Proyecto Final Rentabilidad de Proyectos de la Industria Petrolera Endo Hernández Eduardo Khoji 25/11/2011
Endo Hernández Eduardo Khoji Resumen Se realizara la evaluación de un proyecto ‘realista’ asociado a la industria petroler a, en primera instancia se obtendrán el volumen original y reservas de aceite, posteriormente se realizará la evaluación económica y los cálculos de riesgo convenientes, para finalmente concluir si el proyecto es rentable o no. Introducción En primera instancia se obtendrán el volumen original y reservas de aceite, posteriormente se realizará la evaluación económica y los cálculos de riesgo convenientes, para finalmente concluir si el proyecto es rentable o no. Una vez calculado el valor de las reservas, se procede al cálculo del número óptimo de pozos. Los pozos se pondrán a producir inmediatamente después de su terminación, su producción declinada comenzará desde el primer mes y su factor de declinación permanecerá constante durante toda su vida productiva. Una vez que el campo haya quedado completamente desarrollado y se hayan determinado en el tiempo los perfiles de producción de aceite, se procede a calcular los indicadores de rentabilidad del proyecto.
Tras la perforación de un pozo exploratorio se encontró que los hidrocarburos se localizan en una brecha calcárea dolomitizada. La profundidad total perforada fue de 4500 metros verticales. Se efectuaron pruebas de presiónproducción, encontrando que la densidad del aceite es de 40 grados API (superligero, según la clasificación de las reservas de hidrocarburos). Mediante análisis de núcleos se pudo determinar que la porosidad promedio del campo es de 9%, la saturación de agua es de 17% y la permeabilidad estimada es de 22 md. Calculo de las reservas Por medio de un mapa de sección sísmica, los geólogos proporcionaron un área de 2.855 km2 A continuación se proporcionan los siguientes datos del yacimiento, obtenidos del pozo exploratorio.Tab.1.
Ubicación del Proyecto El campo Alfa 1 está ubicado en el Golfo de México en un tirante de agua de 70 metros. FIG.1.
Fig.1 2
ɸ
0.09
Sw
0.17
C= Costo de perforación del pozo D= Costo de instalaciones superficiales susceptibles de asociarse a cada pozo.
So k (md)
0.83 22
Número óptimo de pozos
Espesor (m) Boi
177 1.8
Re qo
48,805,273.85 10000
Fr
0.37
u
105.65
DATOS
Área (m²)
2855000
Tab.1 Utilizando la siguiente formula y sustituyendo los datos anteriores, se calcula la Reserva de hidrocarburo.
Número óptimo de pozos
Posterior a que el primer pozo perforado resulto productor y que se ha estimado la reserva de hidrocarburos, se procede a calcular el número óptimo de pozos a perforar.Tab.2 Para calcular el número óptimo de pozos se utiliza la siguiente expresión:
Donde: Re= Reserva [Barriles] qo= Gasto inicial [Barriles/Día] u= Precio del Barril [Dólares/Barril] i= tasa anual [%]
C+D
$ 20,000,000.00
i
12%
N
19 Tab.2
El número óptimo de pozos a perforar son 19. Evaluación Financiera De acuerdo con los estudios técnicos, se espera que el ritmo de producción inicial sea de 10 000 barriles por día con una declinación nominal de 8% anual. El estudio se realizara anualmente hasta un periodo de 30 años. El Financiamiento será de $700 000 000.00 Dólares que serán adquiridos mediante un préstamo del banco, su amortización será lineal por 30 años. El comportamiento del ritmo de producción en todos los años se apegará a una declinación exponencial, que se expresa como
A continuación se presenta la tabla de datos iniciales para el cálculo de la Evaluación Financiera.Tab.3 Para el cálculo de la declinación continua se utilizo la siguiente formula.
3
DATOS Gasto inicial
10000 Bl/día
Precio Aceite
105.64 Dl/Bl
Tasa de Descuento OYM
12% 8 Dl/Bl
Declinación nominal (d)
0.08
Declinación continua (b)
0.083381609
Financiamiento C+D
$ 700,000,000.00 Dólares $20,000,000.00
Utilidad antes del impuesto Ingreso al rendimiento petrolero
Dólares
75% 35%
Tab.3
Calculo de producción de aceite
Calculo de Volumen anual de aceite
Tiempo qo Tiempo qo 1 10000.000 16 2862.974
Para este cálculo solo se multiplica el gasto de cada periodo por 365 que es el número de días que tiene un año regularmente.Tab.4
2
9200.000
17 2633.936
3
8464.000
18 2423.221
4
7786.880
19 2229.364
5 6
7163.930 6590.815
20 2051.014 21 1886.933
7 8
6063.550 5578.466
22 1735.979 23 1597.100
9 10
5132.189 4721.614
24 1469.332 25 1351.786
11
4343.885
26 1243.643
12
3996.374
27 1144.151
13
3676.664
28 1052.619
14
3382.531
29
968.410
15
3111.928 Tab.4
30
890.937
Tiempo Volumen anual Tiempo Volumen anual 1 2
3650000 3358000
16 17
1044985.525 961386.6829
3
3089360
18
884475.7482
4
2842211.2
19
813717.6884
5 6
2614834.304 2405647.56
20 21
748620.2733 688730.6514
7
2213195.755
22
633632.1993
8 9
2036140.095 1873248.887
23 24
582941.6234 536306.2935
10
1723388.976
25
493401.79
11
1585517.858
26
453929.6468
12
1458676.429
27
417615.2751
13
1341982.315
28
384206.0531
14
1234623.73
29
353469.5688
15
1135853.831 Tab.4
30
325192.0033
Con estos datos obtenemos una producción acumulada de 41 885 292 Barriles de aceite.
4
INGRESOS
Tiempo
Calculo de Ingresos por venta de aceite Para este cálculo solo se multiplica el volumen anual por el precio unitario de barril que en este caso es de $ 105.64 Dólares por barril.Tab.5
Tiempo
Ingresos
Tiempo
Ingresos
Ingresos Financieros
Tiempo
1
Ingresos Financieros
16
43498749.59
2 3
4856527 9306394.117
17 18
45062606.74 46552388.59
4 5
13386148.45 17129491.63
19 20
47979384.3 49354084.5
6
20567508.93
21
50686247.18
7
23728880.2
22
51984958.38
1
385586000
16
110392270.8
8
26640073.82
23
53258688.11
2 3
354739120 326359990.4
17 18
101560889.2 93436018.04
9 10
29325525.27 31807801.43
24 25
54515341.72 55762307.34
4
300251191.2
19
85961136.6
11
34107751.7
26
57006499.47
5 6
276231095.9 254132608.2
20 21
79084245.67 72757506.02
12 13
36244647.15 38236308.52
27 28
58254399.18 59512091.09
7
233801999.5
22
66936905.54
8 9
215097839.6 197890012.4
23 24
61581953.09 56655396.85
14 15
40099224.02 41848657.78 Tab.6
29 30
60785297.51 62079409.8
10 11
182058811.4 167494106.5
25 26
52122965.1 47953127.89
12
154094578
27
44116877.66
13 14
141767011.8 130425650.8
28 29
40587527.45 37340525.25
15
119991598.7 Tab.5
30
34353283.23
Ingresos Financieros Este ingreso es si nuestra utilidad neta (este indicador se calculara más adelante) se invierte con la misma tasa de interés, por lo que este empieza a generar valor a partir del segundo año. Tab.6 Total de Ingresos Es la suma de los ingresos por venta de crudo más los ingresos financieros. Tab.7
Tiempo
Total de Ingresos
Tiempo
Total de Ingresos
1
385586000
16
153891020.4
2 3
359595647 335666384.5
17 18
146623495.9 139988406.6
4
313637339.6
19
133940520.9
5
293360587.5
20
128438330.2
6 7
274700117.1 257530879.7
21 22
123443753.2 118921863.9
8
241737913.4
23
114840641.2
9
227215537.7
24
111170738.6
10
213866612.9
25
107885272.4
11
201601858.2
26
104959627.4
12
190339225.1
27
102371276.8
13
180003320.3
28
100099618.5
14
170524874.8
29
98125822.76
15
161840256.5 Tab.7
30
96432693.03
5
EGRESOS Costos de Operación y Mantenimiento Se suele llamar costos de operación y mantenimiento a lo que gastamos para llevar los hidrocarburos desde el yacimiento hasta la superficie y de ahí hasta las manos del cliente. Como sabemos, en este concepto se incluyen los gastos que se realizan directamente en el activo para el pago de salarios y toda clase de prestaciones que reciben los trabajadores, además de las compras de materiales y suministros diversos que se usan en la operación y el mantenimiento no capitalizable de instalaciones y pozos, y todos los servicios generales como el pago de energía eléctrica, agua, seguros, arrendamientos, afectaciones, vigilancia, etcétera. Ese costo también considera una parte de los gastos que de la misma naturaleza de los mencionados, realizan todas las dependencias de la sede regional, las de la sede del organismo y el corporativo, además de servicios médicos y de telecomunicaciones, entre otros. Cuando nos interese conocer el costo total de producción, deberemos agregar al de operación y mantenimiento la parte correspondiente de inversión en pozos e instalaciones.Tab.8
Gastos Financieros
Es el pago de interés del préstamo inicial, a este se le tiene que descontar la amortización a partir del segundo periodo, recordando que la deuda se pagara en 30 años.Tab.9
Tiempo
OyM
Tiempo
OyM
1
29200000
16
8359884.199
2 3
26864000 24714880
17 18
7691093.463 7075805.986
4 5
22737689.6 20918674.43
19 20
6509741.507 5988962.186
6
19245180.48
21
5509845.212
7
17705566.04
22
5069057.595
8
16289120.76
23
4663532.987
9 10
14985991.1 13787111.81
24 25
4290450.348 3947214.32
11
12684142.86
26
3631437.175
12 13
11669411.43 10735858.52
27 28
3340922.201 3073648.425
14 15
9876989.838 9086830.651 Tab.8
29 30
2827756.551 2601536.027
Tiempo
Gastos Financieros
Tiempo
Gastos Financieros
1
84000000
16
42000000
2 3
81200000 78400000
17 18
39200000 36400000
4
75600000
19
33600000
5
72800000
20
30800000
6 7
70000000 67200000
21 22
28000000 25200000
8
64400000
23
22400000
9
61600000
24
19600000
10
58800000
25
16800000
11
56000000
26
14000000
12
53200000
27
11200000
13
50400000
28
8400000
14
47600000
29
5600000
15
44800000 Tab.9
30
2800000
6
Total de egresos Tiempo Es la suma de los gastos financieros más los costos de operación y mantenimiento.Tab.10
Ingresos Netos
Tiempo
Ingresos Netos
1
272386000
16 103531136
2
251531647
17 99732402.5
3 232551504.5
18 96512600.6
Es la resta del Total de Ingresos menos el Total de Egresos.Tabla.11
4 215299650 5 199641913.1
19 93830779.4 20 91649368
Amortización lineal
6 185454936.7
21
7 172625313.7 8 161048792.6
22 88652806.3 23 87777108.2
9 150629546.6 10 141279501
24 87280288.2 25 87138058.1
11 132917715.3
26 87328190.2
12 125469813.7
27 87830354.6
13 118867461.8 14 113047885
28 88625970.1 29 89698066.2
Ingresos Netos
Se considera fija esta anualidad con el propósito de ir reduciendo gradualmente el adeudo abonando capital. En este caso se considera pagar la deuda en 30 años, esto es independiente de la vida estimada del proyecto.Tab.12 Utilidad Antes de Impuestos Es la utilidad que se tiene de la resta de los Ingresos Netos menos la Amortización esto antes de que se paguen impuestos.Tab.13
15 107953425.9 30 Tab.11
Tiempo Tiempo Total egresos Tiempo Total egresos 1
113200000
16
50359884.2
2 3
108064000 103114880
17 46891093.46 18 43475805.99
4
98337689.6
19 40109741.51
5 93718674.43 6 89245180.48
20 36788962.19 21 33509845.21
7 84905566.04
22 30269057.59
8 80689120.76
23 27063532.99
9
76585991.1
24 23890450.35
10 72587111.81 11 68684142.86
25 20747214.32 26 17631437.17
12 64869411.43 13 61135858.52
27 14540922.2 28 11473648.42
14 57476989.84
29 8427756.551
15 53886830.65 30 5401536.027 Tab.11
89933908
91031157
Amortización Amortización Tiempo (Depreciación) (Depreciación)
1
23333333.33
16
23333333.33
2 3
23333333.33 23333333.33
17 18
23333333.33 23333333.33
4 5
23333333.33 23333333.33
19 20
23333333.33 23333333.33
6
23333333.33
21
23333333.33
7
23333333.33
22
23333333.33
8
23333333.33
23
23333333.33
9
23333333.33
24
23333333.33
10 11
23333333.33 23333333.33
25 26
23333333.33 23333333.33
12
23333333.33
27
23333333.33
13
23333333.33
28
23333333.33
14 15
23333333.33 23333333.33 Tab.12
29 30
23333333.33 23333333.33
7
Tiempo
Utilidades antes de impuestos
Tiempo
1 249052666.7
16
2 228198313.7 3 209218171.2
Utilidades antes de impuestos 80197802.9
Tiempo 1
DEP
Tiempo
DEP
186789500
16 60148352.17
17 76399069.12 18 73179267.31
2 171148735.3 3 156913628.4
17 57299301.84 18 54884450.49
4 191966316.7
19 70497446.06
4 143974737.5
19 52873084.55
5 176308579.7
20 68316034.65
5 132231434.8
20 51237025.99
6 162121603.3 7 149291980.4
21 66600574.65 22 65319472.99
6 121591202.5 7 111968985.3
21 49950430.99 22 48989604.74
8 137715459.3 9 127296213.3
23 64443774.88 24 63946954.88
8 103286594.5 9 95472159.95
23 48332831.16 24 47960216.16
10 117946167.7 11 109584382
25 63804724.78 26 63994856.85
10 88459625.79 11 82188286.51
25 47853543.59 26 47996142.64
12 102136480.4
27
64497021.3
12 76602360.28
27 48372765.98
13 95534128.42
28 65292636.78
13 71650596.31
28 48969477.59
14 89714551.66
29 66364732.88
14 67285913.75
29 49773549.66
15 84620092.54 30 67697823.67 Tab.13
15 63465069.41
30 50773367.75 Tab.14
Derechos e impuestos De acuerdo con la ley, se calcula el Derecho de Extracción de Petróleo ( DEP ) aplicando el 75 por ciento a la utilidad antes de impuestos y derechos.Tab.14. Finalmente se calcula el Impuest o al Rendimiento Petrolero ( IRP ), que es el 35 por ciento del rendimiento del mes.Tab.15. Con las suma de estos impuestos se calcula el total de transferencia al fisco.Tab.16. Utilidad Neta Queda así una utilidad neta a favor del activo o de la región a la que pertenece, Tab.17, mientras no tengamos un mejor destino que darle, se puede depositar en un banco para que Financieros) gane intereses (Ingresos suponiendo ser también del 12 por ciento anual.
Tiempo
IRP
Tiempo
IRP
1 21792108.33 2 19967352.45
16 7017307.754 17 6684918.548
3 18306589.98
18
4 16797052.71 5 15427000.73
19 6168526.53 20 5977653.032
6 14185640.29 7 13063048.28
21 5827550.282 22 5715453.887
8 12050102.69
23 5638830.302
9 11138418.66
24 5595358.552
10 10320289.68
25 5582913.418
11 9588633.426
26 5599549.975
12 8936942.033 13 8359236.236
27 5643489.364 28 5713105.718
14
7850023.27
29 5806914.127
15 7404258.097
30 5923559.571 Tab.15
6403185.89
8
Total de Total de Tiempo transferencias Tiempo transferencias al fisco al fisco
Tiempo Saldo Insoluto Tiempo Saldo Insoluto
1
208581608.3
16
67165659.93
1
676666666.7
16
326666666.7
2 3
191116087.7 175220218.4
17 18
63984220.39 61287636.38
2 3
653333333.3 630000000
17 18
303333333.3 280000000
4
160771790.2
19
59041611.08
4
606666666.7
19
256666666.7
5
147658435.5
20
57214679.02
5
583333333.3
20
233333333.3
6 7
135776842.8 125032033.6
21 22
55777981.27 54705058.63
6 7
560000000 536666666.7
21 22
210000000 186666666.7
8 9
115336697.2 106610578.6
23 24
53971661.46 53555574.71
8 9
513333333.3 490000000
23 24
163333333.3 140000000
10 11
98779915.46 91776919.94
25 26
53436457 53595692.61
10 11
466666666.7 443333333.3
25 26
116666666.7 93333333.33
12
85539302.31
27
54016255.34
12
420000000
27
70000000
13
80009832.55
28
54682583.31
13
396666666.7
28
46666666.67
14
75135937.02
29
55580463.79
14
373333333.3
29
23333333.33
30
56696927.33
15
15
70869327.5 Tab.16
350000000 30 Tab.18 (Saldo Insoluto)
0
Indicadores de Rentabilidad Tiempo Utilidad neta Tiempo
Utilidad neta
1 2
40471058.33 37082225.97
16 17
13032142.97 12414848.73
3
33997952.82
18
11891630.94
4 5
31194526.46 28650144.21
19 20
11455834.99 11101355.63
6 7
26344760.54 24259946.81
21 22
10822593.38 10614414.36
8
22378762.14
23
10472113.42
9
20685634.66
24
10391380.17
10
19166252.25
25
10368267.78
11
17807462.08
26
10399164.24
12 13
16597178.06 15524295.87
27 28
10480765.96 10610053.48
14
14578614.65
29
10784269.09
15
13750765.04 Tab.17
30
11000896.35
Los indicadores de rentabilidad una vez que han sido debidamente aplicados e interpretados, hacen posible que antes de llevar a cabo cualquier proyecto de inversión se pueda dar respuesta a prácticamente todas las interrogantes que pudieran surgir respecto de su viabilidad. A través de los indicadores se pueden prever los beneficios y los costos, expresados en términos relativos o absolutos, desde diversos enfoques, ya sea para evaluar proyectos individuales o para jerarquizarlos y discriminarlos cuando han de formar parte de una canasta de inversión. Costo de Producción El costo de producción es el resultado de dividir los gastos y costos entre el volumen producido.Tab.19. 9
Componente Componente Tiempo del gasto Tiempo del gasto financiero financiero
Costo de Costo de Tiempo Tiempo producción producción 1 37.40639269
16 70.52080223
2 39.12964066 3 40.93022935
17 73.044934 18 75.53529812
4 42.80857909
19 77.96693589
5
20
44.7645985
80.3108033
6 46.79759234 7 48.90615714
21 82.53324928 22 84.59543405
8 51.08806333 9 53.34012214
23 86.45268119 24 88.05375632
10 55.65803569 11 58.03622819
25 89.34006431 26 90.24475664
12 60.46765616
27 90.69173901
13 62.94359539
28 90.59456893
14 65.45340189
29 89.85523135
15 67.98424397 30 88.36277973 Tab.19 Componente Componente Tiempo gasto de Tiempo gasto de OYM OYM
1 23.01369863
16 40.19194429
2 24.18106015
17 40.77443624
3 25.37742445 4 26.59900855
18 41.15432229 19 41.29196216
5 27.84115226 6 29.09819425
20 41.1423536 21 40.65449961
7 30.36333314
22 39.77070614
8 31.62847202
23 38.42580303
9 32.88404463
24 36.54628006
10 34.11882101 11 35.31969048
25 34.04932925 26 30.84178374
12 36.47141952 13 37.55638166
27 26.81894238 28 21.86326825
14 38.55425653
29
15.842948
15 39.44169466 30 8.610297828 Tab.21 Componente Componente de de Tiempo Tiempo depreciación depreciación del pozo del pozo
1
8
16
8
1 6.392694064
16 22.32885794
2
8
17
8
2 6.948580504
17 24.27049776
3 4
8 8
18 19
8 8
3 7.552804896 4 8.209570539
18 26.38097583 19 28.67497372
5
8
20
8
5 8.923446238
20
6
8
21
8
6 9.699398085
21 33.87874967
7
8
22
8
7 10.54282401
22 36.82472791
8
8
23
8
8 11.45959131
23 40.02687816
9
8
24
8
9 12.45607751
24 43.50747626
10 11
8 8
25 26
8 8
10 13.53921469
25 47.29073507
11
26
12
8
27
8
13 14
8 8
28 29
8 8
12 15.99623663 13 17.38721373
27 55.87279663 28 60.73130068
14 18.89914536
29 66.01228335
8 30 Tab.20
8
15
15
14.7165377
20.5425493 30 Tab.22
31.1684497
51.4029729
71.7524819
10
Componente gasto de operación y mantenimiento Es el cociente del Gasto de Operación y Mantenimiento y el volumen para cada año respectivamente .Tab 20. Componente del Gasto Financiero Es el cociente del Gasto Financiero y el volumen para cada año respectivamente .Tab 21. Componente de Depreciación del Pozo Es el cociente de Amortización (Depreciación) y el volumen para cada año respectivamente. Tab 22. Flujos de Efectivo Descontado Estos flujos de efectivo descontado consiste en determinar el valor actual de los flujos futuros esperados. Tab.23.
Donde: I=Ingresos Netos i= tasa de interés n= Número de periodo Valor Presente Neto (VPN) La Ganancia o Valor Presente Neto, es la diferencia entre los ingresos netos y la inversión inicial, todos en el valor actual.
Donde:
Sustituyendo valores
Flujo de Flujo de Tiempo Efectivo Tiempo Efectivo Descontado Descontado 1 243201785.7
16 16888170.99
2
200519489
17 14525460.03
3 165525567.5
18 12550459.03
4 136826819.9
19 10894389.37
5 113282183 6 93957242.49
20 9500993.501 21 8324247.6
7 78086925.2 8 65044906.24
22 7326490.471 23 6476893.376
9 54318524.56
24 5750208.968
10 45488218.22 11 38210666.97
25 5125748.705 26 4586547.234
12
32204976.1
27 4118679.748
13 27241354.28 14 23131837.04
28 3710704.469 29 3353207.453
15
19722687.3 30 3038431.029 Tab.23
Razón Beneficio/Costo Es simplemente el cociente del valor actual de los ingresos netos entre la inversión inicial.
Que indica que por cada dólar invertido se gana 2.08 dólares.
C= Inversión Inicial 11
Tasa de Rendimiento (r)
Tasa de Ganancia (TG)
Es la tasa a la que se ganaría intereses en un banco ficticio para obtener el mismo rendimiento que proporciona la inversión inicial en el proyecto. Ese banco ficticio es el negocio y r es la tasa de rendimiento invertida en él.
Es el cociente de la ganancia entre la inversión, distribuido en tantas cantidades iguales como periodos tiene la vida del proyecto.
Sustituyendo y resolviendo
Sustituyendo valores y resolviendo
Análisis de Riesgo
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Riesgo
Es la tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversión inicial.
El riesgo en forma general, es una medida de la variabilidad de los posibles resultados que se pueden esperar en un evento.
Como es un polinomio de grado n, se tiene que resolver por iteraciones, en este caso se utilizo las funciones de Excel para resolver la ecuación.
Tiempo de Cancelación (TC) Se supone que los ingresos netos, a medida que ocurren, se va destinando al pago de la deuda hasta saldarla en su totalidad. El número de periodos requeridos para lograrlo es el tiempo que se necesita para cancelar la deuda y a ese tiempo se le llama tiempo de cancelación.
Análisis de Sensibilidad Su importancia radica en que permite un análisis rápido de las condiciones generales y el grado de exposición de la situación que se requiere estudiar. Análisis de Tornado Al utilizar este método se busca visualizar el comportamiento de una variable en este caso el Flujo de Efectivo a una variable cambiante, como podría ser el precio del producto vendido. Este análisis presenta la información de manera completa donde el analista es el que toma la decisión. La grafica debe su nombre a que las variables se organizan de acuerdo a su nivel de relevancia en el resultado final, la línea vertical representa el caso base.Tab.24, Fig.1
12
Flujo de efectivo
% 10 20 5 15
PRODUCCIÓN
BAJO
BASE
ALTO
37696762.766
41885291.962
46073821.158
84.512
105.640
126.768
PRECIO COSTOS
BAJO
BASE
ALTO
1010457591.180 1452933815.464 1895410039.748 567981366.895
1452933815.464 2337886264.032
2158237006.010 2271828427.379 2385419848.748 1566525236.833 1452933815.464 1339342394.095
INVERSIÓN
595000000.00
700000000.00
805000000.00
1557933815.464 1452933815.464 1347933815.464
Tab.24 Fig.1 (Diagrama de Tornado) 0.00
500,000,000.00 1,000,000,000.00 1,500,000,000.00 2,000,000,000.00 2,500,000,000.00
PRECIO
PRODUCCIÓN
COSTOS
INVERSIÓN
Como se puede ver la variable con mayor impacto es el precio. Árbol de Decisión Los árboles de decisión son extremadamente útiles para mostrar en una sola imagen todos los posibles cursos de acción que posee una iniciativa de mejoramiento. Una vez que se ha encuadrado el problema, los árboles de decisión ayudan a encontrar el camino hacia la solución. Los arboles de decisión son diagramas que ilustran el flujo de un proceso de toma de
decisiones como una secuencia de eventos y posibles resultados. Los eventos se presentan como puntos o nodos y los resultados, como ramas que salen de cada nodo. Los nodos representan la decisión o nodos de incertidumbre, donde el resultado estará determinado por varias posibilidades. Las ramas que salen de los nodos de incertidumbre, se ponderan con la probabilidad de que tal resultado ocurra.
13
Árbol de decisión para el proyecto PRECIO
B
A
C
126.77
105.64
D 84.512
PRODUCCIÓN
0.25
0.5
0.25
Nodo
INVERSIÓN
COSTOS
FE
PROBABIIDAD
46073821.1580 0.3 700000000.00 2271828427.38 2868857733.1736
0.075
41885291.9618 0.4 700000000.00 2271828427.38 2337886264.0325
0.1
37696762.7656 0.3 700000000.00 2271828427.38 1806914794.8913
0.075
46073821.1580 0.3 700000000.00 2271828427.38 1895410039.7482
0.15
41885291.9618 0.4 700000000.00 2271828427.38 1452933815.4639
0.2
37696762.7656 0.3 700000000.00 2271828427.38 1010457591.1796
0.15
46073821.1580 0.3 700000000.00 2271828427.38
921962346.3
0.075
41885291.9618 0.4 700000000.00 2271828427.38
567981366.9
0.1
37696762.7656 0.3 700000000.00 2271828427.38
214000387.5
0.075
V. Esperado
A B C
1452933815.4639 2337886264.0325 1452933815.4639
D
567981366.8953
14
A continuación se genera la grafica de probabilidad acumulada FE2
Prob
representa riesgo ya que la probabilidad de que la ganacia esperada del proyecto sea mayor que cero es del 100%, con lo cual se sugiere que el proyecto sea aprobado.
Prob acum
214000387 567981367
0.075 0.1
0.075 0.175
VPN
$ 752,933,815.46
921962346
0.075
0.25
RBC
2.075619736
1010457591 1452933815
0.15 0.2
0.4 0.6
1895410040
0.15
0.75
1806914795
0.075
0.825
P90
$1010457591
2337886264 2868857733
0.1 0.075
0.925 1
P50 P10
$1806914795 $214000387.5
TR (%anual)
31.698
TIR
32%
TC(años)
4
Referencias Apuntes de la materia de Rentabilidad de Proyectos,Semestre 2012-1 Apuntes de la materia Evaluación de Proyectos, Semestre 2011-1
Tesis
“Evaluación
de
Proyectos
Petroleros Basados en reservas y recursos aplicados a PEMEX Exploración y Producción”.
P10= $214000387.46789 dólares@12% P50 = $1010457591.1796 dólares@12% P90 = $1806914794.89132 dólares@12% Conclusiones Como se observa en el análisis de riesgo anterior el proyecto en nungún momento 15
