Formulación y Evaluación de Proyectos Rodrigo Eduardo Cortes González Flujo, indicadores y sensibilización sensibilización Instituto IACC 11 de Septiembre de 2017
Introducción Para la evaluación de un proyecto de ventas de Limones se ha estimado las siguientes funciones de oferta y demanda: Predicción de la demanda: t: son el número de periodo a proyectar x meses en donde el periodo 49 corresponde a enero de 2013, el periodo 50 a febrero de 2013 y así sucesivamente. S(t): la cantidad estimada para el periodo t S(t) = T(t) x C x Y x μ S(t) = ((80,2 x t) + 8.000) x (160,5/100) x 0,87 Se estima que la cantidad de equilibrio de mercado es de 16.600. El precio de una caja de Limones en equilibrio de mercado se calcula como: Cantidad de equilibrio = (5p)/2 Donde “p” es el precio de mercado para una caja de Limones.
Costos, gastos e inversiones del proyecto
Ítem Remuneraciones Administración Remuneración personal de planta Otros fijos (comunicaciones, energía, mantención, agua) Capacitación Pesticidas y Fertilizantes Adquisición de Plantas
Flete Packing Sueldo personal de ventas
Comisiones
Valor 2.860.000 3.465.000 2.728.000 660.000 2.200.000 26.400 4.276.800 14.775.007 5.500.000 1.650.000
Sueldo de Secretarias
Comunicación(Fax, teléfono, internet)
Gastos en Impresiones
Gastos por aseo y mantención
Gastos en útiles de oficina
Seguros
Servicio médico
Gastos casino y recreación
Movilización de personal
Transporte interno
Máquina elevadora
Vehículo transporte interno de productos
Palietizadora
maquina armado de cajas
Línea de vaciado de productos
Maquina sanitizadora
Construcción Poso de Agua
Sistema de riego para 5 hectáreas
550.000 495.000 330.000 2.200.000 880.000 2.640.000 495.000 550.000 1.100.000 275.000 5.500.000 11.000.000 33.000.000 33.000.000 27.500.000 11.000.000 8.800.000 16.500.000
Se solicita 1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 49, 50,51, 52, 53 y 54 (6 periodos) 2. Estimar el precio por caja del producto 3. Estimar lis ingresos por periodo 4. Clasificar los costos 5. Clasificar las inversiones 6. Clasificar los gastos 7. Calcular la depreciación acelerada de los activos 8. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM 9. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo 10. Ingresar los daros calculados en un flujo completo financiando al
13. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 3 14. Sensibilizar las variables por lo menos con cuatro variaciones y entregar el VAN y TIR para cada caso 15. Indicar cuál es la variable que en una mínima variación afecta más al flujo. Recuerde para obtener el resultado se debe variar los valores dentro del flujo para que el resultado tenga un efecto en todas las variables y dé como resultado un nuevo valor de indicador, por lo que se sugiere que por cada sensibilización se copie el flujo original y luego se realice la modificación de los valores de las variables. Considerar las siguientes variables de entrada para el flujo Horizonte de Evaluación (años)
6
Tasa de Descuento anual (%)
12,0%
Tasa de Impuestos anual (%)
12,0%
% Financiamiento Externo
75,0%
Crédito de L.P. (Sí=1; No=0)
1
Crédito de C.P.(Sí=1; No=0)
0
Tasa de Interés L.P. anual (%)
7,0%
Tasa de Interés C.P. (%)
7,0%
Plazo de la Deuda L.P.(años) Tipo de Amortización Deuda L.P. (Cuota Fija: 1; Amortización Fija: 0) Número de productos(o servicios) (Ir a Ingresos)
Los flujos incluyen IVA o no? (con IVA:1 ; sin IVA:0) Valor de desecho del proyecto
5 1 1
1 80.000.000
Las líneas no calculadas en la presente tarea deberán contener ceros en los periodos
Desarrollo 1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 49, 50,51, 52, 53 y 54 (6 periodos) Para poder estimar la demanda proyectada se debe considerar la ecuacion dada:
= ∗ ∗ ∗ ∗ = (80,2∗ + 8000) ∗ 160,5 100 ∗0,87 Periodo 49
= (80,2∗ 49 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 3929,8 +8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87 = 11929,8 ∗ 1,39635 = 16658,176 Periodo 50
= (80,2∗ 50 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 4010 + 8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87 = 12010 ∗1,39635 = 16770,163
Periodo 51
= (80,2∗ 51 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 4090,2 +8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87 = 12090,2 ∗ 1,39635 = 16882,15 Periodo 52
= (80,2∗ 52 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 4170,4 +8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87 = 12170,4 ∗ 1,39635 = 16994,138 Periodo 53
= (80,2∗ 53 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 4250,6 +8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87 = 12250,6 ∗ 1,39635 = 17106,125 Periodo 54
= (80,2∗ 54 + 8000) ∗ 160,5 100 ∗ 0,87 = 4330,8 +8000 ∗ 1,605 ∗ 0,87
= 12330,8 ∗ 1,39635 = 17218,112 Proyeccion de demanda Periodo
Mes
Año
Cantidad
49
Enero
2013
16658,176
50
Febrero
2013
16770,163
51
Marzo
2013
16882,150
52
Abril
2013
16994,138
53
Mayo
2013
17106,125
54
Junio
2013
17218,112
2. Estimar el precio por caja del producto Para estimar el precio por caja de producto hay que utilizar la formula dada del punto de equilibrio Se estima que la cantidad de equilibrio es de 16.600
= = 5 ∗ 2 = 166005 ∗ 2
= 33200 5 = 6640 El precio de la caja de limones sera de $6640 3. Estimar los ingresos por periodo Parta obtener los ingresos del periodo se multiplica el precio por la demanda
Periodo
Mes
Año
Cantidad
Precio
Ingresos
49
Enero
2013
16658
6640
$ 110.609.120,00
50
Febrero
2013
16770
6640
$ 111.352.800,00
51
Marzo
2013
16882
6640
$ 112.096.480,00
52
Abril
2013
16994
6640
$ 112.840.160,00
53
Mayo
2013
17106
6640
$ 113.583.840,00
54
Junio
2013
17218
6640
$ 114.327.520,00
4. Clasificar los costos Costos Fijos Remuneraciones
3.465.000
Otros fijos
2.728.000
Total
6.193.000
Costos Variables Pesticidas y fertilizantes
2.200.000
Transporte interno
275.000
Packing
14.775.007
Transporte de productos
5.500.000
Total
22.750.007
5. Clasificar las inversiones Inversiones Adquisicion de Plantas Maquina elevadora
26.400 5.500.000
Vehiculo transporte interno de productos
11.000.000
Palietizadora
33.000.000
Maquina armado de cajas
33.000.000
Linea de vaciado de productos
27.500.000
Maquina sanitizadora
11.000.000
Construccion de pozo de agua Sistema de riego para 5 hectareas Total
8.800.000 16.500.000 $ 146.326.400
6. Clasificar los gastos Fijos Gastos de administracion Remuneraciones administracion
2.860.000
Capacitacion
660.000
Sueldo de secretarias
550.000
Comunicaciones(fax, telefono, internet)
495.000
Gastos de impresiónes
330.000
Gastos de utiles de oficina
880.000
Total
5.775.000
Fijos Gastos Generales Gastos por aseo y mantencion
2.200.000
Servicio medico
495.000
Gastos de casino y recreacion
550.000
Seguros
2.640.000
Movilizacion de personal
1.100.000
Total
6.985.000
Variables Gastos de Comercializacion Flete
4.276.800
Sueldo de personal de ventas
5.500.000
Comisiones
1.650.000
Viaticos
1.650.000
Total
11.426.800
7. Calcular la depreciación acelerada de los activos Metodo depreciacion lineal. Inversiones Adquisicion de Plantas Maquina elevadora
26.400 5.500.000
Vehiculo transporte interno de productos
11.000.000
Palietizadora
33.000.000
Maquina armado de cajas
33.000.000
Linea de vaciado de productos
27.500.000
Maquina sanitizadora
11.000.000
Construccion de pozo de agua Sistema de riego para 5 hectareas
8.800.000 16.500.000
Inversiones Activo
Valor
Vida Util
Vida util acelerada
Adquisicion de Plantas
26.400
18
6
5.500.000
11
3
11.000.000
10
3
33.000.000
11
3
de
33.000.000
11
3
Linea de vaciado de
27.500.000
11
3
11.000.000
11
3
8.800.000
20
6
16.500.000
18
6
(paltos) Maquina elevadora Vehiculo
transporte
interno de productos Palietizadora Maquina
armado
cajas
productos Maquina sanitizadora Construccion de pozo de agua Sistema de riego para 5 hectareas
Activo
Cuota
de
1
2
3
4
4.400
22.000
17.600
13.200
Maquina elevadora
1.833.333
3.666.667
1.833.334
0
Vehiculo transporte interno
3.666.666
7.333.334
3.666.668
0
Palietizadora
11.000.000
22.000.000
11.000.000
0
Maquina armado de cajas
11.000.000
22.000.000
11.000.000
0
9.166.666
18.333.334
9.166.668
0
Maquina sanitizadora
3.666.666
7.333.334
3.666.668
0
Construccion de pozo de
1.466.666
7.333.334
5.866.668
2.750.000
13.750.000
11.000.000
5
6
depreciacion acelerada Adquisicion
de
Plantas
8.800
4.400
0
4.400.002
2.933.336
1.466.670
0
8.250.000
5.500.000
2.750.000
0
(paltos)
de productos
Linea
de
vaciado
de
productos
agua Sistema de riego para 5 hectareas
8. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM
Capital de trabajo Concepto
0
1
2
3
4
5
6
$ 110.609.120
$ 111.352.800
$ 112.096.480
$ 112.840.160
$ 113.583.840
$
114.327.520
$ $
$ $
$ $
$ $
$ $
$ $
53.129.807 61.197.713
Inversion $ 146.326.400
Ingresos Egresos Saldo
53.129.807 57.479.313
53.129.807 58.222.993
53.129.807 58.966.673
53.129.807 59.710.353
53.129.807 60.454.033
Cuando el activo corriente supera al pasivo corriente, se está frente a un capital de trabajo positivo. Esto quiere decir que la empresa posee más activos líquidos que deudas con vencimiento a corto y mediano plazo. 9. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo Esto se realiza por medio del punto de equilibrio
Costos fijos
18.953.000
Costos Variables
34.176.807
Precio unitario
6.640
= − Periodo 49 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario Precio unitario
16658 2.051,6752 6.640
18953000 = 6640 − 2051,6752 = 18953000 4588,3248
= 4130,70 4130 Periodo 50 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario Precio unitario
16770 2.037,9729 6.640
18953000 = 6640 − 2037,9729 = 18953000 4602,0271 = 4118,4025 4118 Periodo 51 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario
16882 2.024,4524
Precio unitario
6.640
18953000 = 6640 − 2024,4524 = 18953000 4615,5476 = 4106,3383 4106 Periodo 52 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario Precio unitario
16994 2.011,1102 6.640
18953000 = 6640 − 2011,1102 = 18953000 4628,8898 = 4094,5023 4094
Periodo 53 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario Precio unitario
17106 1.997,9426 6.640
18953000 = 6640 − 1997,9426 = 18953000 4642,0574 = 4082,8879 4082 Periodo 54 Costo fijo total
18.953.000
Costo Variable total
34.176.807
Cantidad Costo Variable unitario Precio unitario
17218 1.984,9463 6.640
18953000 = 6640 − 1984,9463 = 18953000 4655,0537 = 4071,489 4071 Cantidad de equilibrio Periodo
Cantidad
49
4130
50
4118
51
4106
52
4094
53
4082
54
4071
10. Ingresar los daros calculados en un flujo completo financiando al 75%, para todos los periodos
11. Calcular cuota de deuda de financiamiento y amortización por medio del método de cuota fija.
TIPO DE PERIODO TASA BASE DE INFORMACIÓN
Meses Mensual
TASA DE INTERES EFECTIVA
7,00% 113037144 6 0,0153095 19214100,59
CAPITAL NUMERO DE PERIODOS TASA DE INTERES MENSUAL CUOTA FIJA
Total Flujo
150716192 Monto
Porcentaje
Capital propio
37.679.048
25%
Financiamiento
113.037.144
75%
∗ 1 + } = ∗ {1+ − 1 = +, −
= , =0,56 1+i
1,0057
1+ A
1,03440804 19214100,6
TABLA DE AMORTIZACION MES
SALDO INICIAL
CUOTA
INTERES
ABONO A CAPITAL
SALDO FINAL
1
113.037.144
19.214.101
1.730.539
17.483.562
95.553.582
2
95.553.582
19.214.101
1.462.875
17.751.226
77.802.356
3
77.802.356
19.214.101
1.191.113
18.022.988
59.779.369
4
59.779.369
19.214.101
915.190
18.298.910
41.480.459
5
41.480.459
19.214.101
635.044
18.579.057
22.901.402
6
22.901.402
19.214.101
350.608
18.863.492
0
6.285.369
12. Calcular el VAN, TIR, PayBack, Relación Costo/Beneficio.
13. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 3 14. Sensibilizar las variables por lo menos con cuatro variaciones y entregar el VAN y TIR para cada caso 15. Indicar cuál es la variable que en una mínima variación afecta más al flujo.
flujo_de_caja.xls
Bibliografía
IACC (2017), Formulación y Evaluación de Proyectos, semana 1, 5, 6, 7, 8. Depreciación de los activos, http://www.sii.cl/documentos/resoluciones/2002/reso43.htm
