3 Curso de adaptación al Grado en Ingeniería Civil Apuntes de EMPRESA
LA EMPRESA DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONÓMICO Se van a tratar mediante dos enfoques distintos cómo es la empresa desde un punto de vista económico aplicando premisas de partida que simplifican la realidad para aplicar un enfoque Microeconómico que tienen cierto sentido metodológico para la explicación de la posición que la empresa ocupa en el mercado al que q ue tiene que adaptarse acomodándose a los cambios del entorno. Además y tomando como base las teorías de “La “La nueva economía institucional” institucional” que es una escuela de las ciencias económicas, económicas, particularmente de la microeconomía microeconomía,, desarrollada en la década del 1930 y que se popularizó en el ámbito académico aca démico después de 1975. Participaremos de las diferencias con la escuela neoclásica por su rechazo al modelo teórico del “homo “homo economicus” economicus” , reemplazándolo por modelos más complejos y realistas, en los que en toda actividad económica se establecen vínculos entre los agentes económicos, vínculos que vendrán representados por alguna clase de contrato, explícito o no. Índice del tema o o o o o o o
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EMPRESA DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONÓMICO EL ENFOQUE MICROECONOMICO NUEVA ECONOMIA INSTITUCIONAL TEORIA DE LOS COSTES DE TRANSACCION TEORÍA DE LA AGENCIA TEORÍA DE LOS DERECHOS DE PROPIEDAD TEORÍA EVOLUCIONISTA LA CONSIDERACIÓN DE LA EMPRESA COMO SISTEMA
LA EMPRESA DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONÓMICO EL ENFOQUE MICROECONOMICO
PREMISAS: Premisas de partida que simplifican la realidad para aplicar el enfoque Microeconómico que tienen un cierto sentido metodológico para la explicación del enfoque. • PERIODO UNICO • POSIBILIDADES ILIMITADAS DE CÁLCULO • INFORMACION PERFECTA La empresa necesita información sobre precios, tecnología, etc, datos que conoce perfectamente de tal forma que la información (es perfecta) y le permite reaccionar de manera automática y sin costes de ajuste ante los cambios, que son fácilmente previsibles. • LOS PRODUCTOS SON HOMOGENEOS • EL OBJETIVO DE LA EMPRESA ES LA MAXIMIZACION DEL BENEFICIO • LA EMPRESA POSEE UN UNICO CENTRO DE DECISION • EXISTE UNA FUNCION DE PRODUCCION Una empresa es una función de producción, su objetivo es maximizar los beneficios para lo cual las decisiones las adopta el empresario (un único centro de toma de decisiones). La empresa decide el volumen de su producción, cuánto sale al mercado o cuántos recursos se van a utilizar. Es un método para el estudio de los mercados no tanto de las empresas aunque es el primero que hace referencia a ello. • EXISTE UN NÚMERO ELEVADO DE OFERTANTES Y DEMANDANTES: PRECIO ACEPTANTES • NEUTRALIDAD DE LOS IMPUESTOS Su objetivo es estudiar el funcionamiento de los mercados y como se configuran los precios de equilibrio “Oferta-demanda”. A la hora de estudiar los mercados las empresas desempeñan la función de ser los OFERENTES de los productos finales y DEMANDANTES de recursos para producirlos. La empresa se reduce a un punto en el espacio de las relaciones del mercado, que puede deformarse ilimitadamente para adaptarse a las modificaciones y cambios del espacio en que se encuentra.
EL PROBLEMA ECONOMICO: LA ASIGNACION DE RECURSOS Los recursos son limitados
División del trabajo Especialización Coordinación Precios Mercado( Competencia perfecta)
Las necesidades son cada vez mayores, son crecientes, ilimitadas. Aparecen nuevas necesidades. En términos económicos se trata de decidir Quién tiene derecho a determinados productos y a Qué precio. Es el Mercado el que se va a encargar de asignarlos. APORTACIONES: • MODELO SÓLIDO SENCILLO Y CLARO DEL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO es donde se encuentra la oferta y la demanda. • EL MERCADO ES UN MECANISMO EFICIENTE DE ASIGNACION DE RECURSOS EN CONDICIONES DE COMPETENCIA PERFECTA Los precios son estadísticos suficientes: contienen toda la información (no es realmente así). Coordinación no consciente: la mano invisible (no hay nadie que te diga lo que va a hacer) A pesar de que el objetivo de las empresas es conseguir el máximo beneficio ninguna empresa puede conseguir beneficio económico a largo plazo. Optimo paretiano en la asignación de recursos: Nadie puede mejorar sin que empeore otro. No se produce una redistribución de los recursos
CRITICAS: La empresa es solo una función de producción, trata de conseguir más beneficios. No le preocupa la organización de cómo conseguirlo ni del tamaño de la empresa. • LA EMPRESA ES UNA CAJA NEGRA EN LA QUE ENTRAN UNOS INPUTS O FACTORES Y SALEN UNOS OUTPUTS, PRODUCTOS O SERVICIOS Solo interesa la empresa como elemento del mercado en cuanto que generadora de la oferta Reduce la empresa a una función de producción Constituye una visión holista de la empresa: Empresa = Empresario • LA EMPRESA TIENE UN UNICO OBJETIVO LA MAXIMIZACION DEL BENEFICIO Existen distintos participantes con objetivos diferenciados No es posible la maximización • NO TIENE EN CUENTA LOS FACTORES PSICO-SOCIALES • NO DA IMPORTANCIA A LA FUNCION DE DIRECCION • NO JUSTIFICA LA EXISTENCIA DE LA EMPRESA NI SUS LIMITES
EL ENFOQUE MICROECONOMICO
NUEVA ECONOMIA INSTITUCIONAL La nueva economía institucional (NEI) es una escuela de las ciencias económicas, particularmente de la microeconomía, que fue desarrollada en la década del 1930 y que se popularizó en el ámbito académico recién después de 1975. Difiere de la escuela neoclásica por su rechazo al modelo teórico del homo economicus, reemplazándolo por modelos más complejos y realistas.
Conceptos básicos El principio básico en torno al cual giran las diferentes teorías pertenecientes a la NEI es que en toda actividad económica se establecen vínculos entre los agentes económicos, vínculos que vendrán representados por alguna clase de contrato, explícito o no. De acuerdo al nivel de complejidad que cada contrato exija para que la relación entre los agentes se dé satisfactoriamente, se optará por una u otra estructura para llevar a cabo la operación. Esta estructura se elegirá siguiendo un criterio de eficiencia.
Origen Todas estas teorías hallan su origen común en la década de los 30, con los trabajos de Karl Llewellyn (1931) en lo que respecta a leyes contractuales, Ronald Coase (1937) en cuanto al ámbito económico, y Chester Barnard (1938) en teoría de la organización. Estos autores mostraron preocupación similar hacia el entendimiento de las organizaciones, aunque se enfocaron en disciplinas diferentes. Los autores mencionados introdujeron ideas novedosas desde el seno de tres disciplinas distintas. Uno de sus elementos característicos es la inclusión y mixtura de elementos pertenecientes al derecho, a la teoría organizacional y a la economía. Su propósito es estudiar los lazos contractuales (derecho) que se establecen dentro de las organizaciones (teoría organizacional) siguiendo un criterio de eficiencia (economía). El aspecto del derecho al que se le confiere mayor importancia en el análisis neoinstitucional es el referido a las leyes contractuales, en el caso de la teoría organizacional se hace uso especial de la definición de individuo que plantea. Siguiendo a Barnard, en todo estudio sobre organizaciones debe tenerse como premisa el hecho de que están formadas por un conjunto de individuos, cada uno con un esquema de preferencias, motivaciones e intereses distintos. Barnard pretende explicar cómo dentro de una organización estos elementos de la conducta pueden evolucionar hasta llegar a un grado de cooperación en el que cada individuo es capaz de contribuir desinteresadamente al desenvolvimiento de la organización, puesto que cambia su sistema de valores propio por uno relativamente común. Para ello, y para realizar cualquier estudio sobre dinámica organizacional en general, debe llegarse primero a una definición del individuo con el que se trabaja, para de allí proceder al análisis.
En este orden de ideas, para cubrir el conocimiento requerido sobre la NEI, se ha decidido estudiar, en primera instancia, los supuestos conductuales en los que se basa, para de allí entender el enfoque que se le otorga a los contratos y, por último, verificar las diferentes formas en que se ha tratado de manejar eficientemente el problema de la contratación, dadas las características individuales planteadas. El mecanismo de asignación de recursos, el mercado, es imperfecto y presenta en su funcionamiento unos costes, denominados costes de transacción. El objetivo de esta teoría es analizar diferentes instituciones económicas, comparándolas, para fijarse en la fase en que los agentes económicos que participan en la transacción llegan a un acuerdo, acuerdo de las condiciones contractuales del intercambio que (para obtenerlo) ha supuesto el consumo de unos recursos, los costes de transacción previo al intercambio material del producto. Coase (La naturaleza de la empresa -1937) PROBLEMAS: • NECESIDAD DE UNA JUSTIFICACION DE LA EXISTENCIA DE LA EMPRESA Y SUS LÍMITES • INCOMPATIBILIDAD ENTRE LA TEORIA ECONOMICA DE LA EMPRESA Y LOS ENFOQUES ORGANIZATIVOS
APORTACIONES: EL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO EN LA REALIDAD CONLLEVA UNOS COSTES: R. Coase (La naturaleza de la empresa –1937) se cuestiona por qué los mercados son imperfectos. Porque existe una limitación en cuanto a la información que utilizan los agentes, asimetrías informativas, que dan lugar a incertidumbres (la transmisión de la información es costosa) que para corregirse obligan a protegerse consumiendo recursos, los “ costes de transacción ”.
Transacción: Fase contractual que precede al intercambio material entre dos agentes económicos Costes de transacción Costes de información el que consumen amabas partes en al búsqueda de información. Costes de negociación el que se consume durante la fase de acuerdo, redacción de las cláusulas contractuales del intercambio. Costes de supervisión está asociado a la protección frente a incumplimientos de la otra parte Imposibilidad de redactar contratos completos (recogen todas las posibles contingencias que pueden afectar a la utilidad generada para las partes) Los costes de transacción están determinados por las condiciones de información de la transacción. o
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APORTACIONES: La empresa es un mecanismo de asignación de recursos alternativo al mercado. La empresa trata de resolver el problema de la imperfección del mercado, compite con él.
La empresa surge cuando es capaz de reducir los costes de transacción con respecto al mercado La empresa asigna los recursos a través de la autoridad que ejerce el empresario: coordinación consciente EMPRESA: Nexo contractual al que se vinculan los propietarios de los recursos que utiliza la empresa, en el que se delimita el ámbito en el cual el empresario puede ejercer su autoridad para organizar y coordinar dichos recursos. La empresa realizara una transacción más si los costes de transacción en el mercado son mayores que en su interior: la función directiva presenta rendimientos de escala decrecientes.
CRITICAS: No permite establecer a priori que condiciones determinan la utilización de la empresa o el mercado como mecanismos de asignación de recursos.
EL PROBLEMA ECONOMICO: LA ASIGNACION DE RECURSOS NUEVA ECONOMIA INSTITUCIONAL (COASE 1937)
División del trabajo
Especialización
Precios
Mercado
Coordinación
Información
Autoridad
Organización
NUEVA ECONOMIA INSTITUCIONAL
MECANISMOS DE COORDIACION
AJUSTE MUTUO: Coordinación a través de la comunicación informal (equipo de fútbol) SUPERVISION DIRECTA: Coordinación a través de una autoridad que emite órdenes o instrucciones a otras personas (ordenes de un superior) ESTANDARIZACION DE RESULTADOS: Coordinación a través de la fijación de los resultados que deben conseguir los individuos en su trabajo (fijación de objetivos de un equipo de ventas) ESTANDARIZACION DE LOS PROCESOS DE TRABAJO: Coordinación mediante el establecimiento de los procedimientos de trabajo de aquellos individuos que desarrollan una tarea que presenta cierta interdependencia (estudios de tiempos y movimientos) ESTANDARIZACION DE HABILIDADES O CONOCIMIENTOS: Coordinación a través de un entrenamiento o formación relacionados para aquellos individuos que desarrollan una tarea que presenta cierta interdependencia (Equipo medico de un quirófano) ESTANDARIZACION DE NORMAS: Coordinación a través de una serie de principios o valores compartidos por los individuos y que presiden su comportamiento y la realización de las tareas (orden religiosa)
Perspectiva Económica de la Empresa. Nueva Economía Institucional
TEORIA DE LOS COSTES DE TRANSACCION Oliver E. Williamson: • Mercados y jerarquías: Análisis y aplicaciones antitrust–1975 • Las instituciones económicas del capitalismo –1985
Coste de transacción En economía y disciplinas relacionadas, un costo de transacción es un costo incurrido para realizar un intercambio económico, más precisamente una transacción en el mercado. Este costo no existe en el marco de una competencia perfecta. La idea de un costo del
fue evocada por primera vez por el economista Ronald Coase en su artículo The Nature of the Firm (1937). Coase explica que "cuando se desea operar una transacción en un mercado, es necesario investigar a los contratistas, proporcionarles ciertas informaciones necesarias y establecer las condiciones del contrato, llevar a cabo las negociaciones que instauren un verdadero mercado, establecer una estructura de control de las respectivas prestaciones de obligaciones de las partes, etc." Este concepto permite explicar, según Coase, por qué todas las transacciones no son transacciones de mercado y, por lo mismo, la existencia de empresas o firmas que pueden limitar eficazmente sus costos al imponer la cooperación entre sus empleados; sin embargo, es a John Kenneth Arrow a quien se debe la expresión "costo de transacción". Y fue Oliver Williamson quien va a desarrollar y formalizar la aproximación de las organizaciones económicas por su sesgo al interno de lo que denomina justamente la teoría de los costos de transacción. sistema de precios
Tipos de costes de transacción Puede ser directo (comisión en la bolsa de valores) o indirecto (costo de prospección, tiempo y esfuerzo gastados en la negociación y en la verificación de la transacción, etc.). Carl J. Dahlman reagrupa los costes de transacción en tres categorías: 1. "costos de investigación e información": son los costos incurridos en determinar si el bien necesitado está disponible en el mercado, quién tiene el menor precio, etc. Incluyen la prospección, comparación de la relación calidad/precio de las diferentes prestaciones propuestas, estudio de mercado, etc. "costos de negociación y de decisión": son los costos necesarios para llegar a un acuerdo aceptable con la otra parte de la transacción, como la redacción de un contrato apropiado, por ejemplo. En la teoría de juegos, este es analizado por ejemplo en el Juego de la gallina Juego de la gallina El juego de la gallina( en inglés: game of chicken) o del montón de nieve (snowdrift) es una competición en la que dos participantes conducen un vehículo en dirección al del contrario; el primero que
se desvía de la trayectoria del choque pierde y es humillado por comportarse como un gallina. El juego se basa en la idea de crear presión psicológica hasta que uno de los participantes se echa atrás. La expresión "juego del gallina" se aplica como metáfora a una situación en la que dos bandos se enzarzan en una escalada en la que no tienen nada que ganar y en la que sólo el orgullo evita que se echen atrás. 2. "costos de vigilancia y de ejecución": son los costos necesarios para asegurar que la otra parte mantenga los términos del contrato y tomar acciones apropiadas (a menudo, a través del sistema legal) si no se logra este cometido. Involucran el control de calidad de la prestación, la verificación de la entrega, etc. Los costes de transacción surgen además de por la falta de información por la combinación de una serie de factores que emanan de fuentes distintas. Factores vinculados a las características de los individuos. Factores vinculados al entorno. FACTORES VINCULADOS A LA NATURALEZA DEL INDIVIDUO
Los individuos intentan maximizar su utilidad personal Los individuos en sus decisiones son intencionalmente racionales pero solo de forma limitada Relevante en situaciones con elevados niveles de: Complejidad: el numero de variables del que depende una decisiones muy elevado (ajedrez) Incertidumbre: las variables de las que depende una decisión, los valores de las mismas o sus efectos no son perfectamente conocidos por el decidor (póquer) Los individuos pueden comportarse de forma oportunista Oportunismo: búsqueda del interés personal incluso maliciosamente Ocultación de información Incumplimiento de obligaciones Relevante en presencia de un numero reducido de participantes en el mercado Los individuos valoran la atmósfera de trabajo
CARACTERISTICAS DE LAS TRANSACCIONES
Determinantes en la Organización del intercambio
Nivel específico de los activos involucrados en la transacción. Cuanto mayor es el nivel de especificidad de los activos involucrados en una transacción menos aconsejable es organizar la transacción en el mercado. Activo específico.- Aquel que sufre una pérdida de valor importante cuando se le destina a un uso alternativo que no es el inicialmente previsto. o
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ACTIVOS ESPECÍFICOS.Un activo específico es aquel cuyo valor en el seno de la empresa es superior al valor qué tiene en el mercado.
Los activos específicos generan cuasi-rentas qué son aprovechadas por alguna de las partes qué intervienen en la transacción, al desarrollar esta un comportamiento oportunista; por este motivo los activos específicos se encuentran siempre integrados dentro de la empresa para evitar así comportamientos oportunístas qué podían darse si la transacción se llevara acabo a través del mercado, El concepto de activo específico resulta útil para explicar el reparto de papel es entre los miembros de un equipo. Aquellos miembros del equipo propietarios de recursos (material es o humanos) cuyas rentas dependan en mayor medida de los resultados del trabajo del equipo serán los más interesados en asumir funciones de coordinación y control y actuar como partícipes residuales. Aquellos recursos menos (como, por ejemplo, los serán alquilados, porque depende del resultado de de oportunidad.
específicos o más fácilmente sustituibles empleados y obreros no especializados) tanto su valor como su recompensa no los equipos , sino únicamente de su coste
Todos aquellos recursos que puedan desligarse del equipo sin coste o pérdida son, por definición, activos no específicos, adaptables o redesplegables. Los conceptos de activo específico y cuasi-renta apropiable se hallan estrechamente relacionados. Ejemplos característicos de cuasi-rentas apropiables son los casos del oleoducto de propiedad independiente pero dependiente exclusivamente, sin embargo, de la demanda que de sus servicios hace el propietario de un yacimiento petrolífero; o el caso del fabricante de acero que invierte en un alto horno, cuya dependencia de la energía eléctrica generada por una planta ubicada en las proximidades es total. Una vez que el alto horno ha sido construido, cuando la decisión de inversión es ya irreversible, la compañía eléctrica puede subir el precio de la energía y arrebatarle al fabricante de acero el goodwill de su nueva inversión. El fabricante de acero continuará con su actividad, consumiendo energía, mientras que su ingreso marginal supere a su coste marginal (esto es, mientras su margen de beneficio sea positivo), aunque el beneficio neto actual calculado en términos de coste total o coste completo sea negativo. El fabricante de acero preferirá recuperar parte de su inversión antes de perderla toda, lo que probablemente le ocurriría si se viera obligado a tener que trasladar de lugar su nuevo alto horno como consecuencia del súbito encarecimiento de la única fuente de energía disponible. o o
Aparición de conductas oportunistas Aparición de monopolios bilaterales.
Nivel de incertidumbre o de complejidad de la transacción. Cuanto mayor es el nivel de incertidumbre o complejidad de una transacción menos aconsejable es organizar la transacción en el mercado. o
Frecuencia de la transacción Cuanto mayor sea la frecuencia de la transacción menos aconsejable es organizar la transacción en el mercado. Permite cubrir los costes fijos que supone establecer una estructura especializada de gobierno. o
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CARACTERISTICAS DE LAS TRANSACCIONES
Los costes de transacción y la estructura organizativa. 1. Grupos internares
CARACTERISTICAS. El ajuste mutuo constituye el mecanismo de coordinación más relevante Hay una ausencia de relaciones de autoridad formal; generalmente sus miembros tienen los mismos derechos y obligaciones. o
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VENTAJAS. Se producen economías de escala. Reparto del riesgo Especialización. Mejora la atmósfera de trabajo. o o o o
LIMITACIONES. Están relacionadas con su dimensión Dificultades de comunicación Pérdida de control: incentivos al oportunismo. o
2. Jerarquía simple (organización simple)
CARACTERISTICAS. Una jerarquía simple está constituida por un grupo de personas con un jefe. La supervisión directa constituye el mecanismo de coordinación más relevante. El jefe suele tener asignadas la siguientes funciones: Control del trabajo de sus subordinados. Contratación y/o despido y ajuste del salario y del esfuerzo. Posee un derecho residual que puede enajenar. o
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VENTAJAS (con respecto al grupo “Interpares”). Se producen economías de comunicación y en la toma de decisiones El control reduce la aparición de conductas oportunistas. o o
LIMITACIONES. Están relacionadas con su dimensión Capacidad de control de un número elevado de trabajadores o
3. Jerarquías multinivel (organizaciones complejas) Aparece bajo distintas formas, unitaria o multidivisional. FORMA UNITARIA CARACTERISTICAS. Existen dos o más niveles directivos.
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VENTAJAS (con respecto a la Jerarquía simple) Se mejora la capacidad de control Aparece una especialización funcional del trabajo directivo. o o
LIMITACIONES. Sobre todo para grandes empresas multiproducto. Pérdida de control debida a una deficiente transferencia de información. Corrupción en el proceso de toma de decisiones estratégicas. o
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FORMA MULTIDIVISIONAL CARACTERISTICAS. Dividida a nivel de la alta dirección en unidades o divisiones operativas semi-autónomas, normalmente asociadas por líneas de producto o mercado.
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VENTAJAS (con respecto a la organización funcional) La responsabilidad de las decisiones operativas es asignada a las distintas divisiones que funcionan como quasi-empresas El staff de la oficina central realiza tareas de asesoramiento y control sobre las divisiones. La oficina central se preocupa de las decisiones estratégicas y del reparto de los recursos entre divisiones. La oficina central se identifica con el objetivo de la empresa. o
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MERCADOS EN LAS ORGANIZACIONES. Mercados internos de bienes y servicios Mercados internos de trabajo. Mercados internos de capitales La oficina central reasigna todo el cash-flow generado en le negocio. Las divisiones reinvierten su cash-flow y s eles permite emitir deuda en los mercados financieros (creación de holding). Las divisiones reinvierten su cash-flow y se les permite emitir deuda y acciones en los mercados financieros (federaciones). o o o
CRITICAS. Ofrece una visión excesivamente negativa del individuo al conceder tanta importancia al comportamiento oportunista. Aparece cierta despreocupación inicial por las formas d organización intermedias entre la empres y mercado Importancia de otras consideraciones diferentes a los costes de transacción a la hora de utilizar la jerarquía como figura de organización (poder de mercado) o
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Generalmente se suele comparar a las instituciones económicas con las estructuras de gobierno, entendidas como las distintas instituciones que participan en llevar a cabo los intercambios. La empresa y el mercado. Mercado considerado como una estructura muy general. Normalmente alberga transacciones ocasionales y estas se organizan a través del sistema de precios. Las transacciones se arbitran a través de contratos completos y de corto plazo. El mercado se regula según el principio de “la mano invisible”, los precios.
Empresa presentada como una estructura más especializada concebida para tender las necesidades específicas de algunas transacciones. La empresa como tal necesita de un mecanismo para dirigir la transacción y a la vez seguir dirigiendo al empresa. Este proceso de dirección consume una serie de recursos que hace que sea más costosa que la simple situación del mercado. Aparece lo que se conoce como “costes específicos”. La herramienta para organizar las transacciones dentro de la empresa es la misma que nos sirve para evitar el riesgo de aparición de comportamientos oportunistas, es decir la autoridad, la jerarquía que reduce estos “costes de garantía” . Las transacciones por lo general tienden a se frecuentes para reducir con ello los costes específicos, cuantas más veces se repitan, mejor. Por otra parte serán específicas con cierto nivel de incertidumbre y se arbitran mediante contratos incompletos y de proyección a largo plazo. Entre estas dos estructuras, mercado y empresa aparece muchas otras situaciones intermedias, las estructuras de gobierno, que son las más frecuentes y replican características de las dos. Una estructura de gobierno analiza entonces dos cuestiones principales,; el límite eficiente y la forma eficiente. Se trata de analizar: “Límite eficiente” que estudia hasta qué punto una empresa debe crecer, es decir seguir internalizando, desde dentro, las transacciones y por tanto suplantar la función del mercado donde asignar recursos. La diferencia entre el coste de realizarlo dentro de la empresa y el coste de efectuarlo en el mercado, señalaría el límite de la empresa. “La forma eficiente” estudia la forma en la que debe adaptarse la empresa para minorar los costes de la transacción
Perspectiva Económica de la Empresa. Nueva Economía Institucional
TEORÍA DE LA AGENCIA
Jenseny Meckling(1976) La teoría de la empresa: Comportamiento directivo, costes de agencia y estructura de capital. Teoría de la Agencia Jensen y Meckling (1976, citado por Herrera Santiago, Limón Suárez y Soto Ibáñez 2006), comienzan a desarrollar la Teoría de la Agencia, que plantea los conflictos de intereses que tienen lugar entre los diversos agentes interesados en la empresa, como por ejemplo propietarios y directivos. Este tipo de problemas se dan especialmente dentro de las grandes organizaciones, aunque se aprecia una reducción significativa en las pequeñas y medianas empresas (PYME), debido a que éstas suelen ser de carácter familiar o encontrarse poco dispersas (en cuanto a sus acciones). Esta Teoría analiza la forma de los contratos formales e informales mediante los que una o más personas denominadas como "el principal" (dueño) encargan a otra persona denominada "el agente" (administrador o gestor), la defensa de sus intereses delegando en ella cierto poder de decisión. La relación de agencia implica la existencia del problema del riesgo moral, que debemos entender como la posibilidad de que el agente (gestor) busque objetivos personales en detrimento de los intereses del principal. Así, los administradores de una empresa o de un organismo del Estado pueden utilizar su capacidad de decisión para obtener de manera dolosa beneficios personales a expensas de la persona que delegó en ellos poder de decisión. La importancia de esta Teoría radica en el hecho de que puede presentarse en cualquier forma de contrato laboral ya que un trabajador tiene, de acuerdo a su nivel jerárquico, cierta capacidad de decisión y con ello posee la posibilidad de eludir o desviar el resultado de su esfuerzo. Para tratar de evitar esta circunstancia las empresas pueden establecer diversos controles cuyo objeto será aumentar la eficiencia de los empleados y promover su lealtad a través de estímulos. Sin embargo no podemos dejar de lado el hecho de que al implantar nuevas medidas éstas traen aparejado un costo. Por lo general, si se logran establecer relaciones de agencia a largo plazo el riesgo moral se reduce, se alcanza mayor eficacia en la empresa y se disminuyen los costos de control. Es por ello que regularmente en las empresas se fomenta la permanencia de los empleados al establecer complementos salariales por antigüedad, sistemas de promoción interna, reconocimientos, privilegios de rango y otros sistemas de incentivos a la lealtad y estabilidad . El interés se dirige a estudiar contratos que recogen situaciones de colaboración entre agentes económicos con el objeto de minimizar los costes que se derivan de toda forma de cooperación entre dos o más personas.
RELACIÓN de AGENCIA Es un contrato, explícito o implícito, entre dos partes en virtud del cual una de las partes, El Agente, se compromete a realizar una actividad o a prestar un servicio en nombre de la otra parte, El Principal, para lo cual este último delega en el Agente parte de su autoridad para tomar decisiones. NATURALEZA DEL INDIVIDUO (Agente y Principal) Para este estudio se parte de tres hipótesis
1.- Los agentes económicos, cada una de las partes, intentan maximizar su función de utilidad personal. 2.- Los agentes económicos tienen cierta capacidad para anticipar, racionalmente, las consecuencias que las relaciones de agencia tienen en su utilidad personal, sobre el valor futuro de su riqueza o patrimonio. Racionalidad limitada.
3.- Imposibilidad de redactar contratos completos. El comportamiento hipotético de las partes unido a la discrecionalidad que goza El Agente, dan lugar al problema de la Agencia …la divergencia de intereses entre las partes más la incertidumbre que rodea la relación. Son las dudas que tiene El Principal acerca del comportamiento de El Agente (que busca sus propios beneficios antes que los del Principal) para el desarrollo del contrato. Esto hace que por ambas partes se produzcan unos costes, unos consumos de recursos, denominados “costes de agencia” para salvaguardar cada parte sus intereses.
COSTES DE AGENCIA Hay tres tipos de costes: • COSTES DE SUPERVISION : Costes en los que incurre el Principal para elegir el Agente mas adecuado y conseguir que lleve a cabo la tarea encomendad en su mejor interés. Coste explicito • COSTES DE GARANTIA: Costes en los que incurre el Agente para garantizar al Principal que es el agente mas adecuado y que va a realizar la tarea en el mejor interés del principal Coste explicito • PERDIDA RESIDUAL: El valor de la perdida para el Principal derivada de no elegir el Agente mas capaz o desviarse este de los intereses del Principal Coste de oportunidad, lo que dejan de ganar el Agente y el Principal por comprometerse en la relación de agencia. Se pretende minimizar incurriendo en los costes de supervisión y garantía
LA RELACION DE AGENCIA • UNIDAD DE ANALISIS • CONSUSTANCIAL A TODA RELACION DE AUTORIDAD O COOPERACION • CONFLICTO DE OBJETIVOS PRINCIPAL –AGENTE Soluciones Control del comportamiento del agente • Problema: reparto de la información y conocimientos Establecimiento de incentivos que compatibilicen sus objetivos (Principal –Agente) • Problema: reparto del riesgo • LA RELACION DE AGENCIA SUELE PRESENTARSE COMO UNA RELACION DOBLE
PROBLEMAS DE AGENCIA • SELECCION ADVERSA: problema de elección del agente mas adecuado para realizar la tarea encomendada Ex-ante Información oculta • RIESGO MORAL: problema de conseguir que el agente cumpla con los compromisos adquiridos en el mejor interés del principal Ex-post Acciones ocultas ENFOQUES EN LA TEORIA DE LA AGENCIA Dentro de estas teorías existen dos vertientes, aquí interesa la Teoría positiva, que enfoca desde el punto de vista de la agencia, en donde la empresa es un nexo de contratos entre los propietarios de los factores de producción. Así definida, la empresa no tiene existencia real, es una ficción legal, por lo tanto no cabe plantearse cuestiones tradicionales como preguntarse dónde está el límite de la empresa.
TEORIA NORMATIVA DE LA AGENCIA Redacción de contratos óptimos principal –agente. Carácter eminentemente matemático-formal.
TEORIA POSITIVA DE LA AGENCIA Supervivencia de las prácticas contractuales más eficientes. Explica el comportamiento real de las empresas u organizaciones en general La separación entre el derecho residual sobre beneficios y la gestión de las decisiones en la empresa conduce a sistemas de decisión que separan el control de las decisiones de su gestión. La acumulación de la gestión de las decisiones y del control de las mismas en unos pocos agentes conduce que los derechos residuales sobre los beneficios se restrinjan casi exclusivamente a dichos agentes.
CONCEPTO DE EMPRESA • LA EMPRESA ES UN NEXO DE CONTRATOS • LA EMPRESA CARECE DE OBJETIVOS • LA EMPRESA NO ES PROPIEDAD DE NINGUNA DE LAS PARTES CONTRATANTES: Los distintos participantes son titulares de un conjunto de derechos y obligaciones La relación de Agencia más típica se da entre los Propietarios (El principal) y los Directivos (El Agente): Los Directivos se comprometen a gestionar la empresa conforme a los objetivos del Empresario … … a cambio los propietarios les dan cierta autoridad para la toma de decisiones. … Pero como hay incertidumbre sobre el comportamiento del Agente ya que pueden anteponer sus propios intereses y dejar en segundo lugar los objetivos del Propietario. … se diseñan unos mecanismos correctores de esta situación como objetivos de la empresa.
EL PROBLEMA DE LA SEPARACION ENTRE PROPIEDAD Y CONTROL • DEFINICION DEL PROBLEMA: Creciente especialización y profesionalización de la gerencia Aumento de tamaño de las empresas Complejidad del entorno Dificultad de controlar el comportamiento de los directivos por parte de los propietarios: estructura accionarial fragmentada La mayor parte del beneficio va a parar a los accionistas Divergencia de intereses entre directivos y propietarios Ruptura con el objetivo de maximización del beneficio
• Tesis Gerencialista
(Berley Means, 1932, The modern corporation and private property). Concentración del poder de control en la dirección Aumento de la discrecionalidad del comportamiento directivo Maximización de la utilidad de los directivos obteniendo un nivel satisfactorio de beneficios para los accionistas Ineficiencia de las empresas en que existe separación entre propiedad y control
EL PROBLEMA DE LA SEPARACION ENTRE PROPIEDAD Y CONTROL
Refutación: Las empresas controladas por sus propietarios y las controladas por sus directivos son igual de eficientes ¿Que impide a los directivos maximizar su utilidad? Explicación de la teoría de la agencia Mecanismos de control Mercado de capitales Mercado de bienes y servicios Mercado de trabajo de directivos Incentivos a los directivos Parte del salario en forma de bono anual sobre beneficios
Parte del salario en forma de opciones sobre acciones ejercitables en una fecha posterior El funcionamiento de los mercados permite orientar el comportamiento de los Directivos a favor de los objetivos del Principal. Ejemplo.- Una empresa con su dirección vale un valor V, pero con las acciones de éstos, debido a que anteponen sus intereses a los objetivos de los Propietarios, su valor desciende a V´, siendo V´
Perspectiva Económica de la Empresa. Nueva Economía Institucional
TEORÍA DE LOS DERECHOS DE PROPIEDAD Coase (1960) El problema del coste social La teoría contractual de la empresa, o teoría de los derechos de propiedad, se encuentra muy ligada a la teoría de los costes de transacción pero, a diferencia de ésta, que destaca el papel de la jerarquía en la empresa como base de los intercambios (a diferencia del mercado, donde rige el sistema de precios). La teoría contractual considera a la empresa como un conjunto de contratos bilaterales, y no de relaciones de autoridad. El derecho a la propiedad privada es uno de los elementos fundamentales en los que se basa el sistema de economía de mercado. Los propietarios de los inputs de producción podrían cederlos directamente a los consumidores sin la intermediación de la empresa. A diferencia de la perspectiva de la teoría de la firma, que considera a la empresa como una caja negra, bajo la perspectiva contractual la empresa se concibe como un sistema de caja «transparente» en la que se efectúa una superposición de factores productivos organizados técnicamente, tras la cual existe una organización de personas que detentan la propiedad de los mismos. Por ello, el resultado empresarial no sólo depende de la forma de explotación de unas posibilidades físicas, dada una tecnología y un nivel de conocimientos, sino que también depende del sistema de contratos y de derechos de propiedad bajo el que opere la empresa. Evidentemente, bajo esta perspectiva quedan totalmente diferenciadas la figura del aportante del capital, y la del directivo. La propiedad de la empresa es un concepto irrelevante y que no debe confundirse con la propiedad del factor «capital». DEFINICIÓN: Derechos de propiedad entendidos como el conjunto de normas, leyes, costumbres, etc. que contribuye a definir los modos de apropiación, las formas de apropiación, las formas de utilización y las reglas de intercambio sobre los recursos.
Los derechos de propiedad reconocidos a un agente implican la exclusión de otros agentes en el ejercicio de dicho derecho (exclusividad). Permite al agente formarse expectativas en sus relaciones con otros agentes
Las ineficiencias del mercado
Perspectiva Económica de la Empresa. Nueva Economía Institucional
TEORÍA EVOLUCIONISTA Nelson y Winter (1982) Una teoría evolucionista del cambio económico Se plantea el estudio del proceso de evolución que se produce en las organizaciones a lo largo del tiempo. Esta teoría dice que el PROCESO DE SELECCIÓN NATURAL al que se ven sometidos los individuos es semejante al proceso de dirección al que s ven sometidas las empresas. El ENTORNO a través de la competencia económica es el mecanismo encargado de llevar a cabo la selección natural entre las empresas, por tanto el criterio de selección de las empresas se guiará siempre por el criterio de adaptación positiva al entorno. DEFINICIÓN DE EMPRESA ¿Cómo se define la empresa? Partimos de que las empresas son sistemas abiertos que interactúan con ele entorno. Las empresas son conjuntos estructurados de rutinas, entendiendo por rutina, un modelo de “comportamiento regular” que se repite en el seno de la empresa. Las rutinas dentro de la empresa están estructuradas jerárquicamente. Podemos señalar rutinas de orden inferior, vinculadas al desarrollo de actividades habituales de las rutinas de orden superior que son las que rigen los procesos de cambio de las rutinas inferiores. Las rutinas también recogen el “conocimiento específico” que ha generado la empresa a lo largo del tiempo por el desarrollo de sus actividades. Constituyen por tanto la “herencia” de la organización. Podemos afirmar que la empresa es una entidad de aprendizaje. Es un conjunto de rutinas que interactúa con el entorno y que el proceso de evolución que experimenta está vinculado con el proceso de evolución que se produce en su catálogo de rutinas organizativas.
Las empresas son más eficientes en la realización de tareas repetitivas en entornos estables. A las organizaciones les cuesta cambiar. La base de las organizaciones son sus rutinas organizativas (son la causa de las dos características anteriores)
RUTINAS ORGANIZATIVAS
Definición: cualquier patrón de comportamiento regular o predecible que desarrollan las organizaciones Las rutinas organizativas son asimilables a los genes en biología. Características: pueden entenderse como las habilidades a nivel humano Su desarrollo requiere práctica. Tienen un componente de conocimiento táctico importante. Limitan la capacidad de elección deliberada: automatismo Constituyen un elemento básico de la memoria organizativa. Reflejan una tregua organizativa, un reparto de poder: busca el comportamiento satisfactor.
Niveles de rutinas
LOS PROCESOS DEL CAMBIO ORGANIZATIVO Las rutinas se modifican voluntaria e involuntariamente: mutaciones. Modificaciones voluntarias de las rutinas en el entorno cercano a las preexistentes Evita romper la tregua Aumenta la probabilidad de éxito El entorno selecciona las rutinas más eficientes Variación – Selección – Retención. Hay tres variables que explican este proceso de evolución:
VARIACIÓN: hace referencia a la diversidad de rutinas que componen la empresa. Esta diversidad surge mediante dos procesos de aparición de nuevas rutinas organizativas: De forma aleatoria Bajo estímulo de la adversidad cuando necesitan adaptarse al entorno SELECCIÓN: El entorno a través de la competencia económica, escoge las rutinas organizativas mas adecuadas (competencia económica). HERENCIA: Hace referencia ala retención acumulada de rutinas seleccionadas por el entorno (no tienen ningún papel, la organización no sufre cambios). Por tanto al empresa evoluciona renovando su catálogo de rutinas por lo cual admitimos que las empresas se pueden adaptar (internamente, argumentos lamarkistas). La capacidad de adaptación de las rutinas (cambiar el catálogo) depende de la adaptación de las rutinas de orden superior, de ahí que unas empresas se adapten mejor que otras y tendrán una mayor probabilidad de supervivencia organizativa. SIMILITUDES CON AL ECOLOGIA POBLACIONAL La ecología poblacional se asemeja a la economía evolucionista, viene a decir lo mismo pero la supervivencia de la empresa depende de la adaptación al entorno, a través de la adaptación de rutinas que en la economía poblacional la inercia y resistencia al cambio invalida el proceso de adaptación. Énfasis en las rutinas organizativas y las limitaciones adaptativas de las organizaciones. El estudio a nivel de población. La importancia del papel de selección del entorno
ALTERNATIVA AL PENSAMIENTO ECONÓMICO ORTODOXO
Perspectiva Económica de la Empresa. Nueva Economía Institucional
LA CONSIDERACIÓN DE LA EMPRESA COMO SISTEMA L. Von Bertalanffy (1937) Teoría general de sistemas La empresa es un sistema abierto que recibe del entorno que la rodea un flujo continuo de entradas o inputs adoptando la forma de materiales, energía, financiación, maquinaria, mano de obra, información, etc., y que devuelve al exterior otro flujo continuo de salidas u outputs como intereses, dividendos, sueldos, productos, etc., resultado de someter a los inputs a algún proceso de transformación. El estudio de la empresa como sistema no ha de limitarse a las entradas y a las salidas, sino también a lo que sucede en su interior. Desde esta perspectiva tiene lugar en el ámbito empresarial un fenómeno llamado sinergia, en virtud del cual la empresa presenta unas condiciones, particularidades y conducta que no se corresponden con ninguno de sus subsistemas, sino que son el resultado de la contemplación conjunta de todos ellos. Características atribuidas a los sistemas: Elementos: cualquier sistema está constituido por un número determinado de elementos individuales definidos y medibles. Objetivo: todo sistema tiene un objetivo hacia el cual tienden los elementos. Una interacción medible de los elementos: cualquier elemento interactúa con sus vecinos. Homomorfismo: dos sistemas que tienen una parte de su estructura igual son homomórficos. Equifinalidad : un sistema puede alcanzar el mismo estado final a partir de diferentes condiciones iniciales y a través de una variedad de caminos. Entropía negativa: propiedad de los sistemas abiertos según la cual, al poder recibir éstos más energía de la que consumen, pueden hacer frente a la entropía o ley por la que todas las formas de organización tienden a su desorganización o muerte. Sinergia: supone que todo el sistema es distinto a la suma de las partes.
Clasificación de los diversos subsistemas, partiendo de la concepción de la empresa como una estructura que, de manera jerárquica, presenta varios niveles decisorios: Un nivel físico operativo o sistema básico Un nivel donde se toman decisiones programadas que permiten regular el funcionamiento del sistema básico Un nivel donde las decisiones que inciden sobre el funcionamiento del nivel básico son no programadas
También se propone la representación de la empresa como sistema de cuatro niveles o subsistemas donde éstos engloban un núcleo o sistema físico que ha de ser objeto de dirección, constituido por medios técnicos, comerciales, humanos y por los productos de la empresa. Niveles o subsistemas:
Núcleo o sistema físico
Explotación, cuyo papel es el asegurar la puesta en marcha permanente de los factores del sistema Gestión, cuya función es la fijación de los objetivos realizables, compatibles con los medios disponibles, además de controlar su ejecución. Evolución, cuyo papel es asegurar el desarrollo de los niveles inferiores, fija los objetivos a largo plazo, modifica las estructuras y decide las inversiones. Mutación, representa la conexión que la empresa mantiene con su entorno
Análisis del sistema empresa según las distintas naturalezas de circulación de valores: Los sistemas físico-económicos y financiero-económicos que configuran los procesos reales de transformación de factores en productos. El sistema de acción-información de gestión que recapitula datos deducidos de la acción del sistema físico El sistema de comunicación de gestión que transmite datos a los distintos usuarios de información y componentes del proceso decisorio o de planificación y control. El sistema de información-decisión de gestión que se encarga de transformar esa información de decisiones que planifican los objetivos de la empresa Clasificación, utilizando para ello un criterio diferenciador de carácter funcional, siendo posible discernir los siguientes subsistemas: Subsistema del ciclo de explotación: Aprovisionamiento (comprar de factores de producción) Producción (transformación de factores en productos) Distribución y comercialización (marketing y venta de productos) : Subsistema del ciclo de capital Financiación Inversión Subsistemas directivos (dirección y gestión) Planificación y control Información y comunicación o o o
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Un sistema es un conjunto de elementos interrelacionados que desarrollan una serie de actividades para alcanzar unos objetivos determinados. Por tanto todo sistema presenta como rasgos básicos la interrelación entre los elementos, la propiedad de equilibrio dinámico, búsqueda de un objetivo, por la propiedad de la totalidad (el conjunto resultante es mayor que la simple agregación individual de los elementos). La empresa encaja perfectamente con la definición de sistema, siendo un sistema abierto (relaciona con el entorno), artificial (no es natural). Esto resulta útil porque nos permite identificar los distintos subsistemas que la integran, lo cual facilita su estudio. CARACTERÍSTICAS DE UN SISTEMA
Posee elementos distintivos individualmente, definidos y medibles. Dispone de un objetivo común pero a la vez hay también múltiples objetivos de sus elementos que a veces llegan a estar en conflicto. Hay una interacción medible de sus elementos
Dinamismo Sinergias Sistema abierto/cerrado
Equifinalidad
CONCEPTO DE EMPRESA Se trata de un sistema complejo y abierto en el que se presentan tres enfoques funcionales y que aporta una serie de ventajas integrando visiones parciales y las consideraciones del entorno Los subsistemas que integran la empresa (no hay unanimidad) son tres: Subsistema real: se incluye todo lo vinculado con funciones básicas al ciclo de explotación (área de producción y área comercial, aprovisionamiento, producción y marketing). Subsistema financiero: vinculado con el ciclo financiero de la empresa relacionado con las decisiones de inversión y financiación. Subsistema de dirección y gestión: es el encargado de conseguir los objetivos de la empresa para lo cual desarrolla una serie de funciones (etapas) Incitación y control Organización (estructura interna) Gestión de recursos humanos El flujo que sirve de vínculo para que todo funciones es la información.
Subsistema ambiental Subsistema de metas y valores
Subsistema Técnico
Subsistema administrativo
Subsistema psicosocial
Subsistema estructural
EL SUBSISTEMA DE DIRECCIÓN Y GESTIÓN FUNCIÓN: La función es garantizar que la organización consigue alcanzar sus objetivos a través de la coordinación de un conjunto de factores de forma efectiva, eficaz y eficiente. Para ello se articulan las siguientes SUBFUNCIONES:
Planificación, mediante la que se establecen los objetivos que se quieren conseguir y la manera de conseguirlos. Organización, diseñando una estructura organizativa, un conjunto de relaciones estables que le ha de permitir una asignación de recursos eficiente. Dirección que integre a los recursos humanos en la estructura organizativa y consiga que orienten su comportamiento en el sentido adecuado para alcanzar los objetivos propuestos. Control que garantice que se están llevando a cabo las acciones planificadas y que estas permiten alcanzar los objetivos propuestos.
OBJETIVOS DE LA EMPRESA Los objetivos de la empresa están ligados al concepto de empresa. Si se analizan desde … 1)… LA CONCEPCIÓN CLÁSICA Bajo una perspectiva microeconómica donde se ignora la naturaleza de la empresa el objetivo es alcanzar la MAXIMIZACIÓN DEL BENEFICIO. Esta idea presenta ciertas LIMITACIONES a la hora de considerar El “concepto de beneficio” si es o no un concepto contable frente a un concepto económico. En cuanto a los consumos de capital físico, a los costes del capital propio o a las corrientes de flujos asociados con la toma de decisiones. El concepto de “comportamiento maximizador”. La idea y concepción que se tiene de “riesgo”.
2)… EL ENFOQUE GERENCIALISTA Donde Se plantea la separación entre la propiedad y el control, en la que aparece una función de utilidad diferenciada de la dirección. En la que se busca un comportamiento satisfactor y se ofrece cierta discrecionalidad directiva para favorecer el crecimiento de la empresa (maximización del tamaño) con la restricción que fija conseguirlo con una rentabilidad suficiente. 3)…EL ENFOQUE DE LA TEORIA DEL COMPORTAMIENTO Por el que se busca un comportamiento satisfactor entendiendo que están presentes diferentes grupos de interés cuyos objetivos son distintos, múltiples, cambiantes (dinámicos) y deben ser alcanzables. De ahí que sea preciso establecer un proceso de negociación o regateo entre lso distintos grupos que presentan distinto poder de negociación y del que el resultado obtenido no debe implicar fines consistentes entre sí.
4)… LA CREACIÓN DE VALOR Trata de maximizar la riqueza conjunta de todos aquellos que poseen un derecho sobre los activos o flujos de caja generados por la explotación de la empresa. La orientación para esta creación de valor esta sin embargo condicionada por dos determinantes: el beneficio económico y los costes de oportunidad de los fondos propios. Beneficio económico entendido como el potencial de la empresa para generar beneficios VMFP entre dos estados temporales y el dividendo resultante en el estado final.
Beneficio = (VMFPt - VMFPt-1) + DIVt
Coste de oportunidad de los fondos propios según sea el coste del dinero o el tipo de interés del activo libre de riesgo, las expectativas o sobre la tasa de inflación o los niveles de riesgo de la empresa.
INDICADORES DE LA CREACIÓN DE VALOR EN LA EMPRESA Existen diversos indicadores para expresar a creación de valor en la empresa; rentabilidad económica, rentabilidad financiera, efecto del apalancamiento (que señala las posibilidades de endeudamiento), la curva de valor que establece si la empresa crea o destruye valor mediante la relación entre el valor de mercado de los fondos propios y el valor contable de esos fondos. Los indicadores permiten de manera fácil conocer la relación estable entre la rentabilidad financiera y el precio de la acción. Sin embargo también están sujetos a algunas limitaciones, como por ejemplo las derivadas de la inflación, que se refieren a un único periodo, donde no se conocen los costes de oportunidad de los capitales propios, ni se conoce tampoco el valor contable de estos fondos, no se incluye tampoco información acerca de las políticas de crecimiento e inversiones y no indica ninguna información en cuanto a riesgo. LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA
ACCIONISTAS
BANCOS Y OTROS AGENTES FINANCIEROS
DIRECCIÓN TRABAJADORES SINDICATOS
CONSUMIDORES y/o CLIENTES PROVEEDORES
ESTADO Y RESTO DE ADMINISTARCIONES PÚBLICAS