FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA POLÍTICA ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO VALORES VALORES REPRESENTATIVOS REPRESENTATIVOS DE DERECHO DE PARTICI PARTICIPACION PACION
CURSO
: DERECHO CAMBIARIO
PROFES PROFESOR OR
: DR. DR. CUEV CUEVA A ALCÁ ALCÁNT NTA ARA, RA, CARL CARLOS OS
CICLO CICLO
: X
SEM SEMESTR STRE
: 02-20 2-201 13
INTE INTEG GRANTES TES
:
FECHA
:
- CARBAJAL CASTIL TILLO SUSANA -
UIRO! SARANGO
-
GUTIE TIERRE! ROSS
01 DE AGOSTO DE 2013
PIURA " PER# 2013
INTRODUCCION
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CAPITULO I LOS VALORES REPRESENTIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIÓ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ÓN SOCIETARIA COMO TÍTULO DE PARTICIPACIÓN 1
Legislación Comercial. Jurista Editores. Edición 2009. Pag. 106
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3
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4
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I.( CERTIFICADOS PROVISIONALES:
L/' *(%7%*$/' 9/%'%/&$' '/& 4%(%/' 9/ $ '/*%$ '/& $)/' ) */&(%&& *6/' 8 9)& ' &/*%$/' & ($&(/ ' (&$ *6/ $ ') 4%'%+&. L$ L8 G&$ S/*%$' 94%( $ 4%'%+& C(%7%*$/' 9/%'%/&$' $**%/&' '%49 8 *)$&/ ' 6$8$ *)49%/ */& 9$$ $ *)$($ 9$( *$$ $**%+&, 8 '% ' ($($ $**%/&' ) %& $9/(' &/ %&$%/', )&$ < ) ' 6$8$ $/ */&7/4%$ $ $9/(, / 6$8$ ($&'*)%/ (%49/ 9$$ /'$ $/, 9) 4%(%' *(%7%*$/' 9/%'%/&$' $**%/&' */& $ 9'$ %&%*$*%+& ) ' &*)&($ 9&%&( $ %&'*%9*%+& $ '/*%$ 8 ) & *$'/ ($&'7&*%$, *'%/&$%/ '9/& '/%$%$4&( */& (//' /' *&(' ) / 9*& 9/ $' /%$*%/&' ) 9)%$ (&, & ') *$%$ $**%/&%'($. L/' *(%7%*$/' 9/%'%/&$' '/& ($4%=& (;()/' $/', 9/ $' &/4$' ) )$& $' /%$*%/&' /' ) %&(%&& & ') *'%+& '(5& )$$' 9/ $ L8 G&$ S/*%$'. L$ T$'4%'%+& $' $**%/&' *)8$ (%()$%$ 49$>$$ *)49%4%&(/ /%$*%/&' 9$$ */& $ '/*%$, /(/' $**%/&%'($' / (*/', 5 */&($, */& $ $*9($*%+& $ '/*%$, /' $**%/&%'($', / (*/' $ 7$/ )%&' ' 6$8$ 9$*($/ $ /%$*%+&. T$ $*9($*%+& &/ '5 &*'$%$ *)$&/ /%$/ $$&(%* '/%$%$4&( ') *)49%4%&(/, '% $ &$()$<$ $ /%$*%+& / 94%(. T$(5&/' $ $**%+&, 9'$' & (;()/ $ *$' $**%+& ) ' ($($ $ 7%& %&*/9/$ & ') (&/ $ %($%$ 9(%&&( '9*(/ $ $ */&%*%+& ) $ %49;*%($ %*6$ $**%+&. I.). OTROS VALORES: L$ L8 G&$ S/*%$' 6$* 7&*%$ $ /(/' ')9)'(/' & /' *)$' ' %&*/9/$& *6/' $ *%(/' (;()/', /' *)$' ' ' */&/* */& *$5*( &/*%$, 9/ >49/ (&4/' *%/ 9/ ')'*%9*%+& $9/(' & $ */&'(%()*%+& $ '/*%$ 9/ /7($ $ (*/', / & *$'/ $9/( 9/ $)4&(/ *$9%($. E& $4/' *$'/' $ 8 */&7% *$5*( &/*%$, &/ 6$%&/ '%/ )$/' & 7/4$ 9'$ 9/ $ L8 T;()/' 8 V$/', '%& 4$/, &/ ' 9) )%($ %*6$ &$()$<$ 9/ 9/9%$ */&'*)&*%$ /(/$$ 9/ $ L8 G&$ S/*%$' $ $4%(% ) '/& (;()/' *$5*( &/*%$. A'; ($4%=&, $ L8 G&$ S/*%$', */&/* /($ *$' (;()/' */4/ '/& /' /* / 9$(%*%9$*%+&. E $(%*)$ 10 $ LGS 'K$$ ) $ '/*%$ 9) $)%% ')' 9/9%$' $**%/&' 9$$ $4/(%<$$' '% )*% *$9%($ 8 '%& 4/'/ $/ &/4%&$
$ $**%/&%'($, &(5&/ $ *$4%/ (;()/'
9$(%*%9$*%+& ) /(/$& *6/ 9*%%@ 9/ 9$ $' )(%%$' %'(%)%' $ '/*%$. E'(/' (;()/' '/& &/4%&$(%/' 8 ($&'7%'. CAPITULO II CERTIFICADO DE SUSCRIPCIÓ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ÓN Y NEGOCIACIÓN L$ 4%'%+& C(%7%*$/ E4%'%+& P7&( 49%<$ ' $ 7*6$ ') 4%'%+& &(/ /' 1 ;$' 65%' '%)%&(' $ $ 7*6$ $*)/ $)4&(/ *$9%($ / 4%'%+& /%$*%/&' */&(%' & $**%/&', %&/ 9/&' $ %'9/'%*%+& $**%/&%'($. L$ %$ C(%7%*$/ E4%'%+& P7&( ' &/ 4&/' 1 ;$' 8 &/ 45' 0 ;$' 65%', $ &/*%$*%+& 6*6$ $ 4$& '(/' (=4%&/' /' 9>)%*$@ & *$'/ ) ' 6$$ 7)$ (%49/, *6/ *$)*$ 8 */4/ */&'*)&*%$ 9/5 ' 97%/ /(/ $**%/&%'($ 9$$ *)% $ *)/($ / )& (*/. 5
M/&(/8$ M$&7%, U%''. D*6/ C/4*%$. E%(/%$ G>8. L%4$ 200. P$. 3
2.). CONDICIONES DE EMISIÓN Y NEGOCIACIÓN E C(%7%*$/ S)'*%9*%+& P7&( '/& (;()/' $/' 8 & %&'*%%' & R%'(/ P)%*/ M*$/ V$/' $ CONASEV. C)$&/ $ '/*%$ &/ ' &*)&( %&'*%($ & %*6/ %'(/ ' $9%*$5 *)'%$4&( $ L8 G&$ S/*%$' 8 $ L8 T;()/' 8 V$/'.
CAPITULO III CERTIFICADOS DE PARTICIPACION DE FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN EN VALORES Y EN FONDO DE INVERSION (.1 FONDOS MUTUOS* FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS+ L/' *)'/' 7/&/' 4)()/' / */&'(%()8& $)/' ) *$9($ $ '/*%$ '(/$ 9?%*/, $ *$4%/ *)$ &($ C(%7%*$/' P$(%*%9$*%+&, */& /' *)'/' *$9($/' 9?%*/ ' $)% /' $/' 4/%%$%/' ) */&'(%()8& ') *$($. L$ %7&*%$ &( F/&/' M)()/' I&'%+& & V$/' 8 F/&/ I&'%+&, */&'%'( & ) 9%4/ 7*(?$ %&'%/&' & $/' 4/%%$%/' &($ 7%>$ / $%$, 4%&($' /' ')&/' (%&& )& *$49/ $**%+& 45' $49%$ $45' /' $&(%/' 4&*%/&$/', 9)& *$&$%<$ ')' *)'/' $ %&' %&4)', '$// $*(%%$' 9/)*(%$', (*. */& $ 7%&$%$ %&$ &($%%$ $ ')' $**%/&%'($'. L/' F/&/' M)()/' I&'%+& & V$/' ' &*)&($& &/4$/' 9/ D.L N 1 8 F/&/ I&'%+& ' &*)&($& &/4$/' 9/ D.L N 2 .
(.1.1. Fo&$os M''os $e I&,ers!-& e& V#ores / Fo&$o $e I&,ers!-& E P$(%4/&%/ '(/' 7/&/' '(5 %%%/ & *)/($' 9'&($/' 9/ C(%7%*$/' P$(%*%9$*%+& 4%(%/' 9/ $ '/*%$ $4%&%'($/$ & &/4 7/&/, / ) /' 6$* ($&'7%' 8 $/9($& $ 7/4$ (;()/' / $&/($*%/&' & *)&($. E& *$'/ /' F/&/' M)()/' I&'%+& & V$/' '(/' '/& *$9%($ $%$, 9/ / ) 9$(%4/&%/ ' ')'*9(% $%$*%+& 9/ 7*(/ &)$' 6
C$'($K$, J/ A7/. I&(/)**%+& $ $ N)$ L8 T;()/' V$/'. L%4$ 200. P$. .
7
Decreto Legislativo que aprueba modificaciones a la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N° 861, aprobada el 1!"6!#""#$
Decreto Legislativo que aprueba modificaciones a la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N° 86#, aprobada el 1!"6!#""#$
$9/($*%/&' / '*$( $' %'(&('@ & *$4%/, /' F/&/' I&'%+&, '/& *$9%($ *$/, &)4/ *)/($' ' 7%>/, 9/ / ) &/ 9/* '*$(, 4/'/ / %&*4&(/ *$9%($.
(.1.2. Soc!e$#$es A$0!&!sr#$or#s $e Fo&$os $e I&,ers!-& L/' 7/&/' '/& $4%&%'($/' 9/ '/*%$' $&+&%4$', &/4%&$$' '?& ' ($( F/&/' M)()/' / F/&/' I&'%+& & S/*%$' A4%&%'($/$' F/&/ I&'%+& & V$/' / S/*%$' A4%&%'($/$' I&'%+&, $)&) ' 94%( ) /' 7/&/' ='($ '$& $4%&%'($/' 9/ $' S/*%$' A4%&%'($/$' F/&/ I&'%+& & V$/'. S ($($ /' &(%$' %7&(': $ 9%4$ */&'(%()%$ */& /' *)'/' ) '5& />(/ %&'%+&, 8 $ ')&$, $ &*$$$ (/4$ $' *%'%/&' $ %&'%+&, 9)%&/ $4%&%'($ 45' )& 7/&/. (.2. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN L/' C(%7%*$/' P$(%*%9$*%+& '/& 4%(%/' 9/ $ '/*%$ $4%&%'($/$ & &/4 7/&/, /' ) 9)& ' ($&'7%' 8 $/9($& $ 7/4$ (()/ / $&/($*%/&' & *)&($ 8 & '($ %&'*%(/' & $ /'$ V$/' L%4$, '($ 7/4$, %&'%/&%'($ 9/5 &/*%$/' & 4*$/ )'5(%. L$' *)/($' 9'&($$' & /' (;()/' 7;'%*/' 9)& 7$**%/&$' 9$$ 7$*%%($ ') $)%'%*%+& / '*$(, '%&/ &?4/ 4;&%4/ *)/($' ) & (// 4/4&(/ 9) (& )& 9$(%*%9, $ )&%$ / $) &?4/ ')9%/ '($*%/' & /' $4&(/' 8 $9/$/' 9/ $ &(%$ 4%'/$. (.2.1. C'o#s L$' *)/($' ) ' 9'&(& 9/ 4%/ /' *(%7%*$/' 9$(%*%9$*%+& 5& */&(& : &/4%&$*%+& 7/&/ 4)()/ 8 *+%/ %&'*%9*%+& & R%'(/, &/4%&$*%+& $ '/*%$ $4%&%'($/$ 8 *)'(/%/, &)4$*%+& */$(%$ *(%7%*$/ 8 $ *$&(%$ *)/($' ) 9'&($, &/4 /' 9$(%*%9' (%()$' *(%7%*$/ 8 ') /*)4&(/ /7%*%$ %&(%7%*$*%+&, )$ 8 7*6$ 4%'%+& 8 $ 7%4$ $ 4&/' /' 9'/&$' 7$*)($$' 9/ $ '/*%$ $4%&%'($/$. (.2.2. E0!s!-&* Cooc#c!-&* Re$e&c!-& / resc#e L/' *(%7%*$/' P$(%*%9$*%+& '/& 4%(%/' 9/ $ '/*%$ $4%&%'($/$ F/&/ '/%*%() 9$(%*%9, 4%&($' &/ ' 9/)<*$ %*6$ '/%*%() ' (&5 */4/ 4%(%/ 8 4$&(&%/ & *)'(/%$ 9/ $ '/*%$ $4%&%'($/$, '%49 ) ' 4$&(&$ %'($/' & /' '%'(4$' $)(/4$(%<$/' 9$$ ') 4>/ */&(/.
9
M/&(/8$ M$&7%, H&$&/. N)$ L8 T;()/' V$/'. G$*($ J);%*$. L%4$ 2000. P$.
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
10
F/' 9//, P/. E'()%/ >);%*/ $ L8 T;()/' " V$/'. C)()$ C)<*/: L%4$, 1. P$. 21
E& *)$&(/ $ $ 7%&%*%+& S/*%$ T%()%<$/$, 9/4/' *% ) ' $ '/*%$ $&+&%4$ )$*%+& %&7%&%$ *)8/ />(/ *)'%/ ' '49K$ $ 7)&*%+& 7%)*%$%/ & 9/*'/' (%()%<$*%+&. ).2. DENOMINACIÓN L/' V$/' 4%(%/' */4/ */&'*)&*%$ )& 9/*'/ (%()%<$*%+&, 4%$&( *)$, ' */&'(%()8 )& 9$(%4/&%/ $)(+&/4/ *)8/ 9/9+'%(/ ' '9$$ 9$/ /' *6/' */&7%/' $ /' (%()$' /' $/' 4%(%/' */& *$/ $ %*6/ 9$(%4/&%/, $>/ $ &/4%&$*%+& C(%7%*$/' T%()%<$*%+&, A**%/&' T%()%<$*%+&, / B/&/' T%()%<$*%+& ) /($' &/4%&$*%/&' 94%(%$' 9/ $ $)(/%$ '%&$$ 9/ L8. ).(. APLICACIÓN DE LA LEY DE LA MATERIA L$ '/*%$ (%()%<$/$ 4%( $/' %4&( ($&'7%' 9'&($/' & *6/' '9$$/' & 9$(%4/&%/ 7%%*/4(%/. T$' $/' */&7%& $ ') (%()$ $ *$%$ 7%%*/4%'$%/'. L/' *6/' */&(&%/ %*6/' (;()/' $/' 9)& ' */&(&%/ *%(%*%/, & /' ) 9%&*%9$ 8 /' %&('' '5& 9$$/' */& /' *)'/' 9/&%&(' 9$(%4/&%/ 7%%*/4(%/. L/' $/' */& *$/ $ F/&/ F%%*/4(%/ 9)& ' 4%(%/' & 7/4$ &/4%&$(%$ / $ 9/($/ 8 '/& $9%*$' $' %'9/'%*%/&' $ 8 $ 4$(%$ 8 ')9(/%$4&( 9/ $ 8 T;()/' 8 V$/'. ).). SOCIEDADES DE PROPÓSITO ESPECIAL S?& $(;*)/ 32 $ LMV '/& '/*%$' */& 9/9+'%(/ '9*%$ $' '/*%$' $&+&%4$' *)8/ 9$(%4/&%/ ' &*)&($ */&7/4$/ 9/ $*(%/' *%(%*%/', 8 *)8/ />(/ '/*%$ %4%($ ') $*(%%$ $ $ $)%'%*%+& ($' $*(%/' 8 $ $ 4%'%+& 8 9$/ $/' '9$$/' */& ') 9$(%4/&%/. L$ &(%$ /%%&$/$ & /' $*(%/' $ ' (%()%<$/' $ $ &(%$ 4%'/$, $ ) 4%( /' &)/' (;()/' */&($ ') 9$(%4/&%/. E& */&'*)&*%$ /' %&' ' %&*/9/$& $ 9$(%4/&%/ $ &(%$ $)%%&( 8 '9/& 9/ (/$' $ /%$*%/&' ) $ 4%'4$ */&($ & '$// ')' /9$*%/&'.
CONCLUSIONES
-
L$ $**%+& ' 4%( '+/ & 7/4$ &/4%&$(%$. E' %&%%'% 8 9'&($ $ 9$( $;*)/($ *$9%($ $ '/*%$ $)(/%<$$ $ 4%(%$. S 4%( & (;()/ / 4%$&( $&/($*%+& & *)&($ 8 ') */&(&%/ ' % 9/ $ 8 & 4$(%$.
-
L$ L8 T;()/' V$/', %&*/9/$ $ $' $**%/&' &(/ )9/ /' (;()/' $/' '9*%$', */4/ $)/' $/' 4/%%$%/' 9'&($(%/' /' *6/' 9$(%*%9$*%+& & )&$ (4%&$$ '/*%$. U& $/ 4/%%$%/ &/ '// '% */4/ /*)4&(/ ) 94%( $ ') (&/ %% 9$/ )&$ ')4$ %&/ */4/ ')* */& /' /&/' 8 9$9' */4*%$', &( /(/', '%&/ ) ($4%=& 9) 9'&($ /($' 7%&$%$' */&+4%*$', */4/ $ ' )& /*)4&(/ ) $*%( $ 9/9%$, )& *6/ 97&( '/ (4%&$/ %& / $ 9$(%*%9$*%+& '/*%$ & )&$ 49'$.
-
E& /' $/' 9'&($(%/' *6/' 9$(%*%9$*%+&, ' 9) '($*$ $' $**%/&' */4/ (;()/' $/' &/4%&$(%/' ) %&*/9/$& *%($ 9$(%*%9$*%+& *6/' 8 /%$*%/&' & )&$ '/*%$ *$9%($', */4/ $)/' $/' 9'&($(%/' *)/($' 9$(%*%9$*%+& & 9$(%4/&%/ )& (4%&$/ 7/&/ 4)()/, */&'(%()%/ 9$$ 7*(/' ') 9$(%*%9$*%+& & %&'%/&' */& $/' &/*%$/' & /7($' 9?%*$', ($' */4/ /&/', ($' 6%9/(*$%$' 8 /(/' $*(%/' 7%&$&*%/' $)(/%<$/' 9/ $ CONASEV@ 8, 7%&$4&(, /' $/' 4%(%/' & 9/*'/' (%()%<$*%+&, '(/ ', */& '9$/ 9$(%4/&%/' 7%%*/4(%/', *)8/ 9/9+'%(/ *)'%/ */&'%'( & %&$ $$&(;$ *)49%4%&(/ /' *6/' */&7%/' & $/ 4/%%$%/, */& *$/ $ %*6/ 9$(%4/&%/.
-
L$ 4%'%+& $' $**%/&' ' $& 4%$&( *(%7%*$/' 7;'%*/' / 4%$&( $&/($*%/&' & *)&($. -
L$ L8 G&$ S/*%$'
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L$ L8 G&$ S/*%$' 6$* 7&*%$ $ /(/' ')9)'(/' & /' *)$' ' %&*/9/$& *6/' $ *%(/' (;()/', /' *)$' ' ' */&/* */& *$5*( &/*%$, 9/ >49/ (&4/' *%/ 9/ ')'*%9*%+& $9/(' & $ */&'(%()*%+& $ '/*%$ 9/ /7($ $ (*/', / & *$'/ $9/( 9/ $)4&(/ *$9%($. E& $4/' *$'/' $ 8 */&7% *$5*( &/*%$,
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REFERENCIAS 3I3LIOGRAFICAS
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L/&*6$%*6 L, I$&&$. R=%4& '%'(4$ $&/($*%/&' & *)&($. D%$%/ E P)$&/. L%4$ 200. P5.
