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VALOR RECUPERABLE DE ACTIVOS Un activo es un activo porque va a generar ingresos futuros, por lo que su valor nunca puede superar el ingreso futuro que se prevé va a generar. Dado Dado un acti activo vo o un grup grupo o de ello ellos s su medi medici ción ón cont contab able le prim primar aria ia debería establecerse considerando el atributo que resulte más adecuado para cada caso en particular. Su medición contable final no debería superar a su Valor Recuperable. Esto es, la medida contable final de un activo o de un grupo de ellos debería ser ser el menor enor imp importe orte entre ntre su medid dida cont contab able le prim prima aria ria y su Valor alor Recuperable. Esto obliga a la comparación de ambas magnitudes. Las Normas Profesionales vigentes establecen que: en ningún caso los valores determinados para los activos, por aplicación de sus normas, podrán exceder a su Valor Recuperable, considerados individualmente o en conjunto. Por consiguiente, la comparación se considera relacionando: "Valores medidos en moneda de Cierre" versus "Valor Recuperable de Activos" El Valor Límite de los Activos En el esta estado do de situ situac ació ión n patr patrim imon onia ial, l, los los acti activo vos s no debe deben n ser ser sobrevaluados. El valor límite no podrá ser sobrepasado. Se utiliza el Valor Recuperable como un valor límite, como un tope a la valuación, a los fines de aplicar un límite a la valuación. Ningún activo o conjunto homogéneo de activos puede presentarse en los estados contables por encima de su Valor Recuperable. El valor recuperable no es un criterio de valuación. Su rol es servir como tope, como límite de comparación, para evitar la l a sobrevaluación de activos. El Valor Recuperable es el valor límite cualquiera sea el criterio de valuación de activos que se utilice. Esto es así dado que un activo es tal en la medida que pueda generar ingresos en el futuro, y es por ello que su valor nunca puede superar los ingresos futuros que el bien generará ya sea por su intercambio o por su uso.
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Laura Reyes Definición de Valor Recuperable
Por Valor Recuperable se entiende la cifra de dinero que se podría obtener o recuperar vendiendo o usando un bien. El Valor Recuperable es el mayor valor entre el valor neto de realización (precio de venta menos gastos de venta) y el valor de utilización económica (valor de uso de los bienes). No debe confundirse el Valor Recuperable con el valor de mercado, que es el valor que un bien tiene en el mercado.
Valor Recuperable: el mayor entre el Valor Neto de Realización y el Valor de Utilización Económica.
Donde:
Valor Neto de Realización (VNR): representa el precio de venta menos los costos adicionales directos que se generarán hasta su comercialización inclusive.
Valor de Utilización Económica: representa el significado económico que el activo tiene para el ente (de acuerdo con su ramo y la utilización que del mismo se haga). En la práctica podemos considerar que el Valor Recuperable para los siguientes rubros está dado por: •
Bienes de Cambio
→ VNR
•
Acciones con Cotización
→ VNR
•
Bienes de Uso
→ VNR o Valor de Utilización Económica, el mayor
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CRITERIOS PARA LA DETERMINACIÓN DE VALORES RECUPERABLES Existen diversos criterios para la determinación del Valor Recuperable de Activos, los cuales son: 1) Criterio del destino inmediato previsible
2) Criterio del empleo alternativo más rentable 3) El costo de reposición no es un valor recuperable 1) Criterio del destino inmediato previsible Al hablar de destino se hace alusión a la salida del activo. Se puede afirmar que tanto el Valor de Cambio, como el Valor de Uso son “valores de salida”. El Valor Recuperable de un bien o de un grupo de bienes está dado por el valor de salida que se obtendría por su venta (valor de cambio) o su utilización (valor de uso) de acuerdo con el destino inmediato previsible de los bienes. Entonces, se debería considerar como Valor Recuperable: Para los activos destinados a la venta o realización, su Valor Neto de Realización. •
Para los restantes activos su Valor de Uso (Valor de Utilización Económica). •
2) Criterio del empleo alternativo más rentable Existen autores que mencionan la idea de considerar el empleo alternativo más rentable de los activos. Según ellos, el Valor Recuperable de un bien o de un conjunto de bienes estará dado por el mayor importe entre su Valor de Cambio y su Valor de Uso, esto supone tener en cuenta la utilización alternativa más rentable de tales activos. La aplicación de este criterio admite que: •
Es probable el empleo alternativo más rentable del activo.
Se han tomado o se tomarán las decisiones sobre el cambio de destino de los bienes que fueren necesarias para lograr el mejor resultado. •
•
No hay restricciones a la movilidad de los activos.
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3) El costo de reposición no es un valor recuperable El costo de reposición es un valor de mercado, al igual que el Valor Neto de Realización (VNR). Pero, el valor de mercado puede ser de entrada o de salida. Entonces, se distingue al costo de reposición como un valor de entrada, y al VNR como un valor de salida. Carece de sentido que se utilice como valor límite de un activo, a su costo de reposición. El porqué se debe a que la recuperación de los fondos invertidos en bienes siempre se da a través de su salida y el costo de reposición no es un valor de salida (como el valor recuperable). Valor Recuperable en Argentina Las normas contables requieren que el Valor Recuperable de un bien o de un grupo de bienes sea determinado sobre la base de su empleo alternativo más rentable. Esto es lo establecido por la Resolución Técnica Nº 17.
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LOS VALORES DE CAMBIO Deben considerarse y medirse valores de cambio y valores de uso. Previamente es preciso aclarar, que no siempre será posible hallar ambos valores simultáneamente para todos los bienes del activo. Existe acuerdo en considerar que el valor de cambio de un bien o grupo de bienes es su valor neto de realización, que en general resulta de considerar los ingresos que produciría su venta menos los gastos que ella ocasione, y en su caso, la puesta del activo en condiciones de ser vendido. De acuerdo a la Resolución Técnica Nº 17, el Valor Neto de Realización de un activo se determinará teniendo en cuenta: a) Los precios de contado correspondientes a transacciones no forzadas entre partes independientes en las condiciones habituales de negociación; b) Los ingresos adicionales, no atribuibles a la financiación, que la venta generare por sí (por ejemplo: un reembolso de exportación); c) Los costos que serán ocasionados por la venta (comisiones, impuesto a los ingresos brutos y similares); De tratarse de bienes sobre los cuales se haya adquirido una opción de venta sin cotización o lanzado una opción de compra sin cotización, el Valor Neto de Realización no podrá exceder los siguientes límites: 1) Bienes sobre los cuales se hayan lanzado opciones de compra («calls») que no tengan cotización: el Valor Neto de Realización no podrá ser superior al precio de ejercicio de la opción menos los costos que serán ocasionados por la venta más la medición contable de la opción lanzada que se hubiere contabilizado. 2) Bienes sobre los cuales se hayan adquirido opciones de venta («puts») que no tengan cotización: el Valor Neto de Realización no podrá ser inferior al precio de ejercicio de la opción menos los costos ocasionados por la venta menos la medición contable de la opción adquirida que se hubiere contabilizado. Para que el VNR represente un valor del momento de la medición, los precios a considerar deben ser los de contado, netos de bonificaciones. En caso de que tales precios no existiesen, debería reemplazárselos por los valores descontados, calculados considerando: a) Como flujo a percibir: los resultantes de considerar precios de operaciones a plazo e incobrabilidades probables. b) Como plazo: el que va desde la fecha de la medición hasta la de cobranza estimada de las referidas operaciones, teniendo en cuenta las moras que sean probables.
c) Como tasa de interés: una de mercado que excluya el factor riesgo, ya que éste estaría contemplado al estimar los flujos de fondos y sus momentos considerando probables incobrabilidades y moras. Si el procedimiento anterior fuera trabajoso:
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a) El flujo de las ventas podría estimarse considerando las sumas totales a cobrar y los vencimientos normales.
b) Como tasa de interés podría computarse una que considere los riesgos de incobrabilidad y mora.
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LOS VALORES DE USO De acuerdo a la Resolución Técnica Nº 17, el Valor de Uso de un Activo está “definido como el valor actual esperado de los flujos netos de fondos que deberían surgir del uso de los bienes y de su disposición al final de su vida útil (o de su venta anticipada, si ella hubiera sido resuelta)”. Los valores de uso deberían ser medidos sobre la base de valores descontados de los flujos netos de fondos que el ente obtendrá por: •
El empleo continuado de los bienes.
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Su disposición, una vez que se deje de utilizarlos.
Esto implica realizar un pronóstico (de muy laboriosa elaboración), referido a: los ingresos que se obtendrán con el empleo de los bienes, los costos que adicionalmente sean necesarios para la obtención de dichos ingresos, y determinar los momentos en que dichos ingresos y costos surtirán efecto sobre los flujos de fondos. Además, será necesaria la elección de una tasa de interés. Para calcular el valor de uso de un conjunto de bienes afectados a la explotación deberían considerarse estos flujos de fondos: •
•
•
Las entradas atribuibles al uso continuo de los activos. Las salidas de fondos necesarias para la obtención de tales entradas. Los flujos netos de fondos a ser recibidos o pagados con motivo de la disposición de los activos.
Por razones de costo-beneficio, es aceptable que las comparaciones con valores de uso sean poco frecuentes, en relación con las efectuadas con valores de cambio. El valor de Uso se determinará de las siguientes formas: Estimación de los Flujos de Fondos La Resolución Técnica 17 proclama respecto del tema diciendo lo siguiente: Las proyecciones de futuros flujos de fondos que se hagan para la determinación del valor de uso deben: a) expresarse en moneda de la fecha de los estados contables, por lo cual se requiere que la tasa de descuento a utilizar excluya los efectos de los cambios futuros en el poder adquisitivo de la moneda; b) cubrir un período que abarque la vida útil restante de los activos principales de cada unidad generadora de efectivo;
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c) basarse en premisas que representen la mejor estimación que la administración del ente pueda hacer de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos; d) dar mayor peso a las evidencias externas; e) basarse en los presupuestos financieros más recientes que hayan sido aprobados por la administración del ente, que cubran como máximo un período de cinco años; f) para los períodos no cubiertos por dichos presupuestos, deberá basarse en extrapolaciones de las proyecciones contenidas en ellos, usando una tasa de crecimiento constante o declinante (incluso nula o menor a cero), a menos que pueda justificarse el empleo de una tasa creciente; g) no utilizar tasas de crecimiento que superen a la tasa promedio de crecimiento en el largo plazo para los productos, industrias o países en que el ente opera o para el mercado en el cual se emplean los activos, salvo que el uso de una tasa mayor pueda justificarse debidamente; h) considerar las condiciones actuales de los activos. i) incluir: 1) las proyecciones de entradas de fondos atribuibles al uso de los activos; 2) las salidas de fondos necesarias para la obtención de tales entradas, que puedan ser atribuidas a esos activos sobre bases razonables y consistentes, incluyendo los pagos futuros necesarios para mantener o conservar el activo en su nivel de rendimiento originalmente previsto. 3) el valor neto de realización a ser obtenido por la disposición de los activos. En la estimación de los importes y momentos de los f lujos de fondos que generarán las cuentas por cobrar (incluyendo a las titulizadas) deberán considerarse las incobrabilidades y moras que se consideren probables. Entonces, la forma de estimar los fondos debe ser coherente con el tipo de tasa de interés empleada para el descuento. En consecuencia, las proyecciones deben expresarse: •
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En términos nominales cuando la tasa de interés incluye los efectos de la inflación futura; En moneda de la fecha de los estados contables, en el caso contrario.
Las estimaciones deben basarse en premisas razonables y defendibles, que representen la mejor estimación que la administración del ente pueda hacer de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos. Debe dárseles mayor peso a las evidencias externas que a las evidencias internas. Para su preparación debería considerarse la condición actual de los activos. No se deberían incluir flujos de fondos futuros. Por lo tanto, se tiene que excluir el efecto que sobre los flujos de fondos puedan tener las mejoras
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que todavía no se han efectuado o las reestructuraciones que todavía no se han decidido. Para la International Accounting Standards Board (Junta de Normas Internacionales de Contabilidad) - IASB- , las proyecciones deberían basarse en los presupuestos financieros más recientes, dentro de los aprobados por la administración del ente, previa exclusión de los efectos de las mejoras y reestructuraciones aún no efectuadas. La Resolución Técnica Nº 17 hace alusión al plazo de cinco años como máximo. Por su parte la IASB, que las estimaciones deberían basarse en pronósticos que no se extiendan más allá de cinco años, a menos que pueda justificarse el empleo de un período más largo. La IASB considera que es poco probable que pueda contarse con presupuestos que cubran lapsos superiores a cinco años y sean confiables. Los flujos de fondos incorporados al presupuesto deberían incluir: •
Las entradas atribuibles al uso continuo de los activos;
Las salidas de fondos necesarias para la obtención de tales entradas, que puedan ser atribuidas a esos activos sobre bases razonables y consistentes, incluyendo las que sean necesarias para que los activos comiencen a producir ingresos; •
Los flujos netos de fondos a ser percibidos o pagados con motivo de la disposición de los activos. •
Como la evaluación de los valores recuperables se refiere a la condición actual de los activos, no deben incluirse: Los desembolsos futuros que se hagan para mejorar su capacidad de servicio; •
Los efectos de reestructuraciones futuras que aún no hayan sido decididas. •
Tampoco deben computarse los flujos de fondos originados por: •
Los resultados de actividades financieras.
Las futuras cancelaciones de pasivos que a la fecha de la estimación han sido reconocidas como tales y ya han reducido, por lo tanto, el patrimonio neto contable. •
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Los pagos o recuperos del impuesto a las ganancias.
Los flujos de fondos en monedas distintas a la de presentación de los estados contables deberían ser convertidos utilizando un tipo de cambio adecuado que corresponda a la misma fecha. Para el descuento de los flujos de fondos debería usarse una tasa de interés que no contenga componentes inflacionarios.
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Tasas de Descuento La Resolución Técnica Nº 17 dice lo siguiente: Para estimar el valor de uso deben emplearse tasas de descuento que: a) reflejen las evaluaciones que el mercado hace del valor tiempo del dinero y de los riesgos específicos del activo que no hayan sido ya considerados al estimar los flujos de fondos; b) excluyan los efectos de los cambios futuros en el poder adquisitivo de la moneda; c) no consideren el efecto del impuesto a las ganancias. En los casos de las cuentas a cobrar en moneda, respecto de las cuales no existan la intención y la factibilidad de negociarlas, cederlas o transferirlas anticipadamente, y de los títulos de deuda (Inversiones en títulos de deuda a ser mantenidos hasta su vencimiento y no afectados por coberturas), la tasa de interés para el cálculo de los valores recuperables será la misma tasa utilizada para determinar los intereses devengados hasta la fecha de los estados contables. La tasa de interés para el cálculo de los valores descontados debería reflejar: Las evaluaciones que el mercado hace del valor tiempo del dinero. •
Los riesgos que sean inherentes a los activos y no hayan sido considerados al estimar el flujo de fondos. •
La tasa debe corresponder a la fecha de la estimación porque forma parte del contexto económico dentro del cual se practica el cálculo del valor recuperable.
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NIC 36 Es la Norma Internacional de Contabilidad, dictada por el International Accounting Standards Committee. La NIC 36 se refiere al Deterioro del valor de los activos. Para el cálculo de los valores de uso se consideran adecuadas las normas de la NIC 36. La NIC 36 determina que el Valor Recuperable de un activo o Unidad Generadora de Efectivo (UGE) 1 es el mayor valor entre su valor razonable menos el costo de ventas y su valor en uso. El valor razonable menos el costo de ventas es el valor que pudiera ser obtenido de la venta de un activo/UGE en una transacción en una relación de igualdad entre un comprador y un vendedor. El cálculo del valor en uso de un activo o UGE requiere efectuar una estimación entre los ingresos esperados y las salidas de continuar la utilización del bien en cuestión. En dicha estimación deben excluirse las afluencias de dinero estimadas y las salidas de futuras reestructuraciones o mejoras en el desempeño de activo. El Valor Recuperable de un activo o UGE sólo necesita ser medido y comparado con su valor libros cuando: •
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Hay indicios de deterioro del valor del activo o UGE. El activo es o la UGE contiene un activo intangible con una vida útil indefinida o un activo intangible que no está disponible para uso, en cuyo caso el valor recuperable del activo o UGE debe ser determinado y comparado con su valor en libros por lo menos anualmente.
Los indicadores de deterioro potencial listados en la NIC 36 incluyen: •
Cambios significativos referentes al entorno legal.
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Cambios significativos en el aspecto económico.
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Cambios importantes en el campo tecnológico.
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•
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Cambios de relevancia en el mercado en los que la entidad opera con un efecto adverso sobre las operaciones de la misma. Aumentos en las tasas de interés u otras tasas de rendimiento de mercado de inversiones que tengan la posibilidad de afectar la tasa de descuento al determinar el valor de un activo o UGE recuperable y que se traduzca en una reducción relativamente importante en el valor recuperable.
Unidad Generadora de Efectivo (.U.G.E.): es el nivel más bajo de agrupamiento de activos para el cual existen flujos de fondos identificables y mayormente independientes de los generados por otros grupos de activos.
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Medición del Valor Recuperable de acuerdo a la NIC 36 De acuerdo a la NIC 36, el Valor Recuperable de un Activo o UGE se mide al valor más alto entre su valor razonable menos el costo de ventas y el valor en uso. La norma estipula que mientras uno de estos valores exceda el valor en libros de un activo o UGE entonces el activo no se ha deteriorado y no es necesario calcular el otro valor. Si no es posible estimar el valor razonable menos el costo de ventas con suficiente confiabilidad para fines de probar el deterioro, el valor recuperable del activo o UGE necesita estar basado en su valor en uso.
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Frecuencia de las C omparaciones La determinación de los VNR es relativamente simple pero la de los valores de uso requiere el empleo de presupuestos cuya preparación puede ser complicada y trabajosa. La Resolución Técnica Nº 17 propone al respecto una solución práctica: •
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Exigir siempre la determinación de los valores recuperables de los activos destinados a la venta y las cuentas por cobrar, pues:
Los cálculos necesarios son poco engorrosos. - En el caso de las cuentas por cobrar, la preparación de presupuestos de cobranzas es necesaria para el planeamiento financiero, de modo que el cálculo de valor recuperable tendría un costo marginal pequeño. •
Requerirlo para los bienes destinados al uso sólo cuando existan elementos de juicio evidentes que permitan suponer que podría haber ocurrido una desvalorización.
Las comparaciones entre las mediciones contables primarias de los activos y sus correspondientes Valores Recuperables deben hacerse cada vez que se preparen estados contables, en los casos anteriormente mencionados. Niveles de Comparación Como criterio general, las comparaciones con Valores Recuperables se harán al nivel de cada bien o, si correspondiera, grupo homogéneo de bienes. Los ingresos obtenidos gracias a las actividades de producción y venta resultan normalmente del empleo conjunto de activos, incluyendo a los bienes de uso y los intangibles. Cuando esto ocurre, no hay otra alternativa que: •
Calcular el valor de uso por el conjunto de bienes.
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Definir para ello un criterio de agrupamiento de activos.
En el caso de los bienes de cambio, la comparación con el valor recuperable se efectuará considerando la forma de utilización o comercialización de los bienes. En el caso de los bienes de uso e intangibles que se utilizan en la producción o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondos propio, las comparaciones con el valor recuperable deben hacerse: •
Al nivel de cada bien o, si esto no fuera posible,
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Al nivel de cada "actividad generadora de efectivo".
Se consideran “Actividades generadoras de efectivo” a la actividad o línea de negocio identificable, cuyo desarrollo por parte del ente genera entrada
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de fondos independiente de otras actividades o líneas de negocio (por ej.: actividad industrial, agropecuaria, comercial, servicios, frutihortícola, etc.).
