan kredibili kredibilitas tas seba sebagai gai komp komponen onen kunc kuncii dari strategi manajerial manajerial berkorelasi positif dengan dengan hasil finansialnya. finansialnya. Kredibilita Kred ibilitass perusaha perusahaan an menj menjadi adi lebih lebih penting penting di pasar pasar negara negara berkemba berkembang ng sepe seperti rti China,, yaitu negara China negara yan yang g sela selama ma dua dekade dekade terakhir terakhir ini telah meng mengalam alamii tingkat tingkat pertu pertumbuh mbuhan an dan perubahan struktural yang mencengangk mencengangkan. an. Sebagian besar perusahaan-peru perusahaan-perusahaan sahaan yang beropera bero perasi si di pasar Cina Cina telah memusa memusatkan tkan perhatia perhatiannya nnya pada pada kredibilita kredibilitas. s. Namu Namun, n, tidak  semua perusahaan-perusa perusahaan-perusahaan haan menyadari pentingnya pentingnya kredibilitas perusahaan dan reputasi perusaha peru sahaan an di Cina. Cina. Sebu Sebuah ah surve surveii terbaru terbaru meng mengungka ungkapkan pkan bahwa sek sekitar itar 90% dari perus per usaha ahaan an ya yang ng disurv disurvei ei di China China tel telah ah mem member berika ikan n kon kontrib tribusi usi yang yang signif signifika ikan n terhadap terhadap pembangu pemb angunan nan ekon ekonomi omi China China,, namu namun n hany hanyaa sekitar sekitar 22% ya yang ng mampu mampu meme memenuhi nuhi tangg tanggung ung  jawab sosialnya. Hal ini terlihat dari ditemukanny ditemukannyaa kasus melamin yang berbahaya, yang terda ter dapa patt pad padaa sus susu u bubuk bubuk bua buatan tan per perusa usahaa haan n China China.. Da Dalam lam kas kasus us ini, ini, per perus usaha ahaan an me menge ngejar jar kepentingan finansial dengan mengorbanka mengorbankan n kesehatan kesehatan manusia. Adanya kasus ini semakin semakin membuat kredibilitas menjadi sesuatu yang sangat dibutuhkan saat ini. Adanya kebutuhan itu  juga menimbulkan pertanyaan akankah kredibilitas ini memberikan kontribusi yang lebih besarr pada kinerja perusah besa perusahaan aan khususny khususnyaa kiner kinerja ja finan finansial sial peru perusaha sahaan?. an?.

B. Tujuan Penulisan

Membahas apakah kredibilitas perusahaan akan memiliki keterkaitan dengan kinerja perusahaan dengan menggunakan Economic Observer’s rating pada kredibilitas perusahaan di Cina yang merupakan pasar negara berkembang terbesar di dunia

C. Metode yang Digunakan •

Digunakan model valuasi empat tahap untuk menggambarkan bagaimana kredibilitas dan reputasi perusahaan mempengaruhi kinerja keuangan dan harga pasar saham perusahaan, yaitu: 1. driver nilai perusahaan 2. Indikator Keuangan 3. Nilai instrinsik  4. Nilai perusahaan terhadap harga saham

•

Dari 4 model tersebut dirumuskan dua hipotesis yaitu : 1.

Perusahaan dengan CCI (corporate credibility index) tinggi mencapai kinerja berbasis akuntansi yang relatif lebih baik daripada perusahaan-perusahaan dengan CCI rendah di Cina

2.

Perusahaan dengan CCI tinggi mencapai kinerja berbasis pasar yang relatif lebih baik  daripada perusahaan-perusahaan dengan CCI rendah di Cina.

•

Yang digunakan sebagai alat untuk menilai kredibilitas perusahaan di China diberi nama EORI. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaanperusahaan yang terdaftar di pasar modal China dengan mengelompokkan EORI 50 untuk kategori tinggi dan 51 untuk kategori rendah.

•

didapatkan 101 sebanyak perusahaan yang dijadikan sampel, analis akan mengevaluasi perusahaan yang berbeda dalam menanggapi 54 pertanyaan mengenai kualitas informasi keuangan dan tata kelola perusahaan dan memberikan skor mulai dari 0 sampai 100points. Data keuangan dan harga pasar didapatkan dari SinoFin database.

•

CCI dan Kinerja Akuntansi : dipilih serangkaian variabel untuk mengukur kinerja

suatu perusahaan yang berbasis akuntansi dan stock market. Berbasis akuntansi yaitu net profit margin, ROE, and sales growth. Berbasis stock market yaitu market-adjusted return and total return. •

CCI dan Kinerja Pasar : digunakan variabel average returns and cumulative abnormal

market-adjusted stock returns untuk menilai kinerja pasar.

•

Dalam penelitian ini juga digunakan variabel kontrol yaitu : market return in month t, the market-to-book equity ratio, the debt-to-asset ratio, the log of total market value, dan the industry dummy variable

D. Simpulan

Kredibilitas perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.

E. Kemungkinan Perluasan Artikel untuk Artikel Selanjutnya

Bagaimana dan sejauh mana reputasi perusahaan mempengaruhi kinerja perusahaan di Indonesia dan Malaysia.