FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS
GESTIÓN DE PROYECTOS: PERSPECTIVA FINANCIERA
“
”
TRABAJO PRESENTADO POR: CONDORI HALLASI ISAAC VIKER
135242
CURSO: ADMINISTRACION Y GERENCIA DE MINAS.
DOCENTER: Ing. ROBERTO CHAVEZ SEMESTRE: X PUNO - 2018
1
CASO N° 1: EVALUACIÓN ECONÓMICA DE UN PROYECTO MINERO NUEVO
Se requiere estimar la rentabilidad económica antes de impuestos de un proyecto de cobre, cuyos datos obtenidos del Estudio de Factibilidad son los siguientes:
Reservas de Mineral:
1,170’000,000 TM de mineral
Ley promedio de explotación: Capacidad de planta:
130,000 TMD de mineral
Precio Cu: Recuperación Planta:
1% de Cu
2.2 $/lb 92%
Recuperación Fundición:
95%
Maquilas:
200 $/TM de concentrado
Ley del concentrado obtenido:
28%
Costos de producción OPEX:
12 $/TM de mineral
Tasa de descuento:
10%
CAPEX Total:
US$ 4,000’000,000
Año 1: 1,300’000,000 Año 2: 1,300’000,000 Año 3: 1,400’000,000
Reservas de Mineral: Ley promedio de explotación:(%) Capacidad de planta:(TMD) Precio Cu:($/lb) Recuperación Planta:(%) Recuperación Fundición:(%) Maquilas: ($/TM de concentrado) Ley del concentrado obtenido:(%) Costos de producción OPEX: ($/TM de mineral ) Tasa de descuento:(%)
1,170,000.00
1 130 2.2 92 95 200
28% 12 10
2
SIN MAQUILA
4656.512141
PARA VENTAS
4856.5 $/TM 40.7 $/TM $/TM 11.4 $/TM
CASO 2: CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE UN PROYECTO MINERO Determinar la rentabilidad (antes de impuestos, económica y financiera) de un proyecto minero, cuyos supuestos principales obtenidos del estudio de factibilidad son los siguientes:
Supuestos: Reservas Minerales Capacidad producción Días de operación Ley cabeza cobre Recuperación total cobre Precio cobre Ley cabeza plata Recuperación total plata Precio plata Costos producción Gastos Administrativos y de ventas Participación Trabajadores Impuesto Renta Otros impuestos
1’200,000 TM 400 TMD (Año 1) 500 TMD (Año 2-8) 300 días/año 3.0 % Cu 70% 2.5 $/lb 4.0 oz/TM 60% 15 $/onza 60 $/TM US$ 3’000,000 al año 8% Utilidad 30% de la utilidad Regalía Minera, IEM
Inversiones US$ (Año 0) Activos Fijos Activos Intangibles Capital de Trabajo Inversiones US$ (Año 9) Cierre de Mina
10’000,000 3’600,000 2’400,000
Depreciación Activos Fijos Amortización intangibles
12 años 8 años
1’600,000
3
Costo de oportunidad del accionista
12%
El proyecto utilizará financiamiento bancario por un monto de US$ 5’000,000, préstamo que será otorgado a un plazo total de 8 años (que incluye una de gracia), a una tasa de interés efectiva de 8% anual y mediante la modalidad de servicio de deuda constante.
4
CASO N° 3: EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS EN UNA EMPRESA MINERA EN MARCHA La Gerencia de una empresa minera de la gran minería productora de concentrados de cobre, viene analizando diversas alternativas, con el objeto de incrementar su valor La situación actual de la empresa es la siguiente: Ley promedio de mineral de mina Precio estimado del cobre Recuperación metalúrgica planta concentradora Recuperación del cobre en fundición y refinación Maquilas y penalidades Mineral tratado por día Concentrado producido por día Costos de producción Horizonte del proyecto Tasa de descuento
: : : : : : : : : :
1% de cobre 2.5 $/lb 93% 98% 200 $/TM Concentrado 140,000 TMD 4,340 TMD 15 $/TM de mineral 20 años 12%
Las alternativas analizadas para incrementar valor son las siguientes: a) Realizar una inversión de US$ 300 millones en investigación y cambios de equipos de planta que incrementará la recuperación metalúrgica de 93% a 94%, no afectando ninguna otra situación actual, con excepción del balance metalúrgico y la ley del concentrado. b) Realizar una inversión sólo de algunos equipos esenciales de planta con una inversión de US$ 200 millones. Esta alternativa también incrementa la recuperación metalúrgica en 1 punto porcentual, sin embargo la producción de concentrados se reduce a 4,200 TMD, pero el costo de las maquilas se reducen en 10% por menos impurezas. c) Realizar ajustes en la Planta con una inversión de U$ 150 millones para aumentar la recuperación en 1.5 puntos porcentuales, alternativa que requiere un aumento de la ley de mineral a 1.1% pero producir menor volumen de mineral (135,000 TMD). En esta alternativa los costos de producción por el minado selectivo se incrementan a 18 $/TM de mineral y se requiere una inversión en preparación de mina por US$ 30 millones; pero la maquila se reduce en 15% respecto a la situación actual. d) Con una inversión de US$ 280 millones aumentar el volumen de mineral tratado a 150,000 TMD con una ley de 0.92% de cobre, lo que permitirá obtener 4,400 TM de concentrado de cobre, pero aumentar la maquila actual en 5%. En esta alternativa la recuperación metalúrgica disminuye a 91.5%, pero los costos de producción por economías de escala se reducen a 14.5 $/TM de mineral. Analice cada alternativa construyendo los flujos de caja relevantes (evaluación económica sin impuestos) y determine la rentabilidad (VAN y TIR) de la alternativa seleccionada. Se sugiere construir el balance metalúrgico de cada alternativa. DEUDA DEL PROYECTO
5
AJUSTE DE LA RENTA
6
