RESOLVER LAS SIGUIENTES PROPUESTAS DE INVERSIÓN 1.- La consultora Ingeniería de Grandes Proyectos ha ganado el Concurso efectuado por Provías Nacional para la elaboración del estudio de pre-facbilidad para la construcción de una carretera de 50 Km. Los Términos de Referencia del Concurso indican que la empresa deberá entregar dicho estudio en el plazo de 1 año contados a parr de la suscripción del Contrato. Los honorarios a cancelar a la consultora ascienden a S/. 87,000. Si hoy se suscribe el Contrato, ¿cuál sería el valor presente del ingreso esperado por la consultora si se sabe que su tasa de descuento para evaluación de sus servicios asciende a 15% anual? 2.- El Ministerio de Vivienda viene promocionando el programa de Agua para Todos. Con el n de poder ampliar el programa a más ciudades del país ha solicitado un crédito a la CAF, pero indica que, según su presupuesto, podría cancelar un importe ascendente a S/. 62 millones dentro de dos años. Si la tasa de interés que cobra la CAF es de 6.50% anual, ¿cuál sería el importe del crédito que desembolsaría al Ministerio Ministerio de Vivienda? 3.- La empresa Inversiones en Infraestructura S.A. ene la posibilidad de parcipar en dos concursos públicos de construcción: por un lado, de una central hidroeléctrica y, por otro, de una planta de tratamiento tratamiento de aguas residuales. No obstante, obstante, dado los recursos escasos, sólo podrían desarrollar uno de ellos, debiendo desisr del otro proyecto. Para decidir en cuál parcipan, se ha determinado que la denición dependerá del proyecto que brinde un mayor ingreso, dado que los importes de inversión serían relavamente similares. De acuerdo a los proyectos de contrato de concesión, la construcción de la central hidroeléctrica hidroeléctrica brindaría un ingreso a favor del Concesionario Concesionario ascendente a US$ 31 millones por el plazo de 5 años. En tanto, la construcción de la planta de tratamiento de aguas residuales, un ingreso de US$ 25 millones en el plazo de 6 años. Para la evaluación se debe considerar una tasa de descuento de 20% para la central hidroeléctrica hidroeléctrica y de 15% para la planta de tratamiento tratamiento de aguas residuales. 4.- La Autopista del Sol comprende la ruta Trujillo-Sullana y abarca los departamentos de la Libertad, Lambayeque y Piura. Tiene una extensión de 475 Km. Esta carretera ha sido concesionada a favor de la empresa Consorcio Vías del Sol S.A., con un compromiso de inversión esmado ascendente a US$ 360 millones para la construcción de la autopista que unirá las ciudades de Trujillo y Sullana pasando por Chiclayo Chiclayo y Piura. El Contrato prevé prevé un plazo de construcción de 2 años. En tal sendo, el Consorcio viene gesonando un préstamo con un banco internacional por un importe equivalente a US$ 300 millones. Dado el periodo de construcción, se requiere un periodo de gracia de intereses y principal durante ese empo. El Cibank ha mostrado interés en la operación por lo que ha ofrecido a Consorcio Vías del Sol un plazo de repago del crédito de 5 años luego de nalizado el periodo de gracia, en cuotas trimestrales constantes a una tasa de interés efecva de 7.5% anual. Con estas condiciones, desarrollar el programa de servicio de deuda que debería cumplir el Consorcio Vías del Sol. 5.- El MTC ene como proyecto otorgar a una empresa el mantenimiento de la Carretera Oriente con una extensión de 200 Km. Se ha planteado que el contrato contrato entre el MTC y la empresa privada estaría vigente por el plazo de cinco (5) años. Al cabo del quinto año, cesarían las obligaciones de mantenimiento del privado. En la evaluación del proyecto, el MTC ha determinado un Pago por Mantenimiento (PPM) por un importe constante constante ascendente a S/. 17, 460,000 al cierre de cada año.
Con esta información, la empresa privada ha elaborado también su modelo de evaluación del proyecto. De acuerdo a los estudios realizados, el costo de capital relevante ascendería a 15.00% anual. En estas condiciones, determinar el valor futuro de los PPM al cierre del quinto año desde el punto de vista de la empresa privada. 6.- Inversión III El Consorcio Vías del Sol S.A. está evaluando su parcipación en la concesión de la Autopista del Sol que viene promocionando el Estado a través de Proinversión. La Autopista del Sol abarca la ruta desde Trujillo hasta Sullana y ene una extensión de 475 Km. El proyecto contempla la construcción de 100 Km. de nueva carretera por parte de la empresa privada, así como el mantenimiento de los 475 Km. de carretera y la explotación de la concesión (como el cobro de peajes a los usuarios). La conc conces esió ión n se efec efectu tuar aría ía a un plaz plazo o de 10 años años,, lueg luego o del del cual cual la carr carret eter eraa reto retorn rnarí aríaa bajo bajo administración del Estado. El área técnica de Consorcio Vías del Sol esma que la construcción de la carretera signicaría una inversión ascendente a S/. 680 millones, el cual se podría ejecutar en dos etapas: en el primer año de la concesión, el 60% de la inversión; y, en el segundo año, el saldo. Los ingresos del proyecto son producto de la recaudación de peajes, la cual está conformada por el número de ejes vehiculares que se registren en cada estación de peajes y las tarifas de peaje que se cobren a los usuarios por el uso de la infraestructura. infraestructura. La recaudación de peajes se efectuaría una vez concluido el periodo de construcción. En el primer año de explotación se podría recaudar S/. 56.00 millones; en el segundo, S/. 64.10 millones; en el tercero, S/. 73.70 millones; en el cuarto, S/. 81.50 millones; en el quinto, S/. 87.90 millones. A parr del sexto año hasta el úlmo año de la concesión, se asume que la recaudación de peajes sería similar al quinto año. Los costos de operar y mantener (CO&M) la concesión, en general, se resumen en un sólo valor, el cual se calcula pueda signicar un importe de S/. 29.30 millones al año a parr del primer año de explotación hasta el úlmo año de la concesión. El costo de capital para la evaluación del proyecto es de 15% anual. Para incenvar aún más a los inversionistas, el Estado ha decretado la exoneración en el pago de impuesto a la renta, por lo que no es necesario considerar este rubro en la evaluación de viabilidad. Evaluar si el proyecto es viable y asesorar al Consorcio Vías del Sol si parcipa o no en el proceso de concesión.
