SÍLABO I.
II.
INFORMACIÓN GENERAL Programa
:
Maestría en Administración Administración de Empresas
Curso
:
Finanzas
Profesor
:
Carlos Agüero
e-Mail
:
[email protected] [email protected]
Fecha
:
21 de Septiembre al 16 de Noviembre 2016
Horario
:
Miércoles de 18:30 horas a 22:30 horas
INTRODUCCIÓN Las finanzas estudian cómo asignar recursos escasos a lo largo del tiempo en condiciones de incertidumbre. Tiene tres pilares: optimización con el tiempo, la valuación de activos y la administración del riesgo. A su vez las finanzas se divide en tres áreas que se interrelacionan: Mercados e Instituciones Financieras, Inversiones Financieras y Finanzas Corporativas. En la primera parte del curso, se proporciona herramientas para entender, analizar y aplicar conceptos y fundamentos de finanzas para el análisis de la gestión financiera de los negocios. En la segunda parte, el curso se centra en el uso de herramientas estadísticas básicas para su aplicación en la toma de decisiones financieras.
III.
LOGRO DEL CURSO El curso proporciona conceptos, técnicas y herramientas esenciales que permiten mejorar la calidad de las decisiones en la evaluación de oportunidades de negocios.
IV.
UNIDADES DE APRENDIZAJE Unidad 1: Las finanzas y la creación de valor Logro: Al finalizar la unidad, el participante interpreta el valor de las variables que intervienen en el campo de los negocios y en la creación de valor. Temario: - Las Finanzas y la Empresa. - Áreas de las Finanzas. - Valor y precio. Riesgo y rentabilidad. -
Creación de valor: ROIC, WACC, EVA.
-
Ética en las finanzas.
Unidad 2: Valor del Dinero en el tiempo y Análisis del Financiamiento Logro: Al finalizar la unidad, el participante evalúa transacciones financieras y analiza de modo critico la aceptación/rechazo de las mismas; asimismo, aplica en forma consistente herramientas financieras en la evaluación del financiamiento para sugerir toma de decisiones razonables. Temario: -
Tasas de interés.
-
Valor del Dinero en el Tiempo.
-
Valoración de Activos Financieros: Bonos y Acciones.
- Análisis del Financiamiento: cálculo del costo efectivo financiero: TEA y TCEA. - Aplicaciones.
Unidad 3: Herramientas financieras básicas para el Análisis de los Negocios Logro: Al finalizar la unidad, el participante elabora indicadores para evaluar creación o destrucción de valor en las oportunidades de negocios. Temario: -
Introducción a los Criterios de Evaluación de Negocios.
-
Valor Presente Neto (VPN/VAN).
2
-
Tasa Interna de Retorno (TIR).
-
Relación Beneficio/Costo (RB/C).
-
Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI).
- Aplicaciones.
Unidad 4: Estadística y Finanzas Logro: Al finalizar la unidad, el participante aplica medidas estadísticas para tomar decisiones financieras razonables, siendo ético en el manejo e interpretación de la información. Temario: -
Introducción al riesgo.
-
Media, Varianza, Desviación Estándar, Coeficiente de variación, Covarianza, Coeficiente de Correlación.
-
Distribuciones de probabilidad.
Medidas de tendencia central y dispersión.
- Aplicaciones.
Unidad 5: Riesgo y Rendimiento Logro: Al finalizar la unidad, el participante analiza el comportamiento de variables financieras mediante modelos estadísticos-matemáticos. Temario: -
Incertidumbre y Riesgo.
-
Riesgo y Rendimientos en Activos Financieros.
- Aplicaciones.
V.
METODOLOGÍA Las clases complementan la participación activa de los alumnos en las clases presenciales, con el análisis de lecturas. Durante las sesiones, se promoverá los trabajos en equipos para que se puedan compartir las
3
diferentes experiencias previas de los participantes a través de sus presentaciones.
VI.
EVALUACIÓN Participación/Controles
20%
Casos de Estudio
30%
Examen Parcial
20%
Examen Final
30%
Participación en Clase La participación en clase invita al dialogo y al aprovechamiento de otras experiencias que enriquecen los puntos tratados, promoviendo un mayor análisis crítico.
Casos de Estudio Los casos promueven el pensamiento crítico. Los equipos de trabajo, deben analizar, resolver y en la sesión que indique el docente, deben presentar, sustentar y discutirlos. El docente será moderador. Los casos tienen como finalidad poner en práctica los conocimientos impartidos y promueven el aprendizaje individual y en equipo.
Exámenes Parcial y Final Tienen por finalidad consolidar el proceso de aprendizaje de los alumnos, quienes deberán aplicar e integrar los conocimientos y habilidades desarrollados en el curso.
VII.
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
Gitman y Zutter (2012); “Principios de Administración Financiera”; 12ª ed.; Pearson; México.
4
RECOMENDADA – COMPLEMENTARIA
Anderson, Sweeney, Williams, Camm, Martin (2011). “Métodos cuantitativos para los negocios ”; 11a ed.; México. Cengage Learning.
Bravo, S.; 1. (2004) “El Capital Asset Pricing Model – CAPM: Historia y Fundamentos ”; 2. (2004) “Portafolio de tres activos financieros”; 3. (2004) “Determinación de portafolios de activos financieros, la frontera eficiente y la línea de mercado”; ESAN-Lima.
Brealey,
Myers
y
Allen
(2010);
“Principios
de
Finanzas
Corporativas”; 9ª ed.; Mc Graw Hill; México.
Chu, Manuel (2013); “Fundamentos de Finanzas: un enfoque peruano”; 8 ª ed.; Financial Advisory Partners, S.A.C.; Perú.
Mongrut y Wong (2005); “Un examen empírico de las prácticas de presupuesto de capital en el Perú”; Estudios Gerenciales, núm. 95, abril-junio; pp. 95-111. Universidad ICESI-Colombia.
Schweser Notes (2012). CFA 2013, Level I, Book 4 “Corporate Finance, Portfolio Management and Equity Investments”; Kaplan
Schweser; USA.
CRONOGRAMA DE LECTURAS Y ACTIVIDADES PROGRAMADAS Sesión
Actividad Programada
Revisar antes de clase: (a) Gitman y Zutter; Cap. 1: “El papel de la
1. Las finanzas y la creación de valor
administración financiera” . (b) Gitman y Zutter; Cap. 2: “El ambiente de los mercados financieros” .
(c) Argandoña, “La teoría de stakeholders y la creación de valor”; IESE, Business School, Universidad de
Navarra; Mayo 2011.
Lecturas para actividad en clase: (a) “Nestlé”; (b) “El éxito de las marcas está en no mentir”; (c) “La Coherencia: elemento clave para la satisfacción del cliente”;(d) “El nuevo consumidor”.
Aplicaciones.
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Revisar antes de clase: (a) Gitman y Zutter; Cap. 5: “Valor del dinero en el
2. Valor del dinero en el tiempo y Análisis del Financiamiento
tiempo”.
(b) Brealey, Cap. 3: “Cómo calcular valores presentes”. Aplicaciones.
Control 1.
Revisar antes de clase:
3. Herramientas financieras básicas para el Análisis de los Negocios
(a) Brealey, Cap. 6: “Por qué el VPN conduce a mejores decisiones de inversión que otros criterios”.
(b) Mongrut y Wong, “Un examen empírico de las prácticas de presupuesto de capital en el Perú”.
Aplicaciones.
Control 2.
Examen parcial.
Revisar antes de clase:
4. Estadística y Finanzas
(a) Anderson, Cap. 3: “Distribución de Probabilidades”. (b) Brealey, Cap. 8: “Introducción al riesgo, rendimiento y costo de oportunidad del capital” .
Lectura para actividad en clase: “Procter & Gamble”.
Aplicaciones.
Control 3.
Revisar antes de clase:
5. Riesgo y Rendimiento
(a) Brealey, Cap. 9: “Riesgo y Rendimiento”. (b) Bravo, “El Capital Asset Pricing Model – CAPM: Historia y Fundamentos”; ESAN-Lima. Aplicaciones.
Control 4.
Lecturas Complementarias: (a) Bravo, “Portafolio de tres activos financieros” . (b) Bravo, “Determinación de portafolios de activos financieros, la frontera eficiente y la línea de mercado”.
(c) Schweser Notes CFA, Study Session 12: “Portfolio Risk and Return”, Partes I y II.
Examen Final.
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