CARRERA DE INGENIERÍA EN CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
Ing.Com. Walter Mendoza Zamora
“Introducción a la Administración Financiera”
Séptimo Nivel “C”
INTEGRANTES: Delgado Palma Irma Yadira Pincay Zambrano Walther Alexis Quiñónez Chávez Carmen Yadira Rodríguez Giler Mariana del Jesús Vélez Bermello Luisa María Vera Quimís María Lorena Vinueza Baque Jimmy Hernán
1
ÍNDICE 1. Introducción a la administración financiera 1.1 Concepto de administración financiera…………………………………………….........2 1.2 Importancia de la administración financiera………………………… financiera………………………………………….. ……………….....3 1.3. Elementos de la administración adm inistración financiera……………….……………………………. financiera……………….…………………………….4 1.4. Funciones del administrador financiero………………………………….……………..5 1.4.1. Decisiones del administrador financiero…………….………………….……………. 8 1.5. Las Finanzas……………………………………………………………… .……………8 m ercados financieros………………………………………… financieros………………………………………….………….. 9 1.6. Papel de los mercados
1.7. Áreas de Inversiones……………………………………………………… .………….10 1.7.1 Ventajas y desventajas de la inversiones…………………………………………….11 1.8. Finanzas y administración financiera…….……………………………………………11 1.9. Decisiones de la administración financiera…….……………………………………...12 1.10. Relación de las finanzas con otras ciencias…………………...……………………...12 1.11. Evolución del campo de las finanzas…...……………………………………………14 1.12. Metas de la gerencia financiera...…………………………………………………….1 5 1.13. Globalización de los negocios……………...………………………………………...16 1.13.1 Medidas de Globalización…………………………………………………………..17 1.13.2 La globalización en los negocios internacionales…………………………………..18 1.14. Maximización de las riquezas……………...………………………………………...20 1.15. La Administración frente a los accionista.…………………………………………...21 1.16. Administración internacional…...……………………………………………………22 1.17. Conceptos básicos para las decisiones financieras..…………………………………2 4 1.18. Conclusiones y Reflexiones..…….…………………………………………………..26 Términos…………………...…………………………………… …………………………………2 ………27 1.19. Glosario de Términos…………………...…………
1.20. Referencias…………..……………...………………………………………………..33
1
ÍNDICE 1. Introducción a la administración financiera 1.1 Concepto de administración financiera…………………………………………….........2 1.2 Importancia de la administración financiera………………………… financiera………………………………………….. ……………….....3 1.3. Elementos de la administración adm inistración financiera……………….……………………………. financiera……………….…………………………….4 1.4. Funciones del administrador financiero………………………………….……………..5 1.4.1. Decisiones del administrador financiero…………….………………….……………. 8 1.5. Las Finanzas……………………………………………………………… .……………8 m ercados financieros………………………………………… financieros………………………………………….………….. 9 1.6. Papel de los mercados
1.7. Áreas de Inversiones……………………………………………………… .………….10 1.7.1 Ventajas y desventajas de la inversiones…………………………………………….11 1.8. Finanzas y administración financiera…….……………………………………………11 1.9. Decisiones de la administración financiera…….……………………………………...12 1.10. Relación de las finanzas con otras ciencias…………………...……………………...12 1.11. Evolución del campo de las finanzas…...……………………………………………14 1.12. Metas de la gerencia financiera...…………………………………………………….1 5 1.13. Globalización de los negocios……………...………………………………………...16 1.13.1 Medidas de Globalización…………………………………………………………..17 1.13.2 La globalización en los negocios internacionales…………………………………..18 1.14. Maximización de las riquezas……………...………………………………………...20 1.15. La Administración frente a los accionista.…………………………………………...21 1.16. Administración internacional…...……………………………………………………22 1.17. Conceptos básicos para las decisiones financieras..…………………………………2 4 1.18. Conclusiones y Reflexiones..…….…………………………………………………..26 Términos…………………...…………………………………… …………………………………2 ………27 1.19. Glosario de Términos…………………...…………
1.20. Referencias…………..……………...………………………………………………..33
2
Introducción a la administración financiera Durante los últimos años, las finanzas las finanzas han tenido un incremento de singular importancia para las organizaciones las organizaciones y sociedades; de sociedades; de forma que del manejo de los recursos los recursos y obtención de fondos como tarea prioritaria de la administración, administración, se ha pasado al manejo de las inversiones las inversiones en momentos de inflación y recesión, de tal forma que permitan movilizar importantes fuentes importantes fuentes de recursos financieros, colocarlas, y obtener en corto tiempo, corto tiempo, rentabilidades que satisfacen a los accionistas, a la colectividad, al gobierno al gobierno y a los potenciales inversionistas. Por tanto la Administración Financiera desempeña una función una función dinámica dinámica en el desarrollo de las empresas las empresas modernas, donde el manejo eficiente de los recursos económicos de las empresas, ayudará a conseguir los propósitos y objetivos que persigue y que se definen en su razón de ser y hacia dónde quieren llegar, representando particularmente la misión la misión y visión de la de la organización.
Concepto de administración financiera En la administración financiera el conjunto humano permite establecer sistemas racionales de esfuerzo cooperativo, a través de los cuales se puede alcanzar propósitos comunes que individualmente no es posible alcanzar. Las principales funciones de la administración financiera son planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar el valor de una empresa. Una buena Administración Financiera coadyuva a que la compañía alcance sus metas, y a que compita con mayor éxito en el mercado, de tal forma que supere a posibles competidores. (ORTEGA CASTRO, Alfonso. INTRODUCCION A LAS FINANZAS. McGraw Hill. México. 2002) La Administración Financiera trata principalmente del dinero, como la variable que ocupa la atención central de las organizaciones con fines de lucro. En este ámbito empresarial, la administración financiera estudia y analiza los problemas acerca de:
La Administración de los Activos
El Financiamiento
La Inversión
3
La administración financiera es una parte de la ciencia de la administración de empresas que estudia y analiza, cómo las organizaciones con fines de lucro pueden optimizar. El propósito es de maximizar la riqueza del inversor y minimizar el riesgo de resultados desfavorables. Con este propósito, para evaluar el nivel del desempeño de la gestión financiera, la empresa dispone de indicadores como la liquidez, endeudamiento, rentabilidad, cobertura y apalancamiento, que le permiten evaluar y controlar el proceso de Administración financiera mediante diagnósticos periódicos. El tema central de la Administración Financiera es la utilización de recursos de dinero para invertir financiar pagar a los inversores y administrarlos eficientemente en forma de activos. (MONTALVO CLAROS, Oscar G. “ADMINISTRACION FINANCERA BASICA. EL CORTO PLAZO” Univ. Mayor de San Andrés Facultad de Ciencias
Económicas y Financieras. Carrera de Administración de Empresas) La administración financiera es el área que cuida de los recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros, como lo son: la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la administración financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
Importancia de la administración financiera
La administración es indispensable en la vida de todo organismo social, por todo lo que aporta, ayuda a que se logren fácilmente los objetivos trazados por las personas, organismos y todo aquel que la ejerza para la consecución de sus metas. Se da donde quiera que exista un organismo social. El éxito de un organismo depende de su buena
4
administración, y sólo a través de ésta; de los elementos materiales, humanos, tecnológicos, financieros, se logrará obteniendo desde luego, los beneficios esperados dentro del ente social. La administración financiera afecta a todos los individuos y compañías, con el fin de aprender a administrar el dinero, las principales fuentes de participación e intercambio de mercado, inversiones, adquisición y ventas de productos o servicios. Hoy en día los individuos y las compañías desean obtener una excelente vida económica, invirtiendo, comprando y aumentando así su capacidad financiera, y es aquí donde la administración financiera juega un papel importante y primordial, ya que es gracias a ésta que se puede determinar las ganancias obtenidas, las pérdidas, el comportamiento de las ventas, las compras, entre otras funciones en base a los análisis de los estados financieros los cuales muestran de manera clara y específica la situación financiera de la empresa.
Elementos de la administración financiera Dinero y Capital. El dinero es un instrumento de intercambio común y generalmente aceptado por una sociedad como medio de pago de bienes, servicios y deudas. Para que un bien sea considerado como dinero, es decir como instrumento común de cambio, debe cumplir tres criterios.
Medio de intercambio
Unidad contable
Conservación de valor
El dinero pierde valor real con el paso del tiempo, esto es, que cada vez se necesita más dinero para adquirir la misma cantidad de bienes. Para las finanzas, es importante saber las causas por las cuales el dinero pierde valor, y lo más importante, calcular cuánto valor pierde en un determinado tiempo. Existen dos factores principales que influyen directamente en la pérdida de valor del dinero:
La tasa de interés es el mínimo de ganancia que se espera al invertir una determinada cantidad de dinero en un periodo de tiempo determinado
5
La tasa de inflación es el volumen de aumento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios en un periodo determinado en un área determinada.
Cuando utilizamos dinero para crear riqueza, se dice que estamos realizando una inversión. El monto inicial que utilizamos para esa inversión se le denomina
capital. El capital, como factor de producción y como fuente de la riqueza, se puede clasificar en dos dependiendo de su utilización: Capital circulante y Capital fijo
Tiempo. La administración financiera está ligada estrechamente al tiempo ya que desde allí se trata de predecir o descubrir el futuro, crearlo y hasta en ciertas medidas controlarlo. Es un censor implacable en el uso del dinero. El rendimiento de fondos está en relación inversa al tiempo que se lo utiliza
Funciones del administrador financiero Administrador Financiero es la persona que desempeña una función básica en la planeación y en la aplicación de recursos de una empresa, obteniendo fondos necesarios y aplicándolos para fines rentables. Los objetivos y funciones, del Administrador Financiero, siempre estarán alineados, a los objetivos y estrategias generales de la empresa, por ende el objetivo básico financiero es
maximizar el valor de la empresa, para garantizar la permanencia en el largo plazo. De ahí que el administrador financiero desempeña uno de los roles más importantes en las actividades de las empresas debido a que la mayor parte de las decisiones que toman los administradores financieros son medidos en términos financieros, sus funciones van desde el presupuesto, el manejo de efectivo, el análisis de inversiones y la garantía de los fondos Para definir las funciones del administrador financiero es importante que conozcamos su ubicación en la estructura de la organización lo cual dependerá del tamaño de la misma.
6
Organigrama tradicional.
Organigrama de la empresa pública, Banco del Instituto Ecuatoriano de Seguridad
Social
(BIESS).
7
Organigrama de la empresa privada. OCEAN FISH S.A.
Las funciones principales del administrador financiero son:
Análisis y planeación de actividades financieras. La cual se refiere a la transformación de datos de finanzas de modo que puedan utilizarse para vigilar la posición financiera de la empresa, evaluar la necesidad, incrementar la capacidad productiva y determinar el financiamiento adicional que se requiera.
Determinación de la estructura de activos de una empresa. Se refiere al importe monetario del activo circulante y el activo fijo. La determinación de la estructura óptima de activos de una empresa no es un proceso simple; requiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la empresa, así como también comprensión de los objetivos a largo plazo.
Manejo de la estructura financiera de la empresa. Se refiere a determinar la composición más adecuada de financiamiento a corto y largo plazo y cuáles serán sus fuentes de financiamiento.
8
Decisiones del administrador financiero Para concluir, la actividad del gerente financiero está enmarcada en tres tipos de decisiones:
Decisiones de Inversión
Decisiones de financiación
Decisiones de reparto de utilidades.
Las decisiones de inversión. Es la más importante de las decisiones y se relacionan con el lado izquierdo del balance general y es allí donde las podemos analizar claramente. Adquiere gran relevancia la determinación del tamaño de la empresa, es decir el volumen de activos necesarios para desarrollar las actividades operacionales sin ningún tropiezo y que genere rentabilidad.
Las decisiones de financiación. Se analizan en el lado derecho del balance y determinan la estructura financiera de la empresa. Un ejemplo puede ser determinación de la proporción entre deuda y patrimonio, que garantice el más bajo costo de capital ponderado, combinación entre deuda de corto y largo plazo, que depende de la cantidad de activos corrientes y fijos que se tengan.
Las decisiones de reparto de utilidades. Se refiere a su política de dividendos. La decisión sobre dividendos incluye el porcentaje de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos en efectivo, los dividendos y la recompra de las accione, todas éstas decisiones son básicas en la determinación del valor de mercado de la empresa y en la configuración de utilidades retenidas como fuente de financiación interna.
Las Finanzas Se define como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Se refiere a la forma como se obtienen los recursos, a la forma como se gastan o consumen y a la forma como se invierten, pierden o rentabilizan.
9
Las finanzas buscan mejorar las fuentes de las que se obtiene dinero y buscan optimizar su utilización, que se puede derivar en su gasto o inversión. El estudio de las finanzas es muy complejo, por cuanto está estrechamente relacionado con un sinfín de factores como la microeconomía, la macroeconomía, la política económica, la psicología, la sociología, la cultura, y demás aspectos que de una u otra forman afectan o inciden en las decisiones que toma el ser humano en cuanto al dinero.
Papel de los mercados financieros Los mercados financieros desempeñan un papel económico y social trascendental, influyen en la calidad de las decisiones de inversión y, por lo tanto, en la situación general de la economía; permiten el encuentro entre oferentes y demandantes de activos financieros, y establecen precio para los fondos cedidos de acuerdo con el plazo y riesgo. Los mercados financieros pueden funcionar sin contacto físico a través de teléfono, fax u ordenador, donde la información debe estar disponible para todos los participantes. Un ejemplo, los empresarios con buenos proyectos de inversión pueden necesitar recursos financieros y quienes desean asegurarse su jubilación pueden invertir sus ahorros.
Características de los Mercados Financieros.
Transfieren fondos desde las unidades superavitarias a las deficitarias.
Permiten una redistribución del riesgo propio.
Proveen un mecanismo para la fijación de precios.
Provocan una reducción de Costos de Transacción.
Principales mercados financieros.
Bolsas de Valores.
Mercados de Renta Fija.
Mercados de Divisas.
Mercados de Factores.
Clasificación de Mercados Financieros. 1. Por el tiempo: corto, mediano y largo plazo 2. Por el destino de los fondos: mercado primario y mercado secundario 3. Por el rendimiento: riesgo alto y riesgo bajo
10
Áreas de Inversiones Definición de inversión. Una inversión es toda adquisición de medios de producción, inclusive colocación en valores mobiliarios con el objeto de conseguir una renta. Está representado en títulos y otros documentos. También podemos decir que es un desembolso de capital para obtener una ganancia futura, este desembolso supone renunciar a un beneficio inmediato para obtener un beneficio futuro. Ejemplo: Las empresas suelen hacer inversiones en todo momento. Algunas son necesarias para su funcionamiento cotidiano (como la compra de computadoras). Otras son concretadas con vistas a futuro, como la compra de una costosa maquinaria que le permitirá incrementar la producción. Así, una empresa textil que tiene una capacidad productiva de 1.000 pantalones por día, decide adquirir una máquina para producir 2.000 pantalones diarios. En un principio, la inversión supondrá un gasto para la empresa, ya que deberá desembolsar dinero para comprar la máquina. El objetivo será recuperar ese dinero con el aumento de la producción y, en un tiempo, obtener más ganancias que las que conseguía antes de la adquisición.
Clasificación de las inversiones.
Según la naturaleza de lo invertido. Pueden ser reales o productivas y
financieras.
Según el sujeto que invier te. Efectuadas por individuos, empresas, el estado,
comunidades autónomas o corporaciones públicas.
Según l a dur ación de la in versión. A corto plazo y largo plazo.
Según el obj eto de la in versión. Inversiones de renovación o de remplazo,
de expansión, de modernización o innovación, estratégicas u otras inversiones (de carácter social u obligatorio, etc.)
11
Ventajas Invertir es el proceso de hacer que tu dinero trabaje para ti, en lugar de simplemente guardarse de manera segura, y cada vez es más una necesidad para la vida moderna. Frecuentemente ya no es posible que un individuo trabaje en un solo lugar toda su vida y se retire con su pensión. Al invertir tu dinero de manera inteligente, puedes obtener ganancias que luego puedes invertir nuevamente o guardar para el futuro. Un buen rédito de una inversión puede maximizar el potencial de ganancias.
Desventajas La mayor desventaja de invertir es que siempre es posible perder el dinero en cualquier inversión que hagas. Si inviertes en un artículo de colección raro, el valor puede aumentar o caer dependiendo de su popularidad y su disponibilidad en el mercado. Los precios de las acciones fluctúan basándose en todo desde cómo le está yendo a la competencia hasta la confianza pública en el mercado. Como ejemplo tenemos que la crisis del 2008 demostró cómo incluso los precios de las casas, tradicionalmente la inversión más segura, no son un rédito garantizado.
Finanzas y administración financiera Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero. La administración financiera tiene que ver con las tareas del gerente financiero de la compañía. Las finanzas es la disciplina que provee a la administración financiera de los instrumentos y herramientas para efectuar sus actividades.
Administración Financiera. Son las actividades del administrador financiero de una empresa y su finalidad es maximizar el patrimonio de los accionistas de dicha empresa u organización. Su importancia radica en realizar una efectiva planeación financiera que garanticen su resultado.
12
Decisiones de la administración financiera Tipo de decisiones financieras. Las decisiones tienen que estar soportadas en información de calidad que le permita al dueño o administrador alcanzar el objetivo de crear valor para la empresa y la forma como se van asignar los recursos para las inversiones. Así tenemos: Decisiones de inversión son las que destinan los recursos disponibles a la adquisición de activos para la actividad productiva de la empresa. Las decisiones de operación son aquellas en que las decisiones y estrategias clave se deben de orientar hacia la utilización eficiente de los recursos invertidos. Las decisiones de financiamiento buscan las óptimas combinaciones de fuentes para financiar las inversiones.
Decisiones Estructuradas y No Estructuradas. Las decisiones estructuradas se toman de acuerdo con políticas, procedimientos o reglas, escritas o no escritas y se utilizan para abordar problemas recurrentes, sean de gran complejidad o simples. Las decisiones no estructuradas abordan problemas poco frecuentes, o excepcionales. Si una situación no se ha presentado con la frecuencia suficiente como para que la cubra una política o si resulta tan importante que merece atención especial, deberá ser manejada como una decisión no estructurada.
Relación de las finanzas con otras ciencias Al estudiar la administración financiera hay que tener presente que esta disciplina no es un área totalmente independiente de la administración de empresas sino que hace uso de muchas disciplinas y campos de estudio relacionados entre los que destacan la contabilidad y la economía, el marketing, la historia, la estadística y la administración de los recursos humanos intervienen en el campo de la administración financiera.
Relación con la economía. Sin el entendimiento de la ciencia económica sería difícil explicar los fenómenos de las finanzas. La estrecha relación hace que sea de vital importancia para los administradores financieros conocer el marco económico así como los cambios que
13
se puedan presentar en políticas económicas de determinado contexto.
Relación con la contabilidad. La relación
entre las actividades financieras y de contabilidad parte de la
recopilación y presentación de datos financieros a lo cual se dedican los contadores; se evalúa la información y se toman decisiones por parte de los administradores financieros. Mantener la solvencia de la empresa mediante la planeación de los flujos de efectivo es indispensable para cubrir obligaciones y adquirir los activos necesarios para lograr las metas de la empresa.
Relación con la historia. La historia narra de forma metodológica los sucesos que acontecen a lo largo del tiempo, en este caso la ciencia financiera tendrá hechos y personas que marcaron su pasado, y que forman lo que hoy conocemos como ciencia financiera.
Relación con la estadística. La ciencia financiera se apoya también de estadísticas al momento de tomar decisiones al momento de utilizar datos cuantitativos de ciertos fenómenos, todo con el fin reducir posibles riesgos e incertidumbres ante ciertas decisiones.
Relación con la administración de recursos humanos. La planeación estratégica de la administración de una empresa no se puede lograr sin considerar su influencia en el bienestar financiero general especialmente en lo relacionado con el personal. Las decisiones financieras deben asegurar que se cuente con los fondos necesarios para cubrir todo lo concerniente a la nómina.
Relación con Marketing. Al escribir sobre marketing, hacemos referencia al: producto, precio, plaza o punto de venta y promoción, La coordinación de las funciones financiera y de marketing es crucial para el éxito de una empresa ya que se debe definir
la cantidad de
publicidad que puede pagar para afianzar un producto en el mercado.
Relación con los Sistemas de información. Los negocios prosperan al recabar y utilizar con efectividad la información, la cual debe ser confiable y estar disponible cuando sea necesario para la toma de decisiones. Los distintos tipos de información requieren diferentes sistemas de
14
información, de manera que los especialistas en dichos sistemas trabajan con los gerentes de finanzas para determinar la información que es necesaria y la forma cómo se debe almacenar y entregar.
Evolución del campo de las finanzas La actividad financiera existe desde el primer momento en que se utiliza el dinero como medida de valor e instrumento de cambio de cualquier tipo de transacción. Desde épocas muy remotas, la obtención de beneficio económico ha sido de gran importancia para el hombre, como medio de garantizar su subsistencia y mejorar su calidad de vida. En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital. Con el desarrollo de las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la necesidad de mayor cantidad de fondos, impulsando el estudio de las finanzas, la inflación y sus efectos en las decisiones, la desregularización de las instituciones financieras y la tendencia hacia la diversificación. En el nuevo milenio, las finanzas se han concentrado en la creación de valor para los accionistas y la satisfacción de los clientes. Cronológicamente la evolución de las finanzas, se establecería de la siguiente manera: AÑOS 30
Énfasis sobre quiebra, reorganizaciones, liquidez de firma Se comienzan a desarrollar métodos de análisis financieros y a
AÑOS 40 Y 50
dar importancia a los estados financieros Las finanzas se concentran en la óptima combinación de valores
AÑOS 60
(bonos y acciones) y en el costo de capital se concentra en la administración de carteras y su impacto en
AÑOS 70
las finanzas de la empresa el tópico fue la inflación y su tratamiento financiero, así como
AÑOS 80 Y 90
los inicios de la agregación de valor. Análisis incluyó el estudio de la inflación, la desregularización de las instituciones financieras y la diversificación de los
Actualidad
servicios financieros
15
Metas de la gerencia financiera
La meta principal de la gerencia financiera es maximizar el valor de la empresa. Dicha maximización incluye no solamente incrementar el precio de sus acciones considerando los intereses de los accionistas, sino también dar cabida a los intereses de los trabajadores, de los administradores, de los acreedores, de los proveedores, y especialmente de los clientes, los cuales ejercen efectos significativos sobre el valor del negocio; de esta manera las metas que se planteen tendrán varios enfoques que conllevan, con su fiel consecución, al éxito de las mismas. Por ejemplo, considérese una compañía que se ha financiado la mitad con capital contable de sus propietarios y la otra mitad con deudas contraídas a una tasa fija de interés; si la compañía se desarrolla bien, el valor de sus acciones comunes aumentará; el valor de sus deudas, sin embargo, no se verá materialmente afectado ya que los tenedores de bonos seguirán recibiendo el rendimiento de la tasa pactada. Por otra parte, si la empresa no prospera, entonces las reclamaciones de los acreedores tendrán que ser liquidadas a primera instancia, y el valor de las acciones comunes declinará. De tal manera, las altas y bajas de las acciones constituyen un buen índice para medir el desempeño de una compañía. Entre otras metas que se podrían enlistar tenemos:
Supervivencia.- Mantener la maximización del valor de la empresa.
Evitar la reorganización financiera y la quiebra.- Contar con un esquema definido y regular que garantice el logro de las metas de la gerencia financiera.
Derrotar a la competencia.- Considerar el nivel de competitividad y en base a esto incrementar la productividad de los procesos financieros.
Maximizar las ventas o la participación de mercado.- Para lograr mayor rentabilidad e incluso colocar nuevos productos en el mercado.
Minimizar los costos.- Análisis adecuado de costos/producto, aplicando estrategias de racionalización de compras, abastecimiento y flujos productivos.
16
Maximizar las utilidades.- Incrementando el volumen de las ventas y mejorando los análisis de los costos.
Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.- Mediante el correcto manejo y aplicación de los fondos que requiere la empresa y sus interesados (accionistas).
Además, en su calidad de meta, cada una de estas posibilidades presenta ciertos problemas para el administrador financiero. Por ejemplo, es fácil incrementar la participación de mercado o la venta unitaria, todo lo que se tiene que hacer es disminuir los precios o considerar los términos de créditos. De manera similar, siempre se pueden reducir los costos deshaciéndose de ciertas cosas como la investigación y desarrollo; o bien, se puede evitar la quiebra no solicitando dinero en préstamo o no asumiendo nunca ningún riesgo, y así se pueden citar otras opciones. Sin embargo, con estas aparentes fáciles alternativas, surge el papel del administrador financiero, en la toma de decisiones adecuadas, considerando todas las posibilidades del mercado y de la empresa para proporcionar así, sugerencias razonables a los altos mandos.
Globalización de los negocios La globalización, es un proceso económico, social y cultural establecido en las dos o tres últimas décadas del siglo XX, que representa la expansión de las interdependencias de todo género en todo el planeta, pero también, un incremento de la conciencia de los problemas sociales. Siendo la nuestra una sociedad de organizaciones, las mismas no podían quedar fuera de los efectos de la globalización. Los líderes del mundo empresarial (los administradores) se han convertido en ejemplo de las cualidades a poseer y de los resultados a obtener. Pero junto con estas virtudes, viene asociada cierta responsabilidad: la responsabilidad de saber utilizar con cautela semejantes atributos. La globalización es la revolución que el mundo de los negocios esperaba y aunque no se ha explotado como debía ser, y las lagunas de esta aún son muchas, las empresas deben empezar a entrar en este proceso, y entre más rápido empiecen, más rápido aprenderán a desaprender. La globalización sugiere que para que este concepto se desarrolle de manera afortunada, debemos generar un pensamiento global, olvidarnos de los límites impuestos por las fronteras y la división política de este planeta y generar un pensamiento libre de
17
ataduras que nos permita hacer intercambios con China, México, USA o España, con el único fin de lograr una ventaja competitiva sostenible que permita el desarrollo de nuestra sociedad. Peter Drucker quien es el padre de la administración moderna, sugiere que la manera más precisa de comprender la globalización es “desaprender lo aprendido” para generar un nuevo concepto que nos permita ampliar las fronteras, crear rupturas epistemológicas y generar nuevos conceptos. Durante los últimos años, las finanzas se han desenvuelto en el ambiente de la globalización de los negocios. Las grandes empresas del mundo han aumentado sus ventas y sus inversiones en otros países. Los gerentes financieros de hoy, tienen que administrar, por ejemplo, flujos de efectivo en diferentes divisas. Esto conlleva a que las finanzas, hoy en día, tengan que vigilar los distintos riesgos que surgen de las fluctuaciones de tasas de cambio cuando se manejan dineros en diferentes monedas.
Medidas de globalización. I mpul sores de la globalización i ndustri al.
Dependen de la conducta de los clientes, de la estructura de los canales de distribución y de la naturaleza del marketing en la industria. . I mpul sores de M ercado Necesidades comunes de los clientes. Impulsor más difícil de medir. Clientes y canales globales. Pueden ser: nacionales y multinacionales. Marketing transferible. Es el grado en que los clientes de distintas partes
del mundo aceptan un elemento extranjero. Países líderes. Son aquellos en que ocurren las innovaciones más
importantes de productos o procesos. . I mpul sores de Costo Economías globales de escala y extensión. Son idénticas por la
participación mínima de mercado global.
18
Efectos de experiencia. Se mide por la disminución de costos de
producción. Eficiencias de abastecimiento. Son las economías porcentuales en gastos
para comprar, que resultan de hacer todas las compras centralmente. Logística favorable. Se mide por el costo de transporte y de aduanas. Diferencias de costos entre países. Se mide en dos formas: en el costo
más alto de desarrollo de productos y el costo más bajo. Impulsores
gubernamentales.
Para
medirlos
se
requiere
un
buen conocimiento del comercio internacional y de las políticas y prácticas oficiales que afectan a una industria determinada.
La globalización en los negocios internacionales. La tendencia hacia la globalización se basa en dos factores: la reducción de las barreras al comercio y los cambios en las tecnologías de comunicación, información y transporte. Uno de los elementos que muestran el avance de la globalización en las economías es el aumento de las empresas multinacionales. Como los mercados tienden hacia la globalización y cada vez más actividades empresariales traspasan las fronteras nacionales, es necesaria la existencia de instituciones que manejen, regulen y vigilen el mercado mundial y promuevan el establecimiento de tratados multinacionales que rijan el sistema mundial de los negocios. Las instituciones internacionales más importantes que han surgido para este fin son: - Organización Mundial de Comercio - Fondo Monetario Internacional. - Banco Mundial. - Organización de las Naciones Unidas.
Los efectos de la globalización sobre las empresas multinacionales. Acceso a los mercados.
La globalización ofrece a las empresas el acceso a mercados que han sido difíciles de alcanzar en el pasado.
19
Factoreslaborales.
La globalización permite a las empresas acceder a mano de obra a precios baratos. Alianzas.
La globalización permite a las empresas a formar alianzas con empresas de todo el mundo. Muchas estadounidenses, europeas y asiáticas tienen alianzas con empresas que se extienden a través de los continentes. Por ejemplo, Sony-Ericsson reproductores de MP3 son el resultado de una colaboración entre la compañía japonesa Sony y la empresa europea Ericsson. Este tipo de asociaciones minimizan los costos y maximizan la calidad de reproducción de los puntos fuertes de los equipos en todo el mundo. Efectos fiscales.
La globalización da a las corporaciones multinacionales la posibilidad de buscar otros países para sus inversiones en el momento actual en que su país adopta una política fiscal que le es desfavorable. Retos de coordinación.
Las empresas multinacionales pueden encontrar dificultades al coordinar las actividades en una economía globalizada. Una empresa que opera en Estados Unidos, Japón y Europa tendrá que contratar a empleados que hablen varios idiomas y puede ser difícil para esa compañía asegurarse de que todos los empleados estén en la misma página cuando sólo unos pocos de ellos hablan el mismo idioma. Los traductores pueden ser llamados para ayudar en la coordinación de la información, donde las barreras del idioma existen. Otros problemas de coordinación pueden provenir de las diferencias en las normas culturales (por ejemplo, la comercialización en el mundo musulmán) y las normas laborales (por ejemplo, gestión de la logística en los países con baja calidad de la infraestructura).
20
Maximización de las riquezas Concepto de riqueza. Son las ganancias de capital y los dividendos. La riqueza de los accionistas es el normal funcionamiento de la empresa y la expectativa principal de los accionistas.
El poder de la riqueza. Economistas como Bartley Madden y James Owens consideran que la maximización de la riqueza de los accionistas debe ser el resultado natural de las prácticas de negocio rentables. Estas, a su vez, son similares o iguales a la expansión de capital.
La satisfacción de la riqueza. Aparte de mantener contentos a los accionistas y obtener una reputación de gran alcance, maximizar el valor del accionista tiene muchas ventajas: beneficios constantes, la reinversión y la expansión hacen felices a todos.
Significado de la riqueza. Madden sostiene que la maximización de la riqueza de los accionistas no es sólo el propósito evidente de la firma, sino que también es un requisito para la maximización de la utilidad social. El objetivo de la empresa y, por consiguiente, el de toda gerencia financiera, es maximizar
la riqueza de los propietarios para quienes se trabaja. La riqueza de los propietarios corporativos se mide por el precio de las acciones, que a su vez se basa en la oportunidad de los rendimientos, su magnitud y su riesgo.
21
Estrategias para maximizar la riqueza de los accionistas La línea de base. Se requiere que el beneficio de la maximización de las riquezas aumente los dividendos pagados a cada acción ordinaria que constituye la riqueza del accionista. Por lo tanto, un administrador eficaz estará más preocupado por el medio primario de lucro dentro de una empresa. Por ejemplo, Coca-Cola gana dinero manteniendo una marca potente y fabricando un producto de consumo agradable. Para maximizar la riqueza de los accionistas de Coca-Cola primero se debe mantener el estado de su marca y el producto.
Incentivos empresariales. Proporcionar opciones sobre las acciones para los directivos es una excelente manera de motivar a los gerentes de maximizar la riqueza de los accionistas. En pocas palabras, es un incentivo adicional, en la parte superior de un salario normal o de una comisión, para obtener el tiempo de trabajo más eficiente y eficaz de tus empleados.
Oferta pública inicial. La Oferta Pública Inicial (OPI) se lleva a cabo para vender acciones ordinarias al público. Antes de vender la acción ordinaria, la empresa debe asegurarse de que puede prosperar sin la misma.
La Administración frente a los accionistas En una gran corporación la tenencia de las acciones puede estar distribuida en una forma tan amplia que los accionistas ni siquiera pueden llegar a formular objetivos propios y mucho menos a controlar o influir sobre la administración. Los objetivos en algunos aspectos puede ser diferentes pero en lo esencial todos buscan el bienestar de la entidad que pueda generar ingresos, a continuación se notaran algunos aspectos del papel de la administración en los accionistas:
Podemos pensar en la administración como si fuera un agente de dueños (accionistas).
Los accionistas, confían en que la administración actuará en defensa de los intereses de ellos, para eso le dan responsabilidades de autoridad para tomar decisiones.
22
Demuestran que lo principal, en este caso los accionistas, pueden asegurarse de que los agentes (la administración) tomen las decisiones óptimas sólo si se les brindan incentivos adecuados y sólo si los supervisan, los incentivos comprenden opciones de acciones, primas y gratificaciones y guardan relación directa con la manera en que las decisiones de la administración beneficien los intereses de los accionistas.
La supervisión se puede llevar a cabo mediante el procedimiento de afianzar al agente, revisando en forma periódica los beneficios de la administración
Las actividades de control generan costos como un resultado inevitable de la separación de la propiedad y el control de una corporación.
Es inevitable la existencia de los accionistas y la administración en una empresa porque son el punto de partida para que esta pueda lograr su misión y hasta los proyectos que puedan aparecer a futuro, tanto uno depende del otro para el bienestar de ambos y lógicamente de la entidad, la clave está en el trato y la confianza que puedan tener porque al final las decisiones más precisas son las que determinan la existencia de la empresa.
Administración internacional El estudio de la Administración internacional se encuentra en las operaciones de las empresas internacionales en países anfitriones. Se ocupa de las cuestiones administrativas relacionadas con el flujo de personas, bienes y dinero, con el propósito de definir una mejor administración en situaciones que implican el cruce de fronteras nacionales. La administración internacional surge como una necesidad ante el avance de la globalización y la apertura de nuevos mercados en otros países, este tipo de administración es la cual le permita expandirse de manera óptima en los mercados internacionales.
23
Objetivos de la administración internacional.
Saber qué productos se presentan a la internacionalización y cómo han de presentarse
Seleccionar mercados extranjeros y las modalidades adecuadas para penetrar en ellos.
Diseñar sistemas de manufactura adecuados para un entorno global.
Compenetrarse con un mundo multicultural y seleccionar los recursos humanos en función de las diferencias culturales entre países.
Diseñar estructuras organizacionales y/o de financiamiento para empresas transnacionales
Importancia de la administración internacional. La administración internacional ha cobrado gran relevancia en nuestros días para desarrollar estrategias de manejo de mercado. La necesidad de crecimiento de las empresas las lleva a entrar en el comercio internacional, es decir, comercio entre entidades política, económica y socialmente diferentes. En general podemos decir entonces que la administración financiera internacional no es ya un privilegio o campo exclusivo de las grandes empresas, sino un factor primordial digno de considerar al operar cualquier negocio, sin importar la rama industrial, pues hoy en día está claro que a cualquier empresario le afecta en forma directa cualquier fenómeno en los mercados mundiales, y la mejor opción es una apropiada administración financiera, pues los riesgos y beneficios no son exclusivos de unos cuantos: son cosa de todos.
Clasificación de las empresas de acuerdo a su participación internacional. Or gan izaciones Domé sticas.
Son organizaciones cuyo campo de acción se desarrolla dentro del mismo país, eventualmente tienen relaciones comerciales con empresas de otros países, por lo general son compañías pequeñas, pero es cada vez más frecuente, la tendencia a incurrir en mercados internacionales. Ejemplo: Los sombreros de paja toquilla . Or ganizaciones I ntern acionales
Son aquellas empresas que tienen la sede en un solo país, pero que realizan actividades de compra y venta a nivel internacional.
24
Ejemplo: Nike y Adidas Or ganizaciones M ul tin acion ales.
Se reconoce este tipo de organizaciones por su participación significativa en otros países, sus objetivos están encaminados a ejercer una mayor participación en los mercados internacionales, para lo cual logran sus objetivos, abriendo plantas en otros países o a través de distribuidores. Ejemplos: Coca – Cola Company, vende su conocida bebida gaseosa en prácticamente todo el mundo y deriva dos tercios de sus ventas y tres cuartas partes de sus utilidades operativas fuera de Estados Unidos. Or ganizaciones Tr ansnacional es.
Son organizaciones especializadas en trascender países, sus mercados se encuentran en los lugares del globo en donde puedan realizar negocios. Las globales no tienen una sede corporativa, ni tienen un producto acreditable a un país. La propiedad, la administración, la producción y el mercado es global. Ejemplo: Met Life (Aseguradora) General Motors Company (Autos) Bayer (farmaceutica)
Conceptos básicos para las decisiones financieras Para que una empresa pueda tomar cualquier tipo de decisión financiera se debe contar: En primer lugar con datos confiables que se desprenden de la contabilidad de la organización. En segundo término, se debe establecer el tipo de información que se necesita para poder seleccionar los datos y técnicas más adecuadas, con la finalidad de poder planear los objetivos de la empresa.
Existen tres pasos principales para realizar esta planeación.
Determinación de los objetivos, por ejemplo, establecer el nivel de ventas; el tiempo adecuado para recuperar créditos, entre otros.
Seleccionar y evaluar las mejores opciones para lograr estos objetivos mediante técnicas de análisis financiero, como puede ser la utilización de razones financieras. Por ejemplo, incrementar los descuentos por pronto pago, negociar con los proveedores un tiempo mayor de crédito, entre otros.
25
Implantar estas opciones y regularlas mediante controles adecuados para verificar la eficiencia con que se están consiguiendo los objetivos de la empresa.
Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categorías. Decisiones de inversión y decisiones de finan ciamiento.
El primer grupo tiene que ver con las decisiones sobre qué recursos financieros serán necesarios, mientras que la segunda categoría se relaciona de cómo proveer los recursos financieros requeridos. De manera más específica las decisiones financieras en las empresas deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversión en capital de trabajo, etc.
26
Conclusiones
Se concluye que si una organización lleva una administración eficiente de efectivo, a través de una gerencia financiera motivada al logro de las metas establecidas, tendrá una mayor liquidez.
Las Finanzas son el conjunto de actividades mercantiles relacionadas con el dinero de los negocios, de la banca y de la bolsa.
Las funciones de las finanzas comprenden tres decisiones importantes que tiene que tomar la empresa: la decisión de inversión, la del financiamiento y la de dividendos.
Con una estructura conceptual apropiada se pueden alcanzar decisiones conjuntas que tiendan a ser las óptimas. Lo principal es que el gerente financiero relacione cada decisión con su efecto sobre la valuación de la empresa.
En su intento de tomar decisiones óptimas el gerente financiero utiliza ciertas herramientas específicas en el análisis, planeación y control de la actividad de la empresa.
El objetivo de la Gerencia Financiera es planear el crecimiento de una empresa por medio de estrategias y tácticas, captando y asignados recursos financieros de una manera óptima, minimizando la incertidumbre de inversión, maximizando las utilidades y el patrimonio neto de una empresa.
Reflexiones
Hoy en día las empresas deben de pensar en grande, porque es prácticamente inaudito seguir pensando en ser el mejor de una cuadra o un pueblo. Deben de pensar en ser el mejor del mundo, ya que la globalización ha reorientado los esfuerzos de las empresas a la calidad.
Por medio de la gerencia financiera podemos analizar cada uno de los factores que influyen en nuestras organizaciones, en la parte interna como externa permitiendo de esta forma conocer sobre las oportunidades que nos rodean.
Para sobrevivir en un ambiente competitivo necesitamos contar con los medios necesarios como nuevas tecnologías, nuevas aptitudes laborales y la relación que tiene el mercado y la producción de bienes y servicios conocer sobre las fronteras comerciales las uniones que se han generado y la relación con los demás países.
27
Glosario de Términos Oferta.- Es la cantidad de bien o servicio que el vendedor pone a la venta. Este bien o servicio pueden ser bicicletas, horas de clases de conducir, caramelos, entre otros.
Demanda.- Es la cantidad de un bien o servicio que la gente desea adquirir. Casi todos los seres humanos del planeta demandan un bien o un servicio; oro, arroz, zumo de naranja, educación superior, etc., no obstante lo más interesante de la oferta y la demanda es cómo interactúan la una con la otra. La oferta y la demanda de un bien o de un servicio cambian según el precio. Pongamos un ejemplo muy sencillo, un señor quiere comprarse unas gafas de sol. Le hacen falta porque el sol le molesta en su trabajo diario y por ello está dispuesto a pagar bastante por las mismas. Este señor se dirige al centro de la ciudad y ve que las gafas de sol están muy baratas, por lo que decide comprarse dos. Al bajar el precio, la demanda de gafas de sol aumenta. Algo similar ocurre con la oferta. Juan ha obtenido su primer trabajo en una carpintería, su jefe le ofrece realizar horas extras porque los pedidos se van acumulando. Estas horas extras se pagan más caras que las habituales y Juan acepta porque está ahorrando para un coche.
Dividendos.- Son el porcentaje de las utilidades que se paga a los accionistas. Es la proporción de las utilidades líquidas y realizadas, dividido por el número de acciones suscritas.
Amortización.- Desde el punto de vista financiero, es el reembolso gradual de una deuda. La obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte del capital prestado (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortización.
Renta fija.- La renta fija se da en las inversiones en donde se conoce de antemano (o al menos en un nivel de predicción aceptable) cuáles serán los flujos de renta que generarán (los cuales no necesariamente tienen que ser constantes o regulares).
28
Divisas.- Las divisas son el dinero en sí, ya sea en monedas o en papel (billetes) de un país o sistema económico. Estas suelen variar de un país a otro como puede ser el dólar en el caso de los estados unidos y el Yen en Japón; o puede representar a un bloque económico como es el caso del euro, que corresponde a la mayor parte de la unión europea. Algunos nombres de divisas s uelen ser comunes, y es por ello que a veces escucharemos nombrar el país al que pertenecen, por ejemplo existe el dólar estadounidense y el canadiense.
Derivados Financieros.- Los derivados financieros como su nombre indica son productos que derivan de otros productos financieros. En definitiva los derivados no son más que hipotéticas operaciones que se liquidan por diferencias entre el precio de mercado del subyacente y el precio pactado.
Colocación.- Venta efectiva de activos financieros, por la propia entidad emisora, o a través de intermediación.
Mercados de valores.- El mercado de valores engloba la compra y venta de títulos valores, que emiten las instituciones oficiales y las empresas, permitiendo la emisión, colocación, y distribución de valores. En sentido amplio, incluye las relaciones de crédito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los ahorrantes a través de valores negociables.
Mercados de cambios.- Mercado en el que se intercambian las monedas de los distintos países. Ejemplo ¿qué es el tipo de cambio nominal? Tipo de cambio = euro/ $ = 1,31437 $ 1 euro equivale a 1,31437$ dólares, del mismo modo, si la tasa es $/€ diremos que 1 $
equivale a 0,76082 €
Subasta.- Venta pública en la que se adjudica una cosa, especialmente bienes o cosas de valor, a la persona que ofrece más dinero por ella.
Inversión.- Se habla de inversión cuando destinas tu dinero para la compra de bienes que no son de consumo final y que sirven para producir otros bienes, por ejemplo una máquina para hacer zapatos, ya que puedes venderlos y recibir ganancias.
29
También hablamos de inversión cuando utilizas tu dinero en productos o proyectos que se consideran lucrativos, ya sea la creación de una empresa o la adquisición de acciones. Toda inversión tiene implícito un riesgo, que se debe contemplar antes de tomar una decisión.
Apalancamiento.- Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente. Debemos entender por apalancamiento financiero, la utilización de fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.
Liquidez.- La liquidez se refiere a la velocidad y facilidad con la cual un activo puede convertir en efectivo. Ejemplo el oro es un activo realmente líquido; una planta para la manufactura de órdenes a la medida no lo es.
Endeudamiento.- Utilizar recursos de terceros a través de una deuda con el objetivo de obtener liquidez a cambio de una remuneración por dicho capital en detrimento de la renta personal. Utilización de recursos de terceros obtenidos a través de una deuda para financiar una actividad y aumentar la capacidad operativa de la empresa.
Rentabilidad.- La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o ganancia; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera mayores ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un área o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores ingresos que costos.
Presupuesto.- Un presupuesto es un plan operaciones y recursos de una empresa, que se formula para lograr en un cierto periodo los objetivos propuestos y se expresa en términos monetarios.
Garantía de fondos.- La principal función del Fondo de Garantía es cubrir a las Instituciones Financieras el riesgo asociado a la falta de las garantías necesarias, de manera que esta falencia no se convierta en un impedimento para los micro y pequeños empresarios al momento de solicitar el crédito.
Activo circulante.- El activo circulante o activo corriente es el activo líquido al momento de cierre de un ejercicio o que es convertible en dinero en un plazo inferior a los doce
30
meses. Este tipo de activo está en operación de modo continuo y puede venderse, transformarse, utilizarse, convertirse en efectivo o entregarse como pago en cualquier operación normal.
Activo fijo.- Los activos fijos son bienes de propiedad de la empresa dedicados a la producción y distribución de los productos o servicios por ellas ofrecidos. Adquiridos por un considerable tiempo y sin el propósito de venderlos. Los activos fijos son terrenos, edificios-construcciones y obras de infraestructura, plantaciones forestales, maquinarias y equipos, muebles y útiles, instalaciones, activos en tránsito, otros activos fijos (obras en curso, etc.)
Financiamiento.- El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa obtienen recursos para un proyecto específico que puede ser adquirir bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento las empresas pueden mantener una economía estable, planear a futuro y expandirse.
Microeconomía.- La microeconomía estudia y teoriza las unidades económicas específicas o partes que componen el sistema económico, y las relaciones entre estas partes. Así, la microeconomía examina el comportamiento individual e interrelacionado de empresas particulares, industrias y unidades de consumo.
Macroeconomía.- Estudia y teoriza sobre la economía en conjunto, o sobre grandes subdivisiones de la misma. Por tanto, la macroeconomía analiza los datos y comportamiento a un nivel total o agregado, por contraste con el nivel individual. Cuando discuten sobre problemas de macroeconomía los economistas hablan de cosas tales como el nivel de precios, el nivel total de gastos y similares.
Política económica.- La política económica se refiere a las acciones que los gobiernos adoptan en el ámbito económico. Cubre los sistemas de fijación de tasas de interés y presupuesto del gobierno, así como el mercado de trabajo, la propiedad nacional, y muchas otras áreas de las intervenciones del gobierno en la economía.
31
Bono.- Son títulos emitidos por el gobierno a través del Ministerio de Finanzas, cuya finalidad es la captación interna de recursos para financiar el presupuesto general del estado y proyectos específicos.
Riesgo.- Es la posibilidad de perder en una inversión determinada. El riesgo suele asociarse a la incertidumbre. El riesgo no necesariamente es malo, ya que en la medida que aumenta se logra un premio. Así, por ejemplo, los títulos de crédito que conllevan mayor riesgo, suelen tener una mejor tasa, como premio al inversionista que acepta el riesgo. En los instrumentos de renta fija, en que el riesgo es menor, no suele haber la posibilidad de ganancias de capital sustanciosas, mientras que en renta variable con riesgo, sí hay ganancias de capital sustanciosas (o pérdida -de ahí el riesgo-).
Riesgos diversificables.- También conocido como riesgo propio o riesgo idiosincrásico, es aquel tipo de riesgo que afecta exclusivamente a un sector en concreto o a un grupo de acciones, y a través de una buena diversificación puede llegar prácticamente a anularse. De ahí su denominación de riesgo diversificable. Ejemplos de algunos factores de riesgo propio pueden ser la capacidad de la dirección de la empresa, el nivel de endeudamiento empresarial o huelgas laborales concretas, que no afectan al mercado en general sino a los valores particulares. Incluso algún factor de riesgo de mercado global, como puede ser la evolución del precio del petróleo, puede llegar a encuadrarse dentro de este tipo de riesgo.
Deuda pública.- Es el dinero que el estado ha pedido prestado para financiar su gasto e inversión. Cuando hablamos de estado no nos referimos necesariamente al gobierno central, sino que puede ser cualquier nivel de gobierno. Ayuntamientos, juntas provinciales, comunidades autónomas, etc.
Mercado bursátil.- Aquel en que se llevan a cabo las transacciones de títulos realizados por los intermediarios bursátiles, quienes captan los recursos provenientes de ahorradores e inversionistas, nacionales y extranjeros; aplicándolos a una amplia gama de valores que responden a las necesidades de financiamiento de empresas emisoras, instituciones de crédito y organismos gubernamentales.
32
Ofertantes.- Persona física o jurídica que ofrece un producto a la venta. Persona física o jurídica que indica la cantidad que ofrece por un producto o servicio
Demandantes.- Es aquella persona o empresa que se encuentra interesada en adquirir o comprar algún bien o servicio.
Intermediación financiera.- Actividad que consiste en tomar fondos en préstamo de unos agentes económicos para prestarlos a otros agentes económicos que desean invertirlos. Quien interviene en esta actividad compra los activos financieros que emiten algunos agentes económicos y los transforma en activos financieros distintos, para venderlos a otros agentes económicos. No se trata sólo de una compraventa de activos financieros, sino que también existe una transformación de los mismos.
Unidades superavitarias.- Son aquellos agentes económicos que no consumen la totalidad de su ingreso en un período determinado, es decir que generan un ahorro. Ejemplo: las empresas.
Unidades deficitarias.- Son aquellos agentes económicos que desean gastar más que su nivel de ingresos y que, por lo tanto, necesitan financiamiento. A este tipo de agentes se los denomina unidades deficitarias, y son los que demandarán los ahorros de las unidades superavitarias para cubrir su déficit. Ejemplo: las familias.
Apalancamiento.- Es el uso de activos de costo fijo a fin de aumentar los rendimientos. Punto de equilibrio o análisis de equilibrio.- La administración financiera lo utiliza para:
Determinar el nivel necesario de operaciones para cubrir todos los costos relativos a éstos.
Evaluar la rentabilidad de los diversos niveles de rentas
33
Referencias Conceptos de Administración Financiera en:
http://www.monografias.com/trabajos/administracion/administracion.shtml#ixzz2z TrBbAt1
http://www.slideshare.net/vallejocutti/la-administracion-financiera
http://articulosfinanzas.blogspot.com/2009/01/definicion-de-administracionfinanciera.html?m=1
http://www.estudioteca.net/universidad/economia/la-administracion-financiera-y-eladministrador-financiero/
ORTEGA CASTRO, A. (2002). INTRODUCCION A LAS FINANZAS. México: McGraw Hill.
MONTALVO CLAROS, Oscar G. “ADMINISTRACION FINANCERA BASICA.
EL CORTO PLAZO” Univ. Mayor de San Andrés Fac. Ciencias Económicas y Financieras. Carrera de Administracion de Empresas.
Importancia de Administración Financiera en:
http://www.slideshare.net/Cartoncita_Rosa/administracin-financiera-unidad-1
http://alopez28.blogspot.com/2011/05/la-importancia-de-la-administracion.html
Funciones y Decisiones del Administrador Financiero en:
http://books.google.com.ec/books?id=OW_ZAQAAQBAJ&pg=PA7&dq=funcione s+del+administrador+financiero&hl=es&sa=X&ei=1jpUU7f7NKvnsASl6ILwDA& ved=0CEIQ6AEwBA#v=onepage&q=funciones%20del%20administrador%20finan ciero&f=false
Concepto de Finanzas en:
http://www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml#ixzz2zSuEmfuY
Papel de los Mercados Financieros en:
http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:cb5n9gosHyEJ:ciberconta. unizar.es/LECCION/fin001/110.HTM+&cd=1&hl=es-419&ct=clnk&gl=ec
34
Concepto de Mercados Financieros en:
http://www.aiu.edu/publications/student/spanish/mercados%20financieros%20y%2 0estrategia%20financiera.htm
http://www.enciclopediafinanciera.com/sistemafinanciero/mercadosfinancieros.htm
Principales Mercados Financieros en:
http://www.enciclopediafinanciera.com/sistemafinanciero/mercadosfinancieros.htm
Clasificación de Mercados Financieros en:
http://www.monografias.com/trabajos27/mercados-financieros/mercadosfinancieros.shtml#integrac#ixzz2zRIOhPFq
Definición de Inversión en:
http://www.docstoc.com/docs/21360799/AUDITORIA-AREA-DEINVERSIONES-FINANCIERAS
Clasificación de Inversiones en:
http://cursosgratis.aulafacil.com/gestion-financiera/curso/GestionFinanciera-4.htm
Finanzas y Administración Financiera en:
http://icampus.usma.ac.pa/courses/0825N010813/document/El_papel_de_la_Admin stracion_Financiera/GITMAN_ppt01.ppt?cidReq=0825N010813
http://cursos.aiu.edu/Fundamentos%20de%20Administracion%20Financiera.html http://www.slideshare.net/videoconferencias/administracion-financiera-1038583
Técnicas de Administración Financiera en:
http://cursos.aiu.edu/Fundamentos%20de%20Administracion%20Financiera/PDF/T ema%201.pdf
GITMAN, LAWRENCE J.
(2007). Principios de administración financiera
Decimoprimera edición México: PEARSON EDUCACIÓN.
35
Decisiones de la Administración Financiera en:
http://artigoo.com/toma-de-decisiones-en-la-administracion-de-empresa
http://www.aulafacil.com/administracionempresas/Lecc-26.htm
Instituto Nacional del Emprendedor. Secretaria de Economía – México en http://www.contactopyme.gob.mx/guiasempresariales/guias.asp?s=10&g=3&sg=24
Relación de las Finanzas con otras ciencias en:
http://www.buenastareas.com/ensayos/Relacion-Finanzas-Con-OtraCiencias/3487326.html
Αναλυτικό, Οικονομικές (2010) Fun. Financieros : 1.2 Las Finanzas y su relación
con otras ciencias en http://funfinancieros.blogspot.com/2010/10/12-las-finanzas-ysu-relacion-con-otras.html
ITESCAM.
La
relación
de
las
Finanzas
con
otras
disciplinas
en
http://www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/recursos/r87071.PDF PAGINAS 4 - 10
Evolución del campo de las finanzas en:
CS del Valle (2011) HOME > EDICIONES > VOLUMEN 49 Nº 1 recopilada en Internet
sobre
la
historia
de
las
finanzas
en
http://www.actaodontologica.com/ediciones/2011/1/art19.asp
Campo de acción de las Finanzas. UO virtual.com – Maestría en Pymes http://www.uovirtual.com.mx/moodle/lecturas/admonf1/1.pdf
Metas de la Gerencia Financiera en:
http://apuntesdefinanzas.blogspot.com/2008/11/metas-de-la-administracinfinanciera.html
http://es.scribd.com/doc/19338298/Unidad-11-Metas-y-Funciones-de-La-GerenciaFinanciera-
Stanley B. Block y Geoffrey A. Hirt. (2001). Fundamentos de Gerencia Financiera Irwin MacGraw-Hill.
Globalización de los negocios en:
