EVALUACION DE PROYECTOS
JOSE LUIS ARROYAVE CAPERA COD 2172156 JULIAN ERNESTO PADILLA RUBIANO RUBIANO COD 2172162 CLAUDIA MILENA COLORADO COLORADO GRISALES COD C OD 2167683 EDWIN JAFETH VARGAS BUSTAMANTE BUSTAMANTE COD 2146244
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE OCCIDENTE ESPECIALIACI!N EN FINANAS EVALUACION EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS PRO YECTOS CALI" COLOMBIA 2#17
PRESENTADO POR$ JOSE LUIS ARROYAVE CAPERA COD 21###2% JULIAN ERNESTO PADILLA RUBIANO COD 2172162 CLAUDIA MILENA COLORADO GRISALES COD 2167683 EDWIN JAFETH VARGAS BUSTAMANTE COD 2146244
PRESENTADO$ CARLOS FERNANDO CUEVAS VILLEGAS
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE OCCIDENTE ESPECIALIACI!N EN FINANAS EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS CALI" COLOMBIA 2#17
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
S( : /(0(' *;* ,(/:,(* : :@'0'(9 :0 VPN :: ':,: S( 0' *,;' : : 3% ;::" (,.' :0 ,(/:,(* : )'<' (,.' 0' TIR ;*(-('' C?0 :,.' 0' *)((9 /,'''* * :0 ROA
RKK C*;),' :()* N:@* COMPRA EUIPO NUEVO ADECUACIONES EUIPO NUEVO VENTA EUIPO VIEJO CAP DE TRABAJO
= = = =
T0 12###### 425### 275#### 12#####
EFECTO FISCAL PERDIDA 11#1116#"35& FLUJO DE CAJA T0
= -$
3853%1 10.489.609
EQUIPO VIEJO VALOR DE MERCADO = 275####
VS
VALOR EN LIBROS = 3851116
TOTAL -$ 1.101.116
DEPRECIACION EQUIPO VIEJO, CRITERIO TASA DOBLE TASA INICIAL=
PERIODO
1 AQO 2 AQO 3 AQO 4 AQO 5 AQO 6 AQO 7 AQO
100 7 AÑOS
TASA
28"58 28"58 28"58 28"58 28"58 28"58
=
14,29 TASA DOBLE=28,58
COSTO
=
755####
= = = = =
755#### 755#### 755#### 755#### 755####
DEP ACUM. = = 21577%# = 36%8884 = 47%%533 = 5585616 = 6147#37
CTO - DEP
= = = = =
53%221# 3851116 275#467 1%64384 14#2%63
DEPRECIACION EQUIPO NUEVO, SUMA DE LOS DI!ITOS SUMA DE LOS DI!ITOS" #4##%#1 " 1
PERIODO 1 AQO 2 AQO 3 AQO 4 AQO 5 AQO
TI 5K15 4K15 3K15 2K15 1K15
= = = = =
COSTO 12425### 12425### 12425### 12425### 12425###
= = = = = $
DEPREC. 4141667 3313333 2485### 1656667 828333 1%.4%.000
VALOR
= = = = = = = $
21577%# 1541#%4 11##64% 786#84 561421 4##%67 1##1%%6 7.0.000
COMPARACI&N DEPRECIACI&N
PERIODO 1 2 3 4 5
= = = = =
EQUIPO NUEVO 4141667 3313333 2485### 1656667 828333
= = = = =
EQUIPO VIEJO 11##64% 786#84 561421 4##%67 1##1%%6
DIFERENCIA = 3#41#18 = 252725# = 1%2357% = 12557## = 173663
DEPRECIAC. ' = 1#64356 = 884537 = 673253 = 43%4%5 = 6#782
FEO PROTECCI&N FISCAL 0,65 COMPAÑIA
INGRESOS GASTOS MONETARIOS& 1T&
METODO DE PROTECCION FISCAL REDUCCI!N COSTOS 65 COMPAQA GTO DEPRECIACION FEO
PERIODO 1
= =
( A −0,35 ) TASA
PERIODO %
63##### 4#%5###
= 658#### = 4277###
PERIODO
= =
PERIODO 4
725#### = 47125## =
PERIODO
835#### 54275##
= 8###### = 52#####
= 1#64356 = 884537 = 673253 = 43%4%5 = 6#782 $ .19.6 $ .161.7 $ .8.7 $ .866.99 = 513%218 DIFERENCIA VALOR RESIDUAL =%82### =12#####& = 218### DIFERENCIA EFECTO FISCAL =218### #"35& = 763## DIFERENCIA RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO =12##### 8#& =1######8#&& = 16#### FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO $ .17.18
'& VPN =
−
$ 10.489 .609 $ 5.159 .356 $ 5.161 .537 $ 5.385 .753 $ 5.866.995 1,36
0
VPN =1#5%233"6
+
1,36
1
+
1,36
2
+
1,36
3
+
1,36
4
+
$ 5.157 .518 1,36
5
TIR 41"55 NOTA$ S: ,:*;(:' ,:'0(', 0' *;),' : 0' (;),:*,' ' *0*,
& C,(/:,(* D: E@'0'(9 P'<' PERIODO
REC. ANUAL
# 12 24
= = =
24 MESES"11 DAS
=
REC TOTAL FALTANTE = = 1#48%6#% 515%356 = 515%356 = 533#253 5161537 = 1#32#8%4 = 168715 = 168715 = 1#48%6#%
NOTA$ E0 ,(/:,(* P'<' (: : : ,:):,' 0' (@:,(9 : 24 ;::" 11 .'" 0* '0 ((' : : ,:*;:'0: 0' *;),' <' : :0 P'<' ),*<:/'* )*, 0' *;)'.' : : 3% ;:: 2& Calculo del V.PN del proyecto. P,*/* D* A0:,/* :: :((, ( ,::;)0'' ' ;'(' **0:/' E0 @'0*, :0 ;:,'* '/'0 : :/' ;?(' : : =28#####" @'0*, ' 0' -:' : 0(,* : : =16##### ( * : @:: '*,' :/' ;?(' @(:' ,::,(,? */* : ;'/:(;(:/* : =855## '0 -('0 : '' * : 0* 5 '* (+(:/: L' :),:('(9 : :/' ;?(' @(:' : : =32#### )*, '* A0 '* : 5 '* /:,? @'0*, : ,:'/: =14#### < @'0*, : 0(,* : :,* U' ;?(' : ,::;)0'* /(:: */* : =4###### < */* : ':'(9 : (/'0'(9 : =5##### '*,'" : ,::,(,? : (;:('/* ')(/'0 : /,''* :/* '((*'0 : =2##### ,:):,'0: : 5# '0 -('0 : @(' /(0 ,:(:,: */* : ;'/:(;(:/* : =35#### '0 -('0 : '' '* ,'/: @(' :*9;(' : 5 '* A0 -('0 : 0* 5 '*" 0' ;'(' :@' /:,? @'0*, : ,:'/: : =%##### : :),:(',? )*, *;)0:/* )*, :0 ;/** ':0:,'* : 0' ;' : 0* .+(/* E 5 '* ' ;?(' : ,::;)0'* /:,? */* : =34##### D* A0:,/* ::(/',' *;),', :/' ;?(' (:):(:/: : 0' :((9 : /*;: *< L' /'' : /,(/'(9 *,)*,'/(@' : :0 4# < 0' /'' : ::/* '),*)('' : :0 1# S: )*: : 0' *;)'.' /:,? (+,:* -((:/: )',' +::,', 0' ),*/:(9 -('0 )*, 0' :),:'(9 D:: D* A0:,/* ,::;)0'' 0' ;'(' **0:/' '*,' * '0 -( 0 : (* '* U: :0 VPN < 0' TIR RKK
COMPRA EUIPO NUEVO ADECUACIONES EUIPO NUEVO VENTA EUIPO VIEJO CAP DE TRABAJO
= = = =
T0 4###### 5##### 28##### 2#####
EFECTO FISCAL PERDIDA12#####& #"4#& FLUJO DE CAJA T0
= -$
48#### %.80.000
V'0*, : M:,'*
VS
=28#####
V'0*, : 0(,* =16#####
=12#####
DEPRECIACION EQUIPO NUEVO, SUMA DE LOS DI!ITOS
SUMA DE LOS DI!ITOS" #4##%#1 " 1
PERIODO 1 AQO
TI 5K15
2 AQO
4K15
3 AQO
3K15
4 AQO
2K15
5 AQO
1K15
COSTO =45##### =45#####
=45##### =45##### =45#####
D:),:('(9 ;'(' @(:' =32#### X '*
COMPARACI&N DEPRECIACI&N
DEPREC. =15#####
=12##### =%##### =6##### =3##### $4.00.000
PERIODO 1 2 3 4 5
EQUIPO NUEVO =15##### =12##### =%##### =6##### =3#####
EQUIPO VIEJO =32#### =32#### =32#### =32#### =32####
DIFERENCIA =118#### =88#### =58#### =28#### =2####
DEPRECIAC. 40' =472### =352### =232### =112### =8###
FEO PROTECCION FISCAL I+,:* G/* M*& 1T& FEO PROTECCI&N FISCAL
INGRESOS GASTOS MONETARIOS& 1T&
0,60 COMPAÑIA
& ( A −0,40 ) TASA
C'00* : (+,:* M'/:(;(:/* '0 -('0 @(' /(0 M'/:(;(:/* M'(' V(:'
=35#### =855### =5#5###
6#&
=3#3###
METODO DE PROTECCION FISCAL PERIODO 1 PERIODO % PERIODO PERIODO 4 REDUCCI!N COSTOS =5#5### =5#5### =5#5### =5#5### 6# COMPAQA =3#3### =3#3### =3#3### =3#3### GTO DEPRECIACION =472### =352### =232### =112### FEO $169.000 $49.000 -$71.000 -$191.000 DIFERENCIA VALOR RESIDUAL =%##### =14####& DIFERENCIA EFECTO FISCAL =76#### #"4#& DIFERENCIA RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO =2##### 5#&& FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO
PERIODO
=3#3### =8### =311### =76#### =3#4### = 1##### $ %4.000
VPN221754#"%7 TIR4324 VS 14 N* : ,:*;(:' *;),', 0' ;?('" : ;:*, :):,', 5 '* 3& Análisis de proyectos. C';(:/' :)*,/(@' SA C':' ' :((* @::, ' :@' 0.:' : ';(:/' :)*,/(@' * 0* :;0:;' '(*'0: L' ';(:/' : @::,? ' =85# '' '" /(:: */* @',('0: : =43# )*, ';(:/' L' :;),:' ' +'/'* =75#### : :/(* : ;',:/(+ : :/:,;(9 : 0' :;),:' @::,? 55### ';(:/' '0 '* ,'/: 7 '* E0 :/(* /';( ),**/(' : C':' ):,:,? : @:/' 135## ';(:/' :X/,'-(' : '0/* ),:(* E/' : @:: : =12## '' ' < /(:: */* @',('0: : =72# )*, ),:' L' -(,;' /';( @::,? 15### ';(:/' ;? : :/(0* :*9;(* E/' 0/(;' : @:: ' =42# '' ' < /(:: */* @',('0: : =23# '' ' L* */* -(* :,? : =1#2##### ''0: L' C*;)'.' /';( ' +'/'* =1###### : (@:/(+'(9 < :',,*00* : 0' :@' ';(:/' L' )0'/' < :0 :()* : : ,:(:,: /:,? */* : =28###### < */,* =7##### : ':'(9 < ):/' : ;',' < :),:('(9 : ',? * :0 ,(/:,(* : 0' ;' : 0* .+(/* : 0* '* '/' :,* S @'0*, ,:('0 : :/(;' : =5##### '0 -('0 : @(' /(0 L' :@' ';(:/' /';( ,::,(,? (,:;:/* : C')(/'0 : /,''* :/* : =24#####" ,:):,'0: : 1# '0 -('0 :0 ),*<:/* L' /'' /,(/',(' : :0 4# < :0 */* : ')(/'0 : : 14 C'00: :0 VPN < 0' TIR
ɳ $ 7 '*
T-$ 4# Z'$ 14
ȶ#
C*/*$ [=28######\ A:'(9$ [=7#####\ ] : T,''* '((*'0$ [=24#####\ FCȶ# [=311#####\ R()*+/) ( +/) +*+/)2
VPN$ =%#8748"64 TIR$ 15"#1 VS 14 FEOἰ$ P,*/:(9 F('0
1. (Ingresos – Costos) (1-T) [55.000($850-$430)$10’200.000 -13.500($1.200-$720) 15.000($420-$230)! 2. ("#sto e%re&'#&'n T)0*40 +,ἰ
ȶ1
ȶ2
ȶ3
ȶ4
ȶ5
ȶ6
ȶ7
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$5’562.0 00
$2’870.0 00 $8’432.0 00
$2’460.0 00 $8’022.0 00
$2’050.0 00 $7’612.0 00
$1’640.0 00 $7’202.0 00
$1’230.0 00 $6’72.0 00
$820.00 0 $6’382.0 00
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$410.000 $5’72.0 00 $500.000 $200.00 0 $240.000 $6’512.0 00
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=8#22###
=7612###
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=6382###
=6512###
# 1
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2
3
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4
5
6