FACULTAD DE INGENIERÍA ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE INGENIERIA INDUSTRIAL
PRODUCTO ACADÉMICO II DOCENTE: Juan Carlos GarciaCorzo.
ALUMNO: Yupanqui Mallcco, Fredy.
CURSO: Ingenieria Economica.
2018
1. Usted trabaja como asesor de inversiones y debe recomendar a sus clientes qué inversiones realizar. Asumiendo que su tasa de costo de oportunidad es del 25% para inversiones en el agro y 20% para inversiones en inmuebles, evalué la conveniencia de estos proyectos. - Se requieren US$100,000 de inversión para iniciar un negocio de exportación de palmito en conserva. Se espera que los flujos se muestren así: 1er año US$10.000 3er año US$20.000 5to año US$30.000 Del 6to al 20mo año US$30.000 - Se requieren US$100,000 para construir un edificio para arrendar oficinas. Los flujos esperados se muestran así: Del 1er al 5to año US$5.000 Del 6to al 20mo año US$10.000 ¿Qué proyectos escogería en función de su mayor valor? Solución: COK= 0.25 AGRO COK =0.20 INMUEBLES a) Proyecto 1: AÑOS 0 1
INVERSION
INGRESOS FLUJO NETO
100000
-100000 10000
10000
20000
20000
30000
30000
30000
30000
2 3 4 5 6 . . 20
10000 + 20000 + 30000 ….+ 30000 = 10000+ (1+(0.25) (1+(0.25) (1+(0.25) (1+(0.25)
10000 + 20000 + 30000[1(1.25)−] 1 = 10000+ (1+(0.25) (1+(0.25) 0.25 (1+(0.25) = 33991.50 b) Proyecto 2:
AÑOS 0
INVERSION
INGRESOS FLUJO NETO
100000
-100000
1
5000
5000
2
5000
5000
3
5000
5000
4
5000
5000
5
5000
5000
6
10000
10000
.
10000
10000
.
10000
10000
20
10000
10000
− − 1(1. 2 0) 1(1. 2 0) = 10000+5000[ 0.20 ]+10000 [ 0.20 ] (1.210) =66257.26 Respuesta: Se escogería el proyecto para la exportación de palmito ya que se obtiene perdidas menores de $-33,999.50.
2) Solar Energía fabrica y vende paneles solares para calentar agua en las piscinas. Actualmente, tiene un camión de carga cubierto utilizado por sus representantes en servicio al cliente para hacer visitas de reparación y servicio. Se compró el camión hace 3 años en US$56.000. El camión tiene un valor presente en libros de US$35.000 y una vida útil restante de 5 años, pero necesitará una reparación general que cuesta US$10.000 en 2 años. Su precio actual de reventa es US$20.000; se espera que en 5 años su precio final de reventa sea de US$8.000, siempre que la
reparación general de US$10.000 se efectúe de acuerdo con el programa. Se espera que los costos de operación en efectivo del camión sean US$40.000 anuales. Un vendedor ha ofrecido un camión nuevo por US$51.000 o por US$31.000 más el camión antiguo como enganche. El nuevo camión reduciría los costos anuales de operación en efectivo en US$10.000, no requeriría reparaciones generales, tendría una vida útil de 5 años y tendría un precio final de reventa de US$3.000 Solar Energía tiene una tasa requerida de recuperación de 14% en sus decisiones de presupuesto de capital. De acuerdo con el criterio de valor presente neto, ¿debe Solar Energía comprar el nuevo camión? Solución: N=5 PV= 20000 VR= 8000 COK=0.14 AÑOS
INVERSION
VENTA
COSTO OP FLUJO NETO
0 1
40000
40000
40000
50000
3
40000
40000
4
40000
40000
40000
32000
2
5
10000
8000
50000 40000 40000 32000 = (1.40000 + + + + 14) (1.14) (1.14) (1.14) (1.14) = 123,564
AÑOS
INVERSION 0
51000
VENTA
COSTO OP FLUJO NETO
20000
31000
1
30000
30000
2
30000
30000
3
30000
30000
4
30000
30000
30000
27000
5
3000
30000 30000 27000 = +31000+ (1.30000 + + + 14) (1.14) (1.14) (1.14) = 116,170.46 Respuesta: Le convendría comprar un nuevo camión.
3) AZ Milán es un equipo italiana de fútbol con una larga t radición. Sin embargo, los últimos 3 años han sido traumáticos. El equipo no ha ganado un solo campeonato importante y la asistencia a los juegos ha bajado considerablemente. Donatello Spa es el principal patrocinador corporativo de AZ Milán. Rocky Balboa, presidente de Donatello, también es presidente de AZ Milán. Balboa propone que el equipo contrate los servicios del “Piojo” López. El “Piojo” crearía gran animación entre los
fanáticos y patrocinadores de AZ Milán. El agente de López notifica a Balboa que los términos para la firma del superastro con AZ Milán son una bonificación de US$3.000.000 pagaderos ahora (al principio del año 2000) más el siguiente contrato por 4 años (suponga que todas las cantidades son en millones y en dólares, y que se reciben al final de cada año): Expresado en millones 2014
2015
2016
2017
Sueldo
4,50
5
6
6,5
Mantenimiento y otros costos
1
1,2
1,3
1,4
La reacción inicial de Balboa es de horror. Como presidente de Donatello, nunca ha ganado más de US$800.000 anuales. Sin embargo, se traga su orgullo y decide examinar cuánto se espera que se incrementen los ingresos en efectivo de AZ Milán, si se contara con el “Piojo” López de acuerdo
con el acuerdo con el contrato de 4 años (supongamos que todos los ingresos en efectivo son en millones y en dólares, y que se reciben al final de cada año): 2014
2015
2016
2017
Ingresos netos de entradas
2,00
3
3
3,5
Patrocinio corporativo
3
3,5
4
4
Regalías por televisión
0
1,2
1,4
2
0,6
0,6
0,7
0,7
Ingresos por merchandising (neto de costos)
Balboa cree que una tasa requerida de descuento del 12% es apropiada para las inversiones de AZ Milán. a. Calcule el valor actual neto del contrato propuesto para el “Piojo” López. b. ¿Qué otros factores debe tomar en cuenta Balboa al decidir si debe firmar un contrato de 4 años con el “Piojo” López?
Solución: COK = 0.12 AÑOS INGRESOS FLUJO NETO
2014
2015
2016
2017
8.5
6.2
7.3
7.9
5.6
7.1
7.7
8.2
-2.9
0.9
0.4
0.3
=2.9+ (1.0.192) + (1.0.142) + (1.0.132) = . Respuesta: a) VAN= -1.6 millones b) Las posibles lesiones del jugador, y problemas de salud.
4) Juana Mendivil es administradora de la tienda local de departamentos Country West. Está pensando si debe renovar algún espacio con la esperanza de aumentar las ventas. Ella podría limitarse a continuar utilizando los aditamentos y equipo para exhibición que tiene actualmente. Se espera que estos aditamentos y equipo duren 6 años y tengan un precio final de reventa de cero al final de los 6 años. Si renueva el espacio, los nuevos aditamentos y equipo para exhibición costarán US$73.000, con una vida útil esperada de 6 años y un precio final de reventa de US$4.000. Los aditamentos y equipo actuales que tienen un valor en libros de US$15.000 pueden venderse inmediatamente en US$3.000. Se esperan ingresos adicionales en efectivo de operación que sumen US$25.000 por año. Sin embargo, la experiencia ha demostrado que, con el fin de poder sostener el mayor volumen de ventas, renovaciones similares han exigido inversiones adicionales en activos anuales, como inventarios de mercancías y cuentas por cobrar. Se necesita una inversión inicial de US$40.000 para tener este capital de trabajo y debe mantenerse este nivel constantemente. Independientemente de que ella decida terminar este plan o utilizar el espacio de la tienda para otros propósitos, los inventarios y cuentas por cobrar puede recuperarse con rapidez o convertirse en efectivo. a. Calcule el valor actual neto, utilizando una tasa necesaria de recuperación de capital del 12%. b. Como administrador(a) de la tienda, ¿cómo evaluaría el éxito de estas inversiones? Solución: AÑOS
0
INVERSION
1
2
6
4000
3000
-110000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
25000
21000
25000 + 25000 + 25000 + 25000 + 25000 = 110000+ (1.25000 + 12) (1.12) (1.12) (1.12) (1.12) (1.12) = 5188.29 Respuesta:
5
INGRESOS FLUJO
4
73000
P. RECUPERO P. VENTA
3
a) VAN =-5188.29 b) Convendría continuar con los equipos actuales ya esto no genera pérdidas. 5) Ápex estudia una propuesta de presupuesto de capital para este año. A continuación presenta, los datos relevantes Año
Valor actual de una anualidad $ 1 al 15%
1 2 3 4 5 6
$ 0.870 $1,626 $ 2,284 $ 2,856 $3,353 $ 3,785
La inversión inicial en equipo seria $ 30,000 Ápex depreciara el equipo para propósitos de impuestos sobre sobre la base de línea recta durante 6 años con un precio final de reventa de cero. Los ingresos de efectivo anuales antes de impuestos que urgen de esta inversión son de $ 10,000. La tasa de impuesto al ingreso es de 40% y se paga el impuesto al ingreso en el mismo año en que se incurre. La tasa necesaria de recuperación después del impuesto es de 15%. ¿Cuál es el valor presente neto de la propuesta de capital de ápex? ¿Cuánto hubiera tenido que intervenir Ápex hace 5 años al 15% de interés anual para tener $30,000 ahora? Solución: COK = 0.15 AÑOS
1
2
3
4
5
6
V.A. 1
10000
10000
10000
10000
10000
10000
P. RECUPERO
5000
5000
5000
5000
5000
5000
UTILIDAD 1
5000
5000
5000
5000
5000
5000
IMPUESTO 0.4
2000
2000
2000
2000
2000
2000
FLUJO
3000
3000
3000
3000
3000
3000
=3000(3,785) =11355 3000 =2999.77 = (1+(0.15) Respuesta: A) VP= $ 2999.77
