the development of insurance law: the english & Indian experiences

DEVELOPMENT OF INSURANCE LAW

CHANAKYA NATIONAL LAW UNIVERSITY PATNA

FINAL DRAFT

SUBJECT: -LAW OF INSURANCE TOPIC: - THE DEVELOPMENT OF INSURANCE LAW: THE ENGLISH AND INDIAN EXPERIENCES

Submi!" b#:TANYA RAJ

ROLL NO: - 632

VIIIth SEMESTER, 4th year

1


ACKNOWLEDGEMENT

It !"#e$ %e "&'re(")*e +*ea$re t +re$e&t a re$ear'h .r/ &- 0THE DEVELOPMENT OF INSURANCE LAW: THE ENGLISH AND INDIAN EXPERIENCES$% I .*( *"/e t

e&*"!hte& %y rea(er$ re!ar("&! th"$ t+"' a&( I h+e I ha#e tr"e( %y )e$t t +a#e the .ay 1r )r"&!"&! %re *%"&$"ty t th"$ t+"' I a% !rate1* t %y 1a'*ty 0DR SAIWAL SATARTI$ .h ha$ !"#e& %e the "(ea a&( e&'ra!e( %e t #e&tre th"$ +re't A&(, 1"&a**y yet "%+rta&t*y I .*( *"/e t tha&/ %y +are&t$ 1r the 1"&a&'"a* $++rt

2


RESEARCH METHODOLOGY M!&'" '( R!)!*+,&

The re$ear'her ha$ a(+te( a +re*y ('tr"&a* %eth( 1 re$ear'h The re$ear'her ha$ %a(e e5te&$"#e $e 1 the *")rary at the Cha&a/ya Nat"&a* La. U&"#er$"ty a&( a*$ the "&ter&et $r'e$

Aim) *" Ob.!,i/!):

The a"% 1 the +re't "$ t +re$e&t a (eta"*e( $t(y 1 the 0TE DEVELOPMENT OF INSURANCE LAW: TE ENLIS AND INDIAN E7PERIENCES8 a$ +er I&$ra&'e La.

S'u+,!) '( D**:

The 1**."&! $e'&(ary $r'e$ 1 (ata ha#e )ee& $e( "& the +re't9

/$

2

We)$"te$

M!&'" '( W+ii0:

The %eth( 1 .r"t"&! 1**.e( "& the 'r$e 1 th"$ re$ear'h +a+er "$ +r"%ar"*y a&a*yt"'a*

M'"! '( Ci*i':

The re$ear'her ha$ 1**.e( a &"1r% %(e 1 '"tat"& thr!ht the 'r$e 1 th"$ re$ear'h +a+er

3


INDEX INTRODUCTION11111111111111%%1111111111111112-3 DEVELOPMENT OF INSURANCE LAW IN INGLAND1%111111%%%111%14-55 DEVELOPMENT OF INSURANCE IN INDIA1111%%111111%%%%111%1%%56-57 ROLE OF REGULATORY AUTHORITY IN INDIA11111111%%%111111%52 CONCLUSION111111111111111111111111111111153 BIBLIOGRAPHY11111111111111111111%%%%%11111111%%54

4


INTRODUCTION

L"1e "$ a r**er 'a$ter r"(e a&( "$ 1** 1 t."$t$ a&( tr&$ %a& *"1e "$ e5+$e( t %a&y r"$/$, .h"'h %ay re$*t "& hea#y 1"&a&'"a* *$$e$ I&$ra&'e "$ & e 1 the (e#"'e$ )y .h"'h r"$/$ %ay )e re('e( r e*"%"&ate( "& e5'ha&!e 1r +re%"% I&$ra&'e +*"'"e$ are a $a1e!ar( a!a"&$t the &'erta"&t"e$ 1 *"1e A$ "& a** "&$ra&'e, the "&$re( tra&$1er$ a r"$/ t the "&$rer, re'e"#"&! a +*"'y a&( +ay"&! a +re%"% "& e5'ha&!e The r"$/ a$$%e( )y the "&$rer "$ the r"$/ 1 (eath 1 the "&$re( "& 'a$e 1 *"1e "&$ra&'e I&$ra&'e +*"'"e$ '#er the r"$/ 1 *"1e a$ .e** a$ ther a$$et$ a&( #a*a)*e$ $'h a$ h%e, at%)"*e$, e.e*ry et' O& the )a$"$ 1 the r"$/ they '#er, "&$ra&'e +*"'"e$ 'a& )e '*a$$"1"e( "&t t. 'ate!r"e$: ;a< L"1e I&$ra&'e ;)

ha++e&"&! 1 a& &'erta"& e#e&t "& 'a$e 1 !e&era* "&$ra&'e The +arty )ear"&! the r"$/ "$ /&.& a$ the >"&$rer> r >a$$rer> a&( the +arty .h$e r"$/ "$ '#ere( "$ /&.& a$ the >"&$re(> r >a$$re(>

6


DEVELOPMENT OF INSURANCE IN ENGLAND

The &ee( t +rte't "&("#"(a*$ a!a"&$t 'ha&!e$ "& 1rt&e "$ a$ *( a$ '"#"*"$at"& Pe+*e thr!ht the .r*( a&( thr!ht h"$try ha#e (e#e*+e( ("11ere&t r!a&"$at"&$ a&( $tr'tre$, $'h a$ the R%a& '**e!e$ a&( A&!* Sa5& !"*($, t !ara&tee %ta* +rte't"& "& .ea*th a&( a(#er$"ty9 Th"$ )r"e1 h"$try 1 the %(er& )$"&e$$ 1 "&$ra&'e 1'$e$ & h. the "&($try (e#e*+e( )ey&( the$e ear*y +rte't"#e r!a&"$at"&$ )y e5a%"&"&! the !r.th 1 $+e'"1"' "&$ra&'e r!a&"$at"&$ a&( the ("11ere&t 1r%$ 1 "&$ra&'e they +r#"(e(

M*+i! i)u+*,!

The ear*"e$t "(e&t"1"a)*e '*a$$ 1 "&$ra&'e a$ a )$"&e$$ .a$ %ar"&e "&$ra&'e Ear*y 1r%$ 1 %(er& %ar"&e +*"'"e$ ha#e )ee& tra'e( )a'/ a$ 1ar a$ the Ita*"a& '"ty $tate$ 1 e&a a&( Pa*er% "& the 93th 'e&try A''r("&! t '&te%+rary $r'e$, %ar"&e "&$ra&'e .a$ a#a"*a)*e "& Fra&'e, S+a"&, Ita*y, F*a&(er$ a&( E&!*a&( )y 9?@@, a&( ear*y 1r%$ 1 %ar"&e +*"'"e$ are 1&( "& the re'r($ 1 the "!h Crt 1 the A(%"ra*ty 1 E&!*a&( 1r% 9?4 y 9?4, there .ere 3@ $.r& )r/er$ "& L&(& .h +r('e( +*"'"e$ &(er.r"tte& )y L&(& %er'ha&t$ A*th!h th"$ (e#e*+"&! "&$ra&'e %ar/et "& L&(& .a$ $)e't t '%+et"t"& "& the 9th 'e&try 1r% A&t.er+, A%$ter(a% a&( a%)r!, 1r% the ear*y 9Bth 'e&try "t )e!a& t attra't $)$ta&t"a* "&ter&at"&a* )$"&e$$ I& 99, "t .a$ 'a*'*ate( that the C"ty 1 L&(&$ #er$ea$ '%%"t%e&t$ "& %ar"&e r"$/$, .h"'h .ere &(er.r"tte& )y #er 9?@ $)$'r")er$, a%&te( t $e#era* %"**"& +&($ a year The 1"r$t 'r+rate %ar"&e "&$rer$ "& Er+e, a$ ("$t"&'t 1r% the "&("#"(a* %ar"&e &(er.r"ter$, .ere the Rya* E5'ha&!e A$$ra&'e a&( the L&(& A$$ra&'e, )th e$ta)*"$he( "& L&(& "& 92@ Fr% th"$ (ate &t"* 9B24 & ther E&!*"$h 'r+rate )("e$ .ere +er%"tte( t .r"te %ar"&e "&$ra&'e Th"$ 1$tere( the !r.th "& L&(& 1 "&("#"(a* &(er.r"ter$ .h, )y 992, ha( a(+te( the &a%e 1 L*y($ a$ a )$"&e$$ a((re$$ 1r% the '11ee h$e 1 E(.ar( L*y(, .here $'h %ar"&e "&1r%at"& .a$ e5'ha&!e( The 1"r$t U '%+a&y t &(erta/e %ar"&e )$"&e$$ a1ter the e&("&! 1 the %&+*y 1 the Rya* E5'ha&!e a&( L&(& A$$ra&'e .a$ the I&(e%&"ty Mta* Mar"&e A$$ra&'e C%+a&y

1 http://www.jstor.org/stable/1109564?seq=1#page_sca_tab_cotets !


Fi+! i)u+*,!

A*th!h +re-(ate( )y %ar"&e )$"&e$$, 1"re "&$ra&'e .a$ the 1"r$t t a'h"e#e 'r+rate $tat$ M&"'"+a* r $tate-1&(e( 1"re "&$ra&'e r"!"&ate( "& er%a&y "& 9623, ."th the e$ta)*"$h%e&t 1 the reat Wer(er F"re F&( "& Pr$$"a, )t the 1"r$t 1"re "&$ra&'e '%+a&"e$ .ere e$ta)*"$he( "& E&!*a&( Ar&( 96B9, the F"re O11"'e .a$ e$ta)*"$he( "& L&(& )y Dr N"'h*a$ ar)&, 1**.e( )y the Fr"e&(*y S'"ety "& 96B3 a&( the a&(-"&-a&( F"re  L"1e I&$ra&'e S'"ety ;a*$ /&.& a$ the C&tr")tr$ 1r "&$r"&! h$e$, 'ha%)er$, r r%$, 1r% *$$ )y 1"re )y a%"'a)*e '&tr")t"&< "& 92@ A** 1 the ear*y r"t"$h 1"re "&$ra&'e '%+a&"e$ re$tr"'te( the"r )$"&e$$ t L&(& a&( "&"t"a**y t )"*("&!$, &*y e5te&("&! t "&'*(e '&te&t$ ar&( 9@B a&( t a''e+t )$"&e$$ t$"(e L&(& 1r% 99@ S%e '%+a&"e$, $'h a$ the Phe&"5 F"re O11"'e, .ere a*$ e5+*"t"&! )$"&e$$ #er$ea$ )e1re the e&( 1 the 'e&try, )t %$t ha( t .a"t &t"* the %"(-9th 'e&try .he& the ++rt&"ty ar$e t e5+a&( #er$ea$ a&( e$ta)*"$h a!e&'"e$ "& the r"t"$h '*&"e$ I& the &e. .r*(, the (e#e*+%e&t 1 t.&$ a&( '"t"e$ a&( the a++eara&'e 1 Er+ea& '%+a&"e$ *ea( t the e$ta)*"$h%e&t 1 *'a* "&$ra&'e '%+a&"e$ $'h a$ the Ne. Gea*a&( I&$ra&'e C%+a&y, the 1"r$t &(er.r"t"&! '%+a&y "& Ne. Gea*a&(, .h"'h .a$ e$ta)*"$he( "& 9B?

Li(! *))u+*,!

P*"'"e$ 11er"&! "&$ra&'e & *"#e$ .ere a#a"*a)*e 1r% the *ate 96th 'e&try The ear*"e$t re'r(e( e5a%+*e "& the U (ate$ 1r% 9?BB )t, "& ther '&tr"e$, $'h a$ the Nether*a&($ a&( Fra&'e, "&$ra&'e 1 *"#e$ .a$ +rh")"te( &t"* %'h *ater L"1e a$$ra&'e a$ a 'r+rate )$"&e$$ ("( &t rea**y (e#e*+ &t"* 96 ."th the e$ta)*"$h%e&t "& E&!*a&( 1 the S'"ety 1 A$$ra&'e 1r W"(.$ a&( Or+ha&$, 1**.e( a year *ater )y the Se'&( S'"ety 1 A$$ra&'e 1r W"(.$ a&( Or+ha&$, 1**.e( "& 9@6 )y the A%"'a)*e S'"ety The ear*y $'"et"e$ "&$re( a *"%"te( &%)er 1 +e+*e, 'har!"&! the $a%e +re%"% 1r ea'h %e%)er a&( 1"5"&! the% ."th"& a &arr. a!e ra&!e, ty+"'a**y )et.ee& 92 a&( 4? a#"&! )ee& tr&e( (.& )e'a$e h"$ a!e 1e** t$"(e th"$ ra&!e, Ha%e$ D($& (e#e*+e( a $'"e&t"1"' $e*e't"& rat"&! that )a$e( +re%"%$ & a!e a&( *"1e e5+e'tat"& Th"$ *e(, "& 962, t the 1&(at"& 1 the S'"ety 1r E"ta)*e A$$ra&'e$ & L"#e$ a&( Sr#"#r$h"+$, .h"'h a**.e( a** ty+e$ 1 *"#e$ t )e "&$re(

"


A*th!h $%e .ere +r(e&t*y %a/"&! +r#"$"& 1r (e+e&(a&t$ & the"r (eath, "t "$ e$t"%ate( that "& the 9B3@$ a&( 9B4@$ )et.ee& 3@J a&( ?@J 1 *"#e$ "& the U .ere a$$re( )y a th"r( +arty e"ther a$ )$"&e$$ "&(e%&"t"e$, +art&er$ +rte't"&! the"r "&tere$t$ r a$ a $+e'*at"& Th"$ 1r% 1 )ett"&! & *"#e$ .a$ t*a.e( "& 94, a1ter .h"'h t"%e a&y&e "&$r"&! the *"1e 1 a&ther +er$& ha( t +r#e that they ha( a& "&tere$t "& the *"1e r (eath 1 the +er$& "&$re( I& the %"(-9th 'e&try, the +er'e&ta!e 1 th$e ."th *"1e a$$ra&'e .a$ $t"** re*at"#e*y $%a** K the %ar"ty 'a%e 1r% the *a&(e(, +r1e$$"&a* a&( '%%er'"a* '*a$$e$ The 1"r$t U !r+ *"1e a$$ra&'e $'he%e .a$ e$ta)*"$he( )y the Pr#"(e&t C*er/$ Mta* e&e1"t A$$'"at"& "& 9B46 Th"$ $er#e( t +e& + the %ar/et, a**."&! '%+a&"e$ t +ay the +re%"%$ 1r +r#"("&! *"1e a$$ra&'e t the"r e%+*yee$ a$ a )e&e1"t 1 e%+*y%e&t I& 9B?2, "&($tr"a* +*"'"e$ .ere "&tr('e( )y the Fa%"*y Fr"e&(*y S'"ety that +r#"(e( *"1e '#er "& e5'ha&!e 1r $%a** .ee/*y +ay%e&t$ a&( %a(e *"1e "&$ra&'e a''e$$")*e t a**

P!)i') *" *uii!)

The 9@6 'harter 1 the A%"'a)*e S'"ety +er%"tte( the '%+a&y t !ra&t a&&"t"e$, a*th!h the$e .ere &t $e( "& the .ay a&&"t"e$ are t(ay Start"&! "& the 1"r$t arter 1 the 9Bth 'e&try, a&&"ty $'"et"e$ $'h a$ ee'h O"* A&&"t"e$ a&( the rther*y S'"ety 1 A&&"ta&t$ +erate( $'he%e$ "&te&(e( t a**. +r#"$"& 1 a& "&'%e 1r (e+e&(a&t$ The$e $'he%e$ .ere +art"'*ar*y re'%%e&(e( t th$e .h$e "&'%e .a$ +re*y )a$e( & the"r +r1e$$"& rather tha& & a& e$tate r a )$"&e$$, .h"'h '*( )e +a$$e( & thr!h "&her"ta&'e A&&"ty e5+ert$ '&$"(er "t *"/e*y that e#e& "& the ear*y $ta!e$ 1 the"r (e#e*+%e&t a&&"t"e$ .ere $e( )y $%e a$ a 1r% 1 +e&$"& +r#"$"& a$ .e &(er$ta&( "t t(ay The ear*"e$t re1ere&'e$ a(#"$"&! +e+*e t ta/e t a& a&&"ty t !ar( a!a"&$t *( a!e a&( "&1"r%"ty (ate 1r% the 9B3@$, )t "&#e$t"!at"&$ "&t the $e5 a&( a#era!e a!e 1 a&&"ta&t$ 1 the Nr."'h U&"& S'"ety 1r I&$ra&'e$ & L"#e$ a&( Sr#"#r$h"+$ "& 9B22 $!!e$t that, )y th"$ (ate, a)t &e th"r( 1 a&&"t"e$ .ere )e"&! $e( t +r#"(e .hat .e .*( &. th"&/ 1 a$ +e&$"&$ O''+at"&a* +e&$"& $'he%e$ e5"$te( )y the 9BB@$ .he& the Nr."'h U&"& F"re I&$ra&'e S'"ety 1"r$t "&$t"tte( a $+era&&at"& $'he%e 1r "t$ .& $ta11 .e#er, the$e $'he%e$ &*y rea**y )e'a%e ++*ar "& the 92@$ a&( 93@$

A,,i"! I)u+*,!

The ter% a''"(e&t "&$ra&'e "$ $e( t (e$'r")e a** ty+e$ 1 '%%er'"a* "&$ra&'e ther tha& %ar"&e, a#"at"&, 1"re a&( *"1e S+e'"a*"$t '%+a&"e$ (e#e*+e( t a&$.er the 'ha&!"&! &ee($ 1 e#ery(ay *"#e$ a&( a*%$t a** .ere *ater a)$r)e( "&t the %re e$ta)*"$he( 1"re a&( *"1e 9


'%+a&"e$ t 1r% the !reat '%+$"te 11"'e$ .h"'h a++eare( "& the 1"r$t arter 1 the 2@th 'e&try

H*i8)'+m)

A%&! the ear*"e$t a''"(e&t "&$rer$ .ere th$e e$ta)*"$he( t "&$re a!a"&$t (a%a!e 'a$e( )y ha"*$tr%$, a 1r% 1 "&$ra&'e +"&eere( )y the Me'/*e&)r! a"* I&$ra&'e A$$'"at"&, e$ta)*"$he( "& er%a&y "& 9 Th"$ 1r% 1 "&$ra&'e )e!a& "& Fra&'e "& 9B22 a&( 'a%e "&t the U "& the 9B4@$ ."th the e$ta)*"$h%e&t 1 the Far%er$ a&( ar(e&er$ a"*$tr% I&$ra&'e C%+a&y "& 9B42

Li/!)',9

L"#e$t'/ "&$ra&'e, the +rte't"& 1 1ar%er$ 1r% *$$ 'a$e( )y ("$ea$e "& the"r a&"%a*$, r"!"&ate( "& &rther& er%a&y "& the 92@$ It e5"$te( "& De&%ar/ )y 94 )t .a$ &*y $''e$$1**y "&tr('e( "& r"ta"& "& the %"(-9th 'e&try ."th the e$ta)*"$h%e&t 1 1"r%$ $'h a$ the Far%er$ a&( ra="er$> Catt*e I&$ra&'e C%+a&y "& 9B44 a&( the Nr1*/ Far%er$ Catt*e I&$ra&'e S'"ety "& 9B4

P8*! 08*))

P*ate !*a$$ "&$ra&'e, +art"'*ar*y "&te&(e( t +rte't $h+/ee+er$ 1r% the h"!h e5+e&$e 1 re+a"r"&! *ar!e $h+ ."&(.$, r"!"&ate( "& Fra&'e "& 9B2 ."th the e$ta)*"$h%e&t 1 La Par"$"e&&e It$ (e#e*+%e&t "& the U .a$ "&h")"te( )y the ."&(. ta5 *e#"e( &t"* 9B?9 The 1"r$t U +*ate !*a$$ "&$rer, the P*ate *a$$ U&"#er$a* I&$ra&'e C%+a&y .a$ &t e$ta)*"$he( &t"* 9B?2

Fi"!8i#

F"(e*"ty "&$ra&'e .a$ the ear*"e$t 1r% 1 a''"(e&t "&$ra&'e $''e$$1**y 11ere( )y 'r+rate )("e$ "& the U It .a$ "&$t"tte( "& 9B4@ )y the ara&tee S'"ety, .h"'h .a$ e$ta)*"$he( t +rte't e%+*yer$ 1r% 1ra( r e%)e==*e%e&t )y $ta11 The $'"ety a++ear$ t +re'e(e the 1&(at"& 1 1"(e*"ty "&$rer$ e*$e.here "& Er+e2

2http://www.jstor.org/stable/1109564?seq=1#page_sca_tab_cotets 10


P!+)'*8 *,,i"!

Per$&a* a''"(e&t "&$ra&'e K the "&$ra&'e a!a"&$t (eath r "&ry 'a$e( )y a''"(e&t$ K (e#e*+e( (r"&! the ra"*.ay a!e a&( r"!"&ate( "& E&!*a&( ."th the $''e$$1* e$ta)*"$h%e&t 1 the U&"#er$a* Ra"*.ay Ca$a*ty C%+e&$at"& C%+a&y "& 9B4B It .a$ 1**.e( a year *ater )y the 1"r$t A''"(e&ta* Death I&$ra&'e C%+a&y, .h"'h "&$re( a!a"&$t (eath a&( "&ry 'a$e( )y a''"(e&t$ 1 a** /"&($, &t *"%"t"&! "t$e*1 t th$e 'a$e( )y ra"*.ay tra#e* The "(ea .a$ ta/e& t the U&"te( State$ )y Ha%e$  atter$& .h e$ta)*"$he( the Tra#e**er$ "& 9B63 ha#"&! !t the "(ea a1ter )y"&! a Ra"*.ay Pa$$e&!er$ r&ey t"'/et "& 9B? Three year$ *ater, +er$&a* a''"(e&t "&$ra&'e .a$ "&tr('e( "&t A$tra*"a a&( Fra&'e

S!*m b'i8!+)

The "&$ra&'e 1 $tea% )"*er$, r %re a''rate*y the "&$ra&'e 1 the"r .&er$ a!a"&$t *$$ 1 *"1e r (a%a!e 'a$e( )y )"*er e5+*$"&$, .a$ a&ther ++*ar '*a$$ 1 a''"(e&t "&$ra&'e It a++ear$ t ha#e r"!"&ate( "& the U, .h"'h, "& the 9B?@$, '&ta"&e( the *ar!e$t '&'e&trat"& 1 $tea% )"*er$ "& the .r*( The Stea% "*er A$$ra&'e C%+a&y, e$ta)*"$he( "& 9B?B, +"&eere( th"$ '*a$$ 1 "&$ra&'e, 1**.e( )y the M"(*a&( Stea% "*er I&$+e't"& a&( A$$ra&'e C%+a&y "& 9B62

Em8'#!+); 8i*bi8i#

E%+*yer$ *"a)"*"ty "&$ra&'e a*$ a++ear$ t ha#e r"!"&ate( "& the U I& 9BB@, "& re$+&$e t the E%+*yer$ L"a)"*"ty A't, the E%+*yer$ L"a)"*"ty A$$ra&'e Cr+rat"& .a$ e$ta)*"$he( t "&$re e%+*yer$ a!a"&$t *$$e$ 'a$e( )y '*a"%$ 1r% e%+*yee$ "&re( at .r/ The '%+a&y "&tr('e( th"$ 1r% 1 "&$ra&'e t A%er"'a $"5 year$ *ater

Bu+08*+#

r!*ary "&$ra&'e r"!"&ate( at L*y($ "& L&(& "& 9BB The 1"r$t '%+a&y t "$$e +*"'"e$ .a$ the Mer'a&t"*e A''"(e&t  ara&tee C%+a&y 1 *a$!. "& 9BB

M''+

The 1a$te$t !r."&! $e'tr 1 a''"(e&t "&$ra&'e "& the 2@th 'e&try .a$ %tr "&$ra&'e It .a$ "&tr('e( "&t the U ar&( 9B6 th the S'tt"$h E%+*yer$ L"a)"*"ty a&( A''"(e&t

11


A$$ra&'e C%+a&y a&( the e&era* A''"(e&t F"re  L"1e A$$ra&'e Cr+rat"& '*a"% t ha#e )ee& the 1"r$t "& the 1"e*(, a*th!h &e"ther 'a& +r#"(e e#"(e&'e 1 +*"'"e$ "$$e( at th"$ (ate Ear*y %tr +*"'"e$ .ere )a$e( & th$e +re#"$*y $e( 1r hr$e-(ra.& #eh"'*e$ a&( the 1"r$t %tr "&$ra&'e )a$e( & #ar"a)*e +re%"%$ (e+e&("&! & the hr$e +.er, a!e a&( ty+e 1 #eh"'*e .a$ "&tr('e( )y the Re( Cr$$ I&(e%&"ty A$$ra&'e C%+a&y "& 9@6

DEVELOPMENT OF INSURANCE IN INDIA

The '&'e+t 1 "&$ra&'e ha$ )ee& +re#a*e&t "& I&("a $"&'e a&'"e&t t"%e$ a%&!$t "&($ O#er$ea$ tra(er$ +ra't"'e( a $y$te% 1 %ar"&e "&$ra&'e The "&t 1a%"*y $y$te%, +e'*"ar t I&("a, .a$ a %eth( 1 $'"a* "&$ra&'e 1 e#ery %e%)er 1 the 1a%"*y & h"$ *"1e The *a. r e*at"&! t "&$ra&'e ha$ !ra(a**y (e#e*+e(, &(er!"&! $e#era* +ha$e$ 1r% &at"&a*"=at"& 1 the "&$ra&'e "&($try t the re'e&t re1r%$ +er%"tt"&! e&try 1 +r"#ate +*ayer$ a&( 1re"!& "&#e$t%e&t "& the "&$ra&'e "&($try The C&$t"tt"& 1 I&("a "$ 1e(era* "& &atre "& a$ %'h there "$ ("#"$"& 1 +.er$ )et.ee& the Ce&tre a&( the State$ I&$ra&'e "$ "&'*(e( "& the U&"& L"$t, . here"& the $)e't$ "&'*(e( "& th"$ *"$t are 1 the e5'*$"#e *e!"$*at"#e '%+ete&'e 1 the Ce&tre The Ce&tra* Le!"$*atre "$ e%+.ere( t re!*ate the "&$ra&'e "&($try "& I&("a a&( he&'e the *a. "& th"$ re!ar( "$ &"1r% thr!ht the terr"tr"e$ 1 I&("a3 The (e#e*+%e&t a&( !r.th 1 the "&$ra&'e "&($try "& I&("a ha$ !&e thr!h three ("$t"&'t $ta!e$

5% F'+m*i' '( &! I)u+*,! I"u)+# i I"i*

I&$ra&'e *a. "& I&("a ha( "t$ r"!"&$ "& the U&"te( "&!(% ."th the e$ta)*"$h%e&t 1 a r"t"$h 1"r%, the Or"e&ta* L"1e I&$ra&'e C%+a&y "& 9B9B "& Ca*'tta, 1**.e( )y the %)ay L"1e A$$ra&'e C%+a&y "& 9B23, the Ma(ra$ E"ta)*e L"1e I&$ra&'e S'"ety "& 9B2 a&( the Or"e&ta* L"1e A$$ra&'e C%+a&y "& 9B4 .e#er, t"** the e$ta)*"$h%e&t 1 the %)ay Mta* L"1e A$$ra&'e S'"ety "& 9B9, I&("a&$ .ere 'har!e( a& e5tra +re%"% 1 + t 2@J a$ '%+are( t the r"t"$h The 1"r$t $tattry %ea$re "& I&("a t re!*ate the *"1e "&$ra&'e )$"&e$$ .a$ "& 992 ."th the +a$$"&! 1 the I&("a& L"1e A$$ra&'e C%+a&"e$ A't, 992 ;0A't 1 9928< ;.h"'h .a$ )a$e( & the E&!*"$h A't 1 9@< Other '*a$$e$ 1 "&$ra&'e )$"&e$$ .ere *e1t t 1 the $'+e 1 the A't 1 992, a$ $'h /"&($ 1 "&$ra&'e .ere $t"** "& r("%e&tary 1r% a&( *e!"$*at"#e '&tr*$ .ere &t '&$"(ere( &e'e$$ary 3 http://www.shth$esa.co%/&lea$%/'ser_'ploa$/p$(s/)s'race_*aw_+ _,eg'latos__)$a.p$( 12


e&era* "&$ra&'e & the ther ha&( a*$ ha$ "t$ r"!"&$ "& the U&"te( "&!(% The 1"r$t !e&era* "&$ra&'e '%+a&y Tr"t& I&$ra&'e C%+a&y Lt( .a$ +r%te( "& 9B?@ )y r"t"$h &at"&a*$ "& Ca*'tta The 1"r$t !e&era* "&$ra&'e '%+a&y e$ta)*"$he( )y a& I&("a& .a$ I&("a& Mer'a&t"*e I&$ra&'e C%+a&y Lt( "& %)ay "& 9@ E#e&ta**y, ."th the !r.th 1 1"re, a''"(e&t a&( %ar"&e "&$ra&'e, the &ee( .a$ 1e*t t )r"&! $'h /"&($ 1 "&$ra&'e ."th"& the +r#"e. 1 the A't 1 992 Wh"*e there .ere a &%)er 1 atte%+t$ t "&tr('e $'h *e!"$*at"& #er the year$, &&-*"1e "&$ra&'e .a$ 1"&a**y re!*ate( "& 93B thr!h the +a$$"&! 1 the I&$ra&'e A't, 93B ;0A't 1 93B8< The A't 1 93B a*&! ."th #ar"$ a%e&(%e&t$ #er the year$ '&t"&e$ t"** (ate t )e the (e1"&"t"#e +"e'e 1 *e!"$*at"& & "&$ra&'e a&( '&tr*$ )th *"1e "&$ra&'e a&( !e&era* "&$ra&'e e&era* "&$ra&'e, "& tr&, ha$ )ee& (e1"&e( t "&'*(e 01"re "&$ra&'e )$"&e$$84, 0%ar"&e "&$ra&'e )$"&e$$8? a&( 0%"$'e**a&e$ "&$ra&'e )$"&e$$86, .hether $"&!*y r "& '%)"&at"& ."th a&y 1 the%

6% N*i'*8i<*i' '( &! I)u+*,! Bu)i!)) i I"i*

O& Ha&ary 9, 9?6, the %a&a!e%e&t 1 *"1e "&$ra&'e )$"&e$$ 1 t. h&(re( a&( 1rty 1"#e I&("a& a&( 1re"!& "&$rer$ a&( +r#"(e&t $'"et"e$ the& +erat"&! "& I&("a .a$ ta/e& #er )y the Ce&tra* #er&%e&t The L"1e I&$ra&'e Cr+rat"& ;0LIC8< .a$ 1r%e( "& Se+t e%)er 9?6 )y the L"1e I&$ra&'e Cr+rat"& A't, 9?6 ;0LIC A't8< .h"'h !ra&te( LIC the e5'*$"#e +r"#"*e!e t '&('t *"1e "&$ra&'e )$"&e$$ "& I&("a .e#er, a& e5'e+t"& .a$ %a(e "& the 'a$e 1 a&y '%+a&y, 1"r% r +er$&$ "&te&("&! t 'arry & *"1e "&$ra&'e )$"&e$$ "& I&("a "& re$+e't 1 the *"#e$ 1 0+er$&$ r("&ar"*y re$"(e&t t$"(e I&("a8, +r#"(e( the a++r#a* 1 the Ce&tra* #er&%e&t .a$ )ta"&e( The e5'e+t"& .a$ h.e#er &t a)$*te a&( a 'r"$ +rh")"t"& e5"$te( S'h '%+a&y, 1"r% r +er$& .*( &t )e +er%"tte( t "&$re the *"1e 1 a&y 0+er$& r("&ar"*y re$"(e&t t$"(e I&("a8, (r"&! a&y +er"( 1 the"r te%+rary re$"(e&'e "& I&("a .e#er, the LIC A't, 9?6 *e1t t$"(e "t$ +r#"e. the P$t O1 1"re L"1e I&$ra&'e F&(, a&y Fa%"*y Pe&$"& S'he%e 1ra%e( &(er the Ca* M"&e$ Pr#"(e&t F&(, Fa%"*y Pe&$"& a&(

4 -ecto 26+ )s'race ct 193": re )s'race b'sess. 5 -ecto 213+ )s'race ct 193": are )s'race 'sess. 6 -ecto 213+ )s'race ct 193": scellaeo's s'race b'sess %eas the b'sess o( e7ectg cotracts o( s'race whch s ot prcpall8 or wholl8 o( a8 $ or $s cl'$e$  -ecto 2 6+ 11 a$ 13+ o( the )s'race ct 193". ! http://www.jstor.org/stable/1109564?seq=1#page_sca_tab_cotets 13


&$ S'he%e$ A't, 94B r the E%+*yee$> Pr#"(e&t F&($ a&( the Fa%"*y Pe&$"& F&( A't, 9?2 The !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ .a$ a*$ &at"&a*"$e( ."th e11e't 1r% Ha&ary 9, 93, thr!h the "&tr('t"& 1 the e&era* I&$ra&'e $"&e$$ ;Nat"&a*"$at"&< A't, 92 ;0IC A't8< U&(er the +r#"$"&$ 1 the IC A't, the $hare$ 1 the e5"$t"&! I&("a& !e&era* "&$ra&'e '%+a&"e$ a&( &(erta/"&!$ 1 ther e5"$t"&! "&$rer$ .ere tra&$1erre( t the e&era* I&$ra&'e Cr+rat"& ;0IC8< t $e're the (e#e*+%e&t 1 the !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ "& I&("a a&( 1r the re!*at"& a&( '&tr* 1 $'h )$"&e$$ The IC .a$ e$ta)*"$he( )y the Ce&tra* #er&%e&t "& a''r(a&'e ."th the +r#"$"&$ 1 the C%+a&"e$ A't, 9?6 ;0C%+a&"e$ A't8< "& N#e%)er 92 a&( "t '%%e&'e( )$"&e$$ & Ha&ary 9, 93 Pr"r t 93, there .ere a h&(re( a&( $e#e& '%+a&"e$, "&'*("&! 1re"!& '%+a&"e$, 11er"&! !e&era* "&$ra&'e "& I&("a The$e '%+a&"e$ .ere a%a*!a%ate( a&( !r+e( "&t 1r $)$"("ary '%+a&"e$ 1 IC # "= the Nat"&a* I&$ra&'e C%+a&y Lt( ;0Nat"&a* C8<, the Ne. I&("a A$$ra&'e C%+a&y Lt( ;0Ne. I&("a C8<, the Or"e&ta* I&$ra&'e C%+a&y Lt( ;0Or"e&ta* C8<, a&( the U&"te( I&("a A$$ra&'e C%+a&y Lt( ;0U&"te( C8< IC &(erta/e$ %a"&*y re-"&$ra&'e )$"&e$$ a+art 1r% a#"at"& "&$ra&'e The )*/ 1 the !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ 1 1"re, %ar"&e, %tr a&( %"$'e**a&e$ "&$ra&'e )$"&e$$ "$ &(er ta/e& )y the 1r $)$"("ar"e$ =% E+# '( P+i/*! P8*#!+)

S"&'e 9?6, ."th the &at"&a*"=at"& 1 "&$ra&'e "&($try, the LIC he*( the %&+*y "& I&("a>$ *"1e "&$ra&'e $e'tr IC, ."th "t$ 1r $)$"("ar"e$, e&ye( the %&+*y 1r !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ th LIC a&( IC ha#e +*aye( a $"!&"1"'a&t r*e "& the (e#e*+%e&t 1 the "&$ra&'e %ar/et "& I&("a a&( "& +r#"("&! "&$ra&'e '#era!e "& I&("a thr!h a& e5te&$"#e &et.r/ Fr e5a%+*e, 'rre&t*y, the LIC ha$ a &et.r/ 1  =&e$, 9@@ ("#"$"&$ a&( #er 2,@@@ )ra&'he$ LIC ha$ #er ??@,@@@ a!e&t$ a&( #er 9@@ %"**"& *"#e$ are '#ere( Fr% 99 &.ar($, the I&("a& #er&%e&t "&tr('e( #ar"$ re1r%$ "& the 1"&a&'"a* $e'tr +a#"&! the .ay 1r the *")era*"=at"& 1 the I&("a& e'&%y It .a$ a %atter 1 t"%e )e1re th"$ *")era*"=at"& a11e'te( the "&$ra&'e $e'tr A h!e !a+ "& the 1&($ re"re( 1r "&1ra$tr'tre .a$ 1e*t +art"'*ar*y $"&'e %'h 1 the$e 1&($ '*( )e 1"**e( )y *"1e "&$ra&'e 1&($, )e"&! *&! te&re 1&($ C&$ee&t*y, "& 93, the #er&%e&t 1 I&("a $et + a& e"!ht-%e%)er '%%"ttee 'ha"re( )y Mr R N Ma*htra, a 1r%er #er&r 1 I&("a>$ a+e5 )a&/, the Re$er#e a&/ 1 I&("a t re#"e. the +re#a"*"&! $tr'tre 1 re!*at"& a&( $+er#"$"& 1 the "&$ra&'e $e'tr a&( t %a/e re'%%e&(at"&$ 1r $tre&!the&"&! a&( %(er&"="&! the re!*atry $y$te% The C%%"ttee $)%"tte( "t$ re+rt t the I&("a& #er&%e&t "& Ha&ary 94 T. 1 the /ey re'%%e&(at"&$ 1 the C%%"ttee "&'*(e( the +r"#at"=at"& 1 the "&$ra&'e $e'tr )y +er%"tt"&! the e&try 1

14


+r"#ate +*ayer$ t e&ter the )$"&e$$ 1 *"1e a&( !e&era* "&$ra&'e a&( the e$ta)*"$h%e&t 1 a& I&$ra&'e Re!*atry Athr"tyB It t/ a &%)er 1 year$ 1r the I&("a& #er&%e&t t "%+*e%e&t the re'%%e&(at"&$ 1 the Ma*htra C%%"ttee The I&("a& Par*"a%e&t +a$$e( the I&$ra&'e Re!*atr y a&( De#e*+%e&t A't, 9 ;0IRD A't8< & De'e%)er 2, 9 ."th the a"% 0t +r#"(e 1r the e$ta)*"$h%e&t 1 a& Athr"ty, t +rte't the "&tere$t$ 1 the +*"'y h*(er$, t re!*ate, +r%te a&( e&$re r(er*y !r.th 1 the "&$ra&'e "&($try a&( t a%e&( the I&$ra&'e A't, 93B, the L"1e I&$ra&'e Cr+rat"& A't, 9?6 a&( the e&era* I&$ra&'e $"&e$$ ;Nat"&a*"=at"&< A't, 928

ROLE OF REGULATORY AUTHORITY IN INDIA

The IRD A't ha$ e$ta)*"$he( the I&$ra&'e Re!*atry a&( De#e*+%e&t Athr"ty ;0IRDA8 r 0Athr"ty8< a$ a $tattry re!*atr t re!*ate a&( +r%te the "&$ra&'e "&($try "& I&("a a&( t +rte't the "&tere$t$ 1 h*(er$ 1 "&$ra&'e +*"'"e$ The IRD A't a*$ 'arr"e( t a $er"e$ 1 a%e&(%e&t$ t the A't 1 93B a&( '&1erre( the +.er$ 1 the C&tr**er 1 I&$ra&'e & the IRDA The %e%)er$ 1 the IRDA are a++"&te( )y the Ce&tra* #er&%e&t 1r% a%&!$t +er$&$ 1 a)"*"ty, "&te!r"ty a&( $ta&("&! .h ha#e /&.*e(!e r e5+er"e&'e "& *"1e "&$ra&'e, !e&era* "&$ra&'e, a'tar"a* $'"e&'e, 1"&a&'e, e'&%"'$, *a., a''&ta&'y, a(%"&"$trat"& et' The Athr"ty '&$"$t$ 1 a 'ha"r+er$&, &t %re tha& 1"#e .h*e-t"%e %e%)er$ a&( &t %re tha& 1r +art-t"%e %e%)er$ P'>!+)? Du# *" Fu,i') '( &! Au&'+i#

The Athr"ty ha$ )ee& e&tr$te( ."th the (ty t re!*ate, +r%te a&( e&$re the r(er*y !r.th 1 the "&$ra&'e a&( re-"&$ra&'e )$"&e$$ "& I&("a I& 1rthera&'e 1 th"$ re$+&$")"*"ty, "t ha$ )ee& '&1erre( ."th &%er$ +.er$ a&( 1&'t"&$ .h"'h "&'*(e +re$'r")"&! re!*at"&$ & the "&#e$t%e&t$ 1 1&($ )y "&$ra&'e '%+a&"e$, re!*at"&! %a"&te&a&'e 1 the %ar!"& 1 " https://www.r$a.go./;)<-/c%s/? page=age? page=age

$*#e&'y, a(("'at"& 1 ("$+te$ )et.ee& "&$rer$ a&( "&ter%e("ar"e$, $+er#"$"&! the 1&'t"&"&! 1 the Tar"11 A(#"$ry C%%"ttee, $+e'"1y"&! the +er'e&ta!e 1 +re%"% "&'%e 1 the "&$rer t 1"&a&'e $'he%e$ 1r +r%t"&! a&( re!*at"&! +r1e$$"&a* r!a&"=at"&$ a&( $+e'"1y"&! the +er'e&ta!e 1 *"1e "&$ra&'e )$"&e$$ a&( !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ t )e &(erta/e& )y the "&$rer "& the rra* r $'"a* $e'tr

TARIFF ADVISORY COMMITTEE

The Tar"11 A(#"$ry C%%"ttee ;0A(#"$ry C%%"ttee8< "$ a )(y 'r+rate, .h"'h '&tr*$ a&( re!*ate$ the rate$, a(#a&ta!e$, ter%$ a&( '&("t"&$ 11ere( )y "&$rer$ "& the !e&era* "&$ra&'e )$"&e$$ The A(#"$ry C%%"ttee ha$ the athr"ty t re"re a&y "&$rer t $++*y $'h "&1r%at"& r $tate%e&t$ &e'e$$ary 1r ("$'har!e 1 "t$ 1&'t"&$ A&y "&$rer 1 a"*"&! t '%+*y ."th $'h +r#"$"&$ $ha** )e (ee%e( t ha#e '&tra#e&e( the +r#"$"&$ 1 the I&$ra&'e A't E#ery "&$rer "$ re"re( t %a/e a& a&&a* +ay%e&t 1 1ee$ t the A(#"$ry C%%"ttee 1 a& a%&t &t e5'ee("&! "& 'a$e 1 re"&$ra&'e )$"&e$$ "& I&("a, &e +er'e&t 1 the tta* +re%"%$ "& re$+e't 1 1a'*tat"#e "&$ra&'e a''e+te( )y h"% "& I&("a a&( "& 'a$e 1 a&y ther "&$ra&'e )$"&e$$, &e +er'e&t 1 the tta* !r$$ +re%"% .r"tte& ("re't )y h"% "& I&("a

CONCLUSION

L"1e "$ a r**er 'a$ter r"(e a&( "$ 1** 1 t."$t$ a&( tr&$ %a& *"1e "$ e5+$e( t %a&y r"$/$, .h"'h %ay re$*t "& hea#y 1"&a&'"a* *$$e$ I&$ra&'e "$ & e 1 the (e#"'e$ )y .h"'h r"$/$ %ay )e re('e( r e*"%"&ate( "& e5'ha&!e 1r +re%"% I&$ra&'e +*"'"e$ are a $a1e!ar( a!a"&$t the &'erta"&t"e$ 1 *"1e A$ "& a** "&$ra&'e, the "&$re( tra&$1er$ a r"$/ t the "&$rer, re'e"#"&! a +*"'y a&( +ay"&! a +re%"% "& e5'ha&!e The r"$/ a$$%e( )y the "&$rer "$ the r"$/ 1 (eath 1 the "&$re( "& 'a$e 1 *"1e "&$ra&'e I&$ra&'e +*"'"e$ '#er the r"$/ 1 *"1e a$ .e** a$ ther a$$et$ a&( #a*a)*e$ $'h a$ h%e, at%)"*e$, e.e*ry et' The &ee( t +rte't "&("#"(a*$ a!a"&$t 'ha&!e$ "& 1rt&e "$ a$ *( a$ '"#"*"$at"& Pe+*e thr!ht the .r*( a&( thr!ht h"$try ha#e (e#e*+e( ("11ere&t r!a&"$at"&$ a&( $tr'tre$, $'h a$ the R%a& '**e!e$ a&( A&!* Sa5& !"*($, t !ara&tee %ta* +rte't"& "& .ea*th a&( a(#er$"ty Th"$ )r"e1 h"$try 1 the %(er& )$"&e$$ 1 "&$ra&'e 1'$e$ & h. the "&($try (e#e*+e( )ey&( the$e ear*y +rte't"#e r!a&"$at"&$ )y e5a%"&"&! the !r.th 1 $+e'"1"' "&$ra&'e r!a&"$at"&$ a&( the ("11ere&t 1r%$ 1 "&$ra&'e they +r#"(e( I&$ra&'e "$ a '-+erat"#e (e#"'e 1 ("$tr")t"&! *$$e$, 1a**"&! & a& "&("#"(a* r h"$ 1a%"*y #er *ar!e &%)er 1 +er$&$ ea'h )ear"&! a &%"&a* e5+e&("tre a&( 1ee*"&! $e're a!a"&$t hea#y *$$ 16


I&$ra&'e %ay )e (e1"&e( a$ a '&tra't '&$"$t"&! 1 &e +arty ;the "&$rer< .h a!ree$ t +ay t ther +arty ;the "&$re(< r h"$ )e&e1"'"ary, a 'erta"& $% +& a !"#e& '&t"&!e&'y a!a"&$t .h"'h "&$ra&'e "$ $!ht I&$ra&'e "$ a '&tra't "& .h"'h a $% 1 %&ey "$ +a"( )y the a$$re( "& '&$"(erat"& 1 the "&$rer>$ "&'rr"&! the r"$/ 1 +ay"&! *ar!er $% +& a !"#e& '&t"&!e&'y I& "t$ *e!a* a$+e't$ "t "$ a '&tra't .here)y &e +er$& a!ree$ t "&(e%&"1y a&ther a!a"&$t a *$$ .h"'h %ay ha++e& r t +ay a $% 1 %&ey t h"% & the ''rr"&! 1 a +art"'*ar e#e&t

BIBLIOGRAPHY

P+im*+# S'u+,! •

Pr(e&t"a* I&$ra&'e C%+a&y 1 E&!*a&(, e( The D'%e&tary "$try 1 I&$ra&'e,

•

9@@@  C - 9B? A D ;99?< OI IRDA ACT 9

S!,'"*+# S'u+,! •

• • • • • •

htt+:...&"$h"th(e$a"'%1"*ea(%"&$er+*a(+(1$I&$ra&'eLa. Re!*at"&$"&I&("a+(1 htt+$:&*$a'"&re$r'e$(e(9-De#e*+%e&t1I&$ra&'eLa.+(1 ...$trr!$ta)*e99@?64 htt+$:..."r(a!#"&ADMINCMS'%$Nr%a*DataLayta$+5 ...ra&(%ar/4@'%"&(e5+h++t"&Q'%'&te&t#"e. htt+$:...!!*e'"&r*$a htt+$: I&$ra&'eLa.-Re!*at"&$"&I&("a+(1

1!

the development of insurance law: the english & Indian experiences

Recommend Documents